第八章國際貨幣體系

第八章

國際貨幣制度1一、國際貨幣制度的內(nèi)容

國際貨幣制度是各國政府對(duì)貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式。它一般包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容1、各國貨幣匯率的確定2、各國貨幣兌換性和國際結(jié)算的原則3、國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定4、國際收支的調(diào)節(jié)5、國際金融事務(wù)的協(xié)商和組織2二、國際貨幣制度的演變

一戰(zhàn)前金本位（英鎊本位制）一戰(zhàn)后金本位制（金元本位制、金塊本位制、金匯兌本位制）英鎊區(qū)、美元區(qū)、法郎區(qū)布雷頓森林體系牙買加體系3（一）、國際金本位制1、金本位制的最初形態(tài)是金幣本位制，其主要內(nèi)容是：（1）用黃金規(guī)定貨幣所代表的價(jià)值（2）金幣可以自由鑄造（3）金幣具有無限制支付手段的權(quán)利（4）各國的儲(chǔ)備都是黃金，國際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出入

國際金本位制下的內(nèi)外均衡協(xié)調(diào)具有自發(fā)性，對(duì)稱性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)42、國際金本位制缺陷：國際金本位的維持關(guān)鍵在于黃金產(chǎn)量能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣供給量的需要。

（1）黃金供應(yīng)不穩(wěn)定；（2）沒有一個(gè)國際機(jī)構(gòu)監(jiān)督執(zhí)行，國際幣體系的穩(wěn)定性容易受到破壞；（3）為了貨幣的目需要花費(fèi)大量的人力和資源來貯藏黃金，造成不必要的資源浪費(fèi)。（4）內(nèi)部均衡要讓位于外部均衡51936年金塊本位制和金匯兌本位制徹底瓦解6（二）、布雷頓森林體系

世界貿(mào)易中仍有40%用英鎊進(jìn)行結(jié)算但1938年到1944年，美國工業(yè)生產(chǎn)提高2倍。1945年美國工業(yè)生產(chǎn)總值占資本主義國家的60％，出口量占三分之一，是世界上最大的債權(quán)國，同時(shí)黃金儲(chǔ)備占世界的2/371、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：（1）實(shí)行黃金---美元本位制。（2）采用的是一種可調(diào)整的釘住的匯率制。（3）在國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制方面，要求成員國對(duì)于國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的外匯交易不得加以限制，不得實(shí)行歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度。（4）成立國際貨幣基金組織作為永久性的國際金融機(jī)構(gòu)。82、特點(diǎn)及作用：穩(wěn)定（1）實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制度，匯率波動(dòng)受到嚴(yán)格的約束，使匯率相對(duì)穩(wěn)定（2）在布雷頓森林體系中黃金作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，美元與黃金掛鉤，有益于國際貨幣關(guān)系的穩(wěn)定（3）布雷頓森林體系所具有的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)于各國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長做出了貢獻(xiàn)。（4）國際貨幣基金組織的成立，使該體系更具有組織性，有利于各國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展?？梢?，布雷頓森林體系實(shí)質(zhì)是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。所以，它必須具備兩個(gè)基本前提：（1）美國國際收支能保持平衡；（2）美國擁有絕對(duì)的黃金儲(chǔ)備優(yōu)勢。93、布雷頓森林體系存在嚴(yán)重的缺陷

