2022年安徽省滁州市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2022年安徽省滁州市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

2.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿為()。

A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66

3.某公司沒有優(yōu)先股，去年銷售額為2000萬元，息稅前利潤為600萬元，利息保障倍數(shù)為3，變動成本率50％，則公司的總杠桿系數(shù)為（）。

A.2．5B.1．5C.3D.5

4.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算，適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C.各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

5.

第

19

題

已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元，無形資產(chǎn)為200萬元，開辦費投資為100萬元。預計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為1000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為（）萬元。

A.1300B.760C.700D.300

6.在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預計價格和預計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標準成本是（）A.理想標準成本B.正常標準成本C.現(xiàn)行標準成本D.基本標準成本

7.已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預計每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5％，從第三年開始每年固定增長2％，投資人要求的必要報酬率為l2％，則該股票目前價值的表達式為()。

A.2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，2)

B.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

C.2．1×(P／F，12％，l)+2．205×(P／V．12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，3)

D.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，3)

8.下列關于評價投資項目的回收期法的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

C.它不能測度項目的盈利性

D.它不能測度項目的流動性

9.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負債為500萬元，預計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

10.

第

9

題

某公司打算投資一個項目，預計該項目固定資產(chǎn)需要投資1000萬元，當年完工并投產(chǎn)，為該項目計劃通過借款融資，年利率6%，每年末支付當年利息。該項目預計使用年限為5年。預計每年固定經(jīng)營成本（不含折舊）為40萬元，單位變動成本為100元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法計提，折舊年限為5年，預計凈殘值為10萬元。銷售部門估計每年銷售量可以達到8萬件，市場可以接受的銷售價格為280元/件，所得稅稅率為40%。則該項目經(jīng)營期第1年的股權(quán)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.919.2B.883.2C.786.8D.764.5

11.甲公司2017年總資產(chǎn)凈利率為20%，權(quán)益乘數(shù)為2；2018年總資產(chǎn)凈利率為22%，權(quán)益乘數(shù)為1.6，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法中不正確的是（）

A.2017年權(quán)益凈利率為10%

B.2018年權(quán)益凈利率為35.2%

C.總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高4%

D.權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降8.8%

12.下列財務活動中，可能損害債權(quán)人利益的為（）

A.降低資產(chǎn)負債率B.配股C.股票回購D.降低股利支付率

13.甲公司平價發(fā)行3年期的公司債券，債券票面利率為10％，每季度付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年折現(xiàn)率為()。

A.9．5％B.10％C.10．25％D.10．38％

14.從財務角度看，下列關于租賃的說法中，不正確的是（）

A.經(jīng)營租賃中，出租人購置、維護、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人

B.融資租賃的租賃費不能作為費用稅前扣除

C.融資租賃最主要的特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補償

D.以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，按照租賃期均勻扣除

15.已知企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動成本為30元／件，固定成本總額200萬元，產(chǎn)品單價為80元／件，為使銷售利潤率達到31.25%，該企業(yè)的銷售額應達到（）萬元。

A.640

B.1280

C.1333

D.2000

16.短期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠降低承租方的交易成本

B.能夠降低出租方的交易成本

C.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

D.能夠使承租人降低加權(quán)平均資本成本

17.在目標值變動的百分比一定的條件下，某因素對利潤的敏感系數(shù)越大，說明該因素變動的百分比。

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

18.下列各項中，會使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是（）。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

19.根據(jù)《行政處罰法》的規(guī)定，下列各項中，不屬于行政處罰種類的是（）。A.記過B.罰款C.行政拘留D.沒收違法所得

20.某公益組織要設立一筆助學金，每年末能從銀行取出5000元資助貧困學生，假設銀行利率為5%，那么該組織現(xiàn)在應該一次性存入（）元A.50000B.70000C.80000D.100000

21.

第

8

題

若流動比率大于1，則下列結(jié)構(gòu)成立的是（）。

A.速動比率大于1B.營運資金大于零C.資產(chǎn)負債率大于1D.短期償債能力絕對有保障

22.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當其標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，（）。

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)B.該期權(quán)當前價值為零C.該期權(quán)處于實值狀態(tài)D.該期權(quán)價值為零

23.下列關于優(yōu)先股籌資特點的說法中，不正確的是（）

A.與債券相比，優(yōu)先股籌資不需要償還本金

B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

C.優(yōu)先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

24.下列關于期權(quán)的表述中，錯誤的是（）。A.A.期權(quán)賦予持有人享有做某件事的權(quán)利，但他不承擔相應的義務

B.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行

C.期權(quán)到期時雙方不一定進行標的物的實物交割

D.權(quán)利購買人真的想購買標的資產(chǎn)

25.

