財(cái)務(wù)報(bào)表分析第3版劉曉菊課后參考答案

財(cái)務(wù)報(bào)表分析習(xí)題參考答案任務(wù)檢測(cè)1－11.B2.A3.C4.C5.ABCD6.ABC任務(wù)檢測(cè)1－21.ABC2.A任務(wù)檢測(cè)1－31.C2.B任務(wù)檢測(cè)2－11.A2.C3.×4.×5.×任務(wù)檢測(cè)2－21.C2.D3.×4.√任務(wù)檢測(cè)2－31.C2.A3.D任務(wù)檢測(cè)2－41.B2.D任務(wù)檢測(cè)3－11.B2.ABCD3.C4.B任務(wù)檢測(cè)3－21.AB2.B任務(wù)檢測(cè)3－31.B2.D3.B4.B任務(wù)檢測(cè)3－41.D2.BC任務(wù)檢測(cè)4－11.A2.A3.ACD4.ABC任務(wù)檢測(cè)4－21.BD2.錯(cuò)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率每分比率的差=(15.8%-5.5%)/(30-18)=0.86%，A企業(yè)的該項(xiàng)得分＝18＋(10%-5.5%)/0.86%＝23.23(分)。任務(wù)檢測(cè)4－31.C2.ABCD任務(wù)檢測(cè)4－41.ABC2.ABCD3.ABCD項(xiàng)目一習(xí)題答案一、單項(xiàng)選擇1——5ACCCA6——10DBCCC二、多項(xiàng)選擇1.ACE2.ABCDE3.BCDE4.ABC5.ABC6.ABC7.ABCD8.ABCDE9.ABCDE10.CDE三、判斷題1.答案：×。財(cái)務(wù)分析的第一個(gè)階段是搜集與整理分析信息。第一個(gè)步驟是明確財(cái)務(wù)分析目的。2.×。在采用因素分析法時(shí)，各因素不可以任意顛倒順序。3.答案：×。財(cái)務(wù)分析包括財(cái)務(wù)比率分析和其他非比率指標(biāo)的分析，如比較法對(duì)利潤(rùn)額進(jìn)行分析、對(duì)資產(chǎn)占用進(jìn)行分析等都屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。4.答案：√。當(dāng)然，差異程度與替代成本無關(guān)，當(dāng)替代成本較低時(shí)，企業(yè)間仍可進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。5.答案：√。6.答案：√。因?yàn)橐环矫嫫髽I(yè)償債能力通常與盈利能力有一定的關(guān)系；另一方面從長(zhǎng)期看，債務(wù)也需要靠盈利來償還。7.答案：×。比率分析法一般不能綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表之間的聯(lián)系，因?yàn)楸嚷释ǔＶ环从硟蓚€(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系。8.答案：√。9.答案：×。差額分析計(jì)算法是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式。連環(huán)替代法應(yīng)用中應(yīng)注意的問題，差額分析法都應(yīng)考慮，包括替代順序問題。10.×。財(cái)務(wù)分析報(bào)告是指財(cái)務(wù)分析主體對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的盈利狀況、營(yíng)運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)所形成的書面文字報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)告分析是對(duì)利用會(huì)計(jì)報(bào)表、附注、財(cái)務(wù)情況說明書等資料進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。四、略五、計(jì)算分析題1.（1）銷貨收入和凈利潤(rùn)趨勢(shì)表單位：％以2017年作基年2017年2014年2015年2016年2017年銷售收入凈利潤(rùn)100100111.11111.11111.1188.89129.62155.56160200上表的趨勢(shì)百分比表明：在五年期間內(nèi)，總的趨勢(shì)是，銷貨收入和凈利潤(rùn)都是在逐步增長(zhǎng)，而且凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)超過了銷貨收入的增長(zhǎng)，2017年的凈利潤(rùn)比2017年增長(zhǎng)了1倍，而銷售收入僅增長(zhǎng)0.60倍。僅2014年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與銷貨收入增長(zhǎng)持平。但也應(yīng)該看到，2015年的情況較為特殊，這一年的銷貨收入比2017年增長(zhǎng)了11.11％，而凈利潤(rùn)卻下降了11.11％。所以用百分比來看趨勢(shì)，不僅能清晰地看到總的趨勢(shì)，而且能更精確地表明各年的變動(dòng)程度。（2）但應(yīng)當(dāng)注意的是，對(duì)基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，情況異常，則以其為基數(shù)而計(jì)算出的百分比趨勢(shì)，會(huì)造成判斷失誤或作出不準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。2、直接材料費(fèi)用＝產(chǎn)品產(chǎn)量×單位產(chǎn)品消耗量×材料價(jià)格首先，確定分析對(duì)象＝43200－30000＝＋13200其次，進(jìn)行因素替代計(jì)劃費(fèi)用＝100×20×15＝30000替代第一個(gè)因素（產(chǎn)品產(chǎn)量）＝120×20×15＝36000替代第二個(gè)因素（單位產(chǎn)品消耗量）＝120×18×15＝32400替代第三個(gè)因素（材料價(jià)格）＝120×18×20＝43200然后，確定各因素的影響程度產(chǎn)品產(chǎn)量的影響程度＝36000－30000＝＋6000單位產(chǎn)品消耗量的影響程度＝32400－36000＝－3600材料價(jià)格的影響程度＝43200－32400＝＋10800最后，進(jìn)行驗(yàn)證（＋6000）＋（－3600）＋（＋10800）＝＋132003、首先，確定分析對(duì)象實(shí)際指標(biāo)體系：＝80％×98％×30％=23.52％基期指標(biāo)體系：＝82％×94％×22％=16.96％分析對(duì)象是：＝23.52％－16.96％=+6.56％其次，進(jìn)行因素替代基期指標(biāo)體系：＝82％×94％×22％=16.96％替代第一因素：80％×94％×22％＝16