電氣設(shè)備和新能源行業(yè)2019風(fēng)光發(fā)電政策進一步推進3月動力鋰電裝機同比高增2019041515

商業(yè)市場調(diào)研報告企業(yè)行業(yè)分析方案行情回顧

上周（0408-0412）上證綜指下跌

1.78%，深證成指下跌

2.72%，中小板指下跌

3.77%，創(chuàng)業(yè)板指下跌

4.59%，滬深

300

指數(shù)下跌

1.81%，鋰電池指數(shù)下跌

1.76%，新能源汽車指數(shù)上漲

1.33%，光伏指數(shù)下跌

0.59%，風(fēng)力發(fā)電指數(shù)上漲

0.74%。價格追蹤

鋰電材料方面，上周碳酸鋰價格整體持穩(wěn)，電池級碳酸鋰均價在77,000

元/噸。氫氧化鋰價向合理區(qū)間下行，主流價格至

8.8-9.3

萬/噸。鈷產(chǎn)品價格上周反彈后持穩(wěn)，其中電解鈷均價于

27.7

萬元/噸。三元材料（523）價格持穩(wěn)，均價位于

14.7

萬元/噸。硫酸鈷、硫酸鎳等原材料價格均有不同程度的上漲。六氟磷酸鋰價格上周平穩(wěn)，現(xiàn)產(chǎn)品價格上周主流報

10-11.5

萬元/噸，高報

13

萬元/噸。

光伏材料方面，上周硅料價格微幅下滑，海外的交易冷清，連帶促使價格下修。部分多晶用硅料的價格跌破每公斤

60

元人民幣，買方仍舊喊出更低的價格要求，國內(nèi)菜花料價格仍有下跌的空間。單晶用硅料則較為穩(wěn)定，大廠的價格保持在每公斤

74

元人民幣上下。隨著硅料下跌，硅片的跌價態(tài)勢依舊。單晶硅片、電池片價格基本持穩(wěn)。行業(yè)動態(tài)3

月動力電池裝機量約

5.09GWh，同比增長

145%；大眾與贛鋒鋰業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作；特斯拉與松下放緩超級工廠擴張計劃；國家能源局發(fā)布《關(guān)于

2019

年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知(征求意見稿)》；國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》。投資建議

新能源汽車產(chǎn)銷量的高速增長帶動上游動力鋰電池的需求。我們預(yù)計

2019

年新能源汽車產(chǎn)量約

175

萬輛，同比增加

37.8%；動力鋰電裝機約

76GWh，同比增

33.3%。補貼新政出臺，補貼退坡幅度較大，但堅定扶強扶優(yōu)。頭部企業(yè)成本、技術(shù)、客戶優(yōu)勢凸顯，行業(yè)集中度有望進一步提升，建議關(guān)注電池龍頭企業(yè)寧德時代。補貼大幅退坡下，磷酸鐵鋰增持——維持日期：

2019

年

04

月

15

日行業(yè)：電氣設(shè)備和新能源：最近

6

個月行業(yè)指數(shù)與滬深

300指數(shù)比較2019

風(fēng)光發(fā)電政策進一步推進，

3

月動

力鋰電裝機同比高增證券研究報告/行業(yè)研究/行業(yè)動態(tài)

商業(yè)調(diào)研公司分析報告電池性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，建議關(guān)注與宇通、金龍等客車企業(yè)密切合作、磷酸鐵鋰產(chǎn)能步入收獲期的億緯鋰能。新政追求高端卻兼顧安全，能量密度要求門檻穩(wěn)步上調(diào)。高鎳三元降本增效、大勢所趨，建議關(guān)注高鎳三元龍頭當(dāng)升科技。補貼退坡大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈價格承壓，出貨海外的高端產(chǎn)品有望支撐公司毛利率，建議關(guān)注進入

LG

高端供應(yīng)鏈的隔膜龍頭星源材質(zhì)。同時建議關(guān)注充電樁、加氫等配套設(shè)施板塊。

光伏方面，此次新政征求意見稿堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，基本符合預(yù)期。新政要求優(yōu)先建設(shè)平價上網(wǎng)發(fā)電項目，優(yōu)先保障平價上網(wǎng)項目的電力送出和消納。另外需要補貼的項目，除了光伏扶貧和戶用光伏單獨管理以外，其余項目原則上均由地方通過招標(biāo)等競爭性配置方式組織項目，國家根據(jù)補貼額度通過排序確定補貼名單。根據(jù)財政部的要求，

2019年度安排新建光伏項目補貼預(yù)算總額度為

30

億元，其中，7.5

億元用于戶用光伏（折合

350

萬千瓦）、補貼競價項目按

22.5

億元補貼（不含光伏扶貧）總額組織項目建設(shè)。這意味著以補貼額定裝機量的全面競價時代開啟。引入競價機制將進一步促進企業(yè)壓縮成本，以進入補貼名單；此辦法有利于在有限的補貼規(guī)模下，支持更多的裝機量。我們建議繼續(xù)關(guān)注市占率高、成本優(yōu)勢明顯的硅片龍頭企業(yè)隆基股份，光伏逆變器龍頭陽光電源。維持行業(yè)“增持”評級。風(fēng)險提示

