財務(wù)分析報告分析指標(biāo)的缺陷

Word第第頁財務(wù)分析報告分析指標(biāo)的缺陷(1)償債力量比率。

企業(yè)償債力量指標(biāo)只能在肯定程度上反映企業(yè)對各類債權(quán)人的清償力量。反映償債力量的財務(wù)比率主要有流淌比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率，它們的資料來源于反映時點(diǎn)狀況的資產(chǎn)負(fù)債表，即某一時點(diǎn)的(流淌)負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。報告日時點(diǎn)的靜態(tài)狀況，具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)。企業(yè)可以通過瞬時增加資產(chǎn)或削減負(fù)債等方法來粉飾比率，人為操縱其大小，到達(dá)自己“抱負(fù)”的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，從而誤導(dǎo)信息使用者。而且在流淌資產(chǎn)中包含了大量的不良應(yīng)收賬款、變現(xiàn)力量較弱的存貨、不能變現(xiàn)的預(yù)付費(fèi)用和企業(yè)的短期股票因投資套牢而轉(zhuǎn)化為事實上的長期投資等，這勢必造成賬面流淌資產(chǎn)可以準(zhǔn)時足額償付到期債務(wù)的'假象，從而減弱企業(yè)的償債力量。

另外，有一些會增添或減弱償債力量的資料數(shù)據(jù)并不能從財務(wù)報表上獵取，如可動用的銀行貨款指標(biāo)、企業(yè)信譽(yù)額度等因素，它們會提高企業(yè)的償債力量;企業(yè)的或有負(fù)債、由擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債等，它們會增加企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。因此，僅僅根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行的企業(yè)財務(wù)分析其有效性必定受到影響。

(2)營運(yùn)力量比率。

營運(yùn)力量比率是反映企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢的指標(biāo)。各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式中的分母為該項資產(chǎn)期初與期末的平均數(shù)，并非真正的期間平均值。企業(yè)只需調(diào)整該資產(chǎn)期初、期末兩個報表值，就可以轉(zhuǎn)變該項比率的計算結(jié)果。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，它不能精確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均衡狀況;當(dāng)銷售具有季節(jié)性，尤其是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差懸殊時，該指標(biāo)不能對跨年度的應(yīng)收賬款回收狀況進(jìn)行連續(xù)反映。在實際運(yùn)用中，銷售本錢的凹凸受存貨計價方法的影響很大。另外，該指標(biāo)很簡單受企業(yè)管理層通過降低存貨水平，來到達(dá)提高周轉(zhuǎn)率的目的。而且，存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低，未必說明資產(chǎn)使用效率低，由于存貨增加可能是企業(yè)經(jīng)營策略的結(jié)果，如預(yù)報將來存貨價格將上漲實行的投機(jī)行動等。當(dāng)企業(yè)實施存貨掌握、實現(xiàn)零庫存的管理時，在對其進(jìn)行考核，該比率將失去意義。

(3)獲利力量比率。

獲利力量比率主要是用(凈)利潤與投資額相比計算比值，反映企業(yè)獲利力量的強(qiáng)弱。由于利潤的計算過程除了受折舊方法選擇、間接費(fèi)用安排方法、本錢計算方法和會計估量等大量人為因素的影響外，還要受籌資方式甚至股利安排政策的影響，該類指標(biāo)極易操縱、虛報或瞞報。此外，公司利潤并不完全都是來源于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤。隨著企業(yè)經(jīng)營方式的多元化，有些企業(yè)的偶然性收益超過了常常性收益，如營業(yè)外收入超過了主營業(yè)務(wù)收入。常常性收益和偶然性收益它們所反映的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績水平是不一樣的，所以，以利潤為基礎(chǔ)計算的財務(wù)比率就不能真實反映企業(yè)盈利水平及收益質(zhì)量。

進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析時，既要充分熟悉財務(wù)分析的重要性，又要認(rèn)清財務(wù)分析的局限性;既要分析財務(wù)報告內(nèi)反映的企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營結(jié)果，又要充分地考慮財務(wù)報告以外的相關(guān)