某公司融資融券綜合業(yè)務(wù)管理及管理知識分析介紹

融資融券業(yè)務(wù)介紹

（客戶版）2011年5月信用交易部

目錄

一、融資融券簡介

二、融資融券基礎(chǔ)知識

三、融資融券業(yè)務(wù)操作流程四、當前是進行融資融券交易的好時機

五、前景展望

一、融資融券簡介

什么是融資融券

市場上通常說的“融資融券”，又稱為證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券賣出的行為。簡言之，融資是借錢買證券；融券是借證券來賣。融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)

別

普通證券業(yè)務(wù)

融

資

融

券

業(yè)

務(wù)保證金機制不同足額保證金繳納一定保證金，交易所規(guī)定最低保證金比例為50%，保證金比例控制信用交易（融資買入、融券賣出）的財務(wù)杠桿。承擔風險不同風險完全由投資者自行承擔風險是由投資者與券商共同承擔的。如客戶不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風險。法律關(guān)系不同投資者與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系投資者與證券公司之間存在：①委托買賣關(guān)系;②資金或證券的借貸關(guān)系;③因借貸關(guān)系而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)的擔保關(guān)系。交易指令不同交易指令簡單：買入、賣出交易指令復雜：買入、賣出、融資買入、賣券還款、直接還款、融資平倉、融券賣出、買券還券、直接還券、融券平倉等融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)別普通證券業(yè)務(wù)融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系不同一級賬戶體系“看穿式”二級賬戶體系，客戶信用證券賬戶為證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶；客戶信用資金賬戶為證券公司客戶信用交易擔保資金賬戶的二級賬戶。交易范圍不同所有的上市證券僅限于標的證券收費不同傭金、印花稅、過戶費傭金、印花稅、過戶費，融資利息、融券費用、管理費、額度占用費、逾期罰息、壞帳罰息等交易機制不同客戶自己把握情況證券公司逐日盯市，引入追保補倉、強制平倉機制融資融券業(yè)務(wù)較民間借貸和銀行貸款投資證券的區(qū)別及優(yōu)勢

區(qū)別或優(yōu)勢融資融券業(yè)務(wù)民間借貸投資證券銀行貸款投資證券借款方式不同投資者和券商之間，券商征信授信1、融資買入=融資+買入2、融券賣出=融券+賣出一個指令，兩個操作，二合一個人之間借貸、企業(yè)之間借貸、個人和企業(yè)之間借貸等多種方式，憑個人信用、企業(yè)信用，現(xiàn)金或支票打入借款方帳戶，或借款方用出借方帳戶投資。僅資金借貸投資者和銀行之間，僅資金借貸投資證券不同融資買入只能買標的證券（目前標的是90支，但標的證券范圍會逐步擴大），融券賣出的資金只能用于買券還券。由借款人隨意投資個人從銀行貸出的款項，是明確規(guī)定或指定了用途的借款利息率不同"基本等同或只略高于實際同期銀行貸款利率（向銀行貸款，除需支付標準貸款利率外，還需支付：1、評估費--按評估價值0.5%；2、登記費---貸款價值0.2%；3、保險費---貸款價值0.05%/年收??；4、財務(wù)顧問費---貸款價值1%-2%）"比銀行商業(yè)貸款高5%-10%實際利率基本達到融資利率融資融券業(yè)務(wù)較民間借貸和銀行貸款投資證券的區(qū)別及優(yōu)勢

區(qū)別或優(yōu)勢融資融券業(yè)務(wù)民間借貸投資證券銀行貸款投資證券借款還款期限不同合同期一年，每一筆借款最長可借6個月，在最高授信額度內(nèi)隨借隨還雙方約定，一般不會少于1個月雙方約定，一般不少于半年還款方式不同直接還款、賣券還款、直接還券、賣券還券。提前還款還券或到期還款還券。信用帳戶上的資金，優(yōu)先用于還款按借款合同約定，或雙方約定的還款方式，一般是現(xiàn)金或支票按貸款合同的約定還款同一時期、同一授信或貸款規(guī)模下，實際占用資金的數(shù)量和時間不同，因此，實際需支付的資金成本不同在一個合同周期內(nèi)，按實際使用的資金額和使用資金的時間計算利隨借隨還，融資成本較低在一個合同周期內(nèi)，按借款金額全額及整個合同期計算利息，需全額全時段計算利息，成本較高在一個合同周期內(nèi)，按借款金額全額及整個合同期計算利息，需全額全時段計算利息，成本較高辦理手續(xù)的復雜程度不同手續(xù)相對簡單，辦理時間較短手續(xù)相對簡單，辦理時間較短手續(xù)相對復雜，辦理時間較長

融資融券交易對投資者的積極意義

財務(wù)杠桿效應(yīng)對于希望追加投資的投資者而言，在股票上升趨勢明朗的情況下，可以手頭上的證券作為擔保，通過融資交易來借錢購買證券，只要證券上漲的幅度足以抵消投資者需要支付的融資利息，就可以獲得收益。例：如果預期某只股票價格能從每股10元上漲到每股15元，投資者可以買入該股票100萬元，再將100萬元該股票作為擔保，融資買入該股票50萬元，這樣，客戶持有該股票150萬元，該股票漲到15元時客戶獲利75萬元，實際收益率為75%，而未進行融資交易時客戶收益率為50%。

