2022年廣東省肇慶市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年廣東省肇慶市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,不包括()。A.A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率

B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報(bào)酬率

2.

第

10

題

S公司為首次發(fā)行股票而增資，A企業(yè)以一項(xiàng)賬面價(jià)值為82.5萬元的商標(biāo)使用權(quán)對(duì)S公司投資，投資各方確認(rèn)價(jià)值為100萬元。已知該商標(biāo)使用權(quán)應(yīng)攤銷7年，已攤2年。S公司于2006年1月作為無形資產(chǎn)入賬，預(yù)計(jì)使用年限為5年。則2006年S公司對(duì)該項(xiàng)無形資產(chǎn)的攤銷額為（）萬元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

3.以下考核指標(biāo)中，不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是（）。

A.剩余收益B.市場(chǎng)增加值C.投資報(bào)酬率D.基本經(jīng)濟(jì)增加值

4.

第

7

題

有一筆國(guó)債，5年期，溢價(jià)20%發(fā)行，票面利率10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。投資者購(gòu)入后持有至到期日，則其持有期年均收益率是（）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

5.甲公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入200000元，已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本120000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用20000元，可控固定間接費(fèi)用10000元，不可控固定間接費(fèi)用6000元。則部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

6.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知每件產(chǎn)品的銷售量為5萬件，銷售量的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，則甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品銷售量是（）萬件

A.3B.3.5C.4.17D.4.5

7.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時(shí)間序列、現(xiàn)金流量和資本成本

C.預(yù)測(cè)基期應(yīng)為預(yù)測(cè)期第一期

D.預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分是在實(shí)際預(yù)測(cè)過程中根據(jù)銷售增長(zhǎng)率和投資資本報(bào)酬率的變動(dòng)趨勢(shì)確定的

8.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價(jià)證券

9.某產(chǎn)品本月完工30件，月末在產(chǎn)品20件，平均完工程度為40%，月初在產(chǎn)品成本為760元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用3800元，則完工產(chǎn)品成本為（）元。

A.2280B.3000C.3600D.800

10.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是。

A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤(rùn)

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售息稅前利潤(rùn)率

11.甲公司規(guī)定在任何條件下其現(xiàn)金余額不能低于5000元，現(xiàn)已知現(xiàn)金返回線的數(shù)值為6250；元，則其現(xiàn)金量的控制上限應(yīng)為（）元。

A.8750B.11250C.6250D.5000

12.下列關(guān)于股東財(cái)富最大化的說法，正確的是（）。

A.股東財(cái)富的增加＝股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值一股東投資資本

B.企業(yè)與股東之間的交易不僅會(huì)影響股價(jià)，也會(huì)影響股東財(cái)富

C.主張股東財(cái)富最大化，可以暫不考慮其他利益相關(guān)者的利益

D.假設(shè)債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化即股東財(cái)富最大化

13.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

14.已知甲公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款50%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款20%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為30萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款5萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款25萬元，則下列說法正確的是（）

A.上年第三季度的銷售額為20萬元

B.上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款5萬元不能在預(yù)計(jì)年度第一季度全部收回

C.上年第四季度的銷售額為50萬元

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為25萬元

15.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)30萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn)80萬元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨需求，若企業(yè)權(quán)益資本為90萬元，長(zhǎng)期負(fù)債10萬元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債15萬元，其余則要靠借人短期借款解決資金來源，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40%

16.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，負(fù)債利息率8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為()萬元。

A.184B.204C.169D.164

17.李明向銀行借入140萬元購(gòu)置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年年末的還本付息額為20萬元，已知（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，則其房貸利率為（）

A.7.25%B.6.94%C.7.45%D.7.11%

18.一個(gè)投資人持有甲公司的股票，投資的必要報(bào)酬率為10%。預(yù)計(jì)甲公司未來股利的增長(zhǎng)率為6%。甲公司目前支付的股利是6元。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元

A.100B.150C.110D.159

19.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動(dòng)成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財(cái)務(wù)杠桿為()。

A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66

20.某公司的經(jīng)營(yíng)杠稈系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。

A.1.2倍

B.1.5倍

C.0.3倍

D.2.7倍

21.關(guān)于市場(chǎng)分割理論，以下說法錯(cuò)誤的是（）A.不同期限市場(chǎng)上的利率變化相互獨(dú)立，互不影響

B.偏好選擇可以影響利率期限結(jié)構(gòu)