新能源車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，光伏裝機需求不及預(yù)期，原材料價格大幅波動，行業(yè)政策調(diào)整。數(shù)據(jù)預(yù)測與估值公司名稱股票代碼股價EPSPE投資評級2018E2019E2020E2018E2019E2020E當(dāng)升科技寧德時代億緯鋰能星源材質(zhì)隆基股份陽光電源30007330075030001430056860101230027427.2481.9827.7229.7727.0912.170.741.480.661.250.960.671.011.880.781.611.240.791.412.341.011.871.690.9436.8155.3942.0023.8228.2218.1626.9743.6135.5418.4921.8515.4119.3235.0327.4515.9216.0312.95謹(jǐn)慎增持謹(jǐn)慎增持謹(jǐn)慎增持謹(jǐn)慎增持

增持謹(jǐn)慎增持資料來源：上海證券研究所

股價數(shù)據(jù)為

2019

年

04

月

12

日

商業(yè)調(diào)研公司分析報告SW汽車SW食品飲料SW家用電器SW公用事業(yè)SW農(nóng)林牧漁SW建筑裝飾SW電氣設(shè)備SW醫(yī)藥生物SW銀行SW采掘SW房地產(chǎn)SW紡織服裝SW商業(yè)貿(mào)易SW機械設(shè)備SW化工SW傳媒SW鋼鐵SW通信SW建筑材料SW綜合SW休閑服務(wù)SW非銀金融SW交通運輸SW輕工制造SW國防軍工SW有色金屬SW電子SW計算機

行業(yè)動態(tài)

一、上周行情回顧

上周（0408-0412）上證綜指下跌

1.78%，深證成指下跌

2.72%，中小板指下跌

3.77%，創(chuàng)業(yè)板指下跌

4.59%，滬深

300

指數(shù)下跌1.81%，鋰電池指數(shù)下跌

1.76%，新能源汽車指數(shù)上漲

1.33%，光伏指數(shù)下跌

0.59%，風(fēng)力發(fā)電指數(shù)上漲

0.74%。

圖

1：上周市場表現(xiàn)(1.78)(2.72)(3.77)(4.59)(1.81)0.74(1.76)1.33(0.59)(2.00)(3.00)(4.00)(5.00)

2.00

1.00

0.00(1.00)

數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

行業(yè)板塊方面，上周申萬電氣設(shè)備板塊下跌

0.87%，表現(xiàn)排在

申萬

28

個行業(yè)板塊的第

7

位。圖

2：申萬行業(yè)板塊表現(xiàn)

3.00

2.00

1.00

0.00

(1.00)

(2.00)

(3.00)

(4.00)

(5.00)

(6.00)數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

我們重點關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游板塊和光伏板塊。

在細(xì)分板塊方面，上周上游鋰資源板塊下跌

4.21%，鈷資源板

塊下跌

4.58%。鋰電正負(fù)極材料板塊下跌

2.79%，電解液板塊上漲

商業(yè)調(diào)研公司分析報告商業(yè)市場調(diào)研報告是指調(diào)查和收集有關(guān)商業(yè)市場需求、消費者行為、競爭狀況、市場趨勢等方面的信息，從而為企業(yè)決策者提供有助于確定市場方向和制定營銷策略的實用數(shù)據(jù)和建議。在當(dāng)今商業(yè)競爭日益激烈的環(huán)境下，商業(yè)市場調(diào)研報告對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。商業(yè)市場調(diào)研報告的形式和內(nèi)容可因行業(yè)和目標(biāo)而異，通常包括市場情況、產(chǎn)品特色、消費者行為和需求、競爭對手及其策略等方面的信息。針對不同的信息，企業(yè)可以采用各種方式來獲取市場數(shù)據(jù)，如調(diào)查問卷、訪談、觀察等方式。在調(diào)研報告中，企業(yè)需要對市場數(shù)據(jù)和信息進行分析，得出結(jié)論和建議，并據(jù)此提供具體的市場營銷策略和行動方案。此外，企業(yè)還應(yīng)該對己行動的效果及時追蹤和評估，并針對性地調(diào)整和完善市場策略。商業(yè)市場調(diào)研過程中，我們首先需要考慮的是需要確定的目標(biāo)。調(diào)研目標(biāo)應(yīng)據(jù)此制定市場調(diào)研方案。通常包括需求滿足度、市場規(guī)模、產(chǎn)品可行性和客戶類型等。調(diào)研計劃的其他方面包括調(diào)研方式、調(diào)研時期和成本等。商業(yè)調(diào)研分析報告作用

行業(yè)動態(tài)1.62%%，隔膜板塊下跌

1.16%，電芯板塊下跌

3.06%，鋰電設(shè)備板塊（機械覆蓋）下跌

2.91%，光伏板塊下跌

1.06%，風(fēng)電板塊上漲2.35%。

圖

3：上周鋰電池、光伏細(xì)分板塊表現(xiàn)(4.21)(4.58)(2.79)1.62(1.16)(3.06)(2.91)(1.06)2.35(3.00)(4.00)(5.00)(2.00)

