財(cái)務(wù)管理習(xí)題集10-11-1(全)

/《財(cái)務(wù)管理》課程習(xí)題集姓名學(xué)號(hào)專(zhuān)業(yè)班級(jí)適用學(xué)期2０１0－201１-1商學(xué)院《財(cái)務(wù)管理》課程組20１0年9月1日?目錄TOC\ｏ”1－３"\h\z\uHＹPEＲLIＮK\ｌ＂_Ｔoc2７９391208"第1章財(cái)務(wù)管理總論?３912０8\ｈ4HYPERLINK＼l”_Ｔｏc27９３912０9"一、簡(jiǎn)答題 PAＧEREF_Toｃ279３９1２０9\ｈ4ＨYPERLＩNK＼l＂_Ｔoc２793912１0"二、單項(xiàng)選擇題?PAGＥREF_Toｃ２７93９1210\h4HYPＥRLINK\l”_Ｔｏc2７9391211"三、多項(xiàng)選擇題?PAGEREＦ_Toｃ２793９１２1１\h5HYPＥRLＩNK\l”＿Tｏc27９3912１２"四、判斷題 PAGＥRＥF_Ｔoc２79３9１２12\h7HYPERLINK\l”_Tｏc279391２1３”第2章財(cái)務(wù)分析 PＡGEREＦ_Toc27９３9１213＼h8HYPＥRLIＮK\l”＿Tｏc２79３９1２1４"一、簡(jiǎn)答題 ＰAＧEＲEF_Ｔoｃ2793912１4＼h8HYPEＲＬINK＼l＂＿Toc２７9391２1５"二、單項(xiàng)選擇題 PAGEREF＿Toc27９３9１2１5\h8ＨYPERＬＩNK＼l”_Toc２7939121６＂三、多項(xiàng)選擇題 ２7939１216＼ｈ１0HYPERＬＩＮＫ\l”_Toc27９3９12１７"四、判斷題?PAＧEＲＥＦ_Toc２７93912１7\ｈ11HＹPERLＩNＫ\ｌ＂_Toc２７9391218＂五、典型例題及解答?PＡGＥRＥF_Tｏc27９３９１218\ｈ1１HＹPERＬＩNＫ\l”_Toｃ2７93912１９”六、計(jì)算與分析題?３91219\ｈ13ＨYPERＬＩＮK\ｌ”_Tｏｃ27９3912２0"第３章財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念 ＰＡGEREF＿Tｏc279３91２20\h1９HＹPＥRＬINK\l”_Toc２79３９1221＂一、簡(jiǎn)答題 ＰAGＥREF_Ｔoｃ2７9３9122１＼ｈ１9ＨYＰＥRLINＫ\l”_Toc2793９１２22"二、單項(xiàng)選擇題?ＰＡGEREF_Toc2７９３9１2２2＼h1９HYPEＲＬIＮK\l＂_Tｏc２793９1223＂三、多項(xiàng)選擇題 PAGERＥF_Ｔoc2793９1223\h20HYPERＬINK六、計(jì)算與分析題?PAGEＲEF_Tｏｃ279391２26\ｈ25ＨＹPERLINK\l＂＿Toｃ27９３91２27＂第4章債券與股票估價(jià)?７93９1227\h33ＨＹＰERＬＩＮK\l"＿Toｃ2７939１228"一、簡(jiǎn)答題?ＰAＧＥREF_Toc２79391228＼h33HYPERＬINK五、典型例題及解答?PAGEＲＥＦ_Ｔｏc27９3９12３2\ｈ37ＨYPEＲLINＫ\ｌ"＿Tｏｃ27９39１23３”六、計(jì)算與分析題?PAGEREF＿Toc2７939１233＼h39HYＰERLIＮK＼l”_Toc27９39１234”第５章資本預(yù)算?PAＧEREF_Ｔoc2７9３９12３4\ｈ41HYＰERＬINK四、判斷題 PAGEＲＥＦ_Toc2７９39１238\ｈ47ＨYＰERＬINK五、典型例題及解答?PＡＧEＲEF_Toc２793９12３9\h47HＹPERLINK二、單項(xiàng)選擇題?ＰAGEREF＿Toc2７9391243\h５4HYＰERLINK\l”_Toc279３9１２44"三、多項(xiàng)選擇題?ＰAGEREF_Toc279３９124４\ｈ56HYPERLIＮK\l”_Toc２7９３９12４5＂四、判斷題 PＡGEREF_Toｃ2７9391245＼h57HYPERLIＮK\l”_Ｔoc2793９12４6＂五、典型例題及解答 PAGERＥF_Ｔｏｃ279３912４6＼h58HYPEＲＬINＫ\l”＿Toc２79391247"六、計(jì)算與分析題 PAGEＲＥF＿Toc2７9３9124７\ｈ５9ＨYＰＥRLINＫ\l＂_Toｃ２７9３9１248”第7章資本成本與資本結(jié)構(gòu)?ＰAＧEＲEＦ_Toc27939１248＼h63HYPＥRLＩＮＫ\ｌ"_Ｔoc2793９1249”一、簡(jiǎn)答題 PＡＧERＥF＿Toc279３9１2４9＼ｈ６3HYPEＲLINK\ｌ＂_Ｔｏc27939１2５0"二、單項(xiàng)選擇題?ＰAGEREF_Toc2７9391２50\ｈ63HYPERLINK＼l＂＿Ｔｏc２79391251”三、多項(xiàng)選擇題 ＰＡGERＥＦ＿Ｔoc279３9１2５1\h６５ＨＹPＥRLINK\ｌ＂_Toc279391２5２”四、判斷題 PＡGEＲEF_Ｔoc２793９１25２\h６6ＨYPERＬＩＮＫ\l＂_Ｔoc２79391253”五、典型例題及解答 ＰAGEREF＿Ｔoｃ279391253＼h67HYPＥRLIＮK\l”_Tｏc279３91254"六、計(jì)算與分析題?PAＧＥＲEF_Toc27９391254\h69HYＰERLINK\l”_Tｏc27939１２５5”第8章籌資管理 PAGEREF_Ｔoc2793９1255＼ｈ7２HYPＥRLIＮＫ\l”_Ｔｏｃ279391256＂一、簡(jiǎn)答題?ＰAＧEREF_Toc279391２56\h72HYPERLINＫ＼ｌ"_Toc２79391257"二、單項(xiàng)選擇題?ＰＡGERＥＦ＿Ｔoc279391２57＼h72HYPＥRLIＮK\ｌ”_Tｏc27９３91258"三、多項(xiàng)選擇題?PＡGＥREF_Toｃ279391２58\ｈ74HYPERLINK＼l”_Toc2７9391２59"四、判斷題 ＰAGEＲEF_Toc279391259\ｈ7６HYPERＬINK\ｌ＂_Toｃ2７９３9１2６0＂第9章股利分配?PＡＧＥＲEF_Ｔoc2７939126０＼h7７HＹPERLINＫ\l”＿Toc27９3９126１”一、簡(jiǎn)答題?PAGEREF_Ｔoc279３91261\h77ＨYＰERLINＫ\ｌ＂_Toc2７9391262"二、單項(xiàng)選擇題 PＡGEREＦ_Toc279391262\h77HＹPERLINK\l”_Toｃ27939126３”三、多項(xiàng)選擇題?ＰAGEREF_Ｔoc２79３912６3\h79HYＰERLＩNＫ\ｌ＂＿Ｔoｃ２79391264”四、判斷題 PAGＥＲEF＿Ｔｏc279３９1264\h８0

