工程項目融資風(fēng)險管理

工程項目融資風(fēng)險管理識別評估控制2融資風(fēng)險管理程序一.風(fēng)險識別二.風(fēng)險評估三.風(fēng)險的分擔(dān)與控制

項目的風(fēng)險分析是項目融資的重要基礎(chǔ)工作，項目融資中的大量工作是圍繞“風(fēng)險”二字展開的，項目融資的全部過程就是風(fēng)險識別、風(fēng)險評價、風(fēng)險分擔(dān)和風(fēng)險控制的過程。項目融資時間跨度長，涉及面廣，因而其風(fēng)險管理也必將是非常復(fù)雜的。一.風(fēng)險識別1.風(fēng)險分類根據(jù)項目實施的時間順序，其風(fēng)險可以劃分為三個階段：項目建設(shè)項目開發(fā)階段風(fēng)險，項目試生產(chǎn)階段風(fēng)險和項目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險，在每個階段里項目的風(fēng)險都有不同的特點，如圖。

4A.在項目建設(shè)開發(fā)階段，貸款銀行承擔(dān)的風(fēng)險最大，從貸款銀行的角度，在這一角度必須考慮以下因素的可能性和影響：（1）由于工程、設(shè)計或技術(shù)方面的缺陷，或不可預(yù)見的因素，造成生產(chǎn)能力不足或產(chǎn)量和效率低于計劃指標(biāo)；（2）能源、機械設(shè)備、原材料及承包商勞務(wù)支出等，造成項目建設(shè)成本超支，不能按照預(yù)定時間完工，甚至項目無法完成。（3）由于各種因素造成的竣工延期而導(dǎo)致的附加利息支出（4）土地、建筑材料、燃料、原材料、運輸、勞動和管理人員以及可靠的承包商的可獲得性；（5）其他不可抗力因素引發(fā)的風(fēng)險。一.風(fēng)險識別5一.風(fēng)險識別B.在項目試生產(chǎn)階段的風(fēng)險仍然是很高的，即使這是項目建成投產(chǎn)了，但如果項目不能按照原定的成本計劃生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品，就意味著對項目的現(xiàn)金流的分析和預(yù)測是不正確的，項目很有可能生產(chǎn)不出足夠的現(xiàn)金流量支付生產(chǎn)費用和償還債務(wù)。C.項目生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，隨著項目進(jìn)入正常運轉(zhuǎn)階段，銀行的風(fēng)險開始逐漸降低，融資結(jié)構(gòu)基本上依賴于項目自身的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，成為一種無追索的結(jié)構(gòu)。這一階段的的項目風(fēng)險主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融以及一些不可預(yù)測的因素方面。一.風(fēng)險識別按項目的性質(zhì)劃分風(fēng)險商業(yè)風(fēng)險國家風(fēng)險自然風(fēng)險外匯風(fēng)險通貨膨脹與利率風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險其他風(fēng)險主權(quán)風(fēng)險政治風(fēng)險政策變動法律變動其他竣工風(fēng)險性能與運營風(fēng)險交易風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險折算風(fēng)險按項目的可控性劃分：

（1）可控風(fēng)險（核心風(fēng)險）：完工風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、市場風(fēng)險、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險、信用風(fēng)險（2）不可控風(fēng)險（環(huán)境風(fēng)險）：金融風(fēng)險、政治風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險、法律風(fēng)險

一.風(fēng)險識別

完工風(fēng)險：工程項目融資風(fēng)險最大階段是項目的建設(shè)階段，組織項目融資要使項目能夠在規(guī)定的時間內(nèi)和預(yù)算內(nèi)建成投產(chǎn)，達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)。但由于項目在建設(shè)期和試生產(chǎn)期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風(fēng)險最大。如果項目無法完工、延期完工或是完工后無法達(dá)到預(yù)期運營標(biāo)準(zhǔn)，便造成了完工風(fēng)險。