3.00

2.00

1.00

0.00(1.00)

數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

個股方面，上游鋰鈷資源板塊個股中表現(xiàn)較好的有江特電機（2.50%）、鹽湖股份（1.07%），跌幅較大的有寒銳鈷業(yè)（-9.63%）、天齊鋰業(yè)（-7.00%）、科達(dá)潔能（-5.75%）。中游鋰電材料板塊個股跌幅較大的有科恒股份（-11.24%）、中國寶安（-8.76%）、滄州明珠（-3.56%），表現(xiàn)較好的有江蘇國泰（6.91%）、新宙邦（0.93%）；電池板塊個股中漲幅較大的有澳洋順昌（6.70%）、

ST

集成（2.20%），表現(xiàn)較差的有欣旺達(dá)（-8.85%）、國軒高科（-5.44%）、德賽電池（-4.78%）。光伏板塊個股中漲幅較大的有易成新能（9.46%）、清源股份（4.53%），跌幅較大的有東方日升（-9.58%）、珈偉股份（-6.33%）、通威股份（-5.99%）。

圖

4：上周鋰鈷資源板塊個股情況

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00

-8.00

-10.00

-12.00

數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

商業(yè)調(diào)研公司分析報告澳洋順昌ST集成堅瑞沃能猛獅科技多氟多智慧能源億緯鋰能比亞迪寧德時代拓邦股份鵬輝能源德賽電池國軒高科欣旺達(dá)中信國安行業(yè)動態(tài)圖

6：上周鋰電池電解液+隔膜板塊個股情況

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所圖

8：上周電芯板塊個股情況

10

5

0

-5-10-15數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所圖

5：上周鋰電池正負(fù)極板塊個股情況

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00

-8.00

-10.00

-12.00數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所圖

7：上周鋰電設(shè)備板塊個股情況

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00

-8.00

-10.00數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

圖

9：

上周光伏板塊個股情況

15.00

10.00

5.00

0.00

-5.00

-10.00

-15.00

數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

商業(yè)調(diào)研公司分析報告行業(yè)動態(tài)二、行業(yè)主要材料價格及產(chǎn)量信息

鋰原材料方面，碳酸鋰價格上周稍有下跌，電池級碳酸鋰均價在

77,000

元/噸左右，工業(yè)級碳酸鋰價格維持在

65,500

元/噸。氫氧化鋰方面，新增產(chǎn)能投產(chǎn)影響逐漸顯現(xiàn)，價格向合理區(qū)間下行，現(xiàn)電池級氫氧化鋰（未研磨）主流價格至

8.8-9.3

萬/噸。

正極材料方面，磷酸鐵鋰價格企穩(wěn)，平均

5.1

萬元/噸附近。今年磷酸鐵鋰產(chǎn)銷量有望觸底回升，達(dá)到

8

萬噸水平，同比增幅將超過

15%，不過這并不代表價格會出現(xiàn)回暖。由于前兩年過多的產(chǎn)能擴充，導(dǎo)致目前磷酸鐵鋰閑置產(chǎn)能巨大，市場整體供過于求的狀態(tài)并不會在今年出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，企業(yè)低利潤運行現(xiàn)象也難以改變。鈷產(chǎn)品價格反彈后持穩(wěn)，其中電解鈷報價位于

27.7

萬元/噸附近，四氧化三鈷均價位于

18.2

萬元/噸左右。雖然本周外媒報價繼續(xù)回升，但是國內(nèi)電解鈷價格略顯滯漲。三元鋰材料（523）價格基本持穩(wěn)，市場均價在

14.7

萬元/噸左右。NCM811

價格在

20

萬元/噸左右，NCA

正極材料在

24

萬元/噸上下。硫酸鈷方面，本周市場主流成交價格報在

5-5.3

萬/噸之間，較上周上漲

0.4

萬/噸左右。硫酸鈷價格回升推動三元前驅(qū)體企業(yè)入市備貨，市場成交情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。硫酸鎳方面，市場報價在

2.5-2.7

萬/噸之間，較上周小漲

0.05

萬元/噸，供不應(yīng)求仍是推動價格上漲的主要因素。硫酸錳價格近期有所下調(diào)，價格報在

0.68-0.71

萬/噸之間，主要是受到增值稅下調(diào)影響。

負(fù)極材料產(chǎn)品價格持穩(wěn)為主，數(shù)碼方面：5μm

濕法基膜報價3-3.5

元/平方米；5μm+2μm+2μm

濕法涂覆隔膜報價為

4

元/平方米；7um

濕法基膜報價為

2

元/平方米；7μm+2μm+1μm

濕法涂覆隔膜報價為

2

元/平方米。

電解液方面，近期電解液價格相對穩(wěn)定，現(xiàn)國內(nèi)電解液價格主流報

3.4-4.5

萬元/噸，低端產(chǎn)品報價在

2.3-2.8

萬元/噸。原料市場方面，六氟磷酸鋰價格上周平穩(wěn)，但是部分廠家

4

月份有調(diào)漲預(yù)期，現(xiàn)產(chǎn)品價格上周主流報

10-11.5

萬元/噸，高報

13

萬元/噸。溶劑價格企穩(wěn)，現(xiàn)

