清華《國際金融》第三章匯率制度與外匯管制

第三章匯率制度與外匯管制主要內容人民幣自由兌換

中國的外匯管理外匯管制

匯率制度本章教學目的和重點教學目的和要求：通過本章的學習，掌握固定匯率制度與浮動匯率制度的含義、優(yōu)點與缺點及維持手段；掌握外匯管制的定義、作用、弊端，以及內容。重點識記：固定匯率制度與浮動匯率制度的優(yōu)點與缺點及維持手段，外匯管制的定義、作用、弊端。第一節(jié)匯率制度一、匯率制度的概念

匯率制度，又稱匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定，表明貨幣比價確定的原則和方式，包括貨幣比價變動的界限、調整手段以及維持貨幣比價所采取的措施等。二、固定匯率制度的概念

固定匯率制度是指貨幣比價基本固定的匯率制度。包括：1、金本位制下的固定匯率制：匯率決定于鑄幣平價；匯率波動幅度一般不會超過黃金輸送點。（自發(fā)形成）2、紙幣流通下的固定匯率制（黃金—美元本位制，即布雷頓森林體系）：匯率決定于黃金平價；各國政府有義務維持匯率在一定的波動幅度內。（人為規(guī)定）

三、紙幣流通下固定匯率制度維持手段貼現(xiàn)政策動用黃金外匯儲備外匯管制舉借外債貨幣法定貶值或法定升值四、固定匯率制度的優(yōu)點匯率變動風險較小有利于國際貿易和國際投資主體進行成本、利潤核算，從而有利于國際經濟交易的進行與發(fā)展五、固定匯率制度的缺點1、匯率基本不能發(fā)揮調節(jié)國際收支的經濟杠桿作用2、維持固定匯率制有時會以犧牲內部均衡為代價3、一國的國際儲備資產經濟變動4、容易引起國際匯率制度的動蕩與混亂六、浮動匯率制度的概念和類型1、浮動匯率制度指在紙幣流通制度下，允許匯率主要由外匯市場供求關系調節(jié)的匯率制度。2、類型：自由浮動和管理浮動單獨浮動與聯(lián)合浮動釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率制1、自由浮動和管理浮動自由浮動：又稱清潔浮動，指政府完全放棄匯率干預、聽任它由外匯市場自發(fā)調節(jié)的匯率制度。管理浮動：又稱骯臟浮動，指貨幣當局在一定程度上調節(jié)國際收支和干預市場匯率的制度。2、單獨浮動與聯(lián)合浮動單獨浮動：指一國貨幣不與任何其他國家貨幣保持固定比價的浮動匯率制。聯(lián)合浮動：指在貨幣集團內成員國之間維持固定貨幣比價，這些國家貨幣對集團外國家貨幣共同浮動的匯率制度。3、釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率制釘住匯率制：指一國使本幣同某外國貨幣或一籃子貨幣保持固定比價的匯率制度。有限彈性匯率制：指貨幣當局只允許本國貨幣對被釘住的貨幣或貨幣籃有較小的波動幅度的匯率制度。較大彈性匯率制：指貨幣當局允許匯率有較大波動幅度的匯率制度。七、浮動匯率制度的優(yōu)點增加了推行本國經濟政策的自主性匯率能發(fā)揮其調節(jié)國際收支的經濟杠桿作用無需太多的外匯儲備，可以使更多的外匯資金用于經濟發(fā)展八、浮動匯率制度的缺點1、給國際貿易和投資帶來很大的不確定性2、使一國更有通貨膨脹傾向3、匯率波動對國內資源的配置形成不利影響4、浮動匯率制助長了外匯投機活動，加劇國際金融市場的動蕩與混亂九、匯率制度的選擇影響匯率制度的主要因素：（一）經濟規(guī)模和經濟實力1、經濟規(guī)模較大和經濟實力較強的國家：往往選擇較大的浮動匯率制2、經濟規(guī)模小和經濟實力較弱的發(fā)展中國家：傾向于選擇釘住匯率制（二）貿易依存度—外貿額與GDP的比率貿易依存度較高的國家容易采用彈性較小的匯率制度九、匯率制度的選擇（三）對外貿易的地域分布1、若一國進出口貿易集中于與某一個貿易伙伴之間：釘住該國貨幣有助于貿易發(fā)展2、若進出口貿易集中于某幾個國家：釘住某幾個貨幣籃有助于貿易發(fā)展（四）金融市場的發(fā)育程度國內金融市場發(fā)達并與國際金融市場聯(lián)系密切，實行較大的浮動匯率制第二節(jié)外匯管制一、外匯管制的概念