.54％替代第二因素：80％×98％×22％＝17.25％替代第三因素：80％×98％×30％＝23.52％然后，確定各因素的影響程度總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：＝16.54％－16.96％＝－0.42％產(chǎn)品銷售率的影響：＝17.25％－16.54％＝＋0.71％銷售利潤(rùn)率的影響：＝23.52％－17.25％＝＋6.27％最后，進(jìn)行檢驗(yàn)分析結(jié)果：＝－0.42％＋0.71％＋6.27％＝6.56％第二單元習(xí)題答案一、單項(xiàng)選擇題1——5CACCA6——10ADBBB11——15ACBBD16——20DDCBC21——25AADCB26——28BBA二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD2.ABD3.ABCD4.ABCD5.BCD6.ABC7.ABD8.ABC9.BCD10.BC11.AB12.ABCD13.ABC14.AD15.AC16.AD17.ABCD18.AD三、判斷題1.×2.×3.√4.√5.×6.×7.×8.×9.×10.√11.√12.√13.×14.√15.√16.×17.√18.×19.×20.√21.√22.×23.×24.×25.×26.×27.×28.√29.√30.×31.√32.√33.√34.×35.×36.√37.√38.×39.√40.√四、計(jì)算分析題1.資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表單位：萬元資產(chǎn)期初期末變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金40000500001000025.00%1.02%短期投資2800020000-8000-28.57%-0.81%應(yīng)收賬款1550025000950061.29%0.97%存貨9700085000-12000-12.37%-1.22%其他流動(dòng)資產(chǎn)37910485101060027.96%1.08%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)218410228510101004.62%1.03%非流動(dòng)資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資4220051000880020.85%0.90%固定資產(chǎn)凈值631000658500275004.36%2.80%無形資產(chǎn)910009400030003.30%0.31%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)764200803500393005.14%4.00%合計(jì)9826101032010494005.03%5.03%負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)負(fù)債：短期借款37600550001740046.28%1.77%應(yīng)付賬款1360015500190013.97%0.19%應(yīng)交款項(xiàng)74009530213028.78%0.22%其他流動(dòng)負(fù)債44873300-1187-26.45%-0.12%流動(dòng)負(fù)債小計(jì)63087833302024332.09%2.06%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款384004200036009.38%0.37%應(yīng)付債券18100018100000.00%0.00%非流動(dòng)負(fù)債小計(jì)21940022300036001.64%0.37%負(fù)債合計(jì)282487306330238438.44%2.43%股東權(quán)益：股本50000050000000.00%0.00%資本公積107000102600-4400-4.11%-0.45%盈余公積824238532028973.51%0.29%未分配利潤(rùn)107003772027020252.52%2.75%股東權(quán)益合計(jì)700123725680255573.65%2.60%合計(jì)9826101032010494005.03%5.03%評(píng)價(jià)：從資產(chǎn)角度本公司總資產(chǎn)本期增加49400萬元，增長(zhǎng)幅度為5.03%，說明公司本年資產(chǎn)規(guī)模有一定的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)：（1）流動(dòng)資產(chǎn)本期增加10100萬元，增長(zhǎng)幅度為4.62%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了1.03%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加39300萬元，增長(zhǎng)幅度為5.14%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了4.00%。兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了49400萬元，增長(zhǎng)幅度為5.03%。（2）本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要由非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)引起。相關(guān)變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：A.固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)凈值本期增加了27500萬元，增幅為4.36%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了2.80%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了本公司的生產(chǎn)能力。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其一方面受企業(yè)購(gòu)入新的機(jī)器設(shè)備的影響，一方面也受當(dāng)年固定資產(chǎn)折舊及固定資產(chǎn)的處置等影響。從總體上看，該公司購(gòu)入新的機(jī)器設(shè)備，生產(chǎn)能力能得到較大的提高。B.長(zhǎng)期投資的增長(zhǎng)。長(zhǎng)期投資本期增加8800萬元，增幅為20.85%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了0.90%，其本身的增幅較大。