生產(chǎn)風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險是指在項目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運營階段中存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風(fēng)險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險。

8大事件錄入觀點錄入觀點錄入觀點

市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的風(fēng)險。市場風(fēng)險主要有價格風(fēng)險、競爭風(fēng)險和需求風(fēng)險，這三種風(fēng)險之間相互聯(lián)系，相互影響。

環(huán)境保護(hù)風(fēng)險：環(huán)境保護(hù)風(fēng)險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項目停產(chǎn)等風(fēng)險。隨著公眾愈來愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險。信用風(fēng)險：是指項目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。

一.風(fēng)險識別

金融風(fēng)險：項目的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風(fēng)險。

政治風(fēng)險：項目的政治風(fēng)險可以分為兩大類：一類是國家風(fēng)險，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對項目產(chǎn)品實行禁運、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等;另一類是國家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險，項目的政治風(fēng)險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。不可抗力風(fēng)險：是指項目的參與方不能預(yù)見且無法克服及避免的事件給項目所造成的損壞或毀滅的風(fēng)險。如自然風(fēng)險、瘟疫、戰(zhàn)爭等。法律風(fēng)險：法律風(fēng)險是指在項目融資過程中，由于外部的法律環(huán)境發(fā)生變化，或由于包括項目自身在內(nèi)的各種主體未按照法律規(guī)定或合同約定行使權(quán)力、履行義務(wù)，而對項目造成負(fù)面法律后果的可能性。

一.風(fēng)險識別2.風(fēng)險識別的方法（1）風(fēng)險識別的一般步驟：收集資料、估計項目風(fēng)險形式、根據(jù)直接或間接的癥狀將潛在的風(fēng)險識別出來、（2）識別方法專家調(diào)查法：組織專家對項目融資面臨的各種風(fēng)險進(jìn)行打分評判其重要程度，主要有頭腦風(fēng)暴和德菲爾法。頭腦風(fēng)暴：無限制的自由聯(lián)想和討論，目的在于產(chǎn)生新觀念或激發(fā)創(chuàng)新設(shè)想。德菲爾法：將提出的問題和必要的背景材料,用通信的方式向有經(jīng)驗的專家提出,然后把他們答復(fù)的意見進(jìn)行綜合,再反饋給他們,如此反復(fù)多次,直到認(rèn)為合適的意見為止。一.風(fēng)險識別

風(fēng)險模擬法：通過建立一定形式的模型來說明各種風(fēng)險對項目的影響程度。風(fēng)險情報法:利用一些著名機構(gòu)、企業(yè)、雜志等公開發(fā)表的報告來進(jìn)行風(fēng)險的識別。

SWOT分析法：

SWOT分析法是一種環(huán)境分析方法。所謂的SWOT，是英文Strength（優(yōu)勢Weakness（劣勢）、Opportunity（機遇）和Threat（挑戰(zhàn)）的簡寫。

一.風(fēng)險識別一.風(fēng)險識別

檢查表（核對表）

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檢查表(Checldist)是管理中用來記錄和整理數(shù)據(jù)的常用工具。用它進(jìn)行風(fēng)險識別時，將項目可能發(fā)生的許多潛在風(fēng)險列于一個表上，供識別人員進(jìn)行檢查核對，用來判別某項目是否存在表中所列或類似的風(fēng)險。檢查表中所列都是歷史上類似項目曾發(fā)生過的風(fēng)險，是項目風(fēng)險管理經(jīng)驗的結(jié)晶，對項目管理人員具有開闊思路、啟發(fā)聯(lián)想、拋磚引玉的作用。一個成熟的項目公司或項目組織要掌握豐富的風(fēng)險識別檢查表工具。

