新三板選擇券商指南(干貨)

新三板選擇券商指南（干貨）標(biāo)準(zhǔn)一：知己，了解企業(yè)訴求掛牌之行，始于知己。選擇新三板的主辦券商最重要的是根據(jù)企業(yè)的資本市場(chǎng)發(fā)展計(jì)劃。在選擇在新三板掛牌前，企業(yè)應(yīng)首先了解自身訴求。眾所周知，中、小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，抵押資產(chǎn)有限，固有的屌絲性使得其常被傳統(tǒng)金融體系拒之門外，缺乏利用金融杠桿做大做強(qiáng)的平臺(tái)。而新三板是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)層次，主要服務(wù)于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中、小企業(yè)，為廣大中、小企業(yè)提供平臺(tái)。概括而言，企業(yè)選擇在新三板掛牌出于三種訴求，掛牌、融資和轉(zhuǎn)板上市。

企業(yè)如若滿足于在新三板公開掛牌，使之成為非上市公眾公司，宣傳品牌，吸引優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和客戶的關(guān)注，提升企業(yè)形象，掛牌成為唯一目的，則市場(chǎng)上大部分從事新三板業(yè)務(wù)的券商基本上都能滿足新三板業(yè)務(wù)的技術(shù)性要求，那么掛牌方便程度以及掛牌速度成為了企業(yè)的主要考慮因素；企業(yè)如若不僅希望在新三板掛牌，還希望在新三板上融資，提高綜合融資能力，這種情況下，考察券商的主要方面將轉(zhuǎn)移至融資和做市能力上，券商規(guī)模、聲譽(yù)也將在一定程度上對(duì)融資產(chǎn)生影響；企業(yè)如若想通過先在新三板掛牌后通過新三板直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易達(dá)到轉(zhuǎn)板上市的目的，企業(yè)應(yīng)深度考察券商的規(guī)模、IPO能力與經(jīng)驗(yàn)方面。標(biāo)準(zhǔn)二：知彼，了解合作伙伴1掛牌能力截止15年4月，合計(jì)有84家券商開展了新三板掛牌業(yè)務(wù)，累計(jì)掛牌企業(yè)數(shù)量排名如下表所示，累計(jì)發(fā)行可交易股份總量排名前十的如下圖所示。

表2.1累計(jì)掛牌企業(yè)數(shù)量排名TOP40TOP10掛牌家數(shù)TOP20掛牌家數(shù)申銀萬國(guó)175東北證券63齊魯證券123光大證券53國(guó)信證券102海通證券51廣發(fā)證券92中信證券49長(zhǎng)江證券88中原證券47中信建投80宏源證券44安信證券80西部證券40招商證券69方正證券38東吳證券65興業(yè)證券36國(guó)泰君安63國(guó)金證券34TOP30掛牌家數(shù)TOP40掛牌家數(shù)廣州證券32長(zhǎng)城證券24財(cái)通證券32上海證券24南京證券31山西證券23申萬宏源30東莞證券23東興證券29中山證券22東方花旗28中國(guó)中投21金元證券28首創(chuàng)證券21中國(guó)銀河27平安證券21國(guó)元證券26大通證券21西南證券24東海證券19其中，就累計(jì)掛牌家數(shù)而言，排名前十券商絕大部分是大型券商，如申銀萬國(guó)、廣發(fā)等，不容小覷是中型券商?hào)|吳證券，后來居上，總推薦家數(shù)達(dá)65家；就可交易股份總量而言，中、大型券商同樣壟斷前十，其中最為突出的為中信與申銀萬國(guó)。

見證完歷史，我們來看在2015年掛牌表現(xiàn)最為突出的券商：

表2.1.12015年以來新增掛牌企業(yè)數(shù)量排名TOP10券商名稱2015年新增累計(jì)申銀萬國(guó)證券53175廣發(fā)證券3692中信建投證券3280齊魯證券30123長(zhǎng)江證券2888國(guó)信證券24102西部證券2340光大證券2053國(guó)泰君安證券2063東吳證券1865招商證券1869申銀萬國(guó)、國(guó)信、廣發(fā)、長(zhǎng)江、中信建投、招商、東吳、國(guó)泰君安不僅總量排前十，15年流量同樣穩(wěn)居前十；其次，西部與光大表現(xiàn)出色，在15年開年至今4個(gè)月，分別推薦23家和20家掛牌。

