2023年財會金融-注冊會計師-財務(wù)成本管理（官方）考試歷年真題薈萃帶答案

2023年財會金融-注冊會計師-財務(wù)成本管理（官方）考試歷年真題薈萃帶答案（圖片大小可自由調(diào)整）題型一二三四五六七總分得分一.單選題(共30題)1.17.【單項選擇題】在確定企業(yè)的利潤分配政策時,應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響,其中“資本保全限制”屬于()。

A、股東因素

B、公司因素

C、法律限制

D、債務(wù)合同因素

答案：C

解析：解析:企業(yè)確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素包括:法律限制、股東因素、公司因素和其他限制。其中法律限制包括:資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制和無力償付的限制5個方面。2.8.【單項選擇題】甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件,下期產(chǎn)量198件;本期期初材料310千克。期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計材料采購量為()千克。

A、1464

B、1636

C、1860

D、1946

答案：B

解析：解析:期末材料數(shù)量=198×10×20%=396(千克),本期生產(chǎn)需要量=155×10=1550(千克),本期預(yù)計材料采購量=本期生產(chǎn)需要量+期末材料數(shù)量-期初材料數(shù)量=1550+396-310=1636(千克)。3.7.【單項選擇題】企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變,該資本結(jié)構(gòu)也是()。

A、使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

B、使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)

C、使股東財富最大的資本結(jié)構(gòu)

D、使股票價格最高的資本結(jié)構(gòu)

答案：C

解析：解析:公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu),而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)市場價值不變,該資本結(jié)構(gòu)也是使公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)。公司價值最大化與增加股東財富具有相同的意義,所以選項C正確。4.12.【單項選擇題】下列有關(guān)業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因的說法中,不正確的是()。

A、業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因,并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B、當(dāng)不同產(chǎn)品所耗時間長短差異較大的情況下,則不宜采用持續(xù)動因作為分配成本的基礎(chǔ),而應(yīng)改用業(yè)務(wù)動因作為分配的基礎(chǔ)

C、強(qiáng)度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D、業(yè)務(wù)動因的精確度最差,但其執(zhí)行成本最低;強(qiáng)度動因的精確度最高,但其執(zhí)行成本最昂貴;而持續(xù)動因的精確度和成本則居中

答案：B

解析：解析:持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所需的時間標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)在不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大的情況下,例如,如果檢驗不同產(chǎn)品所耗用的時間長短差別較大,則不宜采用業(yè)務(wù)動因作為分配成本的基礎(chǔ),而應(yīng)改用持續(xù)動因作為分配的基礎(chǔ)。5.21.【單項選擇題】下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品的說法中,錯誤的是()。

A、在分離點(diǎn)售價法下,聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的總售價為比例分配的

B、采用分離點(diǎn)售價法,要求每種產(chǎn)品在分離點(diǎn)時的銷售價格能夠可靠地估計

C、如果這些產(chǎn)品尚需要進(jìn)一步加工后才可供銷售,可采用可變現(xiàn)凈值進(jìn)行分配

D、實物數(shù)量法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價格很穩(wěn)定或可以直接確定的情況

答案：D

解析：解析:實物數(shù)量法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價格很不穩(wěn)定或無法直接確定的情況。6.25.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元,凈現(xiàn)值為25萬元,該項目的現(xiàn)值指數(shù)為()。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

答案：D

解析：解析:現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+25/100=1.25,所以選項D是答案。7.1.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求多步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下,產(chǎn)品成本的計算方法一般是()。

A、品種法

B、分步法

C、分批法

D、定額法

答案：A

解析：解析:品種法特別適用于大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求多步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下,所以,選項A正確。8.5.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%,權(quán)益資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法不正確的是()。

A、無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為12%

B、交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10%

C、交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D、交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

答案：A

解析：解析:交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件,所以,無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%,交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價值×(無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本-稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-6%)=10%,交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10%+1/2×6%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出:交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。9.2.關(guān)于債務(wù)成本的含義,下列說法不正確的是()。

A、作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本,應(yīng)該是未來借入新債務(wù)的成本,而不是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

