證券投資技術(shù)分析

證券投資技術(shù)分析第1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)技術(shù)分析概述技術(shù)分析的含義假定前提與要素技術(shù)分析的工具——圖表技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論技術(shù)分析方法分類和應用時應注意的問題第2頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、技術(shù)分析的含義、假定前提與要素技術(shù)分析是以追蹤和預測市場價格變化的趨勢為目的，以圖表為主要工具，運用量化的方法對市場行為進行的研究。目的：追蹤和預測趨勢工具：圖表研究對象：市場行為第3頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1900~1902年是技術(shù)分析發(fā)展的里程碑：查爾斯.H.道

(CharlesDow)在《華爾街日報》上刊登了一系列文章，公布了他自1884年起利用平均指數(shù)研究股票價格運動的結(jié)果，從而在歷史上第一次提出了對于市場現(xiàn)象的系統(tǒng)性研究。此后，經(jīng)過眾多分析家的努力，技術(shù)分析方法得到了迅速發(fā)展。技術(shù)分析最初主要用于股票市場，后來逐漸擴展到商品市場、債券市場、外匯市場和其他國際市場。第4頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日技術(shù)分析的要素和假定前提市場行為涵蓋一切信息價格沿趨勢運動歷史會重演空時量價三大假設(shè)第5頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認，認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小?？幢P要領(lǐng);放量下跌要減倉，縮量新低是底線，增量回升是關(guān)鍵，回頭確認要進場，新量新價有新高，縮量回頭不必逃，一根巨量要警惕，有價無量繼續(xù)跑，頂位放量要出逃！量增價平，轉(zhuǎn)陰！量增價升，買入！量平價升，警戒！

第6頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日時間道氏理論：牛市持續(xù)時間平均為2.33年熊市平均1.1年第7頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日空間：價格位置、變動幅度、可能的極限波浪理論：C浪與A浪的比例關(guān)系通常以1.618維系A(chǔ)浪跌幅1345點的1.618倍為2176點，即C浪跌至3346點左右A浪B浪多頭頭寸僥幸逃生的最后機會C浪通常極具破壞力第8頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三大假設(shè)—市場行為涵蓋一切信息5.30提高印花稅黃金十年金磚四國奧運概念股市萬點市場行為涵蓋一切信息，包括散戶們難以獲取的信息第9頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升趨勢線三大假設(shè)—市場價格沿趨勢運行技術(shù)分析對趨勢的追蹤是基本分析的防火墻趨勢是技術(shù)分析的核心認清趨勢，順勢買入第10頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三大假設(shè)---歷史會重演技術(shù)分析大師威廉.D.江恩經(jīng)常引用圣經(jīng)中的一句銘言：“已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；陽光之下，無新鮮事?！薄耙糟~為鑒，可正衣冠；以史為鑒，可知興替；以人為鑒，可明得失?！钡?1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日日經(jīng)225指數(shù)與上證指數(shù)的相似走勢日經(jīng)225指數(shù)（1989-2004）上證指數(shù)（2001-2005）江山易改本性難移打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里第12頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、技術(shù)分析的工具——圖表實時走勢圖：歷史行情走勢圖：常用的交易指標：第13頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日實時行情走勢圖（萬科2008.4.8）主圖副圖時間價格成交量9:30-11:301:00-3:00第14頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日多個交易日的走勢圖說明：截圖來自軟件“飛狐交易師”，同學們可以下載“萬聯(lián)證券”的免費軟件〉進入軟件下載--〉萬聯(lián)2003行情交易軟件，該行情交易軟件也有顯示多日實時走勢的功能。第15頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日個股K線日線圖和成交量柱狀圖（盤面）10個交易日第16頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日歷史行情走勢圖（上證指數(shù)周線圖）時間價格成交量主圖副圖第17頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日常用的交易指標委比=（委買－委賣）／（委買＋委賣）×100％委買（賣）=買（賣）1+買（賣）2+……+買（賣）5委差=委買-委賣漲跌=最新-前收；漲幅=漲跌/前收×100％總額（總成交金額，單位：萬元Amount）總手（總成交量手數(shù)，1手=100股VOLume）均價=總成交金額/總成交量換手=總手/流通盤大?。–apital單位:手）×100％量比=現(xiàn)成交總手/（過去5日平均每分鐘成交量×當日累計開市時間（分））