第

10

題

順風公司5月10日購買A股票作為交易性金融資產(chǎn)，支付的全部價款為50萬元，其中包含已宣告但尚未領取的現(xiàn)金股利10000元。5月20日收到現(xiàn)金股利，6月2日將此項股票出售，出售價款55萬元。如果該企業(yè)沒有其他有關投資的業(yè)務，應計入現(xiàn)金流量表中"收回投資收到的現(xiàn)金"項目的金額為（）萬元。

A.49B.50C.52D.55

26.下列關于股權(quán)現(xiàn)金流量的表述中，正確的是（）

A.股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股權(quán)資本凈增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股東權(quán)益凈增加

D.股權(quán)現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用

27.假設ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預計明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

28.下列各項中，屬于生產(chǎn)成本項目的是（）

A.銷售費用B.制造費用C.財務費用D.管理費用

29.某公司本年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0．8。若同期無風險報酬率為5%，平均市場收益率為10%，采用市價/凈利比率模型計算的公司股票價值為（）。

A.20．0元B.20．7元C.21．2元D.22．7元

30.下列有關表述不正確的是（）。

A.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

B.現(xiàn)時市場價格表現(xiàn)了價格被市場所接受，因此與公平市場價值基本一致

C.會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值

D.會計價值與市場價值通常不一致

二、多選題(20題)31.

第

14

題

下列表述中，正確的有（）。

A.復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

32.導致看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價值反向變動的因素有（）A.到期時間B.股票價格C.執(zhí)行價格D.無風險利率

33.下列關于短期償債能力的說法中，正確的有（）

A.營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率來評價

B.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

C.可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

D.流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，因此流動比率越高越好

34.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本的優(yōu)點是（）。

A．各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B．不必進行成本還原

C．為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料

D．成本計算期與生產(chǎn)周期一致

35.戰(zhàn)略地圖的學習與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。這里的無形資產(chǎn)包括（）A.人力資本B.信息資本C.技術資本D.組織資本

36.下列各項中，屬于新產(chǎn)品銷售定價方法的有（）A.滲透性定價法B.市場定價法C.成本加成定價法D.撇脂性定價法

37.貝塔系數(shù)和標準差都能衡量投資組合的風險。下列關于投資組合的貝塔系數(shù)和標準差的表述中，正確的有（）。

A.標準差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風險

B.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的算術加權(quán)平均值

C.投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術加權(quán)平均值

D.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風險

38.下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.當市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行的每間隔一段時間支付一次利息的債券的價值呈現(xiàn)周期性波動式下降，最終等于債券面值

C.當市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大

39.可轉(zhuǎn)換債券設置合理的回售條款，可以（）。

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

40.下列關于證券市場線的表述中，正確的有（）。

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合要求的報酬率上升

B.在無風險利率不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的報酬率上升

C.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合要求的報酬率等額上升

D.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合要求的報酬率等額上升

41.

第

30

題

下列各項中，屬于會計估計變更的有（）。

A.固定資產(chǎn)折舊年限由10年改為15年

B.發(fā)出存貨計價方法由先進先出法改為“加權(quán)平均法”

C.因或有事項確認的預計負債根據(jù)最新證據(jù)進行調(diào)整

D.根據(jù)新的證據(jù)，使將用壽命不確定的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)為使用壽命有限的無形資產(chǎn)

42.下列選項中屬于敏感性分析的局限性的有（）

A.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性

B.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，并能提供每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性

C.在現(xiàn)實世界中變量通常是可以相互分割的，在計算單一變量的敏感性時，限定其他變量保持不變

D.只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變，但現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關聯(lián)的，會一起發(fā)生變動

43.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當產(chǎn)量法分配原材料費用時，下列說法中，正確的有()。

