2022年廣東省河源市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理模擬考試(含答案)

2022年廣東省河源市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

18

題

某服裝生產(chǎn)企業(yè)為增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率17%，預(yù)計(jì)明年可實(shí)現(xiàn)不含稅銷售收入468萬元，同時(shí)需要外購棉布10.5萬米，供應(yīng)商為小規(guī)模納稅人，能夠委托主管稅務(wù)局代開增值稅征收率為3%的專用發(fā)票，含稅價(jià)格為10形米，則預(yù)計(jì)明年的應(yīng)納增值稅額為（）萬元。

2.第

19

題

下列關(guān)于債券收益率的說法中，正確的是（）。

A.易被贖回的債券的名義收益率比較低

B.享受稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較低

C.流動性低的債券的收益率比較低

D.違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券的收益率比較低

3.永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別不包括（）。

A.不設(shè)定債券的到期日

B.票面利率較高

C.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款

D.是一種債權(quán)性的融資工具

4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。

A.資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

C.勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系為了擴(kuò)大當(dāng)期應(yīng)納稅所

D.在企業(yè)擴(kuò)張成熟期應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

5.

6.已知ABC公司加權(quán)平均的最低投資利潤率20%，其下設(shè)的甲投資中心投資額為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資利潤率為()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

7.

第

24

題

企業(yè)采用剩余股利政策進(jìn)行收益分配的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.有利于公司樹立良好的形象B.獲得財(cái)務(wù)杠桿利益C.優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)D.增強(qiáng)公眾投資信心

8.

第

22

題

在其他因素不變的情況下，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可能導(dǎo)致的后果是（）。

9.某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本.提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個(gè)低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是（）。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

10.

第

15

題

某公司在2005年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本，假設(shè)市場利率為9%，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)定為（）元。

A.1000B.1038.87C.974.85D.931.35

11.下列有關(guān)統(tǒng)收統(tǒng)支模式的表述中，不正確的是（）

A.有利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性

B.有利于企業(yè)集團(tuán)全面開支平衡

C.通常適用于規(guī)模比較小的企業(yè)

D.有利于監(jiān)控現(xiàn)金收支

12.下列有關(guān)預(yù)算執(zhí)行的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.預(yù)算管理委員會應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況

B.應(yīng)將預(yù)算指標(biāo)層層分解，從橫向到縱向落實(shí)

C.應(yīng)將預(yù)算作為協(xié)調(diào)各項(xiàng)經(jīng)營活動的基本依據(jù)

D.年度預(yù)算經(jīng)批準(zhǔn)后，原則上不作調(diào)整

13.

14.

第

1

題

某企業(yè)目前有100萬元的閑置資金，打算近期購買國債，已知國債年利率為4%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則國債投資的年稅后投資收益為（）萬元。

15.ABC公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知最高控制線是8750元，最低控制線是5000元，如果現(xiàn)有現(xiàn)金9000元，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額為（）元。

A.250B.6250C.2750D.4000

16.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資金成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資金占全部資金的比重。此時(shí)，最適宜采用的計(jì)算基礎(chǔ)是()。

A.目前的賬面價(jià)值B.目前的市場價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值D.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

17.零基預(yù)算法下，以相關(guān)業(yè)務(wù)計(jì)劃為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)編制本部門相關(guān)預(yù)算項(xiàng)目，并報(bào)預(yù)算管理責(zé)任部門審核的是（）。

A.預(yù)算編制責(zé)任部門B.預(yù)算管理責(zé)任部門C.預(yù)算調(diào)整責(zé)任部門D.預(yù)算執(zhí)行責(zé)任部門

18.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制主要明確的制度是()。

A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

B.企業(yè)各財(cái)務(wù)層級財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

19.

第

12

題

某公司對外轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)土地使用權(quán)，取得的收入為900000元，土地使用權(quán)的賬面價(jià)值為560000元，轉(zhuǎn)讓時(shí)以現(xiàn)金支付轉(zhuǎn)讓費(fèi)30000元，支付稅金45000元，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流量表中應(yīng)（）。

A.在“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”和“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”兩個(gè)項(xiàng)目中分別填列900000元、75000元

B.在“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”和“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”兩個(gè)項(xiàng)目中分別填列900000元、75000元

C.在“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目中填列825000元

D.在“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目中填列265000元

20.

21.作業(yè)分為主要作業(yè)和次要作業(yè)，所依據(jù)的分類標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.按消耗對象不同B.按人工工時(shí)不同C.按執(zhí)行次數(shù)不同D.按單位產(chǎn)量不同

22.

第

23

題

關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.β系數(shù)=0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.β系數(shù)＝1

23.對證券投資者而言，無法在證券市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

24.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債利息率為8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為（）萬元。

A.184B.204C.169D.164

25.下列說法正確的是（）。

A.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會引起整個(gè)企業(yè)投資利潤率的提高

B.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會引起整個(gè)企業(yè)剩余收益的提高

C.通常使用公司的最高利潤率作為計(jì)算剩余收益時(shí)使用的規(guī)定或預(yù)期的最低報(bào)酬率

D.使用投資利潤率指標(biāo)考核投資中心業(yè)績時(shí)，投資中心不可能采取減少投資的行為

二、多選題(20題)26.下列各項(xiàng)中，屬于風(fēng)險(xiǎn)管理原則的有（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.經(jīng)濟(jì)性原則D.平衡性原則

27.每股收益的計(jì)算公式中正確的是（）。

A.每股收益＝凈資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

B.每股收益＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

C.每股收益＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

D.每股收益＝總資產(chǎn)凈利率×平均每股凈資產(chǎn)

28.下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.資本支出預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費(fèi)用預(yù)算D.銷售預(yù)算

29.下列關(guān)于投資方案評價(jià)的凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的表述中，正確的有（）。

A.兩者都是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.兩者都沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素

C.兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.兩者都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率

30.下列屬于企業(yè)利益相關(guān)者的有（）A.企業(yè)的員工B.企業(yè)的客戶C.企業(yè)的供應(yīng)商D.政府

31.通過對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，可以()。

A.了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理

B.判斷企業(yè)的償債能力

C.判斷企業(yè)的營運(yùn)能力

D.揭示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況方面可能存在的問題

32.