筆數(shù)成交筆數(shù)均量=總手/筆數(shù)外盤：成交價在賣出價的當日成交量匯總，通常理解為買盤。內(nèi)盤：成交價在買入價的當日成交量匯總，通常理解為拋盤。第18頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日查爾斯·H·道與道氏理論道氏理論的基本要點道氏理論的確認原理關(guān)于“道氏理論的缺陷”的探討三、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論第19頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日查爾斯·H·道與道氏理論

查爾斯.H.道

(CharlesDow1851-1902)

紐約道·瓊斯金融新聞服務的創(chuàng)始人、《華爾街日報》的創(chuàng)始人和首位編輯。道氏理論最早用于股票市場，以此判斷股市的升跌及經(jīng)濟的興衰。1895年創(chuàng)立了股票市場平均指數(shù)--“道·瓊斯工業(yè)指數(shù)”。威廉姆.皮特.漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)與羅伯特.雷亞(RobertRhea)繼承了道的理論，所著的《股市晴雨表》、《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作?！度A爾街日報》1929年10月23日刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結(jié)束。這一預測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤(crash)，于是道氏理論名噪一時。提出一個目前成為現(xiàn)代金融理論之公理的命題，即任一個別股票所伴隨的總風險包括系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風險。第20頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（一）道氏理論的基本要點平均價格包容消化一切因素道氏的三種趨勢（短期/中期/長期趨勢）主要的走勢第21頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、平均價格（平均指數(shù)）包容消化一切所有可能影響供求關(guān)系因素都必由平均市場價格來表現(xiàn)，因為它們反映了無數(shù)投資者總體的市場行為，包括那些最有遠見和對趨勢及事件的消息最靈通的人士，平均指數(shù)在其每日的波動過程中包含消化了各種已知的、可預見的事情及各種可能影響公司證券供求的情況。甚至是那些無法預測的自然災害，當其一旦發(fā)生就會很快被評估，其可能的后果也就被包含進去了。第22頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、道氏的三種趨勢趨勢的定義：只要相繼的上沖價格波峰和波谷都對應的高過前一個波峰、波谷，那么市場就處于上升趨勢之中；下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。上升趨勢下降趨勢確認確認第23頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日基本趨勢（PrimaryTrend，長期趨勢、主要趨勢、大趨勢）

持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年，廣泛或全面性上升或下降的變動情況，總的升降幅度會超過20%。中期趨勢（SecondaryTrend，次要趨勢、次級趨勢）

持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月，基本趨勢中的調(diào)整，它與長期趨勢的方向可能相同，具有一定牽制作用，中期調(diào)整后市場將回復原來的趨勢。盤局可以替代中期趨勢。短期趨勢（MinorTrend，暫短趨勢、小趨勢）

持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期，次級趨勢中的短線波動，三個或三個以上短期趨勢組成一個次級趨勢。短期趨勢是三種趨勢中唯一可被人為操縱的趨勢。任何市場中，都必然同時存在著三種趨勢：第24頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日深圳指數(shù)歷史走勢圖中三種趨勢的關(guān)系長期上升趨勢次級折返次級折返微小趨勢第25頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日主要走勢(PrimaryMovements)：代表整體的基本趨勢，通常為多頭或空頭市場，持續(xù)時間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。主要的空頭市場(PrimaryBearMarkets):是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈，它來自于各種不利的經(jīng)濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢才會結(jié)束。主要的多頭市場(PrimaryBullMarkets)：是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜次級的折返走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年，在此期間由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機性的需求增加，因此推高股票價格。3、主要的走勢第26頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)空頭市場走勢圖第27頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)多頭市場走勢圖第28頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日192119221923192419251926192719281929193019311932400350300250200150100501921-1932道·瓊斯指數(shù)多頭+空頭市場走勢第29頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)(2005.10-2008.11)2005.6.8-2006.10.7上證指數(shù)走勢第30頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）道氏理論的確認原理兩種指數(shù)必須相互驗證“交易量跟隨趨勢”把收盤價放在首位在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響第31頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、兩種指數(shù)必須互相驗證市場趨勢中不是一種指數(shù)就可以單獨產(chǎn)生有效信號。

