2023年5月中級會計職稱之中級會計財務管理題庫與答案

2023年5月中級會計職稱之中級會計財務管理題庫與答案

單選題（共50題）1、A企業(yè)流動負債比例較大，近期有較多的流動負債到期，公司高層管理人員決定舉借長期借款，用來支付到期的流動負債。此項籌資的動機是（）。A.創(chuàng)立性動機B.支付性動機C.擴張性動機D.調整性動機【答案】D2、甲企業(yè)只生產銷售一種A產品，年固定成本為600000元，變動成本率為60%，企業(yè)正常開工的銷售收入為7500000元，則盈虧平衡作業(yè)率為（）。A.15%B.25%C.20%D.30%【答案】C3、已知單價對利潤的敏感系數(shù)為5，本年盈利，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度為（）。A.50%B.100%C.20%D.40%【答案】C4、已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是（）。A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元【答案】D5、A進行一項投資，收益好、中、差的概率分別為30%、60%、10%，相應的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項投資的預期收益率為（）。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B6、為了適用于未來的籌資決策，在計算平均資本成本時，適宜采用的價值權數(shù)是（）。A.賬面價值權數(shù)B.市場價值權數(shù)C.目標價值權數(shù)D.邊際價值權數(shù)【答案】C7、下列不屬于企業(yè)的社會責任的是（）。A.對環(huán)境和資源的責任B.對債權人的責任C.對消費者的責任D.對所有者的責任【答案】D8、甲企業(yè)20×1年、20×2年的營業(yè)收入環(huán)比動態(tài)比率分別為1.2和1.5，則相對于20×0年而言，20×2年的營業(yè)收入定基動態(tài)比率為（）。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25【答案】A9、（2021年真題）某投資項目折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值100萬元，折現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為－150萬元，則該項目內含收益率為（）。A.11.6%B.12.4%C.12.67%D.11.33%【答案】A10、某公司欲購買一條新的生產線生產A產品，投資部門預測，由于經濟環(huán)境的影響，A產品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.規(guī)避風險B.接受風險C.轉移風險D.減少風險【答案】A11、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。A.管理作業(yè)B.產品工藝設計C.針對企業(yè)整體的廣告活動D.設備調試【答案】B12、運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下程序：①確定彈性預算適用項目，識別相關的業(yè)務量并預測業(yè)務量在預算期內可能存在的不同水平和彈性幅度；②構建彈性預算模型，形成預算方案；③審定預算方案并上報企業(yè)預算管理委員會等專門機構審議后，報董事會等機構審批；④分析預算項目與業(yè)務量之間的數(shù)量依存關系，確定彈性定額。這四個程序的正確順序是（）。A.①④②③B.④①②③C.②①④③D.①②④③【答案】A13、H公司普通股的β系數(shù)為1.2，此時市場上無風險利率為5%，市場風險收益率為10%，，則該股票的資本成本率為（）。A.16.5%B.12.5%C.11%D.17%【答案】D14、下列屬于可轉換債券贖回條款情形的是（）。A.公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度B.公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度C.可轉換債券的票面利率大于市場利率D.可轉換債券的票面利率小于市場利率【答案】A15、企業(yè)的生產能力一經形成就必然要發(fā)生的最低支出是（）。A.約束性固定成本B.酌量性變動成本C.混合成本D.酌量性固定成本【答案】A16、承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是（）。A.售后回租B.直接租賃C.杠桿租賃D.經營租賃【答案】A17、（2021年真題）下列籌資方式中，由企業(yè)之間商品或勞務交易活動形成的能夠成為企業(yè)短期資金經常性來源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融資租賃D.商業(yè)信用【答案】D18、某企業(yè)2019年資金平均占用額為6750萬元，經分析，其中不合理部分為550萬元，預計2020年度銷售增長10%，資金周轉加速4%。根據因素分析法預測2020年資金需要量為（）萬元。A.5803.2B.6547.2C.5356.8D.7092.8【答案】B19、（2017年真題）某公司2013-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據（單位：萬元）分別為（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應采用的兩組數(shù)據是（）A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）【答案】B20、（2017年真題）某企業(yè)生產單一產品，年銷售收入為100萬元，變動成本總額為60萬元，固定成本總額為16萬元，則該產品的邊際貢獻率為（）。