一建考試建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)匯總詳解

（優(yōu)選）年一建考試建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)匯總當(dāng)前第1頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)考試模式題型：?jiǎn)芜x題、多選題分值：?jiǎn)芜x題60題，每題1分，共計(jì)60分多選題20題，每題2分，共計(jì)40分答題時(shí)間：120分鐘答題規(guī)則：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題只有一個(gè)正確答案，選錯(cuò)不得分，多項(xiàng)選擇題，答案為2—4個(gè)，多選、錯(cuò)選不得分，少選的每項(xiàng)得分0.5分當(dāng)前第2頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)課程內(nèi)容231工程經(jīng)濟(jì)(計(jì)算點(diǎn)較多）信心是命運(yùn)的主宰工程財(cái)務(wù)（概念較難理解）工程估價(jià)（與實(shí)務(wù)相關(guān)，系統(tǒng)性強(qiáng)）當(dāng)前第3頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)內(nèi)容第一部分工程經(jīng)濟(jì)第二部分工程財(cái)務(wù)第三部分建設(shè)工程估價(jià)201123分27分50分201229分29分42分201329分26分45分201430分28分42分201523分23分54分考情分析當(dāng)前第4頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)工程經(jīng)濟(jì)01當(dāng)前第5頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)目錄CONTENTS11Z101010資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用51Z101050設(shè)備更新分析61Z101060設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選分析21Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)31Z101030技術(shù)方案不確定性分析71Z101070價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用41Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制81Z101080新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析當(dāng)前第6頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)資金時(shí)間價(jià)值的概念利息與利率的概念利息的計(jì)算1Z101011利息的計(jì)算1Z101012資金等值計(jì)算及應(yīng)用1Z101013名義利率與有效利率的計(jì)算現(xiàn)金流量圖的繪制現(xiàn)值、終值的計(jì)算等值計(jì)算的應(yīng)用名義利率的計(jì)算有效利率的計(jì)算計(jì)息期小于（或等于）資金收付周期時(shí)的計(jì)算★★★★★★★★★★★★1Z101010資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用當(dāng)前第7頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、資金時(shí)間價(jià)值的概念

資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。●掌握影響資金時(shí)間價(jià)值的主要因素：

資金使用時(shí)間：時(shí)間↑，資金時(shí)間價(jià)值↑

資金數(shù)量大?。簲?shù)量↑，資金時(shí)間價(jià)值↑

資金投入和回收的特點(diǎn)：晚投早收

資金周轉(zhuǎn)的速度：周轉(zhuǎn)次數(shù)↑，資金時(shí)間價(jià)值↑

使用資金的原則——充分利用并最大限度地獲取時(shí)間價(jià)值（1）加速資金周轉(zhuǎn)；（2）盡早回收資金；（3）從事回報(bào)高的投資；（4）不閑置資金。

1Z101011利息的計(jì)算當(dāng)前第8頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)【例題】下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的說法中，正確的有（）A.在單位時(shí)間資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，則資金時(shí)間價(jià)值就越大B.在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，則資金時(shí)間價(jià)值越少C.在一定的時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則資金時(shí)間價(jià)值越少D.在總投資一定的情況下，前期投資越多，資金的負(fù)效益越大E.在回收資金額一定的情況下，在離現(xiàn)時(shí)點(diǎn)越遠(yuǎn)的時(shí)點(diǎn)上回收資金越多，資金時(shí)間價(jià)值越小答案：ADE當(dāng)前第9頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)二、利息與利率的概念注：利息的本質(zhì)是由貸款發(fā)生利潤(rùn)的一種再分配，是資金的機(jī)會(huì)成本。利息是占用資金所付出的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償?！窭矢叩鸵蛩貨Q定：社會(huì)平均利潤(rùn)率:（首要）社會(huì)平均利潤(rùn)率↑，利率↑借貸資本的供求情況:借貸資本↑，

利率↓風(fēng)險(xiǎn):風(fēng)險(xiǎn)↑，利率↑通貨膨脹:通貨膨脹↑，利率↑期限:期限↑，風(fēng)險(xiǎn)↑，利率↑——注意3句話：利率高低首先取決于（）在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決（）。通貨膨脹—資金貶值會(huì)使利息無形中成為負(fù)值。注：以信用方式籌集資金有一個(gè)特點(diǎn)就是自愿性，而自愿性的動(dòng)力在于利息和利率當(dāng)前第10頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于利率高低影響因素的說法，正確的有（）。A．利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)B．借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越低C．資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高D．社會(huì)平均利潤(rùn)率不變的情況下，借貸資本供過于求會(huì)導(dǎo)致利率上升E．借出資本期限越長(zhǎng)，利率越高【參考答案】ACE

當(dāng)前第11頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)三、利息的計(jì)算（1）單利——利不生利【例1Z101011-2】假如某公司以單利方式借入1000萬(wàn)元，年利率8%，第四年末償還，則各年利息和本利如表1Z101011-1所示。單利計(jì)算分析表單位：萬(wàn)元表1Z101011-1使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還110001000X8%10800210808011600311608012400412408013201320當(dāng)前第12頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)注意：?jiǎn)卫麤]有反映資金隨時(shí)都在“增值”的概念，沒有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，只適用于短期投資或短期貸款。單利公式總結(jié)P—本金；i—計(jì)息周期利率；n---計(jì)息周期數(shù)；F—n期后本利和當(dāng)前第13頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：甲公司從銀行借入1000萬(wàn)元，年利率為8%，單利計(jì)息，借期4年，到期一次還本付息，則該公司第四年末一次償還的本利和為（）萬(wàn)元。A、1360B、1324C、1320D、1160解析：答案C當(dāng)前第14頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)（2）復(fù)利——利生利、利滾利【例1Z101011-3】數(shù)據(jù)同例1Z101011-2，按復(fù)利計(jì)算，則各年利息和本利和如表1Z101011-2所示。復(fù)利計(jì)算分析表單位：萬(wàn)元表1Z101011-2使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還110001000X8%=8010800210801080X8%=86.41166.4031166.41166.4X8%=93.3121259.712041259.7121259.712X8%=100.7771360.4891360.489復(fù)利公式：F=P(1+i)nP—本金；i—計(jì)息周期利率；n---計(jì)息周期數(shù)；F—n期后本利和注意：復(fù)利比單利計(jì)算出的利息金額多。本金越大，利率越高，計(jì)息周期越多時(shí)，兩者差距越大。當(dāng)前第15頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)【例題】某施工企業(yè)向銀行借款250萬(wàn)元，期限2年，年利率6%，半年復(fù)利利息一次。第二年還本付息，則到期企業(yè)需支付給銀行的利息為（）萬(wàn)元．（2010年第63題.多選）A.30.00