融資融券交易對投資者的積極意義

融資成本較低目前，行業(yè)融資利率為在銀行半年期貸款基準利率的基礎(chǔ)上上浮3%，即年利率8.85%。融資的成本雖比同期銀行貸款利率略高，但比民間借貸成本要低很多。融資便利性強銀行貸款的手續(xù)繁雜、流程多、過程長，約束多。而融資融券交易中，投資者可以賬戶資產(chǎn)作為擔保進行融資，在授信額度內(nèi)，提交擔保物越多則融資規(guī)模越大；投資者還可以自主選擇還款時機，實現(xiàn)隨借隨還，操作便利。

融資融券交易對投資者的積極意義

提供了做空的手段融資融券產(chǎn)生以前，投資者進行股票投資只能通過做多的方式才能獲得利潤。在股票處于單邊下跌的時候，等待投資者的只能是資產(chǎn)的縮水或空倉，很難產(chǎn)生收益。融券業(yè)務(wù)的推出為投資者提供了一種全新的盈利模式，為投資者提供了規(guī)避市場風險的工具。

例如：投資者預判某只股票在近期將下跌，他就可以通過先向券商借入該股票賣出，再在該股票下跌后以更低的價格買入還給券商來獲取差價。

二、融資融券基礎(chǔ)知識融資融券基礎(chǔ)知識

授信額度授信額度是指本公司根據(jù)投資者的資信狀況、擔保物價值、履約情況、市場變化、本公司財務(wù)安排等綜合因素，給予投資者可以融入資金或證券的最大限額。投資者實際可使用的融資融券額度需要根據(jù)投資者在信用賬戶內(nèi)的擔保物的價值確定。

融資融券基礎(chǔ)知識

融資融券合約投資者每筆融資買入或融券賣出交易即為一個融資融券交易合約。證券公司以合約為單位，逐筆記錄投資者融資融券交易及其相關(guān)利息、費用等債務(wù)發(fā)生。每一個合約就是一筆債務(wù)。

融資融券合約期限最長不超過六個月且不超過融資融券合同到期日。

融資融券基礎(chǔ)知識

保證金投資者向證券公司融入資金或證券時，證券公司向投資者收取一定比例的保證金，保證金可以是資金，也可以證券公司認可的證券充抵。折算率充抵保證金的證券，在計算保證金金額時，應(yīng)當以其市值為基礎(chǔ)，按證券公司公布的折算率進行折算，證券公司公布的折算率不得高于證券交易所公布的折算率。

證券公司公布的可充抵保證金證券的名單和折算率，不得超出交易所規(guī)定的范圍?？沙涞直ＷC金證券品種折算率A股上證180指數(shù)/深證100指數(shù)成份股不超過70%其他A股不超過65%特別處理和暫停上市A股0%基金ETF不超過90%其他基金不超過80%債券國債不超過95%其他債券不超過80%權(quán)證權(quán)證0%交易所公布的可充抵保證金的有價證券范圍及折算率見下表：融資融券基礎(chǔ)知識

保證金可用余額。指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費用的余額。

保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］＋∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用投資者進行每一筆融資買入或融券賣出時所使用的保證金應(yīng)以其保證金可用余額為限。融資融券基礎(chǔ)知識

保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。

標的證券融資（融券）保證金比例=交易所規(guī)定的最低融資融券保證金比例（50%）+（1-標的證券折算率）。融資融券基礎(chǔ)知識

保證金100萬200萬市值可融入資金或證券：50%的保證金比例融資融券基礎(chǔ)知識

可融資（融券）金額=保證金可用余額/標的證券融資（融券）保證金比例

舉例：

某客戶信用賬戶內(nèi)有100萬元現(xiàn)金和100萬元市值的A證券，A證券的折算率為60%，如客戶融資買入B證券（折算率為70%），則客戶實際可買入B證券的金額為多少？

融資買入前，客戶保證金可用余額=100+100*60%=160萬元B證券融資保證金比例=50%+（1-70%）=80%可融資金額=160/80%=200萬元客戶買入200萬元市值的B證券后，此時保證金可用余額=100+100*60%-200*80%=0融資融券基礎(chǔ)知識

標的證券：標的證券是投資者融入資金可買入的證券和證券公司可對投資者融出的證券。目前交易所規(guī)定的標的證券為90支（上交所50支和深交所40支）。券商在交易所公布的范圍內(nèi)確定并公布其允許的標的證券。融資融券基礎(chǔ)知識

融資買入和融券賣出，只限于標的證券；信用賬戶資金只可以購買交易所和券商規(guī)定的擔保物范圍內(nèi)證券。如下圖所示：融資融券基礎(chǔ)知識

擔保物：證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔保物。擔保物=信用帳戶內(nèi)的現(xiàn)金+信用帳戶內(nèi)的證券市值投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔保物及證券交易所公布的標的證券范圍以外的證券。融資融券基礎(chǔ)知識

客戶信用賬戶內(nèi)所有現(xiàn)金和證券市值均作為客戶融資融券所生債務(wù)的擔保物?？蛻羝胀◣糍Y產(chǎn)客戶信用帳戶資產(chǎn)融資融券基礎(chǔ)知識

