陽極銅行業(yè)銅資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)

陽極銅行業(yè)銅資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)陽極銅行業(yè)銅資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)我國是世界最大的銅消費(fèi)國，但是我國的銅礦儲量卻相對稀缺，銅精礦保障能力較弱，銅資源短缺現(xiàn)象比較突出。隨著未來中國經(jīng)濟(jì)不斷穩(wěn)定發(fā)展，國內(nèi)銅產(chǎn)品需求穩(wěn)步上升，銅原料對外依存度較高。電解銅行業(yè)發(fā)前景分析銅產(chǎn)品在中國經(jīng)濟(jì)中屬于重要的套利工具和再抵押工具，銅貿(mào)易企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)模式運(yùn)用多種融資手段提升流動性。我國銅貿(mào)易市場以大型貿(mào)易商為主，中小貿(mào)易商補(bǔ)充的競爭格局。大型銅貿(mào)易企業(yè)在銷售渠道、專業(yè)程度等方面相近，競爭相對激烈，但貿(mào)易細(xì)分模式和貿(mào)易產(chǎn)品略有差異;部分銅貿(mào)易企業(yè)具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，通過整合銅產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)銅供應(yīng)鏈管理，貿(mào)易品種以電解銅及加工后的銅板、銅桿等銅產(chǎn)品為主。目前國內(nèi)PET銅箔正處產(chǎn)業(yè)化階段，入局企業(yè)增多，疊加鋰電池下，游需求高速增長，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤?。鋰電銅箔是銅產(chǎn)業(yè)鏈中最具成長性的環(huán)節(jié)，隨著汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望電動上游電解銅等原料企穩(wěn)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動蕩不安，給我國經(jīng)濟(jì)帶來的影響加深。其中提到，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景。其中，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入主要渠道包括支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。要通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，加快實(shí)施十四五重大工程，加強(qiáng)區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通。政策性金融要加大對符合國家發(fā)展規(guī)劃重大項(xiàng)目的融資支持。鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。這些均指向基建投資，預(yù)計(jì)明年基建投資將起到主力軍的作用。無論是改善性住房、新能源汽車，還是基建項(xiàng)目等都與電解銅需求息息相關(guān)。高速鐵路、城市軌道交通和電動汽車等基建工程項(xiàng)目，增加用銅需求。另外，風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源的快速發(fā)展，也將拉動我國銅消費(fèi)。1—11月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資5525億元，同比增長28．3%。其中，水電718億元，同比下降15．4%;火電736億元，同比增長38．3%;核電533億元，同比增長23．7%;風(fēng)電1511億元，同比下降23．8%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的86．7%。