第１章財(cái)務(wù)管理總論一、簡(jiǎn)答題1、什么是財(cái)務(wù)管理？簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。2、財(cái)務(wù)管理有哪些主要職能？3、利潤(rùn)最大化目標(biāo)有哪些局限性？4、股東和經(jīng)營(yíng)者有哪些沖突?如何有效解決？5、股東和債權(quán)人有哪些沖突？如何有效解決?6、什么是廣義利益相關(guān)者和狹義利益相關(guān)者,合同利益相關(guān)者和非合同利益相關(guān)者？7、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任及商業(yè)道德與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有何關(guān)系？8、金融資產(chǎn)有哪些特點(diǎn)？9、金融市場(chǎng)有哪些功能?二、單項(xiàng)選擇題1、在以下企業(yè)組織形式中,會(huì)導(dǎo)致雙重課稅的是(）。Ａ。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)B。合伙企業(yè)C.個(gè)體工商戶D．有限責(zé)任公司２、以下不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)的是（）.A。保險(xiǎn)公司Ｂ。養(yǎng)老基金C。金融公司D．城市信用社和農(nóng)村信用社3、以下各項(xiàng)中,不屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（).A.企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命Ｂ．有限債務(wù)責(zé)任Ｃ.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)D。存在代理問(wèn)題4、股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是(）。A.采取監(jiān)督方式B.采取激勵(lì)方式Ｃ．同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式Ｄ。使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法5、下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是(）。A．履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任Ｄ.履行社會(huì)責(zé)任由利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展６、下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（。A.解聘B．監(jiān)督C．激勵(lì)D。停止借款7、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo),每股利潤(rùn)最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（）.A、考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

Ｂ、反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

C、考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

D、能夠避免企業(yè)的短期行為８、在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是(）。A、凈利潤(rùn)B、賬面資產(chǎn)的總價(jià)值C、每股市價(jià)D、每股利潤(rùn)９、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)按照（）進(jìn)行的分類(lèi)。A.交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同Ｂ。證券的索償權(quán)不同C．交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行D。交易程序10、下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法不正確的是（）。A。利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間,不能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值B。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量C．股東財(cái)富最大化目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)D．主張股東財(cái)富最大化,也要考慮其他利益相關(guān)者的利益１1、下列關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法不正確的是(）。A。權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額Ｂ．金融期權(quán)是衍生證券C.銀行是金融市場(chǎng)最主要的資金提供者D。企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者12、不屬于主要的金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者的是(）。A。居民B.企業(yè)C.政府D．銀行１3、在協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)時(shí)，股東為了防止其利益被傷害，下列措施中可以采取的是（A）。Ａ。監(jiān)督B。道德風(fēng)險(xiǎn)Ｃ。逆向選擇D.規(guī)定資金的用途14、下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述正確的是（)。Ａ。交易的證券期限長(zhǎng)B。利率或要求的報(bào)酬率較高C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性D。主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資金的融通15、下列屬于企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任是（)。A．支持公益活動(dòng)B.改善員工工作條件C．友善對(duì)待供應(yīng)商Ｄ.尊重員工習(xí)俗三、多項(xiàng)選擇題1、為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的矛盾的措施有（

）。A、所有者解聘經(jīng)營(yíng)者Ｂ、所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C、在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款D、所有者給經(jīng)營(yíng)者以股票選擇權(quán)2、下列各項(xiàng)中,可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有(）。A、規(guī)定借款用途Ｂ、激勵(lì)C、解聘D、收回借款或不再借款3、財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的高低，其原因是（)。Ａ、代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)B、反映了資本和獲利之間的關(guān)系C、反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間D、它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，反映了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)4、以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),其缺陷是（）。A、沒(méi)有考慮利潤(rùn)的時(shí)間價(jià)值B、沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系C、只考慮自身收益而沒(méi)有考慮社會(huì)效益D、沒(méi)有考慮投入資本和獲利之間的關(guān)系5、下列關(guān)于金融資產(chǎn)的相關(guān)表述，正確的是（）.A。實(shí)際資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益,而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配B.金融資產(chǎn)和實(shí)際資產(chǎn)共同構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富C.金融資產(chǎn)是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,是人們擁有實(shí)際資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證Ｄ.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證6、為協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的矛盾,股東必須支付（)。Ａ。沉沒(méi)成本B.監(jiān)督成本C.激勵(lì)成本D。經(jīng)營(yíng)成本7、金融市場(chǎng)的功能包括（）。A.資金融通功能Ｂ。風(fēng)險(xiǎn)分配功能Ｃ。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.節(jié)約信息成本8、以下屬于狹義的利益相關(guān)者的是().A。經(jīng)營(yíng)者B.債權(quán)人C。供應(yīng)商D.工會(huì)組織9、債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施有（)。A。解聘經(jīng)營(yíng)者B．規(guī)定資金的用途Ｃ。提前收回借款Ｄ.限制發(fā)行新債數(shù)額1０、金融資產(chǎn)按其收益的特征分為（）。A。固定收益證券Ｂ．權(quán)益證券C。衍生證券D.債務(wù)性證券１1、金融資產(chǎn)與實(shí)際資產(chǎn)相比,具有以下特點(diǎn)（）。Ａ。人為的期限性B.人為的可分性C.實(shí)際價(jià)值不變性Ｄ。收益性12、財(cái)務(wù)管理的主要職能為（）。A。財(cái)務(wù)核算B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)計(jì)劃D.財(cái)務(wù)控制四、判斷題1、流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。（）2、主張股東財(cái)富最大化，不必考慮利益相關(guān)者的利益。（)3、金融市場(chǎng)是以貨幣為交易對(duì)象的市場(chǎng)。(）4、財(cái)務(wù)管理主要討論一個(gè)組織內(nèi)部的投資和籌資決策。（)5、籌資決策的關(guān)鍵是確定融資規(guī)模。（）６、股票、債券既可以在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)交易.（）7、貨幣市場(chǎng)是不同貨幣進(jìn)行交易的市場(chǎng)。()8、自利行為原則的應(yīng)用是委托-代理理論和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ).（）９、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。(）10、“搭便車(chē)”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用.（)１1、金融公司靠發(fā)行股票、債券、出售商業(yè)票據(jù)和吸收存款來(lái)籌措資金.(）12、股東財(cái)富最大化直接反映了股東的利益，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者沒(méi)有直接的利益關(guān)系。()

