2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市中級會計職稱財務管理

2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的2％，企業(yè)所得稅稅率為25％，假設不考慮時間價值，則該債券的資本成本為（）。

A.4．06％B.4．25％C.4．55％D.4．12％

2.下列有關銀行借款的籌資特點的表述中，不正確的是（）。

A.與發(fā)行公司債券、融資租賃等債務籌資其他方式相比，銀行借款的籌資速度快

B.銀行借款的資本成本較高

C.與發(fā)行公司債券相比較，銀行借款的限制條件多

D.籌資數(shù)額有限

3.

4.某投資中心投資額為100000元，企業(yè)加權平均的最低投資利潤率為18%，剩余收益為15000元，則該中心的投資利潤率為（）。

A.30%B.36.75%C.33%D.45%

5.企業(yè)上一年的銷售收入為1500萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債占到銷售收入的比率分別是30%和20%，銷售凈利率為10%，發(fā)放股利60萬元，企業(yè)本年銷售收入將達到2000萬元，并且維持上年的銷售凈利率和股利支付率，則企業(yè)在本年需要新增的籌資額為（）萬元。

A.﹣70B.50C.0D.500

6.甲項目收益率的期望值為10％，標準差為10％，乙項目收益率的期望值為15％，標準差為10％，則可以判斷（）。

A.由于甲乙項目的標準差相等，所以兩個項目的風險相等

B.由于甲乙項目的期望值不等，所以無法判斷二者的風險大小

C.由于甲項目期望值小于乙項目，所以甲項目的風險小于乙項目

D.由于甲項目的標準離差率大于乙項目，所以甲項目風險大于乙項目

7.

第

15

題

在確定企業(yè)的收益分配政策時，應當考慮相關因素的影響。下列屬于應該考慮的法律因素的是（）。

A.超額累積利潤約束B.盈利的穩(wěn)定性C.股利政策慣性D.稅賦

8.某企業(yè)2017年度預計生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千克，該材料期初存量為1000千克，預計期末存量為3000千克，則全年預計采購量為()。A.16000B.17000C.15000D.18000

9.下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法是（）。

A.股票期權B.解聘C.接收D.監(jiān)督

10.

第

21

題

可能導致企業(yè)產(chǎn)生短期財務決策傾向的財務管理目標是（）。

11.某公司在融資時，對全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資策略是（）。

A.保守型融資策略B.激進型融資策略C.穩(wěn)健型融資策略D.期限匹配型融資策略

12.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為8％，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3％，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（）。

A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％

13.

第

22

題

下列屬于資本結構存量調(diào)整的方式有（）。

A.債轉(zhuǎn)股B.融資租賃C.發(fā)行新股D.股票回購

14.

第

13

題

企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現(xiàn)企業(yè)財務目標的謀劃、對策與安排，稱為（）

15.下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。

A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術D.吸收土地使用權

16.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數(shù)()。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

17.成本按其性態(tài)可劃分為（）。A.約束成本和酌量成本B.固定成本、變動成本和混合成本C.相關成本和無關成本D.付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本

18.

第

12

題

某企業(yè)2006年總投資2400萬元，權益乘數(shù)保持為1.5，則投資額中自有資金為（）萬元。

A.1600B.360C.800D.2040

19.在企業(yè)財務管理的各種外部環(huán)境中，最為重要的是（）。

20.

21.

第

20

題

假設某設備價值100萬元，租賃期10年，租賃期滿時預計殘值率為10%，歸租賃公司所有。每年支付的等額租金為156471元，則融資租賃資本成本為（）。

22.某企業(yè)按“2/10，n/50”的信用條件購進一批商品，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為()。

A.16.18%B.20%C.14%D.18.37%

23.

第

9

題

某企業(yè)準備購入A股票，預計3年后可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預期報酬率為10%。該股票的價格為（）元。

A.2050.76B.3078.57C.2552.84D.3257.68

24.資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用不包括（）。

A.是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)

B.是企業(yè)選擇籌資方式的參考標準

C.作為計算凈現(xiàn)值指標的折現(xiàn)率使用

D.是確定最優(yōu)資金結構的主要參數(shù)

25.某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于()。A.風險愛好者B.風險回避者C.風險追求者D.風險中立者

二、多選題(20題)26.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有()。A.存貨資金應計利息B.存貨毀損和變質(zhì)損失C.倉庫折舊費D.庫存商品保險費

27.