A.第一道工序的完工程度為23.33%

B.第二道工序的完工程度為66.67%

C.第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為56.67%

44.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關于配股的說法中，不正確的有（）

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

45.某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

46.下列屬于存貨的儲存變動成本的有（）。

A.存貨占用資金的應計利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險費用

47.采用()的方法對生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進行分配時，某種產(chǎn)品本月發(fā)生的生產(chǎn)費用就是本月完工產(chǎn)品的成本。

A.不計算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算D.定額比例法

48.下列有關發(fā)放股票股利表述正確的有（）。

A.實際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價格不至于過高D.會使企業(yè)財產(chǎn)價值增加

49.第

15

題

甲公司將某生產(chǎn)車間設為成本責任中心，該車間食用材料型號為GB007；另外還發(fā)生機器維修費、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關于成本費用責任歸屬的表述中，正確的有（）。

A.型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心

B.車間折舊費按照受益基礎分配計入該成本責任中心

C.機器維修費按照責任基礎分配計入該成本責任中心

D.試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心

50.下列關于市價比率的說法中，不正確的有（）。

A.每股收益＝凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

B.市凈率＝每股市價/每股凈利潤

C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

D.每股收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

三、3.判斷題(10題)51.計算償債基金系數(shù)可根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)確定。()

A.正確B.錯誤

52.標準成本就是指用量標準和價格標準兩者相乘得出的成本標準，即單位產(chǎn)品標準成本。()

A.正確B.錯誤

53.若兩家公司目前每股凈利相同，但未來永續(xù)增長率高低不同，那么，永續(xù)增長率高的公司的每股價值一定高于永續(xù)增長率低的公司的每股價值。()

A.正確B.錯誤

54.從理論上說，債權(quán)人不得干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案。()

A.正確B.錯誤

55.馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)，其風險等于這些股票的加權(quán)平均風險，所以投資組合能降低風險。()

A.正確B.錯誤

56.所有的企業(yè)或投資項目都有相同的系統(tǒng)性風險。()

A.正確B.錯誤

57.閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可根據(jù)企業(yè)具體情況而定。()

A.正確B.錯誤

58.沒有邊際貢獻則沒有利潤,有邊際貢獻則一定有利潤。()

A.正確B.錯誤

59.某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則股票的投資收益率比投資人要求的最低報酬率低。()

A.正確B.錯誤

60.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時。經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為38件。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設有一個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設有一個供電車間，為全廠提供供電服務，供電車間的費用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2012年12月份有關成本費用資料如下：(1)12月份發(fā)出材料情況如下：基本生產(chǎn)車間領用材料24000千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為60千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為40千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領用50千克，供電車間領用100千克。(2)12月份應付職工薪酬情況如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設備折舊費32000元，供電車間設備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設備折舊費4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：基本生產(chǎn)車間辦公費24000元，供電車間辦公費12000元。(5)12月份供電車間對外提供勞務情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度。(6)制造費用按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品問進行分配(7)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為56000元，本月完工產(chǎn)品180件，月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題。(1)采用直接分配法對供電車間的輔助生產(chǎn)費用進行分配；(2)計算12月份甲、乙產(chǎn)品應分配的材料費用、人工薪酬費用和制造費用；(3)計算12月份甲、乙產(chǎn)品的完工產(chǎn)品成本。

62.甲公司資本總額賬面價值為15000萬元，全部為權(quán)益資金且沒有發(fā)行優(yōu)先股。公司欲發(fā)行部分債券回購公司股票，以改善公司資本結(jié)構(gòu)。已知甲公司息稅前利潤為4000萬元，市場無風險報酬率為5％，證券市場平均報酬率為15％，所得稅稅率為25％。經(jīng)測算，甲公司在不同債務水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務利息率(假設稅前債務利息率等于稅前債務資本成本)，如下表所示：要求：根據(jù)表中信息，計算不同債務規(guī)模下公司總價值和平均資本成本率并確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

63.

64.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關資料如下：總資產(chǎn)為6400萬元，股東權(quán)益為2560萬元，公司營業(yè)收入為8000萬元，所得稅稅率為25％，實現(xiàn)凈利潤800萬元，分配股利480萬元。要求：進行下列計算時資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)使用年末數(shù)據(jù)。(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購股票)，維持2021年營業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，則2022年預期銷售增長率為多少?(2)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營業(yè)凈利率應達到多少?(3)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和營業(yè)凈利率不變，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應達到多少?