B.30.45

C.30.90D.31.38

【解析】答案D

，250×(1+6％/2)4-250=31.38．當(dāng)前第16頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、現(xiàn)金流量圖的繪制1、現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入、凈現(xiàn)金流量2、現(xiàn)金流量圖的繪制資金等值問題：基礎(chǔ)：資金有時(shí)間價(jià)值1、即使金額相同，因其發(fā)生在不同時(shí)間，其價(jià)值就不相同2、不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)不等的資金在時(shí)間價(jià)值的作用下可能具有相等的價(jià)值3、這些不同時(shí)期、不同數(shù)額，但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值4、如果兩個(gè)現(xiàn)金流量等值，則對(duì)任何時(shí)刻的價(jià)值必然相等。1Z101012資金等值計(jì)算及應(yīng)用當(dāng)前第17頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)（1）現(xiàn)金流量圖的繪圖規(guī)則（2）現(xiàn)金流量的三要素：現(xiàn)金流量的大?。ìF(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點(diǎn)（現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)）現(xiàn)金流量圖的繪圖規(guī)則當(dāng)前第18頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：考慮資金時(shí)間價(jià)值，兩筆資金不能等值的情形有（）.

（2013年第58題.單選）A．金額相等，發(fā)生的相同時(shí)點(diǎn)

B．金額不等，發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)

C．金額不等，但分別發(fā)生在期初和期末

D．金額相等，發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)

【解析】答案D

。當(dāng)前第19頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：現(xiàn)在的100元和5年后的248元兩筆資金在第2年末價(jià)值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年末的價(jià)值（）。（2005真題）A．前者高于后者B．前者低于后者C．兩者相等D．兩者不能進(jìn)行比較

【解析】答案C

。當(dāng)前第20頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于現(xiàn)金流量繪圖規(guī)則的說法，正確的有（）(2013年第65題

多選）A.箭線長(zhǎng)短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異

B.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)

C.橫軸是時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)

D.現(xiàn)金流量的性質(zhì)對(duì)不同的人而言是相同的

E.時(shí)間軸上的點(diǎn)通常表示該時(shí)間單位的起始時(shí)點(diǎn)

【解析】答案ABC.時(shí)間軸上的點(diǎn)通常表示該時(shí)間單位的期末時(shí)點(diǎn)當(dāng)前第21頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某企業(yè)計(jì)劃年初投資150萬(wàn)元購(gòu)置新設(shè)備以增加產(chǎn)量。已知設(shè)備可使用5年，每年增加產(chǎn)品銷售收入60萬(wàn)元，增加經(jīng)營(yíng)成本20萬(wàn)元，設(shè)備報(bào)廢時(shí)凈殘值為10萬(wàn)元。對(duì)此項(xiàng)投資活動(dòng)繪制現(xiàn)金流量圖，則第5年末的凈現(xiàn)金流量可表示為（）。（單選）

A.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬(wàn)元B.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬(wàn)元

C.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬(wàn)元D.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬(wàn)元【解析】答案A，見教材P5，本題考核的是“現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則”，凈現(xiàn)金流量＝60-20+10＝50（萬(wàn)元），由于是正的現(xiàn)金流入，所以應(yīng)該選擇A。當(dāng)前第22頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)二、終值和現(xiàn)值計(jì)算公式系數(shù)表示現(xiàn)金流量圖一次支付終值F=P(F/P,i,n)一次支付現(xiàn)值P=F(P/F,i,n)等額支付終值F=A(F/A,i,n)等額支付現(xiàn)值P=A(P/A,i,n)當(dāng)前第23頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：某投資者6年內(nèi)每年年末投資500萬(wàn)元.若基準(zhǔn)收益率為8%，復(fù)利計(jì)息，則6年來可一次性回收的本利和為（）萬(wàn)元。

Ａ. B.

C. D.

【解析】答案B.影響資金等值的因素有三個(gè)：金額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間、利率(或折現(xiàn)率)的大小。其中利率是一個(gè)關(guān)鍵因素。當(dāng)前第24頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某施工企業(yè)投資200萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)施工機(jī)械，計(jì)劃從購(gòu)買日起的未來6年等額收回投資并獲取收益．若基準(zhǔn)收益率為10％，復(fù)利計(jì)息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為（）萬(wàn)元。（2013年第2題.單選）

A.200×(A/P,10%，6)

B.200×(F/P,10%，6)

C.200×(A/P,10%,7)

D.200×(A/F,10%,7)

【解析】答案A.本題考核的是:已知現(xiàn)值P200萬(wàn)元，求年金A.當(dāng)前第25頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬(wàn)元，年利率均為10%，復(fù)利計(jì)息，第3~5年年末等額本息償還全部借款。則每年年末應(yīng)償還金額為（）。A．20．94 B．23．03C．27．87 D．31．57

【解析】答案C.當(dāng)前第26頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)解析：某企業(yè)的角度來做現(xiàn)金流量圖具體如下：可以將這個(gè)總體現(xiàn)金流量圖分解為以下兩個(gè)現(xiàn)金流量圖，更容易看出套用哪個(gè)公式：當(dāng)前第27頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)利用現(xiàn)金流量圖1先求出從銀行借款的錢在第二年末的價(jià)值，可以套用已知A求F公式，也可以利用復(fù)利公式直接計(jì)算。30*（1+10%）2+30*（1+10%）=69.3利用現(xiàn)金流量圖2，套用已知P求A得出3~5年每年的需償還的借款。，解出A=27.87當(dāng)前第28頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101013名義利率與有效利率的計(jì)算1、當(dāng)計(jì)息周期小于1年時(shí)，有效利率大于名義利率。2、每年計(jì)息周期m越多，名義利率與有效利率差異越大。當(dāng)前第29頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于年有效利率額說法，正確的有（）A、當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)大于1時(shí)，名義利率大于年有效利率B、年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時(shí)間價(jià)值C、名義利率一定，計(jì)息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小D、名義利率為r，一年內(nèi)計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為r－mE、當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)等于1時(shí)，年有效利率等于名義利率

