2023年建筑建材行業(yè)分析報(bào)告

2023年建筑建材行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、建筑建材：需求放緩，整體盈利慘淡 PAGEREFToc355868922\h31、需求放緩，近半數(shù)公司凈利潤下降 PAGEREFToc355868923\h32、行業(yè)收入低增長，整體利潤大降18% PAGEREFToc355868924\h43、行業(yè)分化：水泥玻璃遭重創(chuàng)，裝飾園林高增長 PAGEREFToc355868925\h6二、水泥行業(yè)：價(jià)格下降致公司盈利慘淡 PAGEREFToc355868926\h7三、玻璃行業(yè)：供過于求，玻璃價(jià)格筑底回升 PAGEREFToc355868927\h10四、管材行業(yè)：收入與利潤增速一般，整體缺乏亮點(diǎn) PAGEREFToc355868928\h12五、耐火材料：需求放緩，盈利遭重創(chuàng) PAGEREFToc355868929\h14六、路橋建設(shè)：低基數(shù)效應(yīng)，2023年1季度增速回升顯著 PAGEREFToc355868930\h16七、裝飾行業(yè)：收入與利潤高增長 PAGEREFToc355868931\h18八、園林行業(yè)：收入與利潤增速維持較高水平 PAGEREFToc355868932\h20九、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)：下游需求放緩，行業(yè)盈利下降 PAGEREFToc355868933\h22一、建筑建材：需求放緩，整體盈利慘淡1、需求放緩，近半數(shù)公司凈利潤下降分析了跟蹤的100家建筑建材行業(yè)上市公司2023年業(yè)績情況，其中，收入同比下降的26家，凈利潤同比下降的有49家，毛利率和凈利率同比回落的分別有60和63家；整體看來，2023年的經(jīng)營狀況較差。從2023年一季度各項(xiàng)指標(biāo)看，經(jīng)營情況略有好轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)在收入與利潤下降的公司數(shù)有所減少、毛利率與凈利率下降的公司數(shù)也有所減少，但從絕對(duì)數(shù)看，各項(xiàng)指標(biāo)下降的公司數(shù)量仍然偏大，行業(yè)經(jīng)營狀況并不樂觀。將100家公司作為一個(gè)整體來看，2023年收入同比小幅增長，但利潤卻呈現(xiàn)較大幅度下滑，主要是毛利率與凈利率呈現(xiàn)不同幅度回落；2023年一季度，整體收入與利潤均呈現(xiàn)較快速度增長，整體毛利率與凈利率同比小幅提升，經(jīng)營情況有所改觀。2、行業(yè)收入低增長，整體利潤大降18%2023年，建筑建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2.9萬億元，同比增長7.62%，2023年一季度實(shí)現(xiàn)收入5880億元，同比增長18%，增速提升非常明顯，與2023年一季度收入基數(shù)較低有關(guān)。2023-2023年行業(yè)收入增速分別為33.5%、32%、11%、7.6%，進(jìn)入低增長時(shí)代。2023年，建筑建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤761億元、同比下降18%，下降的幅度遠(yuǎn)超2023年的-6.6%。2023年至2023年行業(yè)的利潤增速分別為72%、28%、27%，利潤高增長時(shí)代可能結(jié)束。2023年一季度實(shí)現(xiàn)利潤149億元、同比增長15.4%，行業(yè)凈利潤恢復(fù)增長。2023年，建筑建材行業(yè)整體毛利率為12.78%、同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，從歷史數(shù)據(jù)看算是在較高的水平，但凈利率僅有2.85%、同比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)，處在近5年的最低水平。2023年一季度，行業(yè)毛利率與凈利率分別為12.47%、2.86%，同比均小幅提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。3、行業(yè)分化：水泥玻璃遭重創(chuàng)，裝飾園林高增長2023年及2023年1季度，建筑建材子行業(yè)中僅有裝飾、園林板塊業(yè)績表現(xiàn)較好，無論是收入還是利潤增速均保持高速增長。