B、由于存在違約的可能性,應(yīng)該把期望收益率作為債務(wù)成本,承諾收益率擴(kuò)大了債務(wù)成本

C、由于現(xiàn)實中多數(shù)公司違約風(fēng)險的概率較低,往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本

D、用于資本預(yù)算的資本成本通常既考慮長期債務(wù),又考慮各種短期債務(wù)

答案：D

解析：解析:用于資本預(yù)算的資本成本通常只考慮長期債務(wù),而忽略各種短期債務(wù),所以,選項D的說法不正確。10.13.【單項選擇題】甲、乙兩種產(chǎn)品共同耗用的原材料費(fèi)用共計為62400元,按原材料定額成本比例分配。甲、乙產(chǎn)品的定額消耗量分別為528公斤、512公斤,原材料每公斤50元。據(jù)此計算的原材料費(fèi)用分配率為()。

A、60

B、1.2

C、0.024

D、50

答案：B

解析：解析:原材料費(fèi)用分配率=62400/[(528+512)×50]=1.2。11.11.【單項選擇題】同時售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán),執(zhí)行價格均為50元,到期日相同,看漲期權(quán)的價格為5元,看跌期權(quán)的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元,該投資組合的凈收益是()元。

A、5

B、7

C、9

D、11

答案：B

解析：解析:該投資組合的凈收益=-(50-48)+(4+5)=7(元)。12.10.某投資人購買1股股票,同時出售該股票的1份看漲期權(quán),這樣的投資策略是()。

A、保護(hù)性看跌期權(quán)

B、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)

C、多頭對敲

D、空頭對敲

答案：B

解析：解析:拋補(bǔ)性看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合,是指購買1股股票,同時出售該股票1股看漲期權(quán),所以選項B正確。13.1.某生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對該車間進(jìn)行業(yè)績評價,需要計算的責(zé)任成本范圍是()。

A、該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B、該車間的直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用

C、該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D、該車間的全部可控成本

答案：D

解析：解析:【解析】責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門、單位或個人)為對象,以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本,也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。14.24.下列投資項目評價指標(biāo)中,受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響的指標(biāo)是()。

A、會計報酬率

B、靜態(tài)回收期

C、現(xiàn)值指數(shù)

D、內(nèi)含報酬率

答案：C

解析：解析:現(xiàn)值指數(shù)受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響;會計報酬率不受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響;靜態(tài)回收期、內(nèi)含報酬率受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征的影響,但不受資本成本高低影響。15.5.【單項選擇題】根據(jù)有稅的MM理論,當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時,()。

A、債務(wù)資本成本上升

B、加權(quán)平均資本成本上升

C、加權(quán)平均資本成本不變

D、股權(quán)資本成本上升

答案：D

解析：解析:根據(jù)有稅的MM理論,當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時,債務(wù)資本成本不變,加權(quán)資本成本下降,但股權(quán)資本成本會上升。有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險報酬。16.4.固定制造費(fèi)用成本差異的兩差異分析法下的能量差異,可以進(jìn)一步分為三差異法下的()。

A、閑置能量差異和耗費(fèi)差異

B、閑置能量差異和效率差異

C、耗費(fèi)差異和效率差異

D、耗費(fèi)差異和人工效率差異

答案：B

解析：解析:兩差異分析法下的能量差異,可以進(jìn)一步分解為三差異法下的閑置能量差異和效率差異,所以,選項B正確。17.6.【單項選擇題】有一項標(biāo)的資產(chǎn)為1股A股票的歐式看漲期權(quán),執(zhí)行價格為50元,半年后到期,目前期權(quán)價格為2元,若到期日A股票市價為51元。則賣出1份該看漲期權(quán)的凈損益為()元。

A、-3

B、2

C、1

D、-1

答案：C

解析：解析:空頭看漲期權(quán)到期日價值=-(51-50)=-1(元),空頭看漲期權(quán)凈損益=﹣1+2=1(元)。18.1.債券因面臨存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償為()。