【解析】答案BE

.當(dāng)前第30頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某借款年利率為8%，半年復(fù)利利息一次，則該借款年有效利率比名義利率高（）A．0.16%B．1.25%C．4.16%D．0.64%【參考答案】A

（1）名義利率r=8%,（2）半年復(fù)利利息一次說明m=2,得出半年（計(jì)息周期）利率i=8%/2=4%（3）有效利率=（1+計(jì)息周期利率）m-1=(1+4%)2-1=8.16%所以有效利率比名義利率高出8.16%-8%=0.16%當(dāng)前第31頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容1Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定1Z101025財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析1Z101022經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系1Z101023投資收益率分析387546121Z101028償債能力分析1Z101024投資回收期分析當(dāng)前第32頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)內(nèi)容：方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性方案，分析擬定方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力

對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性方案，主要分析擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法注意：按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類，可分為融資前分析和融資后分析三、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的程序四、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案

獨(dú)立型方案：技術(shù)方案互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的技術(shù)方案。獨(dú)立性方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受，取決于技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性。1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容當(dāng)前第33頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

互斥性方案：一是考察各個(gè)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)、二是考察哪個(gè)技術(shù)方案相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)，即“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。五、技術(shù)方案的計(jì)算期技術(shù)方案的計(jì)算期是指在經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期（或折舊年限）、產(chǎn)品壽命期、主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定。當(dāng)前第34頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的（）A、技術(shù)先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)合理性B、技術(shù)可靠性和財(cái)務(wù)盈利性C、財(cái)務(wù)盈利性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力D、財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性

【解析】答案D當(dāng)前第35頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：下列關(guān)于方案經(jīng)濟(jì)效果分析說法正確的是（

）。

A.獨(dú)立型方案評(píng)價(jià)要進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)和相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)

B.融資后動(dòng)態(tài)分析包括項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析

C.財(cái)務(wù)可持續(xù)性首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。

D.只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時(shí)才可單獨(dú)進(jìn)行相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)

E.融資后分析考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力

【解析】答案BCDE當(dāng)前第36頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性技術(shù)方案，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)主要分析擬定方案的（

）。

A.盈利能力

B.償債能力

C.財(cái)務(wù)生存能力

D.抗風(fēng)險(xiǎn)能力

【解析】答案C當(dāng)前第37頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101022經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系當(dāng)前第38頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：下列經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于盈利能力動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)的有（）。A、總投資收益率B、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值C、資本金凈利潤(rùn)率D、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率E、速動(dòng)比率解析：答案BD當(dāng)前第39頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：用于建設(shè)項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治龅闹笜?biāo)是()A.投資回收期B.流動(dòng)比率C.資本金凈利潤(rùn)率

D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率

【解析】答案B當(dāng)前第40頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、概念投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。式中R——投資收益率A——技術(shù)方案年凈收益額或年平均收益額I——技術(shù)方案投資二、判別規(guī)則R≥RC,可行，R﹤RC，不可行(RC----基準(zhǔn)投資收益率）1Z101023投資收益率分析當(dāng)前第41頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)（一）總投資收益率（ROI）總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，按下式計(jì)算：(1Z101023-2)式中EBIT——技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均息稅前利潤(rùn)；TI——技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金）三、應(yīng)用式當(dāng)前第42頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)（二）資本金凈利潤(rùn)率（ROE）技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率（ROE）表示技術(shù)方案資本金的盈利水平，按下式計(jì)算(1Z101023-3)式中NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅EC——技術(shù)方案資本金當(dāng)前第43頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)投資收益率指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)適用范圍缺點(diǎn)主要用于技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計(jì)算期短，不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡(jiǎn)單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的技術(shù)和投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。1、忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值2、指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)1、經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計(jì)算簡(jiǎn)便2、在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模當(dāng)前第44頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：某項(xiàng)目建設(shè)投資3000萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金450萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)期息稅前利潤(rùn)總額500萬(wàn)，運(yùn)營(yíng)期正常年份的年平均息稅前利潤(rùn)總額800萬(wàn)，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）A．18.84%B．26.67%C．23.19%D．25.52%【參考答案】C代入題目已知數(shù)據(jù)：800/（3000+450）=23.19%當(dāng)前第45頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某技術(shù)方案總投資1500萬(wàn)元，其中資本金1000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期年平均利息18萬(wàn)元，年平均所得稅40.5萬(wàn)元.若項(xiàng)目總投資收益率為12%，則項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率為（）。A、16.20% B、13.65%C、12.15% D、12.00%

【解析】答案

C當(dāng)前第46頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）A、內(nèi)部?jī)?nèi)部收益率B、總投資收益率C、資本積累率D、資金本凈利潤(rùn)率

【解析】答案D當(dāng)前第47頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1、靜態(tài)投資回收期的計(jì)算

技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間，一般以年為單位。（1Z101024-1）式中——技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期CI——技術(shù)方案現(xiàn)金流入量CO——技術(shù)方案現(xiàn)金流出量（CI-CO)t——技術(shù)方案第t年凈現(xiàn)金流量1Z101024投資回收期分析當(dāng)前第48頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)當(dāng)前第49頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

2、靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn)：靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。

適用范圍：對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案。缺點(diǎn)：靜態(tài)投資回收期沒有全面考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況。

解題思路匯總：1、求出技術(shù)方案各年的凈現(xiàn)金流量（各年凈現(xiàn)金流入量—流出量）

2、計(jì)算各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量（把每年的凈現(xiàn)金流量相加）

3、找出累計(jì)凈現(xiàn)金流量=0對(duì)應(yīng)的年份，即為靜態(tài)投資回收期

=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份—1）+（上1年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）當(dāng)前第50頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）。A.3.2

【解析】答案A

當(dāng)前第51頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點(diǎn)的說法，正確的是（）A、靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果B、靜態(tài)投資回收期可以單獨(dú)用來評(píng)價(jià)方案是否可行。C、若靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受。D、靜態(tài)投資回收期越長(zhǎng)，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。

【解析】答案A當(dāng)前第52頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、概念財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式為：式中

