財務(wù)風(fēng)險與防范畢業(yè)設(shè)計

XX學(xué)院畢業(yè)設(shè)計報告項目名稱：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范專業(yè)：會計班級：09會計X班學(xué)生姓名：XXXXXXXXXX學(xué)號：XXXXXXXXXX指導(dǎo)教師：XXXXXX日期：4月15日目錄序言 1一、財務(wù)風(fēng)險含義 1二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因分析 1（一）企業(yè)理財活動還未與不停改變外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng) 1（二）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，決議缺乏科學(xué)性 2（三）內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全 2（四）企業(yè)理財人員對財務(wù)風(fēng)險認識不足，缺乏風(fēng)險意識 2（五）財務(wù)風(fēng)險是因為借款而增加風(fēng)險 2三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理 2（一）增強風(fēng)險防范意識 2（二）健全內(nèi)部控制制度 3（三）理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一 3四、財務(wù)風(fēng)險防范 3（一）利率風(fēng)險及防范 3（1）國庫券利率風(fēng)險及防范 3（2）企業(yè)債券利率風(fēng)險及防范 4（3）企業(yè)股票利率風(fēng)險及防范 4（二）、利潤風(fēng)險及防范 5（1）利潤分配風(fēng)險及防范 5（2）投資利得加稅風(fēng)險及防范 5（3）利潤匯出風(fēng)險及防范 5（4）利率變動風(fēng)險及防范 6（三）、稅務(wù)風(fēng)險及防范 6（1）利用各國稅收制度差異，化解高額稅負 6（2）爭取本國政府稅收饒讓抵免政策 6（3）采取轉(zhuǎn)移價格策略，降低稅負 7（4）對稅收政策突變防范 7（5）研究各國稅基范圍和稅率差異，決定資本流向 7（四）、償債能力風(fēng)險 8(五)、支付能力風(fēng)險 8參考文件 9摘要：國際資本流動中財務(wù)風(fēng)險是指特定環(huán)境下和特定時期內(nèi)，客觀存在造成資本損失可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風(fēng)險，主要包含主權(quán)風(fēng)險和政治風(fēng)險；二是經(jīng)濟和管理風(fēng)險（或稱商業(yè)風(fēng)險），主要包含自然風(fēng)險、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、利潤風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險和包含通貨膨脹在內(nèi)其余風(fēng)險。關(guān)鍵詞：會計準則；現(xiàn)金流量表；財務(wù)風(fēng)險序言財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不妥使企業(yè)可能喪失償債能力而造成投資者預(yù)期收益下降風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面正確一個現(xiàn)實問題，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效方法來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。一、財務(wù)風(fēng)險含義企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，因為各種難以預(yù)料或控制原因影響，財務(wù)情況具備不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失可能性。財務(wù)風(fēng)險存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。對通常企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)實狀況、成因及其防范方法進行探討，以期降低風(fēng)險、提升效益具備十分主要意義。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因分析在市場經(jīng)濟活動中，企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險起因，才能做到有放矢，使本身處于不敗之地。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險原因很多，現(xiàn)有企業(yè)外部原因，也有企業(yè)本身原因。

（一）企業(yè)理財活動還未與不停改變外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)

企業(yè)財務(wù)活動處于一定環(huán)境之下，并受這些環(huán)境制約，包含國民經(jīng)濟整體形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策調(diào)整、銀行利率及匯率波動、通貨膨脹程度等等。而大多企業(yè)財務(wù)管理基礎(chǔ)微弱，缺乏市場觀念和對外部環(huán)境改變適應(yīng)及應(yīng)變能力，面對外部環(huán)境不利改變不能進行科學(xué)預(yù)見，反應(yīng)滯后，方法不力，財務(wù)風(fēng)險必定產(chǎn)生。

（二）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，決議缺乏科學(xué)性

在企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金安全性、完整性無法得到確保。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各步驟之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴重。在進行投資決議時不進行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證，盲目投資，形成不良資產(chǎn)或巨額損失。（三）內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全

