2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

6

題

某項(xiàng)目投資的原始投資額為200萬(wàn)元，建設(shè)期資本化利息為10萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期年均稅前利潤(rùn)為16萬(wàn)元，年均利息費(fèi)用為4萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的投資收益率為（）。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

2.下列關(guān)于時(shí)間溢價(jià)的表述，錯(cuò)誤的是（）。

A.時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大

B.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)與貨幣時(shí)間價(jià)值是相同的概念

C.時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時(shí)間，則時(shí)間溢價(jià)為0

3.甲公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品都是采取賒銷(xiāo)的方式，收款模式如下：銷(xiāo)售當(dāng)月收回60%，售后第一個(gè)月收回25%，售后第二個(gè)月收回15%。在銷(xiāo)售當(dāng)月支付的顧客，將會(huì)得到2%的現(xiàn)金折扣。如果1-4月份的銷(xiāo)售額分別為220000元、200000元、280000元、260000元。公司5月1日的應(yīng)收賬款余額將會(huì)是（）元

A.107120B.143920C.146000D.204000

4.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計(jì)最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤(rùn)合計(jì)最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

5.如果采用全額成本法，下列各項(xiàng)中，不需要成本中心負(fù)責(zé)的是（）

A.變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異B.固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異C.固定制造費(fèi)用的效率差異D.固定制造費(fèi)用的閑置能量差異

6.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比

B.敏感系數(shù)越小，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

7.

第

20

題

在聯(lián)產(chǎn)品是否深加工決策中必須考慮的、由于對(duì)已經(jīng)分離的聯(lián)產(chǎn)品進(jìn)行深加工而追加發(fā)生的變動(dòng)成本是（）。

8.

第

16

題

對(duì)期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)，其所體現(xiàn)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是（）。

A.及時(shí)性B.實(shí)質(zhì)重于形式C.謹(jǐn)慎性D.可理解性

9.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%，則發(fā)行4個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

10.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計(jì)息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

11.下列關(guān)于制定股利分配政策應(yīng)考慮因素的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利

B.按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50％時(shí)可以不再提取

C.按照凈利潤(rùn)的限制，五年內(nèi)的虧損必須足額彌補(bǔ)，有剩余凈利潤(rùn)才可以發(fā)放股利

D.按照無(wú)力償付的限制，如果股利支付會(huì)影響公司的償債能力，則不能支付股利

12.已知某種存貨的全年需要量為36000個(gè)單位(一年為360天)，該種存貨的再訂貨點(diǎn)為1000個(gè)單位，則其交貨期應(yīng)為（）天。

A.36B.10C.18D.12

13.下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)工具的是（）。

A.優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)換債券C.銀行承兌匯票D.銀行長(zhǎng)期貸款

14.對(duì)于項(xiàng)目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)采用（）大的為優(yōu)。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報(bào)酬率

D.動(dòng)態(tài)回收期

15.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿(mǎn)足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展

16.在銷(xiāo)售量水平一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越小，說(shuō)明企業(yè)的。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

17.

第

19

題

某企業(yè)上年銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷(xiāo)售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬(wàn)元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

18.某盈利企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，當(dāng)前凈財(cái)務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，并且未來(lái)僅靠?jī)?nèi)部融資來(lái)支持增長(zhǎng)，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)（）。

A.逐步下降B.逐步上升C.保持不變D.三種都有可能

19.企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（）

A.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)

B.使企業(yè)在資金上有較大的靈活性

C.最大限度地籌集到更多的資金

D.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)發(fā)展良好的信息

20.自利行為原則的依據(jù)是()。A.理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C.分工理論D.投資組合理論

21.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

B.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

C.比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車(chē)”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用

22.已知某企業(yè)的銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率為14.4%，安全邊際率為40%，則變動(dòng)成本率為（）

A.40%B.60%C.36%D.64%

23.甲公司某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷(xiāo)售收入200000元，已銷(xiāo)產(chǎn)品變動(dòng)成本120000元，變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用20000元，可控固定間接費(fèi)用10000元，不可控固定間接費(fèi)用6000元。則部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

24.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問(wèn)題的成本計(jì)算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

25.某車(chē)間領(lǐng)用某種原材料2100千克，單價(jià)10元，原材料費(fèi)用合計(jì)21000元，該車(chē)間生產(chǎn)甲產(chǎn)品200件，乙產(chǎn)品220件。甲產(chǎn)品消耗定額4.5千克，乙產(chǎn)品消耗定額5.0千克。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為()元。

A.9450B.1155C.9000D.12000

26.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

27.需要以成本性態(tài)分析為基礎(chǔ)的預(yù)算編制方法是()。

A.靜態(tài)預(yù)算

B.零基預(yù)算

C.彈性預(yù)算

D.滾動(dòng)預(yù)算

28.一臺(tái)舊設(shè)備賬面價(jià)值為30000元，變現(xiàn)價(jià)值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價(jià)上漲，估計(jì)需增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)5000元，增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