FNPV——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；(CI—CO)t——技術(shù)方案第t年的凈現(xiàn)金流量(應(yīng)注意“+”、“一”號(hào))；ic——基準(zhǔn)收益率；n——技術(shù)方案計(jì)算期。1Z101025財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析二、判別準(zhǔn)則FNPV≧0，可行；FNPV﹤0，不可行（不可行不代表虧損）。當(dāng)前第53頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)當(dāng)前第54頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為（）。A.29.54【參考答案】A當(dāng)前第55頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)解法一：直接按照財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值概念，每期套用，將終值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值。解法二：仔細(xì)觀察，題目中給出數(shù)據(jù)有如下特點(diǎn)：第1年至第5年數(shù)據(jù)相同，所以可以把現(xiàn)金流量圖分解為兩個(gè)現(xiàn)金流量圖，套用終值現(xiàn)值公式即可?，F(xiàn)金流量圖2可以套用已知A求P公式?？傻茫寒?dāng)前第56頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某企業(yè)擬新建一項(xiàng)目，有兩個(gè)備選方案技術(shù)上均可行，甲方案投資5000萬(wàn)元，計(jì)算器15年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值200萬(wàn)元，乙方案投資8000萬(wàn)元，計(jì)算期20年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，則關(guān)于兩方案比選的說法，正確的是（）A、甲乙方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限才能比選B、甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu)C、乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)D、甲方案計(jì)算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案

【解析】答案A當(dāng)前第57頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見下表。若基準(zhǔn)收益率大于0，則方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(

)。某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表

A.等于是900萬(wàn)元B.大于900萬(wàn)元，小于1400萬(wàn)元C.小于900萬(wàn)元D.等于1400萬(wàn)元

【解析】答案C計(jì)算期/年012345凈現(xiàn)金流量/萬(wàn)元——300—200200600600當(dāng)前第58頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念

1、對(duì)具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。2、工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負(fù)，F(xiàn)NPV與i之間的關(guān)系如下圖所示。1Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析當(dāng)前第59頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

對(duì)常規(guī)技術(shù)方案，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。當(dāng)前第60頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)2．判斷

若FIRR≥ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRR<ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。3．優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：FIRR指標(biāo)考慮的資金的時(shí)間價(jià)值，其大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況，避免了如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)須事先確定基準(zhǔn)收益率的難題，即不受基準(zhǔn)收益率的影響。不足：是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩。

對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案來講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。4．FIRR與FNPV比較

對(duì)獨(dú)立常規(guī)技術(shù)方案應(yīng)用FIRR評(píng)價(jià)與應(yīng)用FNPV評(píng)價(jià)均可，其結(jié)論是一致的。

FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。當(dāng)前第61頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是（

）。A、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受B、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率C、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目外部參數(shù)的影響較大D、獨(dú)立方案用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)，結(jié)論通常不一致

【解析】答案

A當(dāng)前第62頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：某常規(guī)技術(shù)方案，F(xiàn)NPV（16%）=160萬(wàn)元，F(xiàn)NPV（18%）=-80萬(wàn)元，則方案的FIRR最可能為（）。

A.15.98%B.16.21%

C.17.33%D.18.21%

【解析】答案

C當(dāng)前第63頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：對(duì)于獨(dú)立的常規(guī)投資項(xiàng)目，下列描述中正確的是（

）。A．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而增大B．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率C．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的D．在某些情況下存在多個(gè)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率E．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)狀況

【解析】答案

BCE當(dāng)前第64頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、基準(zhǔn)收益率的概念

基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，它是評(píng)價(jià)和判斷技術(shù)方案在在財(cái)務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。

二、基準(zhǔn)收益率的測(cè)定

1、政府投資項(xiàng)目以及按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目，采用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定。

2、企業(yè)各類技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，參考選用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析國(guó)家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場(chǎng)需求、資金時(shí)間價(jià)值、技術(shù)方案目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測(cè)定。1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定當(dāng)前第65頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

3、在中國(guó)境外投資的技術(shù)方案，應(yīng)首先考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素。

4、投資者自行測(cè)定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述2中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略、技術(shù)方案的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本等因素綜合測(cè)定。1）資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)?；鶞?zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本。2）投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬實(shí)施技術(shù)方案而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。機(jī)會(huì)成本是在方案外部形成的。

當(dāng)前第66頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

3）投資風(fēng)險(xiǎn)。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通常以一個(gè)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率來提高ic值。風(fēng)險(xiǎn)越大，貼補(bǔ)率越高。4）通貨膨脹。指由于貨幣(這里指紙幣)的發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價(jià)上漲的現(xiàn)象。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會(huì)成本，用下式表達(dá)：ic≥i1=max{單位資金成本，單位投資機(jī)會(huì)成本)

當(dāng)前第67頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：對(duì)于待定的投資方案，若基準(zhǔn)收益率增大，則投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化規(guī)律是（）。

A．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均減小

B．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均增大

C．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值減小，內(nèi)部收益率不變

D．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值增大，內(nèi)部收益率減小解析：答案C折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越??；內(nèi)部收益率和項(xiàng)目本身現(xiàn)金流量有關(guān)，和外部因素?zé)o關(guān)。當(dāng)前第68頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：下列有關(guān)基準(zhǔn)收益率確定和選用要求的表述中，正確的有（

）。A.基準(zhǔn)收益率應(yīng)由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定，投資者不得擅自確定

B.從不同角度編制的現(xiàn)金流量表應(yīng)選用不同的基準(zhǔn)收益率

C.資金成本和機(jī)會(huì)成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)

D.選用的基準(zhǔn)收益率不應(yīng)考慮通貨膨脹的影響

E.選用的基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的影響

【解析】答案

BCE當(dāng)前第69頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：對(duì)于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案，自主測(cè)定其基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)主要是（）A、資金機(jī)會(huì)成本B、資金成本C、投資風(fēng)險(xiǎn)D、通貨膨脹

【解析】答案

A當(dāng)前第70頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、償債資金來源償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。二、還款方式及還款順序

(1)國(guó)外(含境外)借款的還款方式

按協(xié)議的要求計(jì)算出在規(guī)定的期限內(nèi)每年需歸還的本息總額。(2)國(guó)內(nèi)借款的還款方式

按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國(guó)內(nèi)借款。三、償債能力分析

償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。1Z101028償債能力分析當(dāng)前第71頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1、借款償還期

借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。2、利息備付率利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。

當(dāng)前第72頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

(3)償債備付率(DSCR)1）概念

償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA—TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。其表達(dá)式為：一般情況下，償債備付率不宜低于1.3當(dāng)前第73頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：評(píng)價(jià)技術(shù)方案償債能力時(shí)，可用于償還借款的資金來源包括()A.固定資產(chǎn)修理費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊費(fèi)C.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)D.應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅E.凈利潤(rùn)解析：答案BCE償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。當(dāng)前第74頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：下列關(guān)于償債備付率的表述中，正確的有（