企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制，即使有，其財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴格，尤其是有企業(yè)管理與監(jiān)督合二為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對財經(jīng)紀律置若罔聞，難以進行有效約束，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。

（四）企業(yè)理財人員對財務(wù)風(fēng)險認識不足，缺乏風(fēng)險意識

企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險客觀性認識不足。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，只要有財務(wù)活動，就必定存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認為只要管好用好資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險意識淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生主要原因之一。

（五）財務(wù)風(fēng)險是因為借款而增加風(fēng)險比如某企業(yè)股本是100萬元，產(chǎn)品暢銷時每年贏利15萬元，資本酬勞率為15%；產(chǎn)品只需時每年要虧損5萬元，資本酬勞率為-5%。假設(shè)企業(yè)預(yù)計今年產(chǎn)品將會暢銷，借入資金100萬元，利息率為10%，則每年增加收益15萬元，付息后凈增收益5萬元，資本酬勞率上升20%（20/100）。三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

（一）增強風(fēng)險防范意識

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員應(yīng)加強科學(xué)決議、集體決議，擯棄經(jīng)驗決議、“拍腦門”決議等主觀決議，降低財務(wù)決議風(fēng)險。財務(wù)管理人員要明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作各個步驟，任何步驟工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，必須將風(fēng)險防范貫通于財務(wù)管理工作一直。

（二）健全內(nèi)部控制制度

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善對應(yīng)組織機構(gòu)。對風(fēng)險實施及時有效管理，只有把企業(yè)財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)組織化運作，才能使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到足夠重視和真正規(guī)模運行。首先，要完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升風(fēng)險控制能力，實現(xiàn)科學(xué)決議、科學(xué)管理，形成完整決議機制、激勵機制和制約機制。其次，要建立監(jiān)督控制機制，尤其要加強授權(quán)同意、會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次，要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)和人員作用，搞好內(nèi)部控制評審和風(fēng)險估量。

（三）理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一

各部門要明確其在企業(yè)財務(wù)管理中地位、作用、職責(zé)及被賦予對應(yīng)權(quán)力，做到權(quán)責(zé)分明，各負其責(zé)。另外，在利益分配方面，企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益，以調(diào)動各部門參加企業(yè)財務(wù)管理主動性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。

總而言之，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要樹立風(fēng)險意識，建立有效風(fēng)險防范處理機制，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，防范財務(wù)危機，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配風(fēng)險控制，加強資產(chǎn)管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

