證券投資學課件-13技術分析主要理論及方法

山東大學威海分校商學院1第13章證券投資技術分析主要理論和方法13.1道氏理論13.2K線理論13.3切線理論13.4形態(tài)理論13.5波浪理論山東大學威海分校商學院213.1道氏理論道氏理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯.道，為了反映市場總體的趨勢內聯(lián)聞道瓊斯平均指數。道氏理論的基本思考主要包括以下幾點：第一，股票價格指數可以揭示和反映市場的大部分行為。這是道氏理論對股票市場的最大貢獻之一。目前，世界上的所有股票交易所無一例外地都在使用著各自的股價指數，盡管這些股價指數的具體設計會有差異，但其計算方法、分析思路和測市原理的基礎均來自于道氏理論。山東大學威海分校商學院3第二，股價波動可以分為三種不同規(guī)模的趨勢。道氏理論認為，股價的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以劃分出三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短期波動(P226-227)。主、次趨勢的劃分成為波浪理論的堅實基礎和中樞聯(lián)系。山東大學威海分校商學院4第三，成交量與股價趨勢一起變動。道氏理論認為，股價按照目前長期趨勢(上升或下降)的方向變化時，成交量趨于增加。在強勢市場中，股價上升時成交量增大，股價下降時成交量減小。否則便是趨勢反轉信號，上升趨勢即將結束。在弱勢市場中，股價下降時成交量增加，股價反彈時成交量減小。否則便很可能是趨勢反轉信號，下降趨勢接近尾部。山東大學威海分校商學院5第四，收盤價最重要。道氏理論無視一個交易日內的其它價位(最高價、最低價和開盤價)，僅僅考慮收盤價。該理論認為在所有的價格中，收盤價是最重要的，是對當日市場的最后評價，這個價位將成為大多數投資者考慮下一個交易日操作計劃的基礎。第五，轉勢后再操作。道氏理論認為，在反轉信號發(fā)出之前，當前趨勢會一直延續(xù)。但是，任何趨勢都不會永久持續(xù)，都有可能發(fā)生反轉。與其逆勢而動匆忙買賣，不如確認轉勢再行操作。山東大學威海分校商學院6道氏理論對于宏觀大勢的研判作用十分巨大，但對于其它較小級別的波動卻無能為力。道氏理論的不足在于：①分析結論相對滯后，信號遲緩；②不能得到準確結論，某些不明確的信號往往會給使用者帶來困惑；③無法根據中期趨勢捕捉操作機會；④股價指數無法作出具體個股的買賣指示。山東大學威海分校商學院7三類趨勢的主要特征道氏理論根據股價變動的方向、大小和狀態(tài)把股份趨勢劃分為三個級別。最重要的是主要(原始、長期）趨勢(Primary

Trend)的變動。這種變動在時間尺度上通常以年為單位，往往可以持續(xù)一年或一年以上，在空間尺度上常常具有相當規(guī)模，在價位表現(xiàn)上往往漲升或下跌20％以上。在主要趨勢的發(fā)展中，有時會被相反方向的次要(次級)趨勢(SecondaryTrend)的變動所干擾而打斷。這種變動就是市場中常講的中級調整或中級反彈，一般持續(xù)2--3月。次級趨勢又是由許多更低級別的短期趨勢(NearTermTrend)或日常波動所組成。山東大學威海分校商學院8(1)主要趨勢主要趨勢是最高級別的股價變動，是趨勢的主要方向，即從宏觀角度觀察的上漲和下跌。這個趨勢是股市投資者必須首先要弄清楚的。只要下一個上漲的水平超過前一個高點，而每一個次級的下跌，其波谷都較前一個下跌的波谷高，那么，股價走勢的主要趨勢就是上升的。當每一個中級下跌將價位帶至更低的水平且隨后的彈升不能將價位帶回到前面的高點，那末，股價走勢的主要趨勢就是下跌的。這時稱之為空頭市場或熊市。主要趨勢通常持續(xù)一年以上，有時甚至好幾年，股價總升(降)幅超過20％。山東大學威海分校商學院9一般來說，主要趨勢是長線投資者在三種趨勢中惟一考慮的目標，其做法是在多頭市場中盡早買進股票，只要可以確定多頭市場已經開始，那末操作策略就是一直持股，直到確定空頭市場已經形成。對于整個主要趨勢中的所有次級下跌和短期變動，通常情況不予理會。當然，對于那些做經常性交易的短線投資者采說，次級變動往往也是非常重要的機會。山東大學威海分校商學院10(2)次要趨勢次要趨勢是與主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情，干擾破壞了主要趨勢。在牛市里，它是中級下跌或中級調整行情；在熊市里，它是中級上升或中級反彈行情；次要趨勢通常持續(xù)三周至三月。一般在牛市里，它會跌落主要趨勢漲升部分的1／3——2／3（只是大體原則，并非精確數據，只是機率的簡單說明)。大部分的次要趨勢的漲落幅度都在這個范圍之內。絕大部分回調或反彈會在接近中位附近的位置結束，即回落或反彈原先漲幅或跌幅的50％；一般來說，次要趨勢的這種回調或反彈達不到1／3的情況比較少，同時也有一些回調或反彈是將前面的漲幅或跌幅幾乎全部吞掉。山東大學威海分校商學院11(3)短期趨勢短期趨勢是指短暫的波動，一般很少超過3周。通常情況下，兩個次要趨勢之間所相夾的主要趨勢部分都是由一連串的可區(qū)分的短期變動所組成。根據這些短期變動所得出的分析推論往往容易導致錯誤的方向。因為在任何一個股市中，無論是成熟市場還是新興市場，短期變動都是惟一可以操縱的波動過程，而主要趨勢和次要趨勢往往卻是較為穩(wěn)定而無法操縱的股價變動。山東大學威海分校商學院1213.2

K線理論一、什么是K線二、單根K線的含義三、K線組合形態(tài)四、K線的斷裂形態(tài)五、應用線組合分析市場應該注意的問題六、應用K線組合分析市場案例山東大學威海分校商學院13一、什么是K線Ｋ線圖，又稱為陰陽燭線圖，最早由日本德川幕府時代的米商用來記錄每日米價，后被用于股市。它是將股票某一基本時間單位的價格漲跌變化狀況用圖形方式表現(xiàn)出來的一種分析方法。常見的Ｋ線圖基本形態(tài)有12種。山東大學威海分校商學院14最高收盤開盤最低最高開盤收盤最低上影線實體下影線一個基準：Ｋ線陰陽的參照系是以某一基本時間單位的開盤價位為基準的，所以陰線和陽線與上漲或下跌沒有必然聯(lián)系。兩個種類：開盤價高于收盤價是陰線，開盤價低于收盤價是陽線。一般來說，股價上漲多表現(xiàn)為陽線，股價下跌多表現(xiàn)為陰線。三個部分：一個Ｋ線圖通常由實體部分、上影線部分和下影線部分組成。一般來說，上影線的長短，表示市場拋壓的輕重，越長，賣壓越強；下影線的長短，表示市場支撐的強弱，越長，支撐越強；四個價位：一個Ｋ線圖一般由開盤價、最高價、最低價和收盤價構成。山東大學威海分校商學院15二、單根Ｋ線的含義從單獨一根K線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的陰陽長度和上下影線的長度上影線越長、下影線越短、陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu)；上影線越短、下影線越長、陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)上影線長于下影線，利于空方；反之，下影線長于上影線，利于多方根據K線所處位置不同，上面的說法會有變化山東大學威海分校商學院161、普通陽線普通陽線就是投資者日常見到的最多的一種陽線，也稱標準陽線。它是指帶有上下影線的紅色實體。普通陽線反映的市場意義是：在某一基本時間單位內，多空雙方圍繞開盤價位展開激烈“拼殺”，在供求關系的作用下，股價不斷波動，股價走勢一會兒沖高，一會兒探底，要么先沖高后探底，要么先探底后沖高，結果是以多方獲勝而告終，較(開盤價)高的收盤價得到了市場認同。山東大學威海分校商學院17對于普通陽線來說，其上影線意義遠遠大于其下影線意義。上影線的長度，表示多方在上攻的過程中所遭到的拋壓程度。實體的長度表示多空力量的對比程度，實體越長，表明多方力量越大，市場買氣越強。上影線長于下影線下影線長于上影線影線部分長于紅色實體(表示多方力量受挫折)紅色實體長于影線部分(表示多方雖受挫折，但仍占優(yōu)勢)紅色實體長于影線部分(表示多方受挫折，仍居于主動地位)影線部分長于紅色實體(表示多大尚需接受考驗)山東大學威海分校商學院182、普通陰線普通陰線與普通陽線完全對稱，也是日常見到的最多的一種陰線，或稱標準陰線，是指帶有上下影線的黑色實體，其市場意義是：在某一基本時間單位內，多空雙方圍繞開盤價位，展開激烈爭斗，在供求關系的作用下，股價不斷波動，一會兒沖高，一會兒探底，結果是以空方獲勝而告終，較(開盤價)低的收盤價得到了市場認同。山東大學威海分校商學院19對于普通陰線而言，其下影線意義較上影線意義更為重要，下影線的長度，表示空方在打壓的過程中所遇到的支撐程度。實體的長度表示多空力量的對比程度，實體越長，表明空方力量越大，市場賣氣越強。上影線長于下影線下影線長于上影線影線部分長于黑色實體黑色實體長于影線部分黑色實體長于影線部分影線部分長于黑色實體市場意義與普通陽線相反山東大學威海分校商學院20交易實例