）A．償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率B．償債備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算C．償債備付率適用于那些不預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目D．可用于還本付息的資金包括在成本中列支的利息費(fèi)用E．當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額包括計(jì)入成本費(fèi)用的利息

【解析】答案

ADE當(dāng)前第75頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)121Z101030技術(shù)方案不確定分析不確定性分析11Z1010311Z1010321Z101033盈虧平衡分析敏感性分析當(dāng)前第76頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)（1）所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計(jì)偏差。

（2）預(yù)測(cè)方法的局限，預(yù)測(cè)的假設(shè)不準(zhǔn)確。（3）未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

（4）技術(shù)進(jìn)步。（5）無法以定量來表示的定性因素的影響。（6）其他外部影響因素

1Z101031不確定分析不確定性因素產(chǎn)生的原因當(dāng)前第77頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一．總成本與固定成本、可變成本

技術(shù)方案總成本費(fèi)用可分解為可變成本、固定成本和半可變(或半固定)成本。

(1)固定成本

固定成本是指不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用，如工資及福利費(fèi)(計(jì)件工資除外)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用等。

(2)可變成本

可變成本是隨技術(shù)方案產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本，如原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資等。(3)半可變(或半固定)成本

介于固定成本和可變成本之間，隨產(chǎn)量增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但不成正比例變化的成本，如某些消耗性材料費(fèi)用、工模具費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)等。在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果分析中，可以將半可變(或半固定)成本進(jìn)一步分解成固定成本和可變成本。長(zhǎng)期借款利息應(yīng)視為固定成本；流動(dòng)資金借款和短期借款利息也作為固定成本。1Z101032盈虧平衡分析當(dāng)前第78頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)盈虧平衡萬(wàn)能公式萬(wàn)能公式

其中:P----單位產(chǎn)品售價(jià)（模型假設(shè)不變）

Q----銷量（模型假設(shè)生產(chǎn)量=銷售量）TU---單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加（當(dāng)投入產(chǎn)出都按不含稅價(jià)格時(shí)，不包括增值稅）CF---固定成本CU---單位產(chǎn)品變動(dòng)成本（模型假設(shè)不變）解題關(guān)鍵：分清題目中已知量、未知量，代入公式即可。當(dāng)前第79頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)當(dāng)前第80頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)方案:1、盈虧平衡點(diǎn)反映了技術(shù)方案對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。2、盈虧平衡分析并不能揭示產(chǎn)生技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)的根源當(dāng)前第81頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：為了進(jìn)行盈虧平衡分析，需要將技術(shù)方案的運(yùn)行成本劃分為（）A、歷史成本和現(xiàn)實(shí)成本B、過去成本和現(xiàn)在成本C、預(yù)算成本和實(shí)際成本D、固定成本和可變成本

【解析】答案

D當(dāng)前第82頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為50萬(wàn)件，年固定成本為300萬(wàn)元，單位產(chǎn)品可變成本為80萬(wàn)元，單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加為5元。則以單位產(chǎn)品價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)是（）元。A．91．00 B．86．00 C．95．00 D．85．00，然后去分析題目已知量，未知量。題目要求盈虧平衡，意味著利潤(rùn)=0,將已知量代入萬(wàn)能公式。即：【參考答案】A

思路：做盈虧平衡題目，首先要記住，解出P=91當(dāng)前第83頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某技術(shù)方案的設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為8萬(wàn)件，單位產(chǎn)品銷售價(jià)格為100元/件，單位產(chǎn)品可變成本為20元/件。單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加為5元/件，按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力生產(chǎn)時(shí)，年利潤(rùn)為200萬(wàn)元，則該技術(shù)方案的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量為（）萬(wàn)件。A、5.33B、5.00C、4.21D、4.00

【解析】答案

A當(dāng)前第84頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為6萬(wàn)件，每件售價(jià)為1000元，單位產(chǎn)品可變成本為350元，單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加為150元，年固定成本為360萬(wàn)元，則用生產(chǎn)能力利用率表示的項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為()A.12%B.30%C.15%D.9%

【解析】答案

A當(dāng)前第85頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：項(xiàng)目盈虧平衡分析中，若其債務(wù)條件不變，可以降低盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量()A.提高設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力B.降低固定成本C.降低產(chǎn)品售價(jià)D.降低單位產(chǎn)品變動(dòng)成本E.提高營(yíng)業(yè)稅金及附加率解析：答案BD利潤(rùn)=(銷售單價(jià)-單位產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)稅金及附加-單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本)*產(chǎn)銷量-固定成本總額?？梢钥闯?，降低產(chǎn)品售價(jià)，提高營(yíng)業(yè)稅金及附加，都會(huì)提高盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量。就設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力來講，在其他因素不變的情況下，和企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量沒有關(guān)系當(dāng)前第86頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、敏感性分析內(nèi)容敏感性分析，是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測(cè)技術(shù)方案主要不確定因素的變化對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)(如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和技術(shù)方案對(duì)其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。二、單因素敏感性分析的步驟

1、確定分析指標(biāo)1Z101033敏感性分析投資回收期主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響當(dāng)前第87頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)2、選擇需要分析的不確定性因素3、分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況4、確定敏感性因素

敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。方法1：敏感度系數(shù)：利用敏感分析圖判斷因素敏感性：直線斜率越大，敏感度越高方法2:臨界點(diǎn)技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值，超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)將不可行。當(dāng)前第88頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)5、選擇方案

一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。三、敏感性分析的缺點(diǎn)1、主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗(yàn)來分析判斷，難免存在片面性

2、敏感性分析在分析某一因素變動(dòng)時(shí)，并不能說明不確定因素發(fā)生變動(dòng)的可能性是大還是小當(dāng)前第89頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)甲、乙、丙三個(gè)不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1、0.05、0.09，據(jù)此可以得出結(jié)論有（）。A、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)于甲因素最敏感B、甲因素下降10%,方案達(dá)到盈虧平衡C、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與丙因素反方向變化D、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)于乙因素最不敏感E、丙因素上升9%,方案由可行轉(zhuǎn)為不可行解析：答案AD當(dāng)前第90頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某項(xiàng)目采用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，則各因素的敏感程度由大到小的順序是()

A.建設(shè)投資—營(yíng)業(yè)收入—經(jīng)營(yíng)成本B.營(yíng)業(yè)收入—經(jīng)營(yíng)成本—建設(shè)投資

