演示文稿投資回收期計(jì)算

優(yōu)質(zhì)文檔精選投資回收期計(jì)算目前一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目投資回收期一般從項(xiàng)目開始建設(shè)開始年算起,若從項(xiàng)目投產(chǎn)開始年計(jì)算,應(yīng)予以特別說明.從建設(shè)開始年算起,項(xiàng)目投資回收期計(jì)算為:目前二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)靜態(tài)投資回收期當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即年凈現(xiàn)金流量)相等,其計(jì)算為:對(duì)于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況

PAAAA……A01234……目前三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例:某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資2800萬元,項(xiàng)目建設(shè)后各年凈收益為320萬元,則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為:目前四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)靜態(tài)投資回收期當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即年凈現(xiàn)金流量)不相等時(shí),靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算為:凈現(xiàn)金流量T—CO)(CI計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值1T—CO)(CI—TCO)(CICO)(CI1TPT1T0ttT1T0ttt年第年累第各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)；-----+-=??-=-=目前五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例:某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下,計(jì)算其靜態(tài)投資回收期單位:萬元計(jì)算期0123456781.現(xiàn)金流入---800120012001200120012002.現(xiàn)金流出-6009005007007007007007003.凈現(xiàn)金流量--600-9003005005005005005004.累計(jì)凈現(xiàn)金流量--600-1500-1200-700-2003008001300目前六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)靜態(tài)投資回收期計(jì)算借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。目前七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)靜態(tài)投資回收期決策目前八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)基準(zhǔn)投資回收期受下列因素影響：1）投資結(jié)構(gòu)2）成本結(jié)構(gòu)3）技術(shù)進(jìn)步用投資回收期的長(zhǎng)短來評(píng)價(jià)技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣取Ｄ壳熬彭揬總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)我國行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（年）大型鋼鐵14.3自動(dòng)化儀表8.0日用化工8.7中型鋼鐵13.3工業(yè)鍋爐7.0制鹽10.5特殊鋼鐵12.0汽車9.0食品8.3礦井開采8.0農(nóng)藥9.0塑料制品7.8郵政業(yè)19.0原油加工10.0家用電器6.8市內(nèi)電話13.0棉毛紡織10.1煙草9.7大型拖拉機(jī)13.0合成纖維10.6水泥13.0小型拖拉機(jī)10.0日用機(jī)械7.1平板玻璃11.0目前十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)時(shí)期生產(chǎn)期建設(shè)期109876543210年份330240180投資15015015015015015010050年凈收益0-150-300-450-600-700-750-420-180累計(jì)凈收益設(shè)：基準(zhǔn)投資回收期為n0=7年，試判斷其在經(jīng)濟(jì)上是否合理？（單位：萬元）n=8-1+150/150=8年n0

n所以在經(jīng)濟(jì)上是不合理的解：目前十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是把項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)后,再用來計(jì)算累計(jì)現(xiàn)值等于0時(shí)的年數(shù).目前十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期基準(zhǔn)收益率的年數(shù)值或?yàn)槔塾?jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正—),,/()(),,/()(110—i0

cTTiFPCOCItiFPCOCITPcTTtctt￠￠--+-￠=￠-￠=￠?目前十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例:某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下,基準(zhǔn)收益率8%,計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期單位:萬元計(jì)算期0123456781.現(xiàn)金流入---800120012001200120012002.現(xiàn)金流出-6009005007007007007007003.凈現(xiàn)金流量--600-9003005005005005005004.凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值

-555.54-771.57238.14367.5340.3315.1291.75270.155.累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值--555.54-1327.11-1088.97-721.47-381.17-66.07225.68495.83目前十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算目前十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期決策，方案不可行，方案可行基準(zhǔn)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期目前十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值123456789101112~20-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41【例】：對(duì)上表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率，設(shè)ic=10%。（單位：萬元）解：FNPV＝352.41萬元

FNPVR＝352.41／(163.64+206.6+112.7)=352.41/482.94＝0.73目前十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)

例：項(xiàng)目現(xiàn)金流量及相關(guān)計(jì)算如下表（i=10%）

年份項(xiàng)目01234561．總投資2．收入3．支出6000400050002000600025008000300080003500

750035004．凈現(xiàn)金流量5．累計(jì)凈流量-6000-4000-100003000-70003500-350050001500450060004000100006．凈流量現(xiàn)值7．累計(jì)凈現(xiàn)值-6000-6000-3636-96362479-71572630-45273415-11122794168222583940凈態(tài)：=3+3500/5000=3.7年動(dòng)態(tài)：=4+1112/2794=4.4年目前十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)總結(jié)：1、終值和現(xiàn)值目前十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)FNPV(ic)ici*1.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別把整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和.2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值目前二十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)3.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率方法：FNPV(i1)i1FIRRi2FNPV(i2)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率:投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率.目前二十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)式中Ip——投資現(xiàn)值；

It——第t年投資額；

k——建設(shè)期年數(shù)；

——現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)用FNPVR評(píng)價(jià)方案時(shí)，對(duì)于獨(dú)立方案，應(yīng)使FNPVR≥0，方案才能接受；對(duì)于多方案評(píng)價(jià)，凡FNPVR<0的方案先行淘汰，在余下方案中，應(yīng)將FNPVR與投資額、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值結(jié)合選擇方案，而且在評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)注意計(jì)算投資現(xiàn)值與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率應(yīng)一致。4.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率目前二十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)5、靜態(tài)投資回收期凈現(xiàn)金流量T—CO)(CI計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值1T—CO)(CI—TCO)(CICO)(CI1TPT1T0ttT1T0ttt年第年累第各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)；-----+-=??-=-=Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值或零的年份數(shù)—1）+

目前二十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)6.動(dòng)態(tài)投資回收期基準(zhǔn)收益率的年數(shù)值或?yàn)槔塾?jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正—),,/()(),,/()(110—i0

cTTiFPCOCItiFPCOCITPcTTtctt￠￠--+-￠=￠-￠=￠?=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年數(shù)—1）+目前二十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)償債能力指標(biāo)借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率目前二十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)償債資金來源利潤(rùn)（提取了盈余公積金，公益金后的未分配利潤(rùn)）固定資產(chǎn)折舊：鑒于項(xiàng)目投產(chǎn)初期尚未面臨固定資產(chǎn)更新的問題，作為固定資產(chǎn)重置準(zhǔn)備金性質(zhì)的折舊基金，在被提取以后暫時(shí)處于閑置狀態(tài)，可以使用部分新增折舊基金作為償還貸款的來源。無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)：項(xiàng)目提取攤銷費(fèi)后，這筆資金暫時(shí)沒有其它用途，可以暫時(shí)用來歸還貸款。其他還款資金,如減免的營業(yè)稅金目前二十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)還款方式與還款順序國外(境外)借款的還款方式:等額還本付息；等額還本、利息照付兩種方式國內(nèi)借款的還款方式:先貸先還，后貸后還，利息高的先還、利息低的后還目前二十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)1.借款償還期借款償還期：是指根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益）來償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間，它是反映項(xiàng)目借款償債能力的重要指標(biāo)。B—第t年可用于還款的利潤(rùn)D—第t年可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)目前二十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)借款償還期借款償還期(從借款開始年計(jì)算,當(dāng)從投產(chǎn)年算起,應(yīng)予以注明）投資借款本金和利息(不包括已用自有資金支付的部分)之和第t年可用于還款的其他收益第t年企業(yè)留利目前二十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)借款償還期（通過借款還本付息表計(jì)算，以年表示）=（借款償還開始出現(xiàn)盈余年份-1）+盈余當(dāng)年應(yīng)償還借款額/盈余當(dāng)年可用于還款的余額目前三十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)已知某項(xiàng)目借款還本付息數(shù)據(jù)如下，計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期1234561年初借款累計(jì)04121054.72754.72354.7202本年新增借款400600