山東大學威海分校商學院213、單邊上漲型（紅色光頭光腳）單邊上漲型是沒有上下影線的紅色實體，俗稱光頭光腳陽線，或紅禿頭。它是指在某一基本時間單位內，多方完全控制市場主動權，股價走勢以最低價開盤后，呈現(xiàn)震蕩盤升的態(tài)勢，最終以最高價收盤。單邊上長型K線分為大陽、中陽和小陽。山東大學威海分校商學院22大陽線和中陽線表示多方力量十分巨大，尤其是在盤檔末期出現(xiàn)時，表示多方已占上風。小陽線表示股價上下波動有限。一般不宜強調其“光頭性”，主要反映出四種意義：第一，經常出現(xiàn)于盤檔，表示多方力量增加，以最高價收盤，但因時機尚未成熟，多方不敢作深入性攻擊，只有緩慢推高股價。第二，空方在當日交戰(zhàn)中失利，但仍有反攻的力量與機會。第三，股市呈現(xiàn)高潮，多方瘋狂追漲，空方產生惜售，供需關系極不平衡，當日大幅跳空高開，一路上升，以最高價收盤，但實體并非很長。第四，當日跳空低開，形成高走之勢，以最高價收盤，但卻比前一日收盤價仍低，表示多方頑強抵抗，空方力量受到考驗。山東大學威海分校商學院234、單邊下跌型（綠色光頭光腳）單邊下跌型K線是沒有上下影線的黑色實體，俗稱光頭光腳陰線，或黑禿頭。它是指在某一基本時間單位內，空方完全控制市場主動權，股價走勢以最高價開盤后，呈現(xiàn)震蕩盤跌的態(tài)勢，最終以最低價收盤。單邊下跌型K線同樣分為大陰、中陰和小陰。山東大學威海分校商學院24大陰線和中陰錢表示空方占絕過優(yōu)勢，多空雙方爭斗格局呈現(xiàn)一邊倒，以最高價開盤，以最低價收盤。尤其是此種Ｋ線出現(xiàn)在盤檔末期或反轉初期，表示空方開始大舉進攻，多方力量已經崩潰。小陰線表示價格波動較小，一般不宜強調其“光腳性”。它可反映以下意義：第一，表示盤整格局，空方略勝一籌，尾市稍有下沉，以最低價收盤，但是多方仍在抵抗，空方只能將股價逐漸下壓；第二，多方在當日爭斗中失利，但仍有反攻的力量與可能。第三，股市呈現(xiàn)低潮，空方瘋狂殺跌，市場一片恐慌。當日大幅跳空低開，震蕩下行，以最低價收盤，但實體并非很長。第四，當日跳空高開，形成低走之勢，以最低價收盤，但卻比前一日收盤價還高，表示空方仍繼續(xù)抵抗。山東大學威海分校商學院25光頭光腳陰線和陽線實例

山東大學威海分校商學院265、上升抵抗型（光腳陽線）上升抵抗型是帶上影線不帶下影線的紅色實體，是光腳不光頭的陽線，俗稱開盤紅禿頭（開盤無影線）。上升抵抗型的市場意義是：多方在高位遇到空方的抵抗。多方力量受空方壓制，導致股價上升遭遇阻力，多方力量的強弱取決于紅色實體與上影線長度的相互比較。山東大學威海分校商學院27上升抵抗型可以分為三種圖形：第一，紅色實體長于上影線部分，表示多方雖受挫折，但仍在當日交戰(zhàn)中占據上風。第二，紅色實體與上影線部分等長，表示多方在向上推進的過程，空方的拋壓逐漸增強。第三，上影線部分長于紅色實體，表示多方力量已經受到嚴峻考驗，空方已準備在第二日全力反攻。山東大學威海分校商學院286、下跌抵抗型（光頭陰線）下跌抵抗型是帶下影線不帶上影線的黑色實體，是光頭不光腳的陰線，俗稱開盤黑禿頭（開盤無影線）。下跌抵抗型的市場意義是：空方在低位遇到多方的抵抗?？辗搅α渴艿骄褤?，使股價下跌遇到支撐，空方力量的強弱取決于黑色實體與下影線長度的相互比較。山東大學威海分校商學院29下跌抵抗型可以分為三種圖形：第一，黑色實體長于下影線部分，表示空方雖受挫折，但仍占上風；第二，黑色實體與下影線部分等長，表示空方在打壓股價的過程中，多方的支撐逐漸增強。第三，下影線部分長于黑色實體，表示空方力量受到嚴峻挑戰(zhàn)，多方開始準備在次日反攻。山東大學威海分校商學院30交易實例

山東大學威海分校商學院317、先跌后漲型（光頭陽線）先跌后漲型K線是帶有下影線不帶上影的紅色實體，即光頭不光腳的陽線，俗稱收盤紅禿頭（收盤無影線）。這種K線的市場意義是：開盤后，空方在相當長時間內控制市場，股價一路下跌，當跌至一定低位后，股價獲得多方支撐，多方開始反擊，終盤以最高價報收。山東大學威海分校商學院328、先漲后跌型（光腳陰線）先漲后跌型型與先跌后漲型完全對稱，它是帶有上影線不帶下影線的黑色實體，即光腳不光頭的陰線（收盤無影線），其市場意義是：開盤后，多方在相當長時間內控制市場，股價一路上漲，當漲到一定高位后，股價遇到空方壓力，空方開始反擊，終盤以最低價報收?？辗搅α砍浞职l(fā)揮，使多方陷于套牢困境，空方力量的強弱取決于黑色實體與上影線長度的相對比較。山東大學威海分校商學院33收盤無影線實例