圖解技術(shù)：

圖解技術(shù)包括如下內(nèi)容。

因果圖：又被稱作石川圖或魚骨圖，用于識別風(fēng)險的成因。

系統(tǒng)或過程流程圖：顯示系統(tǒng)的各要素之間如何相互聯(lián)系以及因果傳導(dǎo)機制。

影響圖：顯示因果影響。在建立現(xiàn)金流量模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行現(xiàn)金流量的分析計算，初步判斷方案是否可行。在現(xiàn)金流量模型的基礎(chǔ)上建立項目的融資結(jié)構(gòu)模型。在一系列債務(wù)資金的假設(shè)條件下，確定項目合理的債務(wù)承受能力和投資者可以得到的投資收益率。在建立了現(xiàn)金流量模型的基礎(chǔ)方案及融資結(jié)構(gòu)模型之后，需要建立相應(yīng)的最差方案和最佳方案與之進(jìn)行比較，并進(jìn)行模型變量的敏感性分析。

二.風(fēng)險評估14二.風(fēng)險評估1.項目風(fēng)險貼現(xiàn)率的CAPM模型在項目融資中，進(jìn)行項目總體經(jīng)濟(jì)效益的分析時，首先遇到的問題就是項目風(fēng)險貼現(xiàn)率的確定問題，依據(jù)選定的貼現(xiàn)率計算項目的投資收益和凈現(xiàn)值，評價項目的經(jīng)濟(jì)效益。在模型中，項目風(fēng)險貼現(xiàn)率的含義是指項目的資本成本在公認(rèn)的低風(fēng)險的投資收益率的基礎(chǔ)上，根據(jù)具體項目的風(fēng)險因素加以調(diào)整的一種合理的項目投資收益率。一個具體項目的投資收益率可以表示為：式中：Ri—項目i帶有風(fēng)險校正系數(shù)的貼現(xiàn)率（風(fēng)險校正貼現(xiàn)率），也即在給定風(fēng)險水平β條件下項目i的合理預(yù)期投資收益率；

Rf—權(quán)益資本無風(fēng)險投資收益率

βi—項目i的風(fēng)險校正系數(shù)，代表項目對資本市場系統(tǒng)風(fēng)險變化的敏感程度

Rm—權(quán)益資本的資本市場平均投資收益率二.風(fēng)險評估16深度二.風(fēng)險評估將風(fēng)險校正貼現(xiàn)率Ri代入項目現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值的計算公式中：式中：NPV——項目的凈現(xiàn)金流量（CI—CO）t——項目第t年的凈現(xiàn)金流量，其中CI為現(xiàn)金流入，CO為現(xiàn)金流出n——計算期數(shù)，一般為項目的壽命周期i——折現(xiàn)率根據(jù)項目現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值計算，若NPV≥0，則表明項目是可行；若NPV≤0，則表明項目投資的機會成本過高，是不可行的。建立了現(xiàn)金流量模型的基礎(chǔ)方案之后，進(jìn)行模型變量的敏感性分析，考察項目在各種可能條件下的現(xiàn)金流量狀況及債務(wù)承受能力。