A、通貨膨脹溢價

B、違約風(fēng)險溢價

C、流動性風(fēng)險溢價

D、期限風(fēng)險溢價

答案：D

解析：解析:A本題的考點(diǎn)主要是要理解各種風(fēng)險溢價的含義。通貨膨脹溢價是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率;違約風(fēng)險溢價是指債券因存在發(fā)行者到期時不能按時足額支付本金或利息的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償;流動性風(fēng)險溢價是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償;期限風(fēng)險溢價是指券因面臨存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。因此選項D正確19.5.【單項選擇題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本,有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算,發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為120萬元,發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策,下列說法中正確的是()。

A、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時,甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

答案：D

解析：解析:因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低,增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同,由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)(180萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)(120萬元),可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方,即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券;當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。20.15.【單項選擇題】下列關(guān)于債券的說法中,不正確的是()。

A、債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項的現(xiàn)值

B、平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C、典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金

D、純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

答案：D

解析：解析:純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”,所以選項D的說法不正確。21.2.下列金融資產(chǎn)中,收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低的是()。

A、固定收益證券

B、權(quán)益證券

C、衍生證券

D、非固定收益證券

答案：A

解析：解析:固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低,除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約,證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。22.13.已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為11%和15%,無風(fēng)險報酬率為8%,則資本市場線的斜率是()。

A、1.875

B、0.53

C、0.5

D、0.2

答案：D

解析：解析:資本市場線的斜率=(風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險報酬率)/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差,資本市場線的斜率=(11%-8%)/15%=0.2。23.1.【單項選擇題】假設(shè)折現(xiàn)率保持不變,溢價發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值()。

A、逐漸下降,至到期日等于債券面值

B、波動下降,至到期日之前一直高于債券面值

C、波動下降,至到期日之前可能等于債券面值

D、波動下降,至到期日之前可能低于債券面值

答案：B

解析：解析:溢價發(fā)行的平息債券發(fā)行后債券價值隨著到期日的臨近是波動下降的,因為溢價債券在發(fā)行日和付息時點(diǎn)(到期日前)債券的價值都是高于面值的,而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的,所以至到期日之前債券的價值會一直高于債券面值。24.3.某企業(yè)于年初存入銀行10000元,期限為5年,假定年利息率為12%,每年復(fù)利兩次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,則5年可以收到的利息合計為()元。

A、17908

B、17623

C、7908

D、7623

答案：C

解析：解析:第5年年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元),則5年可以收到的利息合計=17908-10000=7908(元),所以,選項C正確。25.3.某企業(yè)預(yù)計其一種主要的原料不久將會漲價。其資金來源主要是銀行貸款,目前,公司需要增加存貨以降低成本,滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1.4以上,如果甲公司目前的流動資產(chǎn)為650萬元,流動比率為1.6,假設(shè)公司采用的是激進(jìn)型營運(yùn)資金籌資政策,那么它最多可增加存貨()萬元。

A、203.125

B、200

C、406.25

D、650

答案：A

解析：解析:該公司目前的流動負(fù)債=650/1.6=406.25(萬元);由于采用的是激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策,增加存貨同時要增加流動負(fù)債,設(shè)最多可增加的存貨為X,(650+X)/(406.25+X)=1.4,所以X=203.125(萬元)。26.3.標(biāo)的資產(chǎn)均為1股A股票的兩種歐式期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元,6個月到期,股票的現(xiàn)行市價為35元,看跌期權(quán)的價格為3元。如果6個月的無風(fēng)險報酬率為4%,則看漲期權(quán)的價格為()。

A、5元

B、9.15元

C、0元

D、10元

答案：B

解析：解析:看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值,看漲期權(quán)的價格=看跌期權(quán)的價格+標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值=3+35-30/(1+4%)=9.15(元)。27.17.某公司預(yù)計第一年每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3元,第2~5年股權(quán)現(xiàn)金流量保持第一年不變,第6年開始股權(quán)現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定為5%,股權(quán)資本成本一直保持10%不變,計算該公司在目前的股權(quán)價值,如果目前的每股市價為55元,則該企業(yè)股價()。(P/A,10%,5)=3.7908;(P/F,10%,5)=0.6209