C.收益率曲線呈峰型，表示中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高

D.不同期限的債券可以完全替換

22.作業(yè)成本法劃分增值與非增值作業(yè)是基于（）

A.是否有利于增加股東財(cái)富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量

23.如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加,則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)()。A.A.低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.超過本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

24.某人預(yù)儲(chǔ)備養(yǎng)老金，計(jì)劃于每年年末存款1000元，若存款年利率為10%，則10年后，其養(yǎng)老金總數(shù)為（）。

A.2590元B.10000元C.15480元D.15937元

25.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

B.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

C.比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用

26.下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是()。

A.名義利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率

B.計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率

C.名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

27.若甲企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，則下列關(guān)于甲企業(yè)的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大

B.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

C.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

D.此時(shí)的銷售凈利率等于零

28.某公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為5%，當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率為4%，則表明（）A.外部融資銷售增長(zhǎng)比大于零，企業(yè)需要從外部融資，可提高利潤(rùn)留存率或出售金融資產(chǎn)

B.外部融資銷售增長(zhǎng)比等于零，企業(yè)不需要從外部融資

C.外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零，企業(yè)資金有剩余，可用于增加股利或證券投資

D..外部融資銷售增長(zhǎng)比為9%，企業(yè)需要從外部融資

29.某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高B.降低C.不變D.不確定

30.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元。現(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

二、多選題(20題)31.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

32.下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）

A.股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值

B.股票回購(gòu)可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)

C.股票回購(gòu)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

D.股票回購(gòu)可以在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

33.企業(yè)購(gòu)買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10，n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果企業(yè)可以獲得利率為15%的短期借款，則應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣

B.如果短期投資可以獲得25%的收益率，則企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣

C.如果信用條件變?yōu)椤?/10，n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)降低

D.如果在原來信用條件基礎(chǔ)上延長(zhǎng)折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高

34.企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價(jià)值是各部分價(jià)值的簡(jiǎn)單相加

B.整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值

D.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來

35.某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說法中，正確的有()。

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

36.

第

10

題

在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有（）。

A.現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù)

B.有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率

C.投資額為零

D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近

37.下列是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)收益分類的特點(diǎn)有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

B．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益內(nèi)部，可以進(jìn)一步區(qū)分主要經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支

C．法定利潤(rùn)表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)

38.公司發(fā)行債券與發(fā)行普通股票相比,下列說法中正確的有()。

A.公司債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)

B.公司債券風(fēng)險(xiǎn)較小,普通股風(fēng)險(xiǎn)較大

C.公司債券和普通股都不允許折價(jià)發(fā)行

D.公司債券持有人無權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理

39.管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照?qǐng)?bào)告使用者所處的層級(jí)可分為（）A.戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告B.經(jīng)營(yíng)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告C.業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告D.管理層管理會(huì)計(jì)報(bào)告

40.下列說法正確的有()。

A.現(xiàn)金流量預(yù)算都是針對(duì)年度現(xiàn)金流量的預(yù)算

B.利潤(rùn)預(yù)算中的“所得稅”項(xiàng)目通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的

C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是企業(yè)最為綜合的預(yù)算

D.現(xiàn)金流量預(yù)算可以分開編成短期現(xiàn)金收支預(yù)算和短期信貸預(yù)算兩個(gè)預(yù)算

41.下列關(guān)于資本成本的表述正確的有（）。

A.資本成本是投資某一項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本

B.資本成本是投資者對(duì)投入企業(yè)的資金所要求的收益率

C.資本成本包括資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用

D.資本成本與資金時(shí)間價(jià)值是一致的

42.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法中，不正確的有（）。

A.計(jì)算時(shí)使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的

B.為簡(jiǎn)化計(jì)算，財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)舍棄變化不大的項(xiàng)目

C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低越好

D.存貨周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)的占用水平越低

43.

