專題一：當代國際直接投資發(fā)展態(tài)勢

主要內(nèi)容：

一、全球FDI的發(fā)展態(tài)勢及熱點問題

二、《2012世界投資報告》解讀1第一頁，共46頁?？傮w流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI全球FDI的發(fā)展態(tài)勢2第二頁，共46頁?？傮w流量趨勢過去20年，F(xiàn)DI流量總體上顯著增長，其增長率超過了任何其它世界經(jīng)濟主要綜合指標，F(xiàn)DI成為推動全球經(jīng)濟增長和經(jīng)濟全球化的主要動力之一數(shù)據(jù)來源：3第三頁，共46頁?？傮w流量趨勢經(jīng)歷了2000～2003年的持續(xù)下降，2004年開始恢復增長數(shù)據(jù)來源：4第四頁，共46頁。總體流量趨勢經(jīng)歷了2000～2003年的持續(xù)下降，2004年開始恢復增長數(shù)據(jù)來源：5第五頁，共46頁?？傮w流量趨勢2004年以來，F(xiàn)DI恢復增長的原因：全球經(jīng)濟增長水平顯著提高，增強了對FDI的吸引力跨國購并，尤其是發(fā)達國家之間的跨國購并水平的顯著提高自由化的持續(xù)推進6第六頁，共46頁?？傮w流量趨勢全球GDP的強勁增長是最主要的內(nèi)在動力數(shù)據(jù)來源：7第七頁，共46頁。總體流量趨勢跨國購并是外在的重要推動力2004年跨國購并總值增長了88％，達到7160億美元；交易數(shù)增長20％，達到6134起發(fā)達國家股市的普遍復蘇帶動了大宗交易：2005年特大購并交易達到4540億美元，是2004年的2倍以上，占全球跨國購并總值的63％集體投資基金（主要是私人股權投資基金）的積極參與是跨國購并猛增的重要原因8第八頁，共46頁?？傮w流量趨勢政策上的自由化也是重要的外部推動力2000～2005年與國際投資相關的政策改革項目2000年2001年2002年2003年2004年2005年國家數(shù)6971708210293政策數(shù)150207246242270205更有利于FDI147193234218234164更不利于FDI314122436419第九頁，共46頁。全球FDI的發(fā)展態(tài)勢總體流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI10第十頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——地區(qū)因素從流入看：發(fā)達國家的地位在顯著下降，發(fā)展中國家的重要性顯著提高數(shù)據(jù)來源：11第十一頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——地區(qū)因素從流出看：發(fā)達國家依然占據(jù)絕對主導地位，但發(fā)展中國家的增長開始顯現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：12第十二頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——地區(qū)因素發(fā)達國家中的主要趨勢特點發(fā)達國家間的交叉投資仍是主流，流入量的90％來自發(fā)達國家近年來，英國已取代美國成為最大接受國，美國下降較快歐盟是最受歡迎的投資區(qū)位，世界流量的一半流向了歐盟成員國（主要源于歐盟內(nèi)部的相互投資，尤其是購并）13第十三頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——地區(qū)因素發(fā)展中國家中的主要趨勢特點南亞、東亞和東南亞是發(fā)展中國家吸引FDI最多的地區(qū)，而且三分之二流向了中國和中國香港，印度的增長最為引人注目，該地區(qū)日益成為全球制造業(yè)基地；同時該地區(qū)也是發(fā)展中國家對外投資的主要來源非洲吸引FDI盡管比重依然很低（3％），但增長很快，主要流向自然資源領域，尤其是石油西亞流入量強勁增長，主要是公共服務部門的私有化拉美和加勒比地區(qū)也繼續(xù)獲得大量FDI，主要是利潤再投資14第十四頁，共46頁。全球FDI的發(fā)展態(tài)勢總體流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI15第十五頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——行業(yè)因素服務業(yè)已占據(jù)絕對主導地位按行業(yè)劃分的FDI內(nèi)流存量結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：16第十六頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——行業(yè)因素服務業(yè)已占據(jù)絕對主導地位按行業(yè)劃分的FDI外流存量結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：17第十七頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——行業(yè)因素服務業(yè)FDI構(gòu)成大幅增長的原因服務業(yè)在經(jīng)濟整體中地位的不斷上升（2001年服務業(yè)已占發(fā)達國家GDP的72％、發(fā)展中國家GDP的52％、中東歐國家GDP的57％）服務業(yè)競爭的加劇各國對服務業(yè)的不斷開放（金融、電信、公共服務部門等）跨國公司復合一體化戰(zhàn)略的推進18第十八頁，共46頁。全球FDI的發(fā)展態(tài)勢總體流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI19第十九頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——投資類型因素跨國購并已全面超越新建投資，成為FDI的主流跨國購并價值從1987年的不足1000億美元，已發(fā)展到目前7200億美元的水平據(jù)估計，跨國購并占FDI的比重已達到80％以上跨國購并在發(fā)達國家尤其顯著，發(fā)展中國家吸收FDI依然以新建為主，但跨國購并的比重也已提高到三分之一左右20第二十頁，共46頁。結(jié)構(gòu)性因素——投資類型因素跨國購并的優(yōu)點速度快易于集中獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)協(xié)同效應新建投資的優(yōu)點風險低，成功率高適合新興市場政策管制少跨國購并更適應急遽變化的全球競爭21第二十一頁，共46頁。全球FDI的發(fā)展態(tài)勢總體流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI22第二十二頁，共46頁。研發(fā)國際化研發(fā)國際化是指跨國公司通過FDI等手段在母國以外合理安排研發(fā)活動的趨勢。一些實例：自1993年摩托羅拉在中國設立第一個外資研發(fā)實驗室以來，外資研發(fā)機構(gòu)已經(jīng)達到750個左右通用電器在印度的研發(fā)機構(gòu)雇員2400名諾華、輝瑞等制藥跨國公司在印度開展臨床研究東亞和東南亞對全球半導體設計的貢獻幾乎達到30％23第二十三頁，共46頁。研發(fā)國際化研發(fā)國際化趨勢既是意料之中，也是意料之外意料之中：隨著跨國公司國際化生產(chǎn)的擴大，肯定會有些研發(fā)活動（市場適應型）跟進意料之外：研發(fā)活動是創(chuàng)新性極強的活動，往往被認為只有在強大創(chuàng)新體系的發(fā)達國家才能進行，而且研發(fā)活動是“分解可能”最小的活動24第二十四頁，共46頁。研發(fā)國際化發(fā)展中國家進入跨國公司研發(fā)體系的重要原因在于部分發(fā)展中國家創(chuàng)新能力的增強，但僅限于很少的發(fā)展中國家世界不同區(qū)域的創(chuàng)新能力指數(shù)（未加權平均值）區(qū)域19952001發(fā)達國家（不包括歐盟新成員國）0.8760.869歐盟新成員國0.6650.707東南歐和獨聯(lián)體0.6020.584東南亞和東亞0.4920.518西亞和北非0.3480.361拉美和加勒比地區(qū)0.3750.360南亞0.2230.215撒哈拉以南非洲0.1570.16025第二十五頁，共46頁。研發(fā)國際化跨國公司是全球研發(fā)的主要推動者保守估計，跨國公司的研發(fā)開支占全球研發(fā)開支的近一半，占工商研發(fā)開支的至少三分之二大型跨國公司的研發(fā)開支超過許多國家的研發(fā)開支：2003年研發(fā)開支超過50億美元的跨國公司有福特、輝瑞等6家，而發(fā)展中國家和地區(qū)中研發(fā)開支接近和超過50億美元的只有巴西、中國、韓國和中國臺灣跨國公司外國子公司在研發(fā)國際化過程中發(fā)揮重要作用：外國子公司在發(fā)展中國家工商研發(fā)中的比重從1996年的2％提高到2002年的18％26第二十六頁，共46頁。研發(fā)國際化發(fā)展中東道國在跨國公司研發(fā)活動中的增長最為迅速，但很不均衡