右圖中鐵路指數(shù)與工業(yè)指數(shù)未能相互驗證，因而無法確認一個上升趨勢的開始。第32頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù)的相互驗證第33頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、交易量跟隨趨勢牛市：價漲易增、價跌量縮熊市：價跌量增、價漲量縮只有在一段時間內(nèi)，總體的和相對的成交量趨勢才能給出一些有用的信號。市場趨勢的結(jié)論性信號最終只能由對價格行為的分析給出，成交量僅提供側(cè)面的證據(jù)。第34頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日3、把收盤價放在首位收盤價是時間匆促的人看財經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對當天股價的最后評價，大部分人根據(jù)這個價位作買賣的委托。第35頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日4、在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天。當一個新的主要趨勢第一次由兩種指數(shù)確定后，如不管短期內(nèi)的波動，趨勢絕大部分會持續(xù)，但愈往后這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。這條規(guī)則告訴人們：一個舊趨勢的反轉(zhuǎn)可能發(fā)生在新趨勢被確認后的任何時間，作為投資人，一旦作出委托后，必須隨時注意市場。第36頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）關(guān)于“道氏理論的缺陷”的探討關(guān)于“信號太遲”的指責根據(jù)道氏理論抓住的是上升階段的中間部分強調(diào)兩種指數(shù)的互相驗證，常常錯過最佳時機。abcd第37頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日道氏理論常令投資者疑惑不定

“一旦基本趨勢確立，道氏理論假設(shè)這種趨勢會一路持續(xù)，直到趨勢遇到外來因素破壞而改變?yōu)橹埂?，“多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天”有時，一個優(yōu)秀的道氏分析家也會說：“主要趨勢仍然看漲，但已處于危險階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買進?，F(xiàn)在也許太遲了。”道氏理論對中期幫助甚少道氏理論對選股沒有幫助第38頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日云南白藥疊加深證成指第39頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日鹽湖鉀肥疊加深證成指1第40頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日鹽湖鉀肥疊加深證成指2第41頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日隆平高科與上證綜指第42頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日

波浪理論

創(chuàng)始人：艾略特

K線（蠟燭圖）技術(shù)

創(chuàng)始人：本間宗久切線分析主要有趨勢線、黃金分割線、甘氏線、速度線。形態(tài)分析

指標分析四、技術(shù)分析方法分類和應用時應注意的問題第43頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析之辨

1.側(cè)重點不同：目的相同，都是為了預測證券價格變動的方向，只是側(cè)重點不同。基本分析研究的是證券市場運動的前因，它集中考察導致證券價格漲、跌或持平的供求關(guān)系?；A(chǔ)分析者為了確定某種證券的內(nèi)在價值，需要考慮影響其價格的所有相關(guān)因素，如客觀經(jīng)濟走勢、行業(yè)環(huán)境以及個別企業(yè)的盈利能力、銷售狀況等；而技術(shù)分析著重研究的則是證券市場運動的后果，即市場行為。技術(shù)分析者認為，既然“市場行為涵蓋反映一切信息”，市場行為就是所需的全部資料，而理由、原因等無關(guān)緊要。第44頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2.分析手段不同基本分析是一種科學的市場研究途徑，它把一定市場某一時期所有有關(guān)的信息綜合起來，采取定性分析的方法并通過供求規(guī)律的應用，最終推算出該時期該市場的內(nèi)在價值，并與市場的當前價格相比較，得出看漲或看跌還是持平的結(jié)論?；A(chǔ)分析的分析手段具有很高的科學性，因果關(guān)系明確，結(jié)論也是確定的；而技術(shù)分析主要是采取圖表分析和定量分析方法，將各種價格或成交量的資料運用統(tǒng)計方法進行計算，并把相應數(shù)據(jù)繪制成圖形，以圖形的演變軌跡來把握證券市場趨勢。技術(shù)分析帶有明顯的經(jīng)驗總結(jié)色彩，不具備嚴格的科學特征。第45頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日3.作用不同一般地，技術(shù)分析有助于投資者發(fā)現(xiàn)短期市場變動的信號和把握買賣證券的時機；而基本分析則被用于確定證券未來的潛在收益與市場的長期波動，進而幫助投資者選擇投資品種?？梢哉f，技術(shù)分析重在“選時”，基本分析重在“選股”。第46頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一般來說，基本分析有完善的理論基礎(chǔ)，適用于選股和長期投資分析；技術(shù)分析側(cè)重歷史資料、現(xiàn)象的統(tǒng)計與歸納，缺乏理論依據(jù)。第47頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日應用技術(shù)分析方法應遵循的原則技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用盡可能利用多種技術(shù)分析方法進行綜合研判重視不同技術(shù)分析方法的適用條件（eg旗形不超過四周）第48頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第49頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)K線分析K線的含義、畫法和分類單根K線的技術(shù)分析要點和基本形態(tài)主要的K線組合形態(tài)第50頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日K線（蠟燭圖）技術(shù)（美）史蒂夫·尼森著丁圣元譯“假定蠟燭圖技術(shù)是一柄削鐵如泥的寶劍，使用它的人往往能夠最早地捕捉到市場趨勢變化的信號，獲取最大利潤。那么反過來，佩帶這把寶劍的人一定要是精通武藝的名將，不然，寶劍恐怕會先傷了主人?！钡?1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、K線的畫法和分類（一）K線的畫法：實體+影線