公司可充抵保證金證券名單及折算率、標的證券名單及保證金比例均在公司網(wǎng)站()

“融資融券”專欄進行公示。融資融券基礎(chǔ)知識

維持擔保比例：維持擔保比例是指投資者擔保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例，其計算公式為：

維持擔保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價+利息及費用)維持擔保比例計算與證券折算率無關(guān)。融資融券基礎(chǔ)知識

注意：當維持擔保比例≥300％時，可以提取超出部分的擔保物，但提取后維持擔保比例不得低于300%。當維持擔保比例＜130％時，投資者須在2個交易日內(nèi)追加擔保物，追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。

投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，公司將采取強制平倉措施，處分投資者擔保物，不足部分將向投資者追索。融資融券基礎(chǔ)知識

融資融券基礎(chǔ)知識維持擔保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價+利息及費用)

舉例某投資者信用賬戶內(nèi)有100萬元A證券，假設(shè)A證券的折算率為60%，那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金金額為60萬元，如客戶融資買入B證券70萬元，此時維持擔保比例=（100+70）/70=243%如T日時A證券縮水至50萬元，B證券市值減少至40萬元，則維持擔保比例=（50+40）/70=129%，低于130%

此時，證券公司將通知投資者在兩個交易日內(nèi)追加擔保物，追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。如客戶在信用賬戶追加資金，則至少需追加15萬元，此時維持擔保比例為（50+40+15）/70=150%；也可以了結(jié)部分債務(wù)，如賣出部分B證券進行還款，使維持擔保比例達到150%以上。融資融券基礎(chǔ)知識三、融資融券業(yè)務(wù)操作流程投資者申請融資融券需要滿足的條件

個人投資者是年滿十八周歲有完全民事行為能力的中國公民，機構(gòu)投資者是合法登記的機構(gòu)。在本公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄；。個人客戶普通賬戶資產(chǎn)在50萬元以上，機構(gòu)客戶普通賬戶資產(chǎn)在100萬元以上。近一年內(nèi)成交金額與其在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值之比達一定比例以上。

關(guān)于開戶時間的要求投資者在本公司（同一營業(yè)部或不同營業(yè)部）連續(xù)或累計開戶時間在18個月以上者，均符合對于開戶時間的要求。不予接受客戶融資融券業(yè)務(wù)申請的情形

曾受監(jiān)管機構(gòu)、證券交易所、登記結(jié)算機構(gòu)等的處罰或者證券市場禁入；利用他人名義開立信用賬戶；普通賬戶屬于不規(guī)范賬戶；普通賬戶中的證券已設(shè)定擔?；虼嬖谄渌麢?quán)利瑕疵或被采取查封、凍結(jié)等司法強制措施；交易結(jié)算資金未納入第三方存管；曾有過融資融券違約行為且尚未按照合同約定承擔違約責任；因資信狀況不佳列入“黑名單”；本公司內(nèi)部員工及其關(guān)聯(lián)人，本公司的股東、關(guān)聯(lián)人；曾有可疑交易記錄或不遵守監(jiān)管機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、本公司的交易規(guī)則等擾亂金融市場秩序行為；本公司認定其風險承受能力不足；曾有擾亂本公司營業(yè)場所正常營業(yè)秩序或影響工作人員正常工作行為；現(xiàn)役軍人、持軍人證和武警證的人民武裝警察；未按規(guī)定提供真實材料者；除上述情況以外，法律法規(guī)禁止開立信用賬戶的個人、機構(gòu)。請攜帶以下材料向試點營業(yè)部審薦人遞交申請：身份證明材料:包括有效居民身份證和戶口簿等；普通證券賬戶卡；擬用做擔保物的資產(chǎn)清單；個人資產(chǎn)和金融資產(chǎn)清單及證明材料；申請人的配偶信息，如身份證件（已婚申請人提交）；居住證明資料，包括但不限于客戶最近1個月的固定電話費、移動通訊費、水電煤（燃）氣費、有線電視費、物業(yè)管理費等交費憑據(jù)、有效的物業(yè)租賃合同等（至少提供其中一項）；個人客戶申請融資融券必須提交的材料請攜帶以下材料向試點營業(yè)部審薦人遞交申請：有效的營業(yè)執(zhí)照（副本）以及組織機構(gòu)代碼證書（副本）；法定代表人或負責人身份證明；融資融券業(yè)務(wù)由代理人辦理的，需提供法定代表人授權(quán)委托書，代理人的身份證明和聯(lián)系資料、法定代表人和代理人無市場禁入承諾書；普通證券賬戶卡；擬用做擔保物的資產(chǎn)清單；機構(gòu)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)清單及證明材料；機構(gòu)客戶申請融資融券必須提交的材料開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟客戶到營業(yè)部申請融資融券投資者教育、風險揭示，客戶預簽合同客戶領(lǐng)取合同、開立信用帳戶、辦理第三方存管提交擔保物，進行融資融券交易公司總部征信授信對擬授信額度在300萬元（含）以下、資料完備的客戶征信材料，信用交易部在受理后2個工作日內(nèi)給予授信答復；對擬授信額度在300萬元以上、資料完備的客戶征信材料，信用交易部在受理后3個工作日內(nèi)給予授信答復。開戶流程圖：開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

