棉花期貨基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)課件

棉花基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)國信期貨濟(jì)南營業(yè)部棉花區(qū)劃。我國棉區(qū)范圍廣闊，根據(jù)棉花對生態(tài)條件的要求，結(jié)合棉花生產(chǎn)特點(diǎn)，以及棉區(qū)分布狀況、社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件和植棉歷史，將全國劃分為三大棉區(qū)：長江流域棉區(qū)、黃河流域棉區(qū)和新疆棉區(qū)。長江流域棉區(qū)：包括上海、浙江、江蘇、湖北、安徽、四川、江西、湖南8省市。黃河流域棉區(qū)：包括河南、河北、山東、山西、陜西、遼寧6省區(qū)。新疆棉區(qū)：包括新疆和河西走廊一帶，從種植區(qū)域看，新疆已初步形成了3個(gè)產(chǎn)棉區(qū)，即南疆棉區(qū)、北疆棉區(qū)和東疆棉區(qū)。新疆棉花以纖維長、色澤潔白、拉力強(qiáng)著稱，是我國最具有發(fā)展?jié)摿Φ男卤倜迏^(qū)。新疆水土光熱資源豐富，氣候干旱少雨，種植棉花條件得天獨(dú)厚。我國棉花主產(chǎn)區(qū)我國三大優(yōu)勢產(chǎn)棉區(qū)棉花產(chǎn)區(qū)特點(diǎn)概述棉花主產(chǎn)區(qū)分布特點(diǎn)資料來源：中國棉花信息網(wǎng)，中期研究資料來源：中期研究棉花生長周期中國棉花生長周期4月中下旬：播種期，棉花是喜溫作物。溫度、水分、土壤等適宜。4月底-6月上旬：苗期，棉花苗期為營養(yǎng)生長期，影響棉苗的主要環(huán)境因素是溫度和光照。6月上中旬-7月上旬:蕾期，蕾期是指從現(xiàn)蕾到開花期間。7月上旬-9月上旬：花鈴期，是指從開花至吐絮這一段時(shí)間。對產(chǎn)量有決定性的影響。9月上旬-10月上旬：吐絮期，棉纖維生長發(fā)育的主要階段。與國際棉花主產(chǎn)區(qū)相比資料來源：中國棉花信息網(wǎng)及其他國家播種采摘美國4/510/12中國4/510/12印度4/710/3烏茲別克4/711/2巴基斯坦5/610/12巴西1/27/10我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈較長，且支系龐大。初加工后，棉花用于紡織、服裝生產(chǎn)，棉籽用處極為廣泛，包括精化工、豬飼料及培養(yǎng)食用菌的原料。各地良種繁育品種繁多，質(zhì)量參差不齊。良種銷售銷售存在嚴(yán)重的多、亂、雜現(xiàn)象。棉農(nóng)采摘時(shí)保護(hù)意識(shí)不夠，部分地區(qū)“三絲”（化纖絲、麻棕絲、毛發(fā)）問題嚴(yán)重。棉花初加工能力過剩，且技術(shù)水平相對落后。相關(guān)企業(yè)規(guī)模較小，在部分地區(qū)以家庭作坊式居多。從生產(chǎn)到加工再到紡織的企業(yè)更是寥寥無幾。我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈圖棉花產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈棉花種植及生產(chǎn)情況我國棉花種植面積及產(chǎn)量，1993-2009總體來說，1993-2009年，我國棉花種植面積相對穩(wěn)定，而產(chǎn)量也呈上升趨勢。2001年底加入世貿(mào)組織之后，由于紡織品出口的增加使我國棉花面積及產(chǎn)量都增加。但是2008年的金融危機(jī)，導(dǎo)致紡織需求回落，棉價(jià)大跌，棉農(nóng)虧損嚴(yán)重。所以，2009年我國棉花種植面積與產(chǎn)量大幅減少。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究棉花種植情況棉花分省種植面積，2006-2008棉花分省種植面積百分比，2008新疆、山東和河南是我國棉花種植面積最大的三個(gè)省份。2008年新疆、山東和河南的棉花種植面積分別為2577萬畝、1332萬畝、909萬畝，占全國總種植總面積的30%，15%和11%。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究棉花分省產(chǎn)量棉花分省年度產(chǎn)量，2006-2008棉花分省產(chǎn)量百分比，2008新疆棉花產(chǎn)量居全國之首，山東、河南分列第二、三位。