29.下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，正確的是()。

A.配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高

B.當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損

D.當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”

30.不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平限制，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

31.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤(rùn)分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果股權(quán)登記日的股票收盤(pán)價(jià)為每股25元，除權(quán)(息)日的股票參考價(jià)格為（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

32.甲公司2013年的銷(xiāo)售凈利率比2012年提高10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低5%,權(quán)益乘數(shù)提高4%,那么甲公司2013年的權(quán)益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

33.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本40000元/月，每月正常銷(xiāo)售量為20000件。下列說(shuō)法正確的是（）。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為3000件B.銷(xiāo)量敏感系數(shù)為1．1C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為25%D.安全邊際率為60%

34.

第

10

題

屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤(rùn)率D.內(nèi)部收益率

35.下列哪種股利理論認(rèn)為股利支付率越高，股票價(jià)值越大（）。

A.稅差理論

B.客戶(hù)效應(yīng)理論

C.“一鳥(niǎo)在手”理論

D.代理理論

36.下列有關(guān)成本計(jì)算制度表述中正確的是。

A.成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類(lèi)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的

B.實(shí)際成本計(jì)算制度是唯一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度約束，也不能從財(cái)務(wù)報(bào)表直接獲取，故與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)

D.采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)存在的缺點(diǎn)在于無(wú)法計(jì)算出實(shí)際成本，無(wú)法編制財(cái)務(wù)報(bào)告

37.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開(kāi)支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

38.下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，不正確的是（）。

A.它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異

B.它因不同時(shí)期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異

C.它受企業(yè)負(fù)債比重和債務(wù)成本高低的影響

D.當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過(guò)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加

39.在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

40.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。A.A.20B.-20C.5D.15二、多選題(30題)41.

第

40

題

下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。

42.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。

A.計(jì)提折舊方法B.存貨計(jì)價(jià)方法C.成本計(jì)算方法D.間接費(fèi)用分配方法

43.下列發(fā)行方式屬于公開(kāi)間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開(kāi)增發(fā)C.非公開(kāi)增發(fā)D.股權(quán)再融資

44.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是()。A.A.委托—代理理論B.機(jī)會(huì)成本C.差額分析法D.沉沒(méi)成本概念

45.

第30題

下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點(diǎn)的有（）。

46.下列關(guān)于股利發(fā)放的表述中，正確的有()。

A.上市公司經(jīng)常采用“l(fā)0股轉(zhuǎn)增10股”的方式發(fā)放股利，因此，資本公積也可以用來(lái)發(fā)放股票股利

B.任何情況下，股本都不能用來(lái)發(fā)放股利

C.上市公司計(jì)劃發(fā)放較高的股利，有可能受到控股股東的反對(duì)

D.公司面臨一項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，從資本成本角度考慮，公司會(huì)采取高股利政策

47.相對(duì)于定期預(yù)算法，下列關(guān)于滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

B.有利于考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)

C.保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)間上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

D.使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

48.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.分配活動(dòng)D.籌資活動(dòng)

49.

第

19

題

下列關(guān)于租賃的說(shuō)法不正確的有（）。

A.對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，杠桿租賃和直接租賃沒(méi)有什么區(qū)別

B.不可撤銷(xiāo)租賃可以提前終止

C.融資租賃中，承租人要承擔(dān)與租賃資產(chǎn)有關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)

D.承租方的“租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本”僅指租賃資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)

50.下列因素中，與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

51.下列表達(dá)式中，正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

B.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

D.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

52.

第

21

題

下列關(guān)于投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說(shuō)法正確的有（）。

53.在完全成本法下，由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)責(zé)任的成本差異有()。A.A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異D.固定制造費(fèi)用效率差異

54.對(duì)于國(guó)家發(fā)行的、可在市場(chǎng)流通的長(zhǎng)期債券，除純粹利率外，以下哪些是影響其利率的主要因素（）

A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B.通貨膨脹溢價(jià)C.違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

55.可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（）。

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

56.

第

33

題

下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是（）。

A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況B.企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況C.貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響D.所得稅稅率的高低

57.甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€(gè)輔助生產(chǎn)車(chē)間，公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車(chē)間供電20萬(wàn)度，成本費(fèi)用為10萬(wàn)元，其中燃?xì)廛?chē)間耗用1萬(wàn)度電;燃?xì)廛?chē)間供氣10萬(wàn)噸，成本費(fèi)用為20萬(wàn)元，其中供電車(chē)間耗用0.5萬(wàn)噸燃?xì)?。下列?jì)算中，正確的有（）。

A.供電車(chē)間分配給燃?xì)廛?chē)間的成本費(fèi)用為0.5萬(wàn)元

B.燃?xì)廛?chē)間分配給供電車(chē)間的成本費(fèi)用為1萬(wàn)元

C.供電車(chē)間對(duì)外分配的成本費(fèi)用為9.5萬(wàn)元

D.燃?xì)廛?chē)間對(duì)外分配的成本費(fèi)用為19.5萬(wàn)元

58.

