2022年浙江省臺(tái)州市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)

2022年浙江省臺(tái)州市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

2

題

資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整方法中屬于存量調(diào)整的是（）。

A.提前收回債券B.舉借新貸款C.債轉(zhuǎn)股D.發(fā)行新股票

2.在投資決策指標(biāo)中，屬于折現(xiàn)的絕對(duì)量指標(biāo)的是()。

A.會(huì)計(jì)收益率B.靜態(tài)回收期C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)部收益率

3.

4.

第

25

題

關(guān)于公司凈利潤(rùn)的分配，以下說法正確的有（）。

5.第

14

題

資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量，其會(huì)計(jì)計(jì)量屬性是（）。

A.現(xiàn)值B.可變現(xiàn)凈值C.歷史成本D.公允價(jià)值

6.企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是()。

A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.收賬政策C.信用條件D.信用政策

7.

第

3

題

從成熟的證券市場(chǎng)來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式中，應(yīng)最后考慮的籌資方式是（）。

A.借款B.發(fā)行新股C.發(fā)行債券D.內(nèi)部籌資

8.相對(duì)于公募債券而言，私募債券的主要缺點(diǎn)是()。

A.發(fā)行費(fèi)用較高B.流通性較差C.限制條件較多D.發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)

9.

第

19

題

既反映了資產(chǎn)保值增值的要求，又克服了企業(yè)管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)中是（）。

A.企業(yè)利潤(rùn)最大化B.每股利潤(rùn)最大化C.每股收益最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化

10.若企業(yè)設(shè)定的定價(jià)目標(biāo)是應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)，則（）。

A.通常要為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格

B.其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格

C.跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持一定的比例關(guān)系

D.參照對(duì)市場(chǎng)有決定性影響的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格

11.ABC公司2015年的銷售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，2016年的銷售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.25次，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，按題目所給順序依次替換，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為()。

A.-3.75%B.-2.5%C.-1.5%D.-1%

12.

第

8

題

亞歷山大·沃爾創(chuàng)造的沃爾評(píng)分法中，選擇了七種財(cái)務(wù)比率，現(xiàn)在使用的沃爾評(píng)分法發(fā)生了很大的變化，共計(jì)選用了10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列指標(biāo)中沒有被選用的是（）。

13.下列指標(biāo)中，屬于反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的指標(biāo)是（）。

A.技術(shù)投入比率B.已獲利息倍數(shù)C.利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

14.

第

10

題

某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.3，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）倍。

A.3.12B.2.40C.1.30D.2．55

15.下列說法中不正確的是（）。

A.內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率

B.內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率

C.內(nèi)含報(bào)酬率是使方案凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

D.內(nèi)含報(bào)酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的貼現(xiàn)率

16.

第

17

題

下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A.認(rèn)股權(quán)證都是依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行的

B.認(rèn)股權(quán)證籌資可能會(huì)稀釋公司的每股收益

C.配股權(quán)證是確認(rèn)老股東配股權(quán)的證書

D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可以為公司籌集額外的資金

17.固定制造費(fèi)用的能力差異，是()。

A.預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用的差異

B.實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)未達(dá)到預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異

C.實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異

D.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用與預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用的差異

18.某企業(yè)編制“材料采購預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為()元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

19.下列各項(xiàng)中，沒有直接在現(xiàn)金預(yù)算中得到反映的是（）。

A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金投放與籌措C.預(yù)算期產(chǎn)量和銷量D.預(yù)算期現(xiàn)金余缺

20.企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)屬于（）。

A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。

21.下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。

A.財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代

B.股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負(fù)債股利

D.發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加

22.

第

14

題

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格包括市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)商價(jià)格、雙重價(jià)格和以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)，下列說法正確的是（）。

23.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（）。A.A.復(fù)利終值數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

24.

第

11

題

以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.有利于克服企業(yè)的短期行為B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系

25.