四、財務(wù)風(fēng)險防范（一）利率風(fēng)險及防范利率風(fēng)險是指不一樣類型不確定原因引發(fā)利率改變，直接或間接造成投資價值或收益損失風(fēng)險。（1）國庫券利率風(fēng)險及防范國庫券（又稱無違約債券）由國家發(fā)行，不存在破產(chǎn)而不能履約問題。但國庫券也存在利率風(fēng)險。國庫券市場價值（現(xiàn)值）變動與市場利率變動成反比，而且，期限較長國庫券所負擔(dān)利率風(fēng)險也較大。所以，伴隨市場利率波動而產(chǎn)生債券價格波動，實際上反應(yīng)了利率風(fēng)險存在。從表面上看，好像投資于短期債券能夠防止或降低這種利率風(fēng)險，不過必須看到，投資短期債券還會負擔(dān)另一個利率風(fēng)險即“息票息率風(fēng)險”。因為投資者在購進短期債券同時，也必定購進與這些債券相聯(lián)絡(luò)各種息票。而市場利率變動對債券價格及其息票都有影響，所以利率風(fēng)險依然存在。所以，投資者應(yīng)依照實際情況進行選擇。一定時間內(nèi)無特殊用途資金，能夠投資于適當(dāng)期限債券；而近期內(nèi)需要動用資金，則能夠投資于短期債券。（2）企業(yè)債券利率風(fēng)險及防范企業(yè)債券一樣存在著息票利率風(fēng)險和價格變動風(fēng)險兩類利率風(fēng)險。企業(yè)債券往往較國庫券利率高，方便與其存在較大風(fēng)險相適應(yīng)。企業(yè)債券價格伴隨市場利率變動作反方向變動。在通常情況下，債券資信級別是影響債券價格直接原因。所以，投資者在購置企業(yè)債券時，首先，要對債券資信評級尤其是新發(fā)行債券資信評級了解清楚，不然碰到風(fēng)險，輕則是降低利得，重則是企業(yè)破產(chǎn)。另外，投資者還要在酬勞與風(fēng)險二者之間作出權(quán)衡。對于債券期限，投資者應(yīng)盡可能使投資債券到期日期與現(xiàn)金支付日期相吻合。證券不到期雖能夠貼現(xiàn)，但貼現(xiàn)率總要高于酬勞率即利率，這會使貼現(xiàn)人（即投資者）蒙受損失。（3）企業(yè)股票利率風(fēng)險及防范企業(yè)股票包含優(yōu)先股票和普通股股票，其都存在風(fēng)險。除享受累積分紅權(quán)利優(yōu)先股股票累積現(xiàn)金紅利支付金額和時間是固定外，其余大多數(shù)非累積優(yōu)先股股票現(xiàn)金紅利，在發(fā)行企業(yè)碰到經(jīng)濟困難時，則能夠不付；至于普通股股票現(xiàn)金股息，假如企業(yè)認為盈利情況不確定，或者支付紅利將給企業(yè)帶來嚴重經(jīng)濟困難，也能夠取消普通股股息支付。所以，普通股股票股息收益所存在風(fēng)險要大于債券息票收益。利率風(fēng)險對優(yōu)先股股票和普通股股票影響，通常是經(jīng)過現(xiàn)值機制從股票價格上得到反應(yīng)。投資者在進行股票投資時，首先要看被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，另首先還要將所要投資股票票面利率與市場利率進行比較分析，做到心中有數(shù)。（二）、利潤風(fēng)險及防范（1）利潤分配風(fēng)險及防范通常與外國合資辦企業(yè)之前，應(yīng)該訂立明確利潤分配百分比條款，但假如碰到該國政府更替或政策變動，且制訂新政策強行要求外國投資方在合營企業(yè)中只能占有較小百分比時，這對于那些原來占有較大百分比（如占50%以上）外國投資方來說，無疑是突然打擊，其結(jié)果是利潤分配受到了直接影響。另外，有些國家即使不是采取這種武斷方式來改變投資百分比，不過也要求外資百分比在一定年限內(nèi)必須逐步降低。除這兩種方式以外，還有協(xié)議外資逐步降低股權(quán)方式，那么，在經(jīng)營早期，投資者應(yīng)盡可能采取多個加速資金周轉(zhuǎn)方式來多贏利潤，這么，即使以后逐步降低股權(quán)百分比，也能達成投資初衷。（2）投資利得加稅風(fēng)險及防范對于外國投資者利得另加收稅，無疑是直接降低他們利潤收入。