DMC

報

9500-10500

元/噸，DEC

報

15200-15800

元/噸，EC

報

14000-14500

元/噸。

隔膜方面，高端

5μm

濕法數(shù)碼基膜報

3-3.5

元/平方米；中端產(chǎn)品方面，近期

14μm

干法基膜報價為

1.1

元/平方米；9um

濕法基膜報價

1.4-1.7

元/平方米；水系單層濕法氧化鋁涂覆隔膜均價為2.5-3.5

元/平方米；水系單層干法氧化鋁涂覆隔膜均價為

2.5

元/平方米；水系

PVDF

涂覆隔膜均價為

4-5

元/平方米。

商業(yè)調(diào)研公司分析報告一、市場調(diào)研報告是企業(yè)了解市場動態(tài)的窗口。它有利于企業(yè)掌握市場動態(tài)，如市場供求情況、市場最新趨勢、消費者的要求以及本企業(yè)產(chǎn)品的銷售情況等方面的市場動態(tài)。二、它為企業(yè)客觀判斷自身的競爭能力，調(diào)整經(jīng)營決策、產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)計劃提供了依據(jù)，企業(yè)在市場競爭中要想明確自身所處的位置，就要做市場調(diào)查，從市場調(diào)查報告中獲取準(zhǔn)確的信息。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層在考慮開發(fā)新產(chǎn)品，決定產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量、品種、花色時也要先做市場調(diào)查。三、有助于整體宣傳策略需要，為企業(yè)市場地位和產(chǎn)品宣傳等提供信息和支持。四、通過市場調(diào)查所獲得的資料，除了可供了解目前市場的情況之外，還可以對市場變化趨勢進行預(yù)測，從而可以提前對企業(yè)的應(yīng)變作出計劃和安排，充分地利用市場的變化，從中謀求企業(yè)的利益。商業(yè)調(diào)研分析報告作用行業(yè)動態(tài)圖

10：近六個月碳酸鋰市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

12：近六個月電解鈷市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

11：近六個月氫氧化鋰市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

13：近六個月四氧化三鈷市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

14：近六個月磷酸鐵鋰正極材料市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所

商業(yè)調(diào)研公司分析報告行業(yè)動態(tài)圖

15：近六個月鈷酸鋰正極市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

17：近六個月六氟磷酸鋰市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

16：近六個月三元正極（523）市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所圖

18：近六個月隔膜市場價格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，上海證券研究所光伏材料：

硅料方面：上周硅料價格微幅下滑，海外的交易冷清，連帶促使價格下修。上周海外單、多晶用硅料價格的分別降至每公斤

8.9美元以及每公斤

7.8

美元，預(yù)期海外多晶用硅料報價可能還會小幅下滑。國內(nèi)部分則是多晶用硅料的價格跌破每公斤

60

元人民幣，買方仍舊頻頻喊出更低的價格要求，因此國內(nèi)菜花料價格仍有下跌的空間。單晶用硅料部分則較為穩(wěn)定，基本大廠的價格保持在每公斤

74

元人民幣上下。目前已經(jīng)有硅料企業(yè)預(yù)計提早檢修，有助于硅料價格在五月打底。

硅片方面：上周硅片價格的變化主要集中在國內(nèi)多晶硅片。多晶硅片的價格滑落約

2.6%至每片

1.9

元人民幣，許多二線價格甚至還在低點

1.85

元人民幣以下。原預(yù)期硅料價格已經(jīng)打底，但隨著上周硅料價格還是小幅跌價，多晶硅片的跌價態(tài)勢依舊，評估目前恐

商業(yè)調(diào)研公司分析報告

行業(yè)動態(tài)

慌的情勢，多晶硅片仍會繼續(xù)下跌，二線廠價格幾乎都往每片

1.8

元人民幣靠攏。海外多晶價格則是持平。

電池片方面：價格持穩(wěn)在單晶

PERC

電池片每瓦

1.19-1.21

元人

民幣、多晶電池片每瓦

0.84-0.86

元人民幣。目前看來，五月份單晶

PERC

電池片的訂單能見度仍高，整體單晶市場呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)

