會計收益質量的特征及其甄別

會計收益質量的特征及其甄別

內容摘要：會計收益質量問題是近年來備受關注的課題，目前多數(shù)研究成果著眼于會計收益與真實收益匹配程度、會計收益與實際現(xiàn)金流量匹配程度，不夠全面完整。作者認為，會計收益質量的特征應服從于會計目標的相關性和可靠性，要從多維度、多視角進行全面研究，為此文章提出了對收益質量進行全面評價的思路與方法。

關鍵詞：會計收益質量特征評價

會計收益質量的特征

筆者認為，會計收益質量的特征同其他會計信息質量的特征一樣，應服從于會計目標的相關性和可靠性，從多維度、多視角進行全面研究，主要表現(xiàn)為以下五個方面。

較高的投入產(chǎn)出比率。根據(jù)傳統(tǒng)的研究成果，企業(yè)當期取得的利潤水平和投入產(chǎn)出比的高低可以反映企業(yè)的盈利能力，尤其是投入產(chǎn)出比指標，能較為準確地反映企業(yè)投入資產(chǎn)的運用效率和盈利能力。

合理的利潤構成。目前，我國企業(yè)的利潤表采用“總括收益觀”計算會計利潤，企業(yè)的利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支差額三部分組成。如果企業(yè)的主營業(yè)務突出且經(jīng)營活動穩(wěn)定，其營業(yè)利潤必然是利潤總額的主體，營業(yè)利潤的不正常變動是收益質量下降的反映。投資收益比例的變化應與投資規(guī)模的變化和投資項目的效益性聯(lián)系分析，以判別投資收益質量的變動情況。至于營業(yè)外收支差額則是屬于偶然事項帶來的收益，正常情況下不應構成企業(yè)利潤的主要部分。總之，只有主營業(yè)務利潤占主導地位并持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)才具有核心競爭力，才能保證未來收益的持久性和延續(xù)性，其收益質量相應較高。

穩(wěn)定的利潤增長趨勢。經(jīng)營利潤的穩(wěn)定增長是企業(yè)不斷發(fā)展和擴大的資金保證，是企業(yè)成長能力和收益質量的體現(xiàn)。影響收益增長的因素較多，從戰(zhàn)略角度看，處于潛力行業(yè)和新興行業(yè)的企業(yè)，在享有技術優(yōu)勢和國家政策優(yōu)惠的條件下，企業(yè)處于戰(zhàn)略成長期，決定了企業(yè)具有長期盈利能力；從戰(zhàn)術角度看，企業(yè)持續(xù)增長的研發(fā)費用開支和適當?shù)膹V告投入決定了企業(yè)發(fā)展的后勁，相應地保證了企業(yè)盈利能力的提高，使企業(yè)收益有較高的質量。

較低的收益風險。收益風險的大小是指企業(yè)利潤水平對外部環(huán)境和企業(yè)管理當局戰(zhàn)略變化的敏感性程度，它取決于企業(yè)對外部環(huán)境的適應能力及管理當局的管理策略和水平的高低。企業(yè)外部環(huán)境的不確定性以及企業(yè)管理策略的不同組合導致企業(yè)面臨不同的風險水平，而經(jīng)營風險又不可避免的導致收益風險。如果收益對風險十分敏感，企業(yè)內外環(huán)境稍有變化就會使企業(yè)未來收益大幅度波動，說明企業(yè)收益的風險過高，這種高風險的收益是其質量較低的表現(xiàn)。

充足的現(xiàn)金保障。利潤是以權責發(fā)生制為基礎，根據(jù)配比原理和謹慎性原則，運用會計專門方法計算的會計收益。由于權責發(fā)生制的局限性以及謹慎性原則的濫用、會計人員素質不高引發(fā)的會計判斷性差異較大、會計收益核算存在主觀操作空間而產(chǎn)生的人為操縱利潤、甚至憑空捏造會計事項產(chǎn)生的會計欺詐等因素的存在，致使企業(yè)會計利潤的高低僅僅是企業(yè)盈利能力的外在特征，屬于一種“觀念利潤”，并不能代表企業(yè)實現(xiàn)了現(xiàn)金凈增加。企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動都離不開現(xiàn)金的支付，沒有現(xiàn)金，即使有再多的利潤也不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要。賬面上有較多的利潤，由于現(xiàn)金支付能力不足而破產(chǎn)的案例國內外屢見不鮮。所以，是否有充足的現(xiàn)金保障是檢驗會計利潤質量高低的分水嶺和試金石。