第

15

題

在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響。下列屬于應(yīng)該考慮的法律因素的是（）。

A.超額累積利潤(rùn)約束B.盈利的穩(wěn)定性C.股利政策慣性D.稅賦

二、多選題(20題)26.凈現(xiàn)值計(jì)算的一般方法包括（）。

A.公式法B.列表法C.逐步測(cè)試法D.插入函數(shù)法

27.在公司價(jià)值分析法中，影響權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值的因素有()。

A.息稅前利潤(rùn)B.利息C.所得稅稅率D.權(quán)益資本成本

28.第

32

題

可轉(zhuǎn)換債券投資應(yīng)該考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（）。

A.股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)C.公司信用風(fēng)險(xiǎn)D.強(qiáng)制轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

29.下列表述正確的有（）。

A.對(duì)一項(xiàng)增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本

B.對(duì)一項(xiàng)非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實(shí)際發(fā)生的成本，而是一種目標(biāo)成本

D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本

30.有效資本市場(chǎng)的前提條件包括（）。

A.信息公開的有效性B.信息從被公開到被接收的有效性C.投資者對(duì)信息做出判斷的有效性D.投資者實(shí)施投資決策的有效性

31.

第

35

題

下列各項(xiàng)中會(huì)引起經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.原料價(jià)格變動(dòng)B.銷售決策失誤C.生產(chǎn)質(zhì)量不合格D.發(fā)生自然災(zāi)害

32.下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨B.貨幣資金C.應(yīng)收賬款D.預(yù)付賬款

33.

第

26

題

發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（）。

34.第

30

題

利用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的因素是（）。

A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.現(xiàn)金短缺成本C.現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本D.現(xiàn)金管理費(fèi)用

35.

第

27

題

下列各項(xiàng)中，構(gòu)成H公司關(guān)聯(lián)方的有（）。

A.H公司的母公司

B.與H公司同一母公司控制的企業(yè)

C.能夠?qū)公司施加重大影響的投資者

D.H公司與其他合營(yíng)方共同出資設(shè)立的合營(yíng)單位

36.下列關(guān)于股利分配政策的說法中，正確的有（）

A.剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定公司股票價(jià)格

C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則

D.低正常股利加額外股利政策有利于股價(jià)的穩(wěn)定

37.

第

34

題

債權(quán)人為了避免經(jīng)營(yíng)者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵(lì)

38.下列選項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）

A.資本支出預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費(fèi)用預(yù)算D.銷售預(yù)算

39.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售形成的應(yīng)收賬款4萬元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。（不考慮增值稅）

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售形成的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計(jì)年度第－季度可以全部收回

D.第－季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

40.按照隨機(jī)模型，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有()。

A.企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金B(yǎng).企業(yè)借款能力C.銀行要求的補(bǔ)償性余額D.短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度

41.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的相關(guān)表述中，正確的有()。

A.財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析和比率分析

B.財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)

C.財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心

D.計(jì)劃與預(yù)算環(huán)節(jié)包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算

42.運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（）

A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越小

B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大

C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

43.

第

32

題

財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不同的意義，具體來說，通過財(cái)務(wù)分析，可以（）。

44.通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響表現(xiàn)（）。

A.增加企業(yè)的資金需求B.引起企業(yè)利潤(rùn)虛增C.加大企業(yè)的籌資成本D.增加企業(yè)的籌資困難

45.在下列各項(xiàng)中，屬于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.購買力風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

企業(yè)無論是否發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，均應(yīng)在附注中披露與其存在直接控制關(guān)系的母公司和子公司予以資本化。（）

A.是B.否

47.

第

40

題

市場(chǎng)上國庫券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，實(shí)際市場(chǎng)利率為15%，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%.（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

43

題

企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，比如治理緊縮時(shí)期，利率下降，企業(yè)籌資比較困難。（）

A.是B.否

50.定期預(yù)算法可以保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。（）

A.是B.否

51.

第

39

題

對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，隨著時(shí)間的推移債券價(jià)值逐漸增加。（）

A.是B.否

52.標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大。

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.

