【2023年】四川省雅安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)

【2023年】四川省雅安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷(xiāo)售凈利率為l0%，如果一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

2.下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線(xiàn)，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

3.

海潤(rùn)公司和昌明公司是非同一控制下的兩個(gè)獨(dú)立公司，均按10%計(jì)提盈余公積，其有關(guān)企業(yè)合并的資料如下：2007年1月1日，海潤(rùn)公司以一項(xiàng)固定資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)和庫(kù)存商品作為對(duì)價(jià)取得了昌明公司70%的股份。該固定資產(chǎn)原值2000萬(wàn)元，已計(jì)提折舊800萬(wàn)元，公允價(jià)值為1000萬(wàn)元：交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值1300萬(wàn)元（其中成本1200萬(wàn)-元，公允價(jià)值變動(dòng)100萬(wàn)元），公允價(jià)值為1600萬(wàn)元；庫(kù)存商品賬面價(jià)值800萬(wàn)元，公允價(jià)值為1000萬(wàn)元，增值稅稅率為17%。相關(guān)資產(chǎn)均已交付給昌明公司并辦妥相關(guān)手續(xù)。發(fā)生的直接相關(guān)費(fèi)用為30萬(wàn)元。購(gòu)買(mǎi)日昌明公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為5000萬(wàn)元。

2007年2月3日昌明公司股東會(huì)宣告分配2006年現(xiàn)金股利600萬(wàn)元。2007年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬(wàn)元。2008年2月3日股東大會(huì)宣告分配現(xiàn)金股利1000萬(wàn)元。2008年12月31日昌明公司可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)增加100萬(wàn)元，未扣除所得稅影響，昌明公司所得稅率為25%。2008年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2800萬(wàn)元。

2009年1月3日海潤(rùn)公司將其持有的昌明公司70%股份出售其中的35%，出售取得價(jià)款2500萬(wàn)元，價(jià)款已收到。海潤(rùn)公司對(duì)昌明公司的持股比例降為35%，不能再對(duì)昌明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策實(shí)施控制。當(dāng)日辦理完畢相關(guān)手續(xù)。

假定投資雙方未發(fā)生任何內(nèi)部交易。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答13～17題。

第

13

題

海潤(rùn)公司取得昌明公司股份時(shí)的初始投資成本是（）萬(wàn)元。

A.3630B.3740C.3770D.3800

4.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)投資成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

5.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個(gè)步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

6.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素不包括（）。

A.交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫(kù)存量

7.下列簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式中，不正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本×25%

B.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)

D.調(diào)整后的資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程

8.

第

4

題

對(duì)信用期限的敘述，正確的是（）。

A.信用期限越長(zhǎng)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小，

B.信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低

C.延長(zhǎng)信用期限，不利于銷(xiāo)售收入的增加

D.延長(zhǎng)信用期限，有利于銷(xiāo)售收入的增加

9.下列關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的表述中，不正確的是（）。

A.公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.公平市場(chǎng)價(jià)值就是股票的市場(chǎng)價(jià)格

C.公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的公平市場(chǎng)價(jià)值之和

D.公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

10.某公司2012年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)4萬(wàn)元，發(fā)放了股利2萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為70萬(wàn)元，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為20萬(wàn)元，沒(méi)有不需要付息的長(zhǎng)期負(fù)債，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為l0萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2013年銷(xiāo)售收入為150萬(wàn)元，計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率和股利支付率與2012年保持一致，若該企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷(xiāo)售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)計(jì)保持2012年水平，則2013年外部融資需要量為（）萬(wàn)元。

A.32B.28C.25D.22

二、多選題(10題)11.下列說(shuō)法中不正確的有（）。

A.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為8%－3%＝5%

B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

D.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為4.85%

12.

第

35

題

下列各種股利分配政策中，企業(yè)普遍使用．并為廣大投資者所認(rèn)可的基本策略有（）。

A.剩余股利策略

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策

C.低正常股利加額外股利策略

D.固定股利支付率政策

13.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門(mén)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，調(diào)整部門(mén)的資本成本

B.計(jì)算數(shù)據(jù)可直接來(lái)自現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表

C.能夠反映部門(mén)現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門(mén)經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

14.存在通貨膨脹的情況下，下列表述不正確的有（）A.

B.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量

C.名義現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

D.

15.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。

A.政府債券B.公司債券C.國(guó)際債券D.地方政府債券

16.