其中比較經(jīng)典是征收扣繳稅，它是指東道國政府對支付給外國投資者股利、商標、專利、技術(shù)等特許使用費或利息所征收稅費。比如，一家美國跨國企業(yè)在意大利商標權(quán)所得只能向美國母企業(yè)分配70%，其余30%要以扣繳稅形式向意大利政府繳納。所以，在作出投資決議時，應(yīng)考慮將資本投入到那些沒有開征這種尤其稅種國家。假如是突然加征這種尤其稅種，除非這個國家投資利得尤其豐厚，不然，能夠考慮逐步向外轉(zhuǎn)移資本直至撤資。另外，也能夠采取國際避稅方式。（3）利潤匯出風(fēng)險及防范比較經(jīng)典利潤匯出風(fēng)險就是外匯管理，可分為寬松型外匯管理和嚴格型外匯管制兩種。比如，發(fā)達國家通常要求向境外匯款時，金額超出一定限額就要向銀行部門申報，這是形式上外匯管制，屬寬松型外匯管理；而有些發(fā)展中國家要求投資每年匯往境外金額不得超出投資利潤若干百分比，而且還要經(jīng)東道國主管部門同意，這是嚴格型外匯管制，也正是這種管制才是影響外方投資者利益實際原因。對于寬松型外匯管理，外方投資者能夠來用支持特許費和勞務(wù)費、償還債務(wù)等方法轉(zhuǎn)移利潤。對于那些采取嚴格型外匯管制國家，外方投資者投資利潤不能自由地匯出境外，投資者可將分得利潤購置一些短期會升值資產(chǎn)或當(dāng)?shù)貒鴰烊?，也可將其存進銀行或?qū)ζ溆嗥髽I(yè)貸款等，借以保值并獲收益。也能夠經(jīng)過轉(zhuǎn)移價格方法，將所賺取利潤調(diào)回本國。外方投資者還可采取在東道國開辟新出口業(yè)務(wù)方法，這么既可幫助東道國處理外匯短缺問題，又可為資金轉(zhuǎn)移提供新路徑。（4）利率變動風(fēng)險及防范當(dāng)市場利率提升，企業(yè)融資成本對應(yīng)增大，可能造成經(jīng)營效益下降，盈利降低，從而使投資者遭受收益下降風(fēng)險。在這種情況下，最好方法是降低融資以防范風(fēng)險，假如是因為生產(chǎn)經(jīng)營活動擴大急需資金時，可考慮其余方式融資，如將企業(yè)留存收益轉(zhuǎn)增為資本等。當(dāng)然，留存收益太多，可能需交納高額留存收益稅，那么，企業(yè)只有在利率和留存收益稅之間進行選擇了。（三）、稅務(wù)風(fēng)險及防范國際資本在流動中會碰到稅收種類、稅負水平、稅收優(yōu)惠及一些突變原因?qū)Χ悇?wù)產(chǎn)生影響，所以，在事前應(yīng)充分了解資本流動中稅務(wù)負擔(dān)，盡可能準確地預(yù)測稅收政策可能產(chǎn)生改變，并在此基礎(chǔ)上及時采取各種適當(dāng)方法，在法律許可范圍內(nèi)使資本流動中稅負最小化。同時，對于突變原因應(yīng)采取有效方法，化解風(fēng)險。（1）利用各國稅收制度差異，化解高額稅負仔細研究各國稅收制度。依照該國稅收特征，制訂出降低稅負方法。如在所得稅方面各國稅率通常都在50%左右，無大差異，不過在企業(yè)留存收益及股利分配方面，各國做法就不相同。如德國、日本對企業(yè)留存收益按56%稅率征稅，對分配給股東股利和紅利則按36%稅率課征預(yù)扣稅。當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模擴大而需要追加營運資金時，不是將留存收益轉(zhuǎn)增為資本，而是向外部借款。這么做好處有：一是可防止繳納較高留存收益稅，二是借款利息在計算應(yīng)稅所得時可作為成本或費用扣除，企業(yè)所得稅稅負所以而有所降低。（2）爭取本國政府稅收饒讓抵免政策在國際資本流動中，有些資本流入到了那些意在吸引外國資本和外國先進技術(shù)與管理經(jīng)驗以加緊本國經(jīng)濟發(fā)展國家，這些資本在一定程度上和在一定時期內(nèi)享受了收入（或所得）免稅和減稅優(yōu)惠。然而，這種影響國際資本流動財稅政策實施，必須以關(guān)于國家之間加強國際稅務(wù)合作為前提，即由東道國政府出面要求投資者母國稅務(wù)當(dāng)局，對于這部分優(yōu)惠減免稅收視同已向東道國政府納稅而給予饒讓抵免。