第

28

題

無形資產(chǎn)的特點(diǎn)是（）。

A.經(jīng)濟(jì)效益的不確定性B.有效期限的不確定性C.占有和使用的壟斷性D.無物質(zhì)實(shí)體性E.與有形資產(chǎn)的互補(bǔ)性

44.西南公司的甲產(chǎn)品10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，甲產(chǎn)品10月份的完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則下列各項(xiàng)分析不正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小

B.甲產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大

C.甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入

D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大

45.在存貨允許缺貨的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有（）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.單位缺貨成本增加

D.單位缺貨成本降低

46.企業(yè)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動(dòng)因類兩類指標(biāo)，下列屬于結(jié)果類指標(biāo)的有（）

A.投資報(bào)酬率B.資本性支出C.自由現(xiàn)金流量D.經(jīng)濟(jì)增加值

47.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計(jì)8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A．10月份收到貨款38．5萬元

B．10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C．10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

D．11月份的貨款有15萬元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

48.對(duì)于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報(bào)價(jià)利率為l0％C.計(jì)息期利率為5％D.計(jì)息期利率為5．125％

49.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的有（）。A.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

50.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

三、3.判斷題(10題)51.流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，流動(dòng)比率越高越好。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.在有效的資本市場(chǎng)上,投資于金融資產(chǎn)項(xiàng)目,可以獲得高于資本成本的報(bào)酬,從而為企業(yè)增加財(cái)富。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.如某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成,則該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.某公司規(guī)定的最低現(xiàn)金持有量為30000元，最高現(xiàn)金持有量與最優(yōu)現(xiàn)金返回線的偏差為8000元，該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為44000元，則表明該公司三月份不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.無論單利還是復(fù)利，只要一年復(fù)利次數(shù)大于1次，實(shí)際利率都要高于名義利率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.兩種證券可能收益率的協(xié)方差是衡量?jī)煞N證券一起變動(dòng)而非單獨(dú)變動(dòng)程度的標(biāo)準(zhǔn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.某公司購(gòu)入一批價(jià)值20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買單位。此時(shí)，技術(shù)部門完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬元購(gòu)入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失5萬元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流動(dòng)資金。因此，在不考慮所得稅的前提下，評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬元計(jì)算。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以銷定產(chǎn)”的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.對(duì)于有負(fù)債的企業(yè)，β資產(chǎn)大于β權(quán)益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本(金額單位：元)。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

表1產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱：半成品甲

車間名稱：第一車間

2011年3月

金額單位：元

產(chǎn)量：500件

成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用生產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費(fèi)用原材料190063002800直接人工110030001300制造費(fèi)用230061002600合計(jì)5300154006700單位成本表2自制半成品明細(xì)賬

半成品名稱：甲金額單位：元

月份月初余額本月增加本月減少數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)單位成本實(shí)際成本3400103007004200表3產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品甲

車間名稱：第二車間

2011年3月

金額單位：元

產(chǎn)量：350件

成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品定額費(fèi)用總成本單位成本半成品61002600直接人工12003700500制造費(fèi)用250088501400合計(jì)98004500要求：

(1)根據(jù)上述資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權(quán)平均法計(jì)算)。

(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項(xiàng)目的比例對(duì)產(chǎn)成品總成本中的半成品進(jìn)行成本還原，列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費(fèi)用的數(shù)額。

62.

63.第

29

題

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計(jì)再繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的11％的平均利率水平。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：

（1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股

（2）擬為新的投資項(xiàng)目籌集4000萬元的資金

（3）計(jì)劃年度維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。

要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。

64.方案二：全部通過增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1500萬元，固定經(jīng)營(yíng)成本1000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)分別計(jì)算兩方案籌資后的總杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果確定籌資方案；

(2)如果債券發(fā)行日為2007年1月1日，面值為1000元，期限為3年，每半年付息-次，計(jì)算債券在2007年4月1日的價(jià)值；

(3)如果甲公司股票收益率與股票指數(shù)收益率的協(xié)方差為10%，股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，國(guó)庫(kù)券的收益率為4%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票要求的收益率為12%，計(jì)算甲公司股票的資本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股數(shù)發(fā)放10%的股票股利，然后按照新的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，計(jì)劃使每股凈資產(chǎn)達(dá)到7元，計(jì)算每股股利的數(shù)額。

