黃金股制度統(tǒng)籌發(fā)展安全鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)

▍海外“黃金股”是一種成熟、成功的股權(quán)模式“黃金股”的定義與起源“黃金股（oldenshae）是政府持有的一種“特權(quán)股份，對(duì)企業(yè)關(guān)鍵決策進(jìn)行影響“黃金股制度是指在國有控股公司市場(chǎng)化過程中政府保留持有特殊一股或少數(shù)股，并賦予這些特殊股份特殊的權(quán)利用于政府在企業(yè)特殊決策上的投票權(quán)通?！耙黄狈駴Q權(quán)”或“一票多權(quán)?！包S金股起源于二十世紀(jì)七八十年代歐洲的私有化浪潮由英國率先推出取得巨大成功，既解決了當(dāng)時(shí)國有企業(yè)效率低下的問題，又保留了政府在私有化國企中的控制權(quán)。在0世紀(jì)0年代，歐洲許多國家陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，英國也遭遇二次石油危機(jī)的打擊英國國有企業(yè)面臨了一系列的困境主要包括盈利能力下降管理效率低下以及勞資紛爭等，這些困境導(dǎo)致了國有企業(yè)的虧損和財(cái)政壓力的增加基于弗里德曼為代表的新自由主義經(jīng)濟(jì)理論，英國政府對(duì)大型國有企業(yè)實(shí)施私有化，即所謂的“撒切爾主義。然而，在部分涉及國計(jì)民生國家安全等重要領(lǐng)域英國政府擔(dān)心國企私有化后可能帶來一系列潛在弊端如果失控可能難以確保國家利益以及損害公眾利益為了保留政府在關(guān)鍵決策上的控制權(quán)“黃金股”制度應(yīng)運(yùn)而生。圖：英國電集團(tuán)有化程的黃金制度排英國電信集團(tuán)官方網(wǎng)站，繪制以4年英國電信集團(tuán)（BT）私有化為例，其黃金股制度的具體安排如下：私有化方式英國政府持有1“黃金股其余股份采取公開銷售的方式稀釋?！包S金股的權(quán)利“黃金股掌握公司重大經(jīng)營決策中“一票否決權(quán)包括公司改變章程削減公司資本公司被收購或合并公司更改主營業(yè)務(wù)等但包括對(duì)企業(yè)管理層人員的任免、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理與分配等日常經(jīng)營權(quán)。此外，也不代表任何財(cái)產(chǎn)權(quán)利，不可轉(zhuǎn)讓、抵押和提供擔(dān)保，不參與公司股息分配。“黃金股”的權(quán)利制約：一方面，英國金融市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)(FnncalConuctuthorit,FC)對(duì)持有黃金股的公司進(jìn)行監(jiān)管，并要求這些公司在公開披露中露其“黃金股”的使用情況；另一方面“黃金股”的一票否決權(quán)需遵守公司法等法律法規(guī)被執(zhí)“一票否決的申請(qǐng)方可以通過法院訴“黃金股持有濫用權(quán)利?！包S金股制度的本質(zhì)是一種公共領(lǐng)域與私有領(lǐng)域的平衡機(jī)制是政府與市場(chǎng)交換國企的所有權(quán)經(jīng)營權(quán)和特定事項(xiàng)表決權(quán)的特殊契約私有制經(jīng)濟(jì)體系中企業(yè)經(jīng)營的目的是實(shí)現(xiàn)所有者的私人利益在公共領(lǐng)域政府需要防止企業(yè)在重大決策上偏向私人利而損害公共利益“黃金股”是政府在私有化改革中將國有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)交予投資者允許投資者進(jìn)入此前政府壟斷的公共領(lǐng)域。但是，投資者在這些領(lǐng)域的部分重大定權(quán)需交予政府。表：三類股和三權(quán)利組對(duì)應(yīng)關(guān)系知情權(quán)收益權(quán)表決權(quán)普通股有有有（事）優(yōu)先股有有無黃金股有無有（事）資料來源：“黃金股”在全球得到廣泛應(yīng)用黃金股制度誕生于私有化也在全球私有化浪潮中推廣開來大量國家地區(qū)相繼在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革過程中推行“黃金股”制度，包括歐洲的法國、意大利、西班牙、匈利、波蘭等，亞洲的韓國、中國臺(tái)灣等，拉美的巴西等。根據(jù)歐盟委員會(huì)在4年做的調(diào)查歐盟范圍內(nèi)至少有1家公司保留“黃金股制度私有化浪潮在1世紀(jì)初達(dá)到巔峰。值得注意的是歐盟這一統(tǒng)計(jì)存在低估，許多國家和公司并未接受歐盟委員會(huì)調(diào)查，例如英國國家電網(wǎng)NatioalGrdGrop)、蘇格蘭水利電力公司(cotshHdroeectrc)等運(yùn)用了“黃金股”制度的公司并未出現(xiàn)在調(diào)查榜單內(nèi)。行業(yè)分布上海外“黃金股制度通常運(yùn)用在涉及國計(jì)民生和國防安全領(lǐng)域的行業(yè)，具體包括能源、電力、電信、出版、銀行、醫(yī)療、航空航天、機(jī)場(chǎng)港口等“黃金股”制度沒有必要設(shè)立在所有行業(yè)的國有企業(yè)通常在涉及國計(jì)民生和國防安全領(lǐng)域的行業(yè)運(yùn)較多在國計(jì)民生領(lǐng)域以能（石油天然氣等電力電信三大自然壟斷行業(yè)為主，在歐盟委員會(huì)的調(diào)查中幾乎所有國家“黃金股制度在三大行業(yè)中存在真實(shí)案例此外，制糖、制藥、醫(yī)療、出版等競爭性行業(yè)中也偶有采用“黃金股”制度。在國防安全領(lǐng)域，黃金股制度也得到了廣泛運(yùn)用法國政府在泰雷茲集（Thes，設(shè)計(jì)開發(fā)和生產(chǎn)航空防御服務(wù)產(chǎn)品）持有特殊權(quán)利。1uropeancommsso.pecalrghtinriatiedcompnesinhenargedUnion-ADecadeFullofdvelomet.00.圖：4歐盟圍內(nèi)少有1家公司有“黃股”度 圖“黃股”度主運(yùn)用計(jì)民生國防全領(lǐng)域 4 4 3 32 215波蘭捷克斯洛伐克波蘭捷克斯洛伐克匈牙英國意大西班德其他合計(jì)歐盟委員會(huì)， 歐盟委員會(huì)，繪制采“黃金股制度的公司往往規(guī)模較大對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響力較高德國大眾集團(tuán)其4年?duì)I業(yè)收入占德國GDP的比重高達(dá)%英國電信公司西班牙國家電力公司、意大利國家電力公司等情況類似擁有黃金股設(shè)置的公司往往對(duì)本國經(jīng)濟(jì)極為重要在業(yè)內(nèi)也通常處于龍頭地位。表：設(shè)有“金股制度上公司案例