3本年應(yīng)付利息1242.7263.2845.2821.28

4本年償還本金

300400354.72

5還本資金來源

300400440

5.1利潤(rùn)總額

200310350

5.2用于還款的折舊和攤銷額

150150150

5.3還款期企業(yè)留利

506060

6年末借款累計(jì)4121054.72754.72354.720

i=6%,第一年貸款期限半年;建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息假定是期末償還,所以應(yīng)全年計(jì)息.此外,利息支出已計(jì)入總成本費(fèi)用通過銷售收入回收,所以不再計(jì)入借款本金.目前三十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)解題：判別準(zhǔn)則:借款償還滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限,可認(rèn)為項(xiàng)目有借款償債能力.借款償還開始出現(xiàn)盈余年份-1+盈余當(dāng)年應(yīng)償還借款額/盈余當(dāng)年可用于還款的金額目前三十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)2.利息備付率(ICR)利息備付率(ICR):也稱已獲利息倍數(shù),指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值.息稅前利潤(rùn),即利潤(rùn)總額與計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和.計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息目前三十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)利息備付率(ICR)判別準(zhǔn)則對(duì)于正常經(jīng)營的項(xiàng)目,利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1,并結(jié)合債權(quán)人的要求確定.尤其是當(dāng)利息備付率小于1時(shí)，表示項(xiàng)目沒有足夠的資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。參考國際經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)行業(yè)的具體情況,根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析,一般情況下,利息備付率不宜低于2,而且利息備付率需要將該項(xiàng)目的指標(biāo)與其他企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行比較,來分析決定本項(xiàng)目的指標(biāo)水平.目前三十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)3.償債備付率(DSCR)償債備付率:指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi),各年可用于還本付息的資金(EBITDA—Tax)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。EBITDA：息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷；Tax：企業(yè)所得稅PD：應(yīng)還本付息的金額，包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。目前三十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)償債備付率(DSCR)判別準(zhǔn)則：償債備付率(DSCR)應(yīng)分年計(jì)算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期的債務(wù)。參考國際經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)行業(yè)的具體情況,根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析,一般情況下,償債備付率不宜低于1.3.目前三十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)已知某企業(yè)借款償還期10年,其前4年各年有關(guān)數(shù)據(jù)如表,計(jì)算該項(xiàng)目前4年的利息備付率和償債備付率.序號(hào)項(xiàng)目(年份)12341息稅前利潤(rùn)(EBIT)34401985036490402102付息(PI)247402164018330146003稅前利潤(rùn)(1-2)-21300-179018160256104所得稅Tax(3*所得稅率25%)

5,170.005稅后利潤(rùn)(3-4)-21300-179018160204406折舊341003410034100341007攤銷141801418014180141808還本474605071054200579209還本付息總額(PD=2+8)7220072350725307252010還本付息資金來源(EBITDA=1+6+7)5172068130847708849011利息備付率(ICR=1/2)0.140.921.992.7512償債備付率(DSCR=(10-4)/9)0.720.941.171.15目前三十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)4.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率一般認(rèn)0.5~0.8合適債權(quán)人:資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)越低越好企業(yè)經(jīng)營者：資產(chǎn)負(fù)債率的高低，反映出對(duì)企業(yè)前景的信心程度。目前三十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)5.流動(dòng)比率6.速動(dòng)比率流動(dòng)比率=2，比較合理，該指標(biāo)太高太低都不好。速動(dòng)比率=1，比較合理，該指標(biāo)太高太低都不好。目前三十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的不確定性分析風(fēng)險(xiǎn):指不利事件發(fā)生的可能性,其中不利事件發(fā)生的概率是可以確定的.不確定性:指人們?cè)谑孪戎恢浪扇⌒袆?dòng)的所有可能結(jié)果,而不知道它出現(xiàn)的可能性,或者兩者均不知道,因此只能對(duì)兩者進(jìn)行粗略的估計(jì),因此不確定性是難以計(jì)量的.目前四十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)不確定性因素產(chǎn)生的原因所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)不足或產(chǎn)生偏差;預(yù)測(cè)方法的局限,預(yù)測(cè)的假設(shè)不準(zhǔn)確;未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)某些指標(biāo)值的影響;技術(shù)進(jìn)步,使原估計(jì)值與實(shí)際值發(fā)生偏差;無法以定量來表示的定性因素的影響;其他外部影響因素.目前四十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)不確定性分析的方法盈虧平衡分析和敏感性分析.盈虧平衡分析,又稱量本利分析,將項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定性因素,通過計(jì)算企業(yè)或項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量,據(jù)此分析判斷不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度,說明方案實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的大小及項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力,為投資決策提供科學(xué)依據(jù).目前四十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)盈虧平衡分析分類根據(jù)生產(chǎn)成本與銷售收入與產(chǎn)銷量之間是否呈線性關(guān)系,盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析.線性盈虧平衡分析的前提條件:生產(chǎn)量等于銷售量;產(chǎn)銷量變化,單位可變成本不變,總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù);只生產(chǎn)單一產(chǎn)品,或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品,但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算,不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率應(yīng)保持一致.目前四十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)敏感性分析敏感性分析:是分析各種不確定性因素發(fā)生增減變化時(shí),對(duì)財(cái)務(wù)或經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響,并計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn),找出敏感因素.盈虧平衡分析只適用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),敏感性分析可同時(shí)適用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià).目前四十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)一、固定成本總成本、固定成本與變動(dòng)成本根據(jù)成本費(fèi)用與產(chǎn)量的關(guān)系，將總成本費(fèi)用分解為固定成本、可變成本與半可變（變動(dòng)）成本。①固定成本的定義：在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用。②固定成本的內(nèi)容：如工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用。③固定成本水平的表現(xiàn)形式:在技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，固定成本一般以總額表現(xiàn).目前四十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)④固定成本的特點(diǎn)及其性態(tài)模型1、固定成本總額(CF)的不變性

2、單位固定成本(CF/Q)

的反比例變動(dòng)性y=CFCFy成本（元）0y=CF

/QQ業(yè)務(wù)量（件）y單位成本（元/件）0

固定成本總額性態(tài)模型圖

單位固定成本性態(tài)模型圖

目前四十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)二、可變成本①可變成本的定義：隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減成正比例變化的各項(xiàng)成本.可變成本總額記作：CU×QCU——單位變動(dòng)成本；Q——表示產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷量②可變成本的內(nèi)容:

在工業(yè)企業(yè)中，可作為可變成本的項(xiàng)目有：生產(chǎn)成本中用于產(chǎn)品制造的、與產(chǎn)量成正比的原材料、燃料及動(dòng)力、計(jì)件工資下的生產(chǎn)工人工資等；銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用中與銷售量成正比例的費(fèi)用項(xiàng)目。目前四十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)③可變成本的特點(diǎn)及其性態(tài)模型1、可變成本總額(CU×Q)的正比例變動(dòng)性2、單位可變成本(CU)的不變性

Q業(yè)務(wù)量y=CU×Qy成本0Q業(yè)務(wù)量y=CUCUy成本0可變成本總額性態(tài)模型圖

單位可變成本性態(tài)模型圖

目前四十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)④可變成本水平的表現(xiàn)形式

:⑤固定成本與可變成本的比較固定成本可變成本

總額不變CF

正比例CU×Q

單位額反比例CF/Q不變CU◎可變成本的水平一般用單位額表現(xiàn)。記作：CU目前四十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)半可變成本：介于固定成本和可變成本之間的成本，隨產(chǎn)量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但不成正比例變化的成本，如與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費(fèi)用、工模具費(fèi)用及運(yùn)輸費(fèi)等。Q業(yè)務(wù)量y成本y=CF+CU×QCFCU

×Q三、半可變成本目前五十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)半可變成本的成本函數(shù)：y=CF＋CU×QCF為固定成本，Q為產(chǎn)量或銷量。如企業(yè)的電話費(fèi)=月租費(fèi)（固定成本）+通話時(shí)間×費(fèi)率（可變成本）；其他公用事業(yè)費(fèi)：水、電、煤氣等費(fèi)用，機(jī)器設(shè)備的維修保養(yǎng)費(fèi)即銷售人員的薪金等。例：甲企業(yè)電費(fèi)成本采用兩部電價(jià)制計(jì)價(jià)，即不論當(dāng)月是否生產(chǎn)，必須按月支付5000元固定電費(fèi)；在此基礎(chǔ)上，每生產(chǎn)1件A產(chǎn)品，需要再支付變動(dòng)性電費(fèi)5元。成本函數(shù)可以寫成：y=CF＋CU×Q=5000＋5x目前五十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)盈虧平衡分析的方法半可變成本通常在總成本中所占的比例很小，在建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，為便于計(jì)算和分析，可以根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)情況將產(chǎn)品半固定（或半變動(dòng)）成本進(jìn)一步分解成固定成本和可變成本。長(zhǎng)期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動(dòng)資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量有關(guān)，其利息可視為半固定（或半變動(dòng)）成本，為簡(jiǎn)化計(jì)算，一般將其作為固定成本。目前五十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)四、總成本總成本=固定成本+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本*產(chǎn)銷量0QCC＝C

F＋C

UQC

FC

UQ目前五十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)五、銷售收入銷售收入(S)、產(chǎn)品價(jià)格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系S＝PQ0QS目前五十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)量本利模型B=S-C利潤(rùn)=銷售收入-總成本假設(shè)產(chǎn)量等于銷售量,并且銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù).單價(jià)單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加,當(dāng)投入產(chǎn)出都按不含稅價(jià)格時(shí),該值不含增值稅.目前五十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)基本的量本利圖虧損區(qū)盈利區(qū)金額0利潤(rùn)B銷售收入S=p×Q-TU×Q總成本C=Cu×Q+CF可變總成本=Cu×Q固定總成本CF盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量Q0設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力Qd

基本的量本利圖盈虧平衡點(diǎn)越低,達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少,項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利的可能性越大,適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。目前五十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn),稱保本點(diǎn),是銷售收入線與成本線的交點(diǎn),此時(shí)利潤(rùn)等于0.盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)形式絕對(duì)值形式:產(chǎn)銷量、單位產(chǎn)品銷售單價(jià)、單位產(chǎn)品的可變成本、年固定總成本、年銷售收入等。相對(duì)值形式:生產(chǎn)能力利用率最為廣泛的形式：產(chǎn)銷量和生產(chǎn)能力利用率目前五十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)產(chǎn)銷量盈虧平衡分析的方法BEP(Q):盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的產(chǎn)銷量；CF:固定成本；CU：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本；TU：?jiǎn)挝划a(chǎn)品營業(yè)稅金及附加；目前五十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)產(chǎn)銷量盈虧平衡分析的方法目前五十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例1:某建設(shè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為10萬臺(tái)，年固定成本1200萬元，產(chǎn)品單臺(tái)銷售價(jià)格900元，單臺(tái)產(chǎn)品可變成本560元，單臺(tái)產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加120元，試求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量。當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)銷量低于54545臺(tái)時(shí)，項(xiàng)目虧損；當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)銷量大于54545臺(tái)時(shí)，項(xiàng)目盈利。目前六十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點(diǎn)BEP（%）：指盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量占企業(yè)正常產(chǎn)銷量的比重。正常產(chǎn)銷量：指正常市場(chǎng)和開工條件下，企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量，也可以用銷售金額表示。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，一般用設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力表示正常生產(chǎn)量。目前六十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法正常產(chǎn)銷量或項(xiàng)目生產(chǎn)能力年?duì)I業(yè)收入年可變成本年?duì)I業(yè)稅金及附加目前六十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法按上述例題計(jì)算生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率低于54.55%，項(xiàng)目虧損；當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率大于54.55%,項(xiàng)目盈利;當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率等于54.55%,項(xiàng)目保本。目前六十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例2:某混凝土預(yù)制構(gòu)件廠生產(chǎn)某種構(gòu)件,設(shè)計(jì)年產(chǎn)銷量3萬件,每件的售價(jià)300元,單位產(chǎn)品的可變成本120元,單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加40元,年固定成本280萬元.(1)問該廠保本時(shí)的年產(chǎn)銷量??(2)達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的盈利?(3)年利潤(rùn)為100萬元時(shí)的年產(chǎn)銷量(2)達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的盈利(1)該廠保本時(shí)的年產(chǎn)銷量:計(jì)算結(jié)果表明，當(dāng)混凝土預(yù)制構(gòu)件廠生產(chǎn)某種構(gòu)件產(chǎn)銷量低于20000件時(shí)，構(gòu)件廠虧損；當(dāng)構(gòu)件廠產(chǎn)銷量大于20000件時(shí)，則構(gòu)件廠盈利。目前六十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)(2)年利潤(rùn)為100萬元時(shí)的年產(chǎn)銷量目前六十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)作業(yè)三1.某項(xiàng)目初期投資額為2000萬元，從第1年年末開始，每年凈收益為480萬元。若基準(zhǔn)收益率為10%，并已知（P/A，10%，5）=3.7908和（P/A，10%，6）=4.3553，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為多少年？

（1）靜態(tài)投資回收期（Pt）年序號(hào)012345各年凈現(xiàn)金流量-2000480480480480480累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2000-1520-1040-560-80400年序號(hào)0123456各年凈現(xiàn)金流量-2000480480480480480480各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值270.95累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-180.41690.544（2）動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt′）