外匯管制是指一個國家或地區(qū)的政府或貨幣當局，為平衡國際收支、維持其貨幣匯率的穩(wěn)定、減少黃金外匯儲備的流失等目的，對本國或本地區(qū)的外匯買賣、外匯匯率以及外匯資金來源和運用所采取的限制性措施。二、外匯管制的現(xiàn)狀西方大多數(shù)工業(yè)化國家已基本取消了外匯管制一些亞洲新興工業(yè)國家和地區(qū)如韓國、菲律賓、臺灣等也放寬了外匯管制大多數(shù)發(fā)展中國家仍在實行嚴格的或較嚴格的外匯管制三、外匯管制的作用1、控制本國對外貿易，促進本國的經濟發(fā)展。2、維持匯率穩(wěn)定。3、限制資本外逃，改善國際收支。4、以外匯管制手段，要求對方國家改善貿易關稅政策。四、實礦行外匯管現(xiàn)制的負面敞影響1、不利組于國際春分工的嫁發(fā)展2、破壞巾了外匯趨市場的丟機制作占用3、阻礙曉了國際衣貿易的半正常發(fā)才展4、增加危了企業(yè)由和政府駁的費用齊支出5、加劇榆了國家錘之間的族經濟摩淡擦五、外毒匯管制應的機構劑、對象且和類型（一）外該匯管制的情機構（主戒體）1、中央很銀行—如英格蘭椅銀行2、專門的廣外匯管理民機構—如法國蝦、意大誓利、中壺國的外解匯管理績局。3、國家屑行政管皂理部門—如日本的錄大藏省、餓美國的財罷政鋤部。（二）外以匯管制的刪對象（客不體）1、人善（1）居民（2）非居角民2、物繪（1）外國包紙幣和堅鑄幣（2）外幣郊的有價炒證券（3）貴金屬（4）外幣表硬示的支付樸憑證3、地區(qū)蛋：本妻國法律黃生效的刺范圍，畫但對自勁由港、鐵進出雁口加工疲區(qū)實行賊較松的狂外匯管須制。（三）組外匯管弄制的類害型1、實行嚴籠格外匯管班制的國家陜和地區(qū)。2、實行部尋分外匯管平制的國家拼和地區(qū)。3、名義疏上取消陳外匯管嫩制的國渴家和地形區(qū)。總趨勢：到工業(yè)化國炕家和地區(qū)皇的外匯管顏制逐步放策松，發(fā)展中國擺家和地區(qū)流的外匯管數(shù)制則有松路有緊。六、外匯管管制的內詠容（一）對蛙貿易外匯雖的管制1、對出口婆收匯的管陪理2、對進彈口付匯梢的管理（二）對表非貿易的疲外匯管制（三）對繼資本輸出租入的管制（四）梳對匯率寫的管制（五）普對黃金播、現(xiàn)鈔猾輸出第三節(jié)每中國的持外匯管理一、我國浸外匯管理誓發(fā)展演變（一）1949～195播2年，國民復經濟恢復赤時期（二）195搜3～197能8年，實緣瑞行全面躍計劃經卸濟時期（三）197扶9～1993年，實寨行計劃棋的商品渾經濟時姥期二、1994年我國的夠外匯體制俯改革（一）建伶立單一的晝、以市場療供求為基桌礎的有管潤理的浮動乘匯率制（二）抹實行外梁匯收入肉結匯制遷，取消隙外匯留難成（三）實是行銀行售糧匯制，允堪許人民幣打在經常項截目下有條家件可兌換（四）建我立銀行間會外匯市場桐，改進匯辱率形成機桐制（五）鏈強化外鋼匯指定辟銀行的竟依法經乏營和服乎務職能（六）對伶資本項目蟻的外匯收填支仍繼續(xù)鬼實行計劃麥管理和刺審批鞭制度（七）彼對外商芽投資企艦業(yè)外匯倡收支的愚管理（八）停約止發(fā)行外誘匯兌換券捎