中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升A卷帶答案

中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升A卷帶答案

單選題（共50題）1、下列各項中，屬于定期預算編制方法的缺點是（）。A.缺乏長遠打算，導致短期行為的出現(xiàn)B.工作量大C.形成不必要的開支合理化，造成預算上的浪費D.可比性差【答案】A2、下列關(guān)于預計利潤表編制的表述中，錯誤的是（）。A.預計利潤表的編制基礎是各經(jīng)營預算、專門決策預算和資金預算B.預計利潤表綜合反映企業(yè)在計劃期的預計經(jīng)營成果C.預計利潤表是全面預算的終點D.預計利潤表屬于企業(yè)的財務預算【答案】C3、下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A.基期產(chǎn)銷量B.基期銷售單價C.基期固定成本D.基期利息費用【答案】D4、某企業(yè)2020年資產(chǎn)平均占用額為2500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分300萬元，因為市場行情變差，預計2021年銷售將下降10%，但資金周轉(zhuǎn)加速4%。根據(jù)因素分析法預測2021年資金需要量為（）萬元。A.2160B.2059.20C.1903.85D.2323.30【答案】C5、下列關(guān)于稀釋每股收益的說法中，不正確的是（）。A.潛在的普通股主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等B.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅前影響額C.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)D.認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性【答案】B6、（2020年真題）企業(yè)每季度預計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產(chǎn)成品預計產(chǎn)量為（）件。A.2000B.2200C.2020D.2220【答案】C7、（2019年）下列各項中屬于衍生工具籌資方式的是（）。A.融資租賃籌資B.認股權(quán)證籌資C.商業(yè)信用籌資D.普通股籌資【答案】B8、林先生向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分4次還清，第3年至第6年每年末償還本息10000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）【答案】B9、平均資本成本計算涉及到對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)，下列說法正確的是（）。A.賬面價值權(quán)數(shù)適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性B.目標價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)C.目標價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.目標價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平【答案】C10、已知純粹利率為2%，通貨膨脹補償率為3%，投資某證券要求的風險收益率為4%，則該證券的必要收益率為（）。A.5%B.6%C.7%D.9%【答案】D11、與銀行借款籌資相比較，下列各項中，屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.財務風險較大B.資本成本負擔較低C.融資期限較短D.限制條件較少【答案】D12、（2010年）下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策【答案】B13、某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)150萬元，其中永久性流動資產(chǎn)50萬元，長期融資290萬元，短期融資85萬元，則以下說法正確的是（）。A.該企業(yè)采取的是激進融資策略B.該企業(yè)采取的是保守融資策略C.該企業(yè)的風險和收益居中D.該企業(yè)的風險和收益較高【答案】B14、（2013年真題）下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術(shù)測定法D.賬戶分析法【答案】D15、投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為100000元，最低投資報酬率為20%，剩余收益為10000元，則該投資中心的投資報酬率為（）。A.10%B.20%C.30%D.60%【答案】C16、關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A.DTL=DOL×DFLB.是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C.反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股收益變動的影響D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風險越大【答案】B17、（2017年真題）當一些債務即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（）。P105A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機【答案】C18、下列各項不屬于企業(yè)籌資管理內(nèi)容的是（）。A.科學預計資金需要量B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式C.進行投資項目的可行性分析，合理安排資金的使用D.降低資本成本，控制財務風險【答案】C19、下列各項中，屬于企業(yè)籌集短期資金方式的是（）。A.應收賬款保理B.融資租賃C.吸收直接投資D.留存收益【答案】A20、某項銀行貸款本金100萬元，期限為10年，利率為8%，每年年末等額償還本息，每年償還額計算公式為（）。