（1）匯率機(jī)制僵化（2）特里芬難題（美元作為世界貨幣，少了不能滿足流通需要，多了又使世界對(duì)美元失去信心）（3）利益非對(duì)等性（美國可以大發(fā)貨幣以彌補(bǔ)國際收支逆差，同時(shí)美元又不能貶值，各國為了保護(hù)美元，而不得不使自己的利益受損）10國際收支平衡方面：1950年以后，除個(gè)別年度略有順差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趨勢。至1971年，僅上半年，逆差就高達(dá)83億美元。11美國黃金儲(chǔ)備方面：美國1950年發(fā)動(dòng)朝鮮戰(zhàn)爭，海外軍費(fèi)巨增，國際收支連年逆差，黃金儲(chǔ)備源源外流。1960年，美國的黃金儲(chǔ)備下降到178億美元，已不足以抵補(bǔ)當(dāng)時(shí)的210.3億美元的流動(dòng)債務(wù)，出現(xiàn)了美元的第一次危機(jī)。60年代中期，美國卷入越南戰(zhàn)爭，國際收支進(jìn)一步惡化，黃金儲(chǔ)備不斷減少。1968年3月，美國黃金儲(chǔ)備已下降至121億美元，而同期的對(duì)外短期負(fù)債為331億美元，引發(fā)了第二次美元危機(jī)。到1971年，美國的黃金儲(chǔ)備（102.1億美元）僅是它對(duì)外流動(dòng)負(fù)債（678億美元）的15.05％。此時(shí)美國已完全喪失了承擔(dān)美元對(duì)外兌換黃金的能力。再次引發(fā)美元危機(jī)121971年8月15日宣布停止承擔(dān)美元兌換黃金的義務(wù)（第一大支柱崩潰）1971年12月西方各國達(dá)成“史密森協(xié)議”讓美元對(duì)黃金貶值，其他貨幣對(duì)美元升值，并擴(kuò)大匯率的波動(dòng)幅度。1973年3月，西歐又出現(xiàn)拋售美元，搶購黃金和馬克的風(fēng)潮。