會計收益質量的甄別與評價

根據(jù)上述收益質量特征的定位，我們可以采用相應的分析方法來甄別與評價企業(yè)會計收益的質量。

傳統(tǒng)的盈利能力分析指標，可以識別企業(yè)的盈利水平和獲利能力的高低。盈利水平是指企業(yè)會計政策保持一貫性的情況下，在絕對額上實現(xiàn)大于零的凈利潤；獲利能力是指企業(yè)投入一定經(jīng)濟資源并獲取利潤的能力，主要是反映在投入產(chǎn)出比指標處于同行業(yè)領先水平并具有相對的穩(wěn)定性。由于傳統(tǒng)盈利能力指標固有的局限性，在分析企業(yè)收益質量時，必須結合其他分析方法進行全面分析鑒別，否則容易掉入利潤操縱的陷阱。

利潤結構分析，可以識別企業(yè)利潤是否具有真實性和持續(xù)性。利潤的真實性是指企業(yè)提供的盈利額應與當期會計核算對象的客觀事實相一致。利潤的持續(xù)性是指提供的盈利額對未來收益有預測價值和長久性影響。會計利潤按是否具有持續(xù)性可分為三類：持續(xù)性會計利潤。這類性質的會計利潤預期將持續(xù)到企業(yè)未來會計年度。例如企業(yè)的主營業(yè)務利潤、營業(yè)利潤等；暫時性會計利潤。此類性質的會計利潤僅涉及當前會計年度，以后的會計年度不會發(fā)生。例如營業(yè)外收支凈額、一次性投資收益等；與價格無關的會計利潤。主要是指會計政策變更和會計差錯更正影響的會計利潤。此類性質會計利潤只會改變利潤在各年的分布，不會改變若干年內會計利潤的總額和各年實際收益的大小。顯然，持續(xù)性會計利潤是企業(yè)綜合素質和競爭能力的體現(xiàn)，對企業(yè)的未來收益有很高的預測價值和長久性影響。利潤的持續(xù)性越強，收益質量也越高。持續(xù)性評價指標主要有以下三個：

主營業(yè)務利潤結構。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務根據(jù)其重要性程度分為主營業(yè)務和其他業(yè)務。就一般競爭性工商企業(yè)而言，主營業(yè)務利潤是企業(yè)主營業(yè)務活動創(chuàng)造的利潤，是補償期間費用的基礎和產(chǎn)生營業(yè)利潤的源泉，對企業(yè)的發(fā)展壯大有決定性的影響。

營業(yè)利潤結構。營業(yè)利潤來自企業(yè)的全部經(jīng)營活動，是企業(yè)利潤總額的主要來源，屬于持續(xù)性收益。營業(yè)利潤是企業(yè)主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤之和扣除期間費用后的差額。如果營業(yè)利潤大幅度下降，則應分析是企業(yè)主營業(yè)務萎縮，還是期間費用不正常提高，有人故意操縱利潤？如果營業(yè)利潤大幅度提高，在沒有新項目的情況下，不是企業(yè)濫用商業(yè)信用的過度經(jīng)營，就是期間費用不正常降低，人為操縱營業(yè)利潤出現(xiàn)的反彈。所以，營業(yè)利潤結構是否正常，變動是否合理，直接反映企業(yè)收益的質量。

利潤其他項目結構。形成企業(yè)利潤并影響企業(yè)收益質量的其他項目主要有期間費用、投資收益和營業(yè)外收支差額三項。期間費用包括管理費用、財務費用和營業(yè)費用，這類費用的控制余地較小，很難有較大的變化。如果期間費用發(fā)生巨額變化，人為操縱利潤的可能性極大，會計收益質量必然下降。營業(yè)外收支差額則屬于一次性收益，不具有持續(xù)性。投資收益是否具有持續(xù)性要看具體情況。一般而言，短期投資收益、長期投資轉讓差價收益屬于一次性收益，不具有持續(xù)性。長期股權投資持有收益的持續(xù)性取決于被投資單位收益的持續(xù)性，不可知因素較多，持續(xù)性較差。只有長期債券投資利息收入在按年付息的情況下才有持續(xù)性，而我國債券的計息方式基本是到期一次性還本付息、單利計息債券，不具有持續(xù)性。

利潤動態(tài)分析，可以識別企業(yè)利潤是否具有穩(wěn)定性。利潤的穩(wěn)定性是指利潤水平變動的平穩(wěn)程度和基本態(tài)勢。收益的穩(wěn)定性取決于企業(yè)業(yè)務結構、商品結構、時效結構、收支習性結構的穩(wěn)定性及企業(yè)面臨外部環(huán)境的穩(wěn)定性。分析利潤的穩(wěn)定性一般采用統(tǒng)計分析方法繪制動態(tài)分析圖、計算某一時期內利潤指標的環(huán)比發(fā)展速度和平均發(fā)展速度，觀察較長時間內利潤指標變動趨勢和波動幅度，判斷企業(yè)收益質量的高低和變動情況。一般情況是，利潤動態(tài)上波動幅度小且穩(wěn)定上升，表明收益質量高；反之，表明收益質量低。