受理客戶申請

客戶向營業(yè)部提出申請，營業(yè)部對客戶進行投資者教育、風險揭示和初步評估，客戶預簽合同。

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

征信授信公司總部在向客戶授信前，了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入、證券投資經(jīng)驗和風險偏好、信用狀況等情況，據(jù)此對客戶的資信狀況進行全面的分析和評估，確定給予客戶的授信額度。

證監(jiān)會窗口指導意見：最高授信額度≤客戶金融資產(chǎn)/2或全部資產(chǎn)/4提示：建議客戶提交盡可能多的金融資產(chǎn)和其他資產(chǎn)證明，這樣有利于提高最高授信額度。（客戶配偶在公司開戶的，授信時配偶普通賬戶資產(chǎn)可計入本人金融資產(chǎn)）

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

開戶獲得授信額度的客戶須在十個交易日之內(nèi)到營業(yè)部辦理相關(guān)開戶手續(xù)，否則公司有權(quán)取消其授信額度。

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

擔保物提交客戶需向信用賬戶提交擔保物后方可開展融資融券交易。擔保物劃轉(zhuǎn)20元/筆，普通賬戶和信用賬戶均要有一定的資金才能成功劃轉(zhuǎn)證券擔保物，上海擔保物劃轉(zhuǎn)在信用資金賬戶中收取,深圳擔保物劃轉(zhuǎn)在劃出方（普通賬戶或信用賬戶）中收取。集合競價時間不能進行擔保物的劃轉(zhuǎn)，擔保物會被凍結(jié)。當天擔保物劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)入資金當天可以做融資融券交易，轉(zhuǎn)入證券第二天才能做融資融券交易。開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

進行融資融券交易

融資交易融資買入直接還款賣券還款融資買入強制平倉“開倉”“平倉”融券交易融券賣出直接還券買券還券融券賣出強制平倉“開倉”“平倉”

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟進行融資融券交易

——相關(guān)交易規(guī)則在融券賣出時，投資者申報的價格不能低于該股票的最新成交價，當天沒有產(chǎn)生成交的，申報價格不得低于其前收盤價，否則為無效申報。未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得它用。客戶信用賬戶普通賣出的股票與已有融資負債的股票相同時，系統(tǒng)自動將普通賣出款項用于歸還該融資負債。

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

——交易期限每筆融資融券交易的期限不超過6個月。（融資融券負債期限達6個月時，必須進行償還，如客戶希望延續(xù)該筆負債，可償還后再進行融資或融券交易）客戶可在合同期內(nèi)反復進行融資融券交易，合同到期時仍有融資融券負債的，可選擇續(xù)簽合同。

開展融資融券業(yè)務(wù)基本步驟

——息費率融資年利率＝銀行半年期貸款基準利率+3%=8.85%

融券年費率＝銀行半年期貸款基準利率+5%=10.85%央行調(diào)整銀行半年期貸款基準利率時，公司相應(yīng)調(diào)整融資年利率和融券年費率。——保證金比例標的證券融資（融券）保證金比例=交易所規(guī)定的最低融資融券保證金比例（50%）+（1-標的證券折算率）三、當前是進行融資融券交易的好時機一、標的證券為大盤藍籌股，估值較低

絕對估值低目前滬深兩市的標的證券為上證50成份股和深成指成份股，共90支標的證券，該90支股票均為大盤藍籌股。目前大盤藍籌股估值處于歷史底部區(qū)域。滬深300估值在2011年、2012年的動態(tài)市盈率分別為13倍和11倍，對應(yīng)的利潤增長率分別為21%和20%，依然處于歷史的估值底部。

中小板、創(chuàng)業(yè)板估值依然較高，還處于向合理中樞進行回歸的階段。截止5月，以大盤藍籌為代表的滬深300指數(shù)成份股整體市盈率不到15倍，明顯處于低估水平。一、標的證券為大盤藍籌股，估值較低

相對估值優(yōu)勢明顯盡管一季度經(jīng)歷了小幅的上漲，但從目前的估值水平，大盤股的相對估值優(yōu)勢仍然較為明顯。截止5月3日收盤，按照一季度業(yè)績進行測算，深證主板A股的加權(quán)平均市盈率為29.37倍，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率則分別為38.85倍和48.95倍。（中國證券報5月4日）目前融資融券的標的證券相對集中于金融服務(wù)、鋼鐵、煤炭、建筑等行業(yè)，這些行業(yè)整體市盈率目前還低于其歷史平均水平，存在估值修復的空間。從中期來看，由于存在估值修復的過程，大盤藍籌股表現(xiàn)好于中小盤股將是大概率事件。

二、2011年，風格轉(zhuǎn)換已成市場趨勢

A股市場小盤股向大盤股的風格轉(zhuǎn)換在震蕩中悄然進行，這是今年市場的大趨勢。今年以來小盤股持續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，截止5月31日，中小板指數(shù)下跌18.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌25.6%，而上證50指數(shù)則上漲1.7%。二、2011年，風格轉(zhuǎn)換已成市場趨勢