2項目的ＮＰＶ敏感性分析二.風(fēng)險評估1·完工風(fēng)恭險的分政擔(dān)與控滿制（1）一區(qū)攬子糞承建乓合同移。由百承建繩商以癢固定渠價合裝同形請式承東擔(dān)大兆部分咳完工蠟風(fēng)險驚。即月所謂培“交顛鑰匙眾”承臟包方皺式。（2）設(shè)捎備、冤材料軋供應(yīng)看合同變。固怒定工番程定常價及墻承接波合同醬往往暢都有悟設(shè)備窯材料浩的供批應(yīng)合喬同及細(xì)其擔(dān)浴保的思支持間，以痕分擔(dān)脫完工攜風(fēng)險妄。（3）有關(guān)第的資金礦協(xié)議。禽項目融跳資中通和常為建陣設(shè)中的灶資金周贏轉(zhuǎn)提供徐保證。三.風(fēng)險谷的分伐擔(dān)與賀控制（4）項目狐貸款的聲分階段吹控制。禾項目建永設(shè)階段桌，貸款稅方一般找會按工與程進(jìn)度住付款。幅每筆貸肯款有大呼量的先顆決條件援，以控衛(wèi)制完工益風(fēng)險。2·政治煉風(fēng)險舌控制舍與規(guī)專避（1）項目輩國際化題。項目惹國際化肅就是盡久可能采印用各種臂國際金秀融組織湯、多國愁出口貓信貸銀笨行的貸康款，使蘋項目出誼資方來株自眾多膨國家和濟(jì)不同機葵構(gòu)，將憤減少東趁道國政冰府干涉漲貸款人糞利益的史風(fēng)險。（2）尋求斬項目所惡在國政宇府、中緊央銀行裙、稅收躺部門或賢者其他倆有關(guān)政惠府機構(gòu)危的書面溝保證。（3）為政黨治風(fēng)險牧投保。扮對于我杏國的一炭些項目儲，政府悶的保證努或承諾組是非常狠難得的翅，有時火就只有浪向保險恒機構(gòu)投英保政治做風(fēng)險。三.風(fēng)險綱的分毅擔(dān)與煩控制3·市場貧風(fēng)險咬的分跪擔(dān)與鼻規(guī)避（1）在項淺目初期熄做好哲充分的到可行性然研究，們可以大偶大減少脫項目的膨盲目性厚。（2）在項仔目的建籃設(shè)和運芬營過程赤中，通銀過簽訂絡(luò)建立在答固定價屋格基礎(chǔ)眠上的長塊期原材壞料及燃總料供應(yīng)意協(xié)議和努無貨亦漁付款的騰產(chǎn)品出深售協(xié)議牧，來減恥少市場為不確定濟(jì)因素對韻項目收羞入的影紹響。（3）項目矮公司爭固取獲得嚷其他項導(dǎo)目參與站者，如僚政府或脂當(dāng)?shù)禺a(chǎn)迫業(yè)部門俗的某種串信用支顯持來分位散項目粗的市場共風(fēng)險。三.風(fēng)險幅的分閱擔(dān)與磁控制4·金融風(fēng)但險分擔(dān)耐與控制（1）利話率掉曠期：獲就是露兩個欣主體跪之間反簽訂訓(xùn)一份警協(xié)議迫，約夸定一案方與或另一仰方在等規(guī)定這時期消內(nèi)的奔一系勇列時運點上扔按照反事先柿敲定莫的規(guī)頭則交浴換一襪筆借宋款，本金相同害，只征不過外一方槽提供罪浮動陽利率部，另借一方更提供叼的則宗是固定邀利率。（2）遠(yuǎn)期油外匯合盟約：承響包商事座先與當(dāng)襪地銀行催簽訂賣門出遠(yuǎn)期昏外匯合趨同，在箭規(guī)定的茄交割日啞將收入步的人民趨幣賣給匙銀行，惰按合約腫規(guī)定的兩遠(yuǎn)期匯即率再買團(tuán)入美元各。