英國 西班牙 意大利 德國（B（B）（Es）（EE）（ls）私有化始時(shí)間4年8年9年0年所屬行業(yè)電信電力電力汽車政府持股份1股.股份.股份.股份政府對(duì)超過的股權(quán)

英國電集團(tuán)

西班牙家電公司

意大利家電公司

德國大集團(tuán)制度安排

“一票決包括司改變章、減公資公司被購或并、司更改主業(yè)務(wù)等

收購有決權(quán)；政府有權(quán)否有關(guān)產(chǎn)出售、權(quán)稀、并商業(yè)目的改等管策；政府有權(quán)取上市持有的過投票權(quán)的行使

政府有權(quán)反超過權(quán)的收；政府有權(quán)反某些決策；政府有權(quán)取上市持有的過投票權(quán)的行使

任何單一股享有票權(quán)不過；政府有權(quán)任董事的政府表營業(yè)收營業(yè)收百萬元） ,4,2,0,3營業(yè)收占GP比.%.%.%.%歐盟委員會(huì)，，注：英國電信公司的營業(yè)收入占GDP比重為2005年數(shù)據(jù)，其余均為2004年各國家和公司“黃金股制度不盡相同但目的基本圍繞防止惡意收購防止資產(chǎn)流失、保障公共利益三大主題“黃金股”制度是一種統(tǒng)稱，表示政府在上市公司中持有少量股份但可以能夠?qū)嵤┹^強(qiáng)的決策干預(yù)，并非統(tǒng)一的法律含義在具體制度安排上如政府持股模式法律安排等，各個(gè)國家地區(qū)甚至各公司的設(shè)置不盡相同其中，持股模式主要包括持有少數(shù)股票持有1股或者不持股三種而法律安排主要包括立法設(shè)置公司章程、簽署戰(zhàn)略投資者協(xié)議等方式雖然如此政府設(shè)置“黃金股的目的基本圍繞防止惡意收購和防止資產(chǎn)流失兩大主題。對(duì)于超過一定比例的股權(quán)收購和公司重大資產(chǎn)交易，“黃金股持有者享有一票否決權(quán)。對(duì)于一些企業(yè)重大經(jīng)營決策政府有權(quán)取消一些大東的投票權(quán)，如西班牙政府有權(quán)取消西班牙電力公司超過%投票權(quán)的行使。在歐盟的壓力下各國“黃金股制度進(jìn)行了部分修訂“黃金股的權(quán)利被削弱，黃金股制度也得到了完善。7年《阿姆斯特丹條約》修訂《歐共體條約》第6條規(guī)定“會(huì)員國間以及與第三國間禁止所有的資本流通限制，資本自由流通成為憲法上的權(quán)利。據(jù)此歐盟委員會(huì)“黃金股制度妨礙資本流通為理由起訴歐洲諸國包括意大利、法國、葡萄牙、比利時(shí)、英國、西班牙等，要求取消政府的特殊權(quán)利。通過歐洲法的判例，基本可以總結(jié)需要符合的原則：第一“黃金股”的范圍不能無限地?cái)U(kuò)大，其行業(yè)或者適用的公司必須是公共事業(yè)部門或者關(guān)系國家安全的行業(yè)，例如能源、交通、國防等；第二，不能形成歧視，在歐盟范圍內(nèi)的投資者需要一視同仁；第三，應(yīng)用情景應(yīng)當(dāng)明確，什么情況下可以行使此種特權(quán)必須明確第四“黃金股”權(quán)限需要規(guī)定明確的期限。除“黃金股”制度外，海外存在一些發(fā)揮類似“黃金股”的作用的制度安排，包括表決權(quán)優(yōu)先股雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)等其共同點(diǎn)在于突破“一股一票的原則對(duì)股權(quán)進(jìn)行了不匹配設(shè)置“一股一票”指的是公司重大決策實(shí)施投票時(shí)，每一股的投票權(quán)是平等的，與之相對(duì)的“一股多票“一股多票制度在全球范圍內(nèi)同樣廣泛使用包“黃金股”制度表決權(quán)優(yōu)先股和雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)等在法國表決權(quán)優(yōu)先股(actosdepréfrenceaecdrotdeote)是一種享有更多的投票權(quán)以及優(yōu)先收取公司利潤分配的特殊股權(quán)，其持有人在年度股東大會(huì)上擁有雙倍的表決權(quán)但不具有普通股股票的投票權(quán)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)(DualCasstructure)發(fā)端于二十世紀(jì)二十年代的美國證券市場(chǎng)，普通股被分為A類普通股和B類普通股前者一股代表一個(gè)表決權(quán)后者一股代表多個(gè)表決權(quán)B類普通股一般由司創(chuàng)始人或者管理團(tuán)隊(duì)持有且不得轉(zhuǎn)讓雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有助于原有管理團(tuán)隊(duì)維持對(duì)公司的控制權(quán)，有助于企業(yè)抵御惡意收購。圖“一多票股權(quán)度安排 資料來源：繪制總的來說“黃金股”制度在推動(dòng)世界主要經(jīng)濟(jì)體混合所有制改革過程中，在保障國家安全和公共利益方面發(fā)揮了明顯的作用。第一，通過設(shè)置黃金股，在國有企業(yè)股份化后引進(jìn)戰(zhàn)略投資者消除國有股“一股大的現(xiàn)象有助于迅速建立管理科學(xué)的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度提高企業(yè)經(jīng)營效率進(jìn)而取得較高的經(jīng)濟(jì)利益。第二在各國的私有化改革過程中因?yàn)橹贫鹊牟煌晟坪捅O(jiān)管不到位經(jīng)常出現(xiàn)國有產(chǎn)被侵吞的現(xiàn)象而在私有化企業(yè)中設(shè)置黃金股，允許國有資產(chǎn)逐步退出有助于這一程的透明化，防止腐敗貪污的發(fā)生。第三對(duì)于一些在私有化后仍然需要政府出面協(xié)調(diào)幫助的企業(yè)政府以股東的身份必要的時(shí)候參與其中，而不是通過為人詬病的強(qiáng)行行政干預(yù)。第四對(duì)于國防能源交通和通訊等與國家安全和公共利益密切相關(guān)的行業(yè)以及一些公益事業(yè)中國家能夠在盡量不干涉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的情況下保有一定的控制力掌握一定的權(quán)利同時(shí)也能夠幫助這些企業(yè)抵御境外的惡意收購保護(hù)國家的利益和民眾的利益▍國內(nèi)：始于傳媒類國企，后運(yùn)用到部分民企國家特殊管理股制度始于傳媒類國企國內(nèi)類似“黃金股”的制度叫做國家特殊管理制度，最早于3年針對(duì)轉(zhuǎn)制的國有傳媒企業(yè)提出，并在次年深改委會(huì)議上將其作為4年管理重點(diǎn)。