第

14

題

下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）。

A.提高銷(xiāo)售凈利率B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.提高流動(dòng)比率

59.下列關(guān)于流動(dòng)資金籌資政策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時(shí)，保守型籌資政策的臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債最少

B．激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風(fēng)險(xiǎn)和收益都較低

D．在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)大于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

60.貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，不正確的有()。

A.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均值

C.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

61.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，勝過(guò)其他任何方法

B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

62.

第

11

題

下列說(shuō)法正確的有（）。

A.股東財(cái)富的增加可以用權(quán)益的市場(chǎng)增加值來(lái)衡量

B.股價(jià)的升降，反映了股東財(cái)富的增加或減損

C.假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

D.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

63.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)潛力較大

B.供應(yīng)商數(shù)量較少而需求方競(jìng)爭(zhēng)者眾多

C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著

D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈

64.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時(shí)股價(jià)上漲，與直接增發(fā)新股相比，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

65.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴(lài)于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值

66.如果資本市場(chǎng)是完全有效的，下列表述中正確的有（）。A.A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)

B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)可以提高股價(jià)

C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)

D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱(chēng)的報(bào)酬

67.以下說(shuō)法正確的有()。

A.如果債券的到期收益率不變，那么債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率等于其到期收益率，即使提前出售債券也是如此

B.距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回利息的時(shí)間變短了

C.若債券的到期收益率小于其息票利率，債券就以溢價(jià)交易。若債券的息票利率等于其到期收益率，債券就以平價(jià)交易

D.債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于債券的票面利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平

68.下列關(guān)于增值與非增值成本的表述中，正確的有（）

A.執(zhí)行增值作業(yè)發(fā)生的成本都是增值成本

B.執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本都是非增值成本

C.一旦確認(rèn)某項(xiàng)作業(yè)為非增值作業(yè)，就應(yīng)當(dāng)采取措施將其從價(jià)值鏈中削除，不能立即消除的也應(yīng)采取措施逐步消除

D.增值成本＝實(shí)際增值作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量×（標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本＋標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本）

69.與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)（）

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

70.股票分割與股票股利的相同點(diǎn)有（）

A.普通股股數(shù)都會(huì)增加B.每股收益都會(huì)下降C.假定盈利總額和市盈率不變，每股市價(jià)都會(huì)上升D.資本結(jié)構(gòu)不變

三、計(jì)算分析題(10題)71.(2012年)甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)，急需資金1000萬(wàn)元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾霧銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬(wàn)元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性?xún)斶€本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬(wàn)元。

方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬(wàn)元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性?xún)斶€本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬(wàn)元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。

要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?

72.

第

49

題

A公司在2005年銷(xiāo)售甲產(chǎn)品100000件，單價(jià)100元/件，單位變動(dòng)成本55元/件，固定經(jīng)營(yíng)成本2000000元。該公司平均負(fù)債總額4000000元，年利息率8%。2006年該公司計(jì)劃銷(xiāo)售比上年提高20%，其他條件均保持上年不變。該公司使用的所得稅稅率為33%。

（1）計(jì)算該公司2005年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)。

（2）計(jì)算該公司2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。

（3）計(jì)算該公司2006年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股收益變動(dòng)率。

（4）計(jì)算該公司2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)率。

73.假設(shè)A公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為40元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為40．5元，到期時(shí)間是1年。根據(jù)股票過(guò)去的歷史數(shù)據(jù)所測(cè)算的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5185，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％。

要求：利用兩期二叉樹(shù)模型確定看漲期權(quán)的價(jià)格。

74.某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，運(yùn)用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。直接材料、直接人工、制造費(fèi)用均為A、B產(chǎn)品共同耗用，直接材料分產(chǎn)品領(lǐng)用。直接材料在生產(chǎn)開(kāi)工時(shí)一次投入。

有關(guān)資料如下：

(1)A產(chǎn)品期初在產(chǎn)品成本為3735元，其中，直接材料1740元，直接人工840元，制造費(fèi)用1155元。

(2)本期費(fèi)用資料：本期發(fā)出材料13200元，其中，產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)用9000元，企業(yè)行政管理部門(mén)領(lǐng)用4200元。本期應(yīng)付工資9850元，其中，生產(chǎn)人員工資5460元，行政管理部門(mén)人員工資2630元，生產(chǎn)部門(mén)管理人員工資1760元。本期生產(chǎn)部門(mén)使用的固定資產(chǎn)應(yīng)提折舊費(fèi)800元，企業(yè)行政管理部門(mén)使用的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)500元。生產(chǎn)管理部門(mén)用現(xiàn)金支付的其他支出940元。