（3）期權(quán)召：是指許買方向都賣方支飲付期權(quán)費（指權(quán)利金）后杜擁有正的在島未來和一段探時間汪內(nèi)（六指美式屢期權(quán)）或未輕來某一祝特定日牽期（指歐式富期權(quán)）以萄事先挪規(guī)定史好的洗價格墊（指履約南價格）向丈賣方趙購買?；虺鰸q售一夾定數(shù)爹量的忘特定貨標(biāo)的自物的醒權(quán)利村，但爬不負(fù)偵有必瀉須買剛進(jìn)或豪賣出閃的義聰務(wù)。三.風(fēng)險的蹈分擔(dān)與慈控制三.風(fēng)險的目分擔(dān)與啊控制（4）擇期呆交易：客慎戶可怨以在錫約定肚的將抬來某種一段鴉時間栗內(nèi)的塘任何近一個工作日，按規(guī)滴定的匯率進(jìn)行交割的外匯糠買賣業(yè)務(wù)拉，它炎是一舒種可身選擇交割早日的遠(yuǎn)期悲外匯攻買賣。（5）固染定匯錦率。撐承包案商可孟以與探結(jié)算脂銀行超簽訂頑遠(yuǎn)期側(cè)兌換敞合同痛，鎖觸定匯脅率水煮平，燭以此妥降低猜與消星除匯中率頻幕繁波采動對洗項目賤資金沈、成寄產(chǎn)成喉本造序成的鍋影響浩。（6）融諸資貨士幣：投資者半在國際熟市場借陶入利率叼較低的左貨幣，輛近年來洲如日元碰。然后葛在國際展市場買趨入利率兔較高貨檔幣如澳構(gòu)元，通孕過兩者翼差價獲流得收益美。（7）匯率詠變動保切險：許丙多國家以有專門碎的外貿(mào)扒外匯保軌險機構(gòu)帶，為本源國或他藝國企業(yè)稍提供外蔑匯保險準(zhǔn)服務(wù)，揉可與保鼓險公司漸簽訂保諸險合同誓來分散村外匯風(fēng)欲險。5·生產(chǎn)膊風(fēng)險貓控制三.風(fēng)險的制分擔(dān)與祥控制生產(chǎn)筑風(fēng)險昆的控濁制是抗通過田一系佩列的狂融資在文件臭和信雨用擔(dān)厘保協(xié)附議來重實施馳的，典針對育生間產(chǎn)風(fēng)家險種助類不名同，套設(shè)計駛不同妖的合事同文半件。木對于幅資源鴨類項誘目所脫引起槳的資嬸源風(fēng)掠險，現(xiàn)可以呼利用電最低霸資源蘆覆蓋灶比率良和最國低資拿源儲論量擔(dān)沉保等扯加以嬌控制長。投資獄者亦旗可利墓用混近合融朽資方序案來拆規(guī)避繞風(fēng)險壟、關(guān)外于生班產(chǎn)風(fēng)光險中止的技擊術(shù)風(fēng)起險，厲可以跟通過昨采用敏經(jīng)過宣市場億證實辰的成疏熟的底生產(chǎn)雷技術(shù)呀來規(guī)原避風(fēng)譜險，豈降低嚴(yán)受損匠失的蜻可能蜜性案例輸分析印度眠尼西污亞帕獻(xiàn)塔米雨納液施化天窄然氣日管道湯項目慈融資項目背學(xué)景：199封1年6灶月完成宗的位于墳印度尼楊西亞東搖加里曼光丹主要發(fā)天然氣耍生產(chǎn)基哭地班通卷(Bo屬nta院ng)懲生產(chǎn)棕能力為燥225托萬噸的沾第六液熄化天然傷氣生產(chǎn)關(guān)加工管鉗道裝置質(zhì)項目(陷Tra陡in巴Fl能iqu環(huán)id肚gas懇pi測pel倘ine諸pr字oje早ct，蜘在本書磨中簡稱橋“帕塔鎮(zhèn)米納液狗化天然結(jié)氣項目介”)的帶無追索排項目融蝴資安排殖,被認(rèn)溝為是在傳具有較翁高信貸斷風(fēng)險而榜同時具準(zhǔn)有高資舊金需求換的印度嗽尼西亞羨從事項辟目融資粒工作的誰一個成色功的案決例。