創(chuàng)業(yè)投資的委托代理風(fēng)險(xiǎn)趙瑞君

創(chuàng)業(yè)投資的委托代理風(fēng)險(xiǎn)

——從寧向東的一個(gè)案例說(shuō)起

遼寧經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院趙瑞君寧向東的一個(gè)案例：某君有一項(xiàng)發(fā)明，估計(jì)一旦商品化，潛在市場(chǎng)可能不錯(cuò)，但他沒(méi)錢(qián)投資。這個(gè)項(xiàng)目的總投資量大約在兩千萬(wàn)左右，需要引進(jìn)投資者，三七分賬，我拿三，投資者拿七。寧向東找來(lái)一位農(nóng)民企業(yè)家，其憑借房地產(chǎn)起家，沒(méi)有學(xué)歷，但充滿(mǎn)智慧。于是雙方見(jiàn)面會(huì)談，當(dāng)有關(guān)企業(yè)運(yùn)行方面的問(wèn)題都已得到解決。但是這位農(nóng)民企業(yè)家最后提出一個(gè)問(wèn)題：最后提出的一個(gè)問(wèn)題：他說(shuō)，我投資之后，我的錢(qián)都變成了設(shè)備和在制作的產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)決策完全由你做主，我根本沒(méi)有能力管，那么，我怎么知道你是在為了我們兩個(gè)人的利益而努力，而不是在“黑”我呢？如果你黑我，我又該怎么保護(hù)我自己呢？最終，這位農(nóng)民企業(yè)家提出一個(gè)解決方案：你有一個(gè)女兒，我也有一個(gè)女兒，兩個(gè)孩子一樣大，你把女兒送到我這里來(lái)，我供他們吃飯、上學(xué)，你可以專(zhuān)心搞經(jīng)營(yíng)。這是一個(gè)“人質(zhì)”方案。通過(guò)這個(gè)案例可以得出一個(gè)結(jié)論：現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，都會(huì)面臨一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：即委托代理問(wèn)題和剝奪問(wèn)題剝奪問(wèn)題，是指公司除了創(chuàng)業(yè)者投資之外，從其他股東、銀行或利益相關(guān)者手中獲得的投資。多指大股東對(duì)中小股東的剝奪問(wèn)題，在這里不做展開(kāi)來(lái)講。為什么會(huì)出現(xiàn)委托代理問(wèn)題1.投資者是百分之百的管理者，則沒(méi)有委托代理問(wèn)題2.現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源，主要包括：完全依賴(lài)內(nèi)源性融資、股權(quán)融資、債務(wù)融資、股權(quán)與債務(wù)融資等，都會(huì)導(dǎo)致委托代理問(wèn)題出現(xiàn)產(chǎn)生委托代理問(wèn)題的根源：委托代理雙方利益不一致信息不對(duì)稱(chēng)監(jiān)督困難道德風(fēng)險(xiǎn)：貪污腐敗、回扣，在職消費(fèi)，短期行為，不作為通俗的講：企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初或隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)將引入職業(yè)管理層，將一部分權(quán)力由創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)移給職業(yè)經(jīng)理。這時(shí)，所有者并不掌管企業(yè)百分之百的權(quán)力。但是，經(jīng)理的利益與所有者的利益不一致，加上信息不對(duì)稱(chēng)，監(jiān)督困難，經(jīng)理自然就可能會(huì)在分權(quán)結(jié)構(gòu)下為自己的利益，而不是投資者的利益做決策或做事通常在這種情況下出現(xiàn)的問(wèn)題，叫代理問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資中委托代理問(wèn)題的認(rèn)識(shí)正確認(rèn)識(shí)：客觀存在，不可避免充分準(zhǔn)備：思想、制度制定積極面對(duì)：采取有效措施有效監(jiān)督：制度、監(jiān)管委托代理問(wèn)題的解決方案：經(jīng)理報(bào)酬及激勵(lì)機(jī)制董事會(huì)制度股東大會(huì)購(gòu)并和接管活動(dòng)，以及隨之而來(lái)的董事會(huì)改組和經(jīng)理班子變