(3)消耗記錄：A產(chǎn)品消耗工時(shí)770小時(shí)，B產(chǎn)品消耗工時(shí)630小時(shí)。A產(chǎn)品消耗材料

2600公斤，B產(chǎn)品消耗材料1000公斤。

(4)產(chǎn)量資料：A產(chǎn)品生產(chǎn)由三個(gè)工序完成，本期產(chǎn)成品600件，期末在產(chǎn)品200件。期末在產(chǎn)品在第一、第二、第三工序的數(shù)量分別為60件、40件和100件。三個(gè)工序的單位產(chǎn)品定額工時(shí)分別為3小時(shí)、2小時(shí)和5小時(shí)。

要求：

(1)按消耗量比例在A、B產(chǎn)品之間分配費(fèi)用。

(2)按約當(dāng)產(chǎn)量比例法計(jì)算A產(chǎn)品完工成本、期末在產(chǎn)品成本。

(3)假設(shè)B產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本為11000元，編制該企業(yè)完工產(chǎn)品入庫(kù)的會(huì)計(jì)分錄。

75.E公司2014年銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元(其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2015年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8％，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為19％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4％，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致。要求：

計(jì)算2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資。

76.第

29

題

某商業(yè)企業(yè)估計(jì)在目前的營(yíng)運(yùn)政策下，今年銷(xiāo)售將達(dá)10萬(wàn)件。該公司只銷(xiāo)售一種商品，商品銷(xiāo)售單價(jià)為10元，銷(xiāo)售的變動(dòng)成本率為80％，資金成本為16％。目前的信用政策為N/25，即無(wú)現(xiàn)金折扣。由于部分客戶(hù)經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1％。該公司的財(cái)務(wù)主管擬改變信用政策，信用條件為N/40，預(yù)期影響如下：銷(xiāo)售量增加1萬(wàn)件；增加部分的壞賬損失比率為4％；全部銷(xiāo)售的平均收現(xiàn)期為45天，一年按360天計(jì)算，設(shè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持90天不變。

要求：

（1）計(jì)算改變信用政策預(yù)期資金變動(dòng)額。

（2）計(jì)算改變信用政策預(yù)期利潤(rùn)變動(dòng)額。

77.資產(chǎn)負(fù)債表金額單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

待攤費(fèi)用

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益合計(jì)175

245

420

280150

200

350

350總計(jì)700700總計(jì)700700同時(shí)，該公司上年銷(xiāo)售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益)；今年?duì)I業(yè)收入為420萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為63萬(wàn)元，利息費(fèi)用為10萬(wàn)元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬(wàn)股，今年9月1日增發(fā)9萬(wàn)股普通股，今年年末的股票市價(jià)為26元。A公司擁有5萬(wàn)股優(yōu)先股，今年年末的清算價(jià)值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計(jì)算今年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)計(jì)算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷(xiāo)售收入、市盈率、市凈率和市銷(xiāo)率(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù))；

(3)計(jì)算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)；

(4)計(jì)算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率和今年利息保障倍數(shù)。

78.A公司的普通股最近一個(gè)月來(lái)交易價(jià)格變動(dòng)很小，投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將會(huì)有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價(jià)為每股40元，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月看漲期權(quán)售價(jià)為4元(預(yù)期股票不支付紅利)。要求：(1)如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為10％，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月的A公司股票的看跌期權(quán)售價(jià)是多少(精確到0．0001元)?(2)投資者對(duì)該股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建一個(gè)什么樣的期權(quán)投資策略?若考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，價(jià)格需要變動(dòng)多少?(精確到0．01元)，投資者的最初投資才能獲利。

79.某期權(quán)交易所2017年3月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

單位：元要求：針對(duì)以下互不相干的幾問(wèn)進(jìn)行回答：

(1)若甲投資人購(gòu)買(mǎi)了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元．此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?

(2)若乙投資人賣(mài)出10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，此時(shí)空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?

(3)若丙投資人購(gòu)買(mǎi)10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?

(4)若丁投資人賣(mài)出10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，此時(shí)空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?