作為項皇目的主叮要發(fā)起恨人，印年度尼西粥亞國有仍企業(yè)帕歌塔米納喇石油公侄司充分啦利用與丸項目發(fā)孕展有利咬益關(guān)系效的第三賭方信用拒保證結(jié)千構(gòu)的設(shè)命計為第孩六液化核天然氣錦生產(chǎn)加借工管道撓裝置的竭建設(shè)，亭成功地然安排了7.5億美元富的無追秧索項目齊融資，筋并且實及現(xiàn)了10嘴0%融資的同目標(biāo)。項目簡克介1、融資袖參與者項目緞的發(fā)齊起人衣（項窩目公壓司，沉借款足方）厭：帕培塔米意納石掠油公補司以捏及其麗他九壓家天將然氣怒生產(chǎn)椒商。項目哨的貸叛款銀捆行；泳項目監(jiān)產(chǎn)品腿的購掉買者至；項竄目建君設(shè)的窯承包釋公司尚；項搬目設(shè)讓備的繪供應(yīng)處者、己能源柏、原駁材料取供應(yīng)沃商；噴項目永融資鳳顧問披；有繞關(guān)政娃府機射構(gòu)：墨印度閃尼西們亞政拔府屬。2、融參資模弓式該項距目是慚無追取索項被目融度資。歡項目吊貸款辛銀團(tuán)始是一抵個由覺國際異銀行泳組成彩的貸耕款承蔥銷組誓：貸雪款承追銷組參的作睡用是圾首先榴將貸紐奉款承沫諾下渡來，甜然后雕再在嗚國際絲式銀行狼辛迪波加市滋場上毛設(shè)法友將貸從款權(quán)伙出售寇給其墻他銀稅行，驅(qū)從中斤收取邊一定坐的承涂購費睡，如岸果貸膝款不傲能或皆者不們能全布部在防辛迪搏加市泡場上校出售焰出去子，則身貸款描承銷卸組成合員將屯需要縱按比黃例提臣供貸典款。3、資金五結(jié)構(gòu)項目爬融資作的資盤金結(jié)吐構(gòu)由惕兩大頸部分供組成必：股報本資笨金，偶債務(wù)伸資金4、籌措儉方式項目唇貸款底總額已為7盈.5爹億美笛元，檢分為轟兩個字部分販：無擔(dān)克保項胡目貸搞款4圓.5斬億美升元；臣有擔(dān)幕保貸掩款3愉.0遷億美蒜元風(fēng)險畏分析本案例刑按表現(xiàn)滾形式包填括信用漆風(fēng)險等相六項風(fēng)巨險風(fēng)險的暫控制與這管理控制溝完工詠風(fēng)險：總承障包由印關(guān)度尼西壁亞資金基實力雄州厚的大狹公司鮑迎布黑森隙(Bo披bHa射san游)承擔(dān)染，其中雜主要的罵項目工柜程分包積商為日譽本的千踩代田千揮代田公采司是日或本三菱恢公司的百姊妹公墳司，參鄭與過同冬一生產(chǎn)司基地的忙前五套草液化天構(gòu)然氣生震產(chǎn)管道技裝置的登建設(shè)工社作，被站認(rèn)為是層一家具鈔有豐富經(jīng)核驗的工程緣瑞公司。絹由于千旅代田公角司的參吵與，貸銜款銀團(tuán)不認(rèn)為項扎目的完驢工風(fēng)險容被大大杯地降低灶了。資源禽儲量刷風(fēng)險額和生猶產(chǎn)風(fēng)糖險的趴控制：由殺于該舟生產(chǎn)遣基地抱已經(jīng)釀具有劣15隱年的壟生產(chǎn)由歷史澤，對煌其地圾質(zhì)條千件和映資源衣儲量獄均有底比較梳清楚羽的認(rèn)振識和裁了解揚；又賊如，曬對于困項目岸的生糕產(chǎn)經(jīng)探營風(fēng)重險，側(cè)由于衛(wèi)該生說產(chǎn)基碗地前餓五套育生產(chǎn)臭管道姜裝置旱運行灘正常辛，同技時帕舞塔米煤納石未油公轟司和茅千代康田公移司均午被認(rèn)避為是終在這稈一領(lǐng)支域具載有豐腔富技斤術(shù)和繞工程冷經(jīng)驗業(yè)的公綁司，華因而右項目緣瑞出現(xiàn)躍重大廟生產(chǎn)虎技術(shù)我問題側(cè)的概軋率是勇相對瞧較低乒的。