中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理強化訓(xùn)練B卷帶答案打印版

中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理強化訓(xùn)練B卷帶答案打印版

單選題（共50題）1、下列各項中，屬于資本成本中占用費用的是（）。A.股票發(fā)行費B.借款手續(xù)費C.證券印刷費D.股利支出【答案】D2、（2016年）下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法【答案】B3、在使用存貨模型進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設(shè)持有現(xiàn)金的機會成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的交易成本為4000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.60000B.80000C.100000D.無法計算【答案】C4、（2017年真題）股票回購對上市公司的影響是（）。A.有助于降低公司財務(wù)風(fēng)險B.分散控股股東的控制權(quán)C.有助于保護(hù)債權(quán)人利益D.降低資產(chǎn)流動性【答案】D5、根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。A.銷售預(yù)算B.資金預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算【答案】B6、下列各項中，關(guān)于增量預(yù)算法特點的表述中，正確的是（）。A.不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響B(tài).預(yù)算編制工作量較大、成本較高C.可比性差D.可能導(dǎo)致無效費用開支無法得到有效控制【答案】D7、（2018年）下列各項中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。A.參與決策權(quán)B.剩余財產(chǎn)要求權(quán)C.固定收益權(quán)D.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)【答案】C8、（2011年真題）某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接材料價格差異的主要責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門【答案】A9、（2020年真題）下列關(guān)于風(fēng)險的表述，不正確的是（）A.利率風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險B.購買力風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險C.違約風(fēng)險不屬于系統(tǒng)風(fēng)險D.破產(chǎn)風(fēng)險不屬于非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】D10、下列屬于構(gòu)成比率的指標(biāo)是（）。A.不良資產(chǎn)比率B.流動比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售凈利率【答案】A11、（2018年）下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的是（）A.發(fā)行普通股B.認(rèn)股權(quán)證C.融資租賃D.留存收益【答案】C12、某企業(yè)存在股票籌資和債務(wù)籌資兩種籌資方式，當(dāng)每股收益無差別點的息稅前利潤大于預(yù)期的息稅前利潤的時候，應(yīng)該選擇的籌資方式是（）。A.債務(wù)籌資B.股票籌資C.兩種籌資方式都不可以D.兩種籌資方式都可以【答案】B13、下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。A.變現(xiàn)風(fēng)險B.再投資風(fēng)險C.購買力風(fēng)險D.價格風(fēng)險【答案】A14、某公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價120元，單位變動成本90元，年固定成本200000元，則盈虧平衡點銷售額為（）元。A.800000B.200000C.400000D.600000【答案】A15、某產(chǎn)品預(yù)計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要實現(xiàn)750萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應(yīng)為（）萬件。A.105B.157.5C.217.5D.280【答案】D16、（2015年）下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（）A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券【答案】A17、債券持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的是（）。A.不可轉(zhuǎn)換債券B.可轉(zhuǎn)換債券C.擔(dān)保債券D.信用債券【答案】B18、某公司第一年年初借款80000元，每年年末還本付息額均為16000元，連續(xù)9年還清。則該項借款的實際利率為（）。A.13.72％B.12％C.14％D.無法確定【答案】A19、下列說法中不正確的是（）。A.內(nèi)含收益率是能夠使未來每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率B.內(nèi)含收益率反映了投資項目可能達(dá)到的收益率C.內(nèi)含收益率是使方案凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率D.內(nèi)含收益率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的折現(xiàn)率【答案】D20、簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的混合成本分解法是（）。A.回歸分析法B.賬戶分析法C.工業(yè)工程法D.高低點法【答案】B21、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負(fù)債股利【答案】D22、下列各種項目評價方法中，不適用于互斥投資方案決策的是（）。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.共同年限法D.年金凈流量法【答案】B23、（2021年真題）某投資項目折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值100萬元，折現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為－150萬元，則該項目內(nèi)含收益率為（）。