第2章財(cái)務(wù)分析一、簡(jiǎn)答題1、什么是財(cái)務(wù)分析的趨勢(shì)分析法?它有哪些運(yùn)用方式?２、什么是財(cái)務(wù)分析的比率分析法?常用的比率可以分為哪幾種?3、什么是財(cái)務(wù)分析的因素分析法？它有哪些種類(lèi)?4、財(cái)務(wù)報(bào)表本身有哪些局限性?5、簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的短期償債能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、資產(chǎn)管理比率分析、盈利能力分析和市價(jià)分析.6、簡(jiǎn)述傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本思路。二、單項(xiàng)選擇題1、假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)(）。Ａ、增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B、增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率Ｃ、增大流動(dòng)比率,也增大速動(dòng)比率Ｄ、降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率2、若流動(dòng)比率小于１,則下列結(jié)論成立的是()。Ａ、速動(dòng)比率大于1B、營(yíng)運(yùn)資金小于零C、資產(chǎn)負(fù)債率大于１Ｄ、短期償債能力絕對(duì)有保障３、下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。A、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券B、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券C、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D、從銀行取得長(zhǎng)期借款4、某企業(yè)2０05年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1０0萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為7次。若企業(yè)2005年凈利潤(rùn)為21０萬(wàn)元,則2００5年銷(xiāo)售凈利率為（）。Ａ、3０％B?５０％Ｃ?40％D?15%5、某公司２007年稅后利潤(rùn)2０1萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，則該企業(yè)2007年利息保障倍數(shù)為()A、8.５Ｂ、8.25Ｃ、6。45Ｄ、6.756、下列各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的變現(xiàn)能力大于實(shí)際變現(xiàn)能力的是（）。A、企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力一向很好Ｂ、未做記錄的為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保C、未使用的銀行貸款限額Ｄ、存在將很快要處理的存貨7、下列各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力大于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的能力的是（）A、存在將很快變現(xiàn)的存貨B、存在未決訴訟案件Ｃ、為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保D、未使用的銀行貨款限額8、在平均收現(xiàn)期一定的條件下，營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短主要取決于（）。A、生產(chǎn)周期B、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)C、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)D、結(jié)算天數(shù)9、在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）A、權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大Ｂ、權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)Ｄ、權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大10、計(jì)算每股盈余指標(biāo)時(shí)，本年盈余為（)A、凈利減普通股股息B、凈利減盈余公積C、凈利減優(yōu)先股股息D、凈利減未分配利潤(rùn)11、在其他因素不變的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加２0天,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少10天，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)將（Ｂ）。A．增加２0天Ｂ.增加10天Ｃ。減少1０天D．不能確定1２、下列財(cái)務(wù)比率中，最能謹(jǐn)慎反映企業(yè)舉債能力的是()A、資產(chǎn)負(fù)債率B、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與到期債務(wù)比C、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債比Ｄ、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額比13、產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）A、產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)＝１Ｂ、權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-產(chǎn)權(quán)比率）C、權(quán)益乘數(shù)=(1＋產(chǎn)權(quán)比率）÷產(chǎn)權(quán)比率Ｄ、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率14、影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素是（)A、存貨的變現(xiàn)能力B、短期證券的變現(xiàn)能力C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力15、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（）Ａ、銷(xiāo)售產(chǎn)成品Ｂ、收回應(yīng)收賬款C、購(gòu)買(mǎi)短期債券D、用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資1６、某企業(yè)２００9年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為０。5,則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為（C）。A.1B.0.5C。2D．3.3317、某公司上年銷(xiāo)售收入為500萬(wàn)元，未發(fā)生銷(xiāo)售退回和折讓?zhuān)瓿鯌?yīng)收賬款為１20萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為240萬(wàn)元.則該公司上年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。Ａ、８６B、1２9。6Ｃ、14６D、17３18、某公司上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)年均占用額分別為100萬(wàn)元和12０萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次,則本年比上年銷(xiāo)售收入增加（）萬(wàn)元.A、180B、3６0C、３20D、8019、ABＣ公司無(wú)優(yōu)先股，平均每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為2,資產(chǎn)利潤(rùn)率為5０%，則每股收益為（D）元。Ａ.2．8B。7C.１.6D。520、下列屬于效率比率的是（）.A．資本金利潤(rùn)率B．權(quán)益乘數(shù)Ｃ。資產(chǎn)負(fù)債率Ｄ.流動(dòng)比率三、多項(xiàng)選擇題1、下列指標(biāo)能反映企業(yè)償付長(zhǎng)期債務(wù)能力方面的財(cái)務(wù)比率有()。A、銷(xiāo)售凈利率B、權(quán)益乘數(shù)C、利息保障倍數(shù)D、產(chǎn)權(quán)比率2、利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)方面包括（）.Ａ、獲利能力B、長(zhǎng)期償債能力C、短期償債能力D、發(fā)展能力3、在其他條件不變的情況下,會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）.Ａ、用現(xiàn)金償還負(fù)債B、借入一筆短期借款C、用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備D、用銀行存款償付購(gòu)貨款4、下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有()。A、提高銷(xiāo)售凈利率Ｂ、提高資產(chǎn)負(fù)債率C、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、提高流動(dòng)比率5、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響產(chǎn)權(quán)比率的有（）。A、接受所有者投資Ｂ、用銀行存款建造固定資產(chǎn)C、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D、償還銀行借款6、權(quán)益乘數(shù)為４，則（）。A.產(chǎn)權(quán)比率為５B.資產(chǎn)負(fù)債率為1/４Ｃ。產(chǎn)權(quán)比率為3D。資產(chǎn)負(fù)債率為7５％7、影響變現(xiàn)能力的報(bào)表外其他因素有(）。Ａ、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)Ｂ、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)C、償債能力的聲譽(yù)D、未作記錄的或有負(fù)債及擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債９、妨礙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)正確反映資金管理效率的因素有（）.Ａ、季節(jié)性經(jīng)營(yíng)B、大量使用分期收款結(jié)算方式C、大量銷(xiāo)售使用現(xiàn)金結(jié)算D、大力催收拖欠貨款Ｅ、年末大量銷(xiāo)售10、流動(dòng)比率為1．２，則賒購(gòu)材料一批（不考慮增值稅)，將會(huì)導(dǎo)致（)A、流動(dòng)比率提高B、流動(dòng)比率降低C、流動(dòng)比率不變Ｄ、速動(dòng)比率降低1１、下列對(duì)于流動(dòng)比率指標(biāo)的表述中正確的有（）Ａ、流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)的短期償債能力B、不同企業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)Ｃ、流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明D、流動(dòng)比率較高,并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力四、判斷題１、為了穩(wěn)健地反映企業(yè)的償債能力，往往排列企業(yè)連續(xù)幾年的已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，選擇其中中等年份的數(shù)據(jù)與本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。()2、在資產(chǎn)凈利率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高自有資金收益率越低。（)3、對(duì)于一個(gè)健康的，正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正、負(fù)數(shù)相間。（)4、每股收益越高,意味著股東可以從公司分得越高的股利。()5、如果企業(yè)采用租期較長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)性租賃方式,租入固定資產(chǎn),則企業(yè)實(shí)際的償債能力要比財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示的償債能力低.(）6、杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立的財(cái)務(wù)指標(biāo),它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解。（）７、現(xiàn)金比率的提高不僅增加資產(chǎn)的流動(dòng)性，也使機(jī)會(huì)成本增加.（）8、產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)投資者權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度，該比率越高，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。（)9、若企業(yè)采用融資租賃方式租入固定資產(chǎn)，則企業(yè)實(shí)際的償債能力比財(cái)務(wù)報(bào)告顯示的償債能力更低。（）１0、在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中,權(quán)益乘數(shù)既表表示負(fù)債程度,也與計(jì)算權(quán)益凈利率有關(guān)。（）五、典型例題及解答根據(jù)以下資料,計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)值:資產(chǎn)負(fù)債表（２00８年12月31日）單位:萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債（7）現(xiàn)金（1）非流動(dòng)負(fù)債（利息率為6%的長(zhǎng)期應(yīng)付債券）(8）有價(jià)證券５０0０負(fù)債合計(jì)(9）應(yīng)收賬款（2）實(shí)收資本400０0存貨（3）資本公積20０00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（４）盈余公積40000固定資產(chǎn)(凈值）(5)未分配利潤(rùn)２000０所有者權(quán)益合計(jì)120０0０資產(chǎn)總計(jì)（6)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)(10）利潤(rùn)表（2008年）單位：萬(wàn)元銷(xiāo)售額（１１）銷(xiāo)貨成本（1２）毛利潤(rùn)8640０銷(xiāo)售費(fèi)用（１3）財(cái)務(wù)費(fèi)用(公司債利息)（14)利潤(rùn)總額(15）所得稅(50%）（1６）凈利潤(rùn)(17）其他資料：（１）產(chǎn)權(quán)比率為1：２（２）應(yīng)收賬款平均收賬期為26。６７天，期初應(yīng)收賬款余額為3000０萬(wàn)元；(3）以銷(xiāo)貨成本計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為３，期初存貨余額為1６30０0萬(wàn)元；（4)利息保障倍數(shù)為18；(５）毛利率為2０％;(６）速動(dòng)比率為2．２4;（7）銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)貨額的1０%。例題參考解答根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率,得負(fù)債=0．５×12000０=６０00０元根據(jù)毛利率，得銷(xiāo)售額=86400／２０％=432000元銷(xiāo)貨成本=4３2000—86400=345６00元平均應(yīng)收賬款=4３20０0×２6.67÷360=３2000元期末應(yīng)收賬款＝2×320０0－300００=34000元平均存貨=銷(xiāo)貨成本/３=１１52000元，期末存貨=２＊115200-1６3000=＝６7400元利潤(rùn)總額=86400-43２00-利息，而利息保障倍數(shù)=(43２0０-利息+利息）/利息=18利息=2400元非流動(dòng)負(fù)債=２4００／６%=40０0０元流動(dòng)負(fù)債=60000-40000=2０0００元速動(dòng)資產(chǎn)=２．２４×20000＝44800元現(xiàn)金=44800-5000-３４00０=５80０元流動(dòng)資產(chǎn)=448００+6７40０=１122０0元固定資產(chǎn)=180000－11２200=67８０0元將上述結(jié)果填入表格中:

資產(chǎn)負(fù)債表(20０8年12月31日）單位:萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn):流動(dòng)負(fù)債20000現(xiàn)金５8０0長(zhǎng)期負(fù)債（利息率為6％的長(zhǎng)期應(yīng)付債券）40０00有價(jià)證券５00０負(fù)債合計(jì)60000應(yīng)收賬款3４0００實(shí)收資本40000存貨６7400資本公積2０00０流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)１１22００盈余公積40０0０固定資產(chǎn)（凈值）67800未分配利潤(rùn)20000所有者權(quán)益合計(jì)120000資產(chǎn)總計(jì)180０00負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)18000０利潤(rùn)表（20０８年）單位：萬(wàn)元銷(xiāo)售凈額4３２０00銷(xiāo)貨成本３４5６00經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)86400營(yíng)業(yè)費(fèi)用43200財(cái)務(wù)費(fèi)用（公司債利息）２400利潤(rùn)總額４080０所得稅（50%）２040０凈利潤(rùn)2０4０0六、計(jì)算與分析題1、下面是某公司2００８年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，請(qǐng)計(jì)算相關(guān)的財(cái)務(wù)比率(填寫(xiě)在空白表格內(nèi)）。資產(chǎn)負(fù)債表（單位:億元）資產(chǎn)20０820０７負(fù)債及股東權(quán)益200820０7流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債貨幣資金74.653３．４０短期借款1。402．76交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)65．83３１．83應(yīng)收票據(jù)0.２５0.01應(yīng)付賬款3１.46１6.8６應(yīng)收賬款１.０8０。９1預(yù)收賬款2。8１1。26預(yù)付款項(xiàng)１0．2210.1４應(yīng)付職工薪酬1．0２0。55應(yīng)收利息0.26０．03應(yīng)交稅費(fèi)2。９4—0.86其他應(yīng)收款０。6９0。71其他應(yīng)付款7.0３1.６5存貨４5．5234．０７１年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債１。071．07其他流動(dòng)資產(chǎn)3.３11。49其他流動(dòng)負(fù)債0.3５0。19流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)135。9８80．７6流動(dòng)負(fù)債合計(jì)113.915５．3１非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期應(yīng)收款0．２5０.１6專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款0。030.04長(zhǎng)期股權(quán)投資0．010。01遞延所得稅負(fù)債0.0８固定資產(chǎn)1８．693.８4非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0。11０。04在建工程０.820。７3負(fù)債合計(jì)1１4.0255．３5無(wú)形資產(chǎn)3。750。8３股東權(quán)益開(kāi)發(fā)支出0.0９股本14．427．21長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1.981。２９資本公積2.169.3６遞延所得稅費(fèi)用0．730．67盈余公積２。23１。31非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)２6.３2７.53未分配利潤(rùn)27。4313.70歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)46.2431。58少數(shù)股東權(quán)益2.04１。３6股東權(quán)益合計(jì)4８.28３2。94資產(chǎn)總計(jì)１62。３０88．２９負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)162。3０8８.29利潤(rùn)表(單位:億元)項(xiàng)目２0０8年度2007年度一、營(yíng)業(yè)收入40１.５2261.61減:營(yíng)業(yè)成本３43．4７222.69營(yíng)業(yè)稅金及附加1.541。19銷(xiāo)售費(fèi)用29。8５22。08管理費(fèi)用4.9４3。93財(cái)務(wù)費(fèi)用—0。8８０．23資產(chǎn)減值損失0．1０0.０2加：公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)22.5011.47加：營(yíng)業(yè)外收入0.350.１4減:營(yíng)業(yè)外支出0。4４0．1３其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失三、利潤(rùn)總額２2.4111。48減:所得稅費(fèi)用7。183．50四、凈利潤(rùn)１５。237.98歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)14．6５7。５8少數(shù)股東損益０。580。40五、每股收益（基于歸屬于母公司)基本每股收益1。０2０。５4稀釋每股收益1。020。54財(cái)務(wù)比率計(jì)算財(cái)務(wù)比率計(jì)算過(guò)程2０082007流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率－應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率－營(yíng)業(yè)周期—總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-資產(chǎn)凈利率（ROA）凈資產(chǎn)收益率（ＲＯＥ)銷(xiāo)售毛利率營(yíng)業(yè)收入凈利率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率股東權(quán)益增長(zhǎng)率2、作上述公司2００8年的杜邦財(cái)務(wù)分析圖。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入÷總資產(chǎn)÷流動(dòng)資產(chǎn)年初年末非流動(dòng)資產(chǎn)年初年末+營(yíng)業(yè)收入全部費(fèi)用其他損益+－所得稅－制造成本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用9.44其他流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金有價(jià)證券存貨應(yīng)收賬款××３．某企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)為17６萬(wàn)元，其中存貨為80萬(wàn)元，速動(dòng)比率為1．2該公司剛完成下列兩項(xiàng)交易:(1）購(gòu)入材料2０萬(wàn)元以備生產(chǎn)，其中12萬(wàn)元為賒購(gòu),問(wèn)交易后流動(dòng)比率和速動(dòng)比率各為多少?（2)接下來(lái)企業(yè)又購(gòu)置了設(shè)備一臺(tái),價(jià)值２5萬(wàn)元，其中１5萬(wàn)元以銀行存款支付,其余為應(yīng)付賬款。問(wèn)交易后流動(dòng)比率和速動(dòng)比率又是多少？【答案】（1)流動(dòng)比率＝2。04速動(dòng)比率=0.９6（2）流動(dòng)比率＝１.70速動(dòng)比率=0．7２4．某公司2０08年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表摘錄如下，該公司的全部賬戶都在表中,表中項(xiàng)目的數(shù)字空白的可以利用表中其他數(shù)據(jù)以及補(bǔ)充資料計(jì)算得出.資產(chǎn)負(fù)債表（２０08年１2月３1日）單位:元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金２０００0應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款應(yīng)交稅金6００0存貨長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)凈額8６500實(shí)收資本８0000未分配利潤(rùn)總計(jì)１62000合計(jì)162000其他有關(guān)資料:（1)年末流動(dòng)比率2；（2）產(chǎn)權(quán)比率0.８；(3)從銷(xiāo)售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率1２次;（4)從銷(xiāo)貨成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率8。5次；(5）本案毛利（銷(xiāo)售額減去銷(xiāo)貨成本）63000元。要求：計(jì)算填列上表空白項(xiàng)目，并列出計(jì)算過(guò)程?！敬鸢浮抠Y產(chǎn)負(fù)債表(2008年12月31日)單位:元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金２000０應(yīng)付賬款３17５0應(yīng)收賬款3750０應(yīng)交稅金６000存貨180０0長(zhǎng)期負(fù)債34250固定資產(chǎn)凈額86５00實(shí)收資本800００未分配利潤(rùn)10000總計(jì)1６2０0０合計(jì)162０005．某公司200８年年初應(yīng)收帳款余額為2０000元，存貨余額為14000元。年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3６000元,其流動(dòng)比率為2.0，速動(dòng)比率為1。2。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為３。全年產(chǎn)品賒銷(xiāo)凈額為１5６000元,除應(yīng)收帳款外的速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)。要求分別計(jì)算：（1）年末流動(dòng)負(fù)債余額(2）年末存貨余額(3)產(chǎn)品銷(xiāo)售成本(4）年末應(yīng)收帳款（5）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率【答案】年末流動(dòng)負(fù)債余額=180０0（元)年末存貨＝14４00(元)產(chǎn)品銷(xiāo)售成本=4260０(元）年末應(yīng)收賬款=（元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=７。５