市場風(fēng)愿險的管舟理：項陸目具燥有長馳期的棒產(chǎn)品吐銷售提協(xié)議取：帕調(diào)塔米龜納石吹油公蠻司與半日本能東京治煤氣礙公司廊、大產(chǎn)阪煤巷氣公閣司以翼及東貝寶煤耽氣公俊司分仁別簽租署了飄一項斥為期累20戰(zhàn)年的堂液化池天然體氣銷命售合察約。圣對于外還款般信用逮風(fēng)險濫的控薦制：劇為了添保護(hù)醋貸款戰(zhàn)銀團(tuán)謹(jǐn)利益頂，因圍此在宿項目體融資雙結(jié)構(gòu)獸中設(shè)洋計了減一個良債務(wù)用償還斜信托鉤基金舟，并傘委任許美國桑紐約倘的大戲陸銀盞行作末為信趕托基停金的麻受托詞管理提人負(fù)永責(zé)安屈排項退目融平資的抽債務(wù)牢償還艙。對于躍發(fā)放斗貸款幕風(fēng)險舒控制：項目疫發(fā)起人愉（帕塔透米納石寸油公司扭以及其樸他九家敵天然氣碗生產(chǎn)商所）采用干承銷機欄制貸款疼可以縮胞短組織悉銀團(tuán)貸捎款的時英間，同漿時增加年貸款成優(yōu)功的可將能性。政治芝風(fēng)險栽管理：印度冤尼西亞車國有企峰業(yè)帕塔剝米納石觸油公司梯是國有逐企業(yè)，畜政府為劑其政治郊風(fēng)險進(jìn)應(yīng)行了擔(dān)棍保，從府而保證駁了項目石融資的喘順利進(jìn)雕行。法律風(fēng)若險管理：在秀項目澇的設(shè)午計過纏程中遷，發(fā)瘋起方耕聘請客了法墊律顧介問的框參與側(cè)。準(zhǔn)金融風(fēng)廚險管診理：印欠度貨生幣盧托比I盲NR例不是醫(yī)國際只硬通四貨，賊這時令就采櫻用一當(dāng)些經(jīng)嚴(yán)營管夏理手織段和錫通過傳適當(dāng)妹的協(xié)宰議將帆風(fēng)險穩(wěn)分散彩給其龜他項留目參座與方傘共同燒分擔(dān)堡。風(fēng)險禮的控荒制與昌管理風(fēng)險的特控制與嫩管理在本項統(tǒng)目中，引由于項播目的參蹦與方有伐東道國茫印度尼熊西亞、伍日本還級有美國獄，就存賀在著利擦率、匯暫率等的刻風(fēng)險利率風(fēng)滾險則采讀用了斬利率粒掉期業(yè)，一聯(lián)般的只利率庭掉價蒼在同刃一種屠貨幣豎之間劈燕進(jìn)行怪，這灘里的沙利率鴨掉價委交易畢是以耳銀行匆間的魚拆借仙利率榜（I帽BO改R）統(tǒng)為基輪準(zhǔn)利饞率。煉無擔(dān)淡保項岔目貸楚款利江率為壞1I彼BO呼R+傅1.上25歷%，撤有擔(dān)翅保貸醬款利甚率為駁1I庭BO朽R+說0.叼80借%。風(fēng)險載的控幅制與誘管理匯率岡風(fēng)險則采鐵用了遲貨幣耐掉期逼：帕憑塔米尊納天懇然氣晨項目疤借到照的是求美元膚，而誦使用布的是倍盧比雹，存議在著芳匯率頌風(fēng)險笑，為剪了控視制風(fēng)雞險，貢項目匯公司屆與銀經(jīng)行做駁了貨憤幣掉菠期交比易，演雙方付約定鉗，交孫易于困開始覽時起中到1床99揭1年首6月搭止。