第52頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日不同周期的K線第53頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日不同價格波動范圍的K線類型價格波動范圍極陰/極陽0.5%左右小陰/小陽0.6--1.5%中陰/中陽1.6-3.5%大陰/大陽3.6%以上。第54頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日多方優(yōu)勢的大小與上影線的長短有關(guān)，與實體的長度也有關(guān)。上影線越長，實體越短，越不利于多方。上影線越短，實體越長，越有利于多方第55頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日課堂練習：K線畫畫看第56頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、單根K線的技術(shù)分析要點和基本形態(tài)（一）單根K線的技術(shù)分析要點陰陽性質(zhì)實體大小影線長短ABCDEF請將上圖中的K線按照多頭信號的強烈程度進行排序第57頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）單根K線的基本含義光頭光腳陽線、陰線光頭陽線、光腳陽線、光頭陰線、光腳陰線長下影陽線、長上影陰線十字星、T字型、倒T字型、“一”字型第58頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日光頭陽線的對比第59頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日光頭光腳陽線對比第60頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、主要的K線組合形態(tài)（一）反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線上吊線啟明星黃昏星看漲吞沒看跌吞沒曙光初現(xiàn)烏云蓋頂?shù)?1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日錘子線成功的例子第62頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日成交量放大具有欺騙性，但第二天收盤價在錘子線收盤價之下，沒有得到確認，錘子線之前的窗口成為之后股價運行的阻力錘子線失敗的例子第63頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上吊線成功的例子第64頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日6月中旬放巨量拉陽線后，主力開始向下震蕩洗盤，形成一根上吊陽線，再向上洗盤，形成一根流星線，且正好在前一輪上漲的最頂點位置附近，具有很強的欺騙性。上吊線失敗的例子第65頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日啟明星成功的例子第66頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日啟明星失敗的例子第67頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃昏之星成功的例子第68頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃昏之星失敗的例子第69頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日吞沒形態(tài)成功的例子第70頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日這是莊股在大幅拉升之前常用的震倉假動作。小幅拉升，猛力下打，再拉升，再下打，來回幾次，洗出浮動籌碼，然后才是大幅拉升。吞沒形態(tài)失敗的例子第71頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日曙光初現(xiàn)成功的例子第72頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日曙光初現(xiàn)失敗的例子第73頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日烏云蓋頂形態(tài)成功的例子第74頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日烏云蓋頂形態(tài)失敗的例子第75頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（補充）其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合1三山頂部三川底部三尊頂部倒三尊圓形頂部圓形底部流星線倒轉(zhuǎn)錘頭線第76頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日孕線（身懷六甲）平頭頂部塔形頂部和底部（一根或數(shù)根長陽/長陰之間有小星線的過渡）平頭底部其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合2第77頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日看漲捉腰帶形態(tài)看跌捉腰帶形態(tài)向上跳空兩只烏鴉看漲反擊形態(tài)看跌反擊形態(tài)兩根顏色不同的k線具有相同的收盤價其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合3第78頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）持續(xù)形態(tài)