第

34

題

已獲利息倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括（）。

A.獲利能力B.長期償債能力C.短期償債能力D.發(fā)展能力

33.某企業(yè)本月支付當(dāng)月貨款的60％，支付上月貨款的30％，支付上上月貨款的10％，未支付的貨款通過"應(yīng)付賬款"核算。已知7月份貨款為20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有（）。

A.9月份支付27.5萬元

B.10月初的應(yīng)付賬款為14.5萬元

C.10月末的應(yīng)付賬款為23萬元

D.10月初的應(yīng)付賬款為11.5萬元

34.

第

34

題

債權(quán)人為了避免經(jīng)營者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵(lì)

35.在其他情況不變的情況下，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，則有利于()。

A.提高資產(chǎn)的流動性B.縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.企業(yè)減少資金占用D.企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模

36.某項(xiàng)目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知（P／A，14％，6）=3．8887，（P／A，15％，6）=3．7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性．則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為（）。

A.16％B.13％C.14％D.15％

37.下列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)中屬于基本風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.自然災(zāi)害

B.通貨膨脹

C.銷售決策失誤

D.罷工

38.關(guān)于基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，下列說法中錯(cuò)誤的有（）。

A.對償債能力進(jìn)行分析有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策。

B.各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)經(jīng)常和企業(yè)償債能力的指標(biāo)結(jié)合在一起，以全面評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力。

C.盈利能力指標(biāo)主要通過收入與利潤之間的關(guān)系、資產(chǎn)與利潤之間的關(guān)系反映。

D.現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析和獲取現(xiàn)金能力分析。

39.

第

30

題

控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”

40.采用過度集權(quán)或過度分散的管理體制都會產(chǎn)生相應(yīng)的成本，下列屬于集中的成本的有（）。

A.各所屬單位積極性的損失

B.各所屬單位資源利用效率的下降

C.各所屬單位財(cái)務(wù)決策效率的下降

D.各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離

41.在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以避免的風(fēng)險(xiǎn)有（）

A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.不可分散風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

42.下列各項(xiàng)中，屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.編制工作量小B.不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D.能夠調(diào)動各方節(jié)約費(fèi)用的積極性

43.在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有()。A..明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立D.與控股股東所有制形式相對應(yīng)

44.運(yùn)營期自由現(xiàn)金流量的用途包括()。

A.交稅B.償還借款本金C.分配利潤D.對外投資

45.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限10年，資本成本率10％，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項(xiàng)目年金凈流量大于0C.項(xiàng)目動態(tài)回收期大于10年D.項(xiàng)目內(nèi)含收益率大于10％

三、判斷題(10題)46.凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的盈利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。（）

A.是B.否

47.

第

44

題

利用剩余收益評價(jià)部門業(yè)績時(shí)，為改善評價(jià)指標(biāo)的可比性，各部門應(yīng)使用相同的資本成本百分?jǐn)?shù)。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

45

題

進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整法。（）

A.是B.否

50.第

41

題

在借款費(fèi)用資本化期間內(nèi)，建造資產(chǎn)的累計(jì)支出金額未超過專門借款金額的，發(fā)生的專門借款利息扣除該期間與專門借款相關(guān)的收益后的金額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入所建造資產(chǎn)成本。（）

A.是B.否

51.

第

44

題

企業(yè)應(yīng)當(dāng)以對外提供的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)披露分部信息，對外提供合并財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)披露分部信息。（）

A.是B.否

52.

第

32

題

權(quán)益法下，被投資企業(yè)宣告分配現(xiàn)金股利時(shí)，投資方的資本公積不會因此發(fā)生變化。（）

A.是B.否

53.

第

37

題

財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是最具有連續(xù)性、系統(tǒng)性和綜合性的子系統(tǒng)，它是以綜合經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為控制對象的。（）

A.是B.否

54.

第

44

題

在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”只代表第二年末。（）

A.是B.否

55.企業(yè)制定統(tǒng)一的的內(nèi)部管理制度，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行的財(cái)務(wù)管理體制是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購置-條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：

資料一：乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個(gè)方案可供選擇；

A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10％，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營運(yùn)資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線運(yùn)營期滿時(shí)墊支的營運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購人后可立即投入使用。

B方案生產(chǎn)線的購買成本為200萬元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12％時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資報(bào)酬率為12％，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676資料三：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)(按市場價(jià)值計(jì)算)為：總資本40000萬元，其中債務(wù)資本1600元(市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8％)，普通股股本24000萬元(市價(jià)6元/股，4000萬股)，公司今年的每股股利(DO)為0.3元，預(yù)計(jì)股利年增長率為10％.且未來股利政策保持不變。

資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇；方案-為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期-次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料-和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：

①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。

(2)分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說明理由。

(3)根據(jù)資料二，資料三和資料四：

①計(jì)算方案-和方案二的每股收益無差別點(diǎn)(以息稅前利潤表示)；②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的每股收益；③運(yùn)用每股收益分析法判斷乙公司應(yīng)選擇哪-種籌資方案，并說明理由。

(4)假定乙公司按方案二進(jìn)行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計(jì)算：

①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本。57.某企業(yè)擬更新原設(shè)備，新舊設(shè)備的詳細(xì)資料如下。假設(shè)企業(yè)最低報(bào)酬率為10％，所得稅稅率為25％，按直線法計(jì)提折舊。要求：(1)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)：①舊設(shè)備的年折舊；②舊設(shè)備的賬面凈值；③舊設(shè)備的變現(xiàn)損益；④變現(xiàn)損失對稅的影響；⑤繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量；⑥每年稅后付現(xiàn)成本；⑦每年折舊抵稅；⑧第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅；⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量；第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量；⑩繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值。(2)若新設(shè)備的凈現(xiàn)值為-72670．83元，比較新舊設(shè)備年金成本，判斷是否應(yīng)更新。

58.