A.76%B.60%C.24%D.40%【答案】D21、（2020年真題）企業(yè)每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產成品預計產量為（）件。A.2000B.2200C.2020D.2220【答案】C22、企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。A.如何進行財務決策B.如何進行財務分析C.如何配置財務管理權限D.如何實施財務控制【答案】C23、（2021年真題）上市公司以股東財富最大化為財務管理目標，反映股東財富水平的是（）。A.每股市價×股票數(shù)量B.每股總資產×股票數(shù)量C.每股收益×股票數(shù)量D.每股凈資產×股票數(shù)量【答案】A24、某公司在編制銷售費用預算時，發(fā)現(xiàn)該項費用滿足成本性態(tài)模型（y=a+bx），業(yè)務量為1000工時水平下的預算額為2500元，業(yè)務量為1500工時水平下的預算額為3300元，假設下月業(yè)務量為1300工時，該業(yè)務量水平下的銷售費用為（）元。A.2600B.2870C.2980D.3000【答案】C25、某公司第一年初借款20000元，每年年末還本付息額均為4000元，連續(xù)9年還清。則借款利率為（）。[已知（P/A，12％，9）＝5.3282，（P/A，14％，9）＝4.9464]A.12.6％B.18.6％C.13.33％D.13.72％【答案】D26、假設某企業(yè)只生產銷售一種產品，單價100元，邊際貢獻率50%，每年固定成本500萬元，預計明年產銷量25萬件，則利潤對單價的敏感系數(shù)為（）。A.1.67B.2.34C.3.33D.0.25【答案】C27、與非公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式的特點是（）。A.發(fā)行條件低B.發(fā)行范圍小C.發(fā)行成本高D.股票變現(xiàn)性差【答案】C28、在財務分析中，企業(yè)財務狀況進行全面的綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經營風險的分析主體是（）。A.所有者B.債權人C.經營者D.政府【答案】C29、下列各財務管理目標中，可能導致企業(yè)短期行為傾向的是（）。A.相關者利益最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.利潤最大化【答案】D30、（2018年）下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是（）。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法【答案】C31、在通貨膨脹初期，下列舉措不可行的是（）。A.進行投資以規(guī)避風險，實現(xiàn)資本保值B.取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定C.與客戶簽訂短期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失D.與客戶簽訂短期銷售合同，以減少物價上漲造成的損失【答案】C32、下列各項中屬于減少風險措施的是（）。A.存貨計提跌價準備B.業(yè)務外包C.在開發(fā)新產品前，充分進行市場調研D.新產品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制【答案】C33、下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本D.曲線變動成本與業(yè)務量的關系是非線性的【答案】B34、某公司資產總額為27000萬元，其中波動性流動資產為1800萬元，該公司長期資金來源金額為24800萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.匹配融資策略B.保守融資策略C.激進融資策略D.風險匹配融資策略【答案】C35、下列不屬于企業(yè)的社會責任的是（）。A.對環(huán)境和資源的責任B.對債權人的責任C.對消費者的責任D.對所有者的責任【答案】D36、下列投資項目財務評價指標中，不考慮貨幣時間價值的評價指標是（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.靜態(tài)回收期D.內含收益率【答案】C37、（2018年真題）下列各項中，有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結構的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】A38、（2020年真題）按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程是（）。A.財務決策B.財務控制C.財務分析D.財務預算【答案】A39、甲公司預計2021年第一季度生產1500件產品，單位產品材料用量是10千克，該材料預計期初存量為2000千克，預計期末存量為2100千克，則第一季度預計的采購量是（）千克。A.14900B.15100C.16000D.15000【答案】B40、在編制直接材料預算中，下列選項不考慮的是（）A.生產量B.期末存量C.生產成本D.期初存量【答案】C41、下列各項中，不會對預計資產負債表中存貨金額產生影響的是（）。A.生產預算B.直接材料預算C.銷售費用預算D.