2008年新疆棉花產(chǎn)量為302萬噸，約占全國總產(chǎn)量的40%；山東為104萬噸，約占14%；河南為65萬噸，約占9%。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究我國棉花消費(fèi)及庫存情況中國棉花消費(fèi)與庫存，2005-2011由于我國是全球最大的紡織品生產(chǎn)及出口國，我國棉花消費(fèi)量也居全球之首，近5年來一直維持在每年950萬噸以上。2009/10年度棉花減產(chǎn)，導(dǎo)致我國的棉花庫存下降。而且，由于對2010/2011種植面積的不樂觀估計(jì)，本年度的棉花庫存量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖和我國紡織業(yè)的復(fù)蘇，棉花需求會(huì)進(jìn)一步增加。這將會(huì)加加劇我國棉花庫存消費(fèi)比下降。資料來源：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)，中期研究*表示預(yù)測值我國棉花進(jìn)口量在2001年加入世界貿(mào)易組織后開始增加。2006年，由于紡織業(yè)迅速的房展及全球紡織品需求加大，導(dǎo)致我國棉花進(jìn)口量到了頂峰364萬噸，價(jià)值48.6億美元。2006年以后，隨著我國棉花種植面積及產(chǎn)量的增加，棉花進(jìn)口量穩(wěn)步回落。受金融危機(jī)影響，2009年我國棉花進(jìn)口量為近6年來最低152萬噸。目前，我國三大棉花進(jìn)口來源國為美國，印度和烏茲別克斯坦。今年4月份當(dāng)月，我國從美國、印度和烏茲別克斯坦分別進(jìn)口了12.9萬噸我國棉花進(jìn)口量及進(jìn)口金額，1999-2009我國棉花按別國進(jìn)口量，2010年4月我國棉花進(jìn)口分析棉花進(jìn)口情況資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,中期研究資料來源;國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究進(jìn)口棉花價(jià)格與自產(chǎn)棉價(jià)格對比

滑準(zhǔn)稅下外棉港提貨價(jià)與地產(chǎn)棉價(jià)格配額關(guān)稅(1%)下外棉提貨價(jià)與地產(chǎn)棉價(jià)格雖然進(jìn)口棉到岸價(jià)因供求緊張的因素平穩(wěn)上行，但是和我國內(nèi)陸棉現(xiàn)貨價(jià)相比還是有著一定價(jià)格優(yōu)勢。在滑準(zhǔn)稅下烏茲別克斯坦棉港口提貨價(jià)稍稍高于我國棉花價(jià)格指數(shù)，美棉及印度棉都低于此價(jià)格水平。而配額關(guān)稅（1%）下港口提貨價(jià)，美棉、烏茲別克斯坦棉及印度棉都明顯低于中國棉花價(jià)格指數(shù)。所以，除了國內(nèi)現(xiàn)貨市場供給不足的因素外，價(jià)格優(yōu)勢也是國內(nèi)企業(yè)傾向采購?fù)饷薜闹匾?。資料來源:棉花信息網(wǎng)，中期研究資料來源：棉花信息網(wǎng)，中期研究棉花流通進(jìn)口棉：海運(yùn)-公路或鐵路（關(guān)注波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)，BDI）地產(chǎn)棉：鐵路和公路（內(nèi)地棉花流通情況較好；新疆棉花流通問題大）新疆棉運(yùn)輸難：天氣原因、貨物進(jìn)出不平衡導(dǎo)致成本高、出疆車皮少、資源運(yùn)輸優(yōu)先權(quán)）棉花流通中國：9月開始采摘，集中供應(yīng)從10月下旬開始。美國：9月采摘，陸續(xù)加工，集中供應(yīng)在11月份開始，運(yùn)往中國需要25-30天。印度：9月采摘，最早10月裝運(yùn)，運(yùn)期15-20天，但是印度收購和加工期較長，所以11月前，出貨量不多。棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328)