A.11.6%B.12.4%C.12.67%D.11.33%【答案】A24、如果甲公司以所持有的乙公司的股票作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利【答案】C25、（2018年真題）下列各項中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法是（）。A.保本點定價法B.目標(biāo)利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法【答案】C26、與債務(wù)籌資相比，下列各項中，屬于發(fā)行普通股股票籌資優(yōu)點的是（）。A.資本成本較低B.財務(wù)風(fēng)險較小C.穩(wěn)定公司控制權(quán)D.籌資彈性較大【答案】B27、下列關(guān)于直接籌資和間接籌資的說法中，錯誤的是（）。A.間接籌資需要通過金融機構(gòu)來籌措資金B(yǎng).直接籌資方式籌集的可以是股權(quán)資金，也可以是債務(wù)資金C.銀行借款是直接籌資D.發(fā)行股票是直接籌資【答案】C28、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，則該項目年金凈流量為（）萬元。A.574.97B.840.51C.594.82D.480.79【答案】D29、（2018年真題）下列各項條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是（）。A.無擔(dān)保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉(zhuǎn)換條款【答案】C30、（2018年真題）下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是（）。A.凈現(xiàn)值法B.靜態(tài)回收期法C.年金凈流量法D.動態(tài)回收期法【答案】C31、某企業(yè)的資產(chǎn)總額7000萬元，其中非流動資產(chǎn)4000萬元，永久性流動資產(chǎn)1800萬元，流動負(fù)債中800萬為臨時性流動負(fù)債。可見該企業(yè)采用的流動資產(chǎn)融資政策是（）。A.激進(jìn)型融資策略B.適中型融資策略C.保守型融資策略D.緊縮型融資策略【答案】C32、作業(yè)動因需要在交易動因、持續(xù)時間動因和強度動因間進(jìn)行選擇。下列有關(guān)作業(yè)動因選擇的說法中錯誤的是（）。A.如果每次執(zhí)行所需要的資源數(shù)量相同或接近，應(yīng)選擇交易動因B.如果每次執(zhí)行所需要的時間存在顯著的不同，應(yīng)選擇持續(xù)時間動因C.如果作業(yè)的執(zhí)行比較特殊或復(fù)雜，應(yīng)選擇強度動因D.對于特別復(fù)雜產(chǎn)品的安裝、質(zhì)量檢驗等應(yīng)選擇交易動因【答案】D33、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%，小規(guī)模納稅人的征收率為3%。假設(shè)甲增值稅納稅人2020年4月購進(jìn)A商品不含稅價格為10000元，當(dāng)月實現(xiàn)的不含稅銷售額為13500元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是（）。A.無差別平衡點增值率為22.08%B.無差別平衡點增值率為76.92%C.甲公司作為一般納稅人的稅負(fù)要輕于作為小規(guī)模納稅人的稅負(fù)D.甲公司作為一般納稅人的稅負(fù)要重于作為小規(guī)模納稅人的稅負(fù)【答案】D34、（2017年真題）下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行債券B.合資經(jīng)營C.銀行借款D.發(fā)行股票【答案】C35、（2020年）某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場平均收益率為10%，假設(shè)無風(fēng)險收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A36、公司采用協(xié)商型價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C37、甲公司設(shè)立于2019年12月31日，預(yù)計2020年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定2020年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款【答案】D38、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是（）。A.股票股權(quán)模式B.業(yè)績股票模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式【答案】D39、（2021年真題）某公司信用條件為0.8/10，N/30，預(yù)計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期滿時付款。則平均收現(xiàn)期為（）天。A.25B.15C.30D.20【答案】A40、（2020年真題）假設(shè)投資者要求達(dá)到10%的收益率，某公司當(dāng)期每股股利（D0）為0.5元，預(yù)計股利增長率為5%，則該公司股票的價值為（）元。A.10B.10.5C.5D.5.25【答案】B41、下列關(guān)于企業(yè)內(nèi)部籌資納稅管理的說法中，不正確的是（）。A.企業(yè)通常優(yōu)先使用內(nèi)部資金來滿足資金需求，這部分資金是企業(yè)已經(jīng)持有的資金，會涉及籌資費用B.與外部股權(quán)籌資相比，內(nèi)部股權(quán)籌資資本成本更低，與債務(wù)籌資相比，降低了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.從稅收角度來看，內(nèi)部籌資雖然不能減少企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，但若將這部分資金以股利分配的形式發(fā)放給股東，股東會承擔(dān)雙重稅負(fù)D.內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財富最大化的實現(xiàn)【答案】A42、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當(dāng)期分得現(xiàn)金股利5萬元，當(dāng)期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A43、某企業(yè)2021年資本總額為150萬元，權(quán)益資本占60%，負(fù)債平均利率為10%，當(dāng)前息稅前利潤為14萬元，預(yù)計2022年息稅前利潤為16.8萬元，則2022年的每股收益增長率為（）。A.20%B.56%C.35%D.60%【答案】C44、甲公司2019年每股收益1元，2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．25、財務(wù)杠桿系數(shù)為1，2。