第41題企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對(duì)各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭(zhēng)使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加。（）

A.是B.否

55.第

44

題

杠桿收購籌資會(huì)使籌資企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿比率有所降低。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.甲公司和乙公司相關(guān)資料如下：資料一：甲公司2014～2019年各年產(chǎn)品銷售收入分別為10500萬元、10000萬元、10800萬元、11500萬元、11800萬元和12000萬元；各年末現(xiàn)金余額分別為680萬元、700萬元、690萬元、710萬元、730萬元和750萬元。資料二：甲公司2020年預(yù)計(jì)銷售收入20000萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每1元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關(guān)的內(nèi)容如下表所示：資料三：甲公司2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：資料四：乙公司2019年末總股本為300萬股，該年利息費(fèi)用為500萬元，假定該部分利息費(fèi)用在2020年保持不變，預(yù)計(jì)2020年銷售收入為15000萬元，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)與銷售收入的比率為12％，該企業(yè)決定于2020年初從外部籌集資金850萬元，具體籌資方案有如下兩個(gè)，假定無籌資費(fèi)用。要求：(1)根據(jù)資料一，采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)目每元銷售收入的變動(dòng)資金和不變資金。(2)根據(jù)資料二，按y=a+bx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型，并預(yù)測(cè)甲公司2020年資金需要總量。(3)根據(jù)資料四：①計(jì)算乙公司2020年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)；②計(jì)算乙公司每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)；③根據(jù)每股收益分析法作出最優(yōu)籌資方案決策；④計(jì)算方案1增發(fā)新股的資本成本。

57.單位：萬元金額金額資產(chǎn)年初年末負(fù)債及權(quán)益年初年末現(xiàn)金100110流動(dòng)負(fù)債250280短期投資6090長(zhǎng)期負(fù)債300300應(yīng)收賬款7550小計(jì)550580存貨200150所有者權(quán)益285320固定資產(chǎn)400500合計(jì)835900合計(jì)835900所有者權(quán)益的增加來源于當(dāng)年的凈利潤(rùn)，當(dāng)年還沒有進(jìn)行收益分配。該公司當(dāng)年利息費(fèi)用為45萬元，適用的所得稅稅率為33%。

要求計(jì)算、分析并說明：

（1）該公司一年中短期償債能力有什么變化?營(yíng)運(yùn)資金有何變動(dòng)?

（2）該公司一年中財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率）如何?資產(chǎn)與負(fù)債情況發(fā)生怎樣變動(dòng)?變化的主要原因是什么?

（3）該公司一年中凈資產(chǎn)有何變化?這種變化說明了什么?總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益凈利率是多少?

58.要求：

(1)根據(jù)資料一計(jì)算下列指標(biāo)：

①舊設(shè)備的變價(jià)凈收入

②因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；

(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

①因更新改造第一年初增加的凈現(xiàn)金流量

②運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年因更新改造而增加的折舊

③運(yùn)營(yíng)期各年的增量稅后凈現(xiàn)金流量

④甲方案的差額內(nèi)部收益率(AIRR甲)；(提示：介于24%和28%之間)

(2)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額

②B設(shè)備的投資額

③乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙)；

(3)根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)要求的投資報(bào)酬率；

(4)以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲、乙兩方案作出評(píng)價(jià)，并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說明理由。

59.續(xù)表月份456購置固定資產(chǎn)20000現(xiàn)金余缺舉借短期借款歸還短期借款支付借款利息期末現(xiàn)金余額要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)4～6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

60.東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為8%，各備選方案的資料如下：

（1）購買A公司剛剛發(fā)行債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面

利率8%，期限10年，籌資費(fèi)率3%，每年付息一次，到期歸還面值，所得稅稅率25%，A公司發(fā)行價(jià)格為87。71元。

（2）購買B公司股票，長(zhǎng)期持有。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，今年每股股利為0．9元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

（3）購買C公司股票，長(zhǎng)期持有。C公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，預(yù)期未來兩年每股股利為1．5元，從第三年開始預(yù)期股利每年增長(zhǎng)2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長(zhǎng)股利政策。

（4）A公司債券的p系數(shù)為1，B公司股票的p系數(shù)為1．5，C公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

（1）計(jì)算A公司利用債券籌資的資本成本（按一般模式計(jì)算）。

（2）計(jì)算東方公司購買A公司債券的持有至到期日的內(nèi)部收益率。

（3）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司債券、B公司股票和C公司股票的投資人要求的必要報(bào)酬率，并確定三種證券各自的內(nèi)在價(jià)值，為東方公司作出最優(yōu)投資決策。