對(duì)外投資的增加說明企業(yè)擴(kuò)大了投資的規(guī)?；蛲貙捔送顿Y的領(lǐng)域，在可能獲得跟好收益的同時(shí)也具有一定風(fēng)險(xiǎn)性，要引起謹(jǐn)慎，定時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定。C.無形資產(chǎn)的增長(zhǎng)。無形資產(chǎn)本期增長(zhǎng)3000萬元，增幅為3.30%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.31%，對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)有積極作用。（3）流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，一定程度上體現(xiàn)了公司的資產(chǎn)流動(dòng)性有所增強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在：A.貨幣資金本期增長(zhǎng)10000萬元，增長(zhǎng)的幅度為25.00%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.02%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動(dòng)性需要是有利的，同時(shí)因從資金利用的效果等深入分析。B.應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款本期增加9500萬元，增幅為61.29%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.97%。該項(xiàng)目會(huì)對(duì)流動(dòng)資金有一定影響，因?qū)灸甓蠕N售規(guī)模、信用政策和收賬政策綜合深入評(píng)價(jià)，做好應(yīng)收賬款的控制工作。C．存貨及短期借款有一定幅度的減少，但對(duì)總資產(chǎn)的影響不大。2.從權(quán)益角度（1）負(fù)債本期增長(zhǎng)28343萬元，增長(zhǎng)的幅度為8.44%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)2.4%；股東權(quán)益本期增長(zhǎng)了25557萬元，增幅為3.65%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了2.60%，兩者結(jié)合使權(quán)益總額本期增長(zhǎng)了49400萬元，增幅為5.03%。（2）本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)是其主要原因。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)20243萬元，增幅為32.09%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.06%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)主要由短期借款的增加引起，本期增加了17400萬元，增幅為46.28%，公司將面臨較大的償債壓力，風(fēng)險(xiǎn)增加。（3）股東權(quán)益本期增加了25557萬元，增幅為3.65%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.60%。其主要受未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng)的影響，本期增長(zhǎng)了27020萬元，增幅達(dá)252.52%，說明本期盈利狀況好，企業(yè)快速發(fā)展。其它各項(xiàng)的變動(dòng)可能為企業(yè)會(huì)計(jì)政策造成。資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表資產(chǎn)期初期末上年(%)本年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金40000500004.07%4.84%0.77%短期投資28000200002.85%1.94%-0.91%應(yīng)收賬58%2.42%0.85%存貨97000850009.87%8.24%-1.64%其他流動(dòng)資產(chǎn)37910485103.86%4.70%0.84%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21841022851022.23%22.14%-0.09%非流動(dòng)資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資42200510004.29%4.94%0.65%固定資產(chǎn)凈值63100065850064.22%63.81%-0.41%無形資產(chǎn)91000940009.26%9.11%-0.15%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)76420080350077.77%77.86%0.09%合計(jì)9826101032010100.00%100.00%0.00%負(fù)債及所有者權(quán)益期初期末流動(dòng)負(fù)債：短期借款37600550003.83%5.33%1.50%應(yīng)付賬38%1.50%0.12%應(yīng)交款項(xiàng)740095300.75%0.92%0.17%其他流動(dòng)負(fù)債448733000.46%0.32%-0.14%流動(dòng)負(fù)債小計(jì)63087833306.42%8.07%1.65%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款38400420003.91%4.07%0.16%應(yīng)付債券18100018100018.42%17.54%-0.88%非流動(dòng)負(fù)債小計(jì)21940022300022.33%21.61%-0.72%負(fù)債合計(jì)28248730633028.75%29.68%0.93%股東權(quán)益：股本50000050000050.88%48.45%-2.44%資本公積10700010260010.89%9.94%-0.95%盈余公積82423853208.39%8.27%-0.12%未分配利潤(rùn)10700377201.09%3.66%2.57%股東權(quán)益合計(jì)70012372568071.25%70.32%-0.93%合計(jì)9826101032010100.00%100.00%0.00%評(píng)價(jià)：從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度（1）從靜態(tài)方面分析。