59.資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬元。債券面值1000元，期限5年，票麗利率為6%，每年計(jì)息一次，溢價(jià)20%發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為5%。

要求：

(1)計(jì)算普通股籌資成本；

(2)計(jì)算長期借款籌資成本；

(3)計(jì)算債券籌資成本；

(4)計(jì)算籌集資金的加權(quán)平均資金成本(精確到1%)；

(5)如果項(xiàng)目原始投資為500萬元，建設(shè)期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內(nèi)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量均為150萬元，項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)回收10萬元，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并說明是否值得投資。

已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，6)＝0.5645

60.A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見:方案一:維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售45000件，售價(jià)為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債400萬元(利息率5%)，普通股20萬股。方案二:更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元/件,固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預(yù)計(jì)新增借款的年利率為6.25%。方案三:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與方案二相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求:(1)計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(2)計(jì)算每股收益相等的銷售量。(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量。(4)根據(jù)上述結(jié)果分析:哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的收益最高?如果公司銷售量下降至30000件,方案二和方案三哪一個(gè)更好些?請分別說明理由。

參考答案

1.A本題考核的是購貨對象的稅務(wù)管理。增值稅銷項(xiàng)稅額=468×17%=79．56(萬元)，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=10.5×10/(1+3%)×3%=3.058(萬元)，應(yīng)納增值稅額=79.56-3.058=76.502(萬元)

2.B參見教材284頁。

3.D永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別在于：不設(shè)定債券的到期目、票面利率較高、大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。永續(xù)債實(shí)質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。

4.A一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（A正確）；變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資金，應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C錯(cuò)誤）。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿（B錯(cuò)誤）；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿（D錯(cuò)誤）。

5.B

6.B剩余收益＝利潤－投資額×公司加權(quán)平均的最低投資利潤率＝投資額×投資利潤率－200×20%＝200×投資利潤率－40＝20，所以，投資利潤率＝30%

7.C采用剩余股利政策有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。

8.C本題考核收賬的日常管理的相關(guān)知識點(diǎn)。一般而言，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，縮短平均收賬期，減少應(yīng)收賬款占用的資金，但會增加收賬費(fèi)用。

9.A在緊縮的流動資產(chǎn)投資策下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為選項(xiàng)A。

10.B利用債券估價(jià)的基本模型，債券的發(fā)行價(jià)格為：1000×10%×(P/A，9%，5)+1000×(P/F，9%，5)＝100×3.8897+1000×0.6499＝1038.87(元)。

11.A統(tǒng)收統(tǒng)支模式有利于企業(yè)集團(tuán)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。但是該模式不利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以致降低整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動的效率，而且在制度的管理上欠缺一定的合理性，如果每筆收支都要經(jīng)過總部財(cái)務(wù)部門之手，那么總部財(cái)務(wù)部門的工作量就大了很多。因此，這種模式通常適用于規(guī)模比較小的企業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選A。

12.A財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算委員會以至董事會或經(jīng)理辦公會提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。

13.D

14.B本題考核的是間接投資的稅務(wù)管理。根據(jù)所得稅法的規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，因此，答案為100×4%=4(萬元)。

15.C在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式下，H=3R-2L，由此有：8750=3R-2×5000，R=6250(元)?，F(xiàn)有的現(xiàn)金量高于最高控制線，應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額=9000-6250=2750(元)。

16.D【答案】D

【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)可以選擇未來的市場價(jià)值，也可以選擇未來的賬面價(jià)值。這種價(jià)值權(quán)數(shù)是主觀愿望和預(yù)期的表現(xiàn)，依賴于財(cái)務(wù)經(jīng)理的價(jià)值判斷和職業(yè)經(jīng)驗(yàn)。所以，選項(xiàng)D正確。

17.C零基預(yù)算法應(yīng)用程序中的“編制預(yù)算草案”中，預(yù)算編制責(zé)任部門應(yīng)以相關(guān)業(yè)務(wù)計(jì)劃為基礎(chǔ)．根據(jù)預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)編制本部門相關(guān)預(yù)算項(xiàng)目，并報(bào)預(yù)算管理責(zé)任部門審核。

18.B企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。

19.C

20.D

21.A按消耗對象不同，作業(yè)可分為主要作業(yè)和次要作業(yè)。主要作業(yè)是指被產(chǎn)品、服務(wù)或顧客等最終成本對象消耗的作業(yè)。次要作業(yè)是被原材料、主要作業(yè)等介于中間地位的成本對象消耗的作業(yè)。

22.D收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)都是衡量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)都是O；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0。

23.A變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性，屬于證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

24.B負(fù)債利息=800×50%×8%=32（萬元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（萬元），邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204（萬元）。

25.A投資利潤率作為相對數(shù)指標(biāo)，容易導(dǎo)致本位主義，因此，能引起個(gè)別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個(gè)企業(yè)的投資利潤率提高；但剩余收益指標(biāo)可以保持各投資中心的獲利目標(biāo)與公司總的獲利目標(biāo)達(dá)成一致，因此，能引起個(gè)別投資中心剩余收益增加的投資，一定會使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。以剩余收益作為考核指標(biāo)時(shí)，所采用的規(guī)定或預(yù)期最低投資報(bào)酬率的高低對剩余收益的影響很大，通常用平均利潤率作為基準(zhǔn)收益率。使用投資利潤率考核指標(biāo)往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個(gè)企業(yè)有利的投資項(xiàng)目，造成投資中心近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)的背離，因此，各投資中心為達(dá)到較高的投資利潤率，可能會采取減少投資的行為。

26.ABD風(fēng)險(xiǎn)管理原則包括：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。

27.BC每股收益＝凈資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)。

28.BCD業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。所以本題答案為B、C、D。（參見教材61頁）

【該題針對“（2015年）預(yù)算管理的主要內(nèi)容”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