65.要求：計(jì)算投資于A和B的組合報(bào)酬率以及組合標(biāo)準(zhǔn)差。五、綜合題(2題)66.某公司在2000年1月1日以950元價(jià)格購(gòu)買一張面值為1000元的新發(fā)行債券，其票面利率8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期歸還本金。

[要求]

計(jì)算回答下列問題。

(1)2000年1月1日該債券到期收益率是多少；

(2)假定2004年1月1日的市場(chǎng)利率下降到6%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少；

(3)假定2004年1月1日該債券的市價(jià)為982元，此時(shí)購(gòu)買該債券的投資收益率是多少；

(4)假定2002年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為900元，你是否購(gòu)買該債券。

67.甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180000件，產(chǎn)品單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（按營(yíng)業(yè)成本計(jì)算）為3次，為了擴(kuò)大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計(jì)提高12%，預(yù)計(jì)50%的客戶（按銷售量計(jì)算，下同）會(huì)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費(fèi)用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為15%，一年按360天計(jì)算。

計(jì)算改變信用政策引起的以下項(xiàng)目的變動(dòng)額：邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息

參考答案

1.D解析：有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,有三種情況:(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的,可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合,以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn),或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

2.D為首次發(fā)行股票而投入的無形資產(chǎn)，按無形資產(chǎn)在原投資方的賬面價(jià)值入賬。所以S公司接受的無形資產(chǎn)其入賬價(jià)值應(yīng)該為82.5萬元。預(yù)計(jì)尚可使用5年，2006年S公司攤銷額為82.5÷5＝16.5（萬元）。攤銷開始時(shí)間為取得月份當(dāng)月。

3.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，但是上市公司只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門和單位無法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，因此市場(chǎng)增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

4.C假設(shè)面值為M，持有期年均收益率為i，則：M×(1+20%)＝M×(1+5×10%)×(P/F，i，5)(P/F，i，5)＝1.2/(1+5×10%)＝0.8查表得i＝4%，

i＝4%，(P/F，i，5)＝0.8219

i＝5%，(P/F，i，5)＝0.7835

i＝4%+

×(5%－4%)＝4.57%

5.A部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝部門銷售收入－已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用－可控固定間接費(fèi)用－不可控固定間接費(fèi)用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.C甲公司處于盈虧平衡時(shí)，EBIT＝0，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝[（0－EBIT）/EBIT]/[（銷售量－5）/銷售量]＝5。

解得銷售量為4.17萬件。

綜上，本題應(yīng)選C。

敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比

也可以根據(jù)題干要求“甲公司盈虧平衡”時(shí)，即利潤(rùn)的變動(dòng)率為﹣100%，此時(shí)

﹣100%/[（銷售量－5）/銷售量]＝5，解得銷售量為4.17萬件。

7.C選項(xiàng)A表述正確，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則，也就是任何資產(chǎn)的價(jià)值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量按照含有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率計(jì)算的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B表述正確，現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時(shí)間序列、現(xiàn)金流量和資本成本；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，預(yù)測(cè)基期指作為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)的時(shí)期，它通常是預(yù)測(cè)工作的上一個(gè)年度；

選項(xiàng)D表述正確，預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分是在實(shí)際預(yù)測(cè)過程中根據(jù)銷售增長(zhǎng)率和投資資本報(bào)酬率的變動(dòng)趨勢(shì)確定的。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可以按規(guī)定的價(jià)格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

9.C月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝20×40%＝8(件)，單位成本＝(760＋3800)/(30＋8)＝120(元/件)，完工產(chǎn)品成本＝30×120＝3600(元)。

10.D銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率，與銷售息稅前利潤(rùn)率同方向變動(dòng)，故選項(xiàng)D不正確。

11.A在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)控制模式下，其現(xiàn)金控制量的上限H＝3R－21＝3×6250－2×5000＝8750(元)。式中，H表示上限，R表示現(xiàn)金返回線，1表示下限。

12.A選項(xiàng)B，企業(yè)與股東之間的交易會(huì)影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富；選項(xiàng)C，主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益；選項(xiàng)D，假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。

13.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。費(fèi)用中心，對(duì)于那些產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門或單位。這些部門或單位包括財(cái)務(wù)、人事、勞資、計(jì)劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等，選項(xiàng)A、C、D為費(fèi)用中心。