（4）根據(jù)第（3）問的結(jié)果，計(jì)算東方公司所選擇證券投資的收益率

參考答案

1.C提前收回債券屬于減量調(diào)整；舉借新貸款、發(fā)行新股票都屬于增量調(diào)整。

2.C【答案】C

【解析】A、B是非折現(xiàn)指標(biāo)，D是折現(xiàn)的相對(duì)量指標(biāo)，凈現(xiàn)值反映的是項(xiàng)目的凈收益現(xiàn)值。

3.B現(xiàn)金預(yù)算中，可供支配的現(xiàn)金合計(jì)一現(xiàn)金支出合計(jì)一現(xiàn)金余缺，現(xiàn)金支出合計(jì)＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出＋資本性現(xiàn)金支出，選項(xiàng)A、C、D屬于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出，選項(xiàng)B屬于對(duì)現(xiàn)金余額進(jìn)行調(diào)整，使得期末現(xiàn)金余額符合要求時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流出，所以，不屬于現(xiàn)金預(yù)算的現(xiàn)金支出。對(duì)于本題，建議考生參照教材中的現(xiàn)金預(yù)算表理解。

4.C本題考核凈利潤(rùn)分配的相關(guān)規(guī)定。公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意盈余公積金，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤；公司向投資者分配股利(利潤(rùn))時(shí)，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但是股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例分配的除外，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損可以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

5.D在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。

6.A解析：信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。收賬政策是指企業(yè)針對(duì)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期及現(xiàn)金折扣率等。

7.B從成熟的證券市場(chǎng)來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

8.B本題的考點(diǎn)私募證券和公募證券的比較，私募債券手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用；但籌資數(shù)量有限，流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。

9.D企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，反映了資產(chǎn)保值增值的要求，也克服了企業(yè)管理上的片面性和短期行為。

10.D選項(xiàng)A是基于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)；選項(xiàng)B是基于保持或提高市場(chǎng)占有率目標(biāo)；選項(xiàng)C是基于穩(wěn)定價(jià)格目標(biāo)。

11.A總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響=15%×(1.25-1.5)=-3.75%。所以選項(xiàng)A為本題答案。

12.B本題考核的是對(duì)于沃爾評(píng)分法的掌握情況?，F(xiàn)在使用的沃爾評(píng)分法共計(jì)選用了10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，分為三類，即盈利能力指標(biāo)(3個(gè))，總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力指標(biāo)(4個(gè))，自有資本比率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率；成長(zhǎng)能力指標(biāo)(3個(gè))，銷售增長(zhǎng)率、凈利增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

13.A銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率＝本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額÷上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入總額×100%該指標(biāo)反映企業(yè)成長(zhǎng)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提。指標(biāo)＞0，本年銷售增長(zhǎng)，指標(biāo)越高，增長(zhǎng)越快，市場(chǎng)前景越好。

14.A復(fù)合杠桿系數(shù)=2.4×1.3=3.12，所以當(dāng)銷售額增長(zhǎng)1倍時(shí)，每股收益將增加3.12倍。

15.D內(nèi)含報(bào)酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于1的貼現(xiàn)率。

16.A按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行發(fā)式，可以分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)而單獨(dú)發(fā)行。

17.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是固定制造費(fèi)用能力差異的含義。預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用的差異屬于能量差異；實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)未達(dá)到預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異屬于能力差異；實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異屬于效率差異；實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用與預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用的差異屬于耗費(fèi)差異。

18.C解析：預(yù)計(jì)第四季度材料采購量=2120+350-456=2014(千克)，應(yīng)付賬款=2014×10×50％=10070(元)。

19.C現(xiàn)金預(yù)算體現(xiàn)的是價(jià)值量指標(biāo)，不反映預(yù)算期產(chǎn)量和銷量。

20.D調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性動(dòng)機(jī)的具體原因有：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

21.C財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利；負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財(cái)產(chǎn)，以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付財(cái)產(chǎn)股利。發(fā)行公司債券導(dǎo)致應(yīng)付債券增加，導(dǎo)致負(fù)債增加，以發(fā)行公司債券的方式支付股利，屬于支付負(fù)債股利。