2023年，行業(yè)收入同比下降的有水泥、玻璃與鋼結(jié)構(gòu)，凈利潤同比下降的有水泥、玻璃、耐材與鋼結(jié)構(gòu)，毛利率回落的有水泥、玻璃與園林，凈利率回落的有水泥、玻璃、耐材與鋼結(jié)構(gòu)。2023年一季度，各子行業(yè)收入均呈現(xiàn)不同程度增長，但水泥、玻璃與鋼結(jié)構(gòu)的凈利潤同比仍下降，毛利率同比回落的有水泥、管材與園林的，凈利率同比回落的有水泥、管材與鋼結(jié)構(gòu)。二、水泥行業(yè)：價(jià)格下降致公司盈利慘淡水泥行業(yè)主要有15家上市公司，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1527億元，同比略降，從2023年增長37%下滑到-0.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤117億元，同比下降48%。2023年一季度收入增長13.4%，但凈利潤下降幅度擴(kuò)大至84%，水泥行業(yè)呈現(xiàn)出增收不增利，水泥需求低迷導(dǎo)致價(jià)格難以大幅上調(diào)是主要原因。2023年，有10家公司收入同比下降，15家公司凈利潤均同比下降；2023年一季度，有6家公司收入同比下降，10家公司凈利潤同比下降。2023年，行業(yè)龍頭海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入458億元，凈利潤63億元，同比分別下降6%和46%，2023年一季度，收入增長12%，但凈利潤同比仍下降22%。2023年，水泥行業(yè)的綜合毛利率和凈利率同比大幅下降，2023年一季度延續(xù)下滑態(tài)勢。毛利率從2023年的32.61%下跌到2023年的24.33%，2023年一季度下滑至20.28%；凈利率從2023年的15.9%下滑到2023年的8.3%，2023年一季度下滑至0.35%。水泥行業(yè)中，公司盈利能力的水平差距較大，2023年海螺水泥的毛利率最高為27.8%，而毛利率最低的福建水泥僅為8.2%，凈利率最高的海螺水泥為14.1%，而最低的冀東水泥僅0.9%。三、玻璃行業(yè)：供過于求，玻璃價(jià)格筑底回升玻璃行業(yè)主要有9家上市公司，2023年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入303億元，同比下降0.2%，而2023年增長8.9%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤17億元，同比下降52%。2023年一季度收入增長10.6%，利潤降幅收窄至5%。2023年玻璃需求放緩導(dǎo)致玻璃價(jià)格大幅下滑，有4家公司收入下降，有8家公司利潤下降。2023年，玻璃行業(yè)的綜合毛利率和凈利率同比均大幅下降，毛利率從2023年的29.4%下降到23.9%，凈利率從2023年的12.4%下滑到5.8%。2023年一季度，毛利率提高至27.9%，凈利率提高至8.4%，盈利能力提升主要是因?yàn)椴Ａ蹆r(jià)有所上升。2023年，玻璃行業(yè)毛利率水平差距較大，福耀玻璃的毛利率最高達(dá)到38.2%，而毛利率最低的金晶科技（有純堿業(yè)務(wù)）僅2%；同樣，福耀玻璃凈利率最高達(dá)到14.9%。四、管材行業(yè)：收入與利潤增速一般，整體缺乏亮點(diǎn)管材行業(yè)主要有8家上市公司，2023年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84億元，同比增速從2023年的27.8%下滑到3%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤9億元，同比增速從2023年的17.5%下滑到9.1%。2023年一季度，收入增速提高至8.8%，但利潤增速下降至5.1%。2023年，收入與利潤同比下降的主要是從事PCCP管業(yè)務(wù)的青龍管業(yè)、巨龍管業(yè)和國統(tǒng)股份。2023年，管材行業(yè)的綜合毛利率和凈利率與上年相比有所提高，毛利率從去年的27.1%上升到30.66%，凈利率從去年的10.3%上升至10.7%。2023年一季度，毛利率與凈利率與上年同期相比略有下降。2023年，行業(yè)中納川股份的毛利率和凈利潤率均最高，毛利率達(dá)到49.8%，凈利潤率達(dá)到24.2%；毛利率最低的是顧地科技23.2%，凈利率最低的是國統(tǒng)股份2.8%。五、耐火材料：需求放緩，盈利遭重創(chuàng)耐火材料行業(yè)主要有5家上市公司，2023年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61億元，同比增速從2023年的30%回落到7%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤3億元，同比下降29%，而去年同期下降3%，下滑趨勢明顯。