國(guó)際收支與外匯分析

國(guó)際收支與外匯分析1第一頁(yè)，共二十七頁(yè)。前兩篇我們主要研究了國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易如何在世界范圍內(nèi)促進(jìn)了資源的有效配置，分析了貿(mào)易保護(hù)主義政策對(duì)世界產(chǎn)出和福利的影響。這些都是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀研究領(lǐng)域。從本篇開(kāi)始我們轉(zhuǎn)入國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的宏觀研究領(lǐng)域，我們將分析國(guó)際貨幣關(guān)系及開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體系下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。2第二頁(yè)，共二十七頁(yè)。第8章國(guó)際收支

本章作為國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的第一步，主要解決開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的核算工具問(wèn)題，為描述和理解開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中一國(guó)產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易變量提供分析工具。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，可以了解：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支分析3第三頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.1開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式4第四頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.1.1封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式國(guó)民收入的含義封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入恒等式5第五頁(yè)，共二十七頁(yè)。（1）國(guó)民收入的含義

國(guó)民收入（Y）衡量的是一國(guó)所擁有的生產(chǎn)要素在一定時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值的總和。一國(guó)：國(guó)土原則或國(guó)民原則一定時(shí)期：通常指一年最終產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值6第六頁(yè)，共二十七頁(yè)。（2）封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)政府企業(yè)家庭要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)金融市場(chǎng)工資,租金,利息，利潤(rùn)

（NI=Y）勞動(dòng),土地,資本，企業(yè)家才能

（生產(chǎn)產(chǎn)品）消費(fèi)(C)儲(chǔ)蓄(S)稅收(T)消費(fèi)者向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品（C）政府向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品（G）投資者向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品（I）圖8-1：封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)圖7第七頁(yè)，共二十七頁(yè)。（3）封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入恒等式總需求是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中對(duì)商品與勞務(wù)的需求總量。在封閉經(jīng)濟(jì)中，總需求是消費(fèi)需求與投資需求與政府支出的總和，即：AD＝C+I+G.總供給是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出，而總產(chǎn)出是由家庭所擁有的生產(chǎn)要素（即勞動(dòng)、土地、資本和企業(yè)家才能）所生產(chǎn)的，因此總產(chǎn)出要在要素所有者之間進(jìn)行分配，所以總產(chǎn)出最終表現(xiàn)為家庭的收入（即：工資、租金、利息和利潤(rùn)）。在封閉經(jīng)濟(jì)中對(duì)家庭來(lái)說(shuō)，這些收入一部分被用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，一部分以稅收的形式上交政府，所以總供給在封閉經(jīng)濟(jì)中，可以表示為：AS＝C+S+T.封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的均衡：AD＝AS，即：I+G＝S+TI+G＝S+T，I＝S+(T－G)8第八頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.1.2開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式9第九頁(yè)，共二十七頁(yè)。（2）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)政府企業(yè)家庭要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)金融市場(chǎng)工資,租金,利息，利潤(rùn)

（NI=Y）勞動(dòng),土地,資本，企業(yè)家才能

（生產(chǎn)產(chǎn)品）消費(fèi)（C）儲(chǔ)蓄（S）稅收（T）消費(fèi)者向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品(C)

政府向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品（G）投資者向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品（I）國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口（M）國(guó)外市場(chǎng)向企業(yè)購(gòu)買產(chǎn)品(X)圖8-2:開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)圖10第十頁(yè)，共二十七頁(yè)。（2）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求：AD=C+I+G+X開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總供給：AS＝C+S+T+M開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入均衡：

AS＝AD

I+G+X=S+T+M

I+(X-M)=S+(T-G)