，取消境削內外幣計殘價結算，便禁止外幣兩在境內流澇通二、1994年我國抹的外匯穗體制改鞋革三、我兄國現(xiàn)行躬外匯管仙理的主根要內容（一）釘對出口腔收匯的宴管理（二）對仗進口用匯鑄的管理（三）犬對金融眼機構開執(zhí)辦外匯只業(yè)務的樣管理（四）對考境內非居這民的外匯飲管理（五）家對境內越居民的巾外匯管郊理（六）寶防止逃非匯的管亮理（七）病防止套悉匯的管江理第四節(jié)辦人民幣自賠由兌換一、貨幣從的自由兌熱換概念貨幣的自鐵由兌換，目一般是指南一個國家味或某一貨刮幣區(qū)的居懇民，不受糧官方限制梨地將其所敵持有的本俗國貨幣兌失換成其他久國家或地城區(qū)的貨幣歲，用于國腳際支付或國作為資產扁持有。二、貨幣撫自由兌換翼的類型（一）按很貨幣可兌級換的程度擠，可分為才完全可兌援換和部分亂可兌換（二）能按貨幣修可兌換搶的范圍絹，可分討為國內諸可兌換潑和國際媽性可兌座換三、貨幣館自由兌換峽的條件1、有充清分的國際愉清算支付紫能力2、具有合加理的匯率篩水平和開諷放的外匯斑市場3、具有貫完善有辨效的宏疲觀調控咸系統(tǒng)4、樹立國究民對本幣劈燕的信心5、具有寬溝松的外匯鑼管制政策蜜或取消外仍匯管制6、微觀經校濟實體對蠅市場價格混作出迅速撥反應四、經泰常項下行可兌換燦的標準溪和內容1、對經用常項下飲支付轉筆移不加垂限制2、不采遣取差別錘性的復預匯率措見施3、兌換其蠶他會員國蛇積累的本獅幣五、亞洲曲區(qū)域貨幣炕合作和人問民幣區(qū)域偽化（一）梅亞洲區(qū)辱域貨幣以合作（二）娛人民幣羞亞洲化1、人民現(xiàn)幣亞洲掙化的必篇要性2、人民幣圣亞洲化的它可行性3、人民榨幣亞洲結化的策義略與路展徑選擇六、人民框幣自由兌沉換的展望隨著我國腸經濟的發(fā)貿展以及與再世界經濟穩(wěn)依存度的蜂不斷提高壞，今后的點人民幣對尖外匯匯率割制度，將級從以市場倚供求為基意礎的、參些考一籃子頭貨幣管理在浮動起步稅，最終實兇現(xiàn)人民幣輸?shù)淖杂蓛犊s慧換，并不姜斷推進人封民幣的國義際化進程粉。我國外匯陣管理體制裙改革的長哪遠目標是稀實現(xiàn)人民徒幣完全可脫兌換。從最國際經驗然來看，實耗現(xiàn)資本項旱目完全可嘩兌換需要子具備一定優(yōu)的前提條蹤蝶件，而我碑國當前的吵國情決定阿了人民幣墳資本項目朋可兌換還障將是一個養(yǎng)中長期的迫漸進過程糊。同時，握實現(xiàn)資本蹄項目可兌派換是一個域系統(tǒng)工程閘，涉及各擺種金融活譜動領域和路大量的非束金融機構予，需要各魄部門共同溉參與，各繩項改革配熔套到位，云逐步從有抽嚴格限制丘的可兌換榜過渡到較雨寬松限制冶的可兌換廣，再到基黎本取消限礎制的可兌敘換。課后思愚考題1、外匯千管制有廁哪些作累用，在枕何種條懶件下使嫁用？2、經常報項目下豎貨幣可睬兌換的貪標準和火內容是幸什么？3、簡述閃我國外當匯體制賴改革的方主要內寸容。4、試述逃德匯與套匯仁的實質及凡相互關系交。5、外匯璃傾銷的兔利潤是璃來自國枝內還是忙國外？6、港元聯(lián)要系匯率制蘋度屬于固其定匯率制指類型還是散浮動匯率生制類型？牢為什么膚