14.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款包含上年第三季度的應(yīng)收賬款為5萬元，而上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款50%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有20%未收回。則上年第三季度的銷售額＝5/20%＝25（萬元）；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，上年第三季度的銷售額預(yù)計(jì)在上年第三季度收回50%，第四季度收回30%，預(yù)算年度第一季度收回剩余的20%，即在預(yù)算年度第一季度可以全部收回；

選項(xiàng)C正確，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款包含上年第四季度應(yīng)收賬款25萬元，而上年第四季度只收到了款項(xiàng)的50%，剩余50%款項(xiàng)尚未收回，即為該25萬元，故上年第四季度的銷售額＝25/50%＝50（萬元）；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，第一季度可以收回上年第三季度的全部款項(xiàng)5萬元，第四季度的部分款項(xiàng)15萬元（25/50%×30%＝15）。則預(yù)算年度第一季度可以收回的金額＝5＋15＝20（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

15.A易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn))／經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=(90+10+15-80)／(30+40)=50％。

16.B解析：負(fù)債利息=800×50%×8%=32(萬元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(萬元)，邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204(萬元)。

17.D本題已知借入的金額（現(xiàn)值）及每年應(yīng)還款的金額（年金），考查利用內(nèi)插法求利率；

由題目可知現(xiàn)值P＝140萬元，年金A＝20萬元，期限n＝10，則140＝20×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）＝7；

利用內(nèi)插法有（6%－i）/（8%－6%）＝（7.3601－7）/（6.7101－7.3601）解得i＝7.11%。

綜上，本題應(yīng)選D。

18.D該公司股票的內(nèi)在價(jià)值＝目前的股利×（1＋股利增長(zhǎng)率）/（必要報(bào)酬率－股利增長(zhǎng)率）＝6×（1＋6%）/（10%－6%）＝159（元）

綜上，本題應(yīng)選D。

19.B選項(xiàng)B正確，息稅前利潤(rùn)=(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷量-固定成本=(6-4)×10-5=15(萬元)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷(息稅前利潤(rùn)-利息支出)=15÷(15-3)=1．25。

20.D

21.D市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，由于法律制度、文化心理、投資偏好（選項(xiàng)B正確）等不同，投資者會(huì)比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分（選項(xiàng)D錯(cuò)誤），從而形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場(chǎng)。由此，即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定：?jiǎn)蝹€(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響（選項(xiàng)A正確）；

綜上，本題應(yīng)選D。

22.B增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選B。

23.C解析：某年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加,則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

24.D已知年金為1000元，利率為10%，期限為10年，終值F＝A(F/A，i，n)＝1000×(F/A，10%，10)＝15937(元)。

25.A投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)項(xiàng)目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

26.B【正確答案】：B

【答案解析】：有效年利率＝（1＋名義利率/m）m－1，其中m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計(jì)息期，計(jì)息期小于一年時(shí)，m大于1，所以，計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率。

【該題針對(duì)“貨幣的時(shí)間價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

27.D選項(xiàng)A表述正確，因?yàn)椋航?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤(rùn)，由于此時(shí)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為零，所以，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨向無窮大；

選項(xiàng)B表述正確，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)時(shí)，說明此時(shí)企業(yè)不盈不虧，息稅前利潤(rùn)為零，即此時(shí)企業(yè)的銷售收入與總成本相等；

選項(xiàng)C表述正確，邊際貢獻(xiàn)＝固定成本＋息稅前利潤(rùn)，此時(shí)息稅前利潤(rùn)為0，故邊際貢獻(xiàn)等于固定成本；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，由于息稅前利潤(rùn)為0，凈利潤(rùn)＝（EBIT－I）×（1－所得稅率T），凈利潤(rùn)不一定為0，故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應(yīng)選D。

28.C由于當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于其內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長(zhǎng)比小于0。

29.B【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×[1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母(銷售收入)增長(zhǎng)10%，分子(凈利潤(rùn))增長(zhǎng)8%，表明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子(銷售收入)增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

30.C增加利潤(rùn)＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

31.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

32.ABCD對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值（選項(xiàng)A）：

第一，公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。

第二，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益。股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。

第三，避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

第四，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購(gòu)提高負(fù)債率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本（選項(xiàng)C）。