A.100×（1＋8%）/（F/A，8%，10）B.100×（1＋8%）/（P/A，8%，10）C.100/（F/A，8%，10）D.100/（P/A，8%，10）【答案】D21、下列選項中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)B.長期資金來源＜永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)C.短期資金來源＞波動性流動資產(chǎn)D.長期資金來源＝永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)【答案】A22、下列各項中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。A.公司管理權(quán)B.收益優(yōu)先分配權(quán)C.剩余財產(chǎn)要求權(quán)D.優(yōu)先認股權(quán)【答案】B23、甲企業(yè)編制7月份A產(chǎn)品的生產(chǎn)預算，預計銷售量是50萬件，6月末A產(chǎn)品結(jié)存10萬件，如果預計7月末結(jié)存12萬件，那么7月份的A產(chǎn)品預計生產(chǎn)量是（）萬件。A.60B.52C.48D.62【答案】B24、（2017年真題）企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。A.支付性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.擴張性籌資動機【答案】A25、（2020年真題）（P/F，i，9）與（P/F，i，10）分別表示9年期和10年期的復利現(xiàn)值系數(shù)，關(guān)于二者的數(shù)量關(guān)系，下列表達式正確的是（）A.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）－iB.（P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i）C.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）×（1＋i）D.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）＋i【答案】B26、根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)是否進行調(diào)整，優(yōu)先股分為（）。A.固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股B.強制分紅優(yōu)先股和非強制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股D.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股【答案】A27、下列有關(guān)周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營周期=應付賬款周轉(zhuǎn)期B.應付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】B28、小王擬購置一處房產(chǎn)，開發(fā)商開出的付款條件是：3年后每年年末支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元，假設資本成本率為10%。則下列計算其現(xiàn)值的表達式中正確的是（）。A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）【答案】B29、下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的權(quán)利是（）。A.優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)【答案】A30、某公司欲購買一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門預測，由于經(jīng)濟環(huán)境的影響，A產(chǎn)品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.風險規(guī)避B.風險承擔C.風險轉(zhuǎn)移D.風險轉(zhuǎn)換【答案】A31、某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品一種產(chǎn)品，預計下年銷售價格為120元，單位變動成本為60元，固定成本為480000元，如果下一年要實現(xiàn)目標利潤240000元，那么銷售量應到達（）件。A.6000B.12000C.4000D.8000【答案】B32、（2008年真題）下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款【答案】D33、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，不正確的是（）。A.與普通股籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資的資本成本較低B.可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款對于投資者而言實際上是一種買權(quán)D.可轉(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財務壓力【答案】C34、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C35、某資產(chǎn)的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場收益率為10%，假設無風險收益率和β系數(shù)不變，如果市場收益率為15%，則資產(chǎn)收益率為（）。A.R＋5%B.R＋12.5%C.R＋7.5%D.R＋10%【答案】C36、（2012年真題）某公司預計計劃年度期初應付賬款余額為200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當月支付70%，次月支付30%。則預計一季度現(xiàn)金支出額是（）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元【答案】C37、下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，不正確的是（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.