國家發(fā)改委、能源局發(fā)布的《十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，到2025年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到39%左右。預(yù)計(jì)光伏和風(fēng)電等裝機(jī)需求將在未來幾年持續(xù)帶來一定的銅消費(fèi)。銅再生銅再生是將生產(chǎn)、流通和消費(fèi)等過程中產(chǎn)生的因不再具有原使用價(jià)值而報(bào)廢的各類含銅制品或邊角余料進(jìn)行回收加工，還原其使用性能或生產(chǎn)為新產(chǎn)品的過程。由于銅的用途廣泛，且具有較高的經(jīng)濟(jì)及循環(huán)利用價(jià)值，隨著銅累積消費(fèi)量的不斷增加，銅二次資源利用得到了世界各國的普遍重視。世界再生銅產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成機(jī)械化、連續(xù)化、自動化發(fā)展趨勢，發(fā)達(dá)國家已經(jīng)出現(xiàn)了家電、電子元件、熱交換器等重要再生銅品種的專業(yè)化再生利用生產(chǎn)線。近年，我國再生銅工業(yè)也隨著提高銅資源保障程度的要求，以及國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略方針的貫徹落實(shí)，而不斷發(fā)展完善。未來，隨著全球雙碳行動的不斷推進(jìn)，以及世界經(jīng)濟(jì)的綠色循環(huán)發(fā)展，再生銅產(chǎn)業(yè)在銅產(chǎn)業(yè)中的占比將繼續(xù)增長，再生銅在節(jié)能減排中的優(yōu)勢也將得到進(jìn)一步的體現(xiàn)。電解銅行業(yè)現(xiàn)狀分析數(shù)據(jù)顯示，2020年全球銅礦產(chǎn)量2053萬噸，其中智利和秘魯銅礦產(chǎn)量合計(jì)占比達(dá)38．5%。相較3%的銅礦儲量占比，我國銅礦產(chǎn)量較高，2020年產(chǎn)量為170萬噸，占全球產(chǎn)量的9%。目前我國銅礦分布高度集中，西藏、江西、內(nèi)蒙古以及云南銅礦總占比高達(dá)66%，其中西藏銅礦儲量排名第一，占比為22%。此外，安徽、黑龍江、甘肅、新疆和山西相較于其他省份均有較為豐富的銅礦資源。受益于新能源汽車銷量大幅增長的帶動，中國電解銅箔行業(yè)持續(xù)保持高增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國電解銅箔出貨量同比增長48．5%，其中鋰電銅箔出貨量同比增長122．9%。同時(shí)，當(dāng)年鋰電銅箔行業(yè)具有全年供貨緊張極薄化趨勢明顯上下游企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)入局等特點(diǎn)。電解銅產(chǎn)量主要集中在中國和銅資源國，其中我國電解銅產(chǎn)量占據(jù)大部分比重。根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年，我國電解銅產(chǎn)量為1002．5萬噸，較上年同比增長2．5%，占全球產(chǎn)量的比重為42．4%。2021年，我國電解銅產(chǎn)量進(jìn)一步增長，達(dá)到1048．7萬噸，較上年同比增長4．6%。另外部分貿(mào)易商通過境外有色金屬生產(chǎn)商、貿(mào)易商為主的國際資源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和以國內(nèi)有色金屬生產(chǎn)企業(yè)和大型貿(mào)易商為主的國內(nèi)資源銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)銅的進(jìn)口和轉(zhuǎn)口，貿(mào)易品種包括廢銅、粗銅、銅精礦和電解銅等。原料端，全球銅礦產(chǎn)能處于擴(kuò)張周期，受益于存量修復(fù)和新增產(chǎn)能集中投放，礦端邊際增量有望達(dá)到130萬噸，達(dá)到過剩峰值，此后兩三年增長放緩。礦端干擾大概率不會影響明年銅礦過剩，但礦端供應(yīng)不能充分傳導(dǎo)至冶煉端。