臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸的決定因素分析

臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸的決定因素分析

F127A1000-1052(2011)04-0137-0720世紀(jì)80年代，進(jìn)入中國(guó)大陸的FDI(外商直接投資)主要來(lái)源于香港、美國(guó)和日本等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)。20世紀(jì)90年代以后，隨著中國(guó)大陸和韓國(guó)恢復(fù)邦交關(guān)系、新加坡FDI和臺(tái)灣FDI進(jìn)入增加，以及歐美跨國(guó)公司大規(guī)模進(jìn)入，大陸出現(xiàn)了FDI來(lái)源地多元化的趨勢(shì)。但是，就1979-2009年的全部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入大陸的FDI仍舊主要來(lái)源于香港、日本、美國(guó)、韓國(guó)、新加坡、臺(tái)灣、維爾京群島等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)。來(lái)源于上述國(guó)家和地區(qū)的FDI進(jìn)入中國(guó)大陸的地區(qū)分布有顯著差異。比如，來(lái)自韓國(guó)的FDI主要集中在山東、江蘇、天津、北京、遼寧等5個(gè)省區(qū)；來(lái)自新加坡的FDI主要集中在河北、天津、山東、廣東以外的其他8個(gè)東部沿海省區(qū)。本文基于大陸省區(qū)面板數(shù)據(jù)，集中分析了臺(tái)灣FDI進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素?？梢钥闯?，臺(tái)灣企業(yè)在大陸的直接投資主要集中地區(qū)與臺(tái)灣比較接近，且這些地區(qū)多與臺(tái)灣之間有特殊的社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化聯(lián)系。一、文獻(xiàn)綜述張傳國(guó)(2003)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、現(xiàn)有投資規(guī)模、市場(chǎng)容量、基礎(chǔ)設(shè)施，以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力等因素，是臺(tái)灣企業(yè)在大陸直接投資活動(dòng)產(chǎn)生地域分異的最主要原因，地緣關(guān)系與政策因素對(duì)投資區(qū)位選擇也有一定影響。施祖麟、黃濤(2007)研究發(fā)現(xiàn)，臺(tái)灣企業(yè)在中國(guó)大陸直接投資的地域分布特點(diǎn)，主要與政策、區(qū)位和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等3個(gè)因素有關(guān)。Chen(1998)研究發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系對(duì)臺(tái)灣企業(yè)在中國(guó)大陸的直接投資起著決定性作用。劉軍、徐康寧(2009)的研究顯示：(1)資源稟賦、交通運(yùn)輸條件、工資水平和市場(chǎng)規(guī)模對(duì)臺(tái)商大陸投資地區(qū)性聚集有顯著的促進(jìn)作用；(2)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放度提高對(duì)臺(tái)商大陸投資地區(qū)性聚集有負(fù)面影響；(3)東部沿海地區(qū)具有臺(tái)商投資地區(qū)性聚集的地理優(yōu)勢(shì)。黃德春(2002)對(duì)臺(tái)灣企業(yè)在中國(guó)大陸投資北進(jìn)與西移的影響因素與趨勢(shì)進(jìn)行了分析；李非(2003)從投資門(mén)檻、行政效率、政策優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)腹地等方面，對(duì)臺(tái)灣企業(yè)在福建省投資的區(qū)位選擇問(wèn)題進(jìn)行了研究。二、計(jì)量分析方程與變量選擇(一)被解釋變量和解釋變量基于現(xiàn)有文獻(xiàn)研究結(jié)果(比如AwandLee，2008；Barrios，GorgandStrobl，2006；BroadmanandSun，1997；ChenandKwan，2000；Du，LuandTao，2008)，在分析影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地的決定因素時(shí)，我們集中考察了影響臺(tái)資進(jìn)入的集聚效應(yīng)、勞動(dòng)要素獲得效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)配套能力、政府行為、金融服務(wù)獲得效應(yīng)、對(duì)外開(kāi)放水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)等因素(見(jiàn)表1和表2)，并分時(shí)期進(jìn)行計(jì)量回歸分析。(二)計(jì)量分析方程我們使用計(jì)量分析方程(1)式和(2)式，來(lái)檢驗(yàn)臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸的決定因素。在(1)式中，等于t年度大陸i地區(qū)實(shí)際利用FDI中來(lái)自臺(tái)灣的FDI占i地區(qū)t年度實(shí)際利用FDI金額的比重。在(2)式中，等于t年度大陸i地區(qū)實(shí)際利用FDI中來(lái)自臺(tái)灣的FDI占i地區(qū)t年度GDP比重，我們使用人民幣對(duì)美元年末匯率，將i地區(qū)t年度實(shí)際利用臺(tái)灣FDI美元金額換算成人民幣數(shù)值后，再同i地區(qū)t年度GDP人民幣數(shù)值相比得到該指標(biāo)。在計(jì)量分析時(shí)，我們重點(diǎn)分析了影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸的勞動(dòng)供給因素、稅收水平、工資水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)成、本地區(qū)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度、金融市場(chǎng)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量、政府經(jīng)濟(jì)行為等8個(gè)指標(biāo)。我們的研究樣本集中在大陸東部沿海地區(qū)，使用的數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)數(shù)據(jù)在線和相關(guān)省區(qū)年度《經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，時(shí)間范圍從1980-2008年。關(guān)于被解釋變量和主要解釋變量的統(tǒng)計(jì)分析參見(jiàn)表2。我們以面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分別運(yùn)用OLS分析方法、固定效應(yīng)分析方法、隨機(jī)效應(yīng)分析方法進(jìn)行計(jì)量回歸分析，并根據(jù)面板數(shù)據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果，集中討論有偏估計(jì)比較小的回歸分析結(jié)果。三、影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素我們分1980-2001年和1980-2008年兩個(gè)時(shí)期，分別檢驗(yàn)了影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素(參見(jiàn)表3中模型(3)、模型(4)和模型(5))。