目前六十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)例2：某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示?；鶞?zhǔn)收益率ic=10%，基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期Pc=8年，求靜態(tài)，動(dòng)態(tài)投資回收期。年份指標(biāo)0123456789101.投資支出205001002.其他支出3004504504504504504504503.收入4507007007007007007007004.凈現(xiàn)金流量-20-500-1001502502502502502502502505.累計(jì)凈現(xiàn)金流量-20-520-620-470-22030280530780103012806.折現(xiàn)值-20-454-83112170155141128116106967.累計(jì)凈現(xiàn)金現(xiàn)值-20-474-557-445-275-12021149265371467目前六十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)答案1:靜態(tài)：動(dòng)態(tài)：答案2：靜態(tài)：動(dòng)態(tài)：目前六十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)敏感性分析敏感性分析:單因素敏感性分析和多因素敏感性分析.單因素敏感性分析:假定各個(gè)不確定因素之間相互獨(dú)立,每次只考察一個(gè)因素,其他因素保持不變,以分析這個(gè)可變因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度.多因素敏感性分析:假定兩個(gè)或兩個(gè)以上相互獨(dú)立的不確定因素同時(shí)變化時(shí),分析這些變化的因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度.目前六十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)單因素敏感性分析的步驟確定分析指標(biāo)選擇需要分析的不確定性因素分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況確定敏感性因素選擇方案目前七十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)敏感度系數(shù)敏感度系數(shù):表示項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度.敏感度系數(shù)不確定性因素F發(fā)生變化時(shí),評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化比率.不確定性因素F的變化率(%)目前七十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)敏感度系數(shù)>0,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定性因素同方向變化；<0,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定性因素反方向變化敏感度系數(shù)越大,表明評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定因素F越敏感;反之,則不敏感.目前七十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)臨界點(diǎn)臨界點(diǎn):是指項(xiàng)目允許不確定性因素向不利方向變化的極限值.超過極限,項(xiàng)目的效益指標(biāo)將不可行.實(shí)踐中,常常把敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)兩種方法結(jié)合起來確定敏感因素.如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同項(xiàng)目(或某一項(xiàng)目的不同方案)進(jìn)行選擇,一般應(yīng)選擇敏感度小、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。目前七十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)

例:某投資方案設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為10萬臺(tái)，計(jì)劃項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)總投資為1200萬元，其中建設(shè)投資1150萬元，流動(dòng)資金50萬元；預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格39元/臺(tái)，營業(yè)稅金及附加為銷售收入的10%；年成本費(fèi)用140萬元；方案壽命期10年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%。試就投資額、單位產(chǎn)品價(jià)格、成本等影響因素對(duì)該投資方案做敏感性分析。

目前七十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)解:現(xiàn)金流量圖0

123456789101200A=39*10*(1-10%)-140=211基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%50（單位：萬元）目前七十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)2.計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值由于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值>0,初步評(píng)價(jià)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受.目前七十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)3.敏感性分析

取定三個(gè)因素,投資額、產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營成本，使其在初始值基礎(chǔ)逐一按±10%、±20%的變化幅度變動(dòng)。分別計(jì)算相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的變化情況。

單位:萬元項(xiàng)目\變化幅度-20%-10%0%10%20%投資額355.79235.79115.79-4.21-124.21產(chǎn)品價(jià)格-315.57-99.89115.79331.46547.14經(jīng)營成本287.83201.81115.7929.76-56.26單因素變化對(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的影響目前七十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)由圖可以看出，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超過5.37%時(shí)，F(xiàn)NPV將由正變負(fù)，即項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚校划?dāng)投資額增加的幅度超過9.65%時(shí)，F(xiàn)NPV由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚校划?dāng)經(jīng)營成本上升幅度超過13.46%時(shí)，F(xiàn)NPV由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚?。FNPV（萬元）產(chǎn)品價(jià)格基本方案FNPV=115.79投資額經(jīng)營成本-5.37%09.65%13.4%圖單因素敏感性分析圖

目前七十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)由上分析得出,按敏感性程度排序分析,依次為產(chǎn)品價(jià)格、投資額和經(jīng)營成本，產(chǎn)品價(jià)格為最敏感因素。從方案決策的角度分析，應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行進(jìn)一步更準(zhǔn)確的測(cè)算，因?yàn)閺捻?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，如未來產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)生變化的可能性較大，則該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也越大。目前七十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)不確定因素對(duì)投資回收期的影響

（單位:萬元）

變動(dòng)量

變動(dòng)因素

+20%

+10%

0

-10%

-20%

1.產(chǎn)品售價(jià)

6.48

7.09

8.45

11.25

21.31

2.產(chǎn)品產(chǎn)量

7.13

7.68

8.45

9.53

10.95

3.投資額

9.3

8.88

8.45

8.02

7.6

目前八十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)不確定因素對(duì)投資回收期的影響結(jié)論：從圖表可以看出，投資回收期指標(biāo)對(duì)1.產(chǎn)品售價(jià)因素變動(dòng)的反映最敏感；2.產(chǎn)品產(chǎn)量為次敏感因素；而3.投資額的變動(dòng)影響最低。目前八十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量按評(píng)價(jià)角度的不同，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表目前八十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表：是以一項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)設(shè)置的，是以項(xiàng)目建設(shè)的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期（包括建設(shè)期和經(jīng)營期）內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。作用：可計(jì)算項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率、投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力。目前八十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123……n1現(xiàn)金流入

1.1營業(yè)收入

1.2補(bǔ)貼收入

1.3回收固定資產(chǎn)余值

1.4回收流動(dòng)資金

2現(xiàn)金流出

2.1建設(shè)投資

2.2流動(dòng)資金

2.3經(jīng)營成本

2.4營業(yè)稅金及附加

2.5維持運(yùn)營投資

3所得稅前凈現(xiàn)金流量(1-2)

4累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量

5調(diào)整所得稅

6所得稅后凈現(xiàn)金流量(3-5)

7累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量

目前八十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表：是從項(xiàng)目法人（或從投資者角度）出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。目前八十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123……n1現(xiàn)金流入

1.1營業(yè)收入

1.2補(bǔ)貼收入

1.3回收固定資產(chǎn)余值

1.4回收流動(dòng)資金

2現(xiàn)金流出

2.1項(xiàng)目資本金

2.2借款本金償還

2.3借款利息支付

2.4經(jīng)營成本

2.5營業(yè)稅金及附加

2.6所得稅

2.7維持運(yùn)營投資

3凈現(xiàn)金流量(1-2)

目前八十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表：是從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，用以計(jì)算投資各方投資收益率。目前八十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)投資各方現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期123……n1現(xiàn)金流入

1.1實(shí)分利潤(rùn)

1.2資產(chǎn)處置收益分配

1.3租賃收入

1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓或使用收入

1.5其他現(xiàn)金流入

2現(xiàn)金流出

2.1實(shí)繳資本

2.2租賃資產(chǎn)支出

2.3其他現(xiàn)金流出

3凈現(xiàn)金流量(1-2)

