淺談異議股東行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)

淺談異議股東行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是指股東行使權(quán)利，請(qǐng)求公司回購(gòu)其持有的股份。在股權(quán)爭(zhēng)議中，持股數(shù)量較少的股東可能會(huì)使用股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)來(lái)維護(hù)自身利益，從而影響公司的股權(quán)變動(dòng)，導(dǎo)致公司治理疏漏。因此，企業(yè)家在股權(quán)安排上應(yīng)格外重視這一問(wèn)題。股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的法律規(guī)定在中國(guó)，股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的相關(guān)法律法規(guī)主要包括《公司法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》?！豆痉ā芬?guī)定，對(duì)于一個(gè)合并并購(gòu)對(duì)公司的財(cái)產(chǎn)，股東有權(quán)行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。具體要求如下：只有持有股份達(dá)到公司股份總額百分之五以上的股東，才有行使收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的資格。行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)必須為合理事由。此處無(wú)明確規(guī)定，一般情況下認(rèn)為以下行為均屬于“合理事由”：公司重大資產(chǎn)重組股東權(quán)益受到侵害管理層不作為或者有失當(dāng)?shù)臎Q策行為股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，應(yīng)當(dāng)由股東在股東會(huì)議上提出，并經(jīng)過(guò)股東會(huì)的投票決定?！渡鲜泄臼召?gòu)管理辦法》則對(duì)上市公司的股份收購(gòu)提出了規(guī)定。案例分析表明，這一規(guī)定的重點(diǎn)在于保護(hù)小股東的合法權(quán)益，并更好地推動(dòng)企業(yè)合并并購(gòu)與重組。異議股東的權(quán)利在原則上，作為股東，任何股東在股東會(huì)上行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)都是合法的。但實(shí)際中，公司中的勢(shì)力爭(zhēng)斗和股權(quán)爭(zhēng)奪常常導(dǎo)致會(huì)議分裂，行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的決策結(jié)果也呈現(xiàn)出分裂的狀態(tài)。對(duì)于持股比例較小且受到多數(shù)股東壓制，且不愿意配合多數(shù)決策的股東，法律法規(guī)賦予了其合法權(quán)益，也就是說(shuō)他也有權(quán)提出收購(gòu)請(qǐng)求。但是與此同時(shí)，法律也賦予了公司股東的權(quán)利，即反對(duì)股東行使股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的權(quán)利?？梢酝高^(guò)“持續(xù)同意”與“反對(duì)權(quán)利”兩種間接方式，股東行使反對(duì)權(quán)利可以阻止其他少數(shù)股東行權(quán)成功，如“一股一票”制度的運(yùn)用。這種方式對(duì)于企業(yè)大部分求和運(yùn)營(yíng)的股東而言，顯得尤為必要，這將有助于預(yù)防股權(quán)分化和股權(quán)博弈。異議股東可以做的事情如果一個(gè)股東無(wú)法在股東會(huì)上取得股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的支持，那么他還能做些什么呢？一種方法是請(qǐng)求公司提供其他合理的金融安排來(lái)維護(hù)其利益。這些金融安排可能是衍生工具，如權(quán)證，也可以是以自己的股權(quán)作為抵押的貸款。另外，異議股東還可以向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告并要求公司遵守相關(guān)法規(guī)，以保護(hù)自己的合法權(quán)益。例如，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不允許公司在持續(xù)中插入其他議程，他們還明確規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)尊重股東利益，嚴(yán)格執(zhí)行股東大會(huì)決議?？偨Y(jié)股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是一種股東維護(hù)自身利益的權(quán)利，但是對(duì)于公司治理而言，其合理性和可持續(xù)性應(yīng)得到保證。企業(yè)家應(yīng)當(dāng)充分了解股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)相關(guān)法律法規(guī)，設(shè)計(jì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并提供其他金融工具和金