國(guó)際投資考試知識(shí)點(diǎn)

國(guó)際投資考試知識(shí)點(diǎn)（此提綱以財(cái)務(wù)班給出的資料）（名）國(guó)際直接投資（FDI）：是以控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心，以獲取利潤(rùn)為目的的投資活動(dòng)。其特征是投資者擁有對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)和控制權(quán)。（名）國(guó)際間接投資（FII）：是指發(fā)生在國(guó)際資本市場(chǎng)中的投資活動(dòng)，包括國(guó)際信貸投資和國(guó)際證券投資。前者是指一國(guó)政府、銀行或者國(guó)際金融組織向第三國(guó)政府、銀行、自然人或法人提供信貸資金；后者是指以購(gòu)買(mǎi)國(guó)外股票和其他有價(jià)證券為內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)貨幣增值為目標(biāo)而進(jìn)行的投資活動(dòng)。國(guó)際投資的發(fā)展歷程在初始形成階段（1914年以前），從投資形式來(lái)看，這個(gè)時(shí)期國(guó)際直接投資只占國(guó)際投資總額的10%左右，其余的90%是間接投資。所以以間接投資為主。進(jìn)入20世紀(jì)70年代后，生產(chǎn)國(guó)際化的程度進(jìn)一步提高，國(guó)際投資的發(fā)展超過(guò)了以往任何一個(gè)時(shí)期，可以通過(guò)投資規(guī)模、投資格局、投資方式和投資行業(yè)體現(xiàn)出來(lái)。國(guó)際投資對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在就業(yè)和收入、進(jìn)出口和國(guó)際收支、示范和競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本形成和產(chǎn)業(yè)安全等方面。（簡(jiǎn)答題）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論P(yáng)42~44決定跨國(guó)公司行為和對(duì)外直接投資的最基本因素有三，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，這就是著名的“三優(yōu)勢(shì)范式”。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)：指一國(guó)企業(yè)擁有或是能夠得到而他國(guó)企業(yè)沒(méi)有或無(wú)法得到的無(wú)形資產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面的優(yōu)勢(shì)。其中包括：一是資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，二是交易性所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，三是規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是為避免不完全市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)的影響將其擁有的資產(chǎn)加以?xún)?nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是指東道國(guó)投資環(huán)境和政策方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)對(duì)投資國(guó)所產(chǎn)生的吸引力。區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括兩個(gè)方面：一是要素稟賦性?xún)?yōu)勢(shì)，即自然資源、地理資源、氣候條件、土地和勞動(dòng)力資源及價(jià)格等；二是制度政策性?xún)?yōu)勢(shì)，即政治經(jīng)濟(jì)制度、貿(mào)易金融政策、法律法規(guī)的完善性與執(zhí)行情況、行政效率以及對(duì)外資的優(yōu)惠條件等。通過(guò)三個(gè)基本要素的不同組合決定企業(yè)參加國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三種主要形式，即對(duì)外直接投資、商品出口和許可證貿(mào)易。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)=許可證貿(mào)易所有權(quán)優(yōu)勢(shì)+內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)=商品出口所有權(quán)優(yōu)勢(shì)+內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)+區(qū)位優(yōu)勢(shì)=國(guó)際直接投資比較優(yōu)勢(shì)論：小島清從宏觀角度，將對(duì)外投資分為順貿(mào)易導(dǎo)向型（貿(mào)易創(chuàng)造型）和逆貿(mào)易導(dǎo)向型（貿(mào)易替代型）。小島清的國(guó)際投資理論以日本的對(duì)外直接投資為研究對(duì)象，可以歸納為“對(duì)外直接投資論的核心觀點(diǎn)”，集中于一點(diǎn)就是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（可稱(chēng)邊際產(chǎn)業(yè)，這也是對(duì)方國(guó)家具有顯在或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)）一次進(jìn)行。證券組合理論——單個(gè)證券分析要精確衡量所持有證券的風(fēng)險(xiǎn)，用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)度量證券風(fēng)險(xiǎn)的大小。資本資產(chǎn)定價(jià)理論（CAPM）一種證券的總風(fēng)險(xiǎn)由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）和非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）組成。