1、窗口窗口：市場參與者應當順著窗口的方向建立頭寸窗口被關(guān)閉但未發(fā)生后續(xù)拋售第79頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法、下降三法、白色三兵上升三部曲下降三部曲白色三兵第80頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法成功的例子第81頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法失敗的例子第82頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日下降三法第83頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日白色三兵成功的例子(云南白藥)第84頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃包車夫風高浪大黃包車夫線和風高浪大線（補充）第85頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日墓碑十字線第86頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日構(gòu)成支撐水平和阻擋水平的十字線第87頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三星形態(tài)三星形態(tài)非常罕見，卻是一種意義極其重大的反轉(zhuǎn)形態(tài)，三星形態(tài)是由三根十字線組成的，中間的十字線是一根向上/向下跳空的十字星.第88頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)切線分析支撐與壓力趨勢線與通道扇形線、速度線第89頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、支撐和阻力（一）支撐與壓力（阻擋/阻力）的含義：支撐：實際或潛在的買盤，其數(shù)量足以暫時阻止價格的下跌趨勢。壓力：實際或潛在的賣盤，其數(shù)量可以滿足當時價位的所有買盤，并暫時阻止價格上升。支撐支撐阻力阻力支撐支撐阻力阻力第90頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）支撐與壓力的互換：阻力支撐支撐阻力第91頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日支撐與壓力的互換第92頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）支撐和阻力應用的三個法則支撐與壓力的重要程度，是受到資產(chǎn)在該區(qū)域的換手量所影響，該區(qū)域的交投越活躍，支撐與壓力便越重要。價格在某個支撐或壓力位置逗留的時間越長，該區(qū)域就越重要。支撐或壓力位置距離當前的時間越短，其影響力越大。第93頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（補充）其他支撐和壓力現(xiàn)象：價格向上沖破前一頂部價位比向上沖過設(shè)置在前一大成交量的底部的阻擋要容易得多。股價運行中的整數(shù)價位，如10、20、30歷史價位的重復：重要的支撐和壓力價位一旦確定就會持續(xù)工作，在一個接一個的牛熊輪回中，中等頂部和底部年復一年的形成在完全相近的價格區(qū)域。如果指數(shù)跌破一個支撐價位，而同時某些股票卻穩(wěn)固地守住了其相應的價位，則這些股票在下一輪反彈時會比別的股票更強有力。上升（下降）的趨勢中，最近的支撐（壓力）位置是前一頂部（底部），而不是前一底部（頂部）。第94頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、趨勢線與通道趨勢線的概念及畫法趨勢線的作用趨勢線突破的標準通道的畫法及含義第95頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（一）趨勢線的概念及畫法上升趨勢線下降趨勢線第96頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升趨勢線、下降趨勢線、X線第97頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）趨勢線的作用及應用原則趨勢線對行情具有支撐或阻力作用。當趨勢線被有效突破時，一般意味著行情已經(jīng)發(fā)生變化，應順勢買賣。有時候趨勢線常比股價形態(tài)或其他指標，更早出現(xiàn)突破的信號，此時可以先提早買進或賣出，以獲得更高利潤。只要中級趨勢線的支撐或阻力距離目前股價不遠，可以暫時不理會較小形態(tài)或部分指標的買賣信號，以免因小失大或遭到騙線的困惑。第98頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢線的應用原則（補充）趨勢線所觸及的頂點（底點）越多，將更具有技術(shù)意義。趨勢線的長度越長，所產(chǎn)生支撐阻力的作用將更準確而有效。畫趨勢線取點之間的距離太近時，其所發(fā)揮支撐阻力作用將會大為削弱，因此趨勢線的畫法應該選擇距離較為遠的兩個點才具有參考價值。太陡峭或太平坦的趨勢線比較缺乏參考意義。第99頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢線的選點第100頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日陡峭的趨勢線被突破第101頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日平坦的趨勢線被突破第102頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）趨勢線突破的標準超過趨勢線突破點3%的幅度：由于市場的短線操作較多，因此只要收盤價突破后距趨勢線2%，并連續(xù)站穩(wěn)2天以上，即可認定為有效突破。股價向上突破下降趨勢線而上漲時，成交量必須大量增加，才可稱為有效突破。向下跌破上升趨勢線，成交量不論是否增減都可視為有效跌破。第103頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日逃命線（補充）第104頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢線修正的兩種選點方法（補充）第105頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢線的修正，對照Ma第106頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢線的修正，追蹤加速趨勢第107頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日減速趨勢下，趨勢線的修正第108頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）通道的含義及畫法通道線：有時價格趨勢在兩條平行線之間運動，其中一條為基本的趨勢線，另一條為通道線。12345612345上升通道下降通道第109頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升通道第110頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日下降通道第111頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)的通道第112頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、其他切線分析方法