29.CD凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的收益，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，選項(xiàng)A不正確；凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法都考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素，選項(xiàng)B不正確；兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。選項(xiàng)C正確；兩者都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率。選項(xiàng)D正確。

30.ABCD企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

31.ABCD通過對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，可以了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理，從而判斷企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力及盈利能力等財(cái)務(wù)實(shí)力，揭示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況方面可能存在的問題。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。

32.AB已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提的依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要指標(biāo)。

33.ABC9月份支付20×10％+25×30％+30×60％＝27.5(萬元)，10月初的應(yīng)付賬款＝25×10％+30×(1－60％)＝14.5(萬元)，10月末(即11月初)的應(yīng)付賬款＝30×10％+50×(1－60％)＝23(萬元)。

34.BCAD是經(jīng)營者與所有者矛盾與協(xié)調(diào)的有關(guān)內(nèi)容。

35.ABC解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，收回賬款的速度越快，資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)。因?yàn)槠渌闆r不變，所以銷售規(guī)模不受影響。

36.AD根據(jù)題目可知：20×P／A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)一76=0，(P／A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)=3．8，所以內(nèi)舍報(bào)酬率在14％～15％之間。又因?yàn)轫?xiàng)目具有可行性，所以內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，所以必要報(bào)酬率不能大于等于15％。

37.AB基本風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有關(guān)，至少是某個(gè)特定組織或個(gè)人所不能阻止的風(fēng)險(xiǎn)，即全社會普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。罷工和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險(xiǎn)。

38.BD各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)用于衡量各項(xiàng)資產(chǎn)賺取收入的能力，經(jīng)常和企業(yè)盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起，以全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力，選項(xiàng)B的說法不正確：現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析，選項(xiàng)D的說法不正確。

39.ABD現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，一般有以下幾種方法：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應(yīng)付款；(3)采用匯票付款。

40.AC集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降。

41.BD選項(xiàng)BD正確。我們講分散風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)指的都是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)，只有這種風(fēng)險(xiǎn)是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的。而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，這類風(fēng)險(xiǎn)是無法通過投資組合進(jìn)行分散的。

綜上，本題應(yīng)選BD。

42.BCD零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制;②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性;④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。所以本題答案為選項(xiàng)BCD。

43.ABC

44.BCD解析：所謂運(yùn)營期自由現(xiàn)金流量，是指投資者可以作為償還借款利息、本金、分配利潤、對外投資等財(cái)務(wù)活動資金來源的凈現(xiàn)金流量。

45.ABD對于單一投資項(xiàng)目而言，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于資本成本率，項(xiàng)目是可行的。選項(xiàng)A、B、D正確；項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補(bǔ)償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項(xiàng)目投資期10年，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

46.N凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的盈利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。

47.N剩余收益的計(jì)算中，最低報(bào)酬率一般等于或大于資本成本，通常可以采用企業(yè)整體的最低期望投資報(bào)酬率，也可以是企業(yè)為該投資中心單獨(dú)規(guī)定的最低投資報(bào)酬率。

48.N公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的有效實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)務(wù)監(jiān)控的，公司治理結(jié)構(gòu)中的每一個(gè)層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實(shí)務(wù)來看，最終要?dú)w結(jié)為包括財(cái)務(wù)評價(jià)在內(nèi)的財(cái)務(wù)監(jiān)控。

49.N進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的減量調(diào)整法。

50.Y本題考核的是借款費(fèi)用資本化的確認(rèn)問題。對于專門借款而言應(yīng)是按照專門借款的利息費(fèi)用扣除閑置資金進(jìn)行投資所獲得的收益來確認(rèn)資本化金額，而不和資產(chǎn)支出相掛鉤。

51.Y本題考核的是分部信息的披露。

52.Y權(quán)益法下，被投資企業(yè)宣告分配現(xiàn)金股利時(shí)，投資方的處理是借記“應(yīng)收股利”，貸記“長期股權(quán)投資”，不影響資本公積的金額。

53.Y財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是最具有連續(xù)性、系統(tǒng)性和綜合性的子系統(tǒng)，它以價(jià)值控制為手段，以綜合經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為控制對象的，以日常現(xiàn)金流量控制為主要內(nèi)容。

54.N在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”只代表第二年末。（）

55.N集權(quán)分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制也需要企業(yè)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，但可以根據(jù)自身特點(diǎn)加以補(bǔ)充。56.(1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1)

①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(萬元)

②年折舊額=7200×(1-10％)／6=1080(萬元)

③生產(chǎn)線投入使用后第1～5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF1-5=(11880-8800))((1-25％)+1080×25％=2580(萬元)

④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10％=4500(萬元)

⑤凈現(xiàn)值=-8400+2580×(P／A，12％，5)+4500×(P／F，12％，6)

=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬元)

(2)A方案的年金凈流量=3180.08／(P／A.12％，6)=3180.08／4.1114=773.48(萬元)

B方案的年金凈流量=3228.94／(P／A。12％，8)=3228.94／4.9676=650(萬元)

由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此乙公司應(yīng)選擇A方案。

(3)①(EBIT-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=(EBIT-16000×8％-7200×10％)×(1-25％)／4000

EBIT=(5200×2000-4000×1280)／(5200-4000)=4400(萬元)

②每股收益無差別點(diǎn)的每股收益=(4400-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=0.45(元)

③該公司預(yù)期息稅前利潤4500萬元大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，所以應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿較大的方案二債券籌資。

(4)①乙公司普通股的資本成本=0.3×(1+10％)／6+10％=15.5％

②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本=15.5％×24000／(40000+7200)+8％×(1-25％)×16000／(40000+7200)+10％×(1-25％)×7200／(40000+7200)=11.06％。

57.(1)①舊設(shè)備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設(shè)備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設(shè)備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續(xù)使用舊設(shè)備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設(shè)備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續(xù)使用舊設(shè)備年金成本較低，因而不應(yīng)更新。(1)①舊設(shè)備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設(shè)備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設(shè)備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續(xù)使用舊設(shè)備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設(shè)備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續(xù)使用舊設(shè)備年金成本較低，因而不應(yīng)更新。

58.