本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為22.14%，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)77.86%，說明企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利企業(yè)靈活調(diào)動(dòng)資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。（2）從動(dòng)態(tài)角度分析。本期流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了0.09%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了0.09%，結(jié)合各項(xiàng)資產(chǎn)項(xiàng)目來看，變動(dòng)幅度不大，說明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。從資本結(jié)構(gòu)角度（1）從靜態(tài)角度來看，公司的股東權(quán)益比重為70.32%，負(fù)債比重為29.68%，資產(chǎn)負(fù)債率低，說明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但結(jié)構(gòu)是否需要優(yōu)化還要結(jié)合盈利狀況綜合考慮。（2）從動(dòng)態(tài)角度看，公司的股東權(quán)益比重下降了0.93%，負(fù)債比重上升了0.93%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明公司資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力微有下降。資產(chǎn)負(fù)債的變動(dòng)原因分析： 該公司主要是股利分配變動(dòng)型。從資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)分析可以看出，本期未分配利潤(rùn)為27020萬元，增幅為252.52%。這表明當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)是成功的，后續(xù)發(fā)展如何，還需進(jìn)一步分析。2.表2－42存貨結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（千元）結(jié)構(gòu)（百分比）2017年2016年2017年2016年差異原材料12351812221781.62%80.35%1.27%材料跌價(jià)準(zhǔn)備23541.56%0.00%1.56%在產(chǎn)品179392685011.85%17.65%-5.80%產(chǎn)成品752430454.97%2.00%2.97%合計(jì)151335152112100.00%100.00%0.00%原因:兩年材料存貨比重均超過80%，且2017年比上年又有所提高，可能是企業(yè)對(duì)產(chǎn)品銷售前景充滿信心，提前大量采購(gòu)原材料。又可能企業(yè)預(yù)測(cè)材料市場(chǎng)價(jià)格將大幅上揚(yáng)，提前大量采購(gòu)進(jìn)行儲(chǔ)備。如果進(jìn)一步分析排除了上述動(dòng)機(jī)，則說明該公司在材料存貨管理方面存在問題。該公司在產(chǎn)品存貨比重下降幅度較大，可能是因?yàn)樯a(chǎn)規(guī)?？s小或生產(chǎn)周期縮短；若不然，則此種變化可能對(duì)公司下期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。另外，產(chǎn)成品存貨雖然所占比重較小，但增幅不小，可能對(duì)公司產(chǎn)品銷售方面遇到問題，對(duì)于這種異?，F(xiàn)象財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)做進(jìn)一步分析。3.表2－44某企業(yè)利潤(rùn)水平分析表單位：萬元項(xiàng)目2017年2016年變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入1000110010010%營(yíng)業(yè)成本60070010016.7%毛利40040000營(yíng)業(yè)費(fèi)用1001505050%管理費(fèi)用150160106.7%利息費(fèi)用101000所得稅46.226.4-19.8-42.68%利潤(rùn)93.853.6-40.2-42.86%由水平分析表可以看出，該企業(yè)2017年利潤(rùn)有大幅度的下降，歸其原因是雖然營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，但同時(shí)營(yíng)業(yè)成本和相關(guān)費(fèi)用同樣有所增長(zhǎng)，且成本和費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致利潤(rùn)下降。因此，該企業(yè)在下年生產(chǎn)時(shí)要注意在保持營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的情況下減少相關(guān)成本和費(fèi)用的支出從而促進(jìn)利潤(rùn)的增加。4.答案：由題意得（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)—經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=490814—11362=479452（萬元）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)—經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)=355755—357425=-1670（萬元）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)—投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)=2378—15672=-13294（萬元）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額=期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額—期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額=15008—15165=-157（萬元）（2）通過該公司2016年和2017年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，可知該公司的財(cái)務(wù)特征為：第一，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在不斷增加，但現(xiàn)金節(jié)余不大，從16年的負(fù)值變?yōu)檎?