2021年四川省瀘州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2021年四川省瀘州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元，有價證券的年利率為8％。則與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本為（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

2.對于發(fā)行公司來講，可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險等的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

3.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費用處理

4.

第

19

題

下列有關(guān)對β系數(shù)的影響因素表示正確的有（）。

5.在使用作業(yè)成本法對作業(yè)成本動因分類時，機(jī)器維修的次數(shù)屬于（）

A.持續(xù)動因B.業(yè)務(wù)動因C.資產(chǎn)動因D.強(qiáng)度動因

6.下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的表述中，正確的是（）

A.股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股權(quán)資本凈增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股東權(quán)益凈增加

D.股權(quán)現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用

7.某投資人購買1股股票，同時出售該股票的l股看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

C.多頭對敲

D.空頭對敲

8.目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的必要報酬率為（）。A.A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%

9.第

8

題

某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價30元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為15%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

10.公司進(jìn)行股票分割，會使原有股東的利益()。

A.受到損害B.有所增長C.既無損害亦無增長D.可能會有損害或增長

二、多選題(10題)11.

第

21

題

下列有關(guān)投資報酬率表述不正確的有（）。

12.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括（）。

A.籌資成本低于純債券B.票面利率低于普通債券C.有利于穩(wěn)定股票價格D.當(dāng)現(xiàn)行股價過低時，能避免直接發(fā)行新股的損失

13.下列表述中正確的有（）。

A.通過每股收益無差別點分析，我們可以準(zhǔn)確地確定一個公司業(yè)已存在的財務(wù)杠桿、每股收益、資本成本與企業(yè)價值之間的關(guān)系

B.每股收益無差別點分析不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

C.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險

D.經(jīng)營風(fēng)險指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險，它是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)息稅前利潤率的變動上

14.財務(wù)管理的基礎(chǔ)理論包括（）。

A.資本資產(chǎn)定價理論B.投資組合理論C.幣值不變理論D.有效市場理論

15.下列各項會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本上升的有（）

A.公司增加大量固定成本，經(jīng)營杠桿大大提高

B.金融環(huán)境發(fā)生變化，無風(fēng)險利率上升

C.發(fā)行公司債券，適度增加長期負(fù)債占全部資本的比重

D.公司股票上市交易，改變了股票的市場流動性

16.假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。

A.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計算

17.以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中，不正確的有（）

A.債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是投資者購買債券的報酬率與市場利率的一致程度

B.如果債券溢價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會低于市場利率

C.如果債券平價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會等于市場利率

D.如果債券折價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會低于市場利率

18.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

C.看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

19.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值相同

B.如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值不相同

C.如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

20.下列表述正確的有。

A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本低于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實際成本進(jìn)行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進(jìn)行價

三、1.單項選擇題(10題)21.企業(yè)財務(wù)管理所談的長期投資管理是指對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的投資，下列相關(guān)表述中正確的是()。

A.企業(yè)對子公司和非子公司的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資

B.企業(yè)投資是間接投資，個人或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)的投資是直接投資

C.企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營性資產(chǎn)投資決策時應(yīng)采用投資組合原則

D.長期投資的主要目的是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益。

22.下列關(guān)于財務(wù)目標(biāo)的表述，不正確的是()。

A.如果假設(shè)投人資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

23.下列關(guān)于訴訟時效中斷的表述中，正確的是()。

A.甲欠乙10萬元到期未還，乙要求甲先清償8萬元，乙的行為僅導(dǎo)致8萬元債務(wù)訴訟時效中斷

B.甲和乙對丙因共同侵權(quán)而需承擔(dān)連帶賠償責(zé)任10萬元，丙要求甲承擔(dān)8萬元，丙的行為導(dǎo)致甲和乙對丙負(fù)擔(dān)的連帶債務(wù)訴訟時效均中斷

C.乙欠甲8萬元到期未還，丙欠乙10萬元到期未還，甲對丙提起代位權(quán)訴訟，甲的行為不會導(dǎo)致丙對乙的債務(wù)訴訟時效中斷

D.乙欠甲10萬元，甲將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給丙，自甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)}義之日起，乙的10萬元債務(wù)訴訟時效中斷

24.如果企業(yè)奉行的是保守型籌資政策，下列不等式成立的是()。

A.營業(yè)高峰的易變現(xiàn)率>50％

B.臨時性流動資產(chǎn)<短期金融負(fù)債

C.永久性流動資產(chǎn)<長期資金來源-長期資產(chǎn)