就單純?yōu)閽炫频钠髽I(yè)而言，TOP40的券商都是不錯(cuò)的選擇，掛牌企業(yè)數(shù)量上的積累使得其擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，能在短時(shí)間內(nèi)高效率為企業(yè)在新三板掛牌；如若企業(yè)想要掛牌且融資，則請(qǐng)以下分析。

2融資能力統(tǒng)計(jì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)2014年1月至2015年3月的數(shù)據(jù)，截至15年3月31日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共完成545次股票發(fā)行，其中446次已掛牌公司股票發(fā)行和99次掛牌同時(shí)股票發(fā)行，累計(jì)股票發(fā)行額為210.23億元。在股票累計(jì)發(fā)行次數(shù)方面，廣發(fā)證券、齊魯證券、申銀萬國(guó)證券分別以35次、33次、28次名列前三甲，在股票累計(jì)發(fā)行金額方面，西部證券以58.3億雄踞榜首，光大、財(cái)大緊隨其后。

3做市能力2014年6月，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)公布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）》，新三板做市商制度正式出臺(tái)，截止3月，已經(jīng)累計(jì)有65家主辦券商開展了842次做市股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，排名前十的做市商如下表所示。

表2.3.1券商做市企業(yè)數(shù)量排名TOP10排名做市商做市企業(yè)數(shù)量做市企業(yè)/掛牌企業(yè)做市成交量（股）做市成交金額（元）1齊魯證券5947.97%11169716115846399532廣州證券45140.63%231180003234259003申萬宏源3515.15%407107064416715094國(guó)信證券3441.46%550504439181613935天風(fēng)證券33220.00%101835002699927006國(guó)泰君安3055.56%330566485776726567上海證券28116.67%260120063312064468東方證券2796.43%212175006215887209世紀(jì)證券27900.00%1155250021650730010中信證券2758.70%18123822415963136在65家做市商中，齊魯證券高居榜首，累計(jì)開展了59次做市交易。其余大券商如申萬宏源、國(guó)信、國(guó)泰君安、中信等做市表現(xiàn)不俗，累計(jì)占據(jù)做市市場(chǎng)半壁江山。此外，推薦業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平的廣州、天風(fēng)、世紀(jì)證券，做市業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，但做市企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出掛牌企業(yè)。在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上中小券商存在固有的后發(fā)劣勢(shì)，而新三板卻是一塊新大陸，中小券商在其中大顯身手。

4轉(zhuǎn)板能力雖然目前新三板轉(zhuǎn)板制度落地尚待時(shí)機(jī)，但預(yù)期監(jiān)管制度建設(shè)將不斷晚上。企業(yè)若想通過在新三板掛牌后轉(zhuǎn)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，則需要考慮主辦券商的IPO能力與經(jīng)驗(yàn)，下表是中國(guó)自由證券市場(chǎng)以來IPO承銷總數(shù)排名前30的券商。

表2.4.1券商承銷企業(yè)總數(shù)排名TOP10TOP10承銷總計(jì)首發(fā)中信939131國(guó)泰君安786192中信建投63399國(guó)信587188廣發(fā)446159海通430118申萬宏源396204中金39448招商386130平安371144TOP20承銷總計(jì)首發(fā)中國(guó)銀河36429中國(guó)中投360112國(guó)開3040光大28178華泰25574中銀國(guó)際25122西南23431瑞銀21628興業(yè)20742宏源20032TOP30承銷總計(jì)首發(fā)齊魯18030安信15335長(zhǎng)城12818華泰11657民生11437華林10710國(guó)金10534東吳1032