C.營(yíng)業(yè)收入—建設(shè)投資—經(jīng)營(yíng)成本D.經(jīng)營(yíng)成本—營(yíng)業(yè)收入—建設(shè)投資解析：答案C因素、變化幅度-10%0+10%建設(shè)投資（萬(wàn)元）623564505營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）393564735經(jīng)營(yíng)成本（萬(wàn)元）612564516當(dāng)前第91頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：進(jìn)行建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析時(shí),如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)投資回收快慢與對(duì)方案超額凈收益的影響,應(yīng)選取的分析指標(biāo)為()

A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.投資回收期與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.投資回收期與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值D.建設(shè)工期與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

【解析】答案

C當(dāng)前第92頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：?jiǎn)我蛩孛舾蟹治鲞^程包括：①確定敏感因素;②確定分析指標(biāo);③選擇需要分析的不確定性因素;④分析每個(gè)不確定因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。正確的排列順序是(

)。A.③②④①B.①②③④C.②④③①D.②③④①

【解析】答案

D當(dāng)前第93頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：關(guān)于方案敏感性分析的說法，正確的是（）

A.敏感性分析只能分析單一不確定因素變化對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響

B.敏感性分析的局限性是依靠分析人員主觀經(jīng)驗(yàn)來分析判斷，有可能存在片面性

C.敏感度系數(shù)越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素越不敏感

D.敏感性分析必須考慮所有不確定因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響

【解析】答案

B當(dāng)前第94頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101041技術(shù)方案現(xiàn)金流量表

1Z101042技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制1Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制當(dāng)前第95頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)當(dāng)前第96頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流出項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（1）建設(shè)投資（2）流動(dòng)資金（3）經(jīng)營(yíng)成本（4）營(yíng)業(yè)稅金及附加（5)維持運(yùn)營(yíng)投資資本金現(xiàn)金流量表（1）技術(shù)方案資本金（2）借款本金償還（3）借款利息支付（4）經(jīng)營(yíng)成本（5）營(yíng)業(yè)稅金及附加（6）所得稅（7）維持運(yùn)營(yíng)投資投資各方現(xiàn)金流量表（1）實(shí)繳資本（2）租賃資產(chǎn)支出當(dāng)前第97頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：可據(jù)以計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析技術(shù)方案財(cái)務(wù)生存能力的現(xiàn)金流量表是（）A．財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 B．投資各方現(xiàn)金流量表C．資本金現(xiàn)金流量表 D．投資現(xiàn)金流量表解析：答案A當(dāng)前第98頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：在資本金現(xiàn)金流量表中，列入現(xiàn)金流出項(xiàng)目的是（

）A、政府補(bǔ)貼B、借款本金償還C、回收固定資產(chǎn)余值D、增值稅銷項(xiàng)稅額解析：答案B當(dāng)前第99頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某垃圾處理項(xiàng)目得到政府300萬(wàn)元的財(cái)政補(bǔ)貼，則這300萬(wàn)元應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中的()A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量B.投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量C.籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量D.現(xiàn)金流入【解析】答案

A

300萬(wàn)為政府財(cái)政補(bǔ)貼，財(cái)政補(bǔ)貼收入應(yīng)計(jì)入補(bǔ)貼收入，列入技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。而根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，補(bǔ)貼收入屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。當(dāng)前第100頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1、對(duì)于一般性技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)來說，投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入和稅金等經(jīng)計(jì)量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，有事導(dǎo)出其他經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成技術(shù)方案現(xiàn)金流量的基本要素2、流動(dòng)資金的估算基礎(chǔ)是經(jīng)營(yíng)成本和商業(yè)信用等，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額3、經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出（不應(yīng)計(jì)入成本）4、經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用（應(yīng)計(jì)入成本）5、稅金一般屬于財(cái)務(wù)的現(xiàn)金流出1Z101042技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素當(dāng)前第101頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，若以總成本費(fèi)用為基礎(chǔ)計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本，應(yīng)從總成本費(fèi)用中扣除的費(fèi)用項(xiàng)目有（）。A、折舊費(fèi)用B、銷售費(fèi)用C、攤銷費(fèi)D、管理費(fèi)用E.利息支出

【解析】答案

ACE當(dāng)前第102頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：已知某項(xiàng)目的年總成本費(fèi)用為2000萬(wàn)元，年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用合計(jì)為總成本費(fèi)用的15％，年折舊費(fèi)為200萬(wàn)元，年攤銷費(fèi)為50萬(wàn)元，年利息支出為100萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的年經(jīng)營(yíng)成本為（）萬(wàn)元。A．1750

B．1650

C．1350D．650

【解析】答案

B當(dāng)前第103頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101050設(shè)備更新分析

1Z101051設(shè)備磨損與補(bǔ)償1Z101052設(shè)備更新方案的比選原則1Z101053設(shè)備更新方案的比選方法當(dāng)前第104頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、設(shè)備磨損的類型

1、類型設(shè)備磨損分為（有形磨損又稱物質(zhì)磨損、無形磨損又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損）兩大類，（第一種有形磨損外力作用、第二種有形磨損自然力作用、第三種無形磨損設(shè)備價(jià)值貶值、第四種無形磨損設(shè)備陳舊落后）四種形式。第一種有形磨損：設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實(shí)體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞。這種磨損的程度與使用強(qiáng)度和使用時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)。如操作不當(dāng)?shù)鹊诙N有形磨損：設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實(shí)體磨損，如金屬件生銹、腐蝕、橡膠老化等。這種磨損與閑置的時(shí)間長(zhǎng)短和所處的環(huán)境有關(guān)注：會(huì)區(qū)分第一種有形磨損和第二種有形磨損

第一種無形磨損：設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進(jìn)步，設(shè)備制造工藝不斷改進(jìn)，社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低，因而設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)格也降低了，致使原設(shè)備相對(duì)貶值