假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割，如果2020年每股收益想達(dá)到1．6元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營業(yè)收入應(yīng)比2019年增加（）。A.50％B.60％C.40％D.30％【答案】C45、企業(yè)同時生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，銷售單價分別為30元、50元、80元，預(yù)計銷售量分別為6000件、4000件、2000件，各產(chǎn)品的單位變動成本分別為10元、30元、60元，預(yù)計固定成本總額為300000元，若企業(yè)采用聯(lián)合單位法，下列表述中正確的是（）。A.聯(lián)合保本量為2700件B.甲產(chǎn)品保本銷售量7500件C.乙產(chǎn)品保本銷售量5400件D.丙產(chǎn)品保本銷售量2700件【答案】B46、某企業(yè)想要擴大經(jīng)營規(guī)模，但是資金不足，需要向外界籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.調(diào)整性籌資動機B.擴張性籌資動機C.支付性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機【答案】B47、下列有關(guān)周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營周期=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】B48、下列股利理論中，支持高股利分配率政策的是（）。A.所得稅差異理論B.股利無關(guān)論C.“手中鳥”理論D.代理理論【答案】C49、（2019年真題）關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的是（）A.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為標(biāo)的股票市值與轉(zhuǎn)換價格之比D.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票【答案】B50、下列成本差異中，應(yīng)該由勞動人事部門承擔(dān)責(zé)任的是（）。A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異【答案】B多選題（共20題）1、下列各項中，不影響資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有（）。A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購買債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）【答案】ABD2、下列選項中不屬于吸收社會公眾投資的特點的有（）。A.出資方式靈活多樣B.在國有公司中采用比較廣泛C.參加投資的人員較多D.每人投資的數(shù)額相對較少【答案】AB3、（2017年真題）下列各項股利政策中，股利水平與當(dāng)期盈利直接關(guān)聯(lián)的有（）。A.固定股利政策B.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】CD4、下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的有（）。A.銷售與管理費用預(yù)算B.銷售預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算【答案】CD5、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，不正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重性質(zhì)B.可轉(zhuǎn)換債券標(biāo)的股票的市場價格為每股20元，債券的面值為100元，則轉(zhuǎn)換比率為5C.強制性轉(zhuǎn)換條款有利于保護(hù)債券投資者的轉(zhuǎn)換權(quán)D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險【答案】BCD6、下列關(guān)于價格運用策略的說法中，不正確的有（）。A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價格折扣，目的是鼓勵購買者多購買商品B.尾數(shù)定價適用于高價的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品C.推廣期一般應(yīng)采用高價促銷策略D.對于具有互補關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價格而提高互補產(chǎn)品價格【答案】ABC7、（2019年真題）在全面預(yù)算體系中，編制產(chǎn)品成本預(yù)算的依據(jù)有（）A.制造費用預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】ABCD8、認(rèn)股權(quán)證的特點有（）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具B.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)C.稀釋普通股每股收益D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機制【答案】ABCD9、運用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.新舊設(shè)備目前市場價值B.舊設(shè)備原價C.新舊設(shè)備殘值變價收入D.新舊設(shè)備的年運營成本【答案】ACD10、相比于普通股籌資，下列屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點有（）。A.籌資靈活性B.資本成本較低C.籌資效率高D.財務(wù)風(fēng)險小【答案】ABC11、下列屬于利用負(fù)債籌資方式募集資金的是（）。A.企業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)投資基金投資B.中期票據(jù)融資C.非公開定向債務(wù)融資工具D.私募股權(quán)投資【答案】BC12、下列關(guān)于混合成本分解方法的說法中，表述錯誤的有（）。A.賬戶分析法比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷B.合同確認(rèn)法要配合賬戶分析法使用C.高低點法可以用來測算新產(chǎn)品的成本D.回歸分析法是最完備的成本測算方法【答案】CD13、在保守的流動資產(chǎn)融資策略中，長期融資用來支持（）。A.全部波動性流動資產(chǎn)B.全部永久性流動資產(chǎn)C.部分永久性流動資產(chǎn)D.部分波動性流動資產(chǎn)【答案】BD14、作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)B.