；第二，設(shè)備投資繼續(xù)進(jìn)行，但相對(duì)于前階段小幅增加，投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)值；第三，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量由上年的負(fù)值轉(zhuǎn)換了正值，但總的來說該公司對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的依賴性大為降低。以上財(cái)務(wù)特征表明該公司正處于生命周期的成長(zhǎng)期。5.水平分析：從上表可以看出，恒生電子有限公司17年的所有者權(quán)益比16年增加263,823,080.87元，增長(zhǎng)幅度為39.92%；從影響的主要項(xiàng)目來看，很重要的原因是本年的凈利潤(rùn)的大幅度增長(zhǎng)，效益明顯提高，凈利潤(rùn)同期增加77,363,847.27,增幅58.35%，可見凈利潤(rùn)的增加是經(jīng)營(yíng)資本增加的源泉，也是所有者權(quán)益增長(zhǎng)的重要途徑。當(dāng)然所有者權(quán)益的增加其中相當(dāng)一部分還來自于所有者自己的投入資本。除上述原因外，尚有對(duì)所有者利潤(rùn)的分配對(duì)本年年末余額產(chǎn)生著影響。而公司沒有發(fā)行新股，也沒有發(fā)生回購(gòu)庫(kù)存股或其他影響股本的行為，因此，恒生電子股份有限公司的資本公積保持不變。垂直分析：從上表可以看出，年末余額的變動(dòng)幾乎被3大部分分割，凈利潤(rùn)，其他綜合收益和所有者投入資本。凈利潤(rùn)的變動(dòng)占29.32%，其他綜合收益30.91%，所有者投入資本31.20%。所有者投入資本的增加表明公司規(guī)模的擴(kuò)大和公司經(jīng)營(yíng)狀況的良好發(fā)展趨勢(shì)，凈利潤(rùn)的增幅同樣給所有者以信心，這些都是公司運(yùn)轉(zhuǎn)良好的信號(hào)。整體來說恒生電子股份有限公司17年的經(jīng)營(yíng)效益比16年有了明顯的提升，凈利潤(rùn)的增加和所有者資本的增加為這一結(jié)論提供了依據(jù)。所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析：凈利潤(rùn)+直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得-直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失+會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的累積影響+股東投入資本-向股東分配利潤(rùn)-提取盈余公積=本期所有者權(quán)益變動(dòng)額直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得與損失分析，在表中體現(xiàn)在綜合收益上，而17年比16年綜合收益大幅提升的原因，大部分在于資本公積和少數(shù)股東權(quán)益，還有其他小部分。會(huì)計(jì)政策變更的分析：恒生公司在這上面沒有明顯的變化前期差錯(cuò)的更正的分析：恒生公司沒有出現(xiàn)這方面的變化股利決策對(duì)所有者權(quán)益影響的分析：17年較16年來講，股本由期初的297,024,000.00增加到445,536,000.00，主要是恒生公司增股擴(kuò)股所致，根據(jù)股東大會(huì)的要求，由未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本，并每10股送2.5股，這種送股的形式并不直接增加股東的財(cái)富，不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，所影響的只是所有者權(quán)益內(nèi)部有關(guān)各項(xiàng)目及其結(jié)構(gòu)的變化。項(xiàng)目三習(xí)題答案一、單項(xiàng)選擇1-5DCCCA6-10BBCAC11-15BADDD16－20DDACB21－25ADCAD26－30BDAAA31－35ABABC36－38DAA二、多項(xiàng)選擇1－5ABC、AB、AC、ABD、AD6－10AB、ACD、ABCD、ACD、ABC11－15ABC、AD、BC、ABC、ABCE16－20CD、DE、AE、ABCDE、BC21－25ABCDE、BCD、BD、ABD、ABC26－28ABCD、ABC、ABC三、判斷題1－5錯(cuò)錯(cuò)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)6－10對(duì)錯(cuò)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)11－15錯(cuò)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)錯(cuò)16－20錯(cuò)錯(cuò)錯(cuò)錯(cuò)對(duì)21－25錯(cuò)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)對(duì)26－30錯(cuò)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)錯(cuò)31對(duì)四、計(jì)算分析題1．（1）年初應(yīng)收賬款＝0.75×3600－1000＝1700流動(dòng)資產(chǎn)＝2.08×3600＝7488存貨＝7488－1000－17000＝4788（2）年末流動(dòng)比率＝7344÷3800＝1.93分析評(píng)價(jià)：該企業(yè)所在行業(yè)得平均流動(dòng)比率為2，而其年末流動(dòng)比率為1.93，基本持平，達(dá)到行業(yè)平均水平。該企業(yè)年末流動(dòng)比率比年初流動(dòng)比率下降0.15，變動(dòng)幅度不大?；谝陨戏治?，該企業(yè)流動(dòng)比率較為正常，有較好得短期償債能力。但對(duì)此還應(yīng)進(jìn)一步具體分析。（3）分析該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)得質(zhì)量：貨幣資金年末有所下降，但幅度不大。應(yīng)收賬款由年初1700萬元上升到1920萬元，上升幅度為12％。存貨雖然年末比年初有所下降，但存貨質(zhì)量不高，主要是產(chǎn)成品銷售不暢。待攤費(fèi)用增長(zhǎng)較快，年末為64萬元，而它沒有變現(xiàn)價(jià)值?；谝陨戏治?