3年1月，十八屆三中全會(huì)“完善文化管理體制”章節(jié)中提出，要對(duì)按規(guī)定轉(zhuǎn)制的重要國有傳媒企業(yè)索實(shí)行特殊管理股制度，這是官方首次提及類似“黃金股”制度特殊管理股制度。當(dāng)時(shí)中國探索實(shí)行特殊管理股制度是在進(jìn)一步深化文化體制改革的大背景下提出的當(dāng)時(shí)國家正在加快推動(dòng)國有文化企業(yè)進(jìn)行公司制、股份制改造。4年2月，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二次會(huì)議審議通過《深化文化體制改革實(shí)施方案》把在傳媒企業(yè)實(shí)行特殊管理股制度試點(diǎn)列為4年工作要點(diǎn)4年4月國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中宣部等多部門《進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展的規(guī)定》明確提出“對(duì)按規(guī)定轉(zhuǎn)制的重要國有傳媒企業(yè)探索實(shí)行特殊管理股制度，經(jīng)批準(zhǔn)可開展試點(diǎn)”此時(shí)官方提出的國家特殊管理股制度與傳統(tǒng)意義上的金股制度有所區(qū)別主要用于保證文化類央企改制后政府對(duì)文化類企業(yè)的控制權(quán)根十八屆三中全會(huì)提出《中共中關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》輔導(dǎo)讀本“特殊管理股制度”是通過特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使創(chuàng)始人股東（原始股東）在股份制改造和融資過程中，有效防止惡意收購，并始終保有最大決策權(quán)和控制權(quán)具體是將公司股票分為A類股和B類股兩種二者擁有同等的經(jīng)營收益權(quán)，但創(chuàng)始人股東的股票（B類股）具有特別投票權(quán)，包括董事選舉和重大公司交易的表決等這種辦法為國外很多公司所采用。我國《公司法也明確提出“國務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定以外的其他種類的股份，另行作出規(guī)定。4年在新聞出版領(lǐng)域中國務(wù)院提出非公有制企業(yè)參與對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)需要擁有特殊管理股制度為前提。014年國家新聞出版廣電總局啟動(dòng)非公有制文化企業(yè)參與對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作并出臺(tái)《非公有制文化企業(yè)參與對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法試點(diǎn)辦法指出，非公有制文化企業(yè)參與對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)是指以具有主管主辦資質(zhì)文出版能力的國有出版單位擁有特殊管理股為前提允許其與國有出版單位共同投資設(shè)有限責(zé)任公司以下稱新設(shè)立公司投資比例雙方約定允許非公有制文化企業(yè)絕對(duì)控股給予新設(shè)立公司從事對(duì)外出版的專項(xiàng)出版權(quán)。6年廣電總局首次向媒體披露了關(guān)于國家特殊管理股在出版領(lǐng)域的試點(diǎn)情況從案例看主要是放開民營企業(yè)參與權(quán)限的同時(shí)把握企業(yè)的運(yùn)行方向根據(jù)中國政府網(wǎng)的報(bào)道民營文化企業(yè)可自愿選擇與具有主管主辦資質(zhì)外文出版能力的國有出版單位合作共同投資設(shè)立一家有限責(zé)任公司從事對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)出版面向境外市場(chǎng)銷售的外語類圖書音像制品電子出版物等民營資本可絕對(duì)控股國有出版單位作為特殊管理股股東在選題策劃等內(nèi)容設(shè)置和把握上具有特殊權(quán)利，在其他方面則基本等同于普通股東。年廣電總局先后批復(fù)了北京華語聯(lián)合出版有限責(zé)任公司（以下簡稱華語聯(lián)合和人民天舟（北京）出版有限公司（以下簡稱人民天舟）兩家試點(diǎn)企業(yè)。其中，華語聯(lián)合由民營企業(yè)北京時(shí)代華語圖書股份有限公司出資占股%國有出版企業(yè)北京聯(lián)合出版有限責(zé)任公司出資占股%。人民天舟由民營企業(yè)天舟文化股份有限公司出資占股%，國有出版單位人民出版社以無形資產(chǎn)占股%。兩家國有出版單位作為特殊管理股股東。圖：華語聯(lián)出版限公股結(jié)構(gòu) 圖：人民天出版限公股結(jié)構(gòu)， ，5年國企改革文件中首次出現(xiàn)國家特殊管理股制度的提法，其目的是加強(qiáng)國資本對(duì)混改后國企的控制權(quán)但是從后續(xù)實(shí)踐來看鮮有案例5年8月《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見提出推進(jìn)公司制股份制改革允許將部分國有本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國家特殊管理股制度。5年國務(wù)院頒布的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》提出“在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國家特殊管理股制度依照相關(guān)法律法規(guī)和公司章程規(guī)定，行使特定事項(xiàng)否決權(quán)保證國有資本特定領(lǐng)域的控制力”在上一輪國企改革過程中國內(nèi)就有過金股制度的探索和實(shí)踐萍鄉(xiāng)鋼鐵有限責(zé)任公司是江西省第一家改制的省屬國有企業(yè)。3年，省政府通過公開招標(biāo)將其持有的股權(quán)進(jìn)行一次性整體轉(zhuǎn)讓，但轉(zhuǎn)讓后，江西省國有資產(chǎn)管理辦公室仍在新公司持有“金股。金股的權(quán)利由公司章程規(guī)定此外上海水務(wù)增城港口和哈中慶在上一輪國企改革中也入了金股制度新一輪國企改革中關(guān)于金股制度的亮點(diǎn)主要是提到“行使特定事項(xiàng)否權(quán)，此后并沒有比較清晰的黃金股試點(diǎn)案例。表：上一輪企改中的金案例項(xiàng)目名稱黃金股持股者持有比例其他股東設(shè)立目的上海水務(wù)并未明確--監(jiān)督、保證董事會(huì)的任何決議均不能阻礙企業(yè)日常供水不意提自來水供應(yīng)是為維護(hù)社共利益保障民群最基的水安全萍鋼改制增城港口企