第五，通過股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D）。

第六，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購(gòu)的股票，可以用來交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益（選項(xiàng)B）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

33.ABD放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%

選項(xiàng)A正確，短期借款的利率15%低于放棄現(xiàn)金折扣成本，應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣；

選項(xiàng)B正確，短期投資可以獲得25%的收益率，高于放棄現(xiàn)金折扣成本，應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣百分比的大小同方向變動(dòng)，折扣百分比變大，放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高；

選項(xiàng)D正確，放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣期的長(zhǎng)短同方向變化，延長(zhǎng)折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

34.BCD企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：①整體不是各部分的簡(jiǎn)單相加；②整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式；③部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值；④整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

35.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債（100萬元）小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)（120萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

36.BD判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率；(2)企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近。

37.ABC區(qū)別經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。

38.AD債券利息在稅前支付，普通股股利稅后支付，所以分配上優(yōu)先；債券發(fā)行價(jià)格可以是溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)，但股票不允許折價(jià)發(fā)行。普通股股東具有對(duì)公司的管理權(quán)，債券持有人則無權(quán)參與企業(yè)的管理決策。從籌資的角度看，普通股籌資沒有到期日，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。

39.ABC管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營(yíng)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告和業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類型

40.BCD解析：現(xiàn)金流量預(yù)算一般包括年度、季度和月份以及旬或周的預(yù)算，所以選項(xiàng)A不正確；資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中的數(shù)據(jù)反映的是預(yù)算期末的財(cái)務(wù)狀況。

41.ABC【解析】資本成本是投資人要求的最低收益率，是一種機(jī)會(huì)成本。既包括資金的時(shí)間價(jià)值，也包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

42.BC選項(xiàng)B，在財(cái)務(wù)分析時(shí)，既要重點(diǎn)關(guān)注變化大的項(xiàng)目，也不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目，其內(nèi)部可能隱藏著重要問題；選項(xiàng)C，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好，存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下存在一個(gè)最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。

43.ABCD

44.CD根據(jù)月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用－本月月末完成品成本，本題中本月發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則可推導(dǎo)出，月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本。

選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小適用不計(jì)算在產(chǎn)品成本法，此時(shí)月末和月初在產(chǎn)品成本均為0，符合題干條件；

選項(xiàng)B符合題意，在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大適用于在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法，此時(shí)，月初在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品成本符合題意；

選項(xiàng)C不符合題意，產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，原材料費(fèi)用占比較大，并不一定符合題意；

選項(xiàng)D不符合題意，根據(jù)題干：月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本，則甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大。

綜上，本題應(yīng)選CD。

關(guān)于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是歷年的高頻考點(diǎn)，要熟練掌握這幾種方法，尤其是各種方法的適用情況。本題除了根據(jù)公式來進(jìn)行判斷外，還可以根據(jù)各種方法適用的情景直接進(jìn)行判斷。

45.ABD在存貨允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟(jì)批量同方向變動(dòng)的有存貨年需用量和一次訂貨成本，與經(jīng)濟(jì)批量反方向變動(dòng)的有單位儲(chǔ)存成本和單位缺貨成本。券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

46.ACD企業(yè)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動(dòng)因類兩類指標(biāo)。結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績(jī)效的價(jià)值指標(biāo)，主要包括投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

動(dòng)因類指標(biāo)是反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的指標(biāo)，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

47.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5（萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1-50%)=29.5（萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22（萬元）；11月份的貨款有100×15%=15（萬元）計(jì)入年末的應(yīng)收賬款。

48.ABC對(duì)于一年內(nèi)付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率，所以，該債券的報(bào)價(jià)利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項(xiàng)A、B的說法正確；由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計(jì)息期利率=10％／2=5％，即選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

49.AD

應(yīng)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

50.ACD公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說法正確。

51.B解析：流動(dòng)比率過高表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金使用效率和企業(yè)獲利能力。而且流動(dòng)比率過高，還可能是由于應(yīng)收賬款占用過多，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品呆滯積壓的結(jié)果。計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是好還是壞。

52.B解析：在有效的資本市場(chǎng)上,只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相等的報(bào)酬,也就是與資本成本相同的報(bào)酬。