第

26

題

在下列各項中，屬于財務管彈風險對策的有（）。

A.風險回避B.減少風險C.轉(zhuǎn)移風險D.接受風險

28.與股票籌資相比，下列各項屬于債務籌資缺點的有（）。

A.籌資彈性較差B.籌資數(shù)額有限C.財務風險較大D.籌資速度較慢

29.利益主體不同，看待資產(chǎn)負債率的立場也不同。下列說法中，正確的有（）。

A.從債權人的立場看，債務比率越低越好

B.從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越大越好

C.從經(jīng)營者的角度看，只有當負債增加的收益能夠涵蓋其增加的風險時，經(jīng)營者才能考慮借入負債

D.從經(jīng)營者的角度看，為了降低風險，債務比率越低越好

30.債券籌資的特點包括()。

A.一次籌資數(shù)額大B.發(fā)行資格要求高C.資本成本較低D.募集資金的使用限制條件多

31.關于回收期法，下列說法中正確的有（）。

A.回收期法計算簡便，易于理解

B.回收期法是－種較為保守的方法

C.靜態(tài)回收期能夠計算出較為準確的投資經(jīng)濟效益

D.動態(tài)回收期克服了靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值的缺點

32.

33.下列各項因素中，對存貨的經(jīng)濟訂貨量沒有影響的有（）。

A.訂貨提前期B.送貨期C.每日耗用量D.保險儲備量

34.下列各項中，適合作為單位作業(yè)的作業(yè)動因的有（）

A.生產(chǎn)準備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

35.

第

35

題

現(xiàn)金和應收賬款的共有成本包括（）。

36.股利相關理論的主要觀點包括（）A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

37.

第

27

題

正常標準成本具有的特點是（）。

A.客觀性B.現(xiàn)實性C.靈活性D.穩(wěn)定性

38.下列可視為永續(xù)年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

39.下列有關短期償債能力分析的說法中，正確的有（）。

A.營運資金是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較

B.流動比率高不意味著短期償債能力－定很強

C.采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，速動比率大大低于1很正常

D.現(xiàn)金比率反應的短期償債能力比流動比率和速動比率可靠，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的是貨幣資金

40.下列關于各種股利政策適用性的表述中，正確的有（）。

A.固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于成長期的公司

B.剩余股利政策適用于成熟期的公司

C.固定股利支付率政策較適用于財務狀況較為穩(wěn)定的公司

D.低正常股利加額外股利政策適用于盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司

41.

第

30

題

企業(yè)進行收益分配時，（）。

A.應當統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關團體的合法權益

B.必須在有可供分配留存收益的情況下進行

C.應當正確處理分配與積累的關系

D.應當體現(xiàn)“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應

42.市盈利是評價上市公司盈利能力的指標，下列表述正確的有()。

A.市盈率越高，補味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高

B.市盈率高意味著投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較晦的價格購買該公司股票

C.成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常耍高一些

D.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險

43.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有()。

A.交易動機B.預防動機C.投機動機D.在銀行為維持補償性余額

44.

第

32

題

下列項目中，屬于消費稅“化妝品”稅目征收范圍的有（）。

45.下列部門可能形成成本中心的包括()。

A.負責生產(chǎn)產(chǎn)品的班組B.負責生產(chǎn)產(chǎn)品的車間C.確定費用標準的管理部門D.銷售部門

三、判斷題(10題)46.認股權證的實際價值是由市場供求關系決定的，由于套利行為的存在，認股權證的實際價值通常不等于其理論價值。（）A.是B.否

47.財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為趨勢分析法。（）

A.是B.否

48.

第

43

題

一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，資金成本不變。（）

A.是B.否

49.

第

38

題

在財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）

A.是B.否

50.第

36

題

財務預算是全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值上總包括地反映經(jīng)營期決策預算和業(yè)務預算的結果。因此，它在全面預算中占有舉足輕重的地位。（）

A.是B.否

51.