能夠分散風(fēng)險(xiǎn)的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（名）國(guó)際投資環(huán)境，是指影響國(guó)際投資的各種自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、社會(huì)因素和法律因素相互依賴(lài)、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體。按投資環(huán)境表現(xiàn)的形態(tài)分為硬環(huán)境和軟環(huán)境。所謂硬環(huán)境，是指能夠影響投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自然資源以及社會(huì)生活服務(wù)設(shè)施等；軟環(huán)境，是指能夠影響國(guó)際直接投資的各種非物質(zhì)形態(tài)的因素，如外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟(jì)管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會(huì)文化傳統(tǒng)。P88-89冷熱比較分析法政治穩(wěn)定性、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與成就、文化一元化屬“熱”因素，法令障礙、實(shí)質(zhì)障礙、地理與文化差異屬“冷”因素。熱因素越大，冷因素越小，一國(guó)投資環(huán)境越好，外國(guó)投資者在該國(guó)的投資參與成分就越大。按母公司和子公司的經(jīng)營(yíng)方向是否一致，國(guó)際直接投資可分為：橫向型、垂直型和混合型。橫向型是指母公司將在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的同樣產(chǎn)品或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展到國(guó)外子公司進(jìn)行，使子公司能夠獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程。垂直型是指一國(guó)企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司與子公司之間實(shí)行專(zhuān)業(yè)化協(xié)作。（簡(jiǎn)）綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)的選擇綠地投資又稱(chēng)創(chuàng)建投資或新建投資，是指跨國(guó)公司等投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。創(chuàng)建投資會(huì)直接導(dǎo)致東道國(guó)生產(chǎn)能力、產(chǎn)出和就業(yè)的增長(zhǎng)?？鐕?guó)并購(gòu)是指跨國(guó)公司等投資主體通過(guò)一定的程序和渠道，取得東道國(guó)某個(gè)現(xiàn)有企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)的所有權(quán)的投資行為。1.一般說(shuō)來(lái)，在以下情況下，跨國(guó)公司應(yīng)采取綠地投資策略(1)擁有最先進(jìn)技術(shù)和其他壟斷性資源。采取綠地投資策略可以使跨國(guó)公司最大限度地保持壟斷優(yōu)勢(shì)，充分占領(lǐng)目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)。(2)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，工業(yè)化程度較低。創(chuàng)建新企業(yè)意味著生產(chǎn)力的增加和就業(yè)人員的增多，而且能為東道國(guó)帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理，并為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；而并購(gòu)東道國(guó)現(xiàn)有企業(yè)只是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，并不增加?xùn)|道國(guó)的資產(chǎn)總量。因而，發(fā)展中國(guó)家一般都會(huì)采取各種有利的政策措施，吸引跨國(guó)公司在本國(guó)創(chuàng)建新企業(yè)，這些有利的政策有助于跨國(guó)公司降低成本，提高盈利水平。2.在以下情況下，跨國(guó)公司采取并購(gòu)方式更為有利(1)由于信息的搜集和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的積累需要一定的時(shí)間，對(duì)于快速擴(kuò)張的跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，采取并購(gòu)策略可以使其彌補(bǔ)信息和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的不足，克服人力資源短缺的限制，從而適應(yīng)企業(yè)的資源狀況，便于企業(yè)快速發(fā)展。(2)跨國(guó)公司為了使其產(chǎn)品多元化和經(jīng)營(yíng)地域多樣化，可以采用并購(gòu)方式，以便彌補(bǔ)對(duì)新行業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售等經(jīng)驗(yàn)的不足，迅速進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)，占有市場(chǎng)份額。另外，對(duì)于實(shí)行市場(chǎng)跟隨戰(zhàn)略的跨國(guó)公司，采取收購(gòu)方式可以迅速跟隨領(lǐng)先者進(jìn)入市場(chǎng)以取得戰(zhàn)略平衡。(3)一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、工業(yè)化程度高的國(guó)家和地區(qū)的現(xiàn)有企業(yè)的管理體系、技術(shù)水平等比較符合跨國(guó)公司的發(fā)展要求，有利于收購(gòu)后迅速進(jìn)入正常生產(chǎn)軌道；另一方面，工業(yè)化程度較高的國(guó)家的目標(biāo)企業(yè)選擇余地較大，這有利于收購(gòu)方的壓價(jià)收購(gòu)。16）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指兩國(guó)或兩國(guó)以上的國(guó)家或地區(qū)的投資者，在選定的國(guó)家或地區(qū)投資，并按照該投資國(guó)和地區(qū)的有關(guān)法律組織建立起來(lái)，以營(yíng)利為目的的企業(yè)。