山東大學威海分校商學院349、一字線一字母是Ｋ線中的一種特例，表示股價從開盤到收盤都無變化，即所謂的四價合一。1996年12月16日的中國股市即出現(xiàn)了一字線。這種特殊的Ｋ線是由于交易制度的緣故而出現(xiàn)的，在實行漲跌幅限制的條件下，達到漲跌幅限制的個股(習慣上講漲停或跌停，如果不被打開)，即形成這種一字線。此種交易實例很多。山東大學威海分校商學院3510、十字線（大無實體）十字線，也稱十字星、十字型，表示交易過程中股價出現(xiàn)高于及低于開盤價成交，收盤價卻與開盤價相同。十字線是單根K線中最重要的一種，十字線分為大十字線和小十字線。大十字線表示多空雙方分歧嚴重．兵力投入很多(多方為資金，空方為籌碼)進行激烈搏斗，股價振幅巨大。這種圖形對應的是大成交量。而小十字線則表示多空雙方都很謹慎，觀望氣氛十分濃厚，股價出現(xiàn)小幅波動。這種圖形往往對應的是小成交量。無論哪種十字線，在實戰(zhàn)中均表示“問路”意義：是拐彎還是直行?即出現(xiàn)十字線意味著要么是“轉勢”，要么是“中繼”(“換檔”)。山東大學威海分校商學院36交易實例

山東大學威海分校商學院3711、Ｔ字線（蜻蜓線）開盤價與收盤價相同，在基本時間單位內，整個交易都在開盤價以下的價位成交，而以最高價(即開盤價）收盤，一般表示空方力量有限。這種K線出現(xiàn)在股價波段的波峰或波谷，其意義完全不同：如果出現(xiàn)在一波行情的相對低點，其較長的下影線表示股價在低位獲得多方支撐，具有明確而強烈的見底意義；如果出現(xiàn)在一波行情的相對高點，其較長的下影線表示股價在高位已經有了下跌傾向，曾經發(fā)生了試探性下跌，具有一定的見頂意義。（蜻蜓線）山東大學威海分校商學院3812、倒Ｔ字線（墓碑線）倒T字線與T字線正好相反，開盤價與收盤價相同，在基本時間單位內，整個交易都在開盤價以上的價位成交，而以最低價(即開盤價)收盤，一般表示多方無力挺升。與T字線相似，倒T字線出現(xiàn)在股價波段的波峰或波谷，其意義也是完全不同的：如果出現(xiàn)在一波行情的相對高點，其較長的上影線表示股價在高位遇到空方壓力，具有明確而強烈的見頂意義：如果出現(xiàn)在了波行情的相對低點，其較長的上影線表示股價在低位已經有了上攻意愿，曾經進行了試探性上攻．具有一定的見底意義。（墓碑線）山東大學威海分校商學院39墓碑線和蜻蜓線實例

山東大學威海分校商學院4013、紡軸線Spin同時有上影線和下影線，而且是小實體影線比實體長表示多空雙方力量的不可靠性紡軸線實體的陰陽和影線的實際長度是不重要的山東大學威海分校商學院41三、K線組合形態(tài)K線組合可以是單根，可以是多根很少超過5根反轉形態(tài)、持續(xù)形態(tài)投資者總結了非常多的組合形態(tài)組合形態(tài)有簡單的也有復雜的山東大學威海分校商學院421、錘形線Hammer

上吊線HangingMan當T字線出現(xiàn)在K線圖的相對低位(波谷)時，稱為錘形線，反映股價經過一定時間的下跌，在連續(xù)幾根(一般是三根)陰線之后，繼續(xù)以跳低開盤，深幅下探，整個交易時間均在開盤價以下成交，尾市股價回升至開盤價附近報收。留下很長的下影線，表示股價在低位獲得支撐。這種圖形好比一個錘子，其把柄立地而撐，一般是市勢見底回升的信號。如果成交量配合，那么信號則相當可靠。山東大學威海分校商學院43當T字線出現(xiàn)在K線圖的相對高位(波峰)時，稱為吊頸。吊頸反映股價經過一定時間的上漲，在連續(xù)幾根(一般是三根)陽線之后，繼續(xù)以跳高開盤，震蕩回落，整個交易時間均在開盤價以下成交，尾市股價回升至開盤價附近報收，留下很長的下影線，表示股價出現(xiàn)回落征兆。這種圖形好像一個人吊頸自殺，高懸空中，一般是市勢見頂回落的信號。同樣，成交量的情況可以反映見頂信號的可靠程度。山東大學威海分校商學院444個特征：（1）小實體在交易區(qū)域的上面（2）下影線的長度比實體長度長得多，一般要求是實體的2～3倍（3）上影線基本沒有（4）小實體的陰陽不重要

山東大學威海分校商學院45錘形線和上吊線的市場含義錘形線處在下降趨勢中。瘋狂地賣出行動被遏制、投資者擔心踏空。第二天較高的開盤價和更高的收盤價將使得錘形線的牛市含義得到確認上吊線處在上升趨勢中。長下影線顯示了一個瘋狂賣出是怎樣開始的。如果市場第二天開盤較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣出時機的參與者在一旁觀望。如果小實體是陰線并且第二天開盤較低，將使得上吊線的熊市含義得到確認

山東大學威海分校商學院46錘形線的實例山東大學威海分校商學院47上吊線實例

山東大學威海分校商學院482、鯨吞型Engulfing（包含型）指在相鄰兩根K線構成的組合中，前一根K線較短，后一根K線較長，前邊較短的K線完全被后邊較長的K線所包容，即后一日的最高價高于前一日的最高價，后一日的最低價低于前一日的最低價，以及相應實體的對應包容。當兩根K線均為陽線時，可以理解為一根大陽線，而兩根K線均為陰線時，則可看成一根大陰線。其重要意義在于一陰一陽K線所構成的組合。后一日陰線完全包住前一日陽線的組合，稱為陰包陽，后一日陽線完全包住前一日陰線的組合，稱為陽包陰。一般而言，在上升市道中出現(xiàn)陰包陽，或是在下跌趨勢中出現(xiàn)陽包陰，都可能是轉勢的信號。山東大學威海分校商學院49牛市鯨吞型（BullishEngulfing）和熊市鯨吞型（BearishEngulfing）。4個特征：1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當明確的趨勢2）第二根實體必須完全包含前一根的實體3）第一根K線的陰陽反映趨勢：陰線反映下降，陽線反映上升4）第二根實體的陰陽與第一根的相反山東大學威海分校商學院50鯨吞型的市場含義熊市鯨吞型處在上升趨勢中，只有小成交量配合和小陽線實體。上升的趨勢已經被破壞。如果第三天價格仍然保持較低，上升將反轉牛市鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲山東大學威海分校商學院51牛市鯨吞型實例

山東大學威海分校商學院52熊市鯨吞型實例

山東大學威海分校商學院533、孕育型Harami（被包含型）是指在連續(xù)兩根K線構成的組合中，前一根K線較長，后一根K線較短，后邊較短的K線完全被前邊較長的K線所孕含，即后一日的最高價低于前一日的最高價，而后一日的最低價則高于前一日的最低價，以及相應實體的對應孕含。孕育型組合一般都表示股價走勢遇到阻力，孕育著向相反方向轉變的可能性。山東大學威海分校商學院54牛市孕育型BullishHarami，熊市孕育型BearishHarami。４個特征：1）長實體之前一定有相當明確的趨勢2）長實體之后是小實體，小實體被完全包含在長實體的實體區(qū)域之內3）第一天的長實體的顏色反映市場的趨勢方向。陰線下降，陽線反映上升4）第二根實體陰陽與第一根相反

山東大學威海分校商學院55孕育型的市場含義牛市孕育型處在長時間下降趨勢后，伴隨有平均成交量的長陰線已經出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價格高開，動搖了空頭。把它當成一次機會來彌補之前的“失誤”。這一天的成交量超過前一天建議買進熊市孕育型的敘述正好與之相反山東大學威海分校商學院56牛市孕育型實例