I+CA=S+(T-G)（其中CA＝X－M，即為國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常帳戶余額。）11第十一頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.2國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支的概念國(guó)際收支平衡表的定義與編制原則國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)與分類12第十二頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.2.1國(guó)際收支的概念國(guó)際收支是指一國(guó)居民與其他國(guó)居民之間在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。13第十三頁(yè)，共二十七頁(yè)。（1）居民與非居民的界定居民（residents）是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，是在一國(guó)國(guó)內(nèi)永久或長(zhǎng)期居住并受其法律管轄和保護(hù)的自然人和法人。判斷一國(guó)居民的標(biāo)準(zhǔn)不是國(guó)籍，而是居住地和居住時(shí)間，即在本國(guó)居住時(shí)間超過(guò)一年的自然人和法人，不論其國(guó)籍如何，均屬本國(guó)居民；相反，凡在本國(guó)居住不足一年的自然人和法人，不論其是否擁有本國(guó)國(guó)籍，則一律為本國(guó)的非居民。14第十四頁(yè)，共二十七頁(yè)。（2）經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體轉(zhuǎn)移，根據(jù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容和方向，經(jīng)濟(jì)交易可以五類：金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)之間的交換商品、勞務(wù)之間的交換，即物物交換金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換商品和勞務(wù)無(wú)償?shù)?、單向的轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)無(wú)償、單向的轉(zhuǎn)移15第十五頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.2.2國(guó)際收支平衡表的含義與

編制原則

國(guó)際收支平衡表（balanceofpaymentstatement）是根據(jù)復(fù)式記帳法編制的將一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的國(guó)際收支項(xiàng)目進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)的一覽表。16第十六頁(yè)，共二十七頁(yè)。復(fù)式記帳法

（double-entryaccounting）

國(guó)際收支平衡表采用“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記帳原則進(jìn)行編制，每一項(xiàng)交易都要在相應(yīng)的貸方科目和借方科目上進(jìn)行登記，因此國(guó)際收支平衡表的借方和貸方之和為0。1.貸方(credit)登記:(A)本國(guó)從國(guó)外收到付款的交易項(xiàng)目（如貨物出口）；(B)引起資本流入的交易項(xiàng)目（如外國(guó)居民購(gòu)買本國(guó)國(guó)債）;(C)引起外匯供給的交易項(xiàng)目（本國(guó)政府削減外匯儲(chǔ)備）2.借方(debit)登記：(A)本國(guó)向國(guó)外付款的交易項(xiàng)目；(B)引起資本流出的交易項(xiàng)目；(C)引起外匯需求的交易項(xiàng)目。17第十七頁(yè)，共二十七頁(yè)。（1）記入貸方的項(xiàng)目商品出口（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）本國(guó)居民為外國(guó)人提供服務(wù)（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）國(guó)外捐贈(zèng)和外國(guó)政府援助（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）外國(guó)居民購(gòu)買本國(guó)資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流入）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債務(wù)（導(dǎo)致資本流入）官方儲(chǔ)備的減少（引起外匯供給）18第十八頁(yè)，共二十七頁(yè)。（2）記入借方的項(xiàng)目商品進(jìn)口外國(guó)居民為本國(guó)居民提供服務(wù)本國(guó)居民對(duì)外國(guó)捐贈(zèng)和本國(guó)政府對(duì)外援助本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債權(quán)官方儲(chǔ)備的增加19第十九頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.2.3國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目分類經(jīng)常帳戶(currentaccount)貨物和服務(wù)收入：職工報(bào)酬和投資收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括所有非資本轉(zhuǎn)移項(xiàng)目資本和金融帳戶（簡(jiǎn)稱資本帳戶，capitalaccount）資本帳戶：資本轉(zhuǎn)移（1.固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；2.與固定資產(chǎn)收買和放棄相關(guān)的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；3.債權(quán)人不索取任何報(bào)酬而取消的債務(wù)。）；非生產(chǎn)資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)的收買或放棄（如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）金融帳戶：直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)誤差(statisticaldiscrepancy)20第二十頁(yè)，共二十七頁(yè)。表8.1國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表貸方（＋）借方（－）一、經(jīng)常帳戶（從國(guó)外收到付款）（向國(guó)外付款）1.貨物2.服務(wù)3.收入4.轉(zhuǎn)移支付二、資本和金融帳戶（資本流入）（資本流出）1.資本帳戶（1）資本轉(zhuǎn)移（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄2.金融帳戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資