A、被高估了

B、被低估了

C、準(zhǔn)確反映了股權(quán)價值

D、以上都有可能

答案：A

解析：解析:每股股權(quán)價值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。計算出的每股股權(quán)價值低于目前每股股價,因此企業(yè)股價被高估了。28.16.【單項選擇題】甲公司2020年初的未分配利潤為100萬元,當(dāng)年的稅后利潤為400萬元,2021年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。公司目前的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%,債務(wù)資本占40%,2021年不打算繼續(xù)保持目前的資本結(jié)構(gòu),也不準(zhǔn)備追加投資。按有關(guān)法規(guī)規(guī)定該公司應(yīng)該至少提取10%的法定公積金。則該公司最多用于派發(fā)的現(xiàn)金股利為()萬元。

A、460

B、450

C、400

D、500

答案：A

解析：解析:留存收益=400×10%=40(萬元),股利分配=100+400-40=460(萬元)。29.13.【單項選擇題】假設(shè)在資本市場中,平均風(fēng)險股票報酬率為14%,無風(fēng)險報酬率為10%,某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的資本成本為()。

A、18%

B、10%

C、20%

D、16%

答案：D

解析：解析:公司普通股成本=10%+1.5×(14%-10%)=16%。30.3.在下列公司中,通常適合采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策的是()。

A、收益波動較大的公司

B、收益相對穩(wěn)定的公司

C、財務(wù)風(fēng)險較高的公司

D、投資機(jī)會較多的公司

答案：B

解析：解析:固定股利或穩(wěn)定增長股利政策是企業(yè)將每年派發(fā)的股利固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定增長率從而逐年穩(wěn)定增長。采用這種政策的,大多數(shù)屬于經(jīng)營收益比較穩(wěn)定的公司,所以,選項B正確。二.多選題(共30題)1.12.下列變動成本差異中,可以從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因的是()。

A、變動制造費(fèi)用效率差異

B、變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異

C、直接人工工資率差異

D、直接材料數(shù)量差異

答案：ABD

解析：解析:可以從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因包括變動制造費(fèi)用效率差異、直接人工效率差異、變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、直接材料數(shù)量差異等,所以,選項A、B和D正確。2.12.下列有關(guān)抵押借款和無抵押借款的說法中,正確的有()。

A、抵押借款的資本成本通常高于無抵押借款

B、銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無抵押借款

C、銀行對于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi)

D、抵押借款是一種風(fēng)險貸款

答案：ABCD

解析：解析:銀行把抵押借款視為一種風(fēng)險貸款,高風(fēng)險高回報;同時,銀行對于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi),因此,抵押借款的資本成本通常高于無抵押借款。銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無抵押借款。3.3.【多項選擇題】下列關(guān)于債券價值的說法中,正確的有()。

A、當(dāng)市場利率高于票面利率時,債券價值高于債券面值

B、當(dāng)市場利率不變時,隨著債券到期時間的縮短,溢價發(fā)行的每間隔一段時間支付一次利息的債券的價值呈現(xiàn)周期性波動式下降,最終等于債券面值

C、當(dāng)市場利率發(fā)生變化時,隨著債券到期時間的縮短,市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D、當(dāng)票面利率不變時,溢價出售債券的計息期越短,債券價值越大

答案：BCD

解析：解析:當(dāng)市場利率高于票面利率時,債券價值低于債券面值,此時債券應(yīng)該折價發(fā)行,所以選項A的說法不正確。4.10.對于發(fā)行公司來講,采用自銷方式發(fā)行股票具有()的特點(diǎn)。

A、可及時籌足資本

B、免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險

C、節(jié)省發(fā)行費(fèi)用

D、直接控制發(fā)行過程

答案：CD

解析：解析:自銷方式發(fā)行股票籌資時間較長,發(fā)行公司可以直接控制發(fā)行過程,但要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險;采用包銷方式具有及時籌足資本,免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險等特點(diǎn),所以,選項C和D正確。5.9.【多項選擇題】市場利率的構(gòu)成包括()。