80.第

32

題

某公司每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元，有價(jià)證券的年利率為9％，日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額的下限為2000元。

要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。

參考答案

1.A投資收益率一年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資×100%，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)＝稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用，項(xiàng)目總投資＝原始投資+建設(shè)期資本化利息，所以本題答案＝(16+4)/(200+10)×100%＝9.52%。

2.B

3.C5月1日的應(yīng)收賬款余額即4月末未收回的應(yīng)收賬款余額，4月末的未收回的應(yīng)收賬款包括4月份的40%（1－60%），3月份的15%。所以，5月1日的應(yīng)收賬款＝260000×40%＋280000×15%＝146000（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題給出的現(xiàn)金折扣并不影響未收回的應(yīng)收賬款的余額?，F(xiàn)金折扣是銷(xiāo)售方鼓勵(lì)購(gòu)買(mǎi)者快速支付賬單而給予的限期折扣，在發(fā)生現(xiàn)金折扣時(shí)通過(guò)“財(cái)務(wù)費(fèi)用”核算，并不影響應(yīng)收賬款的余額。

4.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項(xiàng)A正確。

5.D公司的定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策是由上級(jí)管理部門(mén)作出，授權(quán)給銷(xiāo)售部門(mén)的。而標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)政策，通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。

選項(xiàng)A不符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是實(shí)際支出與按實(shí)際工時(shí)和標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率計(jì)算的預(yù)算數(shù)之間的差額，屬于每小時(shí)業(yè)務(wù)量支出的變動(dòng)制造費(fèi)用脫離了標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)B不符合題意，固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是實(shí)際數(shù)超過(guò)預(yù)算數(shù)而產(chǎn)生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)C不符合題意，固定制造費(fèi)用的效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)D符合題意，固定制造費(fèi)用的閑置能量差異是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的現(xiàn)值能量差異，屬于生產(chǎn)決策產(chǎn)生的差異，不應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)。

綜上，本題應(yīng)選D。

本題考查的標(biāo)準(zhǔn)成本中心應(yīng)該對(duì)哪些成本差異負(fù)責(zé)。要結(jié)合第14章標(biāo)準(zhǔn)成本中法中“變動(dòng)差異分析”和“固定制造費(fèi)用差異分析”解題。解題的關(guān)鍵在于明確標(biāo)準(zhǔn)成本中心不做產(chǎn)品定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。再結(jié)合差異產(chǎn)生的原因選擇出既定產(chǎn)量和投入量而產(chǎn)生的差異即可。

6.B“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“－3”的參量和敏感系數(shù)為“＋2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

7.D聯(lián)合成本是與可分成本相對(duì)立的成本。

8.C按孰低原則計(jì)價(jià)，體現(xiàn)的就是謹(jǐn)慎性。

9.B由于每年付息兩次，折現(xiàn)率＝6%/2＝3%，發(fā)行時(shí)債券價(jià)值＝1000×(P/F，3%，10)＋1000×2．5%×(P/A，3%，10)＝1000×0．7441＋25×8．5302＝957．36(元)，發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值＝957．36×(F/P，3%，4/6)＝976．41(元1＋g)。

10.B五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

11.CC【解析】按照凈利潤(rùn)的限制，公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補(bǔ)。

12.B再訂貨點(diǎn)＝平均日需用量×交貨期，平均日需用量＝36000÷360＝100(單位)，其交貨期＝1000÷100＝10(天)。

13.C貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等，所以選項(xiàng)C是答案。

14.A對(duì)于項(xiàng)目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)選凈現(xiàn)值大的為優(yōu)。

15.D社會(huì)責(zé)任指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任，A選項(xiàng)不準(zhǔn)確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿(mǎn)足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項(xiàng)也不正確，提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責(zé)任，提供勞動(dòng)合同規(guī)定之外的職工福利才是社會(huì)責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營(yíng)的前提下從事不利社會(huì)的行為，因此c選項(xiàng)也不正確。履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展，D選項(xiàng)正確。

16.A安全邊際是指正常銷(xiāo)量與盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量之差，在正常銷(xiāo)量一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越安全，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

17.A銷(xiāo)售名義增長(zhǎng)率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬(wàn)元）

18.AA【解析】?jī)糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債／股東權(quán)益=（有息負(fù)債一金融資產(chǎn)）／股東權(quán)益，本題中，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，不增加有息負(fù)債，也不會(huì)減少金融資產(chǎn)，所以，不會(huì)增加凈負(fù)債；又由于是盈利企業(yè)，股利支付率小于1，據(jù)此可知企業(yè)的凈利潤(rùn)大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財(cái)務(wù)杠桿逐步下降。

19.A剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測(cè)算出投資所需的權(quán)益性資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。剩余股利政策的本質(zhì)是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

綜上，本題應(yīng)選A。

20.AA；選項(xiàng)B是雙方交易原則的理論依據(jù)，選項(xiàng)C是比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)；選項(xiàng)D是投資分散化原則的依據(jù)。

21.A投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)項(xiàng)目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

22.D銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，則邊際貢獻(xiàn)率＝銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率/安全邊際貢獻(xiàn)率＝14.4%/40%＝36%；

邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝1，變動(dòng)成本率＝1－邊際貢獻(xiàn)率＝1－36%＝64%。