產品成本預算【答案】C42、邊際資本成本的權數(shù)采用（）權數(shù)。A.目標價值B.市場價值C.賬面價值D.歷史價值【答案】A43、（2021年真題）已知某固定資產的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現(xiàn)可售價120萬元，所得稅稅率為25％，該設備變現(xiàn)產生的現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.120B.200C.320D.140【答案】D44、隨著預算執(zhí)行不斷補充預算，但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是（）。A.滾動預算法B.固定預算法C.定期預算法D.增量預算法【答案】A45、下列各項中，可以導致經濟訂貨基本模型中的經濟訂貨批量減少的因素是（）。A.每期單位變動儲存成本減少B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨費用增加D.存貨年需要量減少【答案】D46、計算稀釋每股收益時，不屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.股份期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.優(yōu)先股【答案】D47、（2017年真題）下列各項措施中，無助于企業(yè)應對通貨膨脹的是（）。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設備C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同【答案】D48、下列各項中，符合企業(yè)相關者利益最大化財務管理目標要求的是（）。A.強調股東的首要地位B.強調債權人的首要地位C.強調員工的首要地位D.強調經營者的首要地位【答案】A49、在設備更換不改變生產能力且新、舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（）。A.動態(tài)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.年金成本法D.內含報酬率法【答案】C50、在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.變動成本【答案】D多選題（共20題）1、以下有關證券資產組合的說法中，正確的有（）。A.組合的風險等于組合中各項資產風險的加權平均值B.當兩項資產的收益率完全正相關時，該兩項資產構成的組合不能降低任何風險C.大多數(shù)情況下，證券資產組合能夠分散風險，但不能完全消除風險D.當收益率相關系數(shù)為0時，不能分散任何風險【答案】BC2、（2021年真題）與銀行借款相比，公開發(fā)行股票籌資的特點有（）。A.資本成本較低B.增強公司的社會聲譽C.不受金融監(jiān)管政策約束D.信息披露成本較高【答案】BD3、（2016年真題）下列各項指標中，影響應收賬款周轉率的有（）。A.應收票據B.應收賬款C.預付賬款D.銷售折扣與折讓【答案】ABD4、我國企業(yè)所得稅法規(guī)定，開發(fā)新技術、新產品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用，可以在計算應納稅所得額時（）。A.未形成無形資產的直接計入當期損益，據實扣除B.未形成無形資產的計入當期損益，在按照規(guī)定據實扣除的基礎上，再按照研究開發(fā)費用的75%加計扣除C.形成無形資產的，按照無形資產成本的175%攤銷D.形成無形資產的，按照無形資產成本的100%攤銷【答案】BC5、下列標準成本差異中，通常不由生產部門承擔主要責任的有（）。A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異【答案】AB6、（2015年）在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）A.稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅C.（營業(yè)收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）D.營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率【答案】AB7、（2013年）與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有（）。A.資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大C.擴大公司的社會影響D.募集資金使用限制較多【答案】ABC8、下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.轉換新行業(yè)投資C.配套流動資金投資D.更新替換舊設備的投資【答案】AB9、（2017年真題）下列關于營運資金管理的表述中，正確的有（）。A.銷售穩(wěn)定并可預測時，投資于流動資產的資金可以相對少一些B.加速營運資金周轉，有助于降低資金使用成本C.管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產投資水平D.銷售變數(shù)較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產與銷售收入比率【答案】ABC10、（2019年真題）在我國，下列關于短期融資券的說法，正確的有（）。A.相對銀行借款，信用要求等級高B.相對企業(yè)債券，籌資成本較高C.相對商業(yè)信用，償還方式靈活D.