零部件加工作業(yè)C.零部件組裝作業(yè)D.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗作業(yè)【答案】AD15、（2016年真題）下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）。A.贖回條款B.回售條款C.強制性轉(zhuǎn)換條款D.轉(zhuǎn)換比率條款【答案】AC16、關(guān)于唇淋巴的敘述中，錯誤的是A.下唇中部的淋巴管，不交叉至對側(cè)B.上、下唇的淋巴管均可注入下頜下淋巴結(jié)C.上唇的淋巴管有時可注入耳前或頸深上淋巴結(jié)D.下唇外1/3的淋巴管可通過頦孔進(jìn)入下頜骨E.下唇中部的淋巴管主要注入頦下淋巴結(jié)【答案】A17、下列關(guān)于購買力風(fēng)險的表述中，正確的是（）。A.購買力風(fēng)險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性B.債券投資的購買力風(fēng)險遠(yuǎn)大于股票投資C.如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向于實體性資產(chǎn)以求保值D.通貨膨脹會使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實際收益率降低【答案】ABCD18、（2016年真題）在預(yù)算執(zhí)行過程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（）。A.主要產(chǎn)品市場需求大幅下降B.營改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降C.原材料價格大幅度上漲D.公司進(jìn)行重點資產(chǎn)重組【答案】ABCD19、下列財務(wù)指標(biāo)中，不能用來直接反映企業(yè)長期償債能力的有（）。A.總資產(chǎn)凈利率B.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.凈資產(chǎn)收益率【答案】ABD20、（2017年真題）下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.特許經(jīng)營權(quán)B.土地使用權(quán)C.商譽D.非專利技術(shù)【答案】BD大題（共10題）一、華達(dá)公司甲產(chǎn)品單位工時標(biāo)準(zhǔn)為4小時/件，標(biāo)準(zhǔn)變動制造費用分配率為2.5元/小時，標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用分配率為5元/小時。本月預(yù)算產(chǎn)量為8000件，實際產(chǎn)量為7500件，實際工時為32000小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為83200元和172000元。要求計算下列指標(biāo)：（1）單位甲產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本；（2）單位甲產(chǎn)品的固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本；（3）變動制造費用效率差異；（4）變動制造費用耗費差異；（5）兩差異分析法下的固定制造費用耗費差異；（6）兩差異分析法下的固定制造費用能量差異。【答案】（1）單位甲產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=2.5×4=10（元/件）（2）單位甲產(chǎn)品的固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=4×5=20（元/件）（3）變動制造費用效率差異=（32000-7500×4）×2.5=5000（元）（超支）（4）變動制造費用耗費差異=（83200/32000-2.5）×32000=3200（元）（超支）（5）固定制造費用耗費差異=172000-8000×4×5=12000（元）（超支）（6）固定制造費用能量差異=（8000×4-7500×4）×5=10000（元）（超支）。二、資料一：某上市公司2019年度的凈利潤為5016萬元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股東的股利為176萬元。2018年年末的股數(shù)為9000萬股，2019年2月12日，經(jīng)公司2018年度股東大會決議，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?3500萬股。2019年6月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票2400萬股。該上市公司2019年年末股東權(quán)益總額為24400萬元，其中優(yōu)先股權(quán)益為2200萬元，每股市價為7.2元。資料二：該上市公司2019年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價格為每股8元。債券利息全部費用化，適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債成分和權(quán)益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：（1）計算該上市公司2019年的基本每股收益和每股凈資產(chǎn)；（2）計算該上市公司2019年年末的市盈率和市凈率；（3）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計算該上市公司2019年增加的凈利潤和增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)；（4）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計算增量股的每股收益，并分析可轉(zhuǎn)換公司債券是否具有稀釋作用；（5）如果該可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，計算稀釋每股收益?！敬鸢浮浚?）基本每股收益=（5016-176）/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元）每股凈資產(chǎn)=（24400-2200）/（13500-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.40=18（倍）市凈率=7.2/2=3.6（倍）（3）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，所增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，所增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=10000/8×3/12=312.5（萬股）（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。