59.(1)普通股籌資成本＝0.8×(1+4%)/(6.2－0.2)×100%+4%＝17.87%

(2)長期借款籌資成本＝5%×(1－25%)/(1－1%)×100%＝3.79%

(3)債券籌資成本

＝1000×6%×(1－25%)/[1000×(1+20%)×(1－5%)]×100%＝3.95%

(4)加權(quán)平均資金成本

＝17.87%×220/500+3.79%×80/500+3.95%×200/500＝10%

(5)NCF0＝NCF1＝－250(萬元)

NCF2－5＝150(萬元)

NCF6＝150+10＝160(萬元)

凈現(xiàn)值＝－250－250×(P/F，10%，1)+150×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)+160×(P/F，10%，6)＝－250－227.275+432.263+90.32＝45.31(萬元)由于凈現(xiàn)值大于0，所以，值得投資。

60.(1)方案一:邊際貢獻(xiàn)=4.5x(240-200)=180(萬元)息稅前利潤=180-120=60(萬元)稅前利潤=60-400x5%=40(萬元)稅后利潤=40x(1-25%)=30(萬元)每股收益=30/20=1.5(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=180/60=3財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=60/40=1.5總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5方案二:邊際貢獻(xiàn)=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%-600x6.25%=62.5(萬元)稅后利潤=62.5x(1-25%)=46.88(萬元)每股收益=46.88/20=2.34(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=120/62.5=1.92總杠桿系數(shù)=2.25x1.92=4.32方案三:邊際貢獻(xiàn)=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%=100(萬元)稅后利潤=100x(1-25%)=75(萬元)每股收益=75/(20+20)=1.88(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=120/100=1.2總杠桿系數(shù)=2.25x1.2=2.7(2))(EBIT-600×6.25%-400×5%)×(1-25%)/20=(EBIT-400×5%)×(1-25%)/40解得：EBIT=95(萬元)每股收益相等的銷售量=(150+95)/(240-180)=4.08(萬件)(3)設(shè)銷售量為Q:①方案一的每股收益為EPS1=[(240-200)xQ-120-400x5%]x(1-25%)/20令EPS1=0,解得Q=3.5(萬件)②方案二的每股收益為EPS2=[(240-180)xQ-150-600x6.25%-400x5%]x(1-25%)/20令EPS2=0,解得Q=3.46(萬件)③方案三的每股收益為EPS3=[(240-180)xQ-150-400x5%]x(1-25%)/(20+20)令EPS3=0,解得Q=2.83(萬件)(4)方案的風(fēng)險(xiǎn)和收益分析:根據(jù)(1)的分析可知，方案一的總杠桿系數(shù)最大，所以，其風(fēng)險(xiǎn)最大;方案二的每股收益最大，所以，其收益最高。如果銷售量為3萬件，小于方案二和方案三每股收益無差別點(diǎn)的銷售量4.08萬件,則方案三(即權(quán)益籌資)更好。2022年廣東省河源市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

18

題

某服裝生產(chǎn)企業(yè)為增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率17%，預(yù)計(jì)明年可實(shí)現(xiàn)不含稅銷售收入468萬元，同時(shí)需要外購棉布10.5萬米，供應(yīng)商為小規(guī)模納稅人，能夠委托主管稅務(wù)局代開增值稅征收率為3%的專用發(fā)票，含稅價(jià)格為10形米，則預(yù)計(jì)明年的應(yīng)納增值稅額為（）萬元。

2.第

19

題

下列關(guān)于債券收益率的說法中，正確的是（）。

A.易被贖回的債券的名義收益率比較低

B.享受稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較低

C.流動性低的債券的收益率比較低

D.違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券的收益率比較低

3.永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別不包括（）。

A.不設(shè)定債券的到期日

B.票面利率較高

C.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款

D.是一種債權(quán)性的融資工具

4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。

A.資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

C.勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系為了擴(kuò)大當(dāng)期應(yīng)納稅所

D.在企業(yè)擴(kuò)張成熟期應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

5.

6.已知ABC公司加權(quán)平均的最低投資利潤率20%，其下設(shè)的甲投資中心投資額為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資利潤率為()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

7.

第

24

題

企業(yè)采用剩余股利政策進(jìn)行收益分配的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.有利于公司樹立良好的形象B.獲得財(cái)務(wù)杠桿利益C.優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)D.增強(qiáng)公眾投資信心

8.

第

22

題

在其他因素不變的情況下，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可能導(dǎo)致的后果是（）。

9.某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本.提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個(gè)低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是（）。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

10.

第

15

題

某公司在2005年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本，假設(shè)市場利率為9%，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)定為（）元。

A.1000B.1038.87C.974.85D.931.35

11.下列有關(guān)統(tǒng)收統(tǒng)支模式的表述中，不正確的是（）

A.有利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性

B.有利于企業(yè)集團(tuán)全面開支平衡

C.通常適用于規(guī)模比較小的企業(yè)

D.有利于監(jiān)控現(xiàn)金收支

12.下列有關(guān)預(yù)算執(zhí)行的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.預(yù)算管理委員會應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況

B.應(yīng)將預(yù)算指標(biāo)層層分解，從橫向到縱向落實(shí)

C.應(yīng)將預(yù)算作為協(xié)調(diào)各項(xiàng)經(jīng)營活動的基本依據(jù)

D.年度預(yù)算經(jīng)批準(zhǔn)后，原則上不作調(diào)整

13.

14.