相對于銀行借款，一次性籌資金額較大【答案】AD11、應收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給保理商，其作用體現(xiàn)在（）。A.提高企業(yè)投資收益B.減少壞賬損失、降低經營風險C.改善企業(yè)的財務結構D.減輕企業(yè)應收賬款的管理負擔【答案】BCD12、（2012年）企業(yè)預算最主要的兩大特征有（）A.數(shù)量化B.表格化C.可伸縮性D.可執(zhí)行性【答案】AD13、在激進融資策略下，下列結論成立的有（）。A.臨時性流動負債小于波動性流動資產B.長期負債、自發(fā)性負債和股東權益資本三者之和小于長期性資產C.臨時性流動負債大于波動性流動資產D.籌資風險較大【答案】BCD14、（2019年）不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產投資策略將導致（）。A.較低的資產流動性B.較低的償債能力C.較低的流動資產短缺成本D.較低的收益水平【答案】CD15、下列關于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A.兩種證券的收益率完全正相關時可以消除風險B.投資組合收益率為組合中各單項資產收益率的加權平均數(shù)C.投資組合風險是各單項資產風險的加權平均數(shù)D.投資組合能夠分散的是非系統(tǒng)風險【答案】BD16、下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1+折現(xiàn)率）=普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)【答案】BCD17、以下關于內部轉移價格的表述中，不正確的有（）。A.協(xié)商型內部轉移價格一般不高于市場價，不低于變動成本B.協(xié)商型內部轉移價格主要適用于集權程度較高的企業(yè)C.成本型內部轉移價格是指以企業(yè)基期成本為基礎加以調整計算的內部轉移價格D.價格型內部轉移價格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心【答案】BCD18、下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法有（）。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.需求價格彈性系數(shù)定價法【答案】CD19、（2016年真題）按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A.企業(yè)間兼并收購的投資B.更新替換舊設備的投資C.大幅度擴大生產規(guī)模的投資D.開發(fā)新產品的投資【答案】ACD20、（2017年）下列關于杠桿租賃的表述中，正確的有（）。A.出租人既是債權人又是債務人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當事人C.租賃的設備通常是出租方已有的設備D.出租人只投入設備購買款的部分資金【答案】ABD大題（共10題）一、A公司正面臨設備的選擇決策。它可以購買8臺甲型設備，每臺價格8000元。甲型設備將于第4年末更換，預計無殘值收入。另一個選擇是購買10臺乙型設備來完成同樣的工作，每臺價格5000元。乙型設備需于3年后更換，在第3年末預計有500元/臺的殘值變現(xiàn)收入。該公司此項投資的機會成本為10%；所得稅稅率為30%（假設該公司將一直盈利），稅法規(guī)定的該類設備折舊年限為3年，殘值率為10%；預計選定設備型號后，公司將長期使用該種設備，更新時不會隨意改變設備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調。已知：（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，4）＝0.683，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/F，10%，3）＝0.7513（1）分別計算采用甲、乙設備的年金成本，并據此判斷應購買哪一種設備?！敬鸢浮浚?）甲設備：每臺購置成本＝8000（元）（0.5分）每臺每年折舊抵稅（前3年）＝[8000×（1－10%）/3]×30%＝720（元）每臺折舊抵稅現(xiàn)值＝720×（P/A，10%，3）＝720×2.4869＝1790.57（元）（0.5分）每臺殘值損失減稅現(xiàn)值＝8000×10%×30%×（P/F，10%，4）＝240×0.683＝163.92（元）（0.5分）每臺年金成本＝（8000－1790.57－163.92）/（P/A，10%，4）＝6045.51/3.1699＝1907.16（元）8臺設備的年金成本＝1907.16×8＝15257.28（元）（1分）乙設備：二、A公司是一家專營體育用品的公司，有關資料如下：資料一：2020年1～4季度的銷售額分別為380萬元、150萬元、250萬元和300萬元。資料二：銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。資料三：現(xiàn)行信用條件為70天按全額付款。資料四：公司預計2021年銷售收入為1440萬元，公司為了加快資金周轉決定對應收賬款采取兩項措施：（1）設置現(xiàn)金折扣，預計可使2021年年末應收賬款周轉天數(shù)（按年末應收賬款數(shù)計算）比上年減少10天；（2）將2021年年末的應收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為80%。（假設一年按360天計算）要求：（1）測算2020年年末的應收賬款余額合計。（2）測算2020年公司應收賬款的平均逾期天數(shù)。（3）測算2020年第4季度的現(xiàn)金流入合計。