江西省國有資產(chǎn)1股監(jiān)督管委員會(huì)增城市國有資產(chǎn)

原萍鋼司經(jīng)管理隊(duì)深飛尚實(shí)發(fā)展限公湖鑫銅業(yè)團(tuán)有公司

保障改方案功實(shí)，維員利益企業(yè)自要求政府行捆享受政的政紅利;業(yè)產(chǎn)權(quán)哈中慶

經(jīng)營有公司哈爾濱市國有產(chǎn)監(jiān)督管理委會(huì)

% 廣州永貿(mào)易限公司大慶石油管理局%、中國氣控股限公司香港)%

主要是為了企業(yè)的私利，與國家利益社會(huì)公共利益無關(guān)保障供的安持續(xù)維護(hù)會(huì)共利益職工益《國有企業(yè)混合所有制改革中的黃金股制度研究》（王曉麗），2016年起，特殊管理股制度向部分領(lǐng)域民企推廣6年起特殊管理股制度的提法開始不局限于傳媒領(lǐng)域的國企，而是符合條件互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)提供者需實(shí)行特殊管理股制度。根人民網(wǎng)報(bào)道，6年5月9日，國家新聞出版廣電總局召開會(huì)議，建議國資特殊管理股比例至少%，擁有董事席位，內(nèi)容有一定審查權(quán)。7年1月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)健康有序發(fā)展的意見，指出在互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目服務(wù)等領(lǐng)域開展特殊管理股試點(diǎn)。7年5月2日，國家網(wǎng)信辦發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定提到“符合條件的互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)提供者實(shí)行特殊管理股制度，具體實(shí)施辦法由國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室另行制定”這成為最早一部在法規(guī)體系中明確特殊管理股的“部門規(guī)章。特殊管理股在互聯(lián)網(wǎng)信息領(lǐng)域的實(shí)施目的與對(duì)外專項(xiàng)出版業(yè)務(wù)類似在涉及意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域有條件地對(duì)民間資本開放。網(wǎng)信辦在對(duì)7年5月公布的《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定解讀時(shí)表示特殊管理股制度可以在保證國家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息管理權(quán)的前提下將市場(chǎng)最大程度地向民間資本開放，這有利于互聯(lián)網(wǎng)新聞信息市場(chǎng)的發(fā)展。1-18年，多個(gè)文娛信息類上市企業(yè)在特殊管理股制度上有了比較成功的案例，特殊管理股的附加職能主要是負(fù)責(zé)內(nèi)容審核：7年8月，人民網(wǎng)參股了新三板互聯(lián)網(wǎng)公司鐵血科技股份公司，鐵血科技則向人民網(wǎng)發(fā)行占總股本%的非限售流通股作為了特殊管理股，人民網(wǎng)推薦了一名董事。鐵血科技與人民網(wǎng)簽署了內(nèi)容審核合作協(xié)議支付一定審核費(fèi)用委托人民網(wǎng)負(fù)責(zé)內(nèi)容上審核。7年1月ZR獲得數(shù)億元融資由廣東南方媒體融合發(fā)展投資基金領(lǐng)投深圳報(bào)業(yè)集團(tuán)江蘇現(xiàn)代快報(bào)傳媒有限公司等多家國資跟投同時(shí)引入深圳報(bào)業(yè)集團(tuán)作特殊管理股試點(diǎn)。7年4月文投集團(tuán)成為一點(diǎn)資訊的投資方之一7年1月4日鳳凰新媒體7年第三季度財(cái)報(bào)顯示，一點(diǎn)資訊已經(jīng)完成1億美元融資，由龍德成長及其他兩家投資。龍德成長為北京文化投資發(fā)展集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。7年0月1日，一點(diǎn)資訊宣布獲得國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證，這也是6年6月頒布《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定施行后的首《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證。8年8月，上?；治幕瘋鞑ス荆ㄈゎ^條的運(yùn)營主體）在上市前夕與人民網(wǎng)旗下基金和澎湃新聞進(jìn)行合作，向人民網(wǎng)旗下基金發(fā)放4052股C1優(yōu)先股，作價(jià)0萬美元，向澎湃新聞發(fā)行了40123股C2優(yōu)先股，作價(jià)0萬美元。與此同時(shí)以極低的價(jià)格向澎湃新聞派發(fā)了股權(quán)作為金股，不享有經(jīng)濟(jì)權(quán)益，且未經(jīng)政府批準(zhǔn)不得出售第三方趣頭條的招股書稱其尚未取《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證和《互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目傳輸許可證這也成為它潛在的風(fēng)險(xiǎn)之一但其準(zhǔn)備引入澎湃作為國有股東去申《聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證。表：文娛信類試特殊理制度的例平臺(tái) 時(shí)間 參股方 占股比例 附帶條件或目的人民網(wǎng)薦董事簽署作協(xié)托人民負(fù)責(zé)內(nèi)鐵血科股份限公司 7年8月 人民網(wǎng) .%深圳一本傳播(深