第

39

題

利用兩差異法進行固定制造費用的差異分析時，“固定制造費用能量差異”是根據(jù)“預算產(chǎn)量下的標準工時”與“實際產(chǎn)量下的標準工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的。（）

A.是B.否

52.集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務目標協(xié)調(diào)和提高財務資源的利用效率。()

A.是B.否

53.某公司本年銷售收入100萬元，稅后凈利潤l2萬元，固定生產(chǎn)經(jīng)營成本24萬元，財務杠桿系數(shù)1.5，所得稅稅率25%。據(jù)此，計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為2.4。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

41

題

估算現(xiàn)金流量時必須考慮全部的現(xiàn)金流量。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.

58.要求：

(1)根據(jù)資料一計算A方案的下列指標：

①該年的經(jīng)營成本

②該年營業(yè)稅金及附加

③該年外購原材料、燃料和動力費

④該年工資及福利費

⑤該年所得稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)假定A方案NCF0＝－160萬元，建設期為0，運營期(7年)每年的稅后凈現(xiàn)金流量均相等，據(jù)此計算該方案的凈現(xiàn)值；

(3)根據(jù)資料二計算B方案的下列指標：

①初始投資和項目總投資

②無形資產(chǎn)投資

③填寫表中的空白

④計算運營期第1年和第2年的息稅前利潤

⑤計算運營期第1年和第2年的自由現(xiàn)金流量；

(4)假設運營期第3～9年的稅后凈現(xiàn)金流量均為30萬元，運營期第10年的稅后凈現(xiàn)金流量為88.1萬元，計算B方案的凈現(xiàn)值；

(5)用最短計算期法比較兩個方案的優(yōu)劣。

59.

60.2007年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)金額與銷售收入的關系負債及所有者權益金額與銷售收入的關系現(xiàn)金200變動應付費用500變動應收賬款2800變動應付賬款1300變動存貨3000變動短期借款1200不變動長期資產(chǎn)4000不變動公司債券1500不變動普通股股本（每股面值2元）200不變動資本公積2800不變動留存收益2500不變動合計10000合計10000甲公司2007年的銷售收入為8000萬元，預計2008年的銷售收入增長率為20%，銷售凈利率為15%，長期資產(chǎn)總額不變，變動資產(chǎn)和變動負債占銷售收入的比例不變，公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每股正常股利為5元，如果凈利潤超過。1000萬元，則用超過部分的60%發(fā)放額外股利。要求：

（1）計算2007年的每股股利并預計2008年的每股股利；

（2）預測2008年需增加的營運資金；

（3）預測2008年需從外部追加的資金；

（4）如果打算發(fā)行債券籌集所需資金，面值為1000元，票面利率為5%，發(fā)行價格為990元，平均每張債券的籌資費用為6元，計算債券的稅前資金成本；如果某人2008年3月1日從二級市場上以1020元的價格買入該債券，計算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日該公司股票的開盤價為15元，收盤價為16元，計算股票的本期收益率。

參考答案

1.C債券資本成本=1000×6％×(1-25％)／[1010×(1-2％)]×100％=4．55％

2.B資本成本包括用資費用和籌資費用。銀行借款，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用，所以，銀行借款的資本成本較低，選項B的表述不正確。

3.B

4.C該中心的投資利潤率＝（15000＋100000×18%）÷100000×100%＝33%

5.B新增的籌資額=新增的經(jīng)營性資產(chǎn)－新增的經(jīng)營性負債=（2000-1500）×（30%-20%）=50(萬元)。

6.D期望值并不能用于評價風險的大小，所以C錯誤；在期望值不同的情況下，應當使用標準離差率衡量風險的大小，且根據(jù)本題條件能夠計算兩項目的標準離差率，所以AB錯誤，D正確。

7.A選項B、C屬于應該考慮的公司因素，選項D屬于應該考慮的股東因素。

8.B全年預計采購量=預計生產(chǎn)需要量+期末存量一期初存量=預計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品消耗量+期末存量一期初存量=1000×15+3000—1000=17000。

9.A本題的考點是相關者利益沖突與協(xié)調(diào)。激勵是將經(jīng)營者的報酬與績效直接掛鉤的方法，以使經(jīng)營者自覺采取能提高所有者財富的措施。激勵有兩種基本方式，一是股票期權；二是績效股。

10.C由于利潤指標通常按年計算，企業(yè)決策也往往服務于年度指標的完成或?qū)崿F(xiàn)，所以企業(yè)以利潤最大化作為財務管理目標，可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