市場組合的β系數(shù)等于1C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單項證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險【答案】C38、關(guān)于每股收益無差別點的決策原則，下列說法中不正確的是（）。A.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計邊際貢獻大于每股收益無差別點的邊際貢獻時，應選擇財務杠桿效應較大的籌資方式B.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計銷售額小于每股收益無差別點的銷售額時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式C.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計EBIT等于每股收益無差別點的EBIT時，兩種籌資均可D.對于負債和優(yōu)先股籌資方式來說，當預計的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式【答案】D39、下列各項中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的是（）。A.上市公司依法發(fā)行的公司債券B.企業(yè)實行公司制改建時借入的銀行借款C.國有企業(yè)改制時未發(fā)放的職工工資直接轉(zhuǎn)為個人投資D.金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán)【答案】D40、已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是（）。A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元【答案】D41、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為10％，有四個方案可供選擇。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A42、某公司與銀行簽訂一年期的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費率0.5%。該年度內(nèi)該公司實際使用了800萬元，使用了9個月，借款年利率9%。則公司支付的承諾費為（）萬元。A.2B.3C.4D.5【答案】A43、（2020年）承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的融資租賃方式是（）A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經(jīng)營租賃【答案】C44、下列最適宜作為考核利潤中心負責人業(yè)績的指標是（）。A.利潤中心邊際貢獻B.公司利潤總額C.利潤中心部門邊際貢獻D.利潤中心可控邊際貢獻【答案】D45、（2020年）下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.融資租賃【答案】B46、（2018年真題）與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是（）。A.容易導致企業(yè)的短期行為B.沒有考慮風險因素C.沒有考慮貨幣時間價值D.對債權(quán)人的利益重視不夠【答案】D47、在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本變動的驅(qū)動因素稱為（）。A.資源動因B.作業(yè)動因C.數(shù)量動因D.產(chǎn)品動因【答案】A48、根據(jù)本量利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的是（）。A.利潤=（營業(yè)收入-保本銷售額）×邊際貢獻率B.利潤=保本銷售量×邊際貢獻率C.利潤=營業(yè)收入×（1-邊際貢獻率）-固定成本D.利潤=營業(yè)收入×變動成本率-固定成本【答案】A49、利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務目標的過程屬于（）。A.財務決策B.財務控制C.財務分析D.財務預算【答案】B50、下面各項融資方式中，屬于股權(quán)籌資方式的是（）。A.非公開定向債務融資工具B.獲得私募股權(quán)投資C.商業(yè)票據(jù)融資D.中期票據(jù)融資【答案】B多選題（共20題）1、下列選項中，對預算工作的組織的表述說法正確的有（）。A.董事會或類似機構(gòu)屬于決策層，對預算工作負總責B.企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預算的基本單位C.預算管理委員會負責監(jiān)督預算的執(zhí)行情況D.企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)部門具體負責本部門業(yè)務涉及的預算編制【答案】ABD2、下列各項中，將導致系統(tǒng)性風險的有（）。A.發(fā)生通貨膨脹B.市場利率上升C.國民經(jīng)濟衰退D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗【答案】ABC3、（2020年）下列各項中，影響經(jīng)營杠桿的因素有（）。A.債務利息B.銷售量C.所得稅D.固定性經(jīng)營成本【答案】BD4、固定資產(chǎn)更新決策可以使用的方法有（）。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含收益率法D.年金凈流量法【答案】AD5、（2017年）下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.土地使用權(quán)B.非專利技術(shù)C.特許經(jīng)營權(quán)D.商譽【答案】AB6、從下列哪些方面考慮企業(yè)應采取分權(quán)的財務管理體制（）。A.企業(yè)發(fā)展處于初創(chuàng)階段B.實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)C.企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，有較大的不確定性D.