風格轉(zhuǎn)換的驅(qū)動因素：小盤股相對大盤股的估值溢價在2010年達到歷史高點。統(tǒng)計顯示，2010年7月末申萬小盤指數(shù)相對大盤指數(shù)的估值溢價已高達1.69倍，一舉創(chuàng)出近十年以來的月度新高。（中證報2010.8.6）大盤藍籌股估值接近歷史低點。小盤股2010年漲幅過大，估值高企，股價缺乏業(yè)績支撐，從2011年1季報來看，凈利潤增長遠低于預期。中小板、創(chuàng)業(yè)板持續(xù)擴容，加上新三板即將推出，小盤股數(shù)量將由以往的稀缺變?yōu)榉簽E。三、大盤藍籌股將獲得“流動性溢價”

大盤藍籌股稀缺時代即將到來

市場中小盤股票發(fā)行速度加快，隨著供給增加，中小盤股票將變得不稀缺，甚至“過剩”，而具有穩(wěn)定成長前景或穩(wěn)定盈利的藍籌股將成為市場的稀缺品種。隨著股指期貨和融資融券的不斷推進，將增加大盤藍籌股的需求，推升其估值水平。由于配置需求的增加，大盤藍籌股將由現(xiàn)在的估值修復過程轉(zhuǎn)為獲得“流動性溢價”。

結(jié)論：以大盤藍籌股為主的標的證券存在上漲的潛力和空間，如果結(jié)合融資融券這種全新的交易手段，將可能給投資者帶來較為可觀的收益。五、前景展望一、試點業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)

據(jù)悉，在試點將近一年后，證監(jiān)會擬將融資融券業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)為證券公司常規(guī)業(yè)務(wù)，并在業(yè)界征求意見，準備修訂相關(guān)管理辦法和配套規(guī)則，降低券商及投資者進入市場門檻。轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)后的融資融券將降低對投資者的門檻。投資者參與融資融券的要求有望進行調(diào)整，其中，開戶交易時間限制或?qū)⒔抵?個月。投資者可密切關(guān)注相關(guān)政策的最新動態(tài)。二、推出轉(zhuǎn)融通制度

作為融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展的重點工作，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)籌備正在有條不紊地推進。據(jù)了解，經(jīng)國務(wù)院批準，有關(guān)部門正積極推進證券金融公司的籌建工作，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)實施方案的研究論證、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)制度規(guī)則的制定和風險評估工作也已基本完成。預計推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)后，由于券商可以向證券金融公司融入資金或證券，可供融資的資金及可供融券的股票數(shù)量都將是現(xiàn)在的幾十倍甚至幾百倍，帶來融資融券規(guī)模的大幅提高。轉(zhuǎn)融通推出之后，券商可供融券的股票數(shù)量將大大增加，極大滿足客戶的融券需求。三、標的證券有序擴容

有消息人士透露，證監(jiān)會正在籌劃進一步擴大融資融券標的證券范圍，上海證券交易所和深圳證券交易所的標的證券有望分別擴至180只、100只。市場活躍度將大大增加，客戶融資融券交易將有更大的選擇余地和操作空間。

融資融券交易是境外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度，有關(guān)資料顯示，融資融券交易量占證券交易總量的比重，美國為16%-20%，日本為15%，我國臺灣地區(qū)為20%-40%。融資融券作為一種全新的交易手段，市場潛力巨大。建議大家積極關(guān)注融資融券帶來的投資機會，早做準備，以便在時機來臨時，獲得滿意的收益。融資融券，前景無限！請登錄公司網(wǎng)站“融資融券”專欄，了解相關(guān)信息

提示：融資融券客戶端交易軟件可進公司網(wǎng)站“交易軟件下載”進行下載謝謝！主要經(jīng)濟業(yè)務(wù)采購業(yè)務(wù)生產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售業(yè)務(wù)利潤形成及分配業(yè)務(wù)資金籌集業(yè)務(wù)借貸復式記賬法的應(yīng)用

——工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟業(yè)務(wù)的核算目錄采購業(yè)務(wù)核算采購業(yè)務(wù)核算的主要內(nèi)容從結(jié)算方式看錢貨兩清貨到款未付款付貨未到預付定金，日后購進貨在途中（2）從資金內(nèi)容看②支付價外費用（記入所購資產(chǎn)的價值）。①支付買價③支付增值稅進項稅額購進材料時，包括運費、保險費、挑選整理費、裝卸費、途中損耗等；購進固定資產(chǎn)時，包括運費、安裝費、保險費、調(diào)試費等2.需設(shè)置的賬戶借原材料貸（1）原材料，資產(chǎn)類發(fā)出庫存材料的成本驗收入庫材料的成本借在途物資貸（2）在途物資，資產(chǎn)類期末庫存材料的成本已購入但尚未驗收入庫材料的成本驗收入庫材料的成本期末在途材料的成本借固定資產(chǎn)貸（3）固定資產(chǎn)，資產(chǎn)類取得的固定資產(chǎn)的原始價值（4）應(yīng)付賬款，負債類減少的固定資產(chǎn)的原始價值借應(yīng)付賬款貸購進商品、勞務(wù)時，應(yīng)付未付對方的款項償還時借應(yīng)付票據(jù)貸因購進商品、勞務(wù)而簽發(fā)商業(yè)匯票時。票據(jù)到期還款時（5）應(yīng)付票據(jù)，負債類（6）應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅，負債類對商品的增值額征收的一種稅，在商品的銷售環(huán)節(jié)按銷售額的17%征稅，先由銷售方向購貨方收取，由銷售方月末向稅務(wù)局繳納，繳納時，可以扣除購進材料時已支付的增值稅。購進材料1萬元（向?qū)Ψ街Ц抖惤?700元——稱為進項稅）生產(chǎn)時耗用材料1萬元，發(fā)生其他生產(chǎn)費用1萬元以3萬元的價格將生產(chǎn)的商品銷售出去，收取5100元的稅金——稱為銷項稅。增值額20000元，月末按實際增值額向稅務(wù)局交納增值稅3400元。（月末交稅=銷項稅--進項稅）應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（進項稅額）（銷項稅額）（已交稅金）借應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅貸月末，繳納稅金購進時，支付進項稅額銷售時，收取銷項稅額該賬戶需要設(shè)三級明細賬戶：借預付賬款貸（7）預付賬款，資產(chǎn)類購進商品后，注銷原預付定金按合同預付采購定金時（1）1日，向紅星工廠購進甲材料一批，價款10萬元，增值稅進項稅額1.7萬元，款項尚未支付，材料已驗收入庫。借：原材料——甲材料100000