2023年一季度，收入增長17%，凈利潤增長4%。2023年，北京利爾營業(yè)收入增長率最大達(dá)到19.7%，而金磊股份則同比下降3.5%，5家公司凈利潤全部為負(fù)增長。2023年，耐材行業(yè)的綜合毛利率和凈利率同比均下降，毛利率從2023年的29.9%下降到28.7%，凈利率從2023年的8.58%下滑到5.62%。2023年一季度，耐材行業(yè)毛利率下滑至27.9%，但凈利率提升至6.33%。耐材行業(yè)毛利率水平差距不大（23.5%-34.4%），但是凈利潤率水平分化嚴(yán)重。行業(yè)中，北京利爾的毛利率和凈利潤率均為行業(yè)標(biāo)桿，分別達(dá)到34.4%和10.1%，凈利潤率水平最低的瑞泰科技僅為1.1%。六、路橋建設(shè)：低基數(shù)效應(yīng)，2023年1季度增速回升顯著路橋建設(shè)跟蹤10家上市公司，2023年行業(yè)整體收入與利潤均小幅增長，2023年一季度增幅繼續(xù)擴(kuò)大，延續(xù)向好趨勢。2023年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13860億元，同比增長5.1%，較2023年的0.3%提高4.8個(gè)百分點(diǎn)，2023年一季度收入增幅擴(kuò)大至24%。2023年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤309億元，同比增長6.6%，較2023年的20.2%下降13.6個(gè)百分點(diǎn)，2023年一季度利潤增幅擴(kuò)大至32%。分公司來看，2023年?duì)I業(yè)收入增長最快的是成都路橋，達(dá)到54.4%，利潤增長最快的是浦東建設(shè)，達(dá)到69.7%。2023年，路橋建設(shè)行業(yè)的綜合毛利率同比小幅提升，從去年同期10.79%小幅上升到11.15%，凈利率水平同比微升0.05百分點(diǎn)至2.28%；2023年一季度毛利率下降至10.9%，凈利率下降至2.09%。路橋建設(shè)行業(yè)中，公司毛利率水平和凈利潤率水平差距均較大，蘇交科（從事交通建設(shè)咨詢業(yè)務(wù)）的毛利率和凈利潤率分別高達(dá)37%和12%，中鐵二局的毛利率5.4%和凈利潤率1.1%均為行業(yè)最低值。七、裝飾行業(yè)：收入與利潤高增長裝飾行業(yè)主要有6家上市公司，依然呈現(xiàn)高成長態(tài)勢。2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入435億元，同比增速從去年的39.2%回落到35.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤29億元，同比增速從去年的50.8%回落到43.5%。2023年一季度，收入增長34.3%，利潤增速40.6%。2023年，收入增速在30%以上的共4家，利潤增速在40%以上的共4家；2023年一季度，收入增速在30%以上的有3家，利潤增速在30%以上的有5家。2023年，裝飾行業(yè)綜合毛利率從2023年的17.38%微降至17.12%，凈利率從2023年6.34%提高至6.67%；2023年一季度，毛利率為17.03%，凈利率為6.31%，盈利能力維持在高水平。2023年，江河幕墻的毛利率最高，達(dá)到19.8%，金螳螂的凈利率最高，達(dá)到8%。八、園林行業(yè)：收入與利潤增速維持較高水平園林行業(yè)上市公司共5家，2023年整體收入與利潤同比增速的回落均很明顯，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108億元、同比增長34.6%，而2023年增長83%，2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤16億元、同比增長40.6%，而2023年是84%。2023年，5家公司收入均在25%以上，4家公司凈利潤增速在40%以上。2023年一季度，收入增長36.1%，凈利潤增長53.6%，增幅有所擴(kuò)大。2023年，園林行業(yè)的綜合毛利率較2023年略降，達(dá)到31.3%，但凈利率較2023年小幅提升至14.83%。園林行業(yè)上市公司的毛利率相差較大，從事市政園林工程的東方園林約37%，而從事地產(chǎn)園林的普邦園林和棕櫚園林約26%。九、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)：下游需求放緩，行業(yè)盈利下降行業(yè)主要有6家上市公司，2023年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤4億元，分別同比下降1.8%和46%，而2023年分別是增長