勢。多晶部分則因為中國今年政策遲遲未出臺，再加上印度市場需

求在五月也將進一步轉(zhuǎn)弱，使得多晶電池片價格依然偏弱看待。

組件方面：近期組件價格并未出現(xiàn)明顯變化，惟印度市場雖四

月尚有部分遞延的項目支撐需求，但五月開始市場需求仍將走弱，

因此四月印度組件現(xiàn)貨價格已開始轉(zhuǎn)弱。展望后續(xù)，電池片、組件

廠商會在

5-6

月淡季之時陸續(xù)開始調(diào)適產(chǎn)線，以適應(yīng)逐漸增加的

158.75mm（G1）需求，預(yù)期三季度會有越來越多廠商將產(chǎn)線轉(zhuǎn)換

至

G1

尺寸，四季度的實際出貨將明顯拉升。

光伏玻璃：受到四月中國增值稅率調(diào)降、以及整體需求趨緩的

影響，上周各玻璃的報價較為紊亂，報價讓利程度不一。隨著訂單

陸續(xù)成交，主流價格來到每平方米

26.2-26.5

元人民幣。這也是光伏

玻璃自去年最低觸及每平方米

20-21

元人民幣后一路反彈多個月來

的首度調(diào)降。（數(shù)據(jù)來源：PVInfoLink）表

1

一周光伏產(chǎn)品價格現(xiàn)貨價格漲跌幅（%）低均價

高多晶硅(kg)多晶硅

單晶用（USD)多晶硅

菜花料(RMB)多晶硅

致密料（RMB)

960768.757738.95874-1.1-3.3

-硅片(pc)多晶硅片-金剛線（USD)多晶硅片-金剛線（RMB)單晶硅片-180μm(USD)單晶硅片-180μm(rmb)0.265

1.93

0.43

3.17

0.26

1.850.423

3.050.263

1.90.425

3.12

--2.6

-

-電池片(W)多晶電池片-金剛線-18.7%（USD)多晶電池片-金剛線-18.7%（RMB)單晶

PERC

電池片-21.5%+（RMB)單晶

PERC

電池片-21.5%+雙面（RMB)0.122

0.87

1.22

1.220.114

0.84

1.17

1.190.115

0.85

1.19

1.2----組件(W)275W

多晶組件（USD)275W

多晶組件（RMB)305W

單晶

PERC

組件（USD)0.341.85

0.40.215

1.7

0.260.218

1.72

0.27---

商業(yè)調(diào)研公司分析報告商品和服務(wù)是由生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移到消費者而形成市場行銷活動的鏈接方式，或投資者對自己確立的項日存有疑惑，而委請專業(yè)的調(diào)查人員或第三者，作有系統(tǒng)地、客觀地、廣泛地且持續(xù)地搜集相關(guān)資料，加以記錄，分析，衡量與評估，提供相關(guān)分析，結(jié)論與建議，以供企業(yè)經(jīng)營者決策參考之行為。市場調(diào)研范圍1·市場研究：市場潛在需求量，消費者分布及消費者特性研究。2.產(chǎn)品研究：產(chǎn)品設(shè)計，開發(fā)及試驗；消費者對產(chǎn)品形狀、包裝、品味等喜好研究；現(xiàn)有產(chǎn)品改良建議，競爭產(chǎn)品的比較分析。3,銷售研究：公司總體行銷活動研究，設(shè)計及改進。4.消費購買行為研究：消費者購買動機，購買行為決策過程及購買行為特性研究。5.廣告及促銷研究：測驗及評估商品廣告及其它各種促銷之效果，尋求最佳促銷手法，以促進消費者有效購買行為。6.行銷環(huán)境研究：依人口、經(jīng)濟、社會、政治及科技等因素變化及未來變化走勢，對市場結(jié)構(gòu)及企業(yè)行銷策略的影響。7.銷售預(yù)測：研究大環(huán)境演變，競爭情況及企業(yè)相對競爭優(yōu)勢，對于市場銷售量作長期與短期預(yù)測，為企業(yè)擬定長期經(jīng)營計劃及短期經(jīng)營計劃之用。商業(yè)調(diào)研分析報告作用行業(yè)動態(tài)305W

單晶

PERC

組件（RMB)310W

單晶

PERC

組件（USD)310W

單晶

PERC

組件（RMB)