山東大學威海分校商學院57熊市孕育型實例

山東大學威海分校商學院58４、倒錘線InvertedHammer是指倒T字線而言的。當倒T字線出現(xiàn)在一波行情的高點時，我們稱之為流星，也稱為射擊之星ShootingStar。流星反映股價經過一定時間的上漲，在連續(xù)幾根(一般是三根)陽線之后，繼續(xù)以跳高開盤，大幅上沖，整個交易時間均在開盤價以上成交，尾市股價跳水，回落至開盤價附近報收，留下很長的上影線，表示股價在高位遇到了拋壓。這種圖形好比天上的流星，隨時隕落，是股價見頂回落的信號，如果伴隨著很大成交量，那么這種信號的可靠度將大大提高。山東大學威海分校商學院59當倒T字線出現(xiàn)在一輪跌勢的低點時，我們稱其為隕石，也稱倒轉錘頭。隕石反映股價經過一定時間的下跌，在連續(xù)幾根(一般是三根)陰線之后，繼續(xù)以跳低開盤，隨后大幅上沖，整個交易時間均在開盤價以上成交，尾市股價回落到開盤價附近報收，留下較長的上影線，表示股價在低位已經有了上攻意愿。這種圖形好像隕石落地，跌無可跌，是股價走勢見底回升的信號，如果伴隨著較大成交量，那么這種信號的可靠度將大大提高。山東大學威海分校商學院60倒錘線4個特征：1）小實體在價格區(qū)域的較低部分形成2）不要求有缺口，只要在一個趨勢之后下降3）上影線長，一般比實體長2倍4）下影線短幾乎沒有山東大學威海分校商學院61倒錘線和射擊之星的市場含義倒錘線：當市場以跳空向下開盤時，已經有了下降趨勢。當天的上沖失敗。如果第二天的開盤高于倒錘線實體，潛在的反轉將引起空頭的恐慌，將支持上升射擊之星：處在上升趨勢中，市場跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當天的較低的位置。后面的跳空行為只能當成看跌的熊市信號

山東大學威海分校商學院62倒錘線實例

山東大學威海分校商學院63射擊之星實例

山東大學威海分校商學院645、刺穿線PiercingLine第一根K線為強勁光腳大陰線，第二根K線則為低開中陽線，且此陽線的實體上部至少插入第一根陰線實體的一半以上，這種組合一般出現(xiàn)在下跌市勢的底部，為見底回升的重要信號。第二根陽線如果得到成交量的配合，那么，轉勢的信號相當可靠。山東大學威海分校商學院65刺穿線的4個特征1）第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實體2）第二天是陽線，開盤低于前一天的最低點3）陽線的收盤價在第一天的實體之內，高于第一天陰線實體的中點4）刺穿線的兩根線都是長實體山東大學威海分校商學院66刺穿線的市場含義刺穿線形成于下降趨勢中，第一天的長陰線實體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進一步加強了下降的含義。然而，市場后來反彈了，并且收盤高于長陰線實體的中點。此行為引起一個潛在的底部。陽線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉形態(tài)。山東大學威海分校商學院67刺穿線實例

山東大學威海分校商學院686、烏云蓋頂DarkCloudCover是K線組合中烏云線的俗稱。在分析K線組合的過程中，當一根陽線跟著一根陽線出現(xiàn)時，分析上并不存在任何問題，因為兩根陽線的組合仍然是一根陽線。然而，如果是一根陰線跟著一根陽線出現(xiàn)，而且陰線的開盤價又高過陽線、收盤價卻落在陽線實體之中，那么這根陰線就稱為烏云線。山東大學威海分校商學院69烏云蓋頂的3個特征：1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢的長陽線2）第二天是開盤高于第一天最高點的陰線3）第二天陰線的收盤低于第一天陽線實體的中部

山東大學威海分校商學院70烏云蓋頂的市場含義烏云蓋頂處在上升趨勢。出現(xiàn)了一條長陽線，第二天市場跳高開盤，收盤價格下降到陽線實體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢反轉已經發(fā)生。陰線刺進前一根陽線的程度越深，頂部反轉的機會越大

山東大學威海分校商學院71烏云蓋頂實例

山東大學威海分校商學院727、星形Ｋ線星形K線是就十字星或者類十字星這一大類K線而言的。把實體，與上下、影線相比很短的K線統(tǒng)稱為類十字星，即開盤價與收盤價相近，股價，振幅較大，最高價與最低價各不相同的K線。星的出現(xiàn)，是大勢“問路”(轉勢還是中繼)的信號。除了大十字星和小十字星之外，在“問路”意義上，星形K線又可分為轉勢星和中繼星兩大類，其中轉勢星又可分為早晨之星和黃昏之星，中繼星又可分為上升中繼和下跌中繼。山東大學威海分校商學院73早晨之星MorningStar轉勢星是指其后股價走勢發(fā)生反轉的十字星，把在跌勢末端出現(xiàn)的十字星稱為早晨之星。早晨之星也稱啟明星，簡稱晨星，它是指股價經過一定時間的下跌之后，在K線圖的相對低位(波谷)所出現(xiàn)的星形K線。這種星形K線的出現(xiàn)往往意味著股價的見底，是大市趨勢的轉向信號。山東大學威海分校商學院74早晨之星的4個特征：1）第一天的實體的陰陽性與趨勢方向一致早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線2）第二天的小實體星型線與第一天之間有缺口，小實體的陰陽不重要3）第三天K線的陰陽與第一天K線的陰陽相反4）第一天的K線是長實體，第三天的K線基本上也是長實體

山東大學威海分校商學院75早晨之星的市場含義早晨之星開始是一根長陰線，它加強了原來的下降趨勢。第二天價格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內，收盤同開盤接近持平。這個小實體顯示了不確定性的開始。第三天價格跳空高開，收盤更高。顯著的趨勢反轉已經發(fā)生山東大學威海分校商學院76早晨之星實例

山東大學威海分校商學院77黃昏之星EveningStar我們把在漲勢末端出現(xiàn)的十字星稱為黃昏之星。黃昏之星簡稱昏星，是指股價經過一定時間的上漲之后，在K線圖的相對高位(波峰)所出現(xiàn)的星形K線。這種星形K線的出現(xiàn)往往意味著股價的見頂，是大市趨勢的另一轉向信號。山東大學威海分校商學院78早晨之星和黃昏之星的4個特征：1）第一天的實體的陰陽性與趨勢方向一致早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線2）第二天的小實體星型線與第一天之間有缺口，小實體的陰陽不重要3）第三天K線的陰陽與第一天K線的陰陽相反4）第一天的K線是長實體，第三天的K線基本上也是長實體

山東大學威海分校商學院79黃昏之星的市場含義黃昏之星的情況同早晨之星正好相反，是上升趨勢出現(xiàn)反轉的組合形態(tài)。第三天價格跳空低開，收盤更低。顯著的趨勢反轉向下已經發(fā)生

山東大學威海分校商學院80黃昏之星實例

山東大學威海分校商學院81中繼星中繼星是指其后股價走勢延續(xù)原有趨勢方向的十字星，中繼星也稱換檔星。它是股價走勢中的一種中途停頓。中途停頓之后，股價仍將延續(xù)原有趨勢繼續(xù)運行。山東大學威海分校商學院82中繼星分為上升中繼星和下跌中繼星。前者是指經過幾天的連續(xù)上漲之后，短線技術指標且經超買，不修復指標，價格就無法繼續(xù)上漲，所以，多方經過短暫的休整(相應地，價格走勢形成一顆星)，重新煥發(fā)了上升的能量，完成了上漲途中的中繼換檔。后者正好相反，經過一段時間的連續(xù)下跌之后，短線技術指標已經超賣，價格下跌動能衰退，空方經過短暫休整(相應地，K線形成十字星)而重新獲得下跌能量，從而完成了下跌途中的中繼換檔。山東大學威海分校商學院838、三白兵ThreeWhiteSoldiers三白兵3個特征：1）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價2）每天的開盤價在前一天的實體的中點之上3）每天的收盤價是當天的接近最高點三白兵的市場含義三白兵如果出現(xiàn)在已經下降了很長時間后，將是市場將要強烈反轉的標志。這種價格運動行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應該被忽視。三白兵的市場含義三白兵所處的位置有關