容上的核ZAER 6年1

圳報(bào)業(yè)團(tuán))

.% 引入深報(bào)業(yè)團(tuán)作特殊理試點(diǎn)7年0月1日一點(diǎn)資布獲得家互聯(lián)一點(diǎn)資訊 7年4月 北京文化 .%

網(wǎng)信息公室發(fā)的聯(lián)網(wǎng)聞息服務(wù)可證趣頭條 8年8

人民網(wǎng) .% 引入澎作為有股去申聯(lián)網(wǎng)新信息服澎湃新聞 .%

務(wù)許可》澎湃新聞，wind，從網(wǎng)信辦公布的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)單位許可信息名單來看特殊管理股制度主要發(fā)生在010年后成立的民營互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)單位?；ヂ?lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)單位可分為中央、地方和其他前兩者主要是中央和地方的官方新聞宣傳單位而其他部分即民營新聞媒體例如四大門戶網(wǎng)站今日頭條和百度新聞等。從官方公布的其他類型中的應(yīng)用程序名單來看，類似“黃金股”的情況主要發(fā)生在0年后成立的互聯(lián)網(wǎng)新聞媒體，例如微博、今日頭條和ZR等。其中吉和網(wǎng)和觀察者網(wǎng)并沒有出現(xiàn)類“黃金股”的持股情況，可能原因是吉和網(wǎng)的控股股東是吉林和內(nèi)蒙古的國企，而觀察者網(wǎng)的前身是上海社科院主辦的社會(huì)科學(xué)刊物《社會(huì)觀察的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)國企和國屬事業(yè)單位的背書或使其不需要通過特殊管理股制進(jìn)行管理。對(duì)于成立時(shí)間較久的民營新聞媒體，例如老四大門戶網(wǎng)站可能在7年前的管理式下內(nèi)容審核已較為規(guī)范因此特殊管理股制度或更多針對(duì)較新的且需要申請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)信服務(wù)單位許可證的民營新聞媒體。表：互聯(lián)網(wǎng)聞信服務(wù)位可信息其他型內(nèi)應(yīng)用序公司成立是否屬地服務(wù)名稱單位名稱性質(zhì)時(shí)間的國資持股許可證編號(hào)廣東省騰訊新聞深圳市訊計(jì)機(jī)系有限司民企8年無北京市新浪新聞北京新互聯(lián)息服有限司民企9年無1北京市網(wǎng)易新聞北京網(wǎng)傳媒限公司民企9年無2北京市和訊財(cái)經(jīng)安卓平臺(tái))北京和在線息咨服務(wù)限司民企0年無5北京市百度新聞北京百網(wǎng)訊技有公司民企1年無8北京市百度北京百網(wǎng)訊技有公司民企1年無8北京市好看視頻北京百網(wǎng)訊技有公司民企1年無8北京市搜狐新聞北京搜互聯(lián)信息務(wù)有公司民企3年無3北京市天天在線北京在九州息技服務(wù)限司民企3年無7北京市第一視頻第一視通信媒有公可民企5年無6北京市微博北京微創(chuàng)科絡(luò)技有限司民企0年有1吉林省吉和網(wǎng)長春羿網(wǎng)絡(luò)份有公可國企0年無上海市觀察者網(wǎng)上海觀者信技術(shù)限公司民企2年無上海市趣頭條上海基文化播有公百民企2年有廣州市ZAER廣州堅(jiān)網(wǎng)絡(luò)技有公司民企2年有北京市一點(diǎn)資訊北京一網(wǎng)聚技有公司民企3年有0北京市今日頭條北京字跳動(dòng)技有公司民企6年有2資料來源：網(wǎng)信辦，1年以來許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)旗下的子公司也出現(xiàn)了國資持股-5左右的現(xiàn)象但基本上只涉及傳媒信息類業(yè)務(wù)的子公司時(shí)間上來看除了滿運(yùn)科技和微博的案例大數(shù)“黃金股”入駐都發(fā)生在強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張監(jiān)管的1年后。從特殊管理股的實(shí)體來看，既有地方國資委及其下轄地方電視臺(tái)也有由中央網(wǎng)信辦和財(cái)政部共發(fā)起的中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金。被投企業(yè)涉及阿里巴巴抖音快手和微博等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。其中抖音、快手和微博直接被國有資本持有%的股權(quán)；阿里巴巴僅是其旗下的子司優(yōu)酷被國有資本持有的股權(quán)，目前從其他長視頻類企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)來看并沒有見國資股東的身影。表：國內(nèi)互網(wǎng)企出現(xiàn)黃股”時(shí)及其股實(shí)股東發(fā)生時(shí)間民營企業(yè)大股東實(shí)體)國資背景股東金股占比//0優(yōu)酷影視阿里巴巴浙江廣電視團(tuán)//1廣州鹿信息技阿里巴巴中國互網(wǎng)投基金理有公司//1南京未產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)究院滿運(yùn)科技南京市花臺(tái)國資//1北京抖信息務(wù)字節(jié)跳動(dòng)中國互網(wǎng)投基金理有公司//2北京快科技快手北京廣電視臺(tái)//0北京微創(chuàng)科絡(luò)技術(shù)微博中國互網(wǎng)投基金理有公司天眼查，目前針對(duì)短視頻和長視頻尚無明確要求是否需要引入特殊管理股制度但是從現(xiàn)有情況來看短視頻領(lǐng)域受相關(guān)監(jiān)管關(guān)注更多從公開信息來看目前兩大短視頻平臺(tái)快手和抖音都已經(jīng)納入了%的國有資本長視頻平臺(tái)中優(yōu)酷已經(jīng)納入了%的國有資本而愛奇藝騰訊視頻、嗶哩嗶哩暫時(shí)沒有從其股權(quán)架構(gòu)中看到國資的身影。長視頻的監(jiān)管早在7年就引發(fā)過爭議，當(dāng)時(shí)的《互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》要求只有“具備法人資格為國有獨(dú)資或國有控股單位”才能申請(qǐng)“信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽目許可證，但該要求有悖于國內(nèi)視頻網(wǎng)站的經(jīng)營狀況，于是廣電總局等又以答記者問的形式明確稱只要是《規(guī)定》發(fā)布之前依法開辦無違法違規(guī)行為的互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服單位可重新登記并繼續(xù)從業(yè)，但是《規(guī)定》的補(bǔ)充細(xì)則一直沒有出臺(tái)。