第四章籌資與分配管理

第四 存 （使用期平均8個月，假設(shè)利率為每年12%，年承諾費(fèi)率為0.5%，則年終企業(yè)應(yīng)支付利息 某企業(yè)需要借入60萬元由于銀行要求將金額的20%作為補(bǔ)償性余額， （2005年 ，東方公司從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值100萬元，租期5年，租賃期滿預(yù)計(jì)殘值5萬元，歸租賃公司，租賃的折現(xiàn)率為10%在每年年初支付，則每期為（）元。其中（PV10%，5＝0.6209，PVA10%，4＝3.1699），750萬元，2012計(jì)劃投資800萬元，假定該公司采用剩余股利政策，則2012年預(yù)計(jì)可以向 某公司預(yù)計(jì)2012年度凈利潤為600萬元預(yù)計(jì)2012年投資所需的為200萬元，假設(shè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)是負(fù)債占40％，公司不打算改變目前的結(jié)構(gòu)，且不向外界籌集權(quán)益，則2012年度企業(yè)可向投資者支付的股利為（）萬元。 乙公司原有資本800萬元，普通股資本500萬元（價(jià)格25元，資本300萬元，利率是10%，所得稅稅率為25%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部普通股，價(jià)格30元；二是全部籌借長期借款，利率為12.5%，則兩種籌資方式每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為（）萬元?！?下列關(guān)于商業(yè)信用籌資缺點(diǎn)的表述中，正確的有（E.受外部較與其他籌資方式相比，融資租賃的優(yōu)點(diǎn)包括（C.能延長融通的期限 D.根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法，每股，則公司價(jià)值最大下列關(guān)于企業(yè)股利分配政策的說法中，正確的有（ 象 A.改善公司長短期結(jié)構(gòu) E.回歸直 B.籌額大 東大公司現(xiàn)有15000萬元，普通股股本8000萬元，長期借款7000萬元。已7.512.5％。方案一：債券取得5000萬元，年利率為12％、期限為3年，假設(shè)債券不影響資本成本，債券的籌資費(fèi)用率是2%；25％，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 D、 A、B、C、D、 D、 B3600（1803420125％。A2000W41％。按年限平均法計(jì)提折舊。1250，A825％。 D、 2年其實(shí)現(xiàn)的稅前利潤總額比第1年增長200萬元，在其他條件保持不變的情況下，應(yīng)將A產(chǎn)品的銷售量提高（D、下，A產(chǎn)品的單位變動成本應(yīng)降低為（ C、D、

【答案】（1（2【答案】【答案】【答案】【答案】銀行申請的數(shù)額=60/（1-20%）=75（萬元，選項(xiàng)A是正確答案。【答案】【解析】本題主要考查籌資。本題中殘值是歸租賃公司的，也就是歸出租人所有 2012C，固定股利支付率政策由于股利不穩(wěn)＝[（EBIT30）×1－25%]/（2010【答案】（1）（2）（3）（1）（3）（1）E【解析】本題考查的是股利分配形式和股利的程序，【解析】股利，可增加企業(yè)量和流動性，從而提高企業(yè)的知名度，但是股利會被認(rèn)為是企業(yè)現(xiàn)金短缺的象征，有可能導(dǎo)致企業(yè)價(jià)格下跌。所以D，AB＝（10，【解析】選項(xiàng)D籌資的資本成本較低，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻比較大，如果企業(yè)一味的選擇籌資，可能會加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響其持續(xù)經(jīng)營。，【解析】短期借款方式籌金的優(yōu)點(diǎn)有：籌資速度快、款項(xiàng)使用靈活。企業(yè)申請短期借款一般金額小，所以選項(xiàng)B不正確；短期借款利率一般很低，所以選項(xiàng)D不正確；由于E（110%【解析】按方案一籌資后的資本成本＝12.5％×8000/20000＋7.5％×7000/20000＋12％×（1－25％）÷（1－2%）×5000/20000＝9.92％。000＋7.5％×7000/20000＝11.4％【解析】因?yàn)樵诠緝r(jià)值相等的情況下，方案一籌資后的資本成本＜方案二籌資后的資本成本，所以籌資方案一優(yōu)于籌資方案二，該公司應(yīng)該選擇方案一。（1（240×10％×（1－25％］÷（180＋8）=（－2400×1％－200×12％×（1－2％］18每股收益無差別點(diǎn)的EBIT，因此應(yīng)該采用新股的方式籌金?！窘馕觥磕彻静捎眯鹿傻姆绞交I金12.50％