11.B在激進型融資策略中，企業(yè)以長期融資方式為所有的非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。所以本題的答案為選項B。

12.D留存收益資金成本＝2×（1＋3%）/10×100%＋3%＝23.6%

13.A融資租賃、發(fā)行新股屬于資本結構增量調(diào)整方式；股票回購屬于資本結構減量調(diào)整的方式；債轉(zhuǎn)股屬于資本結構存量調(diào)整方式。

14.C稅收籌劃是企業(yè)稅務管理發(fā)展的新興領域，它是企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現(xiàn)企業(yè)財務目標的謀劃、對策與安排。

15.C吸收工業(yè)產(chǎn)權等無形資產(chǎn)出資的風險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權投資，實際上是把技術轉(zhuǎn)化為資本，使技術的價值固定化了。而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。工業(yè)產(chǎn)權通常是指專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產(chǎn)。所以本題選C。

16.B【答案】B【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數(shù)=EBITO/(EBITO-IO)，當IO為0時，DFL=1。

17.B所謂成本性態(tài)是指成本的變動與業(yè)務量（產(chǎn)量或銷售量）之間的依存關系。成本按其性態(tài)通常可以分為固定成本、變動成本和混合成本。

綜上，本題應選B。

固定成本，指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)不受業(yè)務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本。

變動成本，指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。

在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，大多數(shù)成本與業(yè)務量之間的關系處于兩者之間，即混合成本?；旌铣杀究蛇M一步將其細分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。

18.A此題說明了權益乘數(shù)的經(jīng)濟意義：權益乘數(shù)的倒數(shù)反映了資金結構中，自有資金占總資金的比重。即自有資金=2400×(1/1.5)=1600(萬元)

19.C在影響企業(yè)財務管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的。

20.C

21.A本題考核融資租賃資本成本的計算。根據(jù)公式有：1000000-1000000×10%×(P/F，Kb，10)=156471×(P/A，Kb，10)，查表得到Kb=10%。

22.D放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(50-10)]×100%=18.37%

23.A股票價格＝160×（P/A，10%，3）＋2200×（P/F，10%，3）＝2050.76元。

24.C資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用包括：（1）是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；（2）是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)；（3）是企業(yè)選用籌資方式的參考標準；（4）是確定最優(yōu)資金結構的主要參數(shù)。資金成本在企業(yè)投資決策中的作用包括：（1）在計算投資評價的凈現(xiàn)值指標時，常以資金成本作為折現(xiàn)率；（2）在利用內(nèi)部收益率指標進行項目可行性評價時，一般以資金成本作為基準收益率。

25.D風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。選項B的觀點即風險回避者，選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產(chǎn)，而對于具有同樣風險的資產(chǎn)則鐘情于具有高預期收益的資產(chǎn)。選項C風險追求者通常主動追求風險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產(chǎn)的原則是當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。選項A風險愛好者屬于風險追求者的范疇。

26.ABD存貨的成本。變動儲存成本與存貨的數(shù)量有關，如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。倉庫折舊費屬于固定儲存成本。

27.BCD財務管理的風險對策包括：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險和接受風險。風險回避屬于風險偏好。

28.BC債務籌資的缺點：(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數(shù)額有限。債務籌資的優(yōu)點包括籌資彈性較好、籌資速度較快等。

29.ABC從債權人的立場看，債務比率越低，企業(yè)償債越有保證，所以，選項A的說法正確；從股東的立場看，其關心的是舉債的效益。在全部資本利潤率（指的是息稅前利潤率）高于借款利息率時，負債比率越大，凈利潤就越大，所以，選項B的說法正確。從經(jīng)營者的角度看，其進行負債決策時，更關注如何實現(xiàn)風險和收益的平衡，因此，選項D的說法不正確。資產(chǎn)負債率較低表明財務風險較低，但同時也意味著可能沒有充分發(fā)揮財務杠桿的作用，盈利能力也較低；而較高的資產(chǎn)負債率表明較大的財務風險和較高的盈利能力。只有當負債增加的收益能夠涵蓋其增加的風險時，經(jīng)營者才能考慮借入負債。所以選項C的說法正確。