目前八十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余現(xiàn)金，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。目前八十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期合計(jì)123456……n11.11.21.322.12.22.32.42.53456有項(xiàng)目現(xiàn)金流入（CI）銷售（營業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金有項(xiàng)目現(xiàn)金流出（CO）建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）流動(dòng)資金經(jīng)營成本銷售稅金及附加增值稅有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量（CI-CO）無項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量增量?jī)糍Y金流量（3-4）累計(jì)增量?jī)糍Y金流量計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（=%）：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：投資回收期:目前九十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)期利息債務(wù)利息包括建設(shè)期利息和財(cái)務(wù)費(fèi)用建設(shè)期利息：指籌措債務(wù)資金時(shí)在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。建設(shè)期利息=銀行借款利息+其他債務(wù)資金利息+其他融資費(fèi)用其他融資費(fèi)用：是指某些債務(wù)融資中發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等融資費(fèi)用，一般情況下應(yīng)將其單獨(dú)計(jì)算并計(jì)入建設(shè)期利息。目前九十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目資本金項(xiàng)目資本金：即項(xiàng)目權(quán)益資金，是指建設(shè)項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不以任何方式抽回。項(xiàng)目資本金不是注冊(cè)資金。目前九十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)注冊(cè)資金注冊(cè)資金：是指企業(yè)實(shí)體在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，通常是營業(yè)執(zhí)照登記的資金，即會(huì)計(jì)上的實(shí)收資本或股本，是企業(yè)投資者按比例投入的資金。項(xiàng)目資本金的出資方式現(xiàn)金實(shí)物工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)目前九十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目資本金的來源渠道和籌措方式既有法人融資項(xiàng)目的新增資本金：原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等新設(shè)法人融資項(xiàng)目的資本金：股東直接投資、股票融資、政府投資目前九十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)總成本和經(jīng)營成本總成本費(fèi)用=外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本-（折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出）經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用目前九十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)稅金（財(cái)務(wù)現(xiàn)金流出）從銷售收入中扣除的營業(yè)稅金及附加（營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加）和增值稅。計(jì)入總成本費(fèi)用的進(jìn)口材料的關(guān)稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅和印花稅等。計(jì)入建設(shè)投資的引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備材料的關(guān)稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（目前國家暫停征收）從利潤(rùn)中扣除的所得稅等。目前九十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目周期建設(shè)項(xiàng)目周期：是指建設(shè)項(xiàng)目從投資意向開始到投資終結(jié)的全過程，一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：投資全過程客觀上包括的工作內(nèi)容、工作次序和工作類型；投資全過程中性質(zhì)不同的階段劃分各階段、各項(xiàng)工作間的聯(lián)系目前九十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)容建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段）建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段建設(shè)項(xiàng)目施工階段建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段目前九十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段）主要解決項(xiàng)目選擇問題投資意向市場(chǎng)研究與投資機(jī)會(huì)分析項(xiàng)目建議書初步可行性研究可行性研究（詳細(xì)可行性研究）：必要性和可能性建設(shè)項(xiàng)目決策目前九十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)初步可行性研究市場(chǎng)研究與產(chǎn)品的需求分析原材料及所需資源的供應(yīng)及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的研究工藝技術(shù)分析廠址方案選擇企業(yè)規(guī)模的確定生產(chǎn)設(shè)備的選型目前一百頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)階段初步設(shè)計(jì)投資準(zhǔn)備技術(shù)設(shè)計(jì)：修正總概算施工圖設(shè)計(jì)：編制工程預(yù)算上述4項(xiàng)工作主要是確定擬定項(xiàng)目具體方案，實(shí)際上是選擇和設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資構(gòu)想的優(yōu)化實(shí)施方案的過程。目前一百零一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)初步設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)依據(jù)和指導(dǎo)思想建設(shè)規(guī)模，產(chǎn)品方案，原材料，能源的用量及來源建筑物、構(gòu)筑物、公用輔助設(shè)施和生活區(qū)的建設(shè)占地面積和土地使用情況總圖運(yùn)輸外部協(xié)作、配合條件綜合利用、環(huán)境保護(hù)和抗震及人防設(shè)施生產(chǎn)組織、勞動(dòng)定員和各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總概算目前一百零二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目施工階段建設(shè)項(xiàng)目施工階段：主要指按合同要求完成項(xiàng)目的施工、竣工和投產(chǎn)，達(dá)到項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)和投資效益。包括：施工組織設(shè)計(jì)施工準(zhǔn)備組織施工生產(chǎn)準(zhǔn)備：組織準(zhǔn)備、技術(shù)準(zhǔn)備、物資準(zhǔn)備竣工驗(yàn)收目前一百零三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)投資項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段投產(chǎn)運(yùn)營和投資回收投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)目前一百零四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目周期各階段對(duì)投資的影響建設(shè)項(xiàng)目決策階段對(duì)投資的影響基本特征：智力化或知識(shí)密集化主要投入：投資機(jī)會(huì)分析費(fèi)、市場(chǎng)調(diào)查分析費(fèi)、可行性研究費(fèi)等，一般占投資的1%左右產(chǎn)出：決策結(jié)果，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為60%～70%；估計(jì)產(chǎn)出對(duì)使用功能影響在70%～80%結(jié)論：表明該階段對(duì)項(xiàng)目投資和使用功能具有決定性影響。目前一百零五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段對(duì)投資的影響基本特征：智力和技術(shù)的雙重性主要投入：設(shè)計(jì)人員的工作報(bào)酬，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為2%～10%等；某些重要建設(shè)要素的預(yù)訂和數(shù)量，主要是土地和特殊材料設(shè)備，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10%～20%產(chǎn)出：圖紙表示的具體設(shè)計(jì)方案，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為20%～30%；對(duì)使用功能影響在10%～20%結(jié)論：表明該階段對(duì)項(xiàng)目投資和使用功能具有重要影響。目前一百零六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目施工階段對(duì)投資的影響基本特征：資金和勞動(dòng)的雙重性主要投入：建筑施工人員的工作報(bào)酬，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10%～20%等；建筑施工要素的投入，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為50%～60%產(chǎn)出：投資產(chǎn)品，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10%～15%；對(duì)使用功能影響在5%～10%結(jié)論：表明該階段成本已經(jīng)成為項(xiàng)目投資的重要影響因素。目前一百零七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段對(duì)投資的影響從以上分析不難看出，隨著項(xiàng)目周期的階段性變化，影響項(xiàng)目投資的前三種因素有一定的變化規(guī)律：工作費(fèi)用是從小到大的變化趨勢(shì)，變化程度很大；項(xiàng)目要素費(fèi)用也是從小到大的變化趨勢(shì)，變化程度居中；產(chǎn)出對(duì)總投資和使用功能的影響是從大到小的變化趨勢(shì)，變化程度很大。目前一百零八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目建議書的基本內(nèi)容建設(shè)項(xiàng)目提出的依據(jù)概述項(xiàng)目所在地區(qū)的行政區(qū)劃和自然、地理、資源情況，社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展規(guī)劃的要求。概述項(xiàng)目所在地區(qū)建設(shè)現(xiàn)狀及其近、遠(yuǎn)期規(guī)劃對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的要求。說明項(xiàng)目所依據(jù)的綜合利用規(guī)劃和各項(xiàng)專業(yè)規(guī)劃。項(xiàng)目投資者的經(jīng)營目標(biāo)和戰(zhàn)略概述規(guī)劃階段方案、比較結(jié)果和規(guī)劃成果審批意見目前一百零九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)書的必要性項(xiàng)目建設(shè)書的必要性闡述項(xiàng)目在地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展規(guī)劃及區(qū)域規(guī)劃中的地位和作用，論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性。根據(jù)地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和建設(shè)項(xiàng)目任務(wù)要達(dá)到的目標(biāo)，在綜合利用規(guī)劃和專業(yè)規(guī)劃的基礎(chǔ)上，進(jìn)行必要的補(bǔ)充調(diào)查研究工作，對(duì)所在地區(qū)功能基本相同的項(xiàng)目方案進(jìn)行綜合分析比較，闡明各項(xiàng)目方案的優(yōu)缺點(diǎn)，論述推薦本項(xiàng)目的理由目前一百一十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)產(chǎn)品方案、市場(chǎng)前景、擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想產(chǎn)品方案：項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中間產(chǎn)品銜接和工藝流程。市場(chǎng)前景：在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)出品的市場(chǎng)容量、價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)力，營銷策略以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)和研究擬建規(guī)模：項(xiàng)目的全部生產(chǎn)能力或工程效益建設(shè)地點(diǎn)：建設(shè)項(xiàng)目的大體地理位置目前一百一十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)資源狀況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系及引進(jìn)國別和廠商的初步分析資源狀況：擬利用資源的供應(yīng)可能性和可靠性建設(shè)條件：分析項(xiàng)目建設(shè)的市場(chǎng)條件、資源條件、技術(shù)條件、資金條件、環(huán)境條件、社會(huì)條件、施工條件、法律條件、外部協(xié)作配套以及項(xiàng)目擬建地點(diǎn)地形、地貌、水質(zhì)、水量和排泄條件等。協(xié)作關(guān)系：項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、供水、供電、供氣、交通運(yùn)輸、協(xié)作產(chǎn)品等外部協(xié)作配套要求和解決的可能性及初步分析。引進(jìn)國別和廠商的初步分析：指對(duì)生產(chǎn)技術(shù)與工藝、主要專用設(shè)備來源的分析，如擬引進(jìn)外國技術(shù)，應(yīng)分析引進(jìn)的理由、引進(jìn)的國別和廠商、與國內(nèi)技術(shù)的差距、技術(shù)來源、技術(shù)鑒定與轉(zhuǎn)讓等。目前一百一十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)投資估算和資金籌措根據(jù)所掌握數(shù)據(jù)的情況，估算主要單項(xiàng)工程投資、工程靜態(tài)總投資和動(dòng)態(tài)總投資以及分年度投資。說明資金來源，利用貸款時(shí)需附貸款條件及利率，說明償還方式，測(cè)算償還能力。利用外資投資的項(xiàng)目，要說明利用外資的可能性，以及償還貸款能力的初步測(cè)算。目前一百一十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的設(shè)想說明項(xiàng)目的建安工程總量及總進(jìn)度安排的設(shè)想，分期實(shí)施意見及控制性工程工期。建設(shè)前期工作的安排，如項(xiàng)目的詢價(jià)、考察、談判和設(shè)計(jì)等。估算項(xiàng)目建設(shè)需要的主要建筑材料的數(shù)量和勞動(dòng)力等。目前一百一十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的初步測(cè)算工業(yè)項(xiàng)目要說明產(chǎn)品的價(jià)格，估算成本，計(jì)算項(xiàng)目利潤(rùn)、投資利潤(rùn)率、投資回收期、內(nèi)部收益率及其他必要的指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力、償債能力以及對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的初步分析；工業(yè)項(xiàng)目要說明項(xiàng)目建成后對(duì)于提高人民物質(zhì)、文化生活水平所做貢獻(xiàn)的初步估計(jì)。目前一百一十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)結(jié)論與建議綜述項(xiàng)目隸屬關(guān)系，建設(shè)的必要性、建設(shè)規(guī)模、建設(shè)條件、建設(shè)方案、環(huán)境影響、建設(shè)工期、投資估算和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等主要成果。簡(jiǎn)述項(xiàng)目建設(shè)的主要問題。簡(jiǎn)述地方政府以及各部門、有關(guān)方面的意見和要求。提出綜合評(píng)價(jià)結(jié)論。提出今后工作的建議。目前一百一十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目建議書的編制和審批項(xiàng)目建議書的編制單位：一般是投資人項(xiàng)目建議書的審批：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照建設(shè)總規(guī)模和限額劃分審批權(quán)限進(jìn)行報(bào)批。政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理分為審批、核準(zhǔn)和備案三種方式。對(duì)于政府投資項(xiàng)目、國際金融組織和外國政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制。對(duì)于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。目前一百一十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書的項(xiàng)目采用政府直接投資和政府注入資金的項(xiàng)目，由國家發(fā)改委審批或由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批；地方政府投資項(xiàng)目由國家發(fā)改委審批。使用中央預(yù)算內(nèi)資金、中央專項(xiàng)建設(shè)資金、中央統(tǒng)還國外貸款5億元及以上的項(xiàng)目，由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批。使用中央預(yù)算內(nèi)資金、中央專項(xiàng)建設(shè)資金、統(tǒng)借自還國外貸款的總投資50億元及以上的項(xiàng)目，由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批。目前一百一十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書的項(xiàng)目對(duì)于借用世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)等國際金融組織貸款和外國政府貸款及與貸款混合使用的捐贈(zèng)、聯(lián)合融資等國際金融組織和外國政府貸款投資項(xiàng)目，根據(jù)有關(guān)規(guī)定：由中央統(tǒng)借統(tǒng)還項(xiàng)目，按照中央政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，由國家發(fā)改委審批或由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批。由省級(jí)政府負(fù)責(zé)償還或提供還款擔(dān)保的項(xiàng)目，按照省級(jí)政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，其項(xiàng)目審批權(quán)限，按照國家發(fā)改委、國務(wù)院的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。除應(yīng)當(dāng)報(bào)國家發(fā)改委、國務(wù)院審批的項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目的建議書由省級(jí)發(fā)改委審批，審批權(quán)限不得下放。目前一百一十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書的項(xiàng)目項(xiàng)目獲得審批，并不表明項(xiàng)目可以投資，項(xiàng)目建設(shè)書不是項(xiàng)目的最終決策，只是國家選擇建設(shè)項(xiàng)目和有根據(jù)地進(jìn)行可行性研究的依據(jù)。目前一百二十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的可行性研究項(xiàng)目建設(shè)的可行性研究：是在投資決策前，對(duì)項(xiàng)目有關(guān)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等各方面情況進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究；對(duì)各種可能擬認(rèn)的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行認(rèn)真的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與比較論證；對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上，綜合研究、論證建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性、適用性、可靠性，經(jīng)濟(jì)合理性和有利性，以及建設(shè)可能性和可行性，由此確定該項(xiàng)目是否投資和如何投資，使之進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的下一階段等結(jié)論性意見。

