固定匯率下內(nèi)外平衡

固定匯率下內(nèi)外平衡第一頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日本章結(jié)構(gòu)

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與國(guó)際收支平衡

開(kāi)放條件下IS曲線的推導(dǎo)

開(kāi)放條件下lM曲線的推導(dǎo)

國(guó)際收支平衡線－BP曲線的推導(dǎo)

IS-LM-BP模型

固定匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

開(kāi)放條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果

宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具指派法則第二頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日

資本完全流動(dòng)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性

——蒙代爾-弗萊明模型

貨幣政策的有效性

財(cái)政政策的有效性

固定匯率制與貨幣主義方法

第三頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、開(kāi)放條件下IS曲線的推導(dǎo)

S＋M＝I＋G＋X（17.1）S＝Sa+sY(17.2)M=Ma+mY(17.3)I=I(i)，dI/di>0(17.4)第一節(jié)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與國(guó)際收支平衡

第四頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日?qǐng)D17－1第五頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日

凡是影響“漏出”與“注入”的因素都會(huì)影響到IS曲線的位置。例如，儲(chǔ)蓄或進(jìn)口自發(fā)部分的下降，都會(huì)導(dǎo)致IS曲線向右移動(dòng)。這是因?yàn)閷?duì)應(yīng)于一個(gè)既定的利率水平，只有當(dāng)國(guó)民收入增加才能保證有更多的儲(chǔ)蓄與進(jìn)口，以抵消自發(fā)下降部分，維持“漏出”與“注入”之間的平衡；若國(guó)內(nèi)投資、政府支出或出口增加，將導(dǎo)致IS曲線右移，這是因?yàn)樵诶什蛔兊那疤嵯?，“注入”的任何增加要求?guó)民收入也必須增加，只有這樣才可以保證儲(chǔ)蓄與進(jìn)口的增加，以維持“漏出”與“注入”之間的平衡。另外，匯率的變化也會(huì)導(dǎo)致IS曲線的移動(dòng)，例如，在馬歇爾-勒納條件成立的前提下，本幣貶值將導(dǎo)致IS曲線右移，因?yàn)橘H值后進(jìn)口減少、出口增加，所以“注入”超過(guò)“漏出”，這樣只有國(guó)民收入的增加才能保證“漏出”與“注入”之間的平衡。

第六頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、開(kāi)放條件下LM曲線的推導(dǎo)

影響LM曲線位置的因素主要有國(guó)內(nèi)貨幣供給與匯率。例如，國(guó)內(nèi)貨幣供給增加，LM曲線將右移，這是因?yàn)閷?duì)應(yīng)于既定的利率水平，只有國(guó)民收入的增加才能保證過(guò)剩的貨幣余額被吸收（用于交易目的）；本幣貶值將導(dǎo)致LM曲線右移，因?yàn)橘H值后進(jìn)口商品價(jià)格上升會(huì)抬高國(guó)內(nèi)整體物價(jià)水平，從而增加國(guó)內(nèi)居民對(duì)貨幣的需求，那么對(duì)應(yīng)于既定的利率水平，只有實(shí)際國(guó)名收入的下降才能維持貨幣市場(chǎng)的均衡。第七頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日?qǐng)D17－2第八頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、國(guó)際收支平衡線—BP曲線的推導(dǎo)圖17－3第九頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日?qǐng)D17－4第十頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日?qǐng)D17－5第十一頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日四、IS-LM-BP模型圖17－6第十二頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日（一）貨幣政策

一、開(kāi)放條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果圖17－7第二節(jié)固定匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十三頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日（二）財(cái)政政策圖17－8第十四頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、宏觀政策工具指派法則