（5）稀釋每股收益=（5016-176+37.5）/（9000+9000×50%-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。三、A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下：2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬元、股東權(quán)益總額為10000萬元，年末股東權(quán)益總額為13000萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%；2012年初股份總數(shù)為5000萬股（含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2012年沒有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實施完畢；由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬股，籌集資金6000萬元。另外，公司在發(fā)行新股的同時，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬份，每份面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。已知2012年實現(xiàn)營業(yè)收入10000萬元、凈利潤1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。（1）計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。（2）計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；（3）已知2011年的營業(yè)凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財務(wù)分析，確定各因素對凈資產(chǎn)收益率的影響？（4）計算2012年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時點指標(biāo)使用平均數(shù)計算）【答案】1.歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝5000－150＝4850（萬股）2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)＝4850×2/10＝970（萬股）2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝4850＋970＋1500×4/12＝6320（萬股）基本每股收益＝1200/6320＝0.19（元）（1分）假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤＝120×100×3%×4/12×（1－25%）＝90（萬元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)＝120×20×4/12＝800（萬股）稀釋每股收益＝（1500－300＋90）/（6320＋800）＝0.18（元）（1分）2.年末的市盈率＝28/0.19＝147.37（倍）（1分）年末的普通股每股凈資產(chǎn)＝（13000－600）/（4850＋970＋1500）＝1.69（元）（1分）年末的普通股市凈率＝28/1.69＝16.57（倍）（1分）3.2011年的凈資產(chǎn)收益率＝12%×0.8×1.4＝13.44%（1）第一次替代：15%×0.8×1.4＝16.8%（2）營業(yè)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36%（1分）第二次替代：15%×0.57×1.4＝11.97%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83%（1分）第三次替代：15%×0.57×1.52＝13.00%（4）權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%＝1.03%（1分）4.營業(yè)凈利率＝1500/10000×100%＝15%（1分）年末的資產(chǎn)總額＝13000/（1－35%）＝20000（萬元）平均總資產(chǎn)＝（15000＋20000）/2＝17500（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝10000/17500＝0.57（次）（1分）平均股東權(quán)益＝（10000＋13000）/2＝11500（萬元）權(quán)益乘數(shù)＝17500/11500＝1.52（1分）四、甲公司2019年銷售商品50000件，每件銷售單價為100元，單位變動成本為40元，全年固定性經(jīng)營成本為1000000元。甲公司資產(chǎn)總額為6000000元，負(fù)債占55%，債務(wù)資金的平均利息率為8%，每股凈資產(chǎn)為4.5元。甲公司適用的所得稅稅率為25%，公司本年沒有發(fā)行或回購股票。要求：（1）計算2019年下列指標(biāo)：①單位邊際貢獻(xiàn)；②邊際貢獻(xiàn)總額；③息稅前利潤；④利潤總額；⑤凈利潤；⑥每股收益。（2）計算2020年的下列指標(biāo)：①經(jīng)營杠桿系數(shù)；②財務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)?！敬鸢浮浚?）①單位邊際貢獻(xiàn)=100-40=60（元）；②邊際貢獻(xiàn)總額=50000×60=3000000（元）；③息稅前利潤=3000000-1000000=2000000（元）；④利潤總額=息稅前利潤-利息=2000000-6000000×55%×8%=1736000（元）；⑤凈利潤=1736000×（1-25%）=1302000（元）；⑥所有者權(quán)益=6000000×（1-55%）=2700000（元），普通股股數(shù)=2700000/4.5=600000（股），每股收益=1302000/600000=2.17（元/股）。（2）①經(jīng)營杠桿系數(shù)=M0/EBIT0=3000000/2000000=1.5；②財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT0/（EBIT0-I0）=2000000/1736000=1.15；③總杠桿系數(shù)=DOL×DFL=1.5×1.15=1.73。五、某公司長期以來用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，確定的股利支付率為30%。2019年稅后凈利潤為1500萬元。要求：（1）如果仍然繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，公司2019年度將要支付的股利為多少？（2）若公司2020年度有較大的投資需求，因此，準(zhǔn)備2019年度采用剩余股利政策。如果公司2020年度的投資預(yù)算為2000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%。按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司2019年度將要支付的股利為多少？