再生銅全年供應(yīng)整體小幅增加，銅價(jià)下跌時(shí)持貨商惜售心理會對供應(yīng)產(chǎn)生干擾，預(yù)估下半年再生料轉(zhuǎn)向?qū)捤?。冶煉端，全球精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長（+3．5%），增量主要系國內(nèi)新擴(kuò)建產(chǎn)能投放。國內(nèi)精銅自給率提高，歐洲市場溢價(jià)更高，料明年國內(nèi)精銅進(jìn)口減量。需求端，海外全年需求增速放緩（+1．3%）;國內(nèi)需求增速小幅提升（+2．2%），相對看好下半年需求改善情況。傳統(tǒng)領(lǐng)域耗銅增量有限，新興領(lǐng)域成為消費(fèi)主要增長點(diǎn)。2022年全球風(fēng)光新領(lǐng)域耗銅占比接近10%，2023年約為12%。全球精煉銅有望過剩30萬噸。我國既是電解銅生產(chǎn)大國，也是消費(fèi)大國，我國電解銅需求量占全球需求的比重超5成左右?；趪鴥?nèi)龐大的需求，盡管我國電解銅產(chǎn)量較多，但仍需進(jìn)口大量電解銅以滿足終端需求。2020年中國電解銅凈進(jìn)口量為445．7萬噸，占全年產(chǎn)量的44．5%。其中，智利不僅為中國最大的銅精礦出口國，同時(shí)也為中國最大電解銅出口國，2020年出口126萬噸，約占中國總進(jìn)口量的31%。2021年我國電解銅進(jìn)口數(shù)量及金額有所下降，主要受2020年我國電解銅進(jìn)口基數(shù)偏大等因素影響。銅產(chǎn)業(yè)鏈在上游，電解銅的生產(chǎn)原材料主要為銅精礦，其生產(chǎn)成本占據(jù)著電解銅產(chǎn)品總成本的六成以上，同時(shí)電解銅在生產(chǎn)過程中主要采用的是礦熱電爐煉銅工藝，因此對電力的消耗較大，因此我國電解銅市場發(fā)展容易受到原材料供應(yīng)及電力價(jià)格變化等因素的影響。而在下游，電解銅的應(yīng)用范圍也較為廣泛，具體包括了電氣電子、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域;其中，電氣電子是我國電解銅市場的主要消費(fèi)領(lǐng)域，消費(fèi)量占比超過50%。銅礦類型與資源勘察銅礦是指可以利用的含銅自然礦物集合體的總稱，除富含銅金屬元素外，通常還伴生有金、銀、鉬等其他有價(jià)金屬元素。自然界發(fā)現(xiàn)的含銅礦物有200多種，但重要的銅礦物僅有20多種。除少見的自然銅外，現(xiàn)階段開采的銅礦物主要可分為原生硫化銅礦物和次生氧化銅礦物兩大類。（一）硫化銅礦自然界中的硫化銅礦物種類很多，但具有工業(yè)開采價(jià)值的主要硫化銅礦物有黃銅礦、輝銅礦、斑銅礦、銅藍(lán)、黝銅礦、砷黝銅礦等。硫化銅礦物經(jīng)采礦為銅礦石后，通常通過浮選等礦物加工工藝生產(chǎn)為銅精礦，成為火法銅冶煉的原料。（二）氧化銅礦自然界中常見的氧化銅礦物為孔雀石和藍(lán)銅礦，其次為硅孔雀石，也有銅的硫酸鹽和其他可溶性鹽類。氧化銅礦物經(jīng)采礦為銅礦石后，可經(jīng)藥劑硫化后通過浮選等礦物加工工藝生產(chǎn)為銅精礦。對于低品位難選氧化銅礦或低品位硫化與氧化混合銅礦，也可采用硫酸等溶劑將銅金屬元素溶解至溶液中，再經(jīng)萃取、反萃提高溶液含銅濃度，最后經(jīng)電積生產(chǎn)為電積銅（也稱濕法銅、濕法精煉銅）。（三）銅礦資源勘探勘探發(fā)現(xiàn)銅礦資源并建設(shè)轉(zhuǎn)化為銅礦山后，地球中的銅金屬元素才開始進(jìn)入銅產(chǎn)業(yè)鏈并參與工業(yè)循環(huán)。全球有色金屬礦業(yè)勘探年投入規(guī)模在100億美元左右，其中澳大利亞、加拿大、美國是投資主要目的地，占全球有色金屬礦業(yè)勘探總投入的43%。拉丁美洲勘探投入占總投入的25%，其中對智利、墨西哥、秘魯、巴西、厄瓜多爾、阿根廷的勘探投入占拉丁美洲勘探總投入的87%。智利作為世界銅資源第一大國，是全球有色金屬勘探投資第四大目的國。此外，智利有色金屬勘探總投入的75%針對銅礦資源。銅冶煉銅冶煉工藝主要分為火法冶煉與濕法冶煉兩大類，其中火法冶煉是銅冶煉的主要方法，占精煉銅總產(chǎn)能的比例超過80%。濕法冶煉與濕法選礦為銅濕法冶金聯(lián)合流程（見銅礦濕法選礦）。