山東大學威海分校商學院84滬深市場的三白兵特點三根陽線之間更多的是有缺口，或者三根長陽線實體之間的重疊部分很小三白兵出現(xiàn)在上升了不長的時間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當一段時間后，是看跌的形態(tài)。此時更應該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài)三烏鴉形態(tài)也有類似的問題

山東大學威海分校商學院85三白兵實例

山東大學威海分校商學院869、上升缺口兩烏鴉(upside

gap

twocrows)該組合形態(tài)概述：(1)一根長陽線使得上升趨勢得以繼續(xù)。2)在長陽線之后出現(xiàn)帶上升缺口的陰線。(3)第一根陰線的實體被第二根陰線所包含。(4)第二根陰線的實體仍然高于長陽線的收盤價。山東大學威海分校商學院87同大多數熊市反轉組合一樣，一根長陽線發(fā)生在上升趨勢中。下面的一天是帶有缺口的跳高開盤，上升失敗后，低收形成陰線。這并不能使人著急，因為它沒有低于第一天的收盤。第三天的時候，價格再次跳高開盤，出現(xiàn)缺口，但是，最終收在比前一天的收盤價低，但仍然高于長陽線的位置，牛市被限制了。山東大學威海分校商學院8810、強弩之末Deliberation強弩之末的3個特征：1）三根第一根和第二根是長陽線實體2）第三天的開盤接近第二天的收盤3）第三天是紡軸線并極有可能是星形線

山東大學威海分校商學院89強弩之末的市場含義是三白兵的“導出品”，出現(xiàn)在上升的末期前面兩天的長陽線創(chuàng)出了新高，其后是小陽線。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小實體說明不確定性強弩之末展示了原來上升趨勢的弱化強弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過程中，強弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強

山東大學威海分校商學院90強弩之末實例

山東大學威海分校商學院9111、上升乏力(advance

block)該組合形態(tài)概述：

(1)連續(xù)出現(xiàn)三天陽線，其收盤越來越高。

(2)每天的開盤在前一天的實體之內。

(3)上升趨勢力量的退化被第二天和第三天的長上影線所證實。山東大學威海分校商學院92本組合是三白兵的導出形態(tài)。但是，上升塊一定發(fā)生在上升趨勢中，而三白兵卻一定發(fā)生在下降趨勢中。與三白兵不同，上升塊的第二天和第三天顯示了虛弱的面貌。長長的上影線表明，當天達到的極限高度不能被守住。上升趨勢之后出現(xiàn)連續(xù)兩天的爭論，這類行為應該震撼每一個有牛市觀點的參與者的神經，尤其是在上升趨勢已經經歷了很長的時間和上漲了很高的幅度之后。山東大學威海分校商學院9312、三烏鴉Threecrows三烏鴉4個特征：1）連續(xù)三天長陰線2）每天的收盤出現(xiàn)新低3）每天的開盤在前一天的實體之內4）每天的收盤等于或接近當天的最低

山東大學威海分校商學院94三烏鴉的市場含義三烏鴉是三白兵的反面“對稱副本”。在上升趨勢中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場要么靠近頂部，要么已經有一段時間處在一個較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長陰線，明確的趨勢倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結所引起的進一步的價格的下降。

山東大學威海分校商學院95三烏鴉實例山東大學威海分校商學院9613、排陽線(side

bysidewhitelines)組合形態(tài)概述：(1)在趨勢方向作出缺口。(2)第二天是陽線。(3)第三天也是陽線，其大小和開盤價與第二天陽線差不多。山東大學威海分校商學院97

牛市并排陽線說明市場處在上升趨勢中，形成了加強牛市的長陽線。接下來的一天，市場跳高開盤出現(xiàn)缺口，收盤價仍然較高。然而在第三天，市場的開盤很低，實際上與第二天的開盤一樣低。引起較較低開盤的最初的空方賣壓迅速地結束了，市場攀上了較高的位置。這就證明了多方的力量，上升將會繼續(xù)。熊市并排陽線說明，當長陰線之后的一天的開盤是一個大的下降缺口的時候，下降趨勢得到了加強。第二天的市場交易全天在較高的位置，但是，還沒有高到封閉缺口的地步。第三天開盤較低，同第二天的開盤持平。第三天也是上升并收盤較高，但還是沒有封閉缺口，下降趨勢將會繼續(xù)。山東大學威海分校商學院9814、上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個特征：1）長實體表示當前的趨勢2）長實體被一組小實體跟隨3）小實體沿與當前趨勢相反的方向或高或低地排列，在第一天實體的最高和最低的范圍內4）最后一天應該是強勁的一天，收盤高于或低于第一根長實體的收盤

山東大學威海分校商學院99上升和下降三法的市場含義上升三法的長陽線形成于上升趨勢之中長陽線之后是一群抵抗原來趨勢的小實體最后一根K線的開盤價高于前面一根K線的收盤價并且收盤價出現(xiàn)新高，維持了原來的趨勢下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢經過停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài)

山東大學威海分校商學院100上升和下降三法形態(tài)的理念上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個趨勢過程中，兩次同陰陽的長實體之間的距離如果太長，將不利于維持原來的趨勢以上升為例。當在上升的途中出現(xiàn)了一根長陽線后，緊跟其后的是一些小的實體。如果希望今后的價格波動維持上升趨勢，那么在“短時間”內，應該出現(xiàn)第二根長陽線。如果沒有出現(xiàn)，有理由認為，“希望今后的價格波動維持原來的上升趨勢”的愿望將可能實現(xiàn)不了，或者說，實現(xiàn)的機會降低了。在上升三法和下降三法中，“短時間”設定為3天。實際中可以比3天少，也可以比3天多

山東大學威海分校商學院101上升三法實際例子

山東大學威海分校商學院102下降三法實際例子

山東大學威海分校商學院103上升三法實際例子山東大學威海分校商學院10415、巨陽巨陽是指大陰線和大陽線的組合。一般來說，大陰線表明空方占據市場優(yōu)勢，控制市場的主動權，市場向空意味強烈。而大陽線則表明多方占據市場優(yōu)勢，控制市場的主動權，市場向多意味強烈。尤其值得一提的是，當一波行情的相對高位出現(xiàn)巨陰時，或者，當一波行情的相對低位出現(xiàn)巨陽時，應當提高警惕，防止變盤的發(fā)生。山東大學威海分校商學院105

山東大學威海分校商學院10616、斷裂連續(xù)斷裂連續(xù)是指K線組合的連續(xù)性而言。如果一根K線超過前一根K線的高價位或低價位，但是這兩根相鄰的K線仍然相互聯(lián)結，那么就稱為連續(xù)K線。當兩根相鄰的K線(兩個相鄰交易日的兩根日K線)之間出現(xiàn)斷裂時，稱為空跳缺口，簡稱缺口或裂口。山東大學威海分校商學院107

如果K線是連續(xù)的，那么無論它們是陽線還是陰線、也不在意有幾根K線，其分析意義在于股價的漸變。相反，當下一個交易日的K線在前一個交易日的價格范圍之外開盤，并且最高價低于前一個交易日的最低價(在下跌市場中)，或者最低價高于前一個交易日的最高價(在上升市場中)，那么這兩條K線之間的空白就叫做空跳缺口，其分析意義與連續(xù)K完全不同。山東大學威海分校商學院108

五、應用線組合分析市場應該注意的問題K線表現(xiàn)市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一上面所列舉的組合形態(tài)只是根據經驗總結了一些典型的形狀，是市場趨勢和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒有嚴格的科學邏輯山東大學威海分校商學院109K線分析的錯誤率比較高實際的市場情況與我們的判斷有距離。從經驗的統(tǒng)計結果中可以知道，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短時間內的價格波動，容易為某些人的“非市場”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會出現(xiàn)問題山東大學威海分校商學院110K線分析只能作為戰(zhàn)術手段