第

1

題

某企業(yè)目前有100萬元的閑置資金，打算近期購買國債，已知國債年利率為4%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則國債投資的年稅后投資收益為（）萬元。

15.ABC公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知最高控制線是8750元，最低控制線是5000元，如果現(xiàn)有現(xiàn)金9000元，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額為（）元。

A.250B.6250C.2750D.4000

16.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資金成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資金占全部資金的比重。此時(shí)，最適宜采用的計(jì)算基礎(chǔ)是()。

A.目前的賬面價(jià)值B.目前的市場價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值D.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

17.零基預(yù)算法下，以相關(guān)業(yè)務(wù)計(jì)劃為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)編制本部門相關(guān)預(yù)算項(xiàng)目，并報(bào)預(yù)算管理責(zé)任部門審核的是（）。

A.預(yù)算編制責(zé)任部門B.預(yù)算管理責(zé)任部門C.預(yù)算調(diào)整責(zé)任部門D.預(yù)算執(zhí)行責(zé)任部門

18.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制主要明確的制度是()。

A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

B.企業(yè)各財(cái)務(wù)層級財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

19.

第

12

題

某公司對外轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)土地使用權(quán)，取得的收入為900000元，土地使用權(quán)的賬面價(jià)值為560000元，轉(zhuǎn)讓時(shí)以現(xiàn)金支付轉(zhuǎn)讓費(fèi)30000元，支付稅金45000元，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流量表中應(yīng)（）。

A.在“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”和“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”兩個(gè)項(xiàng)目中分別填列900000元、75000元

B.在“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”和“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”兩個(gè)項(xiàng)目中分別填列900000元、75000元

C.在“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目中填列825000元

D.在“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目中填列265000元

20.

21.作業(yè)分為主要作業(yè)和次要作業(yè)，所依據(jù)的分類標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.按消耗對象不同B.按人工工時(shí)不同C.按執(zhí)行次數(shù)不同D.按單位產(chǎn)量不同

22.

第

23

題

關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.β系數(shù)=0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.β系數(shù)＝1

23.對證券投資者而言，無法在證券市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

24.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債利息率為8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為（）萬元。

A.184B.204C.169D.164

25.下列說法正確的是（）。

A.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會引起整個(gè)企業(yè)投資利潤率的提高

B.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會引起整個(gè)企業(yè)剩余收益的提高

C.通常使用公司的最高利潤率作為計(jì)算剩余收益時(shí)使用的規(guī)定或預(yù)期的最低報(bào)酬率

D.使用投資利潤率指標(biāo)考核投資中心業(yè)績時(shí)，投資中心不可能采取減少投資的行為

二、多選題(20題)26.下列各項(xiàng)中，屬于風(fēng)險(xiǎn)管理原則的有（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.經(jīng)濟(jì)性原則D.平衡性原則

27.每股收益的計(jì)算公式中正確的是（）。

A.每股收益＝凈資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

B.每股收益＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

C.每股收益＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

D.每股收益＝總資產(chǎn)凈利率×平均每股凈資產(chǎn)

28.下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.資本支出預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費(fèi)用預(yù)算D.銷售預(yù)算

29.下列關(guān)于投資方案評價(jià)的凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的表述中，正確的有（）。

A.兩者都是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.兩者都沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素

C.兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.兩者都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率

30.下列屬于企業(yè)利益相關(guān)者的有（）A.企業(yè)的員工B.企業(yè)的客戶C.企業(yè)的供應(yīng)商D.政府

31.通過對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，可以()。

A.了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理

B.判斷企業(yè)的償債能力

C.判斷企業(yè)的營運(yùn)能力

D.揭示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況方面可能存在的問題

32.

第

34

題

已獲利息倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括（）。

A.獲利能力B.長期償債能力C.短期償債能力D.發(fā)展能力

33.某企業(yè)本月支付當(dāng)月貨款的60％，支付上月貨款的30％，支付上上月貨款的10％，未支付的貨款通過"應(yīng)付賬款"核算。已知7月份貨款為20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有（）。

A.9月份支付27.5萬元

B.10月初的應(yīng)付賬款為14.5萬元

C.10月末的應(yīng)付賬款為23萬元

D.10月初的應(yīng)付賬款為11.5萬元

34.

第

34

題

債權(quán)人為了避免經(jīng)營者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵(lì)

35.在其他情況不變的情況下，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，則有利于()。

A.提高資產(chǎn)的流動性B.縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.企業(yè)減少資金占用D.企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模

36.某項(xiàng)目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知（P／A，14％，6）=3．8887，（P／A，15％，6）=3．7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性．則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為（）。

A.16％B.13％C.14％D.15％

37.下列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)中屬于基本風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.自然災(zāi)害

B.通貨膨脹

C.銷售決策失誤

D.罷工

38.關(guān)于基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，下列說法中錯(cuò)誤的有（）。

A.對償債能力進(jìn)行分析有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策。

B.各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)經(jīng)常和企業(yè)償債能力的指標(biāo)結(jié)合在一起，以全面評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力。

C.盈利能力指標(biāo)主要通過收入與利潤之間的關(guān)系、資產(chǎn)與利潤之間的關(guān)系反映。

D.現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析和獲取現(xiàn)金能力分析。

39.

第

30

題

控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”

40.采用過度集權(quán)或過度分散的管理體制都會產(chǎn)生相應(yīng)的成本，下列屬于集中的成本的有（）。

A.各所屬單位積極性的損失

B.各所屬單位資源利用效率的下降

C.各所屬單位財(cái)務(wù)決策效率的下降

D.各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離

41.在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以避免的風(fēng)險(xiǎn)有（）

A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.不可分散風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

42.下列各項(xiàng)中，屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.編制工作量小B.不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D.能夠調(diào)動各方節(jié)約費(fèi)用的積極性

43.在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有()。A..明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立D.與控股股東所有制形式相對應(yīng)

44.運(yùn)營期自由現(xiàn)金流量的用途包括()。

A.交稅B.償還借款本金C.分配利潤D.對外投資

45.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限10年，資本成本率10％，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項(xiàng)目年金凈流量大于0C.項(xiàng)目動態(tài)回收期大于10年D.項(xiàng)目內(nèi)含收益率大于10％

三、判斷題(10題)46.凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的盈利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。（）

A.是B.否

47.