（一）扇形原理

扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出上升趨勢線后，如果價格向下回檔，跌破了剛畫的上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。再往下，如果第二條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。如果所畫的三條趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。第113頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日扇形實例（1）第114頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日扇形實例（2）第115頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）比例線（參考百分比回撤）

（三）速度線速度線的畫法分為兩個步驟。第一步，找到一個上升或下降過程的最高點和最低點，然后，將高點和低點的垂直距離3等分。第二步，是連接高點(在下降趨勢中)與分界點，或連接低點(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。與別的切線不同，速度線有可能隨時變動，一旦有了新的高點或低點，則速度線將隨之發(fā)生變動。第116頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日速度線實例第117頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第118頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)形態(tài)分析價格形態(tài)概述主要的價格形態(tài)其他形態(tài)第119頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、價格形態(tài)概述（一）價格形態(tài)的含義和類型除了上升或者下降的趨勢，市場中經(jīng)常存在一種沒有明顯趨勢的運動狀態(tài)，具體現(xiàn)為股價在某個價格范圍內(nèi)作橫向運動，這種運動就是通常所說的無趨勢狀態(tài)，這種運動通常是連接上升和下降趨勢的過渡階段，即技術(shù)分析中的價格形態(tài)。第120頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、形態(tài)分析的概念：根據(jù)股價曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對股價的未來走勢進行研判、預測2、股價形態(tài)的基本類型：

Ⅰ、持續(xù)整理形態(tài)：是一種相對平衡的形態(tài)，其特征是股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動。

Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價原有運行趨勢的改變，具體又分為兩種：一是仍保持原來的運行方向，但運行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺階的突破，這是一種量變型突破；二是改變原有運行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種質(zhì)變型突破。第121頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日價格形態(tài)示意圖反轉(zhuǎn)形態(tài)鞏固形態(tài)第122頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）價格形態(tài)的應用價格形態(tài)可以適用于任何時間跨度一般來說，價格形態(tài)持續(xù)時間越長，該形態(tài)完成后的價格走勢就越強形態(tài)形成時所跨越的價格區(qū)間越大，該形態(tài)完成后價格運行的動能越大。第123頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）價格形態(tài)的突破突破的幅度：通常>3%的突破才是有效突破突破的時間:有效的突破應當保持一定的時間突破時的成交量:向上突破形態(tài)時，通常伴隨成交量的放大才能確認，而向下突破形態(tài)時，則無需成交量的配合。需要注意的是，向上突破時成交量的放大應該在一個合理的范圍內(nèi)，過度放量往往是上沖動能即將衰竭的信號。第124頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、持續(xù)整理形態(tài)（一）矩形整理（箱形整理）1、形態(tài)特征：股價在兩條平行、橫向的直線之間上下波動，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。2、形態(tài)說明：矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢運行的進程之中，帶有中途休整和蓄勢的性質(zhì)。在上升過程中，多方將股價拉升到一定位置，其進攻能量會有所下降，不得不暫時中斷大幅拉升過程，但由于多方尚無退出之意，也不會讓股價大幅滑落；與此同時，空方尚無力改變多方控制的上升趨勢，由此形成這種股價上不去也下不來的局面。利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動新的攻勢，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股價一般會按原趨勢方向進行突破，再度上升或下落。3、形態(tài)應用：中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時，一般可以放心持股；反之，對下降趨勢中的矩形整理，可耐心等待更低的買點。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復快速進出。第125頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)第126頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★矩形整理實例第127頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★矩形整理實例第128頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日矩形底部實例第129頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為對稱三角形、上升三角形和下降三角形1、對稱三角形整理：保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，波動高點依次下降，低點漸次上抬的整理形態(tài)。⑴形態(tài)說明：通常不會改變原有趨勢，反而是原有趨勢的中途休整過程；整理結(jié)束后，股價還會按原趨勢繼續(xù)運行。⑵形態(tài)要點：a、一般會出現(xiàn)6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括4個轉(zhuǎn)折點。b、整理通常在對稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。c、對稱三角形整理的時間越短，保持原有運行趨勢的能力越強。d、對稱三角形被突破后期進一步上升或下降的幅度一般不會低于對稱三角形的底邊長度，即a點到b點的距離。ab轉(zhuǎn)折點圖例：對稱三角形第130頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★對稱三角形實例第131頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、上升三角形整理：是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)上升三角形整理的圖形是一個橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，這意味著股價波動幅度越來越小，雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向必然是向上的。3、下降三角形整理：