不能作為戰(zhàn)略手段戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯。依靠K線理論是辦不到戰(zhàn)術手段是指已經做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動時間和地點。戰(zhàn)術決策所決定的內容是相對小的范圍。使用戰(zhàn)術決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果“足夠低”的區(qū)域不是確定的價格，是一個“寬”的“價格箱”。戰(zhàn)術決策盡量選擇在“箱子”的較低位置買入，而且買入后等待上升的時間比較短。K線理論所扮演的是戰(zhàn)術手段的角色

山東大學威海分校商學院111K線分析結論在空間和時間方面的影響力不大由K線分析方法所做出的預測結果，影響的時間短，在我國股票市場中一般不超過3天，預測的價格波動的幅度相對淺，一般不超過5％。在具體使用時要加以注意。以免超出K線理論的范圍山東大學威海分校商學院112在反轉點一定會出現(xiàn)反轉形態(tài)

K線出現(xiàn)反轉形態(tài)不一定是反轉點在每個事后可以被稱為“低點”或“高點”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的K線組合形態(tài)。但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點或高點山東大學威海分校商學院113K線組合形態(tài)的變形一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的K線完全相同的情況。要根據實際情況，調整已經有的K線組合形態(tài)。這就是K線組合形態(tài)的變形問題為了更深刻地了解K線組合形態(tài)，應該了解每種組合形態(tài)的內在和外在的原理。因為它不是一種完美的技術，這一點同其他技術分析方法是一樣的K線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且基于對歷史的形態(tài)組合進行表達的分析方法之一

山東大學威海分校商學院114一個K線組合失敗的例子

山東大學威海分校商學院11513.3切線理論趨勢分析支撐線和壓力線趨勢線和軌道線黃金分割和百分比線扇形原理、速度線和甘氏線應用切線理論應用注意的問題切線理論應用案例山東大學威海分校商學院116支撐壓力——切線理論

從對趨勢的認識著手，應用支撐壓力的分析方法，識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。獲得收益的前提是對投資分析方法的正確使用愛德華和麥吉1948年出版的《technicalanalysisofstocktrends》比較早從理論上對支撐壓力進行完整的敘述山東大學威海分校商學院11713.3.1趨勢趨勢————價格波動的方向，證券市場運動方向若當前市場是上升（或下降）趨勢，則價格的波動就是向上（或向下）運動不斷出現(xiàn)的新的高價會使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色不斷出現(xiàn)的新的低價會使投資者心情悲觀失望人心渙散技術分析的二個假設明確說明價格的變化有趨勢山東大學威海分校商學院118趨勢的方向三種方向：上升方向（UpTrend）；下降方向(DownTrend)；水平方向(Sideway)價格波動形成“峰（peak）”和“谷（trough）”后面的峰和谷高于前面的峰和谷，就是上升方向后面的峰和谷低于前面的峰和谷，就是下降方向如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，趨勢就是水平方向水平方向趨勢是容易被投資者忽視的山東大學威海分校商學院119趨勢的類型（級別）按道氏理論的分類，趨勢分為3個類型主要趨勢(PrimaryTrend)：趨勢的主要方向，極力要弄清楚的目標。了解了主要趨勢后才能做到順勢而為。主要趨勢是價格波動的大方向，持續(xù)的時間一般比較長次要趨勢(SecondaryTrend)：是對主要趨勢的調整。局部調整和回撤的過程短暫趨勢(NearTermTrend)：對次要趨勢的調整3種趨勢的最大區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小上的差異對于更復雜的價格波動過程，可以繼續(xù)對短暫趨勢進行再細分山東大學威海分校商學院120實際趨勢圖

山東大學威海分校商學院12113.3.2支撐線和壓力線希望在大漲之前的低點買入，或者在漲勢的中途回落的低點買入這些低點在哪里呢?肯定沒有十全十美的答案支撐線和壓力線會給一定的幫助山東大學威海分校商學院122支撐壓力的概念及其簡單判斷支撐位support：起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。當價格下降到某個價位附近時，價格停止下跌。這個阻止證券價格繼續(xù)下降或暫時阻止價格繼續(xù)下降的價格位置就是支撐線所在的位置壓力位resistance：起阻止價格繼續(xù)上漲的作用。當價格上漲到某價位附近時，價格會停止上漲。這個阻止或暫時阻止價格繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置不要誤解，認為只有在下跌行情中才有支撐線

山東大學威海分校商學院123支撐和壓力的概念從一個“價格點”擴大成了一個“價格區(qū)域”，即，某個價格附近出現(xiàn)停頓最簡單、常用的判斷支撐壓力位置的方法是，價格在前期的波動過程中所留下的局部的高點和低點，以及價格的成交密集區(qū)“成交密集區(qū)”是一個定性的說法。它所描述的是價格在波動過程中在某個特定的位置附近所持續(xù)的時間比較長，或者在這個特定位置出現(xiàn)的時候多，進而認為在這個特定位置附近的成交量比較多，交易比較活躍這個方法稱為“目測法”，其意思是用“眼睛”簡單地看一眼，就能對價格波動的關鍵點有初步的認識，并得到早期的結果

山東大學威海分校商學院124支撐線和壓力線的作用

支撐線和壓力線有被突破的可能支撐線和壓力線有徹底阻止價格沿原方向變動的可能

山東大學威海分校商學院125支撐線和壓力線的相互轉化

支撐被突破，這個支撐將成為今后的壓力；壓力被突破，這個壓力將成為今后的支撐支撐和壓力的角色不是一成不變的。前提是被有效的足夠強大的價格變動所突破沒有必要說明理由山東大學威海分校商學院126支撐線和壓力線的確認和修正支撐線和壓力線的重要性確認是主觀判斷價格在這個區(qū)域停留的時間長短；價格在這個區(qū)域伴隨的成交量大小；支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前的遠近價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域對當前的影響就越大；反之就越小山東大學威海分校商學院127實際的和人工預測的支撐壓力位實際支撐壓力位是實際的證券價格被阻止的位置人為預測的支撐壓力位是通過某些方法事先人為畫出的位置，由投資者根據自己的“經驗”得到盡量使這兩種支撐壓力的位置一致實際支撐壓力位只有一個如何在眾多的人為支撐壓力線中選擇出符合實際情況的那一個這個問題處理的體現(xiàn)使用者“技術水平”的高低

山東大學威海分校商學院12813.3.3趨勢線、軌道線和交叉線是最基本的和最初等的支撐壓力線認識支撐壓力，都應該從這3條線開始可以通過“眼睛”直接觀察得到不一定需要“真正”的將直線畫出來山東大學威海分校商學院129趨勢線TrendLine趨勢線是表現(xiàn)證券價格波動趨勢的直線從趨勢線的方向中，可以明確地看出價格波動的趨勢在上升趨勢中，將上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線在下降趨勢中，將下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線

山東大學威海分校商學院130趨勢線示意圖上升趨勢線起支撐作用下降趨勢線起壓力作用山東大學威海分校商學院131下降趨勢線和上升趨勢線實例

山東大學威海分校商學院132趨勢線的作用一、對價格今后的變動起約束作用。使價格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)二、對趨勢線的突破是價格下一步的走勢將要改變波動的方向（反轉）的信號。越重要越有效的趨勢線被突破，其反轉的信號越強烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度山東大學威海分校商學院133趨勢線被突破后起相反作用

山東大學威海分校商學院134趨勢線被突破后起相反作用實例

山東大學威海分校商學院135軌道線ChannelLine在得到了趨勢線后，通過第一個峰（或谷）的高點（或低點），可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個“軌道”，這就是市場中常說的上升和下降通道圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實中沒有這么“規(guī)矩”的軌道山東大學威海分校商學院136軌道線示意圖山東大學威海分校商學院137軌道線的突破對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是原來趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向將會更加陡峭山東大學威海分校商學院138軌道線的作用一個軌道一旦得到確認，那么價格將在這個通道里變動。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價格將有一個大的變化另一個作用是提出趨勢轉向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是原有趨勢將要改變的信號。因為，市場已經沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降的規(guī)模了