第

14

題

下列表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

17.下列籌資方式在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的有（）

A.普通股B.長(zhǎng)期債券C.金融機(jī)構(gòu)借款D.優(yōu)先股

18.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本

19.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素的有（）

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.利率

20.下列有關(guān)股票投資的說(shuō)法中，正確的有（）A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素

B.股票的內(nèi)在價(jià)值由股利收入和出售時(shí)的售價(jià)構(gòu)成

C.如果股利增長(zhǎng)率是固定的，則股票期望報(bào)酬率＝股利收益率＋股利增長(zhǎng)率

D.如果未來(lái)各年股利不變，則股票價(jià)值＝年股利/（1＋必要報(bào)酬率）

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列情形中，會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存艟持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

22.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒(méi)有影響

B.隨著到期目的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

C.隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏

D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低

23.按照我國(guó)《公司法》和《證券法》的有關(guān)規(guī)定，股份有限公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票()。

A.應(yīng)當(dāng)為記名股票B.應(yīng)當(dāng)為無(wú)記名股票C.可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票D.不允許發(fā)股票

24.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為350萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照5％的比率增長(zhǎng)。公司的股權(quán)資本成本為18％，債務(wù)稅前資本成本為8％，公司的所得稅稅率為25％。如果公司維持1．5的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為()萬(wàn)元。

A.1134．48B.1034．48C.1234．48D.934．48

25.(2006年)市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是()。

A.增長(zhǎng)潛力B.銷(xiāo)售凈利率C.權(quán)益凈利率D.股利支付率

26.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中，需經(jīng)過(guò)兩道工序，第一道工序定額工時(shí)2小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.18B.22C.28D.36

27.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中,最重要的環(huán)節(jié)是()。

A.成本差異分析B.標(biāo)準(zhǔn)成本制定C.賬戶(hù)設(shè)置D.成本差異結(jié)轉(zhuǎn)

28.經(jīng)營(yíng)者本著不求有功，但求無(wú)過(guò)的心理在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中不盡最大的努力去實(shí)現(xiàn)股東的愿望，這種行為屬于()。

A.道德風(fēng)險(xiǎn)B.逆向選擇C.消極怠工D.穩(wěn)健保守

29.甲，乙兩個(gè)企業(yè)均投入300萬(wàn)元的資本,本年獲利均為20萬(wàn)元,但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。如果在分析時(shí)認(rèn)為這兩個(gè)企業(yè)都獲利20萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)效果相同。得出這種結(jié)論的主要原因是()。

A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小

C.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系

D.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與企業(yè)規(guī)模大小的關(guān)系

30.根據(jù)我國(guó)有關(guān)法規(guī)規(guī)定,發(fā)起人以募集方式設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票,其認(rèn)繳的股本數(shù)額不能少于公司擬發(fā)行的股本總額的()。

A.0.15B.0.25C.0.35D.0.45

四、計(jì)算分析題(3題)31.第

29

題

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，普通股6000萬(wàn)股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計(jì)再繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的11％的平均利率水平。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：

（1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股

（2）擬為新的投資項(xiàng)目籌集4000萬(wàn)元的資金

（3）計(jì)劃年度維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。

要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。

32.2022年年初，某投資基金公司對(duì)美森上市公司普通股股權(quán)進(jìn)行估值。美森公司2021年?duì)I業(yè)收入7000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本(含銷(xiāo)貨成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等)占營(yíng)業(yè)收入的70％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)5000萬(wàn)元，資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債：股東權(quán)益)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為1：3，并保持不變。該公司自2022年開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，可持續(xù)增長(zhǎng)率為4％，2022年年初流通在外普通股2000萬(wàn)股，每股市價(jià)20元。該公司債務(wù)稅前利率6％，股權(quán)相對(duì)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3．5％，股權(quán)資本成本采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)，企業(yè)所得稅稅率為25％。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計(jì)算。要求：(1)預(yù)計(jì)2022年美森公司稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。(2)計(jì)算美森公司股權(quán)資本成本，使用股權(quán)現(xiàn)金流量法估計(jì)2022年年初每股股權(quán)價(jià)值，并判斷每股市價(jià)是否高估。

33.甲股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為12元，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬(wàn)分之一)(2)計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價(jià)值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

五、單選題(0題)34.不考慮所得稅的影響時(shí)，項(xiàng)目采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊計(jì)算出來(lái)的方案凈現(xiàn)值比采用加速折舊法計(jì)提折舊所計(jì)算出的凈現(xiàn)值（）A.小B.一樣C.大D.難以確定

六、單選題(0題)35.某企業(yè)每季度銷(xiāo)售收入中，本季度收到現(xiàn)金60％，另外的40％要到下季度才能收回現(xiàn)金。若預(yù)算年度的第四季度銷(xiāo)售收入為40000元．則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額為（）元。

A.16000B.24000C.40000D.20000

參考答案

1.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

2.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不斷上升，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

3.D海潤(rùn)公司合并成本=1000+1600+1000×1.17+30=3800（萬(wàn)元）

4.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

5.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外)。

6.D在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量，稱(chēng)為再訂貨點(diǎn)。建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)，再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)＝交貨時(shí)間×平均日需求量＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

7.A經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程，故選項(xiàng)BCD正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