2.2

0.42.23

2.010.265

2.05

2.10.278

2.2---組件輔材光伏玻璃（RMB)26.526.2526.3-0.8

數(shù)據(jù)來源：PVINFOLINK，上海證券研究所預(yù)測

三、

近期公司動態(tài)表

2

上周鋰電池+光伏上市公司重要公告股票代碼公司名稱事件具體內(nèi)容2018年報600549廈門鎢業(yè)2018

年報2018

年公司實現(xiàn)合并營業(yè)收入

196

億元，同比增長

38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤

4.99億元，同比下降

19%，主要是電池材料業(yè)務(wù)及稀土業(yè)務(wù)盈利下降。JKS.N晶科能源2018

年報2018

財年公司實現(xiàn)營業(yè)收入

250.43

億元，同比下降

5.40%，實現(xiàn)凈利潤

4.06

億元，同比增長186.85%。603606東方電纜2018

年報2018

年度公司實現(xiàn)營收

302,422.17

萬元，同比增長

46.67%。歸屬于上市公司股東的凈利潤17,143.38

萬元,同比增長

241.55%，主要系海纜產(chǎn)品收入大幅增長。2019一季報300037新宙邦2019

一季報2019

年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入

513,014,656.69元，同比增長

13.99%;實現(xiàn)歸母凈利潤62,091,444.86

元，同比增長

19.63%；實現(xiàn)扣非凈利潤

59,781,696.13

元，同比增長

54.28%。300750寧德時代2019

一季度業(yè)績

預(yù)告預(yù)計一季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤

99,203.33

萬元–111,603.73

萬元，同比增長

140%

-

170%?？鄯莾衾麧?/p>

88,793.03

萬元–96,865.12

萬元，同比增長230%

-

260%。600549000762300438廈門鎢業(yè)西藏礦業(yè)鵬輝能源2019

一季度業(yè)績

快報2019

一季度業(yè)績

預(yù)告2019

一季度業(yè)績

預(yù)告一季度實現(xiàn)營收

3,813,625,198.53

元，同比增長11.68%，虧損

26,260,514.48。預(yù)計一季度實現(xiàn)凈利潤

20-30

萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤

3,757.58萬元至

4,709.97

萬元，同比下降

49%至

36%?？鄯莾衾麧櫷仍鲩L

10%至

40%。300618寒銳鈷業(yè)2019

一季度業(yè)績預(yù)告公司一季度預(yù)計虧損

5,500.00

萬元—6,000.00

萬元

商業(yè)調(diào)研公司分析報告行業(yè)動態(tài)300073當(dāng)升科技2019

一季度業(yè)績

預(yù)告公司一季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤

5,000

萬元-5,500

萬元，同比增長

27.95%-40.75%。業(yè)務(wù)進展300568星源材質(zhì)與合肥國軒簽訂采購框架合同國軒高科向公司采購濕法涂覆隔膜需求預(yù)測量約為

1

億平方米，乙方通過該采購需求計劃可對甲方未來訂單提前進行必要的供貨準(zhǔn)備。002340格林美簽署

4.5

萬噸三元前驅(qū)體材料戰(zhàn)略合作框架協(xié)議公司與湖南邦普簽訂了《三元前驅(qū)體戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。邦普循環(huán)是

CATL

的控股子公司，是中國早期從事電池回收與利用的優(yōu)勢企業(yè)。協(xié)議要求公司向邦普提供

15000

噸/年的三元前驅(qū)體。002340格林美公司全資子公司簽署

3.3

萬噸三元前驅(qū)體材料戰(zhàn)

略采購協(xié)議公司與廈門廈鎢新能源材料有限公司簽訂了合作協(xié)議。公司向廈鎢提供

NCM523

或

NCM622

系列產(chǎn)品，2019

年不少于

5,000

噸；2020

年起每年不少于

7,000

噸，原則上月度均勻交貨，到

2023

年底止。合同總量約為

3.3

萬噸。600549廈門鎢業(yè)子公司廈門廈鎢新能源材料有限公司投資建設(shè)年產(chǎn)

20000

噸車用動力鋰離子材料公司下屬子公司廈鎢新能源擬投資

184,793.40

萬元，建設(shè)年產(chǎn)

20000

噸車用動力鋰離子中高鎳正極材料。擬分二期建設(shè)，第一期建設(shè)產(chǎn)能

10000噸，

預(yù)計

2020

年

12

月投產(chǎn)；第二期建設(shè)產(chǎn)能10000

噸，預(yù)計

2021

年

12

月投產(chǎn)。收購兼并002812恩捷股份收購深圳清松金澤科技開發(fā)有限

公司股權(quán)為進一步發(fā)展全息防偽電化鋁業(yè)務(wù)，公司全資子公司德新紙業(yè)收購交易對手合計持有的深圳清松金澤科技開發(fā)有限公司

100.00%股權(quán)。利潤分配603659璞泰來2018

年利潤分配預(yù)案本次利潤分配以方案實施前的公司總股本434,695,500

股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利

0.42

元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利

182,572,110.00

元。002245澳洋順昌2018

年利潤分配

預(yù)案以公司2018年年度權(quán)益分派股權(quán)登記日2019年4月

18

日的公司總股本為基數(shù)，向全體股東每

10股派

0.25

元人民幣現(xiàn)金其他002812恩捷股份政府補助公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司之

全資子公司江西通瑞收到江西省高安市財政所撥

付的企業(yè)發(fā)展扶持資金人民幣

1,967.00

萬元。數(shù)據(jù)來源：WIND，上海證券研究所

四、行業(yè)近期熱點信息

鋰電方面：

3

月動力電池裝機量約

5GWh

同比增長

145%

GGII

數(shù)據(jù)顯示，

2019

年

3

月動力電池裝機總電量約

5.09GWh，

同比增長

145%，環(huán)比增長

127%。其中，裝機總電量排名前十動力

電池企業(yè)合計約

4.71GWh，占整體的

93%。從車輛細(xì)分類別來看，

商業(yè)調(diào)研公司分析報告行業(yè)動態(tài)2019

年

3

月新能源乘用車電池裝機電量約

4.10GWh，同比增長166%；客車電池裝機電量約

0.67GWh，同比增長

49%；專用車電池裝機電量約

0.32GWh，同比增幅最大，高達(dá)