3.儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)（儲(chǔ)備資產(chǎn)減少）（儲(chǔ)備資產(chǎn)增加）（1）貨幣黃金（2）特別提款權(quán)（3）在國(guó)際基金組織的儲(chǔ)備頭寸（4）外匯（3）其他債權(quán)三、誤差與遺漏帳戶21第二十一頁(yè)，共二十七頁(yè)。一.經(jīng)常帳戶

3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

1.貨物和服務(wù)（1）各級(jí)政府

（1）貨物（2）其他部門一般商品二、資本和金融帳戶用于加工的貨物

1.資本帳戶貨物修理（1）資本轉(zhuǎn)移各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買的貨物（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄非貨幣黃金

2.金融帳戶（2）服務(wù)（1）直接投資運(yùn)輸國(guó)外旅游在報(bào)告經(jīng)濟(jì)體內(nèi)通訊服務(wù)（2）證券投資建筑服務(wù)資產(chǎn)保險(xiǎn)服務(wù)負(fù)債金融服務(wù)（3）其他投資計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)資產(chǎn)專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)負(fù)債其他商業(yè)服務(wù)（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)個(gè)人、文化和娛樂(lè)服務(wù)貨幣黃金別處未提及到的政府服務(wù)特別提款權(quán)

2.收入在基金組織的儲(chǔ)備頭寸（1）職工報(bào)酬外匯（2）投資收入其他債權(quán)直接投資收入三、統(tǒng)計(jì)誤差：錯(cuò)誤及遺漏證券投資收入、其他投資收入表8.2:國(guó)際收支平衡表中的項(xiàng)目的詳細(xì)分類22第二十二頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.3國(guó)際收支分析經(jīng)常帳戶差額資本與金融帳戶差額綜合差額23第二十三頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.3.1經(jīng)常帳戶差額（CA）CA：指貨物、服務(wù)、收入和所有經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目的出口與進(jìn)口之間的差額，CA>0時(shí)，即為經(jīng)常帳戶盈余，CA<0時(shí)，即為經(jīng)常帳戶赤字。CA＝(S-I)+(T-G)：當(dāng)經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字時(shí)，可以減少政府支出、增加政府稅收、減少私人投資、增加私人儲(chǔ)蓄等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常帳戶的平衡。令S＝SP;T-G＝SG,則CA=(SP+SG)-I24第二十四頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.3.2資本與金融帳戶差額（KFA）KFA：指資本與金融帳戶下，資本流入與資本流出的差額。KFA>0時(shí)，即為資本凈流入，KFA<0時(shí)，即為資本凈流出。根據(jù)復(fù)式記帳法的原理，國(guó)際收支平衡表中的所有國(guó)際交易的總和應(yīng)等于0，假設(shè)不存在統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤和遺漏，則：

KFA＋CA＝0，即：KFA＝－CA25第二十五頁(yè)，共二十七頁(yè)。8.3.3綜合差額綜合差額=（CA＋KFA）-資產(chǎn)儲(chǔ)備變動(dòng)額綜合差額就是通常意義上國(guó)際收支差額當(dāng)綜合差額<0時(shí)，則國(guó)際收支出現(xiàn)赤字,當(dāng)綜合差額>0時(shí)，國(guó)際收支出現(xiàn)盈余。綜合差額＝0時(shí)，國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)平衡，此時(shí)：

CA＋KFA-資產(chǎn)儲(chǔ)備變動(dòng)額＝0，或：

CA＋KFA＝資產(chǎn)儲(chǔ)備變動(dòng)額上式反映了國(guó)際收支帳戶的基本關(guān)系26第二十六頁(yè)，共二十七頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)國(guó)際收支與外匯分析。一國(guó)：國(guó)土原則或國(guó)民原則。工資,租金,利息，利潤(rùn)。勞動(dòng),土地,資本，企業(yè)家才能。圖8-1：封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)圖。圖8