應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（進項稅額）17000

貸：應(yīng)付賬款——紅星工廠1170003.會計核算舉例（某企業(yè)11月份業(yè)務(wù)）（2）2日，向天龍工廠購進乙材料一批，價款3萬元，增值稅進項稅額5100元，運雜費300元，款已通過銀行支付，貨未到。借：在途物資——乙材料30300

應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（進項稅額）5100

貸：銀行存款35400（3）11日，以銀行存款向東華工廠預付購料款9萬元。借：預付賬款—東華工廠90000

貸：銀行存款90000（4）12日，以銀行存款向方正公司償還前欠的購料款35100元。借：應(yīng)付賬款—方正公司35100

貸：銀行存款35100（5）15日，向東華工廠購進乙材料一批，價款7萬元，增值稅進項稅額11900元，對方代墊運雜費100元，貨款前已預先支付，材料已驗收入庫。（6）16日，本月2日向天龍工廠購進的乙材料已到，驗收入庫。借：原材料——乙材料30300

貸：在途物資——乙材料30300借：原材料—乙材料

70100

應(yīng)交稅費-應(yīng)交增值稅（進項稅額）11900

貸：預付賬款——東華工廠82000（7）19日，向光明工廠購進甲、乙兩種材料，甲材料20噸，單價1000元每噸；乙材料10噸，單價1500元。價款合計35000元，增值稅進項稅額5950元，對方代墊運雜費1500元，按材料重量分攤。開出為期三個月的商業(yè)匯票抵付貨款，材料已驗收入庫。借：原材料—甲材料

21000—乙材料

15500

應(yīng)交稅費-應(yīng)交增值稅（進項稅額）5950

貸：應(yīng)付票據(jù)——光明工廠

42450（8）20日，東華工廠退回預付的購料款中多付的款項。（9）22日，購入新設(shè)備一臺，支付設(shè)備價款3萬元，增值稅5100元，運費1000元，款項以銀行存款支付。借：固定資產(chǎn)31000

應(yīng)交稅費-應(yīng)交增值稅（進項稅額）5100

貸：銀行存款36100借：銀行存款8000

貸：預付賬款—東華工廠8000借預付賬款貸90000（3）82000（5）4.說明：材料采購過程中采購人員差旅費的核算其他應(yīng)收款－××人職工借款時職工報銷或還款時余：尚未收回或

報銷的款項資產(chǎn)類賬戶核算要點：一次借款，一次報銷，一次結(jié)清例1：3月1日，采購員李明因公出差，預借差旅費500元，財務(wù)科當即以現(xiàn)金付給。借：其他應(yīng)收款－李明500

貸：庫存現(xiàn)金500例2：3月5日，采購員李明出差歸來，報銷差旅費450元，余款50元退回。借：管理費用

450庫存現(xiàn)金

50貸：其他應(yīng)收款－李明

500假設(shè)3月5日，采購員李明出差歸來，報銷差旅費550元，財務(wù)科補付現(xiàn)金50元。？？？借：管理費用

550貸：其他應(yīng)收款－李明

500庫存現(xiàn)金

50二、生產(chǎn)過程核算（一）生產(chǎn)過程核算的主要內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營過程中的耗費直接費用間接費用期間費用直接為生產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)生的費用，如生產(chǎn)產(chǎn)品領(lǐng)用原材料（直接材料）、生產(chǎn)工人的工資和福利費（直接人工）間接為生產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)生的費用（主要是車間發(fā)生的費用），如車間領(lǐng)用原料、車間管理人員的工資和福利費、車間固定資產(chǎn)的折舊費、車間照明的電費等其他部門發(fā)生的與生產(chǎn)無關(guān)的費用，包括：管理費用（企業(yè)管理部門發(fā)生的費用，如管理部門人員的工資、企業(yè)的辦公費等）財務(wù)費用（為籌集資金發(fā)生的費用，如利息）銷售費用（為銷售發(fā)生的費用（如廣告費）記入產(chǎn)品生產(chǎn)成本記入當期損益按與產(chǎn)品生產(chǎn)之間的關(guān)系分（二）需設(shè)置的賬戶借生產(chǎn)成本貸1、生產(chǎn)成本，成本類，核算處于生產(chǎn)階段的產(chǎn)品的生產(chǎn)費用（即：在產(chǎn)品的價值）生產(chǎn)領(lǐng)用的原材料生產(chǎn)工人的工資、福利費月末分配轉(zhuǎn)入的制造費用產(chǎn)品完工，驗收入庫時，入庫產(chǎn)品的生產(chǎn)費用月末在產(chǎn)品生產(chǎn)成本借制造費用貸

