建筑工程經(jīng)濟所有課后習題答案

《建筑工程經(jīng)濟》作業(yè)建筑工程經(jīng)濟》說明：，2023年7月第一版說明：作業(yè)分思考題和計算題兩大局部，每一局部均依據(jù)毛義華著《建筑工程經(jīng)濟》這一教材的挨次編撰，各章的名稱亦與此教材中各章名稱保持全都。思考題局部第一章緒論何謂根本建設(shè)？答：根本建設(shè)是指建筑、購置和安裝固定資產(chǎn)的活動以及與此相聯(lián)系的其他工作。根本建設(shè)是指建筑、購置和安裝固定資產(chǎn)的活動以及與此相聯(lián)系的其他工作。何謂固定資產(chǎn)？答：固定資產(chǎn)是指在社會再生產(chǎn)過程中，能夠在較長時期內(nèi)為生產(chǎn)和生活等方面效勞的物質(zhì)資料。建設(shè)工程按其性質(zhì)可分為哪幾類？答：建設(shè)工程按其性質(zhì)可分為建工程、擴建工程、改建工程、恢復(fù)工程、遷建工程。建筑產(chǎn)品的特性有哪些？答：建筑產(chǎn)品的特性為固定性、生產(chǎn)的單件性、流淌性、多為什么說我國的建筑業(yè)在國內(nèi)民經(jīng)濟中占有重要的地位？答：由于建筑業(yè)與整個國家的經(jīng)濟進展和人民生活的改善有著親熱關(guān)系有強大的建筑業(yè)，整個社會的在生產(chǎn)就無法有效進展。人民的衣、食、住、行都離不開建筑建筑業(yè)是勞動密集型部門，能容納大量的就業(yè)隊伍，建筑業(yè)前后關(guān)聯(lián)度答，能帶動很多關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的進展，建筑業(yè)進展國際承包是一項綜合性輸出，有創(chuàng)匯潛力。所以說我國的建筑業(yè)在國民經(jīng)濟中占有重要的地位。工程工程建設(shè)程序有哪幾個步驟？答：工程工程建設(shè)程序包括編報工程建議書、進展可行性爭論和工程評估、編報設(shè)計任務(wù)書、編制設(shè)計文件、編制年度建設(shè)打算、進展施工預(yù)備和生產(chǎn)預(yù)備、組織施工和竣工驗收、交付使用等八個步驟。12、345、方案設(shè)計；6、環(huán)境保護；789、10、社會及經(jīng)濟效果評價。廠址選擇通常需要滿足哪些要求？答：廠址選擇通常需要滿足的條件：1、節(jié)約土地；2、選擇工程地質(zhì)、水文地質(zhì)條件較好的地段；3、廠區(qū)土地面積與外形能滿足廠房與各種構(gòu)筑物的需要；4567、削減對環(huán)境的污染。其次章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算什么是現(xiàn)金流量？財務(wù)現(xiàn)金流量與國民經(jīng)濟效益費用流量有何區(qū)分？答：現(xiàn)金流量是指工程系統(tǒng)中的現(xiàn)金流入〔正現(xiàn)金流量〕和現(xiàn)金流出〔負現(xiàn)金流量〕。財務(wù)現(xiàn)金流量與國民經(jīng)濟效益費用流量區(qū)分有以下幾點：〔1〕國民經(jīng)濟效益費用流量表中效益和費用流量，均按影子價格計算，外匯換算承受影子匯率；而財務(wù)評價承受的是財務(wù)價格和市場浮動?！?〕國家對工程的補貼，工程向國家交納的稅金，由于并不發(fā)生實際資源的增加和耗用，而是國民經(jīng)濟內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，所以既不作為費用，也不作為效益。2〔3〕由于是從國民經(jīng)濟角度考察工程的效益和費用，因此較財務(wù)評價中增加了“工程外部效益”和“工程外部費用”?！?〕財務(wù)現(xiàn)金流量表中特種基金仍屬于國民經(jīng)濟內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，故在國民經(jīng)濟效益費用流量表中也不列為費用。2.構(gòu)成現(xiàn)金流量的根本經(jīng)濟要素有哪些？答：構(gòu)成現(xiàn)金流量的根本經(jīng)濟要素有投資、經(jīng)營本錢、銷售收入、稅金和利潤等。