企業(yè)規(guī)模大，財務管理管理工作量大【答案】CD7、下列各項中，屬于滾動預算法的缺點的有（）。A.編制工作量大B.會增加管理層的不穩(wěn)定感，導致預算執(zhí)行者無所適從C.使管理層缺乏長遠打算，導致短期行為出現(xiàn)D.導致無效費用開支無法得到有效控制【答案】AB8、下列預算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的有（）。A.銷售與管理費用預算B.銷售預算C.產(chǎn)品成本預算D.生產(chǎn)預算【答案】CD9、優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在（）。A.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)【答案】AB10、下列各項中，對預計資產(chǎn)負債表中存貨金額產(chǎn)生影響的有（）。A.生產(chǎn)預算B.直接材料預算C.銷售費用預算D.產(chǎn)品成本預算【答案】ABD11、關(guān)于資產(chǎn)收益的下列說法中，正確的有（）。A.資產(chǎn)收益既可以以金額表示，也可以以百分比表示B.一般用年收益率表示C.以金額表示的收益便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較D.資產(chǎn)的收益率就是資本利得收益率【答案】AB12、（2018年真題）屬于直接籌資的有（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.融資租賃【答案】BC13、下列關(guān)于混合成本分解方法的說法中，表述錯誤的有（）。A.賬戶分析法比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷B.合同確認法要配合賬戶分析法使用C.高低點法可以用來測算新產(chǎn)品的成本D.回歸分析法是最完備的成本測算方法【答案】CD14、在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有（）。（補充）A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出【答案】ABD15、（2020年真題）下列各項中，影響債券資本成本的有（）。A.債券發(fā)行費用B.債券票面利率C.債券發(fā)行價格D.利息支付頻率【答案】ABCD16、確定財務計劃指標的方法一般有（）。A.平衡法B.因素法C.比例法D.定額法【答案】ABCD17、如果某項目投資方案的內(nèi)含收益率大于必要投資收益率，則（）。A.年金凈流量大于原始投資額現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.凈現(xiàn)值大于0D.靜態(tài)回收期小于項目壽命期的一半【答案】BC18、（2020年）下列各項中，將導致系統(tǒng)性風險的有（）A.發(fā)生通貨膨脹B.市場利率上升C.國民經(jīng)濟衰退D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗【答案】ABC19、下列有關(guān)杜邦分析法的描述中，不正確的有（）。A.杜邦分析法以總資產(chǎn)收益率為起點B.杜邦分析法以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心C.杜邦分析法重點揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響D.杜邦分析法中有關(guān)資產(chǎn)、負債和權(quán)益指標通常使用期末值計算【答案】ABD20、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型中β系數(shù)的表述，正確的有（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險【答案】AD大題（共10題）一、A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費用）：（1）發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均收益率為10%。（2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。（2）利用非貼現(xiàn)模式（即一般模式）計算債券資本成本。（3）根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。【答案】（1）普通股資本成本=4%+2×（10%-4%）=16%（2）債券資本成本=8%×（1-25%）=6%（3）根據(jù)計算結(jié)果，發(fā)行債券籌資的資本成本低，A公司應選擇發(fā)行債券籌資。二、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司項目投資的必要收益率為15%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，有關(guān)資料如下：資料一：A方案需要于建設起點一次性投入資金5800萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為35000萬元。資料二：B方案設備價款需5000萬元，建設起點一次性支付，使用年限為5年，采用直線法計提折舊，殘值率為10%，同時在第1年年初墊支營運資金800萬元。預計投產(chǎn)后第1-5年每年銷量為70臺，單價為600萬元，每年付現(xiàn)成本28000萬元，其中付現(xiàn)固定成本4100萬元。資料三：有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下所示：（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，5）=3.3522；（P/F，15%，5）=0.4972。要求：（1）計算B方案盈虧平衡點的業(yè)務量及盈虧平衡點銷售額。（2）計算B方案NCF0，NCF1-4和NCF5。（3）應選擇什么方法進行決策。（4）基于（3）的結(jié)論，做出方案決策?！敬鸢浮浚?）折舊=5000×（1-10%）/5=900（萬元）盈虧平衡點的業(yè)務量=（4100+900）/（600-400）=25（臺）盈虧平衡點銷售額=25×600=15000（萬元）（2）NCF0=-5000-800=-5800（萬元）NCF1-4=（600×70-28000）×（1-25%）+900×25%=10725（萬元）NCF5=10725+800+5000×10%=12025（萬元）（3）A、B方案使用年限不同，應使用年金凈流量法進行決策。