它為項(xiàng)目決策部門對(duì)項(xiàng)目投資的最終決策提供科學(xué)依據(jù)，是開展下一步工作的基礎(chǔ)。目前一百二十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的依據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)國家和地方經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針和政策，行業(yè)發(fā)展規(guī)劃項(xiàng)目建議書及其批復(fù)文件委托單位的委托合同和設(shè)想要求對(duì)于大中型骨干建設(shè)項(xiàng)目，必須具有國家批準(zhǔn)的資源報(bào)告、國土開發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、江河流域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃等有關(guān)文件，因工程不同各有側(cè)重目前一百二十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的依據(jù)可靠的自然、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等基礎(chǔ)原始資料，這些都是廠址選擇、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析不可缺少的基本數(shù)據(jù)。有關(guān)工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額，以及國家正式頒布的技術(shù)法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)國家統(tǒng)一頒發(fā)的有關(guān)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本參數(shù)和指標(biāo)，如基準(zhǔn)收益率、社會(huì)折現(xiàn)率、調(diào)整外匯率、工資和價(jià)格等，它們可作為項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國家經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)依據(jù)和判別標(biāo)準(zhǔn)；合資合作項(xiàng)目各方簽訂的協(xié)議書或意向書；有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。目前一百二十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的工作程序簽訂委托協(xié)議明確問題籌劃準(zhǔn)備調(diào)查研究方案擬訂與優(yōu)化項(xiàng)目評(píng)價(jià)是否可行編寫并提交報(bào)告是重新構(gòu)想或擬訂方案目前一百二十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的基本內(nèi)容項(xiàng)目興建的理由與目標(biāo)市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)資源條件評(píng)價(jià)建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案廠址選擇技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案原材料與燃料供應(yīng)總圖運(yùn)輸與公用輔助工程環(huán)境影響評(píng)價(jià)目前一百二十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的基本內(nèi)容勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度投資估算融資方案財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)社會(huì)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析研究結(jié)論與建設(shè)目前一百二十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的基本內(nèi)容技術(shù)上的可行性經(jīng)濟(jì)上的合理性社會(huì)的可接受性目前一百二十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的作用作為投資主體投資決策的依據(jù)作為向當(dāng)?shù)卣块T或城市規(guī)劃部門申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)作為環(huán)保部門審查項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的依據(jù)作為安排項(xiàng)目計(jì)劃和實(shí)施方案的依據(jù)作為籌集資金和向銀行申請(qǐng)貸款的依據(jù)目前一百二十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的作用是編制科研試驗(yàn)計(jì)劃和新技術(shù)、新設(shè)備需用計(jì)劃以及大型專用設(shè)備生產(chǎn)預(yù)安排的依據(jù)作為從國外引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備以及與國外廠商談判簽約的依據(jù)與項(xiàng)目協(xié)作單位簽訂經(jīng)濟(jì)合同的依據(jù)作為項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的依據(jù)目前一百二十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的深度要求應(yīng)能充分反映項(xiàng)目可行性研究工作的成果，內(nèi)容齊全、結(jié)論明確、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、論據(jù)充分，滿足投資人或決策人的要求。選用的主要設(shè)備，參數(shù)應(yīng)能滿足預(yù)訂貨的要求，引進(jìn)技術(shù)設(shè)備的資料應(yīng)滿足合同談判的要求重大技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案，應(yīng)對(duì)兩個(gè)以上方案進(jìn)行比選目前一百三十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的深度要求確定的主要工程技術(shù)數(shù)據(jù)，應(yīng)滿足初步設(shè)計(jì)依據(jù)的要求投資估算深度應(yīng)滿足投資控制準(zhǔn)確度要求構(gòu)造的融資方案應(yīng)能滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸決策的需要應(yīng)反映在可行性研究中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供委托單位或投資人權(quán)衡利弊進(jìn)行決策應(yīng)附有評(píng)估、決策審批所必需的合同、協(xié)議、意向書、政府批件等目前一百三十一頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究的審批對(duì)于政府投資項(xiàng)目和使用政府性資金、國際金融組織和外國政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制，需報(bào)批可行性研究報(bào)告。凡不使用政府投資資金（國際金融組織和外國政府貸款屬于國家主權(quán)外債，按照政府投資資金管理）的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，無需報(bào)批可行性研究報(bào)告。目前一百三十二頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)可行性研究報(bào)告例題一、項(xiàng)目名稱成都空壓機(jī)廠地塊建設(shè)項(xiàng)目二、項(xiàng)目地址成都空壓機(jī)廠地塊位于成都市海椒市街13號(hào)，即二環(huán)路東四段以西，得勝上街以南，海椒市街以東，蓮桂東路以北，臨二環(huán)路東四段，地處東大街東延線牛市口黃金位置。三、土地產(chǎn)權(quán)狀況及面積成都空壓機(jī)廠地塊現(xiàn)系成都牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)所在地。該市場(chǎng)占地50余畝。其中工業(yè)劃撥用地23,673.08平方米（約35.51畝），商業(yè)租賃用地10,145.98平方米（約15.22畝），租賃時(shí)間為2000年5月6日起至2010年5月5日止。后因成都空壓機(jī)廠和成都華興房地產(chǎn)公司聯(lián)合開發(fā)住宅，占用了市場(chǎng)16畝左右，現(xiàn)余33畝左右。四、地上建筑物狀況地上建筑物多為二至三層的牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)，少部分為廠區(qū)。目前一百三十三頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)五、項(xiàng)目由來