22.A本題考核內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的相關(guān)內(nèi)容。根據(jù)教材相關(guān)內(nèi)容可知，選項(xiàng)A的說法正確。協(xié)商價(jià)格的上限是市價(jià)，下限是單位變動(dòng)成本，所以．選項(xiàng)B的說法不正確；采用雙重價(jià)格的買賣雙方可以采取不同的價(jià)格，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；采用以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法具有簡(jiǎn)便、客觀的特點(diǎn)，但存在信息和激勵(lì)方面的問題。

23.C因?yàn)楸绢}中是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，所以符合普通年金的形式，所以計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和，實(shí)際上就是計(jì)算普通年金的終值，所以答案選擇普通年金終值系數(shù)。

24.D每股收益最大化目標(biāo)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能克服企業(yè)的短期行為，但反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)同投入的資本或股數(shù)的對(duì)比情況，能夠說明企業(yè)的盈利水平。

25.A選項(xiàng)B、C屬于應(yīng)該考慮的公司因素，選項(xiàng)D屬于應(yīng)該考慮的股東因素。

26.AB凈現(xiàn)值的計(jì)算方法分為一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法，一般方法包括公式法和列表法。

27.ABCD在公司價(jià)值分析法中，權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值=每年相等的凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本，所以，四個(gè)選項(xiàng)均是答案。

28.ABCD與股票相比，可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)較小。但也應(yīng)該考慮如下風(fēng)險(xiǎn)：(1)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；(2)利率風(fēng)險(xiǎn)；(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)；(4)公司信用風(fēng)險(xiǎn)；(5)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；(6)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。

29.BC增值成本是企業(yè)以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本，其是一種理想的目標(biāo)成本，并非實(shí)際發(fā)生；非增值成本是因非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。

30.ABCD有效資本市場(chǎng)需要具備四個(gè)前提條件：信息公開的有效性；信息從被公開到被接收的有效性；投資者對(duì)信息做出判斷的有效性；投資者實(shí)施投資決策的有效性。

31.ABC經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性。比如：由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)，運(yùn)輸路線改變，原材料價(jià)格變動(dòng)，新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對(duì)頭，產(chǎn)品更新時(shí)期掌握不好，生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，消費(fèi)者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤，產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時(shí)等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。

32.AD貨幣資金、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)。

33.AD發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，可能會(huì)增加出售股票獲得的資本利得，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率(我國目前的規(guī)定是0%)比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率(我國目前是20%)低，因此，選項(xiàng)A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響債務(wù)資本和權(quán)益資本的數(shù)額，所以，不會(huì)改善公司資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B不是答案；由于發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不是答案；由于發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D是答案。

34.AB運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本

35.ABCD本題考核的是關(guān)聯(lián)方關(guān)系的判斷。

36.ABCD選項(xiàng)A正確，剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，因此一般適用于公司初創(chuàng)階段；

選項(xiàng)B正確，固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定公司股票價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；

選項(xiàng)D正確，低正常股利加額外股利政策有利于股價(jià)的穩(wěn)定和具有較大的財(cái)務(wù)彈性并賦予公司較大的靈活性。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

37.BCAD是經(jīng)營(yíng)者與所有者矛盾與協(xié)調(diào)的有關(guān)內(nèi)容。

38.BCD業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。

選項(xiàng)A不符合題意，資本支出預(yù)算屬于專門決策預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

39.ABC（1）本季度銷售有1—60％＝40％在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40％為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40％＝60（萬元），其中的30％在預(yù)算年度第－季度收回（即預(yù)算年度第－季度收回60×30％＝18萬元），10％在預(yù)算年度第二季度收回（即預(yù)算年度第二季度收回60×10％＝6萬元）；（2）上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60％，在上年的第四季度收回30％，到預(yù)計(jì)年度第－季度期初時(shí)，還有10％未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4÷10％＝40（萬元），在預(yù)計(jì)年度第－季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第－季度收回的期初應(yīng)收賬款＝18＋4＝22（萬元）。

40.ABCD企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。

41.BCD【正確答案】BCD

【答案解析】財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析和綜合分析等，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