第

44

題

利用剩余收益評價(jià)部門業(yè)績時(shí)，為改善評價(jià)指標(biāo)的可比性，各部門應(yīng)使用相同的資本成本百分?jǐn)?shù)。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

45

題

進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整法。（）

A.是B.否

50.第

41

題

在借款費(fèi)用資本化期間內(nèi)，建造資產(chǎn)的累計(jì)支出金額未超過專門借款金額的，發(fā)生的專門借款利息扣除該期間與專門借款相關(guān)的收益后的金額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入所建造資產(chǎn)成本。（）

A.是B.否

51.

第

44

題

企業(yè)應(yīng)當(dāng)以對外提供的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)披露分部信息，對外提供合并財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)披露分部信息。（）

A.是B.否

52.

第

32

題

權(quán)益法下，被投資企業(yè)宣告分配現(xiàn)金股利時(shí)，投資方的資本公積不會因此發(fā)生變化。（）

A.是B.否

53.

第

37

題

財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是最具有連續(xù)性、系統(tǒng)性和綜合性的子系統(tǒng)，它是以綜合經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為控制對象的。（）

A.是B.否

54.

第

44

題

在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”只代表第二年末。（）

A.是B.否

55.企業(yè)制定統(tǒng)一的的內(nèi)部管理制度，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行的財(cái)務(wù)管理體制是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購置-條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：

資料一：乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個(gè)方案可供選擇；

A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10％，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營運(yùn)資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線運(yùn)營期滿時(shí)墊支的營運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購人后可立即投入使用。

B方案生產(chǎn)線的購買成本為200萬元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12％時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資報(bào)酬率為12％，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676資料三：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)(按市場價(jià)值計(jì)算)為：總資本40000萬元，其中債務(wù)資本1600元(市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8％)，普通股股本24000萬元(市價(jià)6元/股，4000萬股)，公司今年的每股股利(DO)為0.3元，預(yù)計(jì)股利年增長率為10％.且未來股利政策保持不變。

資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇；方案-為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期-次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料-和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：

①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。

(2)分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說明理由。

(3)根據(jù)資料二，資料三和資料四：

①計(jì)算方案-和方案二的每股收益無差別點(diǎn)(以息稅前利潤表示)；②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的每股收益；③運(yùn)用每股收益分析法判斷乙公司應(yīng)選擇哪-種籌資方案，并說明理由。

(4)假定乙公司按方案二進(jìn)行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計(jì)算：

①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本。57.某企業(yè)擬更新原設(shè)備，新舊設(shè)備的詳細(xì)資料如下。假設(shè)企業(yè)最低報(bào)酬率為10％，所得稅稅率為25％，按直線法計(jì)提折舊。要求：(1)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)：①舊設(shè)備的年折舊；②舊設(shè)備的賬面凈值；③舊設(shè)備的變現(xiàn)損益；④變現(xiàn)損失對稅的影響；⑤繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量；⑥每年稅后付現(xiàn)成本；⑦每年折舊抵稅；⑧第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅；⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量；第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量；⑩繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值。(2)若新設(shè)備的凈現(xiàn)值為-72670．83元，比較新舊設(shè)備年金成本，判斷是否應(yīng)更新。

58.

59.資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬元。債券面值1000元，期限5年，票麗利率為6%，每年計(jì)息一次，溢價(jià)20%發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為5%。

要求：

(1)計(jì)算普通股籌資成本；

(2)計(jì)算長期借款籌資成本；

(3)計(jì)算債券籌資成本；

(4)計(jì)算籌集資金的加權(quán)平均資金成本(精確到1%)；

(5)如果項(xiàng)目原始投資為500萬元，建設(shè)期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內(nèi)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量均為150萬元，項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)回收10萬元，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并說明是否值得投資。

已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，6)＝0.5645

60.A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見:方案一:維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售45000件，售價(jià)為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債400萬元(利息率5%)，普通股20萬股。方案二:更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元/件,固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預(yù)計(jì)新增借款的年利率為6.25%。方案三:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與方案二相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求:(1)計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(2)計(jì)算每股收益相等的銷售量。(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量。(4)根據(jù)上述結(jié)果分析:哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的收益最高?如果公司銷售量下降至30000件,方案二和方案三哪一個(gè)更好些?請分別說明理由。

參考答案

1.A本題考核的是購貨對象的稅務(wù)管理。增值稅銷項(xiàng)稅額=468×17%=79．56(萬元)，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=10.5×10/(1+3%)×3%=3.058(萬元)，應(yīng)納增值稅額=79.56-3.058=76.502(萬元)

2.B參見教材284頁。

3.D永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別在于：不設(shè)定債券的到期目、票面利率較高、大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。永續(xù)債實(shí)質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。

4.A一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（A正確）；變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資金，應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C錯(cuò)誤）。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿（B錯(cuò)誤）；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿（D錯(cuò)誤）。

5.B

6.B剩余收益＝利潤－投資額×公司加權(quán)平均的最低投資利潤率＝投資額×投資利潤率－200×20%＝200×投資利潤率－40＝20，所以，投資利潤率＝30%

7.C采用剩余股利政策有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。

8.C本題考核收賬的日常管理的相關(guān)知識點(diǎn)。一般而言，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，縮短平均收賬期，減少應(yīng)收賬款占用的資金，但會增加收賬費(fèi)用。

9.A在緊縮的流動資產(chǎn)投資策下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為選項(xiàng)A。

10.B利用債券估價(jià)的基本模型，債券的發(fā)行價(jià)格為：1000×10%×(P/A，9%，5)+1000×(P/F，9%，5)＝100×3.8897+1000×0.6499＝1038.87(元)。

11.A統(tǒng)收統(tǒng)支模式有利于企業(yè)集團(tuán)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。但是該模式不利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以致降低整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動的效率，而且在制度的管理上欠缺一定的合理性，如果每筆收支都要經(jīng)過總部財(cái)務(wù)部門之手，那么總部財(cái)務(wù)部門的工作量就大了很多。因此，這種模式通常適用于規(guī)模比較小的企業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選A。

12.A財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算委員會以至董事會或經(jīng)理辦公會提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。