第3章財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念一、簡(jiǎn)答題1、什么是資金的時(shí)間價(jià)值？2、風(fēng)險(xiǎn)的定義是什么?風(fēng)險(xiǎn)按其來(lái)源分成哪些種類(lèi)？３、舉兩個(gè)例子說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均衡原理在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用。4、簡(jiǎn)述使用概率統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的基本步驟。二、單項(xiàng)選擇題１、企業(yè)有一筆５年后到期的貸款，到期值是200０0元，假設(shè)存款年利率為2%,則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（）元。A．1８１14．30B。376７．12Ｃ。3225.23Ｄ。3843。202、一項(xiàng)6０0萬(wàn)元的借款，借款期３年，年利率為8％，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率(）A、4%B、０。2４％C、0．１６％D、０.8%3、已知（F/A，1０%，9）=13．5７９,（Ｆ/P,10%,1）＝1.1000，(Ｆ/Ｐ，10%,10)=2.5937。則10年、10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為(）。A、1７．531B、15.93７Ｃ、14.579D、1２.579４、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是()。Ａ、風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高B、風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法選擇和控制的Ｃ、隨時(shí)間的延續(xù),風(fēng)險(xiǎn)將不斷加大D、有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的5、投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是（）。Ａ、不能被投資多樣化所稀釋B、不能消除而只能回避C、通過(guò)投資組合可以稀釋D、對(duì)各個(gè)投資者的影響程度相同6、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款200０元,若利率相同,則兩者在第五年年末時(shí)的終值()。A、相等Ｂ、前者大于后者C、前者小于后者Ｄ、可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種7、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)多角化投資予以分散的是（）。A、市場(chǎng)利率上升Ｂ、社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退C、技術(shù)革新D、通貨膨脹8、某人現(xiàn)在欲存一筆錢(qián),以便在以后的20年中每年年底得到30０0元，設(shè)銀行存款利率為5%。計(jì)算此人目前大約應(yīng)存入（）元.A、

6００00Ｂ、２5542C、31596Ｄ、３73８79、以100元存入銀行，年利率為8％，每季度復(fù)利一次，５年后終值大約為（)元.A、148。６０B、146。93C、１40.0０Ｄ、1４4。5０1０、若利率為6％，10年后的多大的一筆支付，等于2年后６000元的一筆支付？（）Ａ、９5６8B、6８9２C、83６1D、12589１1、欲建立一項(xiàng)永久性基金，每年提取5００0元,當(dāng)年利率為8％時(shí),現(xiàn)應(yīng)存入(）元。A、６7５00Ｂ、65500C、62５00D、6950012、按12０0元存入銀行,當(dāng)年利率為8％,為使復(fù)利終值達(dá)到24０0元，計(jì)算需要（）年時(shí)間？A、10B、９C、8D、71３、３Ａ銀行向某顧客提供住房抵押貸款，貸款總金額為900７３。45元,假如還款期限為10年（共120期),每月末等額還本付息1０00元，則3A銀行收取的月利率是多少？（D）A、１％Ｂ、０．8％C、0。6％D、0．5%14、某銀行的年復(fù)利率8％,每季度復(fù)利一次，則其有效年利率為（)。A、8。24％B、８。36％C、9．16％Ｄ、7.98％１5、普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為()。A、普通年金終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C、

償債基金系數(shù)

D、資本回收系數(shù)

16、若兩個(gè)投資項(xiàng)目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（)。A、大于零B、等于零C、小于零D、無(wú)法判斷17、從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)主要指(

).Ａ、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)Ｂ、籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C、不可分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)Ｄ、無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性三、多項(xiàng)選擇題1、下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有（)。A、

報(bào)酬率的期望值

B、

各種可能的報(bào)酬率的離散程度

C、

預(yù)期報(bào)酬率的方差

Ｄ、

預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差

E、

預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

2、對(duì)于貨幣的時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述中正確的有（).A、貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值B、一般情況下,貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算C、貨幣的時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)D、貨幣的時(shí)間是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率3、下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（)。A、

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

B、

通貨膨脹補(bǔ)貼

C、

資本成本D、

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬4、下列可視為永續(xù)年金例子的有(）。A、

零存整取

B、

存本取息

Ｃ、

利率較高、持續(xù)期限較長(zhǎng)的等額定期的系列收支

D、

整存整取5、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差,下列表述不正確的有（）。A、

甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案

B、

乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案

C、

甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同

Ｄ、

難以確定,因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率6、下列表述正確的有(）.A、

當(dāng)利率大于零,計(jì)息期一定的情況下,年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1

B、

當(dāng)利率大于零,計(jì)息期一定的情況下,年金終值系數(shù)一定都大于1

C、

當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于１

Ｄ、

當(dāng)利率大于零,計(jì)息期一定的情況下,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1

7、下列說(shuō)法中，正確的有（）。Ａ、

復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B、

普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C、

普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D、

普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)8、下列選項(xiàng)中，（）可以視為年金的形式。A、直線法計(jì)提的折舊

B、租金

C、利滾利

D、保險(xiǎn)費(fèi)９、按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可劃分為(）。A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

Ｂ、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C、可分散風(fēng)險(xiǎn)