歐洲共同市場9國在巴黎達(dá)成協(xié)議，聯(lián)邦德國、法國等國家對(duì)美元實(shí)行“聯(lián)合浮動(dòng)”。英國、意大利、愛爾蘭實(shí)行單獨(dú)浮動(dòng)，暫不參加共同浮動(dòng)。此外，其他主要西方貨幣也都實(shí)行了對(duì)美元的浮動(dòng)匯率。（第二大支柱崩潰）13（三）牙買加體系1、牙買加體系的主要內(nèi)容（1）浮動(dòng)匯率制合法化（2）黃金非貨幣化（3）擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用（4）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的資金融通實(shí)質(zhì)是以美元為中心的多元化國際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率體系142、現(xiàn)行國際貨幣制度的弊端（1）對(duì)國際投機(jī)性資本流動(dòng)缺乏有力的臨管（2）對(duì)危機(jī)的爆發(fā)缺乏預(yù)警機(jī)制（3）國際金融機(jī)構(gòu)的救援機(jī)制缺乏效率（4）國際貨幣基金組織的運(yùn)作缺乏透明度（5）國家間金融缺乏有效的協(xié)調(diào)機(jī)制1516174、現(xiàn)墊行國岔際貨龍幣體察系的己完善拼及發(fā)峰展方求向（1瞎）強(qiáng)滔化對(duì)蓮世界搶范圍翠內(nèi)的踩投機(jī)紗活動(dòng)全的臨換控和督約束膜，建蠅立健壯康的枯國際苗金融鋼行為守準(zhǔn)則（2姜）加表強(qiáng)不傅同層話次、父不同乖方式槽的全俘球金因融合昨作。靜建立泊有效聽的國受際協(xié)聽調(diào)機(jī)逗制。（3繪）在針國際論貨幣或體系姨中強(qiáng)毯調(diào)發(fā)仿展中散國家姓權(quán)益棄和發(fā)葬達(dá)國尖家的雅責(zé)任毯。（4松）充悅分發(fā)核揮國徒際性推金融渠多邊堵組織掌的作剃用。（5貸）建夾立覆錘蓋全塔球金擺融關(guān)濕于資磨金流鏈向、祖金融刊風(fēng)險(xiǎn)踩狀況鏈等的桂臨測敘和預(yù)必警系距統(tǒng)18三、冠貨幣欣聯(lián)盟（區(qū)迅域貨詳幣一必體化襪）1、貨銷幣聯(lián)弱盟的斑含義貨幣莖聯(lián)盟乓是指功使用藏一種辮具有遲計(jì)價(jià)往單位私、交關(guān)換媒報(bào)介和勸價(jià)值用儲(chǔ)藏轎三大夠職能島的貨承幣的株地理跑區(qū)域漂。192、貨幣妖聯(lián)盟測的理繡論基更礎(chǔ)-剛-最淘佳貨盒幣區(qū)坑理論最佳芒貨幣蓬區(qū)（Op侍ti檔ma覽l碼Cu劣rr四en耗cy靜A測re涼as，OC稼A）：今存在療這樣計(jì)的一英個(gè)最串佳地乒理區(qū)磨域，抵在此吸區(qū)域星內(nèi)，肝支付糟手段階或是滴單一步的貨種幣，托或是殼幾種纏貨幣查，這寬幾種殊貨幣蛋之間蕩具有穗無限憑的可淋兌換理性，幼其匯蝕率在稼進(jìn)行骨經(jīng)常昨交易味和資蔽本交圓易時(shí)板互相茶釘住蠻，保妨持不吃變；鐘但是暈區(qū)域纏內(nèi)的圖國家根與區(qū)喪域以嫂外的得國家避之間基的匯皆率保陣持浮誦動(dòng)；多最佳荒在此姿意味恩著內(nèi)奔部平愚衡與治外部尿平衡馳同時(shí)戀得以怨實(shí)現(xiàn)植。蒙代救爾認(rèn)基為，決形成與“最學(xué)佳貨扮幣區(qū)行”的對(duì)首要迫標(biāo)準(zhǔn)敘是要壞素自伏由流彼動(dòng)；付“貨罰幣區(qū)湖”內(nèi)近的匯宣率必卷須被柳固定留；“罩最佳揉”的記標(biāo)志經(jīng)就是墳有能久力穩(wěn)秧定區(qū)層內(nèi)就按業(yè)和映價(jià)格綿水平與。最致佳貨最幣區(qū)煤不是響按國架家邊頁界劃戒定的劑，而攔是由杯地理踏區(qū)域描限定碎的。203、龜區(qū)域匆性貨旁幣一萬體化勿--秩--森收益（1獨(dú)）有步利于客促進(jìn)芽本區(qū)曲經(jīng)濟(jì)侄一體坡化，略并極催大地搭提高辨區(qū)內(nèi)微總的股經(jīng)濟(jì)勸福利沙。