2002～2004年間，全世界涉及研發(fā)活動的1773個FDI項目中，有1095個是在發(fā)展中國家或東南歐實施的據(jù)調(diào)查，發(fā)展中國家對跨國公司研發(fā)活動未來最具吸引的地點集中為中國、印度、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、韓國、泰國、巴西等少數(shù)國家27第二十七頁，共46頁。研發(fā)國際化研發(fā)國際化趨勢將繼續(xù)深化的原因競爭壓力迫使跨國公司進一步創(chuàng)新技術變革迅速，需要多樣化的專門人才，需要分散配置研發(fā)活動發(fā)達國家人口老齡化迫使跨國公司到其他地方尋求創(chuàng)新人才發(fā)展中國家通過積極參與研發(fā)活動提升技術能力從而更進一步的參與研發(fā)活動的良性循環(huán)28第二十八頁，共46頁。全球FDI的發(fā)展態(tài)勢總體流量趨勢應關注的結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素行業(yè)因素投資類型因素熱點問題研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的FDI29第二十九頁，共46頁。來自發(fā)展中國家的FDI來自發(fā)展中國家的FDI已成為全球FDI的重要來源2005年，來自發(fā)展中國家FDI達到1330億美元的創(chuàng)紀錄水平，占世界的17％1990年外向直接投資存量超過50億美元的發(fā)展中國家經(jīng)濟體只有6個，到2005年已達到25個相對應，來自發(fā)展中國家經(jīng)濟體的跨國公司也成倍增長，僅巴西、中國、中國香港、印度和韓國的母公司10年間就從3000家增長到13000家30第三十頁，共46頁。來自發(fā)展中國家的FDI來自發(fā)展中國家的FDI高度集中