（4）A方案凈現(xiàn)值=35000×（P/A，15%，3）-5800=74112（萬元）A方案年金凈流量=74112/（P/A，15%，3）=32459.71（萬元）B方案凈現(xiàn)值=10725×（P/A，15%，5）+1300×（P/F，15%，5）-5800=30798.71（萬元）B方案年金凈流量=30798.71/（P/A，15%，5）=9187.61（萬元）A方案的年金凈流量更大，應選擇A方案。三、甲公司2018年年初對A設備投資1000000元，該項目2020年年初完工投產(chǎn)，2020年、2021年、2022年年末預期收益分別為200000元、300000元、500000元，年利率為12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12%，2）＝1.2544，（F/P，3%，8）＝1.2668，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118（1）按單利計算，2020年年初投資額的終值。（2）按復利計算，并按年計息，2020年年初投資額的終值；（3）按復利計算，并按季計息，2020年年初投資額的終值；（4）按單利計算，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和；（5）按復利計算，并按年計息，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和；（6）按復利計算，并按季計息，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和?！敬鸢浮浚?）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（0.5分）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（0.5分）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）（1分）（4）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788153.97（元）（1分）（5）P＝200000×（P/F，12％，1）＋300000×（P/F，12％，2）＋500000×（P/F，12％，3）＝200000×0.8929＋300000×0.7972＋500000×0.7118＝773640（元）（1分）（6）P=200000×（P/F，3%，4）+300000×（P/F，3%，8）+500000×（P/F，3%，12）=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014=764620（元）（1分）四、A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人，為了吸引更多顧客，提高當?shù)厥袌龇蓊~，決定拿出10000件甲商品進行促銷活動，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案二是買4件甲商品送1件甲商品（增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額）。根據(jù)以往經(jīng)驗，無論采用哪種促銷方式，甲產(chǎn)品都會很快被搶購一空，但是從納稅籌劃角度上考慮，這兩種方式可能面臨不同的納稅義務。要求：計算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應該采取哪種促銷方式？（A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式，甲產(chǎn)品的不含稅售價為每件10元，不含稅的進價為每件5元。增值稅稅率為13%，所得稅稅率為25%，不考慮城市維護建設稅及教育費附加）【答案】方案一：八折銷售應納增值稅＝10×80%×10000×13%－5×10000×13%＝3900（元）應納稅所得額＝10×80%×10000－5×10000＝30000（元）應交所得稅＝30000×25%＝7500（元）凈現(xiàn)金流量＝10×80%×10000×（1＋13%）－5×10000×（1＋13%）－3900－7500＝22500（元）方案二：買四送一方式銷售企業(yè)銷售的甲商品為8000件，贈送的甲商品為2000件，在增值稅方面，如果銷貨者將自產(chǎn)、委托加工和購買的貨物用于實物折扣的，且未在發(fā)票金額中注明，應按增值稅條例“視同銷售貨物”中的“贈送他人”計征增值稅，故2000件贈品也應按售價計算增值稅銷項稅額。規(guī)定：企業(yè)在向個人銷售商品（產(chǎn)品）和提供服務的同時給予贈品時，不征收個人所得稅，故不需要代扣代繳個人所得稅。應納增值稅＝10×（8000＋2000）×13%－5×10000×13%＝6500（元）應納稅所得額＝10×8000－5×10000＝30000（元）應交所得稅＝30000×25%＝7500（元）五、甲公司2019年銷售商品50000件，每件銷售單價為100元，單位變動成本為40元，全年固定性經(jīng)營成本為1000000元。甲公司資產(chǎn)總額為6000000元，負債占55%，債務資金的平均利息率為8%，每股凈資產(chǎn)為4.5元。甲公司適用的所得稅稅率為25%，公司本年沒有發(fā)行或回購股票。要求：（1）計算2019年下列指標：①單位邊際貢獻；②邊際貢獻總額；③息稅前利潤；④利潤總額；⑤凈利潤；⑥每股收益。（2）計算2020年的下列指標：①經(jīng)營杠桿系數(shù)；②財務杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)?！敬鸢浮浚?）①單位邊際貢獻=100-40=60（元）；②邊際貢獻總額=50000×60=3000000（元）；③息稅前利潤=3000000-1000000=2000000（元）；④利潤總額=息稅前利潤-利息=2000000-6000000×55%×8%=1736000（元）；⑤凈利潤=1736000×（1-25%）=1302000（元）；⑥所有者權(quán)益=6000000×（1-55%）=2700000（元），普通股股數(shù)=2700000/4.5=600000（股），每股收益=1302000/600000=2.17（元/股）。