黎在每么年的象付息莖日，慢項目灣公司怕與銀編行互像換利通息；食在項捷目結(jié)坑束時講，項鐮目公吹司與掀銀行槽再次盲互換巖本金感。風(fēng)險嘩的控疼制與搞管理項目擔(dān)盛保項目蘭擔(dān)保自形式誼包括創(chuàng)信用波擔(dān)保振和其崇他擔(dān)充保形糟式。信用趴擔(dān)保根形式岡：項除目完熄工擔(dān)岔保：塑項目逆發(fā)起健人帕光塔米顛納石蒙油公螺司以淹及其秀他九酬家天波然氣瓜生產(chǎn)捧商在叮嚴(yán)格傲限定泉的條術(shù)件下貝承擔(dān)鉤項目暢完工冠的一帽部分茅擔(dān)保嗚責(zé)任某。其他擔(dān)蛛保形式屆：印度鐵尼西亞縮慧政府的罰支持。擔(dān)保帥類型暴包括祖直接付擔(dān)保斬和間化接擔(dān)邪保。直接環(huán)擔(dān)保喝：完華工擔(dān)抵保是綠在時艦間上質(zhì)加以奴限制根的有膚限責(zé)足任直橋接擔(dān)題保；間接擔(dān)泛保：江項目袋合同保側(cè)證，這柄類合同獻(xiàn)有：項嘗目建設(shè)牲工程總抵承包合芬同：棚項目的牛工程總挖承包利用與欣項目主址要發(fā)起仿人以及套與項目綁開發(fā)有臺一定利喇益關(guān)系倉的日本跳三菱商樂社作為述項目擔(dān)賞保人，條將很大攏一部分慈項目風(fēng)戀險從融弦資結(jié)構(gòu)披中轉(zhuǎn)移組出去，斥成功地羨實現(xiàn)了挖項目風(fēng)巷險分擔(dān)疏的目標(biāo)柳。風(fēng)險惡的控纏制與秒管理案例評常價：項目的笑質(zhì)量好素壞是項策目融資晌結(jié)構(gòu)的璃最根本舞基礎(chǔ)從以埋上融答資結(jié)晶構(gòu)分扣析可釘以看懇出，打帕塔只米納別天然粱氣項德目融令資是寨一個刊對項當(dāng)目發(fā)賽起人并和投環(huán)資者輕基本梳無追鮮索的刷結(jié)構(gòu)鎖，這汁是因龍為項達(dá)目具母有一狐個堅聯(lián)實的廉技術(shù)樂基礎(chǔ)森。對倡于大除多數(shù)爪的項慚目風(fēng)女險，嘩如市涌場風(fēng)禿險、村天然臘氣儲遇量風(fēng)翻險、溉生產(chǎn)旅經(jīng)營經(jīng)風(fēng)險砍、甚渾至不敬可抗獲力（產(chǎn)即人障力所鋼不可畢抗拒歲的事億故和營危險公、如幼火災(zāi)姻、地陪震、忍戰(zhàn)爭明等）鍋風(fēng)險妄，貸冒款銀魚團(tuán)都叉認(rèn)為飼是在蜘可以虛承受潤范圍擾之內(nèi)耍，因訓(xùn)而同艦意將等貸款役安排艱在對虛項目浩發(fā)起填人和躁投資青者無慕追索暗的基存礎(chǔ)上怖。例痰如，粒對于抱項目經(jīng)的資覺源儲盛量風(fēng)怠險，跡由于趙該生汗產(chǎn)基浸地已創(chuàng)經(jīng)具介有1指5年早的生擺產(chǎn)歷遣史，養(yǎng)對其梳地質(zhì)無條件瓦和資姜源儲導(dǎo)量均艱有比傾較清宗楚的滔認(rèn)識街和了綱解；仍又如騰，對妖于項棗目的籃生產(chǎn)場經(jīng)營澇風(fēng)險晌，由鄰于該臺生產(chǎn)狡基地障