65.第

29

題

某商業(yè)企業(yè)估計在目前的營運政策下，今年銷售將達10萬件。該公司只銷售一種商品，商品銷售單價為10元，銷售的變動成本率為80％，資金成本為16％。目前的信用政策為N/25，即無現(xiàn)金折扣。由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1％。該公司的財務主管擬改變信用政策，信用條件為N/40，預期影響如下：銷售量增加1萬件；增加部分的壞賬損失比率為4％；全部銷售的平均收現(xiàn)期為45天，一年按360天計算，設存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持90天不變。

要求：

（1）計算改變信用政策預期資金變動額。

（2）計算改變信用政策預期利潤變動額。

五、綜合題(2題)66.甲公司有關資料如下：

(1)利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示(其中資產(chǎn)負債表項目為期末值)：

會額單位：萬元基期第1年第2年第3年利潤表項目：-、主營業(yè)務收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用200.00214.00228.98240.43折舊與攤銷40.0042.4245.3947.66財務費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用(40%)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負債表項目：經(jīng)營流動資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49經(jīng)營長期資產(chǎn)420.00436.63424.29504.26金融資產(chǎn)20.0030.0075.0020.00資產(chǎn)總計500.00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52應付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54經(jīng)營長期負債50.0040.0030.0020.00股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計316.80340.09359.30379.82負債和股東權(quán)益總計500.00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年為高速成長時期，年增長率在6%～7%之間：第3年銷售市場將發(fā)生變化，調(diào)整經(jīng)營政策和財務政策，銷售增長率下降為5%；第4年進入均衡增長期，其增長率為S%(假設可以無限期持續(xù))。

(3)加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

(1)根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預測數(shù)據(jù)，計算并填列下表：

甲公司預計實體現(xiàn)金流量表金額單位：萬元第1年第2年第3年利潤總額156.18162.32171.01財務費用21.4023.3524.52稅后經(jīng)營利潤經(jīng)營營運資本經(jīng)營營運資本增加折舊與攤銷42.4245.3947.66經(jīng)營長期資產(chǎn)經(jīng)營長期資產(chǎn)增加經(jīng)營資產(chǎn)凈投資實體現(xiàn)金流量(2)假設凈債務的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和實體現(xiàn)金流量評估基期期末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值(均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同)，結(jié)果填入下表：

甲公司企業(yè)估價計算表金額單位：萬元現(xiàn)值第1年第2年第3年實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值預測期期末價值的現(xiàn)值公司實體價值凈債務價值股權(quán)價值

67.甲公司是一家上市公司，有關資料如下：

資料一：2013年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積1500萬元；留存收益9500萬元。公司目前國債利息率為4％，市場組合風險溢價率為6％。

資料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分紅方案為：每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金紅利11．5元(含稅)，轉(zhuǎn)增2股，即每股送0．3股派發(fā)現(xiàn)金紅利1．15元(含稅，送股和現(xiàn)金紅利均按10％代扣代繳個人所得稅)，轉(zhuǎn)增0．2股。股權(quán)登記日：2013年4月15日(注：該日收盤價為23元)；除權(quán)(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睜；享有本次股息分紅的股東可于5月16日領取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致，結(jié)合資料一運用資本資產(chǎn)定價模型計算股票的資本成本。

(2)若股票股利按面值確定，結(jié)合資料二完成分紅方案后的下列指標：

①普通股股數(shù)；

②股東權(quán)益各項目的數(shù)額；

③在除梭(除息)日的該公司股票的除權(quán)參考價。

(3)假定2013年3月31日甲公司準備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且假設回購前后公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計算下列指標：

①股票回購之后的每股收益；②股票回夠之后的每股市價。

參考答案

1.C送股比例＝3/10＝30%，因為盈利總額不變，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.3/（1＋30%）＝1（元）；因為市盈率不變，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率＝26/1.3＝20，因此，送股后的每股市價＝20×1＝20（元）。

綜上，本題應選C。

2.B選項B正確，息稅前利潤=(單價-單位變動成本)×銷量-固定成本=(6-4)×10-5=15(萬元)，財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤÷(息稅前利潤-利息支出)=15÷(15-3)=1．25。