（3）采取轉(zhuǎn)移價格策略，降低稅負通常做法是：處于高稅率國家子企業(yè)向處于低稅率國家子企業(yè)出售商品、提供勞務(wù)和技術(shù)時，采取調(diào)低轉(zhuǎn)移價格策略，使低稅率國家子企業(yè)進貨成本下降，利潤提升，稅負也相對降低；反之，處于低稅率國家子企業(yè)向處于高稅率國家子企業(yè)出售商品、提供勞務(wù)和技術(shù)時，采取調(diào)高轉(zhuǎn)移價格策略，一樣也起到利潤增加，稅負降低作用。（4）對稅收政策突變防范一些中小國家為了吸引資金，往往給予外國投資者一定范圍和一定時期稅收優(yōu)惠條件。但因為政府不穩(wěn)定，在政權(quán)更迭后，原來政府許諾稅收優(yōu)惠條件可能會被取消和廢除。在這種情況下，外方投資者最明智方法就是加大費用支出降低利潤，其通常采取加速折舊或高價從別國子企業(yè)進口原材料、半成品和零配件方法，以盡可能防止因稅收政策改變而帶來稅務(wù)負擔(dān)。（5）研究各國稅基范圍和稅率差異，決定資本流向準確地要求稅基范圍是確定計稅標準、計算應(yīng)繳稅額前提條件。各國在要求特定課稅對象課稅范圍方面，差異很大。尤其在計算應(yīng)稅所得時，各國對允許作為費用而扣除項目及其數(shù)額要求相差懸殊，這直接關(guān)系到稅基大小，從而也決定了外方投資者稅負輕重。投資者在將資本投入該國前，應(yīng)仔細研究對方關(guān)于稅法、會計法規(guī)及會計制度，并同其余國家進行比較，做到心中有數(shù)。就稅率差異而言，對同一課稅對象征稅，有國家采取百分比稅率，有國家實施累進稅率，還有國家可能會以定額稅率（或稱“固定稅額”）來開征，極少有兩個國家稅率結(jié)構(gòu)是完全相同。外方投資者在進行投資決議時，對東道國稅制結(jié)構(gòu)和稅率高低要進行研究比較，以決定投資行為和生產(chǎn)經(jīng)營活動模式。（四）、償債能力風(fēng)險我們可從現(xiàn)金流量表中選取關(guān)于指標判斷企業(yè)償債風(fēng)險。（1）現(xiàn)金比率，用企業(yè)期末現(xiàn)金金額與企業(yè)流動負債之比，判斷企業(yè)償債風(fēng)險。因為流動負債期限短（不超出一年），很快就需要用現(xiàn)金來償還，假如企業(yè)手中沒有一定量現(xiàn)金貯備，在債務(wù)到期時就輕易出現(xiàn)問題。（2）經(jīng)營凈現(xiàn)金比率，用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動負債相比。為何要使用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量呢？首先，在正常生產(chǎn)經(jīng)營情況下，當(dāng)期取得現(xiàn)金收入，先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動支出，然后才能滿足償還債務(wù)支出。第二，企業(yè)經(jīng)營活動是企業(yè)主要活動，是獲取自有資金主要起源，應(yīng)該說也是最為安全而且是最規(guī)范取得現(xiàn)金流量方法，用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與流動負債之比來衡量企業(yè)償債風(fēng)險，能夠從一個方面反應(yīng)出企業(yè)償債能力情況。（3）經(jīng)營凈現(xiàn)金與全部負債之比，用以衡量企業(yè)用年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量償付全部負債能力，這個指標能夠綜合地反應(yīng)企業(yè)償債風(fēng)險情況。我們在對某系統(tǒng)30家企業(yè)現(xiàn)金比率進行比較發(fā)覺，現(xiàn)金比率在40%—80%之間企業(yè)都是經(jīng)營穩(wěn)定、資金運轉(zhuǎn)良好現(xiàn)金比率在100%以上企業(yè)，有是經(jīng)營情況特殊，有是年末因為一些原因現(xiàn)