第二種無形磨損：由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進(jìn)、性能更完善、效率更高、耗費(fèi)原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對(duì)成就落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)降低而發(fā)生貶值。1Z101051設(shè)備磨損與補(bǔ)償當(dāng)前第105頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)2、有形磨損和無形磨損的相同點(diǎn)與不同點(diǎn)相同點(diǎn)：都引起設(shè)備原始價(jià)值的貶值不同點(diǎn)：遭受有形磨損的設(shè)備，特別是有形磨損嚴(yán)重的設(shè)備，在修理前，常常不能工作；遭受無形磨損的設(shè)備，并不表現(xiàn)為設(shè)備實(shí)體的變化和損壞，即使無形磨損很嚴(yán)重，其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經(jīng)濟(jì)上是否合算，需要分析研究。二、設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式1、設(shè)備有形磨損的局部補(bǔ)償是修理2、設(shè)備無形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改裝3、設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補(bǔ)償是更新當(dāng)前第106頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)▲設(shè)備大修理是更換部分已磨損的零件和調(diào)整設(shè)備，已恢復(fù)設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主▲設(shè)備現(xiàn)代化改造是對(duì)設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進(jìn)和技術(shù)上的革新，如添新的、必需的零部件，以增加設(shè)備的生產(chǎn)能力和效率為主▲更新是對(duì)設(shè)備進(jìn)行更換

例題：某設(shè)備一年前購(gòu)入后閑置至今,產(chǎn)生銹蝕.此間由于制造工藝改進(jìn),使該種設(shè)備制造成本降低,其市場(chǎng)價(jià)格也隨之下降.那么,該設(shè)備遭受了()

A.第一種有形磨損和第二種無形磨損

B.第二種有形磨損和第一種無形磨損

C.第一種有形磨損和第一種無形磨損

D.第二種有形磨損和第二種無形磨損

【解析】答案

B當(dāng)前第107頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：下列導(dǎo)致現(xiàn)有設(shè)備編制的情形中，屬于設(shè)備無形磨損的有（）。A、設(shè)備連續(xù)使用導(dǎo)致零部件磨損B、設(shè)備長(zhǎng)期閑置導(dǎo)致金屬件銹蝕C、同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低D、性能更好耗費(fèi)更低的替代設(shè)備出現(xiàn)E、設(shè)備使用期限過長(zhǎng)引起橡膠件老化

【解析】答案

CD當(dāng)前第108頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：可以采用大修理方式進(jìn)行補(bǔ)償?shù)脑O(shè)備磨損是（）。A、不可消除性有形磨損B、第一種無形磨損C、可消除性有形磨損D、第二種無形磨損

【解析】答案

C當(dāng)前第109頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、設(shè)備更新策略通常優(yōu)先考慮更新的設(shè)備是:

1、設(shè)備損耗嚴(yán)重，大修后性能、精度仍不能滿足規(guī)定工藝要求的2、設(shè)備損耗雖在允許范圍內(nèi)，但技術(shù)已經(jīng)陳舊落后，能耗高、使用操作條件不好、對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重，技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果很不好3、設(shè)備役齡長(zhǎng)，大修雖然能恢復(fù)精度，但經(jīng)濟(jì)效果上不如更新二、設(shè)備更新比選原則

1、設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場(chǎng)分析問題

2、不考慮沉沒成本：既有企業(yè)過去投資決策發(fā)生的、非現(xiàn)在決策改變（或不受現(xiàn)在決策影響）、已經(jīng)計(jì)入過去投資費(fèi)用回收計(jì)劃的費(fèi)用。

沉沒成本=設(shè)備賬面價(jià)值（設(shè)備原值-歷年折舊費(fèi)）-當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值3、逐年滾動(dòng)比較1Z101052設(shè)備更新方案的比選當(dāng)前第110頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某設(shè)備5年前的原始成本是10萬(wàn)元，現(xiàn)賬面價(jià)值是3萬(wàn)元，市場(chǎng)價(jià)值是2萬(wàn)元，則該設(shè)備的沉沒成本為()萬(wàn)元。A.1B.3C.7D.8

【解析】答案

A沉沒成本=設(shè)備賬面價(jià)值（設(shè)備原值-歷年折舊費(fèi)）-當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值

3-2=1當(dāng)前第111頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、設(shè)備壽命的概念1、設(shè)備的自然壽命：又稱物質(zhì)壽命。它是指設(shè)備從投產(chǎn)使用開始，直到因物質(zhì)磨損嚴(yán)重而不能繼續(xù)使用、報(bào)廢為止所經(jīng)歷的全部時(shí)間。它主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。做好設(shè)備維修和保養(yǎng)可延長(zhǎng)設(shè)備的物質(zhì)（自然）壽命。設(shè)備的自然壽命不能成為設(shè)備更新的估算依據(jù)。2、設(shè)備的技術(shù)壽命：又稱有效壽命。它是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時(shí)間，也即是指設(shè)備在市場(chǎng)上維持其價(jià)值的時(shí)間。它主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，技術(shù)壽命越短。3、設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時(shí)間，它是由設(shè)備維護(hù)費(fèi)用的提高和使用價(jià)值的降低決定的。1Z101053設(shè)備更新方案的比選方法當(dāng)前第112頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

設(shè)備的年平均使用成本=設(shè)備的年資產(chǎn)消耗成本+設(shè)備的年運(yùn)行成本設(shè)備從開始使用到其年平均使用成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗轓0為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命當(dāng)前第113頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)二、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算當(dāng)前第114頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的說法，正確的有（）。A．使設(shè)備在自然壽命期內(nèi)一次性投資最小B．使設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命與自然壽命、技術(shù)壽命盡可能保持一致C．使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命期平均每年凈收益達(dá)到最大D．使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命期年平均使用成本最小E．使設(shè)備在可用壽命期內(nèi)總收入達(dá)到最大【參考答案】CD當(dāng)前第115頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于設(shè)備技術(shù)壽命的說法，正確的是（）。A.完全未使用的設(shè)備技術(shù)壽命不可能等于零

B.設(shè)備的技術(shù)壽命一般短于自然壽命

C.科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，設(shè)備的技術(shù)壽命越長(zhǎng)

D.設(shè)備的技術(shù)壽命主要有其有形磨損決定【解析】答案

B當(dāng)前第116頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某設(shè)備在不同的使用年限（從1年到7年）下，年資產(chǎn)消耗成本和平均年運(yùn)行成本如下表（單位：萬(wàn)元）。則該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為（）年。使用年限1234567平均年資產(chǎn)消耗成本90503523201815平均年運(yùn)行成本20253035404560A．3

B．4C．5D．6【解析】答案

B平均年資產(chǎn)消耗成本+平均運(yùn)行成本求最小。

當(dāng)前第117頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101061設(shè)備租賃與購(gòu)買的影響因素121Z101062設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選分析1Z101060租賃與購(gòu)買方案的比選分析當(dāng)前第118頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、設(shè)備租賃設(shè)備租賃一般有融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩種方式。融資租賃租期長(zhǎng)（貴重設(shè)備），經(jīng)營(yíng)租賃租期短（車輛、儀器）。