，說明該企業(yè)期末流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較年初有所下降，則短期償債能力也有所降低，需要該企業(yè)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷策略。2．（1）流動(dòng)資產(chǎn)＝7344流動(dòng)負(fù)債＝7344÷2＝3672應(yīng)付賬款＝3672－2800＝872（2）資產(chǎn)負(fù)債比率＋所有者權(quán)益比率＝1資產(chǎn)負(fù)債率＝60％年末資產(chǎn)＝13120所有者權(quán)益比率＝40％所有者權(quán)益＝13120×40％＝5248未分配利潤(rùn)＝5248－4000＝12483．資產(chǎn)負(fù)債率＝50％負(fù)債及權(quán)益總額＝100000負(fù)債總額＝50000所有者權(quán)益＝50000長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益＝25％非流動(dòng)負(fù)債＝50000×25％＝12500流動(dòng)負(fù)債＝50000－12500＝37500現(xiàn)金比率＝20％現(xiàn)金＝37500×20％＝7500流動(dòng)比率＝2流動(dòng)資產(chǎn)＝37500×2＝75000速動(dòng)比率＝1存貨＝75000－37500＝37500應(yīng)收賬款＝75000－37500－7500＝30000固定資產(chǎn)＝100000－75000＝250004．流動(dòng)負(fù)債＝20/2.5＝8（萬元）速動(dòng)資產(chǎn)＝8×1＝8（萬元）（1）流動(dòng)比率＝（20＋3）/8＝2.88速動(dòng)比率＝（8＋3）/8＝1.38（2）

流動(dòng)比率＝（23－0.5）/（8－0.5）＝3速動(dòng)比率＝（11－0.5）/（8－0.5）＝1.4（3）

流動(dòng)比率＝（22.5－0.2）/7.5＝2.97速動(dòng)比率＝（10.5－0.2）/7.5＝1.37（4）流動(dòng)比率＝（22.3＋1－0.4）/（7.5＋0.6）＝2.83速動(dòng)比率＝（10.3－0.4）/（7.5＋0.6）＝1.22（5）流動(dòng)比率＝（22.9－2）/8.1＝2.58速動(dòng)比率＝（9.9－0.2）/8.1＝0.985．指標(biāo)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)比率利息保障倍數(shù)1.用短期借款購(gòu)買存貨＋＋＋02.支付股票股利00003.降低成本以增加利潤(rùn)000＋4.發(fā)行股票獲得現(xiàn)金－－－05.償還長(zhǎng)期借款－－－06．（1）存貨周轉(zhuǎn)率＝4＝銷貨成本/平均存貨流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝2速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債＝1.3流動(dòng)資產(chǎn)＝84000存貨＝29400銷貨成本＝（29400＋30000）/2×4＝118800銷貨額＝118800/80％＝148500（2）年末應(yīng)收賬款＝84000－20000－29400＝34600本年應(yīng)收賬款的平均收賬期＝360/[148500÷（34600＋25400）÷2]=1277.1）流動(dòng)資產(chǎn)期初數(shù)＝150×0.75＋180＝292.5（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)期末數(shù)＝225×1.6＝360（萬元）（2）本期銷售收入＝900×1.2＝1080（萬元）（3）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額＝（292.5＋360）÷2＝326.25（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝1080÷326.25＝3.31（次）8.(1)每股收益=（250000－25000）/1000000=0.225普通股權(quán)益報(bào)酬率=（250000－25000)/1800000=12.5%股利發(fā)放率=(180000÷1000000)/0.225=80%價(jià)格與收益比率=4.5/0.225=20項(xiàng)目四習(xí)題答案一、單項(xiàng)選擇DCABDD二、多項(xiàng)選擇1.BCD；E2.AC3.ABCD4.ABC5.ABCDE三、判斷題1.√2.×3.×4.×5.√6.×7.√四、計(jì)算分析題1.財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算項(xiàng)目上年本年凈資產(chǎn)收益率×100%=13.5%×100%=14.2%銷售凈利率×100%=9.28%×100%=8.83%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.8=0.82業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=1.82=1.96分析對(duì)象：14.2%-13.5%=0.7%①由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：（8.83%-9.28%）×0.8×1.82=-0.665%②由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：8.83%×（0.82-0.8）×1.82=0.321%③由于業(yè)主權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響：8.83%×0.82×（1.96-1.82）=1.014%各因素影響額合計(jì)：-0.665%+0.321%+1.014%=0.68%（和分析對(duì)象的差異系小數(shù)點(diǎn)取舍所致）2.