2、制造費用，成本類，核算為生產(chǎn)產(chǎn)品而發(fā)生的各種間接費用。月末按一定的標準，全額分配轉(zhuǎn)入生產(chǎn)成本車間管理人員工資、福利費車間設(shè)備、廠房的折舊費車間辦公費、水電費、機物料消耗借管理費用貸（3）管理費用，損益類（核算內(nèi)容見書上P241）期末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，以便計算當期利潤發(fā)生各項管理費用時借財務(wù)費用貸（4）財務(wù)費用，損益類期末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，以便計算當期利潤發(fā)生各項財務(wù)費用時借銷售費用貸（5）銷售費用，損益類（核算內(nèi)容見書上P242）期末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，以便計算當期利潤發(fā)生各項銷售費用時借庫存商品貸（6）庫存商品，資產(chǎn)類，核算企業(yè)庫存的各種商品的增減變動情況驗收入庫產(chǎn)品的成本發(fā)出庫存產(chǎn)品的成本庫存產(chǎn)品的成本借應(yīng)付職工薪酬－工資貸（7）應(yīng)付職工薪酬，負債類應(yīng)付未付的職工工資、獎金實際支付的工資、獎金借應(yīng)付職工薪酬－職工福利貸應(yīng)付未付的職工福利費（可以每月按工資總額的14%計提）實際使用的福利費尚未支付的工資尚未使用的福利費（8）累計折舊，資產(chǎn)類，反映固定資產(chǎn)的磨損、折耗程度，是固定資產(chǎn)的抵減賬戶。累計折舊的增加是固定資產(chǎn)凈值的減少。借累計折舊貸固定資產(chǎn)減少時，注銷已提的折舊每月提取的折舊數(shù)（當月的磨損數(shù)）累計提取的折舊數(shù)借固定資產(chǎn)貸增加固定資產(chǎn)的原值減少固定資產(chǎn)的原值現(xiàn)有固定資產(chǎn)的原值現(xiàn)有固定資產(chǎn)的凈值（折余價值）（1）3日，生產(chǎn)車間為生產(chǎn)A產(chǎn)品200件領(lǐng)用甲材料86000元，為生產(chǎn)B產(chǎn)品200件領(lǐng)用乙材料32000元。借：生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品86000——B產(chǎn)品32000

貸：原材料——甲材料86000——乙材料32000（2）4日，以現(xiàn)金支付廠部辦公人員張三出差預借的差旅費800元。3.會計核算舉例（某企業(yè)12月份業(yè)務(wù)）借：其他應(yīng)收款——張三800

貸：庫存現(xiàn)金800（3）5日，購買廠部用辦公用品計900元，以銀行存款支付。借：管理費用900

貸：銀行存款900（4）6日，以銀行存款支付廣告費用1000元。借：銷售費用1000

貸：銀行存款1000（5）11日，張三出差回來報銷差旅費650元，退回現(xiàn)金150元。（6）13日，生產(chǎn)車間領(lǐng)用潤滑油3200元。借：庫存現(xiàn)金150管理費用650貸：其他應(yīng)收款——張三800借：制造費用3200

貸：原材料——潤滑油3200（7）18日，從銀行存款提取現(xiàn)金60000元，備發(fā)職工上月工資。借：庫存現(xiàn)金60000

貸：銀行存款60000（8）18日，以現(xiàn)金60000元發(fā)放職工上月工資。借：應(yīng)付職工薪酬－工資60000

貸：庫存現(xiàn)金60000（9）19日，從銀行存款支付本月辦公用品費1200元，其中，企業(yè)行政管理部門800元，基本生產(chǎn)車間400元。借：管理費用800

制造費用400

貸：銀行存款1200（10）22日，從銀行存款支付本月水電費2000元，其中，企業(yè)行政管理部門1020元，基本生產(chǎn)車間照明用980元。借：管理費用1020

制造費用980

貸：銀行存款2000（11）31日，用銀行存款支付本月短期銀行借款利息600元。（12）31日，用銀行存款支付本月份負擔的財產(chǎn)保險費1000元，其中，企業(yè)行政管理部門負擔700元，基本生產(chǎn)車間負擔300元。借：管理費用700

制造費用300

貸：銀行存款1000借：財務(wù)費用600

貸：銀行存款600（13）31日，分配本月職工工資68000元，其中，生產(chǎn)工人工資50000元（工時記錄為：A產(chǎn)品耗用工時3000小時，B產(chǎn)品耗用工時2000小時），車間管理人員工資8000元，企業(yè)行政管理部門人員工資10000元。借：生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品30000——B產(chǎn)品20000