（2）①經(jīng)營杠桿系數(shù)=M0/EBIT0=3000000/2000000=1.5；②財務杠桿系數(shù)=EBIT0/（EBIT0-I0）=2000000/1736000=1.15；③總杠桿系數(shù)=DOL×DFL=1.5×1.15=1.73。六、甲公司2018年年初對A設備投資1000000元，該項目2020年年初完工投產(chǎn)，2020年、2021年、2022年年末預期收益分別為200000元、300000元、500000元，年利率為12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12%，2）＝1.2544，（F/P，3%，8）＝1.2668，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118（1）按單利計算，2020年年初投資額的終值。（2）按復利計算，并按年計息，2020年年初投資額的終值；（3）按復利計算，并按季計息，2020年年初投資額的終值；（4）按單利計算，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和；（5）按復利計算，并按年計息，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和；（6）按復利計算，并按季計息，2020年年初各年預期收益的現(xiàn)值之和?！敬鸢浮浚?）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（0.5分）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（0.5分）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）（1分）（4）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788153.97（元）（1分）（5）P＝200000×（P/F，12％，1）＋300000×（P/F，12％，2）＋500000×（P/F，12％，3）＝200000×0.8929＋300000×0.7972＋500000×0.7118＝773640（元）（1分）（6）P=200000×（P/F，3%，4）+300000×（P/F，3%，8）+500000×（P/F，3%，12）=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014=764620（元）（1分）七、甲公司開發(fā)新產(chǎn)品A和新產(chǎn)品B。A產(chǎn)品的單價為120元，單位變動成本為90元。B產(chǎn)品的單價為150元，單位變動成本為100元。投產(chǎn)新產(chǎn)品B需要增加輔助設備，導致每年固定成本增加250000元。原有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量為40000件，單位邊際貢獻為16元。企業(yè)面臨投產(chǎn)決策，有以下三種方案可供選擇：方案一：投產(chǎn)新產(chǎn)品A，A產(chǎn)品將達到20000件的產(chǎn)銷量，并使原有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量減少15%；方案二：投產(chǎn)新產(chǎn)品B，B產(chǎn)品將達到16000件的產(chǎn)銷量，并使原有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量減少10%；方案三：A、B兩種新產(chǎn)品一起投產(chǎn)，產(chǎn)銷量將分別為15000件和10000件，并使原有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量減少30%。要求：（1）計算方案一中因投產(chǎn)A產(chǎn)品導致原有產(chǎn)品減少的邊際貢獻。（2）計算方案一增加的息稅前利潤。（3）計算方案二增加的息稅前利潤。（4）計算方案三增加的息稅前利潤。（5）甲公司應選擇哪個方案？簡單說明理由【答案】（1）原有產(chǎn)品減少的邊際貢獻=40000×15%×16=96000（元）（2）方案一增加的息稅前利潤=20000×（120-90）-96000=600000-96000=504000（元）（3）方案二增加的息稅前利潤=16000×（150-100）-40000×10%×16-250000=486000（元）（4）方案三增加的息稅前利潤15000×（120-90）+10000×（150-100）-40000×30%×16-250000=508000（元）（5）甲公司應選擇方案三，因為方案三增加的息稅前利潤是最多的。八、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求：（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。（2）預計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應達到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風險？【答案】（1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息＝8×（5.5%－2.5%）＝0.24（億元）（2）若進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，股價應高于轉(zhuǎn)股價格，即達到每股10元以上，則：2010年預期每股收益＝10/20＝0.5（元/股）2010年預期凈利潤＝0.5×10＝5（億元）2010年的凈利潤增長率＝（5－4）/4＝25%（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司的股價在8～9元之間波動，由于股價小于轉(zhuǎn)換價格，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風險，并且會造成公司集中兌付債券本金的財務壓力，加大財務風險。九、某特種鋼股份有限公司為A股上市公司，公司擬分兩階段投資建設某特種鋼生產(chǎn)線，該項目第一期計劃投資額為20億元，第二期計劃投資額為18億元，公司制訂了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計劃。經(jīng)有關(guān)部門批準，公司于2019年2月1日按面值發(fā)行了2000萬張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公