(一)1980-2001年影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素表3中模型(3)包括1980-2001年中國(guó)大陸11個(gè)省區(qū)的102個(gè)觀察樣本。模型(3)為面板數(shù)據(jù)隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果。模型(3)的F統(tǒng)計(jì)值為2.99，表明固定效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于混合OLS分析結(jié)果。對(duì)于面板數(shù)據(jù)的Hausman檢驗(yàn)值等于8.18，P值等于0.996，表明隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于固定效應(yīng)分析結(jié)果。表3中模型(3)顯示，1980-2001年，會(huì)引起臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模顯著變動(dòng)的因素包括以下11個(gè)方面。1.實(shí)際利用FDI存量增加會(huì)使得臺(tái)資進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)實(shí)際利用FDI存量占GDP比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)提高0.009個(gè)百分點(diǎn)。2.稅收比率提高會(huì)使得臺(tái)資進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)稅收比率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)提高0.030個(gè)百分點(diǎn)。3.政府行政開(kāi)支增加會(huì)使得臺(tái)資進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)政府行政開(kāi)支占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)提高0.317個(gè)百分點(diǎn)。4.政府對(duì)創(chuàng)新基金投入的增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模減少。即前一時(shí)期i地區(qū)政府對(duì)創(chuàng)新基金投入占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)減少0.056個(gè)百分點(diǎn)。5.政府對(duì)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)資進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模減少。即前一時(shí)期i地區(qū)政府對(duì)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)減少0.132個(gè)百分點(diǎn)。6.人均居民儲(chǔ)蓄存款增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)人均居民儲(chǔ)蓄存款每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)資進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)增加0.003個(gè)百分點(diǎn)。7.勞動(dòng)工資上漲會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模減少。即前一時(shí)期i地區(qū)勞動(dòng)工資每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)減少0.006個(gè)百分點(diǎn)。8.國(guó)有企業(yè)人均勞動(dòng)生產(chǎn)效率提高會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)國(guó)有企業(yè)人均勞動(dòng)生產(chǎn)效率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)增加0.002個(gè)百分點(diǎn)。9.單位國(guó)土面積上高速公路里程數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模減少。即前一時(shí)期i地區(qū)單位國(guó)土面積上高速公路里程數(shù)量每增加1公里，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)減少0.014個(gè)百分點(diǎn)。10.國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)資進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)增加0.014個(gè)百分點(diǎn)。11.個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模減少。即前一時(shí)期i地區(qū)個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)資進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)減少0.036個(gè)百分點(diǎn)。(二)1980-2008年影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素表3中模型(4)包括1980-2008年中國(guó)大陸12個(gè)省區(qū)的150個(gè)觀察樣本。模型(4)為面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)分析結(jié)果。模型(4)的F統(tǒng)計(jì)值為2.50，表明固定效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于混合OLS分析結(jié)果。對(duì)于面板數(shù)據(jù)的Hausman檢驗(yàn)χ[2]值等于35.42，P值等于0.035，表明固定效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果。表3中模型(4)顯示，1980-2008年，會(huì)引起臺(tái)灣FDI進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模顯著變動(dòng)的因素包括以下3個(gè)方面。1.實(shí)際利用FDI存量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)實(shí)際利用FDI存量占GDP比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)提高0.005個(gè)百分點(diǎn)。2.政府行政開(kāi)支增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)政府行政開(kāi)支占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)提高0.299個(gè)百分點(diǎn)。3.國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入絕對(duì)規(guī)模增加。即前一時(shí)期i地區(qū)國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)GDP的比重就會(huì)增加0.011個(gè)百分點(diǎn)。四、影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素我們將所有樣本時(shí)期分為1980-2001年和1980-2008年兩個(gè)階段，分別檢驗(yàn)影響臺(tái)灣FDI進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素(參見(jiàn)表3中模型(1)和模型(2))。