圖：北京抖信息務(wù)有公股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來源：天眼查，▍展望：特殊管理股是平衡發(fā)展與安全的關(guān)鍵抓手分析海外“黃金股制度和國內(nèi)特殊管理股制度后我們需要對(duì)國內(nèi)的特殊管理股度樹立兩個(gè)理解：第一國內(nèi)的特殊管理股的目的并非推進(jìn)國企混改而是為了確保國有資本在關(guān)鍵領(lǐng)域的話語權(quán)。海外“黃金股制度安排發(fā)生在國企私有化浪潮的過程中其政策方向?qū)衅髽I(yè)股權(quán)變賣但通過“黃金股保留了政府影響力。我國的特殊管理股制度安排最初發(fā)生在傳媒類國企混合所有制改革中，在7年后，我國特殊管理股的政策方向成了政府主動(dòng)介入關(guān)鍵領(lǐng)域民營企業(yè)。第二設(shè)置特殊管理股并不意味著政府強(qiáng)監(jiān)管強(qiáng)介入而是統(tǒng)籌發(fā)展與安全的應(yīng)有之義，不宜過度悲觀解讀。先，特殊管理股應(yīng)設(shè)置在特定行業(yè)目前國內(nèi)僅在傳媒網(wǎng)絡(luò)電視等領(lǐng)域應(yīng)用，后續(xù)如果有進(jìn)一步推廣預(yù)計(jì)也是在部分的關(guān)鍵的國計(jì)民生領(lǐng)域。第二，特殊管理股的權(quán)利范圍有限制，不過多干擾企業(yè)的日常經(jīng)營決策，更多地應(yīng)聚焦在企業(yè)重大決策尤其是涉及國家安全的領(lǐng)域。第三，特殊管理股的設(shè)置和權(quán)利的使用應(yīng)公開透明，受到監(jiān)管。總而言之反壟斷進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管核心目的是防止資本無序擴(kuò)張這與鼓勵(lì)支民營經(jīng)濟(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新并不矛盾。中國將繼續(xù)探索創(chuàng)新監(jiān)管方式做到發(fā)展與安兼顧下文將重點(diǎn)從數(shù)據(jù)監(jiān)管和防范資本無序擴(kuò)張兩個(gè)角度梳理我國未來特殊管理股能的監(jiān)管思路。數(shù)據(jù)監(jiān)管：統(tǒng)籌發(fā)展規(guī)劃，保證數(shù)據(jù)安全，促進(jìn)數(shù)據(jù)流通特殊管理股制度的適用范圍是那些應(yīng)由國家掌管但是民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較發(fā)達(dá)的領(lǐng)域，這與我國數(shù)據(jù)監(jiān)管遇到的問題類似過去特殊管理股制度最早在改制的傳媒國企中試點(diǎn)是為了在增強(qiáng)民營經(jīng)濟(jì)活力時(shí)保持對(duì)傳媒國企的話語權(quán)但隨后特殊管理股制度逐漸轉(zhuǎn)向傳媒類民企實(shí)施，原因在于在傳媒行業(yè)部分領(lǐng)域內(nèi)民企走在國企前面政府對(duì)其使用特管理股制度并不是保持政府對(duì)其的話語權(quán)而是加強(qiáng)政府對(duì)其內(nèi)容的監(jiān)管這一點(diǎn)與目前內(nèi)數(shù)據(jù)監(jiān)管遇到的問題類似3年開始我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始快速發(fā)展且?guī)缀醵际敲衿蟾鱾€(gè)民營互聯(lián)網(wǎng)大廠的規(guī)模和發(fā)展程度都遠(yuǎn)超于國企的水平但是數(shù)據(jù)具有一定的公共性，理論上政府具有管轄權(quán)和監(jiān)管職責(zé)政府對(duì)于企業(yè)中數(shù)據(jù)如何使用的監(jiān)管就好比此傳媒領(lǐng)域中的國家特殊管理股在企業(yè)選題策劃等內(nèi)容設(shè)置和把握上具有特殊權(quán)利。我國數(shù)據(jù)監(jiān)管的方向是保障安全與促進(jìn)發(fā)展并重過去關(guān)注個(gè)人隱私保護(hù)和敏感數(shù)據(jù)安全目前關(guān)注數(shù)據(jù)要素的流通效率并輔以激勵(lì)過去數(shù)據(jù)監(jiān)管一方面以數(shù)據(jù)的重要進(jìn)行劃分強(qiáng)調(diào)重要數(shù)據(jù)和核心數(shù)據(jù)的安全另一方面聚焦在個(gè)人隱私數(shù)據(jù)，從隱私出發(fā)監(jiān)管企業(yè)的數(shù)據(jù)主體責(zé)任雖然看起來國家過去對(duì)數(shù)據(jù)的管理關(guān)注安全和隱私，但其本質(zhì)是為統(tǒng)籌數(shù)據(jù)利用做準(zhǔn)備。0年4月國家出臺(tái)《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見，首次將數(shù)據(jù)定義為生產(chǎn)要素，文件中的表態(tài)是促進(jìn)流通，加強(qiáng)效率，增加掌控1年2月國家出臺(tái)《數(shù)據(jù)二十條從產(chǎn)權(quán)交易分配和治理四個(gè)角度為發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用規(guī)劃了宏偉藍(lán)圖。2年3月發(fā)生的政府機(jī)構(gòu)改革中，我國首次成立了國家數(shù)據(jù)局，容納了發(fā)改委的規(guī)劃職能和中央網(wǎng)信辦的統(tǒng)籌職能更多聚焦在促進(jìn)流通加強(qiáng)效率而非安全監(jiān)管。因此不難看出，我國數(shù)據(jù)監(jiān)管在完善數(shù)據(jù)的合規(guī)使用監(jiān)管后，未來數(shù)據(jù)監(jiān)管將更多關(guān)注提高數(shù)據(jù)要素的流通效率。圖：我國數(shù)安全隱私管架 圖《數(shù)二十》中于數(shù)礎(chǔ)制度四梁柱資料來源：繪制 資料來源：繪制從保障數(shù)據(jù)安全的角度來看若引入特殊管理股制度或能事前加強(qiáng)企業(yè)對(duì)于數(shù)據(jù)使用的合規(guī)性避免出現(xiàn)個(gè)人隱私數(shù)據(jù)安全和數(shù)據(jù)濫用等不合規(guī)行為在過去大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)及平臺(tái)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展下個(gè)人隱私數(shù)據(jù)安全以及數(shù)據(jù)濫用使得個(gè)人用戶和社會(huì)公眾利益到了一定的侵害。