羅伯特·蒙代爾（Robert

Mundell）在其著作《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1968）中提出一條簡(jiǎn)單的規(guī)則：“一種工具應(yīng)同目標(biāo)相配，它才能對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生最大的相對(duì)影響”。蒙代爾和馬庫(kù)斯·弗萊明（MarcusFleming）在對(duì)總需求政策兩難困境進(jìn)行更深入的研究之后指出，貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)國(guó)內(nèi)平衡和國(guó)外平衡有相對(duì)不同的影響。指派法則（assignmentrule）：將穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)使其在沒(méi)有過(guò)度通貨膨脹的情況下達(dá)到充分就業(yè)之均衡的任務(wù)分配給財(cái)政政策，而將穩(wěn)定國(guó)際收支的任務(wù)分配給貨幣政策，讓每一種政策工具集中于一項(xiàng)任務(wù)，從而免去了部門間不必要的協(xié)調(diào)甚至妥協(xié)。第十五頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日?qǐng)D17－9第十六頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日第十七頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日第三節(jié)資本完全流動(dòng)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性

——蒙代爾-弗萊明模型

蒙代爾-弗萊明模型（TheMundell-FlemingModel）是以資本具有完全流動(dòng)性為假設(shè)前提的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型，它是一類特殊的IS-LM-BP模型，其特殊性表現(xiàn)在BP曲線由于資本的完全流動(dòng)性而成為一條水平線。第十八頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日第十九頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日第二十頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日在固定匯率制度下，如果資本具有完全流動(dòng)性，則一國(guó)不可能執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策，任何擴(kuò)張或緊縮貨幣供給的企圖都將被資本的迅速巨額流動(dòng)及央行保持固定匯率的承諾相抵消；而財(cái)政政策則會(huì)收到意想不到的效果，同樣由于上述原因而使國(guó)際收支恢復(fù)均衡，對(duì)國(guó)民收入的影響卻進(jìn)一步擴(kuò)大了。

第二十一頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日第四節(jié)固定匯率制與貨幣主義方法貨幣主義方法的基本假定是國(guó)際收支的任何不均衡都是基于貨幣不均衡，也就是人們所希望持有的貨幣數(shù)量，同貨幣當(dāng)局所供應(yīng)的貨幣數(shù)量之間不一致。以十分簡(jiǎn)單的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)則是，如果人們所需求的貨幣大于中央銀行所供應(yīng)的貨幣，則出現(xiàn)貨幣的超額供給，它將由貨幣向其他國(guó)家的外流來(lái)消除。因此，其分析強(qiáng)調(diào)的是貨幣供求的決定，而這也將決定國(guó)際收支。貨幣主義者得出的結(jié)論認(rèn)為，世界而不是一個(gè)國(guó)家，是一個(gè)封閉的單一的經(jīng)濟(jì)整體，國(guó)際收支的順差或逆差是由于人們分別對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣儲(chǔ)備的過(guò)量需求或過(guò)量供應(yīng)造成的貨幣現(xiàn)象。

第二十二頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日貨幣主義方法認(rèn)為如果貨幣當(dāng)局對(duì)國(guó)際收支失衡不采取任何抵消政策，那么這種失衡可通過(guò)貨幣機(jī)制自行消除。如果貨幣當(dāng)局采取措施來(lái)抵消貨幣基礎(chǔ)的下降，會(huì)阻礙自動(dòng)調(diào)整機(jī)制的作用，隨國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲，逆差的情形會(huì)更加惡化。貨幣分析法能很好地解釋在固定匯率機(jī)制下的世界性通貨膨脹。第二十三頁(yè)，共二十四頁(yè)，編輯于2023年，星期日本章小結(jié)

在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要兼顧內(nèi)部平衡和外部平衡這兩個(gè)目標(biāo)。本章以IS-LM-BP模型為框架，分析了在固定匯率下，一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的配合與效果。在固定匯率制度下，政府面臨內(nèi)外平衡兩個(gè)目標(biāo)，則至少需要兩個(gè)政策工具，僅依靠總需求政策一種方式不可能既改善國(guó)內(nèi)需求水平，又改善國(guó)際收支內(nèi)外平衡，所以要根據(jù)財(cái)政政策與貨幣政策的不同作用，指派給貨幣政策與財(cái)政政策不同的任務(wù)。指派法則為：將國(guó)內(nèi)平衡的任務(wù)分配給財(cái)政政策