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢的整理。上升三角形下降三角形第132頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★上升三角形實例第133頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日對稱三角形兩邊的調(diào)整A、B、C、D四點，構(gòu)成了一個三角形，但之后反彈時，股價突破了AC邊，成交量卻沒有相應放大，且在沒有超過C點價位的時候就開始向下回調(diào)，此時應該根據(jù)新的頂點（E）與最初的頂點（A）重新畫三角形的上邊AE。（同理可得下邊BF）。上升三角形/下降三角形ACBDEF供給線需求線供給線需求線預測：向上突破，過第一個高點做下邊平行線三角形突破后的預測幅度的可靠性較低。第134頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日對稱三角形實例第135頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日

很有欺騙性的帶量向上跳空假突破作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形實例第136頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三角形實例第137頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）旗形整理：上升旗形ab下降旗形ab從圖中可以看出，在旗形整理開始之前，都曾經(jīng)有一個力度相當強的上升或下跌過程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從a至b點部分）。而旗形整理則體現(xiàn)為股價在一個與旗桿方向相反的平行四邊形中的波動。在旗形整理結(jié)束后，股價會突破四邊形恢復原來的快速上升或下降趨勢。但是：旗形整理通常不能持續(xù)太長時間，同時其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢的能力將會下降。第138頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★旗形整理實例第139頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）楔形整理：楔形整理可以看作是旗形整理的變形，從圖中可以看出，只要八旗形整理中的平行四邊形換成楔形，它們就變成了楔形整理。楔形整理與旗形整理的趨勢意義十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理產(chǎn)生一種趨勢已經(jīng)持續(xù)了相當長時間，漲跌幅度已很大的時候，即產(chǎn)生一種趨勢的頂部或底部時，就可能會轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。這時，前面拉出的旗桿實際上已是一次竭盡性的大幅度上升或下跌過程上升楔形下降楔形第140頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

（一）頭肩形頭左肩右肩頸線突破點1、頭肩頂：左肩+頭+右肩頸線的畫法收盤價在突破點的3%以下時，稱為頭肩頂形態(tài)完成。該形態(tài)被跌破后，行情轉(zhuǎn)為下跌趨勢。第141頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日復合頭肩頂?shù)陌朔N模式（補充）第142頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第143頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日頭肩頂（注）據(jù)美國股市統(tǒng)計資料，在頭肩頂形態(tài)中，大約有超過1/3以上的頭肩頂形態(tài)，左肩的成交量最大；也有大約1/3頭肩頂形態(tài)，頭部的成交量最大；1/3頭肩頂?shù)淖蠹缗c頭部的成交量水平相當。道氏理論以收盤價跌破突破點的3%，才能稱為有效突破。但是在證券市場的短線操作的時候，根據(jù)經(jīng)驗，漲跌幅度較大的小盤投機股，只要高于或低于突破點的2%；而一般投資股和指數(shù)，只要高于或低于突破點的1.5%即可視為有效突破。第144頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日頭肩頂形態(tài)說明股價運行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價進一步上升乏力，走勢仍然偏弱。應注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認為頭肩頂形成。

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