（4）測算2021年年末應收賬款保理資金回收額。【答案】（1）2020年年末的應收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）（2）平均日銷售額=（380+150+250+300）/360=3（萬元）應收賬款周轉天數(shù)=期末應收賬款/平均日銷售額=270/3=90（天）應收賬款的平均逾期天數(shù)=90-70=20（天）（3）2020年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）（4）2021年平均日銷售額=1440/360=4（萬元）2021年應收賬款余額=平均日銷售額×應收賬款周轉天數(shù)=4×（90-10）=320（萬元）應收賬款保理資金回收額=320×80%=256（萬元）。三、某企業(yè)生產E產品，生產能力為30000件，企業(yè)為減少庫存積壓，在分析市場環(huán)境后，計劃生產20000件以達到產銷平衡。預計E產品單位變動成本為200元，計劃期固定成本總額為450000元，利息費用為10000元，該企業(yè)預期目標稅后利潤總額262500元，該產品適用的消費稅稅率為5%。假定該企業(yè)預計年度接到一額外訂單，訂購5000件E產品，單價250元。該企業(yè)適用所得稅稅率25%。要求：（1）采用目標利潤法，確定E產品計劃期內單位產品價格。（2）假設該企業(yè)要求的成本利潤率為15%，判斷該企業(yè)是否應接受這一額外訂單，說明理由?！敬鸢浮浚?）目標息稅前利潤=262500/（1-25%）+10000=360000（元）單位產品價格=（360000+200×20000+450000）/[20000×（1-5%）]=253.16（元）（2）計劃外單位E產品價格=200×（1+15%）/（1-5%）=242.11（元）由于企業(yè)還有剩余生產能力，額外生產的產品只負擔變動成本即可。額外訂單的單價250元大于按照變動成本定價法計算的單價242.11元，所以應該接受這一訂單。四、甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團，生產耗費的原材料為L零部件。下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個，2018年及以前年度，一直從乙公司進貨，單位有關資料如購買價格100元/個，單位變動儲存成本為6元/個，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計算。資料二：2018年，甲公司全年應付賬款平均余額為450000元，假定應付賬款全部為應向乙公司支付的L零部件的價款。資料三，年年初，乙公司為鼓勵甲公司盡2019早還款，向甲公司開出的現(xiàn)金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時才能周轉回來，30天以內的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經濟環(huán)境的影響，甲公司決定自2020年將零部件從外購轉為自行生產，計劃建立一個專門生產L零部件的A分廠。該分廠投入運行后的有關數(shù)據估算如下：零部件的年產量為54000個，單位直接材料為30元/個，單位直接人工為20元/個，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個利潤中心予以考核，內部結算價格為100元/個，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負責人可控的部分占700000元。要求：（1）根據資料一，按照經濟訂貨基本模型計算：①零部件的經濟訂貨量；②全年最佳訂貨次數(shù)；③最佳訂貨周期（要求用天數(shù)表示）；④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額。（2）根據資料一和資料二，計算2018年度的應付賬款周轉期（要求用天數(shù)表示）。（3）根據資料一和資料三，分別計算甲公司2019年度兩個付款方案的凈收益，并判斷甲公司應選擇哪個付款方案。（4）根據資料四，計算A分廠投入運營后預計年產品成本總額。（5）根據資料四和資料五，計算A分廠作為利潤中心的如下業(yè)績考核指標：①邊際貢獻；②可控邊際貢獻；③部門邊際貢獻?！敬鸢浮浚?）①零部件的經濟訂貨量=（2×54000×2000/6）^1/2=6000（個）②全年最佳訂貨次數(shù)=54000/6000=9（次）③最佳訂貨周期=360/9=40（天）④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額=6000/2×6=18000（元）（2）2018年度的應付賬款周轉期=450000/（54000×100/360）=30（天）（3）在第10天付款的凈收益=54000×100×2%-54000×100×（1-2%）×4.8%/360×（30-10）=93888（元）在第30天付款的凈收益=0因為第10天付款的凈收益大，所以甲公司應選擇在第10天付款。（4）A分廠投入運營后預計年產品成本總額=54000×（30+20）+1900000=4600000（元）（5）①邊際貢獻=54000×（100-30-20）=2700000（元）②可控邊際貢獻=2700000-700000=2000000（元）③部門邊際貢獻=2700000-1900000=800000（元）。五、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預計投產后第1-6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調整股利分配政策，公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據要求（1）、要求（2）、要求（3）的結果和資料三，判斷公司應選擇A方案還是B方案。