管理費用10000

制造費用8000

貸：應(yīng)付職工薪酬－工資68000（14）31日，按規(guī)定以職工工資總額的14%計提本月福利費9520元，其中，按制造A產(chǎn)品的生產(chǎn)工人工資提4200元，按制造B產(chǎn)品的生產(chǎn)工人工資提2800元，按車間管理人員工資提1120元，按企業(yè)行政管理部門人員工資提1400元。借：生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品4200——B產(chǎn)品2800

管理費用1400

制造費用1120

貸：應(yīng)付職工薪酬－職工福利9520（15）31日，按規(guī)定計提本月固定資產(chǎn)折舊費9000元，其中，生產(chǎn)車間6000元，企業(yè)行政管理部門3000元。借：管理費用3000

制造費用6000

貸：累計折舊9000（16）31日，分配本月制造費用20000元，其中A產(chǎn)品12000元，B產(chǎn)品8000元。借制造費用貸（6）3200（9）400（10）980（12）300（13）8000（14）1120（15）6000（16）20000本期發(fā)生額20000本期發(fā)生額20000將制造費用按生產(chǎn)工時比例在A、B產(chǎn)品之間進行分配借：生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品12000——B產(chǎn)品8000

貸：制造費用20000分配率＝20000/5000＝4元/小時A產(chǎn)品應(yīng)分攤的金額＝4×3000＝12000元B產(chǎn)品應(yīng)分攤的金額＝4×2000＝8000元（17）31日，假設(shè)A、B產(chǎn)品各200件全部完工入庫，分別計算A、B產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，并作完工入庫的分錄。借生產(chǎn)成本－A產(chǎn)品貸借生產(chǎn)成本－B產(chǎn)品貸8600030000420012000借：庫存商品——A產(chǎn)品132200——B產(chǎn)品62800

貸：生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品132200——B產(chǎn)品6280032000200002800800013220062800借生產(chǎn)成本貸庫存商品原材料應(yīng)付職工薪酬-工資應(yīng)付職工薪酬-福利費累計折舊銀行存款制造費用①①①領(lǐng)料②②②分配工資③③③計提福利費④④計提折舊⑤⑤付車間保險費⑥⑥結(jié)轉(zhuǎn)制造費用⑦⑦商品完工入庫三、銷售業(yè)務(wù)的核算（1）從業(yè)務(wù)內(nèi)容上看主營銷售業(yè)務(wù)1.核算的主要內(nèi)容主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本增值稅銷項稅額營業(yè)稅金及附加銷售費用（3）從資金角度看銷售時收款預收款，按合同所定時間銷售銷售時未收款（2）從業(yè)務(wù)結(jié)算類型上看銷售價格增值稅銷項稅額銀行存款應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)預收賬款2.需設(shè)置的賬戶借主營業(yè)務(wù)收入貸（1）主營業(yè)務(wù)收入，損益類主營銷售業(yè)務(wù)發(fā)生時，取得的銷售收入（按銷售價格計算）借主營業(yè)務(wù)成本貸（2）主營業(yè)務(wù)成本，損益類月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶銷售時，售出商品的實際生產(chǎn)成本月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶假設(shè)本月投產(chǎn)的產(chǎn)品400件全部完工入庫，每件生產(chǎn)成本為250元，本期銷售300件。則：生產(chǎn)成本＝400×250＝100000主營業(yè)務(wù)成本＝300×250＝75000（4）應(yīng)交稅費，負債類，下設(shè)“增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅”等二級明細。借營業(yè)稅金及附加貸（3）營業(yè)稅金及附加，損益類，核算企業(yè)發(fā)生的應(yīng)由營業(yè)活動負擔的與營業(yè)收入有關(guān)的稅金及附加費，包括消費稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加等。月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶銷售時，售出商品的實際應(yīng)納稅金及附加（5）銷售費用，損益類。（6）預收賬款，負債類借應(yīng)收賬款貸（7）應(yīng)收賬款，資產(chǎn)類銷售商品或提供勞務(wù)時，應(yīng)收未收對方的款項收取款項時（8）應(yīng)收票據(jù)，資產(chǎn)類借應(yīng)收票據(jù)貸銷售商品或提供勞務(wù)時，收到的商業(yè)匯票票據(jù)到期，收取款項時借預收賬款貸向?qū)Ψ桨l(fā)運商品時預先收取對方款項時（9）本年利潤，所有者權(quán)益類借本年利潤貸月末轉(zhuǎn)入的有關(guān)費用、月末轉(zhuǎn)入的收入、利得損失

余：截止到本月的凈虧損余：截止到本月的凈利潤（1）3日，銷售給花園公司A產(chǎn)品一批，價款200000元，增值稅銷項稅34000元，價稅均已收到，存入銀行。借：銀行存款234000

貸：主營業(yè)務(wù)收入——A產(chǎn)品

200000

應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）34000（2）4日，銷售給天河公司A產(chǎn)品一批，價款150000元，增值稅銷項稅25500元，價稅均未收到。3.會計核算舉例（某企業(yè)12月份業(yè)務(wù)）借：應(yīng)收賬款——天河公司175500

貸：主營業(yè)務(wù)收入——A產(chǎn)品

150000

應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）25500（3）5日，銷售給長城公司B產(chǎn)品一批，價款100000元，增值稅銷項稅17000元，收到一張為期3個月的商業(yè)匯票。借：應(yīng)收票據(jù)——長