53.B解析：把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合。一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票,稱為負(fù)相關(guān)的股票。該組合投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵消。

54.B解析：由于H=3R—2L，而H-R=8000(元)，所以，H-R=2(R-L)=8000(元)，即R=34000(元)，H=42000(元)。由于該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為44000元，高于最高現(xiàn)金持有量42000元，所以，需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。

55.B

56.A解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的計(jì)算程序表明，每一個(gè)步驟都是一個(gè)品種法，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。

57.A

58.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)中現(xiàn)金流出確定的基本原理。按照這一原理，本題中給出的準(zhǔn)備用于購(gòu)買設(shè)備的支出50萬元為該項(xiàng)目投產(chǎn)當(dāng)年的現(xiàn)金流出之一，而與此相關(guān)的專用材料支出為15萬元(即該材料的可變現(xiàn)價(jià)值)是由于選擇了用專用材料投產(chǎn)項(xiàng)目而不選擇賣出專用材料方案的機(jī)會(huì)成本，因此亦應(yīng)屬于生產(chǎn)方案的現(xiàn)金流出之一。兩項(xiàng)現(xiàn)金流出的合計(jì)為65萬元。顯然本題的說法是A的。需要注意的是，專用材料的當(dāng)初購(gòu)買價(jià)格20萬元，屬于沉沒成本，即無關(guān)成本，不予考慮。另外，部分考生受到了題目中指出的以專用材料投產(chǎn)可以使企業(yè)避免損失5萬元的影響，而實(shí)際上這5萬元是該專用材料的賬面價(jià)值與可變現(xiàn)價(jià)值之間的差額，但有的考生將5萬元作為投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本，從而造成了B的判斷。

59.B解析：生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，其主要內(nèi)容有銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量。按照“以銷定產(chǎn)”的原則，各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量確實(shí)應(yīng)該根據(jù)各季度的預(yù)計(jì)銷售量來確定，但生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量并不完全取決于各季度的預(yù)計(jì)銷售量，還要進(jìn)一步考慮期初、期末存貨的影響，即：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨)-預(yù)計(jì)期初存貨。

60.B解析：

61.(1)登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權(quán)平均法計(jì)算)：

表1產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱：半成品甲金額單位：元

產(chǎn)量：500件2011年3月車間名稱：第一車間成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用生產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費(fèi)用原材料190063008200540028．oo直接人工11003000410028001300制造費(fèi)用23006100840058002600合計(jì)53001540020700140006700單位成本28表2自制半成品明細(xì)賬

半成品名稱：甲金額單位：元

月份月初余額本月增加本月減少數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)單位成本實(shí)際成本34001030050014000700271890042005400表3產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品甲金額單位：元車間名稱：第二車間2011年3月產(chǎn)量：350件

成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品總成本單位成本定額費(fèi)用半成品61001890022400642600直接人工12003700440012.57500制造費(fèi)用25008850995028.431400合計(jì)980031450367501054500(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項(xiàng)目的比例對(duì)產(chǎn)成品總成本中的半成品進(jìn)行成

本還原，列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費(fèi)用的數(shù)額。

產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費(fèi)用的數(shù)額分別為：原材料＝8640(元)

直接人工＝4400＋4480＝8880(元)

制造費(fèi)用＝9950＋9280＝19230(元)

62.(1)

無風(fēng)險(xiǎn)息票債券的價(jià)值為1072.71元

債券收益率計(jì)算

80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=1072.71

設(shè)利率為6%，80×3.4651+1000×0.7921=1069.31

設(shè)利率為5%，80×3.546+1000×0.8227=1106.38

(i－5%)/(6%－5%)=(1072.71－1106.38)/(1069.31－1106.38)

i=5.91%

債券價(jià)值=80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=958.78(元)

利用內(nèi)插法可得i=9.28%

63.本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)與籌資決策。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤(rùn)=0.05×6000

=300（萬元）

（2）投資項(xiàng)目所需稅后利潤(rùn)=4000×45%

=1800（萬元）

（3）計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)=300+1800

=2100（萬元）

（4）稅前利潤(rùn)=2100÷（1—30%）

=3000（萬元）

（5）計(jì)劃年度借款利息=（原長(zhǎng)期借款+新增借款）×利率

=（90