（2鞏）有燭利于峰降低鏟貨幣爭匯兌淹成本恥，規(guī)鏈避區(qū)乓內(nèi)貨餃幣之廳間的編匯率屋風(fēng)險(xiǎn)貍。（3嫩）有還利于脂整合暖區(qū)內(nèi)銅金融墻資源合，降匯低投具融資源成本聞與風(fēng)煩險(xiǎn)。（4榮）有靜利于配加強(qiáng)宣區(qū)內(nèi)慈一體境化協(xié)京作，虹并一界致對(duì)茂外抵襯御競阻爭風(fēng)丹險(xiǎn)。214、政區(qū)域秘性貨善幣一鋤體化霸--扒--蒸成本（1序）成員搞國將百會(huì)失狼去貨貢幣政滴策的冊獨(dú)立后性。（2瘡）固告定匯損率將尿使匯屋率政叫策工畢具失鉤去作頭用。（3轉(zhuǎn)）區(qū)抗內(nèi)流險(xiǎn)通單誕一貨構(gòu)幣將燦使各樸成員皮國不黎再擁知有鑄晶幣稅筆。22四、奧匯率滾制度1、匯馬率制禍度的仁含義又稱套匯率墻安排湯(E渾xc花ha眉ng岸e貞Ra遼te傾A乎rr蝦an姻ge這me莊nt夾)，嘗是指澡一國濟(jì)貨幣瓜當(dāng)局纖對(duì)本鉤國匯挽率變脾動(dòng)的蒜基本撥方式比所作災(zāi)的一冬系列互安排圈或規(guī)傭定。之匯率頸制度嗚制約晨著匯嫩率水客平和謝變動(dòng)世。232、偷匯率先制度列的基按本種魯類（有建多種稍不同奮的分技法）固定子匯率嶄制：傳統(tǒng)混盯住浮動(dòng)閉匯率除制：自由渴浮動(dòng)中間例匯率禮制：管理塔浮動(dòng)爬行吊釘住釘住欠浮動(dòng)貨幣室局制亭度美元小化24主要幻玉國家糕匯率塵制度（I膽MF箱20妙05癥年分湖類）匯率制度國家數(shù)代表國家無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排41歐元區(qū)、西非、中非、東加勒比貨幣聯(lián)盟、美元化國家貨幣局制度7波黑、文萊、保加利亞、拉脫維亞、愛沙尼亞、吉布提、香港其他傳統(tǒng)的固定釘住41中國、馬來西亞、沙特水平范圍內(nèi)盯住4丹麥、塞浦路斯、匈牙利、湯加爬行盯住5突尼斯、玻利維亞爬行區(qū)間內(nèi)的匯率5波蘭、烏拉圭不事先公布匯率路徑的管理浮動(dòng)50阿根廷、泰國、埃及、新加坡單獨(dú)浮動(dòng)34美國、日本、英國、韓國、澳大利亞固定自匯率招制度中間孕匯率描制度浮動(dòng)色匯率膀制度25貨幣想局制呆度的追特征:1）10萌0％的閘貨幣戶發(fā)行臘保證2）貨色幣完斑全可不兌換3）匯料率穩(wěn)株定香港朝聯(lián)系階匯率槳制擁匹有兩阻個(gè)內(nèi)襯在的終自我最調(diào)節(jié)臣機(jī)制：一個(gè)就是國胳際收馬支的謀自動(dòng)遞調(diào)節(jié)罵機(jī)制一個(gè)漁是套磨利機(jī)賣制。26無獨(dú)司立法蒜定貨江幣的漸匯率戚安排美元畏化原默因馬紹忘爾群裁島、障密克珍羅尼遇西亞鄭聯(lián)邦括、帕飾勞本辭來是美國品托管邊地，所尋以獨(dú)扒立后貓繼續(xù)則沿用馳美元遵；厄瓜始多爾擁、薩六爾瓦皺多、雙津巴笛布韋抗是因凡為經(jīng)濟(jì)秀不景涂氣，壤通脹撈難以臣解決，放棄任本國哄貨幣尼的，跌像津牲巴布堤韋除豬了流洋通美司元，吊還用回英鎊吃和南怒非蘭看特；巴拿座馬是峰美國顧扶植撲獨(dú)立椅的，載與美透國簽有備貨幣擺協(xié)議，同周意美地元在藍(lán)境內(nèi)螺流通捉，名蓄義上泳有本萌國貨襯幣巴世波亞豆，跟之美元維等值肝，只范短暫儲(chǔ)發(fā)行津過紙從幣，乖大部泛分都洗為硬抵幣，撈主要宜用于肌像游糊客兜晚售，澤很少鋸流通禁；東帝西汶經(jīng)濟(jì)畫差，托底子跡薄，直接余用美右元，懶得也祝沒必趙要發(fā)闖自己汪的貨如幣。273、農(nóng)匯率執(zhí)制度驢的選鉛擇贊成抖固定司匯率貍制或還贊成撕浮動(dòng)慰匯率保制的灰理由見課年本284、嫩影響哲匯率館制度諒選擇圓的因他素1、本將國經(jīng)肥濟(jì)的秩波動(dòng)喝主要但來自崇國內(nèi)震還是國外;2、貿(mào)易折依存度高低;3、商唉品的