A、純粹利率

B、通貨膨脹溢價

C、流動性風(fēng)險溢價

D、期限風(fēng)險溢價

答案：ABCD

解析：解析:市場利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風(fēng)險溢價+流動性風(fēng)險溢價+期限風(fēng)險溢價。6.14.某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品,第一季度各月預(yù)計的銷售量分別為800件、1500件和1050件,企業(yè)計劃每月月末的商品庫存量為下月預(yù)計銷售量的30%。下列各項預(yù)計中,正確的有()。

A、2月份期初存貨為450件

B、2月份采購量為1365件

C、2月份期末存貨為315件

D、3月份采購量為1300件

答案：ABC

解析：解析:2月份期初存貨實際上就是1月份的期末存貨,即2月份預(yù)計銷售量的30%:1500×30%=450(件),所以,選項A正確。2月份采購量=1500+1050×30%-450=1365(件),所以,選項B正確。2月份期末存貨=1050×30%=315(件),所以,選項C正確;因為無法預(yù)計3月末產(chǎn)品存量,所以無法計算3月末的采購量,所以,選項D錯誤。7.9.【多項選擇題】企業(yè)采用分步法計算產(chǎn)品成本時,可根據(jù)生產(chǎn)特點(diǎn)和管理要求選擇逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法或平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法。下列關(guān)于這兩種方法的說法中,正確的有()。

A、對外銷售半成品的企業(yè)應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

B、逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進(jìn)行成本還原

C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品存貨資金占用信息

答案：AC

解析：解析:逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算各步驟半成品成本,便于計算外售半成品成本,選項A正確。逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法不需要進(jìn)行成本還原,選項B錯誤。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平,更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求,選項C正確。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用,不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平(第一步驟除外),不能提供各步驟半成品存貨資金占用信息,選項D錯誤。8.26.【多項選擇題】假設(shè)其他條件不變,下列計算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。

A、從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計算

B、從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計算

C、從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計算

D、從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計算

答案：AB

解析：解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項A和選項B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B的影響相反。9.3.假設(shè)其他因素不變,下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有()。

A、提高存貨周轉(zhuǎn)率

B、提高產(chǎn)品毛利率

C、提高權(quán)益乘數(shù)

D、提高股利支付率

答案：AB

解析：解析:外部融資額=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×營業(yè)收入增加)-(經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×營業(yè)收入增加)-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計營業(yè)收入×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率),假設(shè)其他因素不變,提高產(chǎn)品毛利率則會提高營業(yè)凈利率,從而減少外部融資額;提高存貨周轉(zhuǎn)率,則會減少存貨占用資金,即減少經(jīng)營資產(chǎn)占用資金,降低經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比,從而減少外部融資額。10.3.【多項選擇題】下列各項中,屬于約束性固定成本的有()。

A、管理人員基本薪酬

B、直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)

C、職工培訓(xùn)費(fèi)

D、研究開發(fā)支出

答案：AB

解析：解析:管理人員基本薪酬和直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)屬于約束性固定成本;職工培訓(xùn)費(fèi)和研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。11.27.下列制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中,屬于公司因素的有()。

A、盈余的穩(wěn)定性

B、投資機(jī)會

C、資本成本

D、無力償付的限制

答案：ABC

解析：解析:制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。選項D屬于制定股利分配政策應(yīng)考慮的法律限制。12.9.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中,正確的有()。

A、易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

B、營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率,可以反映隨營業(yè)額增加而不斷增長的流動性風(fēng)險,數(shù)值越小風(fēng)險越大

C、易變現(xiàn)率的高低可以識別流動資金籌資策略的穩(wěn)健程度

D、如果營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1,是適中型籌資策略

答案：ABCD

解析：解析:營運(yùn)資本的籌資政策,通常用經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量,該比率稱為易變現(xiàn)率。流動資金籌資策略的穩(wěn)健程度,可以用易變現(xiàn)率的高低識別。在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1,是適中的流動資金籌資策略,大于1時比較穩(wěn)健,小于1則比較激進(jìn)。營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率,可以反映隨營業(yè)額增加而不斷增長的流動性風(fēng)險,數(shù)值越小風(fēng)險越大。13.3.下列關(guān)于財務(wù)管理的基本理論的說法中,不正確的有()。