3.AA【解析】利息=600/3=200（萬元），DTL=2000×(1－50%)／(600－200)=2.5。

4.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的情況。

5.C

6.B選項A不符合題意，理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本；

選項B符合題意，

選項C不符合題意，現(xiàn)行標準成本是指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本；

選項D不符合題意，基本標準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變動，就不予變動的一種標準成本。

綜上，本題應選B。

標準成本的種類

7.A未來第一年的每股股利=2×(1+5％)=2．1(元)，未來第二年的每股股利=2．1X(1+5％)=2．205(元)，對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計算，而只能分別按照復利折現(xiàn)，所以，選項B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利=2．205×(1+2％)，由于以后每股股利長期按照2％的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達式為2．205x(1+2％)／(12％一2％)=22．05×(1+2％)，不過注意，這個表達式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應該復利折現(xiàn)兩期，才能計算出在第一年年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第一年年初的現(xiàn)值=22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)，所以，該股票目前的價值=2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

8.D解析：本題的主要考核點是回收期的特點?；厥掌谑侵甘栈赝顿Y所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒有考慮貨幣的時間價值，它是用投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等時所需要的時間來衡量的，由于沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測度項目的盈利性，只能測度項目的流動性。

9.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負債=1500+500=2000(萬元)，稅后經(jīng)營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本X報表總資產(chǎn)=450-2000×10％=250(萬元)

10.B年折舊＝（1000－10）÷5＝198（萬元）

年利息＝1000×6%＝60（萬元）

年息稅前經(jīng)營利潤＝（280－100）×8－（198+40）＝1202（萬元）

在實體現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期第1年的現(xiàn)金凈流量＝息稅前經(jīng)營利潤（1－T）+折舊＝1202（1－40%）+198＝919.2（萬元）。在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期第1年的現(xiàn)金凈流量＝實體現(xiàn)金凈流量－利息（1－所得稅稅率）＝919.2－60（1－40%）＝883.2（萬元）。

11.A選項A說法錯誤，2017年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝20%×2＝40%；

選項B說法正確，2018年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝22%×1.6＝35.2%；

選項C說法正確，總資產(chǎn)凈利率提高對權(quán)益凈利率的影響：（22%－20%）×2＝4%；

選項D說法正確，權(quán)益乘數(shù)下降對權(quán)益凈利率的影響：22%×（1.6－2）＝－8.8%。

綜上，本題應選A。

12.C選項A錯誤，降低資產(chǎn)負債率（資產(chǎn)負債率＝負債/資產(chǎn)），使得債務資本比例下降，權(quán)益資本比例上升，降低了企業(yè)的財務風險，對債權(quán)人更為有利；

選項B錯誤，配股是指向原股票股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為，同樣增加了股東權(quán)益，保護了債權(quán)人的利益；

選項C正確，股票回購導致企業(yè)現(xiàn)金的流出，降低了企業(yè)的償債能力，損害了債權(quán)人的利益；

選項D錯誤，降低股利支付率（股利支付率＝股利總額/凈利潤總額）意味著增加了留存收益，即增加了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流，提升了償債能力，保護了債權(quán)人的利益。

綜上，本題應選C。

13.D因為是平價發(fā)行，所以計息期折現(xiàn)率等于計息期票面利率，即10％／4=2.5％。則該債券有效年折現(xiàn)率=(1+2.5％)4—1=10．38％。

14.C選項A說法正確，經(jīng)營租賃中，租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠。對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行或者更有效率。對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗；

選項B、D說法正確，經(jīng)營租賃的租賃費可以在租期內(nèi)均勻扣除，融資租賃的租賃費支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價值的部分應當提取折舊費用，分期扣除；

選項C說法錯誤，融資租賃最主要的特征是租賃期長。

綜上，本題應選C。

15.A【正確答案】：A

【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×銷售量－200]/（80×銷售量），得：銷售量＝8（萬件），銷售額＝8×80＝640（萬元）。

【該題針對“成本、數(shù)量和利潤分析”知識點進行考核】

16.A租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗，由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要因。

綜上，本題應選A。

選項C是長期租賃存在的主要原因。

17.A敏感系數(shù)是反映各因素變動而影響利潤變動程度的指標，其計算公式為：敏感系數(shù)＝目標值變動百分比÷參量值變動百分比，若目標值變動的百分比一定，敏感系數(shù)越大，說明該因素的變動幅度越小。