30.AB【答案】AB

【解析】債券籌資的特點包括：一次籌資數(shù)額大；提高公司的社會聲譽；募集資金的使用限制條件少；能夠固定資本成本負擔；發(fā)行資格要求高；資本成本較高。

31.ABD回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是沒有考慮貨幣的時間價值，也就不能計算出較為準確的投資經(jīng)濟效益，所以選項C的說法不正確。

32.ABCD

33.AD本題的主要考核點是存貨的經(jīng)濟訂貨量的影響因素分析。根據(jù)存貨陸續(xù)供應和使用模型下的存貨的經(jīng)濟訂貨量的計算公式可知，影響存貨經(jīng)濟訂貨量的因素有五個，即：存貨全年總的需求量、一次訂貨成本、單位存貨年變動性儲存成本、每E1耗用量和每日送貨量，即送貨期對存貨的經(jīng)濟訂貨量也有影響。訂貨提前期和保險儲備量均對經(jīng)濟訂貨量沒有影響。

34.BD首先明確兩個概念，單位作業(yè)是指使單位產(chǎn)品收益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的數(shù)量成正比，如加工零件、對每件產(chǎn)品進行檢驗等。作業(yè)動因是引起產(chǎn)品成本變動的驅(qū)動因素，反映產(chǎn)品產(chǎn)量與作業(yè)成本之間的因果關系。

選項AC屬于批次作業(yè)的作業(yè)動因。

綜上，本題應選BD。

35.AC現(xiàn)金的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本(交易成本)；應收賬款的成本包括：機會成本、管理成本和壞賬成本。所以本題選項A、C是正確答案。

36.ABCD股利相關理論認為，企業(yè)的股利政策會影響股票價格和公司價值。主要觀點有以下幾種：

（1）“手中鳥”理論；

（2）信號傳遞理論；

（3）所得稅差異理論；

（4）代理理論。

綜上，本題應選ABCD。

37.ABD正常標準成本，它是指在正常情況下企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準，這一標準考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差。正常標準成本具有客觀性、現(xiàn)實性、激勵性和穩(wěn)定性等特點，因此被廣泛地運用于具體的標準成本的制定過程中。

38.BC永續(xù)年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續(xù)年金的例子，另外利率較高、持續(xù)期限較長的年金也可視為永續(xù)年金的例子。

39.ABC營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債，不同企業(yè)之間，即使營運資金相同，流動比率也可能不相同，所以，選項A的說法正確；流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債，流動比率假設全部流動資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動負債。實際上，各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率高不意味著短期償債能力－定很強，所以選項B的說法正確。采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，應收賬款很少，而現(xiàn)金可以隨時用來償債，所以，速動比率大大低于1很正常。需要說明的是，企業(yè)持有現(xiàn)金是出于三種需求，即交易性需求、預防性需求和投機性需求。但是，現(xiàn)金的獲利能力非常弱，所以，為了更多地獲利，采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)并不是持有大量的現(xiàn)金，只要能滿足需求即可。因此，采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，速動比率－般都大大低于1。所以選項C的說法正確。現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金資產(chǎn)／流動負債，相對于流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)，現(xiàn)金資產(chǎn)中剔除了變現(xiàn)能力較弱的存貨和應收賬款等，因此，現(xiàn)金比率反應的短期償債能力比流動比率和速動比率可靠，由于現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn))÷流動負債，所以，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的不僅僅是貨幣資金，所以選項D的說法不正確。

40.ACD固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用；剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段；固定股利支付率政策較適用于處于穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也較穩(wěn)定的公司；低正常股利加額外股利政策適用于盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大，或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司。

41.ABCD收益分配應遵循的原則包括：依法分配原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對等原則。根據(jù)資本保全原則，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益；根據(jù)兼顧各方面利益原則，企業(yè)進行收益分配時，應當統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關團體的合法權益；根據(jù)分配與積累并重原則，企業(yè)進行收益分配時應當正確處理分配與積累的關系；根據(jù)投資與收益對等原則，企業(yè)進行收益分配時應當體現(xiàn)“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應。

42.ABCD一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越低。

43.ABCD解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有:交易動機、預防動機和投機動機,企業(yè)除了以上三項原因持有現(xiàn)金外,也會基于滿足將來某一特定要求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。