山東大學威海分校商學院139軌道的寬窄

山東大學威海分校商學院140趨勢的加速實例

山東大學威海分校商學院141寬窄的軌道線實例

山東大學威海分校商學院142交叉線——×線交叉線也叫×線，是采用高點和低點相連接的方法，構成一條直線。由于連結高點和低點，中途必然要與價格自身的曲線相交，這樣，局部就會形成交叉的圖形×線可以分為4種低點在右邊，并且低點低于高點低點在右邊，并且低點高于高點高點在右邊，并且高點低于低點高點在右邊，并且高點低于低點×線其實是趨勢線的使用的延伸山東大學威海分校商學院143交叉線示意圖

山東大學威海分校商學院144交叉線實例

山東大學威海分校商學院145交叉線實例2山東大學威海分校商學院14613.3.4黃金分割線和百分比線兩種支撐壓力線是“水平方向”水平直線的支撐位或壓力位固定為了彌補水平支撐壓力線在時間上考慮的不周到，需要多畫幾條以供選擇指望被提供的這幾條中最終確有一條能對價格的波動起到支撐和壓力的作用山東大學威海分校商學院147單點黃金分割線黃金數字0.2360.3820.5000.6180.8091.6182.0002.6184.2366.8540.3820.5000.6181.6182.0002.618最高點或最低點上升——使用大于1的數字下降——使用小于1的數字山東大學威海分校商學院148獲得黃金分割線的三個步驟第一步：記住一些特殊的數字第二步：找到一個極點（價格），是上升行情結束調頭向下的最高點，或下降行情結束調頭向上的最低點第三步：用極點的價格分別乘以黃金數字，就得到若干價格，進而得到水平直線，為黃金分割線。山東大學威海分校商學院149單點黃金分割線示意圖山東大學威海分校商學院150單點黃金分割線的適用條件單點黃金分割線所針對的對象是經過了長時間上升或下降趨勢的波動現(xiàn)象一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時候波動的早期沒有用處

4.236倍差不多是中國股票市場的“極限”90％的股票的上升幅度都在4.236倍之內從這個意義上講，與國外股票市場相比，在我國市場波動的范圍其實是比較小的單點黃金分割線的成功率比較高處在活躍程度很大的市場，容易出現(xiàn)錯誤山東大學威海分校商學院151單點黃金分割實例1山東大學威海分校商學院152單點黃金分割實例2山東大學威海分校商學院153單點黃金分割實例3山東大學威海分校商學院154單點黃金分割實例4山東大學威海分校商學院155單點黃金分割實例5山東大學威海分校商學院156單點黃金分割實例6山東大學威海分校商學院157百分比線、兩點黃金分割線兩點黃金分割線是百分比線的一個特特殊情況當價格持續(xù)漲到一定程度，向下回撤，回撤的位置很重要。百分比線也可以提供了幾個價位先確定上漲開始的最低點和開始向下回落的最高點，得到兩者之間的差，分別乘上幾個特定的百分比數，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數一共9個：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/31/2、1/3、2/3最重要兩點黃金分割：數字為61.8％、50％和38.2％山東大學威海分校商學院158步驟第一步，計算整個上漲或下降過程最低點和最高點之間的差，稱為區(qū)間長度H第二步，用H乘以不同的數字將整個區(qū)間進行劃分，就得到兩點黃金分割線或百分比線山東大學威海分校商學院159百分比線、兩點黃金分割線畫法

山東大學威海分校商學院160百分比線的適用條件和對象針對的對象是趨勢的中途出現(xiàn)的反向運動屬于計算開始回落和開始反彈的位置的方法回落是指在上升了一段時間后的下降過程，反彈是指在下降了一段時間后的上升過程。在英文中回落和反彈是同一個單詞——Retracement。也叫做“回蕩”或“回撤”使用百分比線必須假設，當前的市場波動是原來趨勢的Retracement，而不是反轉Reversal山東大學威海分校商學院161百分比線的原理百分比線考慮問題的出發(fā)點是多空雙方力量對比的轉化，以及人們在心理上對整數的分界點的重視

山東大學威海分校商學院162兩個點黃金分割實例1山東大學威海分校商學院163兩個點黃金分割實例2山東大學威海分校商學院164兩個點黃金分割實例3山東大學威海分校商學院165黃金分割線中的主觀因素主觀因素體現(xiàn)在3個“選擇”：第一，高點和低點的選擇；第二，金分割數字和百分比數字的選擇；第三，買賣行動中資金投入量比例的選擇。

山東大學威海分校商學院16613.3.5扇形線、速度線

和甘氏線這3種直線的共同特點是找到一點(一般是下降趨勢的高點和上升趨勢的低點)，然后以此點為基礎，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，對使用者的“技術”要求比較高只介紹它們的畫法和基本思想，以及構造上的原理，而不涉及更深入的內容山東大學威海分校商學院167扇形線和扇形原理

FanPrinciple以上升為例。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出第一條上升趨勢線。如果價格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。如果第兩條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。這3條直線形如張開的扇子，扇形由此得名3條趨勢線一經突破，則趨勢將反轉

山東大學威海分校商學院168扇形線示意圖山東大學威海分校商學院169速度線SpeedLine找到上升或下降過程的最高點和最低點，將高垂直距離三等分。連接高點(在下降趨勢中)與分界點，或連接低點(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點，得到兩條直線速度線一旦有新高或新低，則速度線將隨之發(fā)生變動速度線一經被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置在上升趨勢向下調整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價格將一瀉而下，預示這一輪上升的結束第二，在下降趨勢向上調整之中，結果類似山東大學威海分校商學院170速度線示意圖山東大學威海分校商學院171甘氏線GannLine甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，由WilliamD.Gann創(chuàng)立圖中的每條直線都有一定的角度每條直線都有支撐和壓力的功能最重要的是1×1、2×1和1×2首先找到一個點，然后以此點為起點，按照方式將各條直線直接畫到圖上

山東大學威海分校商學院172甘氏線示意圖山東大學威海分校商學院17313.3.6使用支撐壓力注意的問題支撐壓力位是否會被突破

支撐壓力位的真突破和假突破支撐線和壓力線的多樣性介紹的支撐壓力的方法得到的這些位置僅僅是進行參考的價格位置，不能把它們當成萬能的工具而完全依賴山東大學威海分校商學院17413.4形態(tài)理論眾多的價格組成上下波動的曲線——軌跡

形態(tài)理論研究價格波動軌跡，分析和挖掘出曲線告訴的多空雙方力量的對比結果

趨勢的方向有一個變化過程分析整理出十幾種代表性的形態(tài)山東大學威海分校商學院175價格移動的規(guī)律和兩種規(guī)律反轉突破形態(tài)——多重頂底形、頭肩形和圓弧形三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形喇叭形和菱形V形反轉應用形態(tài)理論應該注意的問題案例分析：形態(tài)理論應用山東大學威海分校商學院17613.4.1

價格移動規(guī)律

和兩種形態(tài)類型

價格移動方向由多空雙方力量對比決定波動過程是不斷地尋找平衡和打破平衡持續(xù)整理，保持平衡→打破平衡→尋找到新的平衡→再打破新的平衡→再尋找更新的平衡→……價格形態(tài)有兩種可能的方向保持原來的方向——持續(xù)整理形態(tài)（ContinuationPatterns）與原來的方向相反——反轉突破形態(tài)（ReversalPatterns）山東大學威海分校商學院177反轉突破形態(tài)最主要的特點是，形態(tài)所在的平衡被打破以后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相反1）股價原先必須確有趨勢存在2）某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉形態(tài)突破的重要依據3）某個形態(tài)形成的時間越長，規(guī)模越大，則反轉后帶來的市場波動也越大4）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時，交易量可能作用不大

山東大學威海分校商學院178持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)所在的平衡被打破以后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相同持續(xù)整理形態(tài)與反轉突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費的時間比后者少實際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個形態(tài)究竟屬于哪一類”經常是個問題