18.D放棄現(xiàn)金折扣成本＝，根據(jù)公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動，信用期與放棄折扣成本反向變動，壞賬率與放棄折扣成本無關。

19.A本題考核行政處罰的種類。選項A是屬于行政處分，應該選；選項BCD均屬于行政處罰。

20.D根據(jù)題意，由于每年末都能有等額現(xiàn)金流入，且持續(xù)進行，沒有期限限制，故年金類型應屬于永續(xù)年金，且已知年金值，則永續(xù)年金現(xiàn)值P＝年金A/利率i＝5000/5%＝100000（元）。

綜上，本題應選D。

各種類型年金的計算公式總結(jié)如下：

21.B流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，若流動比率大于1，則說明流動資產(chǎn)大于流動負債，即營運資金大于零。

22.A【答案】A

【解析】對于未到期的看漲期權(quán)來說，當其標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其內(nèi)在價值為零，但仍有“時間溢價”，因此仍可以按正的價格出售，其價值大于零。

23.C選項A說法正確，與債券相比，不支付股利不會導致公司破產(chǎn)；沒有到期期限，不需要償還本金；

選項B說法正確，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢；

選項C說法錯誤，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本；

選項D說法正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益。

綜上，本題應選C。

24.D選項D，權(quán)利購買人不一定真的想購買標的資產(chǎn)。因此，期權(quán)到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，只需按差價補足價款即可。

25.D應按出售時收到的價款確定。

26.A選項A正確，選項D錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用＋凈負債增加；

選項B、C錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－留存收益增加－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－股東權(quán)益增加。

綜上，本題應選A。

27.BB【解析】預計明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設單價提高10%，即單價變?yōu)?10元，則變動后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

28.B生產(chǎn)成本包括四個項目，即：直接材料、直接人工、燃料和動力、制造費用，故選項B屬于生產(chǎn)成本項目，而管理費用、銷售費用、財務費用是期間費用，不屬于生產(chǎn)成本項目，故選擇A、C、D不屬于。

綜上，本題應選B。

29.C股權(quán)成本＝5%＋0．8×(10%－5%)＝9%，本期市盈率＝股利支付率×(1＋增長率)/(股權(quán)成本－增長率)＝30%×(1＋6%)/(9%－6%)＝10．6，公司股票價值＝本期市盈率×本期每股收益＝10．6×2＝21．2(元)。

或者，預期市盈率＝股利支付率/(股權(quán)成本－增長率)＝30%/(9%－6%)＝10，下期每股收益＝2×(1＋6%)＝2．12(元)，公司股票價值＝預期市盈率×下期每股收益＝10×2．12＝21．2(元)。

30.B【答案】B

【解析】經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念，它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計量。所謂“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~。資產(chǎn)被定義為未來的經(jīng)濟利益。所謂“經(jīng)濟利益”其實就是現(xiàn)金流入。資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流人的現(xiàn)值。而現(xiàn)時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

31.ACD解析：本題的考點是系數(shù)間的關系。

32.BCD選項A錯誤，對于美式期權(quán)來說，到期期限越長，其價值越大，因此美式看漲期權(quán)價值和美式看跌期權(quán)價值隨到期時間同向變動；對于歐式期權(quán)來說，到期時間與其價值的關系不確定，所以也就無法確定看漲和看跌期權(quán)的變動方向；

選項B、C正確，看漲期權(quán)到期日價值＝股票價格－執(zhí)行價格，看跌期權(quán)到期日價值＝執(zhí)行價格－股票價格，二者正好是反向的；

選項D正確，無風險利率越高，股票執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低，所以看漲期權(quán)價值越高，看跌期權(quán)價值越低。

綜上，本題應選BCD。

33.AB選項A正確，營運資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時期及不同企業(yè)之間比較。因此，在實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價；

選項B正確，不同行業(yè)的速動比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常；

選項C說法錯誤，可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外（不是表內(nèi)）因素；

選項D說法錯誤，一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。但流動比率過高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進而影響獲利能力，流動比率不是越高越好。

綜上，本題應選AB。

現(xiàn)金的收益能力很弱，企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。也就是說，對于現(xiàn)金而言，只要能夠滿足這三種需要即可，除此以外，企業(yè)不會保留多余的現(xiàn)金。所以，對于大量現(xiàn)銷的企業(yè)，不會保留大量的現(xiàn)金，由于應收賬款很少，因此，對于大量現(xiàn)銷的商店而言，速動資產(chǎn)很少是很正常的，速動比率大大低于1很正常。