42.BC選項(xiàng)A不符合題意，總成本與現(xiàn)金持有量有關(guān)，但是并非現(xiàn)金持有量越小，總成本就越小，總成本還受其他因素影響，在最佳現(xiàn)金持有量下時(shí)，現(xiàn)金相關(guān)總成本最?。?/p>

選項(xiàng)B符合題意，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大，反之就越??；

選項(xiàng)C符合題意，現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大，反之就越小；

選項(xiàng)D不符合題意，管理成本屬于固定成本，不隨現(xiàn)金持有量大小而變化。

綜上，本題應(yīng)選BC。

43.ABCD本題考核的是對(duì)財(cái)務(wù)分析的意義的理解。財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不同的意義。具體來說，財(cái)務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：

(1)可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力；

(2)可以評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題；

(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑；

(4)可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

44.ABCD通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響表現(xiàn)：引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求；引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金流失；引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本；引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度；引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

45.ABCD證券投資風(fēng)險(xiǎn)主要有兩大類：一類是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)；另一類是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。綜上，本題應(yīng)選ABCD。

46.Y本題考核的是關(guān)聯(lián)方交易的披露。

47.N在無通貨膨脹率的情況下，國庫券利率可以視為純利率。如果存在通貨膨脹，國庫券的利率包括純利率和通貨膨脹補(bǔ)償率。根據(jù)公式“利率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”，可以知道“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=利率－（純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率）”，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=15%－（5%＋2%）＝8%。

48.N

49.N本題的考核點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境。治理緊縮時(shí)期，社會(huì)資金緊張，利率會(huì)上升，企業(yè)籌資比較困難。

50.N滾動(dòng)預(yù)算法能夠使企業(yè)各級(jí)管理人員對(duì)未來始終保持整整12個(gè)月時(shí)間的考慮和規(guī)劃，從而保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。

51.Y對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，債券的價(jià)值一到期值x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著時(shí)間的推移，折現(xiàn)期間越來越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)越來越大，所以債券價(jià)值逐漸增加。

52.Y標(biāo)準(zhǔn)差率用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

53.Y因?yàn)楣蓶|對(duì)公司派發(fā)的現(xiàn)金股利沒有是否接受的可選擇性，而對(duì)股票回購則具有可選擇性，需要現(xiàn)金的股東可選擇賣出股票，而不需要現(xiàn)金的股東則可繼續(xù)特有股票。

54.N稅務(wù)管理的根本目的是取得效益。因此，企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對(duì)各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭(zhēng)使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管理的成本，有利可圖。

55.N杠桿收購籌資的一個(gè)特點(diǎn)是財(cái)務(wù)杠桿比率高。（教材p123）

56.(1)本題中2019年銷售收入最高，2015年的銷售收入最低，因此高點(diǎn)是2019年，低點(diǎn)是2015年。每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金=(750-700)／(12000-10000)=0．025(元)根據(jù)低點(diǎn)公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=750-0．025×12000=450(萬元)(2)a=1000+600+1500+4500-300-400=6900(萬元)b=0．05+0．15+0．25-0．1-0．05=0．3(元)總資金需求模型為：y=6900+0．3x2020年資金需要總量=6900+0．3×20000=12900(萬元)(3)①2020年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=15000×12％=1800(萬元)②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400(萬股)增發(fā)普通股方式下的利息=500萬元增發(fā)債券方式下的股數(shù)=300萬股增發(fā)債券方式下的利息=500+850×10％=585(萬元)根據(jù)：(EBIT-500)×(1-25％)／400=(EBIT-585)×(1-25％)／300求得：EBIT=840萬元③由于2020年息稅前利潤(rùn)1800萬元大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)840萬元，故應(yīng)選擇方案2(發(fā)行債券)籌集資金。④增發(fā)新股的資本成本=0．5×(1+5％)／8．5+5％=11．18％(1)本題中2019年銷售收入最高，2015年的銷售收入最低，因此高點(diǎn)是2019年，低點(diǎn)是2015年。每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金=(750-700)／(12000-10000)=0．025(元)根據(jù)低點(diǎn)公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=750-0．025×12000=450(萬元)(2)a=1000+600+1500+4500-300-400=6900(萬元)b=0．05+0．15+0．25-0．1-0．05=0．3(元)總資金需求模型為：y=6900+0．3x2020年資金需要總量=6900+0．3×20000=12900(萬元)(3)①2020年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=15000×12％=1800(萬元)②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400(萬股)增發(fā)普通股方式下的利息=500萬元增發(fā)債券方式下的股數(shù)=300萬股增發(fā)債券方式下的利息=500+850×10％=585(萬元)根據(jù)：(EBIT-500)×(1-25％)／400=(EBIT-585)×(1-25％)／300求得：EBIT=840萬元③由于2020年息稅前利潤(rùn)1800萬元大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)840萬元，故應(yīng)選擇方案2(發(fā)行債券)籌集資金。④增發(fā)新股的資本成本=0．5×(1+5％)／8．5+5％=11．18％