銅火法冶煉以銅精礦為原料，具體工藝流程包括造锍熔煉、銅锍（冰銅）吹煉、粗銅火法精煉和陽極銅電解精煉4個環(huán)節(jié)。造硫熔煉（銅精礦—冰銅），是使銅精礦中的部分鐵氧化并通過造渣去除，產(chǎn)生含銅較高的冰銅。冰銅吹煉（冰銅—粗銅），是使冰銅進(jìn)一步氧化，造渣脫除冰銅中的鐵和硫，生產(chǎn)粗銅?；鸱ň珶挘ù帚~—陽極銅），是使粗銅通過氧化造渣進(jìn)一步脫除雜質(zhì)元素，生產(chǎn)陽極銅。電解精煉（陽極銅—陰極銅），是通過引入直流電，使陽極銅溶解，在陰極析出純銅，雜質(zhì)進(jìn)入陽極泥或電解液，從而實(shí)現(xiàn)銅和雜質(zhì)元素的分離，生產(chǎn)陰極銅。陽極泥可進(jìn)一步冶煉回收金、銀等貴金屬元素，是銅冶煉廠重要的利潤來源之一。銅火法冶煉過程中生產(chǎn)的粗銅、陽極銅、陰極銅均可作為銅產(chǎn)品進(jìn)行銷售。進(jìn)入20世紀(jì)中葉，隨著全球科學(xué)技術(shù)水平的不斷提高和日益突出的能源、環(huán)保問題，火法銅冶煉工藝技術(shù)不斷取得進(jìn)步。鼓風(fēng)爐熔煉、反射爐熔煉、電爐熔煉等傳統(tǒng)銅火法冶煉工藝，基本被閃速熔煉和熔池熔煉等現(xiàn)代強(qiáng)化銅火法冶煉工藝所取代?，F(xiàn)階段，銅火法冶煉廠單廠最優(yōu)產(chǎn)能規(guī)模30-40萬噸/年。閃速熔煉（FlashSmelting）：閃速熔煉包括國際鎳公司因科（Inco）閃速爐、奧托昆普（Outokumpu）閃速爐和旋渦頂吹熔煉爐（ConTop）三種。閃速熔煉是充分利用細(xì)磨物料巨大的活性表面，強(qiáng)化冶煉反應(yīng)過程的熔煉方法。具體工藝流程上，銅精礦經(jīng)深度干燥后與熔劑一起用富氧空氣噴入反應(yīng)塔內(nèi)，銅精礦顆粒在爐內(nèi)懸浮1-3秒的時(shí)間，與高溫氧化性氣流迅速發(fā)生硫化礦物的氧化反應(yīng)，并放出大量的熱，完成熔煉反應(yīng)即造锍過程。反應(yīng)產(chǎn)物落入閃速爐的沉淀池中進(jìn)行沉降，使銅锍和含鐵渣得到進(jìn)一步分離。閃速熔煉工藝具有生產(chǎn)能力大，單系統(tǒng)最大銅冶煉產(chǎn)能可達(dá)40萬噸/年以上。該工藝要求銅精礦進(jìn)行深度干燥到含水小于0．3%，精礦粒度小于1mm，原料中雜質(zhì)元素鉛加鋅不宜高于6%。工藝缺點(diǎn)主要是設(shè)備復(fù)雜、煙塵率較高；渣含銅較高，需進(jìn)行貧化處理。熔池熔煉（BathSmelting）：熔池熔煉包括特尼恩特?zé)掋~法、三菱法、奧斯麥特法、瓦紐柯夫煉銅法、艾薩熔煉法、諾蘭達(dá)法、頂吹旋轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)爐法（TBRC）、白銀煉銅法、水口山煉銅法和富氧底吹熔煉法等。熔池熔煉是在細(xì)小的硫化銅精礦加入熔體的同時(shí)，向熔體鼓入空氣或工業(yè)氧氣，在熔池內(nèi)形成劇烈攪拌以進(jìn)行強(qiáng)化熔煉。爐料在熔池中迅速完成加熱、脫水、離解、熔化造銅锍和造渣等熔煉過程。反應(yīng)產(chǎn)物銅锍和渣的混合物從放出口連續(xù)放出進(jìn)入沉降爐。熔池熔煉爐有臥式、立式、回轉(zhuǎn)式等，鼓風(fēng)方式有側(cè)吹、頂吹、底吹三種。由于熔池熔煉過程中的傳熱與傳質(zhì)效果好，可大大強(qiáng)化冶金過程，從而達(dá)到提高設(shè)備生產(chǎn)率和降低冶煉過程能耗的目的。該工藝對爐料的要求不高，熱損失小，節(jié)能環(huán)保效果特別是煙塵率明顯低于閃速熔煉。銅冶煉的最終產(chǎn)品為精煉銅。根據(jù)具體工藝和原料來源又可分為礦產(chǎn)陰極銅、濕法電積銅和再生精煉銅。2021年世界精煉銅總產(chǎn)量2485．5萬噸，其中礦產(chǎn)陰極銅、濕法電積銅、再生精煉銅產(chǎn)量分別為1690．8萬噸、386．2萬噸、408．6萬噸，占精煉銅總產(chǎn)量的比例分別為68．0%、15．5%、16．4%。整體看，銅礦資源經(jīng)勘探、采礦、選礦、冶煉后形成的主要含銅產(chǎn)品分別為礦產(chǎn)銅、粗銅、陽極銅和精煉銅。其中，礦產(chǎn)銅由銅精礦（浮選銅）和濕法銅構(gòu)成；精煉銅由礦產(chǎn)陰極銅、電積銅和再生銅構(gòu)成。精煉銅作為