（5）根據資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額。【答案】（1）A方案的靜態(tài)回收期=5000/2800=1.79（年）A方案動態(tài)回收期=2+[5000-2800×（P/A，15%，2）]/[2800×（P/F，15%，3）]=2.24（年）A方案凈現(xiàn)值=2800×（P/A，15%，3）-5000=1392.96（萬元）A方案現(xiàn)值指數(shù)=2800×（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案凈現(xiàn)值=-5000+[2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%]×（P/A，15%，6）+800×（P/F，15%，6）=1684.88（萬元）B方案年金凈流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（萬元）（3）凈現(xiàn)值法不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策，故應選擇年金凈流量法。（4）A方案的年金凈流量為610.09萬元＞B方案的年金凈流量445.21萬元故，應選擇A方案。（5）繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司的收益留存額=4500-4500×20%=3600（萬元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存額=5000×70%=3500（萬元），可發(fā)放股利額=4500-3500=1000（萬元）。六、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發(fā)行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價為110元，市場利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預計2017年5月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）計算A債券目前（2013年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；（2）計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資。【答案】1.A債券目前的價值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市價，所以不值得投資。（1分）2.B股票目前的價值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830＝17.84（元）（1.5分）由于高于目前的市價，所以值得投資。（1分）七、（2013年）甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責人可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的最低投資收益率為10%。要求：（1）根據資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。（2）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。（3）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。（4）根據（2），（3）的計算結果從企業(yè)集團整體利益的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由?！敬鸢浮浚?）部門邊際貢獻＝120－72－10－8＝30（萬元）（2）投資收益率＝98/700×100%＝14%剩余收益＝98－700×10%＝28（萬元）（3）投資收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4%剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（萬元）（4）從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。八、匯宇公司2020年計劃籌集一批資金，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關資料如下：（1）向銀行取得3年期長期借款2500萬元，借款年利率6.8%，分期付息，到期還本，手續(xù)費率為1%。（2）按溢價發(fā)行公司債券，債券總面值3900萬元，發(fā)行總價格為4000萬元，票面利率8%，期限為4年，每年支付一次利息，到期還本，籌資費率為2%。（3）發(fā)行普通股籌集11500萬元，每股發(fā)行價格12元，籌資費率為3%。預計第一年每股股利0.6元，以后每年按8%遞增。（4）平價發(fā)行優(yōu)先股籌集2000萬元，每股面值100元，年固定股息率10%，籌資費用率為2.5%。要求：（1）計算上述各籌資方式的個別資本成本（銀行借款和債券資本成本按照一般模式計算）；（2）計算該公司追加籌資的平均資本成本（按市場價值權數(shù)，籌資費用不影響資本結構）?！敬鸢浮浚?）銀行借款資本成本率=6.8%×（1-25%）/（1-1%）=5.15%債券資本成本率=［3900×8%×（1-25%）］／［4000×（1-2%）］=5.97