綜上，本題應(yīng)選D。

23.A部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝部門(mén)銷(xiāo)售收入－已銷(xiāo)產(chǎn)品變動(dòng)成本和變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用－可控固定間接費(fèi)用－不可控固定間接費(fèi)用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

24.AA【解析】在分批法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計(jì)算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題。

25.A分配率=21000+(200×4.5+220×5)=10.5(元/千克）則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=200×4.5×10.5=9450(元)

26.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱(chēng)定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒(méi)有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題。

27.C彈性預(yù)算的編制前提是將成本按性態(tài)進(jìn)行分析。

28.C喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值-變現(xiàn)收益納稅=32000-(32000-30000)X25％=31500(元)

墊支營(yíng)運(yùn)資本=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加=5000-2000=3000(元)

繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500(元)。

29.C配股后除權(quán)價(jià)格＝(配股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股數(shù)量)／(配股前總股數(shù)＋配股數(shù)量)＝(配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股比率)／(1＋配股比率)，由上式可知，配股的擬配售比例提高(即配股比率提高)，配股后除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價(jià)格降低，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

30.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約；(2)能夠調(diào)動(dòng)各部門(mén)降低費(fèi)用的積極性。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

31.C【考點(diǎn)】股票股利

【解析】除權(quán)日的股票參考價(jià)=(股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

32.D2012年的權(quán)益凈利率=2012年銷(xiāo)售凈利率×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2012年權(quán)益乘數(shù)，2013年的權(quán)益凈利率=2012年銷(xiāo)售凈利率×(1+10%)×2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1—5%)×2012年權(quán)益乘數(shù)×(1+4%),權(quán)益凈利率的變動(dòng)情況：（2013年的權(quán)益凈利率一2012年的權(quán)益凈利率）/2012年的權(quán)益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

33.C選項(xiàng)A，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量＝40000/(20－12)＝5000(件)；選項(xiàng)B，目前利潤(rùn)＝20000×(20－12)－40000＝120000(元)，如果銷(xiāo)量增加10%，利潤(rùn)＝20000×(1＋10%)×(20－12)－40000＝136000(元)，提高＝(136000－120000)/120000×100%＝13．33%，銷(xiāo)量敏感系數(shù)＝13．33%/10%＝1．33；選項(xiàng)C，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝5000/20000×100%＝25%；選項(xiàng)D，安全邊際率＝1－25%＝75%。

34.C投資利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。

35.C根據(jù)“一鳥(niǎo)在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。當(dāng)企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)越小，其所要求的權(quán)益資本收益率也越低，權(quán)益資本成本也相應(yīng)越低，則根據(jù)永續(xù)年金計(jì)算所得的企業(yè)權(quán)益價(jià)值(企業(yè)權(quán)益價(jià)值=分紅總額／權(quán)益資本成本)將會(huì)上升。

36.A成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類(lèi)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計(jì)算制度可以分為實(shí)際成本計(jì)算制度、標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度、作業(yè)成本計(jì)算制度等。管理用的成本很多需要取自財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的成本，所以不能說(shuō)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)。采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度的企業(yè)可以在需要時(shí)計(jì)算出實(shí)際成本(用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告)，分析實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異并定期提供成本分析報(bào)告(用于成本計(jì)劃和控制)。

37.C解析：本題的主要考核點(diǎn)是相對(duì)于增量預(yù)算而言，零基預(yù)算的特點(diǎn)。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開(kāi)支水平的限制；(2)能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門(mén)降低費(fèi)用的積極性；(3)有助于企業(yè)未來(lái)發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

38.D【答案】D

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×(平均股票的必要收益率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)，其中，貝塔系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故選項(xiàng)A、?B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知選項(xiàng)c正確；根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評(píng)價(jià)方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過(guò)投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增．加股東財(cái)富，所以選項(xiàng)D表述不正確。

39.B

40.CC【解析】由于1年后該股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者會(huì)放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值十期權(quán)價(jià)格=0+5=5（元）。

41.ABC到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

42.ABCD答案:ABCD

解析:利潤(rùn)在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會(huì)計(jì)政策變化的影響。

43.AB配股和公開(kāi)增發(fā)屬于公開(kāi)間接發(fā)行，非公開(kāi)增發(fā)屬于非公開(kāi)直接發(fā)行。

44.CD解析：選項(xiàng)A，B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時(shí)只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念,沉沒(méi)成本與將要采納的決策無(wú)關(guān),因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。

45.AB選項(xiàng)CD屬于客戶(hù)效應(yīng)理論的觀點(diǎn)。

46.BC“10股轉(zhuǎn)增10股”是上市公司使用資本公積轉(zhuǎn)增股本的一種方式，不是發(fā)放股利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；受資本保全的限制，股本和資本公積不能發(fā)放股利，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；公司支付較高股利，會(huì)增加未來(lái)發(fā)行新股的機(jī)會(huì)，有可能稀釋控股股東的控制權(quán)，因此有可能受到控股股東的反對(duì)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；從資本成本角度考慮，公司有擴(kuò)大資金需要時(shí)應(yīng)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