D.營業(yè)低谷易變現(xiàn)率<1

25.下列有關(guān)成本計算制度說法中正確的是()。

A.變動成本計算制度只將變動成本計入產(chǎn)品成本，而將固定成本計入期間費用

B.標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度計算出的是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，無法納入財務(wù)會計的主要賬簿體系

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往往會夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導(dǎo)致決策錯誤

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，具有“同質(zhì)性”

26.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起部門經(jīng)濟(jì)增加值增加的是()。

A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營利潤增加D.加權(quán)平均資本成本提高

27.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

28.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為()。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場

29.某企業(yè)按年利率4．5％向銀行借款500萬元，銀行要求保留10％的補(bǔ)償性余額，則該項借款的有效年利率為()。

A.4．95％B.5％C.5．5％D.9．5％

30.在下列各項中，能夠同時以實物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

四、計算分析題(3題)31.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營和財務(wù)政策。預(yù)計銷售：50000件，售價為200元/件，單位變動成本為120元，固定成本和費用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計更新設(shè)備需投資200萬元，生產(chǎn)和銷售量以及售價不會變化，但單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元，預(yù)計新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計新股發(fā)行價為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。要求：

(1)計算三個方案下的總杠桿系數(shù)。

(2)根據(jù)上述結(jié)果分析哪個方案的風(fēng)險最大。

(3)計算三個方案下，每股收益為零的銷售量(萬件)。

(4)如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個更好些?

32.第

29

題

某公司下設(shè)A、B兩個投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率14%，剩余收益為200萬元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.

要求：

（1）計算A投資中心的剩余收益。

（2）計算B投資中心的部門資產(chǎn)。

（3）說明以投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)缺點。

33.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本10元，每骰凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經(jīng)營營運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。

預(yù)計該公司股票的口值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風(fēng)鹼收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值；

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

五、單選題(0題)34.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.8，公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為11%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

六、單選題(0題)35.若安全邊際率為20%，正常銷售量為l000件，則盈虧臨界點銷售量為件。

A.200

B.800

C.600

D.400

參考答案

1.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關(guān)總成本=交易成本+機(jī)會成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時，機(jī)會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本=2×機(jī)會成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

2.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險的特點。

3.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因為“教師提示”中有相關(guān)的講解）。因此，選項C的說法不正確。

4.Aβ系數(shù)與該股票與整個股票市場的相關(guān)性(同向)；β系數(shù)與股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差(同向)；β系數(shù)與整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差(反向)；與無風(fēng)險利率無關(guān)。

5.B作業(yè)成本動因分為三類：即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因。其中，業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等。本題中機(jī)器的維修次數(shù)屬于業(yè)務(wù)動因。

綜上，本題應(yīng)選B。

作業(yè)成本動因即計量單位作業(yè)成本時的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動因——計數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動因——計時——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動因——單獨記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

6.A選項A正確，選項D錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用＋凈負(fù)債增加；

選項B、C錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－留存收益增加－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－股東權(quán)益增加。

綜上，本題應(yīng)選A。

7.B購入l股股票，同時購入該股票的l股看跌期權(quán)，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補(bǔ)看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股看漲期權(quán)；多頭對敲是同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同；空頭對敲是同時賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

8.C

9.A

10.C解析：對于股東來講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價值不變。

11.CD不同的企業(yè)發(fā)展階段，公司的投資報酬率會有變化。企業(yè)處于衰退階段，資產(chǎn)減少大于收益的減少，投資報酬率可能提高，這也不表示業(yè)績有什么改善。在通貨膨脹期間老企業(yè)的資產(chǎn)賬面價值低，所以在通貨膨脹期間投資報酬率會夸大老企業(yè)的業(yè)績。

12.BCD盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高，所以選項A的說法不正確；與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，所以選項B的說法正確；可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行，避免因股價過低時，公司直接發(fā)行新股而遭受損失，所以選項D的說法正確；在發(fā)行新股時機(jī)不理想時，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實現(xiàn)較高價格的股權(quán)籌資，不至于因為直接發(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價，并且因為轉(zhuǎn)換期長，將來在轉(zhuǎn)換為股票時，對公司股價的影響也比較溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股價，所以選項C的說法正確。

13.BCD財務(wù)杠桿更多是關(guān)注息稅前利潤的變化程度引起每股收益變動的程度,主要應(yīng)用于具有不同債務(wù)融資規(guī)?；虮嚷实牟煌桨傅呢攧?wù)風(fēng)險比較。（每股收益無差別點法沒有考慮風(fēng)險因素，不能準(zhǔn)確反映財務(wù)杠桿、資本成本與企業(yè)價值的關(guān)系），選項A錯誤；每股收益無差別點法在判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理時，認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。但是公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，所以每股收益無差別點法不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選項B正確；經(jīng)營風(fēng)險是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的，并不是經(jīng)營杠桿引起的，但由于存在經(jīng)營杠桿作用，會使銷量較小的變動引起息稅前利潤較大的變動，選項C正確；選項D是經(jīng)營風(fēng)險的含義，表述正確。