國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：1、資本由合資方共同投資，以認(rèn)股比例為準(zhǔn)繩來(lái)規(guī)定各方的權(quán)責(zé)利。2、投資條件較為苛刻，雙方需要共同投資，而且安統(tǒng)一幣值來(lái)計(jì)算投資比例。3、合資方共享收益，按資分配，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。4、合資企業(yè)有較為充分的經(jīng)營(yíng)權(quán)。5、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由合資方共同管理。17）國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指兩國(guó)或兩國(guó)以上的合營(yíng)者在一國(guó)境內(nèi)根據(jù)東道國(guó)有關(guān)的法律通過(guò)談判簽訂契約，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營(yíng)企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約中明確規(guī)定。是一種契約式的合作企業(yè)。18）國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)又稱(chēng)獨(dú)資企業(yè)或外資企業(yè)，是指根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定而在東道國(guó)境內(nèi)設(shè)立的全部資本由國(guó)外投資者出資，并獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的一種國(guó)際直接投資方式。19）（名）跨國(guó)公司：主要是指發(fā)達(dá)國(guó)家的一些大型企業(yè)為獲得巨額利潤(rùn)，通過(guò)對(duì)外直接投資，在多個(gè)國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事生產(chǎn)、銷(xiāo)售或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的國(guó)際企業(yè)組織形式。20)非股權(quán)安排指跨國(guó)公司在東道國(guó)的公司中不參與股份，而是通過(guò)與股權(quán)沒(méi)有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷(xiāo)售渠道，為東道國(guó)提供各種服務(wù)，從而擴(kuò)大其對(duì)東道國(guó)公司的影響和控制。21）跨國(guó)公司的分公司與子公司的區(qū)別分公司是總公司根據(jù)需要在海外設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)，不具備法人資格。子公司是指在經(jīng)濟(jì)和法律上具有獨(dú)立法人資格，但投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受母公司控制的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。22）跨國(guó)銀行是指以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的超級(jí)銀行。23）（簡(jiǎn)）跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用跨國(guó)銀行是一種經(jīng)營(yíng)特殊對(duì)象的跨國(guó)公司，因此，跨國(guó)銀行的發(fā)展首先表現(xiàn)為設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)而進(jìn)行的國(guó)際直接投資；在此過(guò)程中，跨國(guó)銀行還通過(guò)對(duì)跨國(guó)公司的股權(quán)參與，間接地加入了國(guó)際直接投資活動(dòng)，從而形成了銀行資本與工業(yè)資本的融合，推動(dòng)了金融資本的國(guó)際化。但是，跨國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊性，使得其與一般的跨國(guó)公司的作用又有著顯著的不同，這就是跨國(guó)銀行主要是為國(guó)際投資活動(dòng)提供金融支持和媒介服務(wù)。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、跨國(guó)銀行是國(guó)際直接投資者跨國(guó)融資的中介國(guó)際投資活動(dòng)是一個(gè)資金在跨越國(guó)境范圍內(nèi)的運(yùn)營(yíng)和配置過(guò)程，其間資金的供求不平衡是經(jīng)常的現(xiàn)象，一方面國(guó)際投資者在投資時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)巨大的投資缺口，另一方面國(guó)際上眾多的短期信貸提供者可能會(huì)產(chǎn)生巨額的資金供給。這時(shí)跨國(guó)銀行的出現(xiàn)，可以實(shí)現(xiàn)資金供求雙方的對(duì)接，使資金得以有效配置；另外，即使這種資金供求在總量上是相等的，也可能會(huì)出現(xiàn)在期限、幣種等方面的差異，這就需要跨國(guó)銀行通過(guò)發(fā)揮自己的信用中介作用予以調(diào)整。2、跨國(guó)銀行是投資者跨國(guó)界支付的中介跨國(guó)銀行與國(guó)內(nèi)銀行在機(jī)構(gòu)設(shè)置上的最大區(qū)別在于前者擁有分布廣泛的海外分支機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能為投資者的跨國(guó)界支付提供全球范圍的轉(zhuǎn)賬清算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)，降低資金的在途時(shí)間，提高資金運(yùn)用的效率。3、跨國(guó)銀行是為跨國(guó)投資者提供信息咨詢(xún)服務(wù)的中介由于跨國(guó)銀行擁有遍布全球的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶(hù)群體，在其與同業(yè)及客戶(hù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)中掌握又極為豐富的政治經(jīng)濟(jì)信息，因而，它是一個(gè)極為重要的信息中心。