A、現(xiàn)金流量理論是財務(wù)管理最為基本的基礎(chǔ)性的理論

B、財務(wù)學(xué)意義上的現(xiàn)金流量與會計學(xué)現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量等同

C、價值評估理論是財務(wù)管理的一個核心理論

D、資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的構(gòu)成及比例關(guān)系

答案：BD

解析：解析:財務(wù)學(xué)意義上的現(xiàn)金流量與會計學(xué)現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量并不完全等同,主要差別在于是否包含現(xiàn)金等價物,會計學(xué)現(xiàn)金流量表包含現(xiàn)金等價物,財務(wù)學(xué)現(xiàn)金流量則不含現(xiàn)金等價物,所以,選項B的說法不正確。資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系,所以,選項D的說法不正確。14.9.【多項選擇題】已知甲公司今年現(xiàn)金流量凈額為150萬元,其中,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為110萬元;今年年末負(fù)債總額為150萬元,資產(chǎn)總額為320萬元,營運(yùn)資本為25萬元,流動資產(chǎn)為120萬元,今年稅后利息支出為5萬元,所得稅稅率為25%,則().

A、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B、今年末流動負(fù)債為95萬元

C、現(xiàn)金流量與負(fù)債比率為73.33%

D、長期資本負(fù)債率為24.44%

答案：BCD

解析：解析:年末流動負(fù)債=120-25=95(萬元),現(xiàn)金流量與負(fù)債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債/(非流動負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/利息支出=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息支出/(1-所得稅稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅稅率)/稅后利息支出=110×(1-25%)/5=16.5。15.4.【多項選擇題】甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量。下列說法中,正確的有()。

A、現(xiàn)金機(jī)會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

B、現(xiàn)金機(jī)會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

C、現(xiàn)金機(jī)會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

D、現(xiàn)金機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

答案：AD

解析：解析:在成本分析模式下,管理成本是固定成本,和現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系,因此機(jī)會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量,此時現(xiàn)金機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小。16.6.【多項選擇題】甲公司擬投資一條生產(chǎn)線。該項目投資期限5年,資本成本12%,凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中,正確的有()。

A、項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B、項目折現(xiàn)回收期大于5年

C、項目會計報酬率大于12%

D、項目內(nèi)含報酬率大于12%

答案：AD

解析：解析:凈現(xiàn)值大于0,說明現(xiàn)值指數(shù)大于1,內(nèi)含報酬率大于資本成本。凈現(xiàn)值大于0,說明現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值,可以推出項目折現(xiàn)回收期小于5年。根據(jù)凈現(xiàn)值無法判斷回收期和會計報酬率的大小。17.8.下列關(guān)于市場分割理論對收益率曲線的解釋中,正確的有()。

A、上斜收益率曲線:短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平

B、下斜收益率曲線:短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平

C、水平收益率曲線:市場預(yù)期未來短期利率將會下降

D、峰型收益率曲線:中期債券市場的均衡利率水平最高

答案：ABD

解析：解析:市場分割理論對收益率曲線的解釋:上斜收益率曲線:短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平;下斜收益率曲線:短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平;水平收益率曲線:各個期限市場的均衡利率水平持平;峰型收益率曲線:中期債券市場的均衡利率水平最高。18.17.【多項選擇題】下列各項差異中,屬于數(shù)量差異的有()。

A、直接人工工資率差異

B、直接人工效率差異

C、變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異

D、變動制造費(fèi)用效率差異

答案：BD

解析：解析:直接人工成本差異,是指直接人工實際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額,它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分,其“量差”是指實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時,其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計算確定的金額,又稱人工效率差異。變動制造費(fèi)用的差異,是指實際變動制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用之間的差額,它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分,其“量差”是指實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時,按標(biāo)準(zhǔn)的小時費(fèi)用率計算確定的金額,反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支,故稱為變動制造費(fèi)用效率差異。19.18.下列各項財務(wù)管理基本目標(biāo)中,可以反映利潤的取得時間的有()。