266%。從不同電池類型來看，

2019

年

3

月磷酸鐵鋰電池裝機電量約

1.03GWh，同比增長

69%；三元電池裝機電量約

3.64GWh，同比增長

150%；鈦酸鋰電池裝機電量約

0.07GWh，同比增長超

22

倍之多；錳酸鋰電池裝機電量約

16MWh，同比增長

229%。從不同電池形狀來看，2019年

3

月方形電池裝機電量約

4.23GWh，同比增長

161%；軟包電池裝機電量約

0.42GWh，同比增長

181%；圓柱電池裝機電量約0.44GWh，同比增長

43%。（新聞來源：高工鋰電）大眾與贛鋒鋰業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作

4

月

8

日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱公司與德國大眾簽訂了《戰(zhàn)略合作備忘錄》，根據(jù)備忘錄，贛鋒鋰業(yè)未來十年將向德國大眾及其供應(yīng)商供應(yīng)鋰化工產(chǎn)品。備忘錄的主要內(nèi)容有如下三點：1、贛鋒鋰業(yè)未來十年將向德國大眾及其供應(yīng)商供應(yīng)鋰化工產(chǎn)品。2、雙方建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，將對德國大眾的電動汽車計劃產(chǎn)能和成本提供鋰關(guān)鍵原材料的安全供應(yīng)保障，是德國大眾汽車電子原材料團隊進行廣泛市場分析的結(jié)果。3、在鋰材料供應(yīng)協(xié)議之外，德國大眾還將與贛鋒鋰業(yè)在電池回收和固態(tài)電池等未來議題上進行合作。

德國大眾計劃在未來的六年里投放

70

余種新型純電動汽車進入市場，至

2025

年，德國大眾大概有

1/4

的車輛是純電動汽車，未來對電池原材料的需求將迅速增加。本次與德國大眾建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，既滿足了德國大眾對電池生產(chǎn)的鋰關(guān)鍵原材料的需求，又有利于提升公司的持續(xù)盈利能力，促進公司長遠(yuǎn)發(fā)展。贛鋒鋰業(yè)表示，該備忘錄的簽署對其未來十年的經(jīng)營業(yè)績有積極影響。（新聞來源：贛鋒鋰業(yè)公司公告）特斯拉與松下超級工廠擴張計劃放緩

據(jù)外媒報道，特斯拉與松下目前正在放緩電池工廠的擴張計劃問題，而這同時也加深了對于特斯拉電動車需求量的擔(dān)憂，過去幾年雙方在該工廠的投資達(dá)幾十億美元。特斯拉星期四（4

月

12

日）表示，盡管將要繼續(xù)對位于內(nèi)華達(dá)里諾附近的工廠按需進行投資，但現(xiàn)有的設(shè)備的產(chǎn)能是要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前所預(yù)計的。松下表示，是否要與特斯拉合作進行額外投資還需研究，而在此之前《日經(jīng)新聞》報道稱雙方已經(jīng)“凍結(jié)”投資計劃。（新聞來源：蓋世汽車網(wǎng)）三星、LG

化學(xué)進入純電動乘用車公告，外資動力電池回歸

商業(yè)調(diào)研公司分析報告隨著各種問題的不斷出現(xiàn)，對策建議類調(diào)研報告成為了越來越重要的工具，可以幫助企業(yè)和組織制定有效的戰(zhàn)略和方案。本次調(diào)研共收集了31篇有關(guān)對策建議類調(diào)研報告，發(fā)現(xiàn)了一些有趣且關(guān)鍵的共性和差異。首先，從研究內(nèi)容來看，這些報告所關(guān)注的問題是非常多樣化的。其中有些報告關(guān)注的是社會問題和政策，如貧困和教育問題，而另外一些報告則更加關(guān)注企業(yè)和組織的內(nèi)部問題，如管理和市場營銷。這種多樣性并不能算是這些報告的缺陷，相反，它說明我們的社會和組織面臨的挑戰(zhàn)十分繁多，需要我們從各個方面入手才能夠解決問題。其次，這些報告在調(diào)查方法和數(shù)據(jù)分析方面也存在差異。大部分的報告采用了定性和定量結(jié)合的方式，通過問卷調(diào)查、實地考察和專家訪談等方式收集數(shù)據(jù)。然而，也有一些報告采用了更為創(chuàng)新的技術(shù)，如大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)。這些新技術(shù)雖然還處于試驗階段，但它們可能會以越來越多的方式成為調(diào)研方法的重要組成部分。最后，這些報告在對策和建議方面表現(xiàn)出了不同的風(fēng)格和實用性。有些報告提出了具有長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的行動方案，而另外一些則更注重于針對特定問題提供現(xiàn)實可行的解決方案。這些不同的風(fēng)格反映了報告的作者們的不同經(jīng)驗和專業(yè)背景，并吸引了各個方面的讀者。商業(yè)調(diào)研分析報告作用行業(yè)動態(tài)