到2005年，5個最大經(jīng)濟體占了存量的三分之二，10個最大經(jīng)濟體占了83％

存量最大的10個經(jīng)濟體是中國香港、維爾京群島、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西、中國、馬來西亞、南非、韓國亞洲是最穩(wěn)定的增長來源，到2005年已占到存量的46％（1980年是23％），而同期拉美從67％降到25％有相當部分來自離岸金融中心，如維爾京群島、開曼群島31第三十一頁，共46頁。來自發(fā)展中國家的FDI來自發(fā)展中國家的FDI主要推動了南南投資流量亞洲47881非洲2105拉美27012002～2004年發(fā)展中國家區(qū)域內(nèi)和區(qū)域間FDI（百萬美元）4037541201702211632第三十二頁，共46頁。來自發(fā)展中國家的FDI主要的驅(qū)動因素市場因素成本因素競爭因素政策因素資源因素技術因素33第三十三頁，共46頁。主要內(nèi)容：

一、全球FDI的發(fā)展態(tài)勢及熱點問題

二、《2012世界投資報告》解讀34第三十四頁，共46頁?！?012世界投資報告》聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織（UNCTAD）關于全球外國直接投資（FDI）流動趨勢分析的重要年度報告，至今已經(jīng)出版了22期

2012年的主題：“制定新一代投資政策”35第三十五頁，共46頁。報告主要內(nèi)容全球FDI的趨勢和前景展望全球FDI政策的最新進展“可持續(xù)發(fā)展的投資政策框架”的主要內(nèi)容中國FDI方面的最新情況36第三十六頁，共46頁。37第三十七頁，共46頁。38第三十八頁，共46頁。全球FDI的趨勢和前景展望2011年，盡管世界經(jīng)濟出現(xiàn)動蕩，全球FDI流量仍超過了金融危機前的平均值，達到1.5萬億美元，但仍比2007年最高水平低約23%。2012年FDI增長速度將放緩，流量約在1.6萬億美元的水平上下浮動。主要數(shù)據(jù)表明，跨境并購以及綠地投資總額在2012年頭五個月有所下降。長期展望顯示全球FDI增勢穩(wěn)健，如果不發(fā)生宏觀經(jīng)濟動蕩，全球外資流量將在2013年達到1.8萬億美元，2014年達到1.9萬億美元。

