我國(guó)新三板市場(chǎng)做市制商度存在的問題與對(duì)策研究

我國(guó)新三板市場(chǎng)做市制商度存在的問題與對(duì)策研究近年來，我國(guó)新三板市場(chǎng)的快速發(fā)展給企業(yè)融資帶來了新機(jī)遇，也成為了投資者增加資產(chǎn)配置的途徑。然而，新三板市場(chǎng)中的做市制度，也存在著一些問題，如缺乏做市商的積極性、投資者利益保護(hù)不足等。本文將針對(duì)這些問題進(jìn)行探討，并提出相應(yīng)的對(duì)策。一、缺乏做市商的積極性1.問題表現(xiàn)：（1）新三板市場(chǎng)的交易量相對(duì)較低，導(dǎo)致做市商所能獲得的報(bào)酬較少，缺乏足夠的動(dòng)力去積極做市。（2）目前市場(chǎng)上的做市商大都由券商或資產(chǎn)管理公司充當(dāng)，暫無專業(yè)的做市商提供定價(jià)服務(wù)，導(dǎo)致市場(chǎng)的做市水平不高。（3）由于新三板市場(chǎng)中企業(yè)數(shù)量眾多，做市商對(duì)于每個(gè)企業(yè)的信息了解不足，做市出現(xiàn)定價(jià)偏差的可能性較大，增加了做市商的風(fēng)險(xiǎn)。2.應(yīng)對(duì)策略：（1）建立專業(yè)的做市商團(tuán)隊(duì)，吸引具備資本市場(chǎng)做市經(jīng)驗(yàn)的人才，提供更加優(yōu)質(zhì)的做市服務(wù)。（2）采取多元化的做市方式，包括委托掛單、做市商自主報(bào)價(jià)、協(xié)議購(gòu)回等，創(chuàng)造更多的做市機(jī)會(huì)，增加做市商的收益。（3）建立新三板企業(yè)信息公開平臺(tái)，使得做市商可以更及時(shí)、準(zhǔn)確地獲取企業(yè)信息，降低做市商的定價(jià)誤差。二、投資者利益保護(hù)不足1.問題表現(xiàn)：（1）新三板市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其中包括操縱股價(jià)、欺詐發(fā)行等行為，特別是部分非專業(yè)投資者缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，更容易陷入高風(fēng)險(xiǎn)投資。（2）新三板企業(yè)信息披露不規(guī)范，部分重要信息不及時(shí)披露，導(dǎo)致投資者缺乏足夠的信息資源，難以做出準(zhǔn)確的投資決策。2.應(yīng)對(duì)策略：（1）完善信息披露制度，建立健全的信息披露平臺(tái)，提高企業(yè)信息披露透明度，保障投資者的知情權(quán)和決策權(quán)。（2）加強(qiáng)對(duì)非專業(yè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，提高投資者維權(quán)意識(shí)，減少非專業(yè)投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）嚴(yán)格監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)上操縱股價(jià)、欺詐發(fā)行等違法行為的偵查和處罰力度，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。三、市場(chǎng)監(jiān)管體系不夠完善1.問題表現(xiàn)：（1）新三板市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏掌握大量數(shù)據(jù)的技術(shù)和手段，存在無法發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)內(nèi)部異常交易的情況，甚至出現(xiàn)無法及時(shí)解決市場(chǎng)惡意操縱的局面。（2）市場(chǎng)誠(chéng)信問題突出，存在違法違規(guī)行為等危害市場(chǎng)健康的案件，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的監(jiān)管不足。2.應(yīng)對(duì)策略：（1）加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)建設(shè)，整合各方力量，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管科技水平，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌握大量數(shù)據(jù)的技術(shù)和手段，提高市場(chǎng)內(nèi)部異常交易的監(jiān)測(cè)和識(shí)別能力。（2）加強(qiáng)市場(chǎng)信用體系建設(shè)，樹立市場(chǎng)誠(chéng)信的信仰理念，打造以市場(chǎng)信用為核心的市場(chǎng)生態(tài)，逐步強(qiáng)調(diào)道德約束、自律管理、市場(chǎng)監(jiān)管等方式，維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展。（3）完善市場(chǎng)反操縱交易機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)內(nèi)和市場(chǎng)外的操縱行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)分析，提升市場(chǎng)反操縱的技術(shù)和手段，實(shí)施嚴(yán)格的處罰措施，保障市場(chǎng)正常有序運(yùn)行?？傊?，新三板市場(chǎng)的快速發(fā)展需要做市制度更加完善，投資者