可持續(xù)增長(zhǎng)率分析財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目上年本年凈資產(chǎn)收益率×100%=7.5%×100%=7.9%銷售凈利率×100%=6%×100%=5.57%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.75=0.78財(cái)務(wù)杠桿作用=1.67=1.82現(xiàn)金股利支付率×100%=40%×100%=35%可持續(xù)增長(zhǎng)率7.5%×（1-40%）=4.5%7.9%×（1-35%）=5.135%分析對(duì)象：5.135%-4.5%=0.635%上年指標(biāo)：6%×0.75×1.67×（1-40%）=4.5%替代銷售凈利率：5.57%×0.75×1.67×（1-40%）=4.19%替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：5.57%×0.78×1.67×（1-40%）=4.35%替代財(cái)務(wù)杠桿作用：5.57%×0.78×1.82×（1-40%）=4.74%本年指標(biāo)（替代股利支付率）：5.57%×0.78×1.82×（1-35%）=5.135%①由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：4.19%-4.5%=-0.31%②由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：4.35%-4.19%=0.16%③由于財(cái)務(wù)杠桿作用提高的影響：4.74%-4.35%=0.39%④由于現(xiàn)金股利支付率降低的影響：5.135%-4.74%=0.395%各因素影響額合計(jì)：-0.31%+0.16%+0.39%+0.395%=0.635%財(cái)務(wù)分析復(fù)習(xí)參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.C2．A3．A4．D5．B．6．B.7．C8．A．9．B10．D11.C12.B13.D14.B15.D16.D17.C18.D19.C20.B21.D22.A.23.B24.C25.B26.B27.C28.D.29.B30.B31.D.32.D33．A34.A35.C36.D37.C38.A39.B40.D41.A.42.D43.B44.A45.C二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.AD2.AB3.ABDE4.ABCD5.ABDE6.ABC7.ABD8.ABCD9．ACD10．ACD11.ABC12.ABCD13．AC14.BE15.ABC16.AB17.AD18.ABC19.AD20.ABCD21.ABE22.AB23.ABCDE24.AE25.ABE26．BD27.BC28.ABCDE29.ACD30.ABCD31．ABCDE32.ABCD33.BCDE34.CDE35.ABC36.ABC三、判斷題（略）四、默寫下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算公式（略）四、實(shí)務(wù)題(一)2010年利息償付倍數(shù)=（4650+360＋640）÷（360＋640）=5.652011年利息償付倍數(shù)=（5210+620＋640）÷（620＋640）=5.13分析：從總體上來看，該公司的償債能力很好，2011年比2010稍有下降，但仍然大大高于1，說明該公司以利潤(rùn)償還利息費(fèi)用的能力很好。(二)2010年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝（30÷280）×（280÷128）×[1÷(1－55÷128)]＝0.11×2.19×1.75=0.24×1.75＝0.422001年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝（41÷350）×（350÷198）×[1÷(1－88÷198)]＝0.12×1.77×1.79=0.21×1.77＝0.372011年的凈資產(chǎn)收益率比2010年有所下降，主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著降低，從相關(guān)資料中可以分析出：2011年總資產(chǎn)明顯增大，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。本年負(fù)債比例有所上升，因而權(quán)益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出，本年凈資產(chǎn)收益率降低了。(三)宏達(dá)公司現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2001結(jié)構(gòu)百分比%2000年結(jié)構(gòu)百分比%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54.55150投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-409.10-666.67籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~454.55416.67現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額100100(2)宏達(dá)公司2001年與2000年相比主要存在的問題是：(1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降幅度過大；(2)投資規(guī)模太大，使用了大量的現(xiàn)金；(3)現(xiàn)金的主要來源為籌資，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大。(四)8．流動(dòng)比率=262÷132=1.98資產(chǎn)負(fù)債率=234.6÷379=61.90%利息保障倍數(shù)=28÷9.8=2.86存貨周轉(zhuǎn)率=557÷[（70+96.6）÷2]=6.69次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷{643÷[（115.6+134.4）÷2]}=70天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=643÷117=5.50次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=643÷379=1.70次銷售凈利率=11÷643=1.71%資產(chǎn)凈利率=11÷379=2.9%權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=11÷144.4=7.62%（五）市場(chǎng)價(jià)值比率2008年末2009年末2010年末2011年末每股收益/元0.881.001.020.93每股凈資產(chǎn)/元5.045.225.215.22市盈率6.827.007.849.68市凈率1.191.341.541.72每股股利/元0.480.560.670.85股利報(bào)酬率/%8.007.948.389.44普通股權(quán)益報(bào)酬率/%17.4619.4819.6517.76股利發(fā)放率/%54.5555.5665.6991.40股利保障倍數(shù)1.831.801.521.09留存收益比率%33.3332.3524.735.56（六）財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2011年2012年凈資產(chǎn)收益率3473/25729