44.DE《消費稅新增和調(diào)整稅目征收范圍注釋》中規(guī)定，美容、修飾類化妝品是指香水、香水精、香粉、口紅、指甲油、胭脂、眉筆、唇筆、藍眼油、眼睫毛以及成套化妝品。舞臺、戲劇、影視演員化妝用的上妝油、卸裝油、油彩，不屬于本稅目的征收范圍。

45.ABC解析：成本中心一般不會產(chǎn)生收入，通常只計量考核發(fā)生的成本。只要是對成本的發(fā)生負有責任的單位或個人都可以成為成本中心。例如：負責生產(chǎn)產(chǎn)品的車間、工段、班組等生產(chǎn)部門或確定費用標準的管理部門等。

46.Y答案解析：參見教材128頁

47.Y趨勢分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。

48.Y發(fā)放股票股利，不會對公司股東權益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在各股東權益項目間的再分配。因此，發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額和股東權益總額的變化，所以，負債總額、股東權益總額在資產(chǎn)總額中所占的比重不變，即資本結構不變（財務風險不變，貝他系數(shù)不變）。這樣，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算出的普通股資金成本也不變（資本資產(chǎn)定價模型既可以計算普通股預期收益率，也可以計算普通股資金成本）。在不考慮籌資費的情況下（發(fā)放股票股利沒有籌資費），普通股的資金成本和留存收益的資金成本是相同的，因此，雖然發(fā)放股票股利后，普通股股本增加了，留存收益（未分配利潤）減少了，但由于其個別資金成本相同，所以，普通股股本和留存收益的此增彼減既不會影響其個別資金成本也不會影響股東權益總額在資產(chǎn)總額中所占的比重。發(fā)放股票股利后，資本結構不變，個別資金成本也不變，所以，加權平均資金成本也不變。

49.Y

50.Y

51.Y本題的主要考核點是固定制造費用的差異分析。注意區(qū)別固定制造費用能量差異和固定制造費用能力差異。固定制造費用能量差異＝預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用－實際產(chǎn)量下的標準固定制造費用＝(預算產(chǎn)量下的標準工時－實際產(chǎn)量下的標準工時)×標準分配率固定制造費用能力差異＝(預算產(chǎn)量下的標準工時－實際產(chǎn)量下的實際工時)×標準分配率

52.Y集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務目標協(xié)調(diào)和提高財務資源的利用效率，分散的“利益”主要是提高財務決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。

53.Y稅前利潤=稅后利潤/（1-所得稅率）=12/(1-25%)=16（萬元）；因為財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤；所以1.5=息稅前利潤/16;息稅前利潤=24（萬元）；邊際貢獻=息稅前利潤+固定生產(chǎn)經(jīng)營成本=24+24=48;經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=48/30=1.6；總杠桿系數(shù)=1.6×l.5=2.4。

54.N

55.N估算現(xiàn)金流量時應該注意的問題有：（1）必須考慮現(xiàn)金流量的增量；（2）盡量利用現(xiàn)有的會計利潤數(shù)據(jù)；（3）不能考慮沉沒成本因素；（4）充分關注機會成本；（5）考慮項目對企業(yè)其他部門的影響。

56.

57.

58.(1)①該年的經(jīng)營成本＝79.98－12－8＝59.98(萬元)

②該年營業(yè)稅金及附加＝10.2×(7%+3%)＝1.02(萬元)

③(100－該年外購原材料、燃料和動力費)×17%＝10.2

解得：該年外購原材料、燃料和動力費＝40(萬元)

④該年工資及福利費＝59.98－40－2－5＝12.98(萬元)

⑤該年息稅前利潤＝100－1.02－79.98＝19(萬元)

該年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝19×(1－20%)+12+8+35.2(萬元)

(2)A方案的凈現(xiàn)值＝35.2×(P/A，10%，7)－160＝35.2×4.8684－160＝11.37(萬元)

(3)①初始投資一建設投資+流動資金投資＝(100+80)+20＝200(萬元)項目總投資＝200+7＝207(萬元)

②無形資產(chǎn)投資＝80－(26+4)＝50(萬元)

③項目現(xiàn)金流量表(簡表)單位：萬元

④運營期1～10年每年的折舊額＝(100+7－2)/10＝10.