各種投資工程在其整個壽命期內(nèi)的各個時間點上所發(fā)生的收入和支出，并分析計算它們的經(jīng)濟效果。主要留意事項為時間要標在橫軸上，現(xiàn)金收支量標在縱軸上。生產(chǎn)、流通過程中，將隨時間的推移而不斷發(fā)生的增值。資金增值的來源是由生產(chǎn)力三要素—勞動者、勞開工具、勞動對象有機結(jié)合后，實現(xiàn)了生產(chǎn)和再生產(chǎn)，勞動者在生產(chǎn)過程中制造了價值，而無論實現(xiàn)簡潔再生產(chǎn)或擴大再生產(chǎn)，生產(chǎn)力三要素都必需有其存在的間價值。單利與復(fù)利的區(qū)分是什么？試舉例說明。答：單利是按本金計算利息，而利息不再計息。復(fù)利是不僅本金計息，而且利息也計息，即每一計息期的利息額均是以上一個計息期的本利和做計息根底，就是尋常所說的“利滾利”10000元，按年利率為10000×〔1+8%〕=116642什么是終值、現(xiàn)值、等值？答：與現(xiàn)值等值的某一將來時期的資金價值叫終值。把將〔或折現(xiàn)〕3什么是名義利率、實際利率？答：假設(shè)利率為年利率，而實際計息周期小于一年，如按每季、每月或每半年計息一次，則這種利率就為名義利率。假設(shè)利率為年利率，實際計息周期也是一年，這時年利率就是實際利率。為什么要計算資金等值？影響資金等值的要素有哪些？答：計算資金等值可以把在不同息期數(shù)、利率。條件有：12、方案實施中發(fā)生的常常性收益和費用假定發(fā)生于計算期期末；3、本年的年末為下一年的年初；4、現(xiàn)值P是當5、將來值F是當年以后的第n期期末發(fā)生；6、年等值A(chǔ)是在考察期間間隔發(fā)生。第三章建設(shè)工程的經(jīng)濟效果評價指標與方法?各有什么特點?準確的工程初選階段。動態(tài)評價方法主要用于工程最終決策前的可行性爭論階段，或?qū)?答：單方案評價方法即投資工程只有一種設(shè)計方案，多方案評價方法即有幾種可供選擇的方案。計算簡潔。4缺點：沒有考慮投資回收的以后的狀況，也沒有考慮投資方案的使用年限，只是反映了工程的部分經(jīng)濟效果，不能全面反映工程的經(jīng)濟性，難以對不同方案的比較選擇作出明確推斷。何謂基準折現(xiàn)率？影響基準折現(xiàn)率的因素主要有哪些？答：基準折現(xiàn)率是反映投資者內(nèi)部收益率的經(jīng)濟涵義是什么？答：內(nèi)部收益率是反映工程所占有資金的盈利率，是考察工程盈利力量的主要動態(tài)指標。外部收益率的內(nèi)涵是什么？答：外部收益率實際上是對內(nèi)部收益率的一種修正，它是第四章工程方案的比較和選擇互斥型方案和獨立型方案評比中的區(qū)分？答：互斥型方案是指方案之間相互具有排斥〔如資金條件〕，可以選擇多個有利的方案，即多方案可以同時存在。投資方案有哪幾種類型？答：投資方案有互斥型的投資方案、獨立型的投資方案、混合型方案三種?；コ夥桨副容^時，應(yīng)留意哪些問題？答：互斥方案經(jīng)濟效果評價的特點是要進展方案比選，因此，參與比選的方案應(yīng)滿足時間段及計算期可比性；收益費用的性質(zhì)及計算范圍的可比性；方案風險水平的可比性和評價所使用假定的合理性。哪些指標只可用于單方案經(jīng)濟效果評價？哪些指標只可用于多方案經(jīng)濟效果評價？哪些指標可用于上述兩種方案經(jīng)濟效果評價？答：單方案經(jīng)濟效果評價的指標有凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、費用年值和內(nèi)部收益率。多方案經(jīng)濟效果評價的指標有凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率等。可用于上述兩種方案經(jīng)濟效益評價的指標有凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率。獨立方案比較時，應(yīng)留意哪些問題？