-是以全國200余家大中型紡織企業(yè)的棉花實(shí)際到廠價(jià)為計(jì)算基礎(chǔ)，指數(shù)主要反映發(fā)布日前一日的國內(nèi)328級(jí)棉花到國內(nèi)紡織企業(yè)的綜合平均價(jià)格水平。該指數(shù)以各省紡紗量占全國紡紗量比例及各報(bào)價(jià)紡織企業(yè)的紡紗能力作為權(quán)重，經(jīng)幾次加權(quán)校準(zhǔn)，最終產(chǎn)生。產(chǎn)生指數(shù)的同時(shí)還公布全國各主產(chǎn)棉省129、229、329、328、429、527棉到廠均價(jià)。衡量全國棉花價(jià)格重要標(biāo)準(zhǔn)：中國棉花價(jià)格指數(shù)的發(fā)布，不僅受到了國內(nèi)外涉棉行業(yè)的廣泛歡迎和關(guān)注，并且已成為中國國家宏觀調(diào)控部門把握國內(nèi)棉花價(jià)格走勢的重要依據(jù)。管理單位及發(fā)布時(shí)間：中國棉花價(jià)格指數(shù)由中國棉花協(xié)會(huì)管理，全國棉花交易市場整理、計(jì)算并生成，于每日上午10:00之前在中國棉花協(xié)會(huì)網(wǎng)站（）和中國棉花信息網(wǎng)（）上公開發(fā)布。棉花品級(jí)解釋：我國棉花依照纖維長度、成熟度、強(qiáng)度和含雜質(zhì)比率分為7級(jí)。3級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)級(jí)，下游用量較大。6級(jí)和7級(jí)產(chǎn)量較少，下游需求較少。328級(jí)棉花就是3級(jí)棉花，纖維長度在28.0-28.9；229級(jí)棉花就2級(jí)棉花，纖維長度在29.0-29.9。收拋儲(chǔ)政策棉花期貨簡介交易品種一號(hào)棉花交易單位5噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位5元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的+4%合約交割月份1月、3月、5月、7月、9月、11月交易時(shí)間每周一至五（北京時(shí)間,法定節(jié)假日除外）上午9:00–11:30下午13:30–15:00最后交易日合約交割月份的第10個(gè)交易日交割日期合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品:符合GB1103-1999規(guī)定的328B級(jí)國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉,替代品及升貼水:符合GB1103-1999規(guī)定的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉一級(jí)升水450元/噸;二級(jí)升水300元/噸;四級(jí)貼水600元/噸;五級(jí)及以下國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉不允許交割;長度28毫米以上的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉可以替代交割,同品級(jí)30毫米及以上長度升水100元/噸,28毫米以下國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉不允許交割;同等級(jí)棉花的馬克隆值為A級(jí)和B級(jí)的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉代替交割時(shí)不升貼水,馬克隆值為C級(jí)的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉不允許交割交割地點(diǎn)交易所指定倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%交易手續(xù)費(fèi)8元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼CF上市交易所鄭州商品交易所雖然2008-2009年全球金融危機(jī)對我國紡織造成了較大的影響，但總體來看，我國紡織業(yè)總產(chǎn)值保持著穩(wěn)定的增長，至2009年，已經(jīng)達(dá)到了37979.89億元。隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，國內(nèi)居民對紡織服裝的需求日益增加，紡織行業(yè)在全國中地位不斷提升。紡織工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重從2004年的9.5%上升到2009年的11.3%。