財務(wù)分析方法杜邦分析法

價值樹中的杜邦分析及同財務(wù)報表的關(guān)系當(dāng)前第1頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

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杜邦分析法

TheDuPontAnalysisMethod當(dāng)前第3頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)1、杜邦分析圖表介紹2、杜邦分析中幾個財務(wù)指標(biāo)解釋3、案例分析杜邦分析法當(dāng)前第4頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法是由美國杜邦公司創(chuàng)造并最先采用的一種綜合分析方法。它是根據(jù)各財務(wù)指標(biāo)之間的數(shù)學(xué)關(guān)系，來分析公司權(quán)益收益率（凈資產(chǎn)收益率）變化的原因。杜邦分析表采用金字塔形結(jié)構(gòu)，簡潔明了地表達(dá)了各財務(wù)指標(biāo)的勾稽關(guān)系。杜邦分析法當(dāng)前第5頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

權(quán)益凈利率

資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利/銷售收入銷售收入/資產(chǎn)總額

銷售收入-總成本+其他利潤-所得稅長期資產(chǎn)+流動資產(chǎn)銷售成本+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用其他流動資產(chǎn)+現(xiàn)金+應(yīng)收帳款+存貨杜邦分析法當(dāng)前第6頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

杜邦財務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）權(quán)益凈利率是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的綜合指標(biāo)；杜邦分析體系的特點(diǎn)是將效益與效率有機(jī)地結(jié)合起來，從而將單個的、分散的財務(wù)指標(biāo)貫穿為一個整體；對每一個業(yè)務(wù)人員來講，頭腦中的財務(wù)指標(biāo)概念也必須成為一個有機(jī)整體。當(dāng)前第7頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法：

利用各種財務(wù)指標(biāo)之間相互依存、相互聯(lián)系的內(nèi)在關(guān)系，從權(quán)益利潤率這一核心指標(biāo)出發(fā)，通過對影響這些指標(biāo)的各種因素分析，達(dá)到對公司總體財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價的目的。

杜邦分析法當(dāng)前第8頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

相關(guān)聯(lián)的指標(biāo)關(guān)系主要有：權(quán)益利潤率=資產(chǎn)利潤率*權(quán)益乘數(shù)即：利潤總額/所有者權(quán)益=

（利潤總額/資產(chǎn)總額）*（資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益）資產(chǎn)利潤率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即：利潤總額/資產(chǎn)總額=

（利潤總額/銷售收入）*（銷售收入/資產(chǎn)總額）當(dāng)前第9頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

從上表和公式中可以看出，決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有三個方面：銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。通過分解圖和公式，凈資產(chǎn)收益率變化的原因一目了然。

權(quán)益利潤率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)當(dāng)前第10頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)1、杜邦分析圖表介紹2、杜邦分析中幾個財務(wù)指標(biāo)解釋3、案例分析杜邦分析法當(dāng)前第11頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

權(quán)益利潤率：是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，是整個杜邦系統(tǒng)的核心指標(biāo)。它反映了公司所有者投入資本及相關(guān)權(quán)益的獲利水平，是所有者得以保障的基本前提。該項(xiàng)指標(biāo)的大小不僅受公司盈利能力的影響，而且還受公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)營運(yùn)能力及資本結(jié)構(gòu)狀況的影響。

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杜邦分析法

銷售凈利率：主要受銷售收入和銷售成本的影響，另外所得稅率、其他利潤也是影響因素。一般地，單位銷售成本越低，銷售凈利率越高，而所得稅率與銷售凈利率呈負(fù)相關(guān)。

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杜邦分析法

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標(biāo)。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，一般考慮各資產(chǎn)的各構(gòu)成部分及其占用量，還可以通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)各資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判斷影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題出在哪里。當(dāng)前第14頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

權(quán)益乘數(shù)：主要受資產(chǎn)負(fù)債率的影響，負(fù)債比例越大，權(quán)益乘數(shù)越高，這意味著公司能獲得較多的杠桿利益，也意味著公司面臨較大的風(fēng)險。

當(dāng)前第15頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)1、杜邦分析圖表介紹2、杜邦分析中幾個財務(wù)指標(biāo)解釋3、案例分析杜邦分析法當(dāng)前第16頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

權(quán)益凈利率33.13%

例1：

19.26%*1.726.88%*2.80394/57245724/2043

5724-5433+103-01359+6845245+60+30+9882+110+185+307杜邦分析法當(dāng)前第17頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

權(quán)益凈利率26.63%

例：

15.48%*1.726.88%*2.25394/57245724/2543

5724-5433+103-01359+11845245+60+30+9882+110+685+307杜邦分析法當(dāng)前第18頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

杜邦分析法

通過對杜邦體系自上而下地分析，不僅可以揭示出公司各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動的影響因素，而且為各級管理者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況，提高公司經(jīng)營效益提供了思路。提高資產(chǎn)凈利率的根本在于擴(kuò)大銷售，節(jié)約成本，優(yōu)化投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、確定風(fēng)險意識等。當(dāng)前第19頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)1、杜邦分析圖表介紹2、杜邦分析中幾個財務(wù)指標(biāo)解釋3、案例分析杜邦分析法當(dāng)前第20頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)價值樹中財務(wù)指標(biāo)解釋當(dāng)前第21頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

當(dāng)前第22頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)

當(dāng)前第23頁\共有27頁\編于星期六\18點(diǎn)