【答案】（1）2019年應(yīng)支付的股利=1500×30%=450（萬元）（2）按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方案所需的權(quán)益資本額為：2000×60%=1200（萬元）公司2019年度可以發(fā)放的股利為：1500-1200=300（萬元）六、某企業(yè)目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本2500萬元，其中債務(wù)資本1000萬元（年利息100萬元）；普通股資本1500萬元（300萬股）。為了使今年的息稅前利潤達(dá)到2000萬元，需要追加籌資400萬元；已知所得稅率25%，不考慮籌資費用因素。有兩種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價2元；同時向銀行借款200萬元，利率保持原來的10%。乙方案：溢價發(fā)行300萬元面值為200萬元的公司債券，票面利率15%；同時按面值發(fā)行優(yōu)先股100萬元，優(yōu)先股股利率10%。要求：（1）計算兩種籌資方案籌資后的每股收益，并以每股收益為標(biāo)準(zhǔn)選擇最優(yōu)的籌資方案；（2）計算籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)；（3）假設(shè)明年的利息費用保持與今年籌資后的利息費用相等，優(yōu)先股股利不變，普通股股數(shù)不變，明年的息稅前利潤增長率為10%，計算明年的每股收益?！敬鸢浮?.甲方案籌資后的每股收益＝（2000－100－200×10%）×（1－25%）/（300＋100）＝3.53（元）（0.5分）乙方案籌資后的每股收益＝[（2000－100－200×15%）×（1－25%）－100×10%]/300＝4.64（元）（0.5分）由于乙方案籌資后的每股收益較高，因此，最優(yōu)的籌資方案為選擇乙方案。（1分）2.籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－利息－稅前優(yōu)先股股利）＝2000/（2000－100－200×15%－100×10%/0.75）＝1.08（2分）3.明年的每股收益增長率＝10%×1.08＝10.8%（0.5分）明年的每股收益＝4.64×（1＋10.8%）＝5.14（元）（0.5分）或者：明年的每股收益＝{[2000×（1＋10%）－100－200×15%]×（1－25%）－100×10%}/300＝5.14（元）七、（2020年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)，生產(chǎn)耗費的原材料為L零部件。有關(guān)資料如下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個，2018年及以前年度，一直從乙公司進(jìn)貨，單位購買價格100元／個，單位變動儲存成本為6元／個，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計算。資料二：2018年，甲公司全年應(yīng)付賬款平均余額為450000元，假定應(yīng)付賬款全部為應(yīng)向乙公司支付的L零部件的價款。資料三：2019年年初，乙公司為鼓勵甲公司盡早還款，向甲公司開出的現(xiàn)金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時才能周轉(zhuǎn)回來，30天以內(nèi)的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，甲公司決定自2020年將零部件從外購轉(zhuǎn)為自行生產(chǎn)，計劃建立一個專門生產(chǎn)L零部件的A分廠。該分廠投入運行后的有關(guān)數(shù)據(jù)估算如下，零部件的年產(chǎn)量為54000個，單位直接材料成本為30元/個，單位直接人工成本為20元/個，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個利潤中心予以考核，內(nèi)部結(jié)算價格為100元/個，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負(fù)責(zé)人可控的部分占700000元。要求：（1）根據(jù)資料一，按照經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計算：①零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨量；②全年最佳訂貨次數(shù)；③最佳訂貨周期（要求用天數(shù)表示）；④經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動儲存成本總額。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算2018年度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（要求用天數(shù)表示）?！敬鸢浮浚?）①L零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×54000×2000/6）1/2＝6000（個）②L零部件全年最佳訂貨次數(shù)＝54000/6000＝9（次）③L零部件的最佳訂貨周期＝360/9＝40（天）④L零部件經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動儲存成本總額＝6000/2×6＝18000（元）（2）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝450000/（54000×100/360）＝30（天）（3）在第10天付款的凈收益＝54000×100×2%－54000×100×（1－2%）×4.8%/360×（30－10）＝93888（元）在第30天付款的凈收益＝0在第10天付款的凈收益大，所以甲公司應(yīng)選擇在第10天付款。八、（2019年）甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬股，全部債務(wù)為6000萬（年利息率為6%），因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，追加籌資2400萬元，有AB兩個方案：A方案：發(fā)行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇，假設(shè)不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達(dá)到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本為600萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。（2）公司追加籌資后，計算預(yù)計息稅前利潤。（3）根據(jù)前兩個問題計算的結(jié)果，選擇最優(yōu)方案?！敬鸢浮浚?）（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/（3000＋600）＝（EBIT－6000×6%－24