13.D

14.B本題考核的是間接投資的稅務(wù)管理。根據(jù)所得稅法的規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，因此，答案為100×4%=4(萬元)。

15.C在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式下，H=3R-2L，由此有：8750=3R-2×5000，R=6250(元)?，F(xiàn)有的現(xiàn)金量高于最高控制線，應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額=9000-6250=2750(元)。

16.D【答案】D

【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)可以選擇未來的市場價(jià)值，也可以選擇未來的賬面價(jià)值。這種價(jià)值權(quán)數(shù)是主觀愿望和預(yù)期的表現(xiàn)，依賴于財(cái)務(wù)經(jīng)理的價(jià)值判斷和職業(yè)經(jīng)驗(yàn)。所以，選項(xiàng)D正確。

17.C零基預(yù)算法應(yīng)用程序中的“編制預(yù)算草案”中，預(yù)算編制責(zé)任部門應(yīng)以相關(guān)業(yè)務(wù)計(jì)劃為基礎(chǔ)．根據(jù)預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)編制本部門相關(guān)預(yù)算項(xiàng)目，并報(bào)預(yù)算管理責(zé)任部門審核。

18.B企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。

19.C

20.D

21.A按消耗對象不同，作業(yè)可分為主要作業(yè)和次要作業(yè)。主要作業(yè)是指被產(chǎn)品、服務(wù)或顧客等最終成本對象消耗的作業(yè)。次要作業(yè)是被原材料、主要作業(yè)等介于中間地位的成本對象消耗的作業(yè)。

22.D收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)都是衡量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)都是O；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0。

23.A變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性，屬于證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

24.B負(fù)債利息=800×50%×8%=32（萬元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（萬元），邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204（萬元）。

25.A投資利潤率作為相對數(shù)指標(biāo)，容易導(dǎo)致本位主義，因此，能引起個(gè)別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個(gè)企業(yè)的投資利潤率提高；但剩余收益指標(biāo)可以保持各投資中心的獲利目標(biāo)與公司總的獲利目標(biāo)達(dá)成一致，因此，能引起個(gè)別投資中心剩余收益增加的投資，一定會使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。以剩余收益作為考核指標(biāo)時(shí)，所采用的規(guī)定或預(yù)期最低投資報(bào)酬率的高低對剩余收益的影響很大，通常用平均利潤率作為基準(zhǔn)收益率。使用投資利潤率考核指標(biāo)往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個(gè)企業(yè)有利的投資項(xiàng)目，造成投資中心近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)的背離，因此，各投資中心為達(dá)到較高的投資利潤率，可能會采取減少投資的行為。

26.ABD風(fēng)險(xiǎn)管理原則包括：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。

27.BC每股收益＝凈資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)。

28.BCD業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。所以本題答案為B、C、D。（參見教材61頁）

【該題針對“（2015年）預(yù)算管理的主要內(nèi)容”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

29.CD凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的收益，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，選項(xiàng)A不正確；凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法都考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素，選項(xiàng)B不正確；兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。選項(xiàng)C正確；兩者都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率。選項(xiàng)D正確。

30.ABCD企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

31.ABCD通過對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，可以了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理，從而判斷企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力及盈利能力等財(cái)務(wù)實(shí)力，揭示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況方面可能存在的問題。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。

32.AB已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提的依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要指標(biāo)。

33.ABC9月份支付20×10％+25×30％+30×60％＝27.5(萬元)，10月初的應(yīng)付賬款＝25×10％+30×(1－60％)＝14.5(萬元)，10月末(即11月初)的應(yīng)付賬款＝30×10％+50×(1－60％)＝23(萬元)。

34.BCAD是經(jīng)營者與所有者矛盾與協(xié)調(diào)的有關(guān)內(nèi)容。

35.ABC解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，收回賬款的速度越快，資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)。因?yàn)槠渌闆r不變，所以銷售規(guī)模不受影響。

36.AD根據(jù)題目可知：20×P／A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)一76=0，(P／A，內(nèi)含報(bào)酬率，6)=3．8，所以內(nèi)舍報(bào)酬率在14％～15％之間。又因?yàn)轫?xiàng)目具有可行性，所以內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，所以必要報(bào)酬率不能大于等于15％。

37.AB基本風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有關(guān)，至少是某個(gè)特定組織或個(gè)人所不能阻止的風(fēng)險(xiǎn)，即全社會普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。罷工和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險(xiǎn)。

38.BD各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)用于衡量各項(xiàng)資產(chǎn)賺取收入的能力，經(jīng)常和企業(yè)盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起，以全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力，選項(xiàng)B的說法不正確：現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析，選項(xiàng)D的說法不正確。

39.ABD現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，一般有以下幾種方法：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應(yīng)付款；(3)采用匯票付款。

40.AC集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降。

41.BD選項(xiàng)BD正確。我們講分散風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)指的都是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)，只有這種風(fēng)險(xiǎn)是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的。而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，這類風(fēng)險(xiǎn)是無法通過投資組合進(jìn)行分散的。

綜上，本題應(yīng)選BD。

42.BCD零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制;②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性;④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。所以本題答案為選項(xiàng)BCD。

43.ABC

44.BCD解析：所謂運(yùn)營期自由現(xiàn)金流量，是指投資者可以作為償還借款利息、本金、分配利潤、對外投資等財(cái)務(wù)活動資金來源的凈現(xiàn)金流量。

45.ABD對于單一投資項(xiàng)目而言，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于資本成本率，項(xiàng)目是可行的。選項(xiàng)A、B、D正確；項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補(bǔ)償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項(xiàng)目投資期10年，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

46.N凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的盈利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。

47.N剩余收益的計(jì)算中，最低報(bào)酬率一般等于或大于資本成本，通?？梢圆捎闷髽I(yè)整體的最低期望投資報(bào)酬率，也可以是企業(yè)為該投資中心單獨(dú)規(guī)定的最低投資報(bào)酬率。

48.N公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的有效實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)務(wù)監(jiān)