成都空壓機(jī)廠原系中國汽車工業(yè)總公司所屬企業(yè)。由于經(jīng)國務(wù)院總理辦公會(huì)議決定，需對(duì)中國汽車工業(yè)總公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行重組，中國汽車工業(yè)銷售總公司和中國汽車工業(yè)物資總公司由上汽集團(tuán)接收，并提出破產(chǎn)申請(qǐng)，在按規(guī)定程序報(bào)批后，按照《研究遼寧部分有色金屬和煤炭企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)有關(guān)問題的會(huì)議紀(jì)要》的規(guī)定組織實(shí)施破產(chǎn)。破產(chǎn)費(fèi)用缺口，經(jīng)財(cái)政部核定后，由上汽集團(tuán)負(fù)責(zé)解決。中國汽車工業(yè)總公司所屬破產(chǎn)企業(yè)（含成都空壓機(jī)廠）實(shí)施破產(chǎn)所適用的政策和費(fèi)用也執(zhí)行上述規(guī)定。同時(shí)，國家經(jīng)貿(mào)委根據(jù)國務(wù)院總理辦公會(huì)議紀(jì)要精神，將成都汽車配件總廠、成都空壓機(jī)廠兩戶企業(yè)自2002年1月1日起移交給四川省人民政府管理，中國汽車工業(yè)總公司持有兩戶企業(yè)的股權(quán)也實(shí)行無償劃轉(zhuǎn)，兩戶企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)仍由原法人主體承擔(dān)。2002年7月25日四川省人民政府決定將成都汽車配件總廠、成都空壓機(jī)廠兩戶企業(yè)下放至成都市人民政府實(shí)行屬地管理。現(xiàn)成都市人民政府決定對(duì)成都空壓機(jī)廠實(shí)施關(guān)閉破產(chǎn)。但實(shí)施關(guān)閉破產(chǎn)大約需要1,200萬元啟動(dòng)資金。破產(chǎn)后以土地出讓收入去除政府收取的土地出讓金剩余部分作為破產(chǎn)費(fèi)用，不足部分按有關(guān)規(guī)定由上汽集團(tuán)負(fù)責(zé)解決，同時(shí)返還先期墊付的1,200萬元破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用。目前一百三十四頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)六、有關(guān)破產(chǎn)清理情況預(yù)計(jì)