57.(1)年初流動(dòng)比率＝(835—400)÷250×100%＝174%

年末流動(dòng)比率＝(900—500)÷280×100%＝142.86%

年初速動(dòng)比率＝(435—200)÷250X100%＝94%

年末速動(dòng)比率＝(400—150)÷280×100%＝89.29%

因?yàn)榱鲃?dòng)比率和速動(dòng)比率均下降，所以短期償債能力有所下降：

年初營(yíng)運(yùn)資金＝(835400)－250＝185(萬元)

年末營(yíng)運(yùn)資金＝(900500)－280＝120(萬元)

可見，營(yíng)運(yùn)資金減少，減少額為185—120＝65(萬元)。

(2)年初資產(chǎn)負(fù)債率＝550÷835×100%＝65.87%

年末資產(chǎn)負(fù)債率＝580÷900X100%＝64.44%

負(fù)債增加＝580－550－30(萬元)，增長(zhǎng)率為5.45%

總資產(chǎn)增加＝900835＝65(萬元)，增長(zhǎng)率為7.78%

凈資產(chǎn)增加＝320－285＝35(萬元)，增長(zhǎng)率為12.28%

由于資產(chǎn)負(fù)債率高于60%，因此，該企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但隨著資產(chǎn)負(fù)債率的下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)趨向穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債率下降的主要原因是總資產(chǎn)增加的幅度大于總負(fù)債增加的幅度(或所有者權(quán)益增加的幅度大于負(fù)債增加的幅度)。

(3)根據(jù)上面的計(jì)算可知：凈資產(chǎn)增加了。由于所有者權(quán)益的增加來源于當(dāng)年的凈利潤(rùn)，說明該企業(yè)當(dāng)年為盈利企業(yè)，企業(yè)資本產(chǎn)生了增值(資本保值增值率＝320/285X100%＝112.28%)。

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝{[35÷(1—33%)]+45)÷[(835+900)/2]×100%＝11.21%

權(quán)益凈利率＝35÷[(285+320)/2]×100%＝11.57%

58.(1)①當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入＝130000－1000＝129000(元)

②舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失＝189000－129000＝60000(元)

因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝60000x25%＝15000(元)

(2)①因更新改造第一年初增加的凈現(xiàn)金流量ANCF0＝－(329000－129000)＝－200000(元)

②運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年因更新改造而增加的折舊＝(329000一50000)/5－(129000－10000)/5＝32000(元)

③△NCF1＝50000X(1－25%)十32000+15000＝84500(元)

△NCF2～4＝50000×(1－25%)+32000＝69500(元)

ANCF5＝69500+(50000－10000)＝109500(元)

④109500×(P，/F，△IRR甲，5)+69500×(P/A，△IRR甲，3)×(P/F，△IRR甲，1)+84500×(P/F，△IRR甲，1)－200000＝0

經(jīng)過計(jì)算可知：109500×(P/F，28%，5)+69500×(P/A，28%，3)×(P/F，28%，1)+84500×(P/F，28%，1)－200000

＝109500×0.2910+69500×1.8684×0.781384500×0.7813－200000

＝31864.5+101454.774十66019.85－200000

＝－660.88

109500×(P/F，24%．5)+69500×(P/A，24%，3)×(P/F，24%，1)+84500×(P/F，24%，1)－200000

＝109500×0.3411十69500×1.9813×0.8065+84500×0.8065－200000

＝37350.45十111055.332+68149.25－200000

＝16555.03

59.3月份采購成本＝10000