風險分析，可以識別取得收益的安全性。收益的安全性是企業(yè)經(jīng)營活動面臨風險大小的直接表現(xiàn)。收益的風險越大，則說明企業(yè)適應內外經(jīng)營環(huán)境的能力差，面臨的經(jīng)營風險大，取得收益的安全性差，收益質量低；反之，收益質量高。安全性評價指標主要有以下三個：

經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)息稅前利潤變動率為營業(yè)額變動率的倍數(shù)，表明息稅前利潤變動對營業(yè)額變動的敏感程度。經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)經(jīng)營風險的放大器，它的大小取決于長期資產(chǎn)的投資結構和固定成本的比例。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，說明取得收益的風險越大；反之，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，說明取得收益的風險越小。

財務杠桿系數(shù)。財務杠桿系數(shù)是每股收益變動率為息稅前利潤變動率的倍數(shù)，表明每股收益變動對于息稅前利潤變動的敏感程度。財務杠桿系數(shù)的大小取決于企業(yè)的財務結構和債務比例，債務比例越高，財務杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務風險越大；反之，負債比例越低，財務杠桿系數(shù)越小，財務風險也越小。

綜合杠桿系數(shù)。綜合杠桿系數(shù)是每股收益變動率為營業(yè)額變動率的倍數(shù)，說明每股收益變動對于營業(yè)額變動的敏感程度。綜合杠桿系數(shù)是財務杠桿與經(jīng)營風險的綜合，表明企業(yè)經(jīng)營管理面臨的全部個別風險。綜合杠桿系數(shù)越大，表明企業(yè)面臨的特有風險越大；反之，綜合杠桿系數(shù)越小，表明企業(yè)面臨的特有風險越小。

當然，在對企業(yè)收益進行風險分析時，還可以采用其他分析方法，如概率分析法、財務指標分析法等進行定量分析，還應結合企業(yè)其他因素進行定性分析，才能對收益的安全性有全面的評價。

現(xiàn)金流量分析，可以識別會計利潤的現(xiàn)金保障程度。利潤的現(xiàn)金保障性分析主要通過計算以下兩個指標反映：

經(jīng)營應得現(xiàn)金收現(xiàn)率。經(jīng)營應得現(xiàn)金收現(xiàn)率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與經(jīng)營應得現(xiàn)金對比，反映會計利潤的現(xiàn)金實現(xiàn)程度。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額來自現(xiàn)金流量表，反映現(xiàn)金制下企業(yè)經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金凈增加額；凈利潤或營業(yè)利潤來自企業(yè)利潤表，反映應計制下的會計凈收益。凈利潤或營業(yè)利潤同經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額主要區(qū)別是計算口徑不同，如果將企業(yè)凈利潤或營業(yè)利潤調整為經(jīng)營應得現(xiàn)金，通過計算經(jīng)營現(xiàn)金收現(xiàn)比率，就可以反映企業(yè)利潤的現(xiàn)金保障程度。

從企業(yè)凈利潤計算經(jīng)營應得現(xiàn)金是企業(yè)凈利潤扣除投資收益、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收益等非經(jīng)營性收益，加上計提的資產(chǎn)減值準備、固定資產(chǎn)折舊費用、無形資產(chǎn)攤銷費用、攤銷的待攤費用等非付現(xiàn)費用和屬于籌資活動的財務費用；從企業(yè)營業(yè)利潤計算經(jīng)營應得現(xiàn)金為營業(yè)利潤加上固定資產(chǎn)折舊費用、無形資產(chǎn)攤銷費用等非付現(xiàn)費用、加上財務費用、減去所得稅費用求得。經(jīng)過上述調整后得到的經(jīng)營應得現(xiàn)金與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的差異主要表現(xiàn)為經(jīng)營性應收、應付項目的變動影響。該指標的正常值應該在1上下波動，指標值大于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額高于經(jīng)營應得現(xiàn)金額，反映企業(yè)當期經(jīng)營性應收項目存量減少或經(jīng)營性應付項目存量增加，收益質量提高；反之，指標值小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額低于經(jīng)營應得現(xiàn)金額，反映企業(yè)當期經(jīng)營性應收項目存量增加或經(jīng)營性應付項目存量減少，收益質量降低。

營業(yè)收入收現(xiàn)率。營業(yè)收入收現(xiàn)率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與營業(yè)收入凈額的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的現(xiàn)金保障程度。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與營業(yè)收入凈額之間的差異主要為應收賬款存量變動的影響。該指標的正常值應該在1上下波動，指標值大于1，說明當期銷售活動實際收入現(xiàn)金高于銷售應得現(xiàn)金，反映應收賬款存量減少，營業(yè)收入轉化為實際現(xiàn)金流入的