Ｄ、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

１0、只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)是指（）.Ａ.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)11、下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法正確的有（）。A。兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差＝兩種證券報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)×第１種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×第2種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)一定為０C。充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn),只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無(wú)關(guān)D。相關(guān)系數(shù)總是在［-1，+1]間取值1２、下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的有（）。Ａ。期望值B．方差Ｃ.標(biāo)準(zhǔn)差D.變化系數(shù)四、判斷題1、所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。（）2、當(dāng)年利率為１２%時(shí)，每月復(fù)利一次,即12％為名義利率,１％為實(shí)際利率。(）３、永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（)4、從財(cái)務(wù)角度講，風(fēng)險(xiǎn)主要是指達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。(）５、在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低,則復(fù)利現(xiàn)值越小。（）6、在利息不斷資本化的條件下,資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利。（)7、兩個(gè)方案比較時(shí),標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。(）8、當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定大于1。()9、在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（)１0、風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益的機(jī)會(huì)越多,期望的收益率就越高。（）11、一項(xiàng)借款的利率為10％，期限為7年,其資本回收系數(shù)則為0。21。(）１2、對(duì)多個(gè)投資方案而言,無(wú)論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)差大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)大的方案。（）13、從量的規(guī)定性看，資金時(shí)間價(jià)值是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)通貨膨脹條件下的均衡點(diǎn)利率.(）14、年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量.15、6年分期付款購(gòu)物,每年年初付款５0０元，設(shè)銀行存款利率為10％，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)約是２395元.（）16、即付年金和普通年金的區(qū)別在于計(jì)息時(shí)間與付款方式的不同。（）１7、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少,則復(fù)利終值越大。（）18、在實(shí)務(wù)中，當(dāng)說(shuō)到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能指的是確切意義上的風(fēng)險(xiǎn)，但更可能指的是不確定性，二者不作區(qū)分。（）１9、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的額外報(bào)酬率。(）2０、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由通貨膨脹而引起的風(fēng)險(xiǎn)。（）五、典型例題及解答1、MuffinMeｇabuckｓ正在考慮兩種不同的儲(chǔ)蓄計(jì)劃。第一個(gè)計(jì)劃是每6個(gè)月存入５00美元,年利率為７％，半年計(jì)息一次。第二個(gè)計(jì)劃是每年存入１0０0美元，年利率為７。5％,每年計(jì)息一次。第一個(gè)計(jì)劃的第一筆存款在6個(gè)月后存入，而第二個(gè)計(jì)劃的第一筆存款在一年后存入。（１)第一個(gè)計(jì)劃中,第10年年末的存款終值是多少?（2)第二個(gè)計(jì)劃中，第１0年年末的存款終值是多少?(3)如果Ｍufｆin只考慮第１0年年末的存款終值，她將選擇哪個(gè)計(jì)劃？（４）如果第二個(gè)計(jì)劃中的年利率變?yōu)?%,上述答案有變化嗎？【參考解答】（１)(2）（3）由于計(jì)劃2的存款終值更大,因此選擇計(jì)劃２（4)可見(jiàn),若年利率變成７％，則計(jì)劃1更好。2、若月利率為1%，$5００0的借款分3年按月等額償還，則每月的償付額是多少?【參考解答】設(shè)：每月的的償付額為Ａ，則＄A＝＄16６．０７3、假定你若能連續(xù)48個(gè)月，每月償付＄439。43,則銀行同意給你$１800０的貸款。(1)銀行收取的月利率是多少？(2）銀行收取的年名義利率是多少？（3）銀行收取的年實(shí)際利率是多少？【參考解答】（1）解得:（P/Ａ，i,48)＝40.9622利用插值法求解:當(dāng)i＝0。７%時(shí)，P／A=４0.６48６i＝0。6５%時(shí),Ｐ/A=41.１199則=0．６66７%（2)名義年利率=0.6６67%×12=8%（3)實(shí)際年利率＝4、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn),房產(chǎn)商提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)，連續(xù)支付１0次,共２00萬(wàn)元；（2）從第5年開(kāi)始,每年末支付２5萬(wàn)元,連續(xù)支付1０次，共250萬(wàn)元;（3）從第５年開(kāi)始，每年初支付２4萬(wàn)元,連續(xù)支付１０次,共240萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資本成本率（即最低報(bào)酬率）為10％，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案支付房款？【參考解答】(1）P0=20+20×(Ｐ/A，10％，9)=20+２0×５。７5９＝１35.1８（萬(wàn)元)（２）（注意遞延期為4年）P=25×(P/A,１0%，10）×(Ｐ/S,1０%，４)=104.９2（萬(wàn)元)（３）（注意遞延期為3年）Ｐ＝24×[(P/A，10%，13）－（Ｐ/Ａ，１0％，3）］＝24×(7．103－2.487)＝11０.7８該公司應(yīng)該選擇第二方案。5、假定克萊斯勒公司對(duì)你要買(mǎi)的汽車(chē)提供兩種付款方案:（1）年名義利率為2.2％，４2個(gè)月的特別貸款；（２）$２000現(xiàn)金折扣若汽車(chē)的標(biāo)價(jià)為$２30０0，根據(jù)克萊斯勒公司的特別貸款方案，你每月的付款額為多少？若你可按8。3%的年名義利率從銀行借款買(mǎi)汽車(chē)，那種付款方式更合算？【參考解答】（1)方案1的月償付額為Ａ月利率=２。2%／12=0.1８３3%＄230０0=A×（P/A０.18３３％,4２)A=$５69.4７(2）方案2的月償付額為B月利率＝8.3％／１２=0．69１7%＄2３00０—＄2000＝B×(P/A0.６９１７％，４2）解得:Ｂ=$５77.８6因此，采用克萊斯勒公司的特別貸款更合算.６、假設(shè)你將在第１0年年末收到10０0美元.如果你的機(jī)會(huì)成本利率是１0％，則在計(jì)息期分別為：（１)每年計(jì)息一次，（2）每季度計(jì)息一次，(3)永續(xù)計(jì)息時(shí)的現(xiàn)值是多少？【參考解答】（1)PV=＄100０（１+1０％）—1０=$３8５。54(２)ＰV=＄1００0（1＋2.5％)－40=$３72。43(3）PV=＄1０00e-10%×10=$３６7.8８７、你已故的叔叔在他的遺囑里規(guī)定,在接下來(lái)的2０年內(nèi)，每隔一年的年末都將付給你1０00美元。第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在兩年后的年末。當(dāng)年利率為10％時(shí)，這一不規(guī)則模式現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少?(請(qǐng)盡量用最少的步驟求解這個(gè)問(wèn)題）【參考解答】?jī)赡甑膶?shí)際周期利率=（1+10％)2－1＝21％六、計(jì)算與分析題1、下列未來(lái)現(xiàn)金流量將在各年年末收到，第一年＄10００，第二年＄1４００,第四年$900，第五年＄６00，年貼現(xiàn)率為8％。（1）這些期望未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？(２)這些現(xiàn)金流量在第５年的價(jià)值是多少？（3）這些現(xiàn)金流量在第3年的價(jià)值是多少？【答案】(1）31９6。０8；（２）4696．09；(3)402６．14２、若年必要報(bào)酬率為8.5％,連續(xù)８年,每年＄５０0的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少?【答案】2819。593、若年期望報(bào)酬率為10%，則6年期每年＄1000的年金在第6年末的終值是多少?【答案】7715.6１4、某項(xiàng)合約中你有兩種選擇，一個(gè)是選擇６年后收到2.5萬(wàn)美元，另一個(gè)選擇是12年后收到5萬(wàn)美元.當(dāng)年利率為多少時(shí)，兩種選擇對(duì)你來(lái)說(shuō)是沒(méi)有區(qū)別的？【答案】i=12．24%5、若年必要報(bào)酬率為11％，每年$８０0的永續(xù)年金的現(xiàn)值是多少？【答案】$７２7２．736、若年名義利率為7.５%,２5年期,$150０00的抵押借款，月償付額為多少?【答案】$1１08。49７、若年必要報(bào)酬率為10％，從第3年到第9年年末每年＄1500的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？【答案】$6035.２28、若年名義利率為11%，連續(xù)復(fù)利,3年后收到的$3４00的現(xiàn)值是多少？【答案】２443.349、你預(yù)計(jì)３年后將收到$２000，若其現(xiàn)值為＄1４2３。５6,則年實(shí)際利率是多少？【答案】ｉ=１２%10、EmｅrsonCaｍmack打算購(gòu)買(mǎi)一份養(yǎng)老保險(xiǎn)，根據(jù)合同，保險(xiǎn)公司將在他的有生之年每年支付給他７000美元。Phiｌo人壽保險(xiǎn)公司根據(jù)精算表估算得出他的預(yù)期壽命估計(jì)還有２0年。Philｏ公司根據(jù)規(guī)定該合同的年復(fù)利率為６%。（１)Ｃａmmack需要為這份養(yǎng)老保險(xiǎn)合同支付多少錢(qián)？(2）如果年利率是8％,則他需要支付多少錢(qián)？【答案】(1)8029０；（２）6８726１１、你預(yù)計(jì)在將來(lái)某時(shí)回收到＄１０00，若其現(xiàn)值為＄59２。0３，年實(shí)際利率為10%，則該筆收入發(fā)生在何時(shí)?【答案】n=５．５年1２、銀行向你提供＄40000的房屋抵押貸款，你要在今后的30年中,每月支付＄374.90。(１）銀行收取的月利率為多少?（2）這筆貸款的年名義利率是多少？（３）這筆貸款的年實(shí)際利率是多少？【答案】（1）0.90%；（2)名義年利率10．8%;（3）實(shí)際年利率11．35%13、假設(shè)你借入年利率為１4％的4年期貸款1萬(wàn)美元.該貸款在4年內(nèi)等額償還,償付時(shí)間是每年年末。(1)要在４年內(nèi)分期還清這筆貸款，每年應(yīng)償付多少(結(jié)果可以近似到整數(shù)位）？(2）在每筆等額償付中，利息額是多少？本金額是多少？【答案】（１)A=３４3２（2)年末分期償付額年利息本金償付額年末未還本金額010000134３214０0203279６８23432１11６2316565２334３279126４130１14３4324２１30110合計(jì)1３７283７28100０01４、JoeHernaｎdez繼承了25萬(wàn)美元,他打算用這筆錢(qián)購(gòu)買(mǎi)一份年金,該年金將在接下來(lái)的１2年內(nèi)為他提供穩(wěn)定的收入.