山東大學威海分校商學院17913.4.2

雙重頂和雙重底

Ｍ頭和Ｗ底，反轉突破形態(tài)在實際中出現(xiàn)得非常頻繁頸線NeckLine測算功能反撲PullBack山東大學威海分校商學院180雙重頂底補充說明

第一，兩個頂點或底點的高度不要求完全相同第二，頂底的形態(tài)多樣性第三，頂底成交量的差異第四，形態(tài)的規(guī)模第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢的波動幅度相比，不能過低也不能過高山東大學威海分校商學院181雙重頂的實例

山東大學威海分校商學院182雙重底的實例

山東大學威海分校商學院183雙重頂和雙重底同時出現(xiàn)

山東大學威海分校商學院18413.4.3

頭肩頂和頭肩底

出現(xiàn)得最多頸線形態(tài)高度測算功能山東大學威海分校商學院185頭肩形的補充說明

第一，兩個肩的高度可以不一樣高第二，變形體——復合頭肩形第三，頭肩頂和頭肩底對成交量的要求區(qū)別第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要第五，對頸線的反撲第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài)下降趨勢中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜；上升趨勢中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜；與形態(tài)之前的價格波動的幅度相比，形成頭肩形的價格的波動“區(qū)域”太小

山東大學威海分校商學院186頭肩頂實例

山東大學威海分校商學院187頭肩形的實例

山東大學威海分校商學院188頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實例

山東大學威海分校商學院18913.4.4

三重頂和三重底

頭肩形態(tài)的一種小的變形體直接應用頭肩形的結論，識別三重頂底三重頂底更容易演變成持續(xù)形態(tài)，而不是反轉形山東大學威海分校商學院190斜三峰和斜三谷

在出現(xiàn)三個從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過程“瘋狂”的上升，就是說這個上升的過程是幾乎“直線性的”上升“瘋狂”的下降過程，下降也是直線性的下降屬于“瀑布式”的下降對于“瘋狂”的要求不可少

山東大學威海分校商學院191三重頂的實例

山東大學威海分校商學院192三重底的實例

山東大學威海分校商學院193斜三峰的實例

山東大學威海分校商學院194斜三峰和斜三谷同時出現(xiàn)

山東大學威海分校商學院19513.4.5

圓弧形態(tài)

成交量是兩頭多，中間少圓弧邊緣平臺被突破圓弧形形成最初時的價位被突破突破后巨大的成交量圓弧被突破上升(或下降)的空間無法估量

山東大學威海分校商學院196巨大的圓弧底實例

山東大學威海分校商學院197圓弧頂的實例

山東大學威海分校商學院19813.4.6

反轉形態(tài)的操作策略

只有形成了突破才能談得上形態(tài)的完成，一系列的測算功能才能用得上如果真的到了能夠確信反轉成立的時候，往往價格已經變得很高或很低了如果不等反轉被確信就采取行動，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗折中的方法——資金量

山東大學威海分校商學院19913.4.7

三角形

原有趨勢暫時處于休整測算功能對稱三角形

山東大學威海分校商學院200對稱三角形的實例1山東大學威海分校商學院201對稱三角形的實例2山東大學威海分校商學院202上升三角形下降三角形下降三角形看跌上升三角形看漲測算功能山東大學威海分校商學院203三角形補充說明三角形形態(tài)更適用于日線圖形持續(xù)時間過于短的三角形可能是別的形態(tài)三角形形成過程中，從左到右成交量逐漸減少對稱三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，容許有一點傾斜在直角三角形中，一旦水平線被突破后，之后的價格可能有反撲回頭的情況山東大學威海分校商學院204作為反轉形態(tài)的三角形三角形也可能成為反轉形態(tài)如果上升或下降了很長時間，而且三角形的最初的兩次波動的幅度比較大。兩次波動的高點或低點如果相差不大，這樣的三角形就有雙重頂底形的特征姑且稱為“大三角形”。當成雙重頂和雙重底來對待

山東大學威海分校商學院205上升三角形的實例

山東大學威海分校商學院206下降三角形實例

山東大學威海分校商學院207三角形作為頂部反轉的實例

山東大學威海分校商學院208三角形作為底部反轉的實例

山東大學威海分校商學院209下降三角形的實例

山東大學威海分校商學院21013.4.8

矩形、旗形和楔形

都屬于持續(xù)整理形態(tài)時間較短的一類形態(tài)

山東大學威海分校商學院211矩形RectangleFormation價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動短線交易機會測算功能提前表現(xiàn)山東大學威海分校商學院212矩形的實例1山東大學威海分校商學院213矩形的實例2山東大學威海分校商學院214旗形FlagsFormation平行四邊形，“旗桿”，測算功能市場極度活躍山東大學威海分校商學院215旗形實例1山東大學威海分校商學院216旗形實例2山東大學威海分校商學院217楔形WedgeFormation傾和下傾的三角形“旗桿”，測算功能市場極度活躍山東大學威海分校商學院218下降楔形實例

山東大學威海分校商學院219上升楔形實例

山東大學威海分校商學院22013.4.9

喇叭形和菱形

三角形變形體，實際中出現(xiàn)次數不多一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導作用出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌可以作為頂部反轉突破形態(tài)沒有突破是否成立的問題山東大學威海分校商學院221喇叭形BroadeningFormation擴大形對稱三角形倒轉三高兩低失去控制公眾情緒

山東大學威海分校商學院222喇叭形的實例1山東大學威海分校商學院223喇叭形的實例2山東大學威海分校商學院224喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實例

山東大學威海分校商學院225菱形DiamondFormation鉆石形前喇叭形后對稱三角特殊楔形測算功能山東大學威海分校商學院226菱形實例

山東大學威海分校商學院22713.4.10V形

只有一次，事先沒有征兆，“消息”引起技術指標極端值提供信號用空間彌補V形在時間方面的不足山東大學威海分校商學院228V形底實例山東大學威海分校商學院229V形頂實例山東大學威海分校商學院23013.4.11

缺口和島形反轉

有些書籍不把它們列入形態(tài)理論這里作簡單介紹山東大學威海分校商學院231缺口gap狹義的缺口定義：以影線為準廣義的缺口定義：以實體為準山東大學威海分校商學院232缺口的回補：后期價格重新經過留下的價格空域跳空缺口的種類普通缺口或區(qū)域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持續(xù)缺口或度量缺口MeasurementGap竭盡缺口ExhaustedGap山東大學威海分校商學院233島形反轉IslandsReversal只能作為反轉形態(tài)的一部分山東大學威海分校商學院234山東大學威海分校商學院235缺口的補充說明

第一，在漲跌停板情況下的缺口要將這些連續(xù)的缺口的數量“省略”一些第二，綜合指數的缺口顯然應該比個股的缺口的“規(guī)?！毙∩綎|大學威海分校商學院236缺口實例

山東大學威海分校商學院237單日島形反轉實例

山東大學威海分校商學院238大島形和頭肩頂并存的實例

山東大學威海分校商學院23913.4.12

形態(tài)理論注意問題

一、對同一個形態(tài)識別的多樣性二、形態(tài)突破真假的判斷三、信號“慢半拍”，獲利不充分四、形態(tài)的規(guī)模影響預測的結果五、形態(tài)理論作為輔助手段與其它方法結合山東大學威海分校商學院24013.5其他主要技術分析理論和方法隨機漫步理論循環(huán)周期理論相反理論波浪理論山東大學威海分校商學院241波浪理論簡介最神奇的理論神奇的數字RobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost著《Elliottwaveprinciple---keytomarketbehavior》山東大學威海分校商學院24213.5.1

波浪理論起源和基本思想

艾略特波浪理論ElliottWaveTheory《Nature'sLaw---TheSecretoftheUniverse》柯林斯J·Collins和波頓AHamiltonBoltonRobertRougelotPrechter,Jr.和Alfred