2011年，各主要經(jīng)濟組織的FDI流入量都有所增長。流入發(fā)達國家的FDI增長了21%，達7480億美元；流入發(fā)展中國家增長11%，達到創(chuàng)紀錄的6840億美元；轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體上升25%，達920億美元。發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體在全球FDI總額中分別占45%和6%。預測在未來三年，發(fā)達國家、發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體都將繼續(xù)保持較高的投資水平。39第三十九頁，共46頁。全球FDI的趨勢和前景展望流入東亞和東南亞地區(qū)的FDI增長了14%，達到3360億美元。該區(qū)域占全球流入總量的比例已經(jīng)從全球金融危機爆發(fā)前的12%提高到22%。特別值得注意的是，東南亞的FDI發(fā)展勢頭日益強勁：流入東盟的FDI達到1170億美元，增長了26%，增長速度遠高于東亞的9%。由南美的FDI增長驅(qū)動，流入拉美和加勒比海地區(qū)的外資增長了16%，至2170億美元。本地區(qū)最大的東道國巴西的FDI流入量達到667億美元。該區(qū)域的部分國家日益注重產(chǎn)業(yè)政策的運用，并通過提高關稅等政策手段鼓勵本地生產(chǎn)。此類政策已經(jīng)開始影響跨國公司的生產(chǎn)選址，并導致所謂“壁壘跳躍”（barrier-hopping）型的FDI流入。40第四十頁，共46頁。全球FDI的趨勢和前景展望非洲和最不發(fā)達國家FDI流入量連續(xù)三年下降，但非洲的前景良好。2011年流入非洲FDI下降的主要原因是從北非的撤資。相反的是，流入撒哈拉以南非洲的FDI有所復蘇，達到370億美元，接近歷史最高峰值。主權財富基金（SWFs）顯示出投資于發(fā)展方面的巨大潛力。SWFs的FDI數(shù)額相對較小，其累計FDI在2011年約為1250億美元，其中四分之一左右是在發(fā)展中國家的投資。SWFs通過與東道國政府、發(fā)展金融機構(gòu)、私營部門投資者合作，在基礎設施、農(nóng)業(yè)、工業(yè)發(fā)展和綠色增長等行業(yè)進行了可觀的投資。41第四十一頁，共46頁。全球FDI的趨勢和前景展望跨國公司的國際化生產(chǎn)進一步提升。2011年跨國公司的外國分支機構(gòu)在世界各地雇用的員工總數(shù)約為6900萬，創(chuàng)造銷售額28萬億美元，附加值為7萬億美元，比2010年高出9%?？鐕镜默F(xiàn)金儲備創(chuàng)歷史新高，但至今并沒有體現(xiàn)在可持續(xù)的投資增長中。當前的“懸置”資金可望在將來形成一個FDI大增的現(xiàn)象42第四十二頁，共46頁。全球FDI政策的最新進展

各國的投資政策呈雙向調(diào)整趨勢：一方面，許多國家繼續(xù)對各行業(yè)的外國投資實行寬松化政策和促進政策，以刺激經(jīng)濟增長；另一方面，新的管制和限制性措施繼續(xù)出臺，包括與產(chǎn)業(yè)政策相關的政策措施。所有這些初步顯現(xiàn)了對外國投資者的準入政策的調(diào)整（例如，在農(nóng)業(yè)和制藥業(yè)領域）；在采掘業(yè)，還包括通過國有化和要求撤資等方式；另外還有針對海外直接投資的更加嚴格的措施。

國際投資政策的發(fā)展則呈現(xiàn)三大特點：1）國際投資協(xié)定的談判側(cè)重點正從雙邊向區(qū)域轉(zhuǎn)移--新簽的雙邊投資協(xié)定數(shù)量繼續(xù)減少，而越來越多的國家加強了在區(qū)域?qū)用娴耐顿Y政策制定；2）可持續(xù)發(fā)展在國際投資政策制定過程中起著越來越重要的作用，越來越多的協(xié)定增加了環(huán)境和社會發(fā)展以及企業(yè)社會責任方面的內(nèi)容；3）投資者-政府爭端機制越來越受到關注和批評，出現(xiàn)了不少改革設想，但付諸實施的卻很少。43第四十三頁，共46頁。全球FDI政策的最新進展全球產(chǎn)業(yè)鏈方面，供應商在落實企業(yè)社會責任(CSR)規(guī)范方面需要得到幫助?？鐕綜RS規(guī)范對發(fā)展中國家（特別是中小型企業(yè)）的供應商提出了挑戰(zhàn)，這些企業(yè)要遵守這些規(guī)范而且要按照多項的、零散的標準進行報告。決策者們應該把