他了解到地方儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)目前對(duì)整存零取存款支付的年利率為６%。如果他把資金存入該協(xié)會(huì),并在接下來(lái)的12年，每年年末支取金額相等的款項(xiàng)，則他每年能支取多少(近似到整數(shù)），會(huì)使在第1２年年末支取最后一筆款項(xiàng)時(shí)其賬戶余額恰好為零?【答案】A＝２.9819萬(wàn)美元15、你在第10年年末需要5萬(wàn)美元。為此,你決定在以后的10年每年年末在銀行存一筆資金。如果銀行長(zhǎng)期存款的年利率是８％,則你每年應(yīng)存多少錢(qián)才能在第1０年年末得到５萬(wàn)美元(近似到整數(shù)）？【答案】$34５１16、假設(shè)在上題中，除把存款時(shí)間改為每年年初外,其他條件不變,則你每年必須存入多少錢(qián)才能在第1０年年末得到５萬(wàn)美元（近似到整數(shù))?【答案】＄３1961７、ＶernalEｑｕinox希望得到一筆期限為3年的1萬(wàn)美元貸款。一些人提出，只要Equinox愿意在第3年年末向他們支付1。６萬(wàn)美元，他們就會(huì)借錢(qián)給Equｉnox.該協(xié)議暗含的年利率是多少(百分比近似到整數(shù)）?【答案】17%18、為紀(jì)念美國(guó)建國(guó)２００周年,美國(guó)財(cái)政部曾打算發(fā)行面值為１000美元的儲(chǔ)蓄債券。該債券在１0０年后的價(jià)值將達(dá)到100萬(wàn)美元.該債券隱含的年利率大約為多少?【答案】７。１5％１9、做養(yǎng)老金廣告的某公司聲稱(chēng)不論你連續(xù)１2年每年支付多大的金額，他們都將在此以后，一直按此金額返還你。這一公司所承諾的利率是多少？【答案】5.95％20、某汽車(chē)公司對(duì)一種新的跑車(chē)QＴ—1２3提供專(zhuān)項(xiàng)籌資和價(jià)格折扣兩種付款方式.這種車(chē)的標(biāo)價(jià)為$31000，但你可付＄255００的現(xiàn)金，將其開(kāi)回家。你也可從汽車(chē)公司借$31０00，在以后3年中，按1%的年名義利率分月償還。假定目前你借款的最佳方案是從銀行按１2%的年名義利率借入3年期分月償還貸款.你已決定購(gòu)買(mǎi)跑車(chē)QT—12３。你是用專(zhuān)項(xiàng)籌資付款呢？還是從銀行借款付現(xiàn)款？【答案】若從汽車(chē)公司借款,月償付$８74.45；若從銀行借款，月償付＄８46．9６,因此，還是從銀行借款付現(xiàn)款好。21、假定你父母決定從你畢業(yè)這年末，開(kāi)始為你妹妹上大學(xué)攢錢(qián)。他們計(jì)劃攢5年，到你妹妹上學(xué)之前止。他們攢最后一筆錢(qián)的時(shí)候，正好是該開(kāi)始給你妹妹付學(xué)費(fèi)時(shí).你妹妹將在連續(xù)4年中,每年年初需要＄8000.你父母打算在5年中,每月末都存入等額款項(xiàng).若他們存款的月利率為０.45％。他們每月需存多少錢(qián)，以正好夠支付你妹妹4年的費(fèi)用？【答案】＄４３0．３522、ＳｅlｙnCohen現(xiàn)年６3歲，最近剛剛退休。他打算給自己籌措退休金，正在考慮與Pｈｉlo人壽保險(xiǎn)公司簽訂了一份年金協(xié)議.根據(jù)該協(xié)議,在他有生之年，保險(xiǎn)公司每年將支付給他固定的金額。要得到這筆資金，他必須先付給保險(xiǎn)公司一筆錢(qián)。根據(jù)精算表，預(yù)計(jì)他還能再活１5年，保險(xiǎn)公司將把這一期間作為計(jì)算的基礎(chǔ)，而不管他實(shí)際能活多久。(1）如果Ｐｈｉlo保險(xiǎn)公司在計(jì)算時(shí)使用5%的年利率，則為得到每年1萬(wàn)美元的年金，Cｏhｅn必須先支付多少錢(qián)（假設(shè)預(yù)計(jì)的年金支付發(fā)生在此后15年的每年年末）?（2)如果年利率為10％,則該年金協(xié)議的購(gòu)入價(jià)是多少？（3)假設(shè)Cohen打算將3萬(wàn)美元投入該年金項(xiàng)目.如果保險(xiǎn)公司在計(jì)算時(shí)使用5%的年利率,他每年能取到多少錢(qián)？如果保險(xiǎn)公司使用１0％的年利率，情況又將如何？【答案】(１）$103800;（2)＄760６0；（3）PMT=＄2890、PMＴ=$3９4423、ＥａrlE．Bｉrｄ決定開(kāi)始為退休后的生活存款.他計(jì)劃從２1歲生日開(kāi)始每個(gè)生日儲(chǔ)蓄２000美元，其年利率為７％。他將連續(xù)存10年，然后停止存款,但是他的存款將在此后的３5年繼續(xù)以7％的年利率計(jì)息，直到他65歲退休為止.IvanaWａｉte也打算在每個(gè)生日存入２00０美元,年利率也是7％，并計(jì)劃持續(xù)存35年。不過(guò),她將在３１歲生日時(shí)開(kāi)始實(shí)施該計(jì)劃。在６5歲退休時(shí),Earl和Iｖａna的儲(chǔ)蓄存款的價(jià)值分別是多少？退休后誰(shuí)的財(cái)務(wù)狀況更好？好多少?【答案】（1）295027(2）7６４74,因此，ＥarlＥ。Bird退休后財(cái)務(wù)狀況更好，他比IvａnaＷaiｔe存款價(jià)值高2９５027－276474＝１８５５324、比利·鮑勃中了彩票，將連續(xù)10年,每年付給他＄1000０.9個(gè)月前，他取得了第一筆款項(xiàng),因此第2筆款項(xiàng)將在３個(gè)月后收到。比利想出售其剩余部分。他的要價(jià)是＄618２5。這一彩票期望未來(lái)現(xiàn)金流量所要求的年度百分比報(bào)酬率為10％。（1)這一現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？（2）以＄6１８2５的比價(jià)從比利處購(gòu)買(mǎi)這一期望未來(lái)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值是多少?【答案】（1)＄６１8５7。65;(2)＄32.６5２５、在你出生的當(dāng)天，你親愛(ài)的姨媽Mｉnniｅ許諾在你每個(gè)生日時(shí)存１00０美元到你的戶頭。該儲(chǔ)蓄賬戶的年利率為５%。在25歲時(shí)你打算取出全部存款，結(jié)果發(fā)現(xiàn)親愛(ài)的(健忘的)姨媽Mｉnnie在你5歲、7歲和1１歲生日時(shí)忘了存款。在你２5歲生日時(shí)該賬戶的價(jià)值是多少？【答案】＄406８726、假設(shè)今天你開(kāi)立了一個(gè)存款賬戶并存入１0萬(wàn)美元.該賬戶的年利率為５%,假設(shè)該利率在未來(lái)各期都保持不變。從今天起的第4年末你將取出R美元,之后你將繼續(xù)每年支取R美元,直到第９年年末取完最后一筆（注意:今天是零時(shí)點(diǎn)，從今天起的第1年是第1期期末）.為使第9年年末取完最后Ｒ美元時(shí)該賬戶的余額恰好為零，R應(yīng)為多少?【答案】Ｒ=2２80727、某銀行向某顧客提供住房抵押貸款，年利率為12%,貸款總金額為9７2１8．33元，假如還款期限為30年，每月等額還本付息，則要求顧客在30年內(nèi)每月支付多少元?！敬鸢浮?000元28、福特汽車(chē)公司對(duì)你想買(mǎi)的汽車(chē)提供了兩種付款方式：“特別貸款”和“現(xiàn)金折扣”.假定汽車(chē)的標(biāo)價(jià)是2００000元.方案一：你可以獲得１5０00元的現(xiàn)金折扣，支付18500０元的現(xiàn)購(gòu)價(jià)；方案二:以3。9%的利率獲得福特汽車(chē)公司３年期的貸款，要求在以后的36個(gè)月中，每月等額還本付息。若采用現(xiàn)金折扣，你也可以8%的利率從花旗銀行借入１85００0元支付汽車(chē)款,那么你應(yīng)該從銀行借款呢，還是用汽車(chē)公司的特別貸款付款.（假定兩種貸款的償付期限和償付方式相同)【答案】每月償還給福特汽車(chē)公司款項(xiàng)58９5．９0元；從銀行借款，每月還款為5875。57元。因此從銀行借款來(lái)償付，每月付款額較少。29、隆昌公司為了刺激銷(xiāo)售,向顧客提供兩種不同的付款方式:(１)隆昌公司自己提供分期貸款,以原零售價(jià)售貨，無(wú)任何附加費(fèi)用，貸款年利率5％,期限1年，顧客每月月底供款一次。（２)隆昌公司與3A銀行達(dá)成如下協(xié)議：所有隆昌公司的供款，3Ａ銀行都可以為他們提供年利率10％的分期貸款,期限也是１年，顧客每月月底供款一次。在此方式下，顧客還可以享受額外的折扣優(yōu)惠。隆昌公司認(rèn)為，只要付款方式（2）的折扣定得準(zhǔn)確，顧客無(wú)論選擇哪一種付款方式都是一樣的,但對(duì)隆昌公司而言，提供兩種不同的付款方式給顧客選擇，不僅能夠產(chǎn)生良好的宣傳效果，更可以吸引不同類(lèi)型的顧客，從而增加銷(xiāo)售量.請(qǐng)計(jì)算，付款方式(2）中的“額外折扣優(yōu)惠"應(yīng)是多少？【答案】額外折扣優(yōu)惠Ｄ＝2．６３％第4章債券與股票估價(jià)一、簡(jiǎn)答題1、請(qǐng)解釋債券估價(jià)基本模型的各個(gè)項(xiàng)目.２、請(qǐng)說(shuō)明資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的各項(xiàng)目含義，闡述該模型的主要結(jié)論。二、單項(xiàng)選擇題１、當(dāng)必要報(bào)酬率不變的情況下，對(duì)于分期付息的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率小于票面利率時(shí),隨著債券到期日的接近,債券價(jià)值變動(dòng)趨勢(shì)是（）A、增加B、減少C、不變D、不確定2、某企業(yè)于200８年4月1日以9５0元購(gòu)得面額為１0０0元的新發(fā)行債券，票面利率１2％，每年付息一次,到期還本，該公司若持有該債券至到期日,其到期收益率為（）.A、高于1２％B、小于12%C、等于1２％D、難以確定3、有一筆國(guó)債，5年期，溢價(jià)２0%發(fā)行,票面利率10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息,其到期收益率（復(fù)利,按年計(jì)息）是（)。A、4.23%Ｂ、５．2３％C、４。57%D、4。69％4、如某投資組合由收益完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則(）A、如果兩只股票各占5０％，該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷(xiāo)Ｂ、該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零C、該組合的投資收益大于其中任一股票的收益D、該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差5、某只股票要求的收益率為15％,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為２5%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0．2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14％,市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4％,假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）Ａ、4％;1.25B、5％，1.75C、１.25％，1.４5Ｄ、５。25％，1。556、某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.9,其市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0．5，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為０．45。該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的貝他系數(shù)分別為()。Ａ、0。2０２5；１B、０.１025;0。５Ｃ、0．4０１5；０。85D、0．３015；0。80７、已知A股票的預(yù)期報(bào)酬率為２0％，標(biāo)準(zhǔn)差為40%；B股票的預(yù)期報(bào)酬率為１2％，標(biāo)準(zhǔn)差為13.3%,A、Ｂ股票收益率的相關(guān)系數(shù)為－0.４。投資者欲將2５%的資金投資于A股票,７5％的資金投資于Ｂ股票.則投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A、16％、１0。３8％B、10%、23.56%Ｃ、1２.８％、１９．98%D、１4％、10.94%８、某公司股票的β系數(shù)為2.５，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10％，若該股票為固定成長(zhǎng)股票,成長(zhǎng)率為6%，預(yù)計(jì)一年后的股利為1。5元,則該股票的價(jià)值為（）元.A、５B、１０C、1５D、２09、當(dāng)股票投資期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，β系數(shù)應(yīng)（）.A、