14.ABD與財務(wù)管理基本原理有關(guān)的理論，主要是資本資產(chǎn)定價理論、投資組合理論和有效市場理論。

15.AB選項A會導(dǎo)致，公司增加大量固定成本，經(jīng)營杠桿提高，說明企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險加大，在其他條件相同的情況下，經(jīng)營風(fēng)險增加，會導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本的上升；

選項B會導(dǎo)致，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響反映在無風(fēng)險報酬率上，無風(fēng)險報酬率上升，投資者要求的報酬率會提高，則加權(quán)平均資本成本會上升；

選項C無法判斷，發(fā)行公司債券，債務(wù)資本成本小于股權(quán)資本成本，增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升，故不能確定平均資本成本的變化；

選項D不會導(dǎo)致，公司股票上市交易，流動性加強(qiáng)，投資者想買進(jìn)或賣出證券相對容易，變現(xiàn)風(fēng)險小，投資者要求的風(fēng)險收益率會降低，企業(yè)的籌資成本也會降低，導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低。

綜上，本題應(yīng)選AB。

16.AB應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項A和選項B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B的影響相反。

17.ABD債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度；當(dāng)兩者完全一致時，平價發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時，為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價格，即折價或溢價發(fā)行。無論最終是折價還是溢價，投資者購買債券的報酬率均等于市場利率。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

18.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值，所以選項D錯誤。

19.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權(quán)的到期日價值＝股票市價－執(zhí)行價格，如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝股票市價－執(zhí)行價格，而空頭看漲期權(quán)價值＝－（股票市價－執(zhí)行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值相同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝0，空頭看漲期權(quán)價值＝0。

綜上，本題應(yīng)選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

20.CD從具體數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平，因此選項A不正確。理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力，因此選項B不正確。

21.A長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益，選項A正確；企業(yè)投資是直接投資，即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，然后用其開展經(jīng)營活動并獲取現(xiàn)金，個人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，然后企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營性資產(chǎn)，屬于間接投資．選項B錯誤；經(jīng)營性資產(chǎn)投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原則，所以選項C錯誤；長期投資的主要目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些資產(chǎn)，所以選項D錯誤。

22.A如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

23.B(1)選項A：權(quán)利人對同一債權(quán)的部分債權(quán)(8萬元)主張權(quán)利，訴訟時效中斷的效力及于剩余債權(quán)(2萬元)，但權(quán)利人明確表示放棄剩余債權(quán)的情形除外；(2)選項B：對于連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人中的一人發(fā)生訴訟時效中斷效力的事由，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對其他連帶債權(quán)人、連帶債務(wù)人也發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(3)選項C：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對債權(quán)人的債權(quán)和債務(wù)人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(4)選項D：債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定訴訟時效從債權(quán)轉(zhuǎn)讓“通知到達(dá)債務(wù)人之日”(而非甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日)起中斷。

24.C在保守型籌資政策下，長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債，臨時性流動資產(chǎn)>短期金融負(fù)債，易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

25.D【答案】D

【解析】變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動生產(chǎn)成本計入產(chǎn)品成本，而將固定制造費用、全部的銷售、管理及財務(wù)費用全都計入期間費用。標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，納入財務(wù)會計的主要賬簿體系。產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導(dǎo)致決策錯誤。所以選項A、B、C錯誤。

26.C【答案】C

【解析】部門經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本，由上式可知：稅前經(jīng)營利潤與經(jīng)濟(jì)增加值正相關(guān)變動，加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟(jì)增加值負(fù)相關(guān)變動。所得稅稅率不影響部門經(jīng)濟(jì)增加值。

27.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點是籌資首選留存收益，選項B錯誤；無稅的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳，選項C錯誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項D錯誤。

28.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風(fēng)險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

29.B【答案】B

【解析】本題的考核點是補(bǔ)償性余額條件F短期借款有效年利率的計算。該項借款的有效年利率=4．5%/(1—10%)=5%。

30.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價值量指標(biāo)反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實物量指標(biāo)反映的預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算以價值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本，同時以實物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經(jīng)營收入。銷售預(yù)算則以實物量反映年度預(yù)計銷售量，以價值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

31.(1)計算三個方案下的總杠桿系數(shù)：

方案一的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46

方案三的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41

(2)分析