該地塊系成都牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)所在地。該市場(chǎng)擁有一樓一底營業(yè)房485間，現(xiàn)有小食品、化工等各類商家200余戶。另有茶樓4個(gè)，面積2,787平方米，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)1個(gè)，面積800平方米，娛樂城1個(gè)，面積1,500平方米，旅館1個(gè)，面積1,500平方米，招待所1個(gè)，面積300平方米，生資市場(chǎng)1個(gè)，面積1200平方米，餐館3個(gè)，面積800平方米。在破產(chǎn)清理時(shí)，該市場(chǎng)存在一些賠償糾紛，估計(jì)并無太大的問題。目前一百三十五頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)第七部分項(xiàng)目投資估算一、土地開發(fā)模式總投資估算（一）開發(fā)成本測(cè)算此模式下開發(fā)成本即為土地成本2,881.20萬元。1、基準(zhǔn)地價(jià)與出讓金本地塊屬于工業(yè)用地Ⅱ級(jí)、住宅用地Ⅲ級(jí)、商業(yè)用地Ⅳ級(jí)。其基準(zhǔn)地價(jià)和土地出讓金分別是：序號(hào)土地用途及級(jí)別基準(zhǔn)地價(jià)(萬元/畝)出讓金(萬元/畝)市場(chǎng)最低出讓地價(jià)(萬元/畝)1工業(yè)用地Ⅱ級(jí)58.73011.74670.4762住宅用地Ⅲ級(jí)140.87028.174169.0443商業(yè)用地Ⅳ級(jí)151.00030.200181.200目前一百三十六頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)2、實(shí)際出讓地價(jià)預(yù)估

本地塊為工業(yè)用地，出讓時(shí)需改變土地用途為商住用地。為了便于計(jì)算及考慮到可能的規(guī)劃情況，擬設(shè)定本地塊的商業(yè)建筑面積與住宅建筑面積的比例為20%:80%。（1）土地出讓金補(bǔ)差額估算若將該工業(yè)用地改為商住用地，每畝土地出讓金補(bǔ)差額預(yù)計(jì)=（30.20萬元/畝-11.746萬元/畝）×20%+（28.174萬元/畝-11.746萬元/畝）×80%=16.8332萬元/畝，則土地出讓金補(bǔ)差額總預(yù)計(jì)=16.8332萬元/畝×33畝=555.4956萬元。（2）地價(jià)估算該地塊出讓時(shí)每畝地價(jià)預(yù)計(jì)=16.8332萬元/畝+70.476萬元/畝=87.3092萬元/畝，則出讓時(shí)地價(jià)預(yù)計(jì)=87.3092萬元/畝×33畝=2,881.20萬元。（3）土地增值額估算該地塊實(shí)際每畝市場(chǎng)最低出讓地價(jià)預(yù)估=181.20萬元/畝×20%+169.044萬元/畝×80%=171.475萬元/畝。則該地塊實(shí)際市場(chǎng)最低出讓地價(jià)預(yù)估=171.475×33畝=5,658.682萬元。因此，該地塊每畝增值額=171.475萬元/畝-87.3092萬元/畝=84.1658萬元；整個(gè)地塊增值額=84.169萬元×33畝=2,777.47萬元。備注：以上是按成都地區(qū)以前工業(yè)用地轉(zhuǎn)讓及土地用途改變的一般辦法來計(jì)算出讓金補(bǔ)差額的。目前一百三十七頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)（二）開發(fā)費(fèi)用測(cè)算1、管理費(fèi)用管理費(fèi)用按每月5萬元計(jì)算，從2004年8月至2005年底，共計(jì)85萬元。2、其他費(fèi)用其他費(fèi)用為破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用1,200萬元及其他可能尚需費(fèi)用100萬元，合計(jì)為1,300萬元（備注：雖然1,200萬元是先期墊付，后期土地拍賣后無償返還的啟動(dòng)費(fèi)用，但由于考慮到該筆費(fèi)用具有不確定性，因此在實(shí)際測(cè)算時(shí)，將該筆費(fèi)用納入了成本）。3、財(cái)務(wù)費(fèi)用假定公司自有資金為1,360萬元左右，則資金缺口為2,881.20萬元+85萬元+1,300萬元-1,360萬元=2,906.20萬元左右，需向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款2,900萬元，貸款6個(gè)月。利率假定為中國人民銀行1至6個(gè)月貸款基準(zhǔn)利率5.04%，則財(cái)務(wù)費(fèi)用為73.08萬元。若開發(fā)方案為土地開發(fā)模式，則總投資為4,339.28萬元。目前一百三十八頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)二、房產(chǎn)開發(fā)模式總投資估算（一）開發(fā)成本測(cè)算1、土地成本土地成本為2,881.20萬元。2、前期開發(fā)費(fèi)前期開發(fā)費(fèi)預(yù)計(jì)為1,294.11萬元。3、設(shè)計(jì)費(fèi)設(shè)計(jì)費(fèi)預(yù)計(jì)為185.18萬元。4、工程建安費(fèi)工程建安費(fèi)預(yù)計(jì)為8,199.08萬元。5、基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)預(yù)計(jì)為103.16萬元。6、公建配套費(fèi)公建配套費(fèi)預(yù)計(jì)為107.32萬元。7、運(yùn)作期間費(fèi)運(yùn)作期間費(fèi)預(yù)計(jì)為327.87萬元。8、不可預(yù)見費(fèi)不可預(yù)見費(fèi)預(yù)計(jì)為409.49萬元。以上8項(xiàng)合計(jì)為該項(xiàng)目開發(fā)成本13,507.41萬元。目前一百三十九頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)第八部分項(xiàng)目資金籌措

一、土地開發(fā)模式投資方案本項(xiàng)目若只進(jìn)行土地整理，則總投資為4,339.28萬元，整個(gè)建設(shè)經(jīng)營期為1年半。本項(xiàng)目開發(fā)投資的資金來源有二個(gè)渠道：一是自有資金，二是銀行貸款。資金運(yùn)作方式如下：自有資金全部用于破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、其他可能尚需的啟動(dòng)資金。此外還缺少的資金，則向銀行貸款。即公司先以自有資金1,360萬元啟動(dòng)項(xiàng)目至項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，改變土地用途，然后以銀行貸款支付地價(jià)款至項(xiàng)目拍賣，以拍賣收入償還銀行貸款及利息。其啟動(dòng)資金使用計(jì)劃如下：序號(hào)項(xiàng)目2004年2005年小計(jì)1管理費(fèi)用(萬元)25.0035.0060.002破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用(萬元)600.00600.001,200.003其他可能尚需的啟動(dòng)費(fèi)用(萬元)50.0050.00100.00合計(jì)(萬元)675.00685.001,360.00目前一百四十頁\總數(shù)一百六十八頁\編于二十一點(diǎn)二、房產(chǎn)開發(fā)模式投資方案

（一）投資組合方式本項(xiàng)目總投資為13,507.41萬元，整個(gè)建設(shè)經(jīng)營期為8年。為了降低融資壓