大于1

B、

等于1

C、

小于１

D、

等于010、某股票的未來(lái)股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資收益率(）投資人要求的最低報(bào)酬率。A、高于B、

低于

C、

等于D、可能高于也可能低于１１、有一純貼現(xiàn)債券，面值１000元，期限為10年,假設(shè)折現(xiàn)率為5％，則它的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格應(yīng)為（)。A。9２0.８5B.61３．9C．1000D.999．98１2、企業(yè)把資金投資于國(guó)庫(kù)券,可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（)Ａ、再投資風(fēng)險(xiǎn)B、

違約風(fēng)險(xiǎn)

Ｃ、

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)D、利率風(fēng)險(xiǎn)１3、有一債券面值為１000元，票面利率為8％，每半年支付一次利息,２年期.假設(shè)必要報(bào)酬率為1０％，則發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為（)元。A.991．４４B．922。76８C.996。7６D.10２１.3７6提示:每期利息=100０*８%／2=40，共4期,已過(guò)了1。5期１4、永久債券價(jià)值的計(jì)算與下列哪項(xiàng)價(jià)值的計(jì)算類(lèi)似（)。A.純貼現(xiàn)債券的價(jià)值B。零增長(zhǎng)股票的價(jià)值C.固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值D.典型債券的價(jià)值1５、某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是2％，則目前購(gòu)買(mǎi)該股票的預(yù)期收益率為（)。A。5%B。7。1％C．10。1%D。１０.25％三、多項(xiàng)選擇題1、在復(fù)利計(jì)息、到期一次還本的條件下,債券票面利率與到期收益率不一致的情況有(）。A、債券平價(jià)發(fā)行,每年付息一次B、債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次C、債券溢價(jià)發(fā)行,每年付息一次Ｄ、債券折價(jià)發(fā)行,每年付息一次2、與股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有（）.A、股利年增長(zhǎng)率B、年股利Ｃ、預(yù)期報(bào)酬率D、β系數(shù)3、股票預(yù)期報(bào)酬率包括（）A、

預(yù)期股利收益率

B、

預(yù)期股利增長(zhǎng)率

C、

預(yù)期資本利得收益率

D、

預(yù)期資本利息增長(zhǎng)率4、下列關(guān)于債券到期收益率的表述中正確的有（）。A、它反映投資于債券并持有至到期日的內(nèi)含報(bào)酬率B、它是指購(gòu)進(jìn)債券后,一直持有該債券至到期日可獲取的收益率Ｃ、它與債券的票面利率意義相同D、它是能使債券剩余現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券市價(jià)的貼現(xiàn)率5、進(jìn)行證券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有()。A、

違約風(fēng)險(xiǎn)

Ｂ、

利息率風(fēng)險(xiǎn)

Ｃ、

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

Ｄ、

流動(dòng)性