A、利潤最大化

B、每股收益最大化

C、股東財富最大化

D、公司價值最大化

答案：CD

解析：解析:利潤最大化和每股收益最大化的局限性之一是沒有考慮利潤的取得時間。20.6.下列有關(guān)可比公司法的表述中,錯誤的有()。

A、根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務(wù)杠桿

B、β資產(chǎn)是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的貝塔值,此時沒有財務(wù)風(fēng)險

C、根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務(wù)杠桿”

D、如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值,股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率

答案：AC

解析：解析:根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值,指的是β權(quán)益,而β權(quán)益是含財務(wù)杠桿的,所以,選項A的說法錯誤;全部用權(quán)益資本融資時,股東權(quán)益的風(fēng)險與資產(chǎn)的風(fēng)險相同,股東只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險即資產(chǎn)的風(fēng)險,所以,選項B的說法正確;根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務(wù)杠桿”,所以,選項C的說法錯誤;計算凈現(xiàn)值的時候,要求折現(xiàn)率同現(xiàn)金流量對應(yīng),如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值,股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率,所以,選項D的說法正確。21.14.下列關(guān)于增加一條生產(chǎn)線相關(guān)現(xiàn)金流量的說法中,不正確的有()。A、增加的生產(chǎn)線價款和墊支的營運(yùn)資本會引起現(xiàn)金流入B、資產(chǎn)出售或報廢時的殘值收入是一項現(xiàn)金流入C、收回的營運(yùn)資本是一項現(xiàn)金流入D、增加的營業(yè)收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用增量后的余額是一項現(xiàn)金流出答案：AD解析：解析:增加的生產(chǎn)線價款和墊支的營運(yùn)資本會引起現(xiàn)金流出,選項A不正確;增加的營業(yè)收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用增量后的余額是一項現(xiàn)金流入,選項D不正確。22.5.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法,正確的是()。

A、作業(yè)成本法下,間接成本的分配路徑是:“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

B、作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計算方法

C、作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

D、作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用分?jǐn)偟姆绞絹矸峙涑杀?/p>

答案：ABC

解析：解析:作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用直接追溯和動因追溯方式來分配成本,所以,選項D錯誤。23.15.下列完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中,本月發(fā)生的費(fèi)用由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的有()。

A、約當(dāng)產(chǎn)量法

B、在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算

C、定額比例法

D、在產(chǎn)品成本按定額成本計算

答案：ACD

解析：解析:在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算,由于“月初在產(chǎn)品成本”=“月末在產(chǎn)品成本”,因此本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本,所以,選項B錯誤。本月發(fā)生的費(fèi)用由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的有定額比例法、約當(dāng)產(chǎn)量法、在產(chǎn)品成本按定額成本計算等,所以選項A、C和D正確。24.5.下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)”的表述中,正確的有()。

A、便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險不同,調(diào)整部門的資本成本

B、計算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計報表

C、能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D、能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

答案：AD

解析：解析:選項A、D為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn);剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤-部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前投資報酬率,從這個公式可以看出,剩余收益的計算數(shù)據(jù)“要求的稅前投資報酬率”不是直接來自會計報表,所以選項B的說法不正確;剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的,而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo),不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況,所以選項C的說法不正確。25.2.【多項選擇題】下列關(guān)于追加籌資的每股收益無差別點(diǎn)法的說法中,正確的有()。

A、考慮了資本結(jié)構(gòu)對每股收益的影響

B、假定每股收益最大,每股價格也就最高

C、沒有考慮資本結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險的影響

D、沒有考慮貨幣的時間價值

答案：ABCD

解析：解析:每股收益無差別點(diǎn)法考慮了資本結(jié)構(gòu)對每股收益的影響,并假定每股收益最大,每股價格也就最高,但沒有考慮資本結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險的影響,同時作為靜態(tài)評價模式?jīng)]有考慮貨幣的時間價值。26.15.【多項選擇題】下列情形中屬于虛值期權(quán)的有()。

A、當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

B、當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

C、當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

D、當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

答案：BD

解析：解析:對于看漲期權(quán)來說,標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”;對于看跌期權(quán)來說,標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。27.20.【多項選擇題】下列關(guān)于投資者對風(fēng)險的態(tài)度的說法中,符合投資組合理論的有()。

A、不同風(fēng)險偏好投資者的投