(一)1980-2001年影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素模型(1)包括1980-2001年中國(guó)大陸11個(gè)省區(qū)的102個(gè)觀察樣本。模型(1)為面板數(shù)據(jù)隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果。對(duì)面板數(shù)據(jù)的Hausman檢驗(yàn)χ[2]值等于13.71，P值等于0.912，表明隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于固定效應(yīng)分析結(jié)果。表3中模型(1)顯示，1980-2001年，會(huì)引起臺(tái)灣FDI進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模顯著變動(dòng)的因素包括以下5個(gè)方面。1.實(shí)際利用FDI存量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)實(shí)際利用FDI存量占GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.110個(gè)百分點(diǎn)。2.集體企業(yè)從業(yè)人口數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)集體企業(yè)從業(yè)人口數(shù)量占本地區(qū)全部就業(yè)人口數(shù)量的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.363個(gè)百分點(diǎn)。3.農(nóng)村從業(yè)人口數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)農(nóng)村從業(yè)人口數(shù)量占本地區(qū)全部就業(yè)人口數(shù)量的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.231個(gè)百分點(diǎn)。4.政府行政開(kāi)支增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)下降。即前一時(shí)期i地區(qū)政府行政開(kāi)支占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)下降5.928個(gè)百分點(diǎn)。5.對(duì)外貿(mào)易開(kāi)放度提高會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)下降。即前一時(shí)期i地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易總額占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)資進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)下降0.045個(gè)百分點(diǎn)。(二)1980-2008年影響臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模變動(dòng)的決定因素表3中模型(2)包括1980-2008年中國(guó)大陸12個(gè)省區(qū)的共計(jì)150個(gè)觀察樣本。模型(2)為面板數(shù)據(jù)隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果。模型(2)的F統(tǒng)計(jì)值為2.53，表明固定效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于混合OLS分析結(jié)果。對(duì)于面板數(shù)據(jù)的Hausman檢驗(yàn)χ[2]值等于21.18，P值等于0.509，表明隨機(jī)效應(yīng)分析結(jié)果優(yōu)于固定效應(yīng)分析結(jié)果。表3中模型(2)顯示，1980-2008年，會(huì)引起臺(tái)灣FDI進(jìn)入中國(guó)大陸相對(duì)規(guī)模顯著變動(dòng)的因素包括以下7個(gè)方面。1.實(shí)際利用FDI存量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)實(shí)際利用FDI存量占GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.059個(gè)百分點(diǎn)。2.集體企業(yè)從業(yè)人口數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)集體企業(yè)從業(yè)人口數(shù)量占本地區(qū)全部就業(yè)人口數(shù)量的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.245個(gè)百分點(diǎn)。3.農(nóng)村從業(yè)人口數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)提高。即前一時(shí)期i地區(qū)農(nóng)村從業(yè)人口數(shù)量占本地區(qū)全部就業(yè)人口數(shù)量的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.110個(gè)百分點(diǎn)。4.對(duì)外貿(mào)易開(kāi)放度提高會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入相對(duì)規(guī)模下降。即前一時(shí)期i地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易總額占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)下降0.043個(gè)百分點(diǎn)。5.高速公路里程數(shù)量增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)增加。即前一時(shí)期i地區(qū)單位國(guó)土面積上高速公路里程數(shù)量每增加1公里，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.082個(gè)百分點(diǎn)。6.集體企業(yè)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)增加。即前一時(shí)期i地區(qū)集體企業(yè)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)提高0.226個(gè)百分點(diǎn)。7.個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資增加會(huì)使得臺(tái)灣FDI進(jìn)入規(guī)模相對(duì)下降。即前一時(shí)期i地區(qū)個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資占本地區(qū)GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期臺(tái)灣FDI進(jìn)入占本地區(qū)年度實(shí)際利用FDI總額的比重就會(huì)下降0.435個(gè)百分點(diǎn)。上述結(jié)論表明：第一，使得臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模都顯著增加的主要是FDI集聚效應(yīng)。第二，集體企業(yè)從業(yè)人數(shù)增加、農(nóng)村從業(yè)人數(shù)增加等因素，會(huì)使得臺(tái)資進(jìn)入比重顯著增加，但其進(jìn)入中國(guó)大陸絕對(duì)規(guī)模增加不顯著，這說(shuō)明集體企業(yè)從業(yè)人數(shù)增加、農(nóng)村從業(yè)人數(shù)增加等因素，會(huì)使得其他來(lái)源的FD