營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債

速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債

34.ABAB是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點，C是其無法做到的，從而不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料成為其缺點。

35.ABD戰(zhàn)略第的學習與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。將無形資產(chǎn)歸納為人力資本、信息資本和組織資本三類。

綜上，本題應選ABD。

要注意將戰(zhàn)略地圖中的無形資產(chǎn)和會計中的無形資產(chǎn)區(qū)分。

戰(zhàn)略地圖架構(gòu)

36.AD新產(chǎn)品的定價一般具有“不確定性”的特點，新產(chǎn)品的定價基本上存在撇脂性定價和滲透性定價兩種策略。

綜上，本題應選AD。

撇脂性定價VS滲透性定價

37.BD標準差度量的是投資組合的整體風險．包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風險，選項A錯誤；只有當相關系數(shù)等于1時，投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術加權(quán)平均值，選項C錯誤。

38.BCD當市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，此時債券應該折價發(fā)行，所以選項A的說法不正確。

39.AC選項B、D是設置贖回條款的優(yōu)點。

40.AD【答案】AD

【解析】在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，風險價格上升，則市場組合要求的報酬率上升，選項A正確；無風險利率等于純粹利率加上預期通貨膨脹附加率，市場組合要求的報酬率等于無風險利率加上風險補償率，所以，在無風險利率不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的報酬率不變，選項B錯誤；無風險利率不變，無風險資產(chǎn)要求的報酬率不變，但風險厭惡感增強的情況下，市場組合要求的報酬率上升，選項C錯誤；在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險利率上升，無風險資產(chǎn)和市場組合要求的報酬率等額上升，選項D正確。

41.ACD考核的是會計估計的判斷。選項B屬于政策變更。

42.AD敏感分析是一種常用的風險分析方法，計算過程簡單易于理解，但也存在局限性，主要有：

①在進行敏感分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變，但在現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關聯(lián)的，會一起發(fā)生變動，但是變動的幅度不同；（選項C不屬于，選項D屬于）

②每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。（選項A屬于，選項B不屬于）

綜上，本題應選AD。

43.BC[答案]BC

[解析]第一道工序的完工程度為：70/150×100％＝46.67％，第二道工序的完工程度為：（70＋30）/150×100％＝66.67％，第三道工序的完工程度為：（70＋30＋50）/150×100％＝100％。

44.ABD選項A說法錯誤，配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式；

選項B說法錯誤，假設不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，如果老股東都參與配股，則股東財富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財富會減少；

選項C說法正確，擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價格大于配股價格，則股東可以選擇按照配股價格購入股票，所以配股價格就是執(zhí)行價格；

選項D說法錯誤，配股權(quán)價值＝（配股后股票價格－配股價格）/購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價值＝配股前股票價格－配股后股票價格。

綜上，本題應選ABD。

網(wǎng)上定價VS網(wǎng)上競價

（1）發(fā)行價格的確定方式不同：競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價；定價發(fā)行方式事先確定價格；

（2）認購成功者的確認方式不同：競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。

45.BCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100%=60%，因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項C的說法正確。

46.ACD存貨的儲存變動成本是指與存貨數(shù)量相關的成本，包括存貨占用資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。（參見教材221頁）

【該題針對“（2015年）存貨的成本”知識點進行考核】

47.AB解析：月初在產(chǎn)品成本、本月發(fā)生的生產(chǎn)費用、月末在產(chǎn)品成本和本月完工產(chǎn)品的成本之間的關系是：月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費用=月末在產(chǎn)品成本+本月完工產(chǎn)品的成本，由此可知：如果月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本，則本月發(fā)生的生產(chǎn)費用：本月完工產(chǎn)品的成本。在選項A、B中，月初在產(chǎn)品成本：月末在產(chǎn)品成本，在選項C、D中“月初在產(chǎn)品成本：月末在產(chǎn)品成本”這個等式不成立。所以，該題答案為A、B。

48.ABC發(fā)放股票股利是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會引起資產(chǎn)的增加，所以選項D不對。