4

月

8

日，工信部網(wǎng)站發(fā)布了第

318

批機動車企業(yè)和產(chǎn)品公告。重慶金康瑞馳牌純電動轎車和東風(fēng)雷諾風(fēng)諾牌純電動轎車位列其中。它們的動力電池單體供應(yīng)商更引人注目，分別是三星（天津）電池有限公司（下稱三星）和南京樂金化學(xué)新能源電池有限公司（下稱

LG

化學(xué)）。（新聞來源：ofweek

鋰電網(wǎng)）SKI

與大眾汽車合資在華建廠

據(jù)路透社最新消息，韓國

SK

Innovation

與大眾汽車和中國伙伴洽談成立電池合資企業(yè),已經(jīng)接近達(dá)成協(xié)議在中國興建一座工廠。從供需關(guān)系來講，韓國

SK

Innovation

作為電池廠商，與大眾汽車?yán)壱黄?，可保?/p>

SKI

電池的需求穩(wěn)定。（新聞來源：ofweek

鋰電網(wǎng)）印度推電動車補貼，3

年補

96.5

億

據(jù)外媒報道，為了鼓勵新能源汽車銷售，印度已經(jīng)批準(zhǔn)了一項為期

3

年

1000

億盧比(約合

94

億人民幣)的電動汽車和混合動力汽車補貼計劃。據(jù)媒體報道，這項計劃會讓印度的各種類型的新能源汽車都有資格獲得獎勵，獲得補貼的價格上限為

150

萬印度盧比(14.48

萬元人民幣)，前提是它們配備了現(xiàn)代鋰離子電池，補貼金額取決于電池容量。（新聞來源：高工鋰電）光伏方面：國家能源局：關(guān)于征求對

2019

年光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見稿）意見的函

4

月

12

日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于

2019

年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，《征求意見稿》明確今年光伏風(fēng)電要采取競爭方式配置需國家補貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項目。根據(jù)文件附件內(nèi)容顯示：今年光伏補貼總額

30

億元，明確對戶用光伏項目進行單獨管理。30

億中的

7.5

億元用于戶用光伏(折合

350

萬千瓦)、補貼競價項目按

22.5

億元補貼。（新聞來源：國家能源局）國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》

4

月

10

日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進風(fēng)電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，指出：1、優(yōu)先建設(shè)平價上網(wǎng)項目；2、嚴(yán)格落實平價上網(wǎng)項目的電力送出和消納條件；3、梳理已核準(zhǔn)（備案）未并網(wǎng)存量項目、具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目條件的地區(qū)，有關(guān)?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委

商業(yè)調(diào)研公司分析報告行業(yè)動態(tài)應(yīng)于

4

月

25

日前報送

2019

年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目名單。（新聞來源：國家發(fā)改委、能源局）五、投資建議

新能源汽車產(chǎn)銷量的高速增長帶動上游動力鋰電池的需求。我們預(yù)計

2019

年新能源汽車產(chǎn)量約

175

萬輛，同比增加

37.8%；動力鋰電裝機約

76GWh，同比增

33.3%。補貼新政出臺，補貼退坡幅度較大，但堅定扶強扶優(yōu)。頭部企業(yè)成本、技術(shù)、客戶優(yōu)勢凸顯，行業(yè)集中度有望進一步提升，建議關(guān)注電池龍頭企業(yè)寧德時代。補貼大幅退坡下，磷酸鐵鋰電池性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，建議關(guān)注與宇通、金龍等客車企業(yè)密切合作、磷酸鐵鋰產(chǎn)能步入收獲期的億緯鋰能。新政追求高端卻兼顧安全，能量密度要求門檻穩(wěn)步上調(diào)。高鎳三元降本增效、大勢所趨，建議關(guān)注高鎳三元龍頭當(dāng)升科技。補貼退坡大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈價格承壓，出貨海外的高端產(chǎn)品有望支撐公司毛利率，建議關(guān)注進入

LG

高端供應(yīng)鏈的隔膜龍頭星源材質(zhì)。同時建議關(guān)注充電樁、加氫等配套設(shè)施板塊。

光伏方面，此次新政征求意見稿堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，基本符合預(yù)期。新政要求優(yōu)先建設(shè)平價上網(wǎng)發(fā)電項目，優(yōu)先保障平價上網(wǎng)項目的電力送出和消納。另外需要補貼的項目，除了光伏扶貧和戶用光伏單獨管理以外，其余項目原則上均由地方通過招標(biāo)等競爭性配置方式組織項目，國家根據(jù)補貼額度通過排序確定補貼名單。根據(jù)財政部的要求，

2019

年度安排新建光伏項目補貼預(yù)算總額度為30

億元，其中，7.5

億元用于戶用光伏（折合

350

萬千瓦）、補貼競價項目按

22.5

億元補貼（不含光伏扶貧）總額組織項目建設(shè)。這意味著以補貼額定裝機量的全面競價時代開啟。引入競價機制將進一步促進企業(yè)壓縮成本，以進入補貼名單；此辦法有利于在有限的補貼規(guī)模下，支持更多的裝機量