47.ABD運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)；使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)間上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。

48.ABCD根據(jù)教材384頁(yè)的表10-14可知，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)＋折舊＋應(yīng)收賬款的減少－存貨的增加＋應(yīng)付賬款的增加。對(duì)于選項(xiàng)A（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）不需要解釋?zhuān)粚?duì)于選項(xiàng)B（投資活動(dòng)）的解釋如下，購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)都屬于廣義的投資活動(dòng)（見(jiàn)教材第4頁(yè)），會(huì)影響存貨、應(yīng)付賬款、折舊，因此，選項(xiàng)B是答案；對(duì)于選項(xiàng)C（分配活動(dòng)）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動(dòng)，會(huì)影響凈利潤(rùn)，因此，也是答案；對(duì)于選項(xiàng)D（籌資活動(dòng)）的解釋如下：籌資活動(dòng)會(huì)影響利息，影響凈利潤(rùn)，所以，是答案。

【點(diǎn)評(píng)】本題難度較大，綜合性較強(qiáng)，也可能存在很大爭(zhēng)議。

49.AD在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入人，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；不可撤銷(xiāo)租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷(xiāo)租賃也可以提前終止，所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法正確；融資租賃中，由于租期長(zhǎng)，接近租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命期，因此，承租人要承擔(dān)與租賃資產(chǎn)有關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；融資租賃資產(chǎn)成本包括其買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)等全部購(gòu)置成本。如果承租人自行支付運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)融資，此時(shí)“租賃資產(chǎn)購(gòu)

置成本”僅指其買(mǎi)價(jià)，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

50.CD固定成長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長(zhǎng)率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。

51.ABC固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”是同一概念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確；選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

52.BCD在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，既不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)與肯定當(dāng)量系數(shù)反方向變化；投資者越偏好風(fēng)險(xiǎn)，有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量就越大，即肯定當(dāng)量系數(shù)就越大；通常肯定當(dāng)量系數(shù)的確定與未來(lái)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)程度有關(guān)，而標(biāo)準(zhǔn)差是量化風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差是估算的結(jié)果，很容易產(chǎn)生偏差。

53.BD解析：在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)的閑置能量差異負(fù)責(zé)，對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。所以，選項(xiàng)B、D是答案，選項(xiàng)C不是答案；由于變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異應(yīng)該是部門(mén)經(jīng)理的責(zé)任，而不是標(biāo)準(zhǔn)成本中心的責(zé)任。所以，選項(xiàng)A不是答案。

54.BDr（市場(chǎng)利率）＝r*（純粹利率）＋I(xiàn)P（通貨膨脹溢價(jià)）＋DRP（違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）＋LRP（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）＋MRP（期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）

選項(xiàng)A、C錯(cuò)誤，對(duì)于國(guó)債來(lái)說(shuō)，違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)非常小，故DRP和LRP可以認(rèn)為等于0，加之題干中已經(jīng)排除了純粹利率的因素，故只用考慮該債券利率是否會(huì)受到通貨膨脹和存續(xù)期間市場(chǎng)利率上升的影響即可；

選項(xiàng)B正確，由于投資者在借出資金時(shí)通常會(huì)考慮預(yù)期通貨膨脹帶來(lái)的資金購(gòu)買(mǎi)力下降，故該債券利率會(huì)受通貨膨脹率的影響；

選項(xiàng)D正確，又由于該國(guó)債為長(zhǎng)期債券，故利率也會(huì)受到存續(xù)期內(nèi)市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致價(jià)格下跌帶來(lái)的期限風(fēng)險(xiǎn)的影響，所以期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也是其利率的影響因素。

綜上，本題應(yīng)選BD。

55.AC選項(xiàng)B、D是設(shè)置贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。

56.ABCD影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：（1）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；（2）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（3）企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況；（4）投資者和管理人員的態(tài)度；（5）貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響；（6）行業(yè)因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。

57.ABD供電車(chē)間分配給燃?xì)廛?chē)間的成本費(fèi)用＝10/20×1＝0.5（萬(wàn)元），選項(xiàng)A正確；燃?xì)廛?chē)間分配給供電車(chē)間的成本費(fèi)用＝20/10×0.5＝1（萬(wàn)元），選項(xiàng)B正確；供電車(chē)間對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝10＋1－0.5＝10.5（萬(wàn)元），選項(xiàng)C錯(cuò)誤；燃?xì)廛?chē)間對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝20＋0.5－1＝19.5（萬(wàn)元），選項(xiàng)D正確。