紡織工業(yè)總產(chǎn)值，2004-2009紡織工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重，2004-2009總體概述紡織業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究我國紡織業(yè)概況中國規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量與從業(yè)人數(shù)，1999-2010我國規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量呈穩(wěn)定上漲趨勢，這與我國穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和加入世貿(mào)組織有著重大的聯(lián)系。紡織業(yè)從業(yè)人數(shù)在2007年8月轉(zhuǎn)為下降趨勢，這與紡織企業(yè)數(shù)量的上升形成了鮮明的對比，所以也從側(cè)面反映了，我國紡織業(yè)整體技術(shù)水平的提高和機(jī)械設(shè)備的更新。資料來源：Wind，中期研究我國紡織及服裝出口基本呈穩(wěn)步上升趨勢，但2009年因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)而小幅回落?？傮w來看，服裝出口金額約為紡織品出口金額的兩倍。歐盟、美國、日本和香港是我國紡織品及服裝的主要出口國家。2009年，我國紡織品及服裝出口歐盟，總金額約為359億美元，占總金額的21%；其次為美國，264億美元，占16%；然后為日本，213億美元，占13%；最后是香港，為139億美元，占8%。我國紡織品及服裝出口金額，2003-2009我國紡織品及服裝出口主要國家，2009紡織品出口解析紡織業(yè)出口情況資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中期研究紡織業(yè)生產(chǎn)情況我國棉紗產(chǎn)量，1994-2009我國棉布產(chǎn)量，1994-2009我國化纖產(chǎn)量，1994-2009特點(diǎn)分析隨著2001年我國加入世界貿(mào)易組織(WTO)，我國紡織品出口大幅增加，導(dǎo)致我國棉紗、棉布及化纖產(chǎn)量大幅上漲。2008年金融危機(jī)使我國紡織品產(chǎn)量增漲速度放緩，但2009年危機(jī)過后有所恢復(fù)。整體來看，我國紡織業(yè)在過去的15年中，除了2008年，運(yùn)行較為平穩(wěn)，棉紗、棉布及化纖的產(chǎn)量穩(wěn)步上升。紡織業(yè)生產(chǎn)情況我國分省棉紗產(chǎn)量百分比，2009我國分省棉布產(chǎn)量百分比，2009我國分省化纖產(chǎn)量百分比，2009特點(diǎn)分析山東是我國紡織業(yè)大省，穩(wěn)居棉紗及棉布產(chǎn)量第一名，分別占全國的28%和33%。浙江則是我國最大的棉紡替代品化纖生產(chǎn)地，其產(chǎn)量約占全國的44%。我國紡織業(yè)較為興盛的省份多數(shù)也是棉花主要產(chǎn)區(qū)，例如山東、江蘇、河南、湖北、安徽。今年棉花及紡織生產(chǎn)特點(diǎn)新疆棉外運(yùn)受阻導(dǎo)致棉花“被漲價(jià)”下游需求強(qiáng)勁，紗線及棉布銷售情況較好，價(jià)格一路走高?？傮w來看是下游拉著上游漲。因天氣原因，棉花播種較往年推遲10天左右。種植棉價(jià)繼續(xù)減少。因糧棉收益比下降；勞動(dòng)力流失（棉花費(fèi)工費(fèi)時(shí)）；棉花價(jià)格波動(dòng)大；無最低保護(hù)價(jià)保障棉農(nóng)利益導(dǎo)致農(nóng)民種植意愿不強(qiáng)。棉花主產(chǎn)區(qū)受較大災(zāi)害天氣影響不多，單產(chǎn)較去年有所提高預(yù)計(jì)新棉上市后棉農(nóng)惜售容易影響價(jià)格走勢的基本面因素政策因素：收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)、配額發(fā)放、良種補(bǔ)貼、最低保護(hù)價(jià)（未實(shí)施）、貨幣及匯率政策、進(jìn)口及出口稅率調(diào)整、下游紡織業(yè)政策（例如，淘汰落后產(chǎn)能）、外國棉花出口政策（例如，印度4月16號(hào)停止出口）等。供給因素：中國、美國、印度等國際棉花主產(chǎn)國棉花產(chǎn)量，年度期初及期末庫存，棉花替代品（化纖，PTA）產(chǎn)量及價(jià)格，機(jī)構(gòu)報(bào)告