×100%=13.5%3557/25051×100%=14.2%銷售凈利率3473/37424×100%=9.28%3557/40278×100%=8.83%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率37424/46780=0.840278/49120=0.82權(quán)益乘數(shù)46780/25729=1.8249120/25051=1.96分析對(duì)象：14.2%－13.5%=0.7%（1）由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：（8.83%－9.28%）×0.8×1.82=－0.655%（2）由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：8.83%×(0.82－0.8)×1.82=0.321%（3）由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響：8.83%×0.82×(1.96－1.82)=1.014%各因素影響額合計(jì)：－0.655%+0.321%+1.014%=0.68%（與分析對(duì)象的差異系小數(shù)點(diǎn)取舍所致）（七）資產(chǎn)負(fù)債率＝50％負(fù)債及權(quán)益總額＝100000負(fù)債總額＝50000所有者權(quán)益＝50000長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益＝25％非流動(dòng)負(fù)債＝50000×25％＝12500流動(dòng)負(fù)債＝50000－12500＝37500現(xiàn)金比率＝20％現(xiàn)金＝37500×20％＝7500流動(dòng)比率＝2流動(dòng)資產(chǎn)＝37500×2＝75000速動(dòng)比率＝1存貨＝75000－37500＝37500應(yīng)收賬款＝75000－37500－7500＝30000固定資產(chǎn)＝100000－75000＝25000（八）B公司資產(chǎn)由2011年的22000萬元增長(zhǎng)至2012年的25000萬元，增長(zhǎng)額為3000萬元，增幅達(dá)到13.64%，增長(zhǎng)速度較快，其主要原因是由于固定資產(chǎn)增長(zhǎng)較快。由于新設(shè)備投產(chǎn)，引起存貨大幅增加。速動(dòng)資產(chǎn)下降，說明貨幣資金等速動(dòng)資產(chǎn)有可能被投入固定資產(chǎn)和存貨了；盈余公積和未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)，是公司內(nèi)部資金籌集的主要來源；負(fù)債較上年有所增加，尤其是長(zhǎng)期負(fù)債增幅較大，共同構(gòu)成公司外部資金籌集的來源；它們緩解了速動(dòng)資產(chǎn)降低而帶來的支付問題，但相應(yīng)增加了企業(yè)未來的償債負(fù)擔(dān)。5分總之，該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大，具有一定的發(fā)展?jié)摿?，但公司外部資金籌措的主要方式靠借款和發(fā)行債券，且速動(dòng)資產(chǎn)下降，未來將會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，固定資產(chǎn)大量增加，其利用效果如何，還應(yīng)結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行具體分析。5分(九)流動(dòng)資產(chǎn)=2×2000=4000(萬元)速動(dòng)資產(chǎn)=1×2000=2000(萬元)存貨=4000-2000=2000(萬元)現(xiàn)金與短期有價(jià)證券之和=0.5×2000=1000(萬元)應(yīng)收賬款=2000-1000=1000(萬元)或=4000-1000-2000=1000(萬元)（十）)凈利潤(rùn)6500+1000*5%*（1-25%）=6537.5（萬元）（4分）普通股股數(shù)8000+1000/100*80=8800(萬股)（4分）稀釋每股收益6537.5/8800=0.74（元）（2分）（十一）計(jì)劃指標(biāo)：1000×20×4=80000（元）①（2分）第一次替代：1100×20×4=88000（元）②第二次替代：1100×18×4=79200（元）③第三次替代：1100×18×5=99000（元）④產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響：②-①=88000-80000=8000（元）（2分）材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響：③-②=79200-88000=-8800（元）（2分）單價(jià)提高對(duì)材料費(fèi)用的影響：④-③=99000-79200=19800（元）（2分）全部因素的影響程度：8000-8800+19800=19000（元）（2分）（十二）流動(dòng)比率＝3440÷1336=2.572分速動(dòng)比率＝（3440－907）÷1336=1.902分資產(chǎn)負(fù)債率＝（4980－3274）÷4980＝34.26%2分有形凈值債務(wù)率＝（4980－3274）÷(3274－100)＝53.75%2分利息保障倍數(shù)＝[725÷(1-33%)+308]÷308＝4.512分（十三）1.市盈率；2.每股收益；3.每股股利；4.股利支付率；5.凈資產(chǎn)收益率；6.股票獲利率；7.每股凈資產(chǎn)的計(jì)算結(jié)果分別為（各2分，計(jì)14分）：12；0.60；0.40；66.67%；20.55%；5.56%；2.92。（十四）（1）指標(biāo)計(jì)劃實(shí)際差異銷售凈利率9.21%12.19%+2.98%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.333331.259-0.0743資產(chǎn)負(fù)債率46.67%48.20%+1.53%權(quán)益乘數(shù)1.8751.9305+0.0555凈資產(chǎn)收益率23.03%29.63%+6.60%（2）凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)按因素替換法順序替換并確定有關(guān)因素影響對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度：9.21％×1.3333×1.875=23.03％12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.44％

銷售凈利率變動(dòng)的影響12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響