1、設(shè)備租賃與購(gòu)買相比的優(yōu)越性（1）在資金短缺的情況下，既可用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)進(jìn)步的步伐（2）可獲得良好的技術(shù)服務(wù)（3）可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化（4）可避免通貨膨脹和利率波動(dòng)的沖擊，減少投資風(fēng)險(xiǎn)（5）設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的利益2、設(shè)備租賃的不足之處：（1）在租賃期間承租人對(duì)租賃設(shè)備無所有權(quán)，只有使用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對(duì)設(shè)備進(jìn)行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款（2）承租人在租賃期間所教的租金總額一般比直接購(gòu)買設(shè)備的費(fèi)用高（3）長(zhǎng)年支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債（4）融資租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多等1Z101061設(shè)備租賃與購(gòu)買的影響因素當(dāng)前第119頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：關(guān)于設(shè)備租賃的說法，錯(cuò)誤的是()A.融資租賃通常使用與長(zhǎng)期使用的貴重設(shè)備B.臨時(shí)使用的設(shè)備適宜采用經(jīng)營(yíng)租賃方式C.經(jīng)營(yíng)租賃的任一方可以以一定方式在通知對(duì)方后的規(guī)定期限內(nèi)容取消租約D.租賃期內(nèi)，融資租賃承租人擁有租賃設(shè)備的所有權(quán)。

【解析】答案

D只有使用權(quán)，沒有所有權(quán)當(dāng)前第120頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1、采用購(gòu)置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選方法相同 2、對(duì)技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大、保養(yǎng)維修復(fù)雜、使用時(shí)間短的設(shè)備，可以考慮經(jīng)營(yíng)租賃方案。3、對(duì)技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)小、使用時(shí)間長(zhǎng)的大型專用設(shè)備則融資租賃方案或購(gòu)置方案均是可以考慮的方式4、租賃費(fèi)主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費(fèi)5、影響租金的因素很多，如設(shè)備的價(jià)格、融資的利息及費(fèi)用、各種稅金、租賃保證金、運(yùn)費(fèi)、租賃利差、各種費(fèi)用的支付時(shí)間，以及租金采用的計(jì)算公式等6、附加率法計(jì)算式中P——租賃資產(chǎn)的價(jià)格；N——租賃期數(shù)，可按月、季、半年、年計(jì)；I——與租賃期數(shù)相對(duì)應(yīng)的利率；R——附加率。1Z101061設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選分析當(dāng)前第121頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)7、年金法①期末支付每期租金

②期初支付每期租金

8、設(shè)備租賃與購(gòu)置方案的經(jīng)濟(jì)比選

互斥方案

◆壽命相同：凈現(xiàn)值法◆壽命不同：凈年值法當(dāng)前第122頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：施工企業(yè)擬向租賃公司承租一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)格為120萬(wàn)元，租期為6年，年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，按照附加率法計(jì)算，應(yīng)支付的租金（）萬(wàn)元。A、25.0B、27.5C、33.5D、36.8【參考答案】D

36.8萬(wàn)元當(dāng)前第123頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)

例題：正常情況下，同一設(shè)備壽命期內(nèi)租賃費(fèi)、租金和購(gòu)置原價(jià)三者之間的數(shù)量關(guān)系是（）。

A．租賃費(fèi)>租金=購(gòu)置原價(jià)B．租賃費(fèi)=租金>購(gòu)置原價(jià)C．租賃費(fèi)<租金<購(gòu)置原價(jià)D．租賃費(fèi)>租金>購(gòu)置原價(jià)

【解析】答案

D當(dāng)前第124頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)例題：某企業(yè)進(jìn)行設(shè)備租賃和購(gòu)買方案比選。甲方案為租賃設(shè)備，租賃費(fèi)每年50萬(wàn)，租期5年；乙方案為購(gòu)買設(shè)備，購(gòu)置費(fèi)200萬(wàn)元，全部來源銀行借款，借款單利計(jì)息，年利率10%，借款期限5年，設(shè)備可使用年限5年，預(yù)計(jì)凈殘值為0。企業(yè)所得稅率25%。其他條件不考慮，關(guān)于方案的比選，正確的是（）。A．考慮稅收影響時(shí)，乙方案優(yōu)于甲方案 B．考慮稅收影響時(shí)，甲、乙方案稅后成本相同C．考慮稅收影響時(shí)，甲方案優(yōu)于乙方案 D．設(shè)備方案比選不應(yīng)考慮稅收的影響【參考答案】C考慮稅收優(yōu)惠，應(yīng)該選擇稅后收益更大或稅后成本更小的方案。在營(yíng)業(yè)收入相同的情況下，比較兩方案的差異部分。具體如下：甲方案設(shè)備租賃：所得稅率*租賃費(fèi)-租賃費(fèi)=25%*（50*5）-（50*5）=-187.5；乙方案設(shè)備購(gòu)置：所得稅率*（折舊+貸款利息）-設(shè)備購(gòu)置費(fèi)-貸款利息=25%（200+200*10%*5）-200-200*10%*5=-225，甲方案現(xiàn)金流出較少，所以甲方案優(yōu)于乙方案。當(dāng)前第125頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)1Z101071提高價(jià)值的途徑121Z101072價(jià)值工程在工程建設(shè)應(yīng)用中的實(shí)施步驟1Z101070價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用當(dāng)前第126頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六\20點(diǎn)一、價(jià)值工程概念價(jià)值工程中所描述的“價(jià)值”也是一個(gè)相對(duì)的概念，是指作為某種產(chǎn)品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費(fèi)用的比值。二、價(jià)值工程的特點(diǎn)價(jià)值工程的三個(gè)基本要素，價(jià)值工程涉及價(jià)值、功能和壽命周期成本等三個(gè)基本要素（一）價(jià)值工程的目標(biāo)：是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能產(chǎn)品的壽命周期成本由生產(chǎn)成本和使用及維護(hù)成本組成（二）價(jià)值工程的核心：是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行功能分析價(jià)值工程分析產(chǎn)品，首先不是分析它的結(jié)構(gòu)，而是分析它的功能，1Z101071提高價(jià)值的途徑當(dāng)前第127頁(yè)\共有372頁(yè)\編于星期六