8.D信用期間是企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。延長(zhǎng)信用期限有利于銷(xiāo)售收入的增加，但與此同時(shí)應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用和壞賬損失也會(huì)增加。

9.BB【解析】在資本市場(chǎng)不是完全有效的情況下，股票的市場(chǎng)價(jià)格不能代表公平市場(chǎng)價(jià)值。

10.D【答案】D

經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占銷(xiāo)售百分比=70/100=70%可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=10萬(wàn)元

需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(萬(wàn)元)

11.ABAB

【答案解析】：如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為（1＋8%）/（1＋3%）－1＝4.85%；如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）×（1＋5%）。

12.BC固定股利額策略和正常股利加額外股利策略都能使投資者獲得穩(wěn)定的股利。

13.ADAD【解析】選項(xiàng)A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；剩余收益一部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，從這個(gè)公式可以看出，剩余收益的計(jì)算數(shù)據(jù)不是直接來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門(mén)的現(xiàn)金流量狀況，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

14.ABC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱(chēng)為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)；

選項(xiàng)D表述正確，。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

15.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類(lèi)別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④?chē)?guó)際債券。

16.ACD解析：本題的考點(diǎn)是系數(shù)間的關(guān)系。

17.BC選項(xiàng)A、D不需要考慮，均屬于股權(quán)籌資方式，不考慮利息抵稅；

選項(xiàng)B、C需要考慮，均屬于負(fù)債籌資，負(fù)債籌資的利息可以稅前扣除具有抵稅作用，所以在計(jì)算負(fù)債籌資的個(gè)別資本成本時(shí)需要考慮所得稅因素。

綜上，本題應(yīng)選BC。

18.ACD這是一個(gè)很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應(yīng)該比較熟悉。

19.AD選項(xiàng)B、C不符合題意，影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等；

選項(xiàng)A、D符合題意，影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

綜上，本題應(yīng)選AD。

20.AC選項(xiàng)A表述正確，股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來(lái)出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成；

選項(xiàng)C表述正確，股利增長(zhǎng)率固定時(shí)，股票期望報(bào)酬率，可以分為兩部分，第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，如果未來(lái)各年股利不變，則該股票價(jià)值＝年股利/必要報(bào)酬率。

綜上，本題應(yīng)選AC。

當(dāng)固定增長(zhǎng)率g為0時(shí)，股票期望報(bào)酬為；Rs＝D1/Po，是零增長(zhǎng)股票的價(jià)值。

21.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

22.C選項(xiàng)C，隨著到期日的臨近，因?yàn)檎郜F(xiàn)期間(指的是距離到期目的時(shí)間)越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，即隨著到期目的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏。

23.A向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票；對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。

24.B稅前加權(quán)平均資本成本=2／5×18％+3／5×8％=12％，企業(yè)無(wú)負(fù)債的價(jià)值=350／(12％-5％)=5000(萬(wàn)元)，考慮所得稅時(shí)負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=2／5×18％+3／5×8％×(1-25％)=10．8％，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=350／(10．8％-5％)=6034．48(萬(wàn)元)，債務(wù)利息抵稅的價(jià)值=6034．48-5000=1034．48(萬(wàn)元)。

25.C市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有股利支付率、增長(zhǎng)率、股權(quán)資本成本和權(quán)益凈利率，但關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率。

26.B【答案】B

【解析】第一道工序的完工程度為：(2×50％)／(2+3)×100％=20％，第二道工序的完工程度為：(2+3X50％)／(2+3)×100％=70％，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量：40×20％+20×70％=22(件)。

27.A

28.A

29.B解析：該說(shuō)法考慮了投入與產(chǎn)出關(guān)系,但沒(méi)有考慮利潤(rùn)的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的關(guān)系。

30.C

31.本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)與籌資決策。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤(rùn)=0.05×6000

=300（萬(wàn)元）

（2）投資項(xiàng)目所需稅后利潤(rùn)=4000×45%

=1800（萬(wàn)元）

（3）計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)=300+1800

=2100（萬(wàn)元）

（4）稅前利潤(rùn)=2100÷（1—30%）

=3000（萬(wàn)元）

（5）計(jì)劃年度借款利息=（原長(zhǎng)期借款+新增借款）×利率

=（9000÷45%×55%+4000×55%）×11%

=1452（萬(wàn)元）

（6）息稅前利潤(rùn)=3000+1452

=4452（萬(wàn)元）

32.(1)2022年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=7000×(1+4％)×(1—70％)×(1—25％)=1638(萬(wàn)元)，2022年實(shí)體現(xiàn)金流量=1638—5000×4％=1438(萬(wàn)元)，2021年凈負(fù)債=5000×1／(1+3)=1250(萬(wàn)元)，2022年債務(wù)現(xiàn)金流量=1250×6％×(1—25％)一1250×4％=6．25(萬(wàn)元)，2022年股權(quán)現(xiàn)金流量=1438—