加之，跨國(guó)銀行匯集了許多精通財(cái)務(wù)管理、投資分析方面的專(zhuān)家人才，因而可以向投資者提供多方面的咨詢(xún)服務(wù)，幫助投資者拓展其海外業(yè)務(wù)活動(dòng)。當(dāng)然，跨國(guó)銀行在提供這種服務(wù)的同時(shí)，也增加了自己的利潤(rùn)來(lái)源。24）（名）國(guó)際信貸指國(guó)際間資金的借貸活動(dòng)，是一國(guó)的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、政府、公司企業(yè)以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，在國(guó)際金融市場(chǎng)上向另一國(guó)的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、政府、公司企業(yè)以及國(guó)際機(jī)構(gòu)提供的貸款。25）國(guó)際銀行貸款是指由一國(guó)某銀行，或由一國(guó)（多國(guó)）的多家銀行組成的貸款銀團(tuán)，按市場(chǎng)價(jià)格水平向另一國(guó)借款人提供的、不限定用途的貸款。26）國(guó)際金融組織分為全球性金融組織和區(qū)域性金融組織兩類(lèi)。全球性：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（worldbank）、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)（IFAD）區(qū)域性：亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）、泛美開(kāi)發(fā)銀行（IDB）、非洲開(kāi)發(fā)銀行（AFDB）、歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（EBRD）、阿拉伯貨幣基金組織27）股票是股份公司給股東作為已投資入股的證書(shū)和索取收益的憑證，代表持股人對(duì)企業(yè)的所有權(quán)。28）債券是一種有價(jià)證券，是國(guó)家、地方政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)為籌措資金而向債券投資者出具的，承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。29）國(guó)際靈活投資包括國(guó)際租賃、國(guó)際工程承包、國(guó)際信托投資三種。30）從利用租賃的母的和收回投資的角度，可分為金融租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、維修租賃、衡平租賃和綜合租賃。金融租賃：由租賃公司融資，把承租人自行選定的機(jī)械、設(shè)備買(mǎi)進(jìn)或租金，然后租給企業(yè)使用，企業(yè)則按合同規(guī)定，以交租賃費(fèi)的形式按期付給租賃公司。合同期滿(mǎn)后，機(jī)械設(shè)備按合同規(guī)定處理。經(jīng)營(yíng)租賃：也稱(chēng)服務(wù)性租賃，是一種不完全支付租賃，規(guī)定出租人除提供融資外，通常也提供特別服務(wù)，如保險(xiǎn)和維修等。由于它是一種較短期的租賃，租賃物的維修、包養(yǎng)和管理均有出租人負(fù)責(zé)提供，因此，其租金比金融租賃高。維修租賃：—典型的維修租賃是汽車(chē)租賃。租賃公司要向承租人提供包括購(gòu)車(chē)、登記、上稅、保養(yǎng)、維修等在內(nèi)的所有服務(wù)。衡平租賃：一種特殊的融資租賃，這種租賃涉及的當(dāng)事人一般有5，6個(gè)。出租人在購(gòu)進(jìn)租賃物時(shí)只提供所需資金的一部分（20-40%），其余部分由出租人從其他地方借入。出租人可以少量的資金帶動(dòng)巨額的租賃交易。包括三方面的人參加：貸款人，出租人，承租人。所簽協(xié)議包括：參與協(xié)議，物主信托協(xié)議，契約受托協(xié)議，租賃協(xié)議31）國(guó)際工程承包是指國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司或一國(guó)的承包公司，以自己的資金、技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備、材料、管理和許可證等，在國(guó)際承包市場(chǎng)上通過(guò)投標(biāo)、議標(biāo)或其他協(xié)商途徑，按國(guó)際工程業(yè)主的要求，為其營(yíng)造工程項(xiàng)目或從事其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并按事先商定的合同條件收取費(fèi)用的一種國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作形式。32）BOT：即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵刚ㄟ^(guò)契約授予私營(yíng)企業(yè)（包括外國(guó)企業(yè)）以一定期限的特許專(zhuān)營(yíng)權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過(guò)向用戶(hù)收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤(rùn)；特許權(quán)期限屆滿(mǎn)時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府。33）TOT：是bot融資方式的新發(fā)展。近些年來(lái)，tot是國(guó)際上較為流行的一種項(xiàng)目融資方式。它是指政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理；投資人在一個(gè)約定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資和得到合理的回報(bào)，并在合約期滿(mǎn)之后，再交回給政府部門(mén)或原單位的一種融資方式。34）信托投資“信托”有信任和委托兩重含義，是指委托人基于信任而將自己的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)放心地轉(zhuǎn)交給受托人掌握，受托人則按照委托人的意愿，以自己的