個(gè)人隱私方面，據(jù)奇安信發(fā)布的《1年pp個(gè)人信息使用態(tài)勢(shì)分析報(bào)告》報(bào)告示在近萬款活躍pp中共計(jì)有%的pp疑似存在違規(guī)收集使用個(gè)人信息的問題，平均每個(gè)pp存在8個(gè)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)安全方面1年7月6日國家網(wǎng)信辦會(huì)同八部門聯(lián)合進(jìn)駐滴滴出行科技有限公司，開展為期2個(gè)月的網(wǎng)絡(luò)安全審查。數(shù)據(jù)濫用方面，部分大平臺(tái)涉嫌倚仗大數(shù)據(jù)分析結(jié)果實(shí)施價(jià)格歧視損害消費(fèi)者權(quán)益。以歐《一般數(shù)據(jù)保護(hù)條例GDR為例超過0人公司或處理海量數(shù)據(jù)的公司必須設(shè)置首席數(shù)據(jù)保護(hù)官。未來在一些需要處理海量數(shù)據(jù)且數(shù)據(jù)泄露會(huì)對(duì)國家造成重大安全隱患的行業(yè)及公司可以考慮實(shí)施特殊管理股制度并派駐董事使國家能夠適度強(qiáng)化企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)的合規(guī)性使管理。從促進(jìn)數(shù)據(jù)流通的角度來看若引入特殊管理股制度將有利于加強(qiáng)黨和國家對(duì)于府?dāng)?shù)據(jù)和公共數(shù)據(jù)的統(tǒng)籌規(guī)劃純商業(yè)數(shù)據(jù)仍交由市場(chǎng)自己探索具體可以從政府?dāng)?shù)據(jù)和商業(yè)數(shù)據(jù)兩個(gè)角度來分析：（一）政府?dāng)?shù)據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)要加大流通，未來政府一方面會(huì)提高政務(wù)的數(shù)字化水平。在數(shù)字政務(wù)方面，《數(shù)據(jù)安全法》中提到國家要大力推進(jìn)電子政務(wù)建設(shè)，提高政務(wù)數(shù)據(jù)的科學(xué)性、準(zhǔn)確性、時(shí)效性提升運(yùn)用數(shù)據(jù)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力國家機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)遵循公正、公平便民的原則，按照規(guī)定及時(shí)、準(zhǔn)確地公開政務(wù)數(shù)據(jù)。政務(wù)數(shù)據(jù)開放態(tài)度明確，截至0年下半年我國已有2個(gè)省級(jí)副省級(jí)和地級(jí)政府上線了數(shù)據(jù)開放平臺(tái)與9年下半年相比，新增了4個(gè)省級(jí)平臺(tái)和6個(gè)地級(jí)（含副省級(jí)）平臺(tái)，平臺(tái)總數(shù)增長近4成。另一方面政府除了公開公益數(shù)據(jù)還會(huì)考慮將數(shù)據(jù)授權(quán)給第三方探索數(shù)據(jù)變現(xiàn)模式政府?dāng)?shù)據(jù)流通方面《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見（以下簡“據(jù)二十條）提出推動(dòng)用于公共治理、公益事業(yè)的公共數(shù)據(jù)有條件無償使用，探索用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展行業(yè)發(fā)展的公共數(shù)據(jù)有條件有償使用“十四五規(guī)劃和5年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中則提到“開展政府?dāng)?shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營試點(diǎn)，鼓勵(lì)第三方深化對(duì)公共數(shù)據(jù)的使用。也就是說對(duì)于地方政府除了要盡可能放開具有公益屬性的政府?dāng)?shù)據(jù)也需要探索具有行業(yè)屬性的府?dāng)?shù)據(jù)的變現(xiàn)模式，而探索的方式可以與第三方平臺(tái)合作。從現(xiàn)有案例來看第三方數(shù)據(jù)運(yùn)營公司多為國有控股企業(yè)未來若地方政府考慮與民營企業(yè)合作探索政府?dāng)?shù)據(jù)的變現(xiàn)模式或可考慮特殊管理股制度以成都為例成都市政府政府?dāng)?shù)據(jù)授權(quán)給成都市大數(shù)據(jù)集團(tuán)開展“政府?dāng)?shù)據(jù)授權(quán)集中運(yùn)營，并率先出臺(tái)《成都市公共數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)管理辦法，對(duì)政府?dāng)?shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營作出制度安排。與成都類似，29月，上海數(shù)據(jù)集團(tuán)有限公司正式揭牌成立，上海市政府正式授權(quán)該集團(tuán)開展公共數(shù)據(jù)營業(yè)務(wù)推動(dòng)該集團(tuán)以公共數(shù)據(jù)為牽引，加快實(shí)現(xiàn)公共數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)、社會(huì)數(shù)據(jù)資源整合與布局上述案例中的第三方都是單一國有控股企業(yè)負(fù)責(zé)公共數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)平臺(tái)的常經(jīng)營，未來若與民營第三方企業(yè)合作或可考慮使用特殊管理股制度。以北京為例，當(dāng)北京對(duì)于公共數(shù)據(jù)運(yùn)營授權(quán)運(yùn)營路徑選擇的是場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)模式北京市人民政府可以針對(duì)融醫(yī)療交通和空間等不同專區(qū)可以開啟授權(quán)運(yùn)營該模式下若由第三方民營企業(yè)獲授權(quán)運(yùn)營政府公共數(shù)據(jù)，政府或可考慮特殊管理股制度保證公共數(shù)據(jù)的合規(guī)使用。