58.ABC根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）。

59.AC激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)小于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

60.AC標(biāo)準(zhǔn)差度量的是整體風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；投資組合中各證券的風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榭赡艽嬖谙嗷サ窒那闆r，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

61.ABAB

【答案解析】：市場(chǎng)增加值雖然和企業(yè)的目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門(mén)的單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

62.ACD在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的升降，反映了股東財(cái)富的增加或減損。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但并不影響股東財(cái)富。比如，分配股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等。

63.AB選項(xiàng)C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

64.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。選項(xiàng)A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒(méi)有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒(méi)有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。選項(xiàng)B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有些公司本來(lái)是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價(jià)格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項(xiàng)C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

65.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說(shuō)多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

66.ACD如果資本市場(chǎng)是有效的，則股價(jià)可以反映所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)，股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績(jī)，運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)無(wú)法提高股價(jià)。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。另外，如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，由此可知，投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱(chēng)的報(bào)酬，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

67.AC解析：距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回面值的時(shí)間變短了，因此選項(xiàng)B不正確。債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于當(dāng)前的市場(chǎng)利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此選項(xiàng)D不正確。

68.BCD非增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；只有增值作業(yè)，才能產(chǎn)生增值成本，增值成本＝當(dāng)前的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量×（標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本＋標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本），所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確；增值作業(yè)是指那些需要保留在價(jià)值鏈中的作業(yè)，而非增值作業(yè)是指那些不應(yīng)保留在價(jià)值鏈中的作業(yè)，需要將它們從價(jià)值鏈中消除或通過(guò)持續(xù)改善逐步消除，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

69.AB選項(xiàng)A符合題意，選項(xiàng)C、D不符合題意，與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時(shí)蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低。然而，另一方面，卻會(huì)因長(zhǎng)期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，資金成本較高。

選項(xiàng)B符合題意，易變現(xiàn)率＝（長(zhǎng)期資金來(lái)源－長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，長(zhǎng)期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

綜上，本題應(yīng)選AB。

70.ABD

???綜上，本題應(yīng)選ABD。

71.方案一：半年的利率=40／1000—4％，有效年利率一(F／P，4％，2)一1=8．16％

方案二：按照1000=250×(P／A，i，5)，用內(nèi)插法計(jì)算，結(jié)果=7．93％

方案三：有效年利率=(80-1000×10％×3％)/(1000-1000×10％)×100％=8．56％

結(jié)論：甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二。

【思路點(diǎn)撥】方案三的實(shí)質(zhì)是使用(1000一1000×10％)的資金，每年承受(80—1000×10％×3％)的費(fèi)用，所以，有效年利率=(80-1000×10％×3％)／(1000—1000×10％)。

72.(1)該公司2005年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

邊際貢獻(xiàn)=(100－55)×100000=4500000(元)

息稅前利潤(rùn)＝4500000－2000000＝2500000(元)

利息費(fèi)用=4000000×8%=320000(元)

凈利潤(rùn)=(2500000－320000)×(1－33%)=1460600(元)

(2)該公司2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=4500000÷2500000=1.8

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2500000÷(2500000－320000)=1.15

復(fù)合杠桿系數(shù)=1.8×1.15=2.07

(3)該公司2006年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股

收益變動(dòng)率：

由于：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率÷銷(xiāo)售量變動(dòng)率

所以：息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷(xiāo)售量變動(dòng)率=1.8×20%=36%

又由于：復(fù)合杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率÷銷(xiāo)售量變動(dòng)率

所以：每股收益變動(dòng)率=復(fù)合杠桿系數(shù)×銷(xiāo)售量變動(dòng)率=2.07×20%=41.4%

(4)該公司2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

息稅前利潤(rùn)=2500000(1+36%)=3400000(元)

由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于每股收益變動(dòng)率，所以，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率也等于41.4%。

凈利潤(rùn)=1460600(1+41.4%)=2065288.4(元)

邊際貢獻(xiàn)=3400000+2000000=5400000(元)。

73.

下行概率=1-0．4360=0．5640

解法2：

2％=上行概率×44．28％+(1-上行概率)×(-30．69％)

上行概率=0．4360

下行概率=1-0．4360=0．5640

Cu=(上行概率×Cuu+下行概率×Cud)÷(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=(0．4360×42．77+0．5640×0)／(1+2％)=18．28(元)

Cd=(上行概率×Cud+下行概率×Cdd)÷(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=0

Co=(0．4360×18．28+0．5640×0)／(1+2％)=7．81(元)。

74.(1)按消耗量比例在A、B產(chǎn)品之間分配費(fèi)用：

①直接材料費(fèi)分配。

分配率＝9000/(2600＋1000)＝2．5

A產(chǎn)品應(yīng)分配材料費(fèi)＝2600×