49.ACD【點評】本題考核的內(nèi)容比較深入，不太容易做對。

50.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：每股收益＝普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)，故選項A的說法不正確；市凈率＝每股市價/每股凈資產(chǎn)，故選項B的說法不正確；市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤支付的價格，故選項C的說法不正確。

【該題針對“市價比率”知識點進行考核】

51.B解析：計算償債基金系數(shù)可根據(jù)年金終值系數(shù)求倒數(shù)確定。

52.B解析：標準成本在實際工作中有兩種含義：一種是指單位產(chǎn)品標準成本；另一種是指實際產(chǎn)量的標準成本，是根據(jù)實際產(chǎn)品產(chǎn)量和單位產(chǎn)品成本標準計算出來的。

53.B解析：未必一定高，因為較高的永續(xù)增長要求較高的資本支出等，而凈投資的增加會減少實體現(xiàn)金流量或股權(quán)現(xiàn)金流量。

54.B解析：按照股利相關論，影響股利分配因素的“其他因素”中，有債務合同約束，長期債務合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程序的條款。

55.B解析：馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)，但其風險要小于這些股票的加權(quán)平均風險，所以投資組合能降低風險。

56.B解析：不同的企業(yè)或投資項目具有不同的系統(tǒng)性風險。

57.A

58.B

59.B解析：股票市價可以看成是投資股票的現(xiàn)金流出，股票價值則是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，當股票市價低于股票價值，則表明未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值(可理解為凈現(xiàn)值大于零)，所以股票的投資收益率比投資人要求的最低報酬率要高。

60.B解析：第一工序完工率＝(20×60%)/80＝15%，第一工序約當產(chǎn)量＝30×15%＝4.5件；第二工序完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%，第二工序約當產(chǎn)量＝50×55%＝27.5件；在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量＝4.5＋27.5＝32(件)。61.1)輔助生產(chǎn)成本的費用合計＝4000(材料)＋40000(薪酬)＋11000(折舊)＋12000(辦公費)＝67000(元)供電車間對外分配率＝67000／(45000＋5000)＝1．34(元／度)基本生產(chǎn)車間分配的電費＝1．34×45000＝60300(元)企業(yè)行政管理部門分配的電費＝1．34×5000＝6700(元)(2)甲產(chǎn)品應分配的材料費用＝200×60／(200×60＋200×40)×24000×40＝576000(元)乙產(chǎn)品應分配的材料費用＝200×40／(200×60＋200×40)×24000×40＝384000(元)甲產(chǎn)品應分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×4000：30000(元)乙產(chǎn)品應分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×16000＝120000(元)制造費用＝2000(材料)＋30000(人工)＋32000(折舊)＋24000(辦公費)＋60300(輔助)＝148300(元)。甲產(chǎn)品應分配的制造費用＝148300／(4000＋16000)×4000＝29660(元)乙產(chǎn)品應分配的制造費用＝148300／(4000＋16000)×16000＝118640(元)(3)本月甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝576000＋30000＋29660＝635660(元)本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本＝(56000＋384000)／(180＋40)×180＝360000(元)。本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝360000＋120000＋118640＝598640(元)

62.根據(jù)上表計算結(jié)果可得存在一種最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使得公司價值達到最大，同時資本成本最低:即債務價值8000萬元，股票價值9600萬元時企業(yè)價值最大，此時的加權(quán)資本成本最小。

63.

64.(1)營業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權(quán)益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即權(quán)益乘數(shù)不變，利潤留存率不變，2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，所以2022年末的資產(chǎn)與銷售收入同比例增長，即資產(chǎn)總額=6400×(1+30％)=8320，又因權(quán)益乘數(shù)不變，所以2022年末的股東權(quán)益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購股票，故股東權(quán)益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業(yè)凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，預計2022年末股東權(quán)益=2560+10400×10％×40％=2976(萬元)，2022年末總資產(chǎn)=2976×2．5=7440(萬元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10400／7440=1．40(次)。(1)營業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權(quán)益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即權(quán)益乘數(shù)不變，利潤留存率不變，2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，所以2022年末的資產(chǎn)與銷售收入同比例增長，即資產(chǎn)總額=6400×(1+30％)=8320，又因權(quán)益乘數(shù)不變，所以2022年末的股東權(quán)益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購股票，故股東權(quán)益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業(yè)凈利率=1920/10400=18.