圖：成都市政數(shù)據(jù)權(quán)流過程資料來源：數(shù)據(jù)交易網(wǎng)，（二）商業(yè)數(shù)據(jù)商業(yè)數(shù)據(jù)中具有公共屬性的數(shù)據(jù)政府的思路是將其匯聚與政府所有的數(shù)據(jù)互補(bǔ)產(chǎn)生更高的價(jià)值民營經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中逐漸對(duì)一些國有傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行了替代和展，原來國家對(duì)公共行業(yè)的掌握能力隨著民營經(jīng)濟(jì)的介入和發(fā)展有所削弱統(tǒng)一管理可成良性互補(bǔ)舉例來說互聯(lián)網(wǎng)小貸補(bǔ)充了銀行不能覆蓋到的一些個(gè)人信用貸款民營醫(yī)院和微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院形成了傳統(tǒng)公立醫(yī)院以外醫(yī)療服務(wù)供給的補(bǔ)充網(wǎng)約車和共享單車彌補(bǔ)了市內(nèi)公共交通最后1公里的問題政府擁有傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)內(nèi)沉淀的數(shù)據(jù)此時(shí)如果能夠統(tǒng)一管理市場(chǎng)民營企業(yè)的大數(shù)據(jù)兩者可形成良性的互補(bǔ)。例如央行征信與百行征信共建立個(gè)人征信基礎(chǔ)設(shè)施，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和公立醫(yī)院聯(lián)合提高患者的看病效率城市公共交大數(shù)據(jù)可配合網(wǎng)約車大數(shù)據(jù)共建智慧城市。從金融和醫(yī)療領(lǐng)域的案例可以發(fā)現(xiàn)在公共數(shù)據(jù)匯聚后仍需國家控股起到監(jiān)管和規(guī)劃作用目前金融領(lǐng)域中的個(gè)人征信數(shù)據(jù)國家通過設(shè)立牌照倒逼數(shù)據(jù)統(tǒng)一使用目前我國有個(gè)人征信業(yè)務(wù)牌照的企業(yè)是百行征信和樸道征信另一家錢塘征信的牌照申請(qǐng)已被央受理該模式避免了原來分散的個(gè)人征信市場(chǎng)格局，將征信數(shù)據(jù)通過稀缺的牌照倒逼聚提高效率。同時(shí)三家個(gè)人征信公司的控股股東均是國資背景百行征信的大股東是中國聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，樸道征信的大股東是北京金控，錢塘征信的大股東是浙江省旅游集團(tuán)。從醫(yī)療數(shù)據(jù)的匯聚使用的模式來看由于大量醫(yī)療數(shù)據(jù)都沉淀在政府所有的公立醫(yī)之中，國家通過自上而下結(jié)合地方國資企業(yè)構(gòu)建中“東西南北中”醫(yī)療大數(shù)據(jù)中心掌控醫(yī)療公共數(shù)據(jù)的匯聚使用。從金融數(shù)據(jù)和醫(yī)療數(shù)據(jù)的匯聚使用中不難發(fā)現(xiàn)，政府在聚具有公共屬性的商業(yè)數(shù)據(jù)的過程中仍要強(qiáng)調(diào)國家在其中控股以起到監(jiān)管和整體規(guī)劃的作用。 圖：百行征信東結(jié) ， ，繪制對(duì)于暫時(shí)不方便統(tǒng)一使用特殊管理股制度的領(lǐng)域或可采取特殊管理股制度探索數(shù)據(jù)的匯聚方式以交通運(yùn)輸數(shù)據(jù)為例省內(nèi)客運(yùn)數(shù)據(jù)中大部分出行數(shù)據(jù)掌握在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)手中這類數(shù)據(jù)理論上與政府所擁有的跨省市的出行數(shù)據(jù)可以形成良好的互補(bǔ)且交通運(yùn)輸數(shù)據(jù)本身就具有公共屬性由政府匯聚使用探索商業(yè)化變現(xiàn)模式也較為合理。但是在實(shí)際操作層面由于政府目前尚未探索出交通數(shù)據(jù)的變現(xiàn)模式針對(duì)常見的網(wǎng)約車平臺(tái)政府僅要求監(jiān)管信息交互平臺(tái)可實(shí)時(shí)檢測(cè)訂單情況，但實(shí)際情況中上傳數(shù)據(jù)的完備性無法得到保證。這一背景下政府可以考慮國有特殊管理股制度，讓國資發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)管作用先保證企業(yè)上傳數(shù)據(jù)的完備性，未來再慢慢探索交通數(shù)據(jù)的變現(xiàn)模式。未來各網(wǎng)約車企業(yè)或?qū)⒃谌谫Y過程中更加傾向選“國家隊(duì)”背景的基金，政府可以借股東身份來傳達(dá)監(jiān)管政策以及了解企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)的處理過程。商業(yè)數(shù)據(jù)中不具有公共屬性的數(shù)據(jù)政府的思路是為其搭好數(shù)據(jù)交易流通的臺(tái)子具體的流通交易交由市場(chǎng)自己探索政府或不會(huì)在該領(lǐng)域采取特殊管理股制度數(shù)作為種監(jiān)管要素固然在其公有制屬性上需要進(jìn)行監(jiān)管，但是也要注意數(shù)據(jù)要素在收入分配的激勵(lì)機(jī)制。去年2月的《數(shù)據(jù)二十條》明確了政府對(duì)于純商業(yè)數(shù)據(jù)自己探索變現(xiàn)模的支持態(tài)度。一是提升原有業(yè)務(wù)的效率例如工業(yè)企業(yè)通過大數(shù)據(jù)改善資源配置地圖軟件測(cè)算堵路段提示出行，購物軟件用其分析消費(fèi)者喜好精準(zhǔn)營銷。這類數(shù)據(jù)本身應(yīng)用于企業(yè)原業(yè)務(wù)效率的提升，最終有利于消費(fèi)者，這部分?jǐn)?shù)據(jù)使用權(quán)理應(yīng)歸企業(yè)所有。二是利用主營業(yè)務(wù)的大數(shù)據(jù)來涉足其他行業(yè)。例如滴滴利用出行數(shù)據(jù)涉足自動(dòng)駕駛，阿里巴巴利用淘寶大數(shù)據(jù)改善菜鳥裹裹倉儲(chǔ)分布騰訊利用微信