答：獨立方案，當資金充裕，不受約束時，不管是單一方案還是多方案，其承受與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟性，即只需檢驗它們是否能夠通過凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率指標的評價標準，即進展確定經(jīng)濟效果的檢驗，凡通過確定經(jīng)濟效果檢驗的方案應(yīng)予以承受；否則應(yīng)予以拒絕。當資金有限時，要以資金為制約條件，來選擇最正確的方案組合，即形成所謂的資金約束條件下的定量安排問題。第五章建設(shè)工程的不確定性分析為什么技術(shù)經(jīng)濟爭論要進展不確定性分析？答：由于技術(shù)經(jīng)濟分析評價的依據(jù)和數(shù)據(jù)是建立在分析人員對將來大事的估量和推測根底之上的，在經(jīng)濟評價中使用的投資、本錢、收入、產(chǎn)量、價格等根底數(shù)據(jù)的估量值和推測值難免有偏差，使的投資工程經(jīng)濟效果的實際值可能偏離其推測值，從而給投資者和經(jīng)營者帶來風險。另外投資工程的政治、經(jīng)濟形勢、資源技術(shù)進展狀況等外部條件的將來變化的不確定性，投資超概算、工期拖延、價格上漲、市場需求變化、產(chǎn)品售價波動，達不到設(shè)計生產(chǎn)力量，勞務(wù)費用增加、貸款利率變動及外幣匯率變動等都可能使一個投資工程達不到預(yù)期的經(jīng)濟效果，甚至虧損。為了避開投資失誤，有必要進展不確定性分析。什么是不確定性分析？其分析方法主要有哪些？答：所謂不確定性分析，就是考察人力、物力、資金、固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)本錢、產(chǎn)品售價等因素變化時，對工程經(jīng)濟效果評價所帶來的響應(yīng)。不確定性分析方法主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析〔也稱風險分析〕線性盈虧平衡分析的前提假設(shè)是什么?答：線性盈虧平衡分析的前提假設(shè)是：①單位產(chǎn)總本錢中，可變本錢與產(chǎn)量成正比，而固定本錢與產(chǎn)量無關(guān)；④假定單一產(chǎn)品的狀況。何謂敏感性分析？其目的是什么?答：敏感性分析是指通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價指標的變化幅度，了解各種因素的變化對實現(xiàn)預(yù)期目標的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受力量作出推斷。。敏感度分析的目的是找出工程的敏感因素，并確定其敏感程度，推測工程擔當?shù)娘L險。盈虧點有幾種分析方法？盈虧點產(chǎn)量的經(jīng)濟含義是什么？答：盈虧點的分析方法有產(chǎn)品所求得產(chǎn)量就是盈虧平衡的年產(chǎn)量。敏感性分析要經(jīng)過哪些步驟?確定經(jīng)濟效果分析指標；③計算各不確定因素在可能的變動范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟效果指標的變動結(jié)果；④確定敏感因素，對方案的風險狀況作出推斷。什么是敏感性因素？確定敏感性因素的方法有哪些？答：敏感性因素是指其數(shù)值變動能顯著影響方案經(jīng)濟效果的因素。確定敏感性因素的方法有相對測定法、確定測定法。而非必定實現(xiàn)的損益值。以此為決策標準的決策方法是通過計算各個方案的損益期望值，以該值的大小作出選擇，選其收益期望值最大或損失期望值最小者為最優(yōu)方案。第六章建設(shè)工程資金籌措什么是工程資本金？答：工程資本金是指投資工程總投資中必需包含肯定比例的，由出我國建設(shè)工程投資有哪些來源渠道?答：我國建設(shè)工程投資的來源渠道有國家財政預(yù)算試述利用債券，股票籌資的優(yōu)缺點。答：利用股票籌資的優(yōu)點：①公司融資風險低，久性投資，不需為歸還資金而擔憂；③降低公司負債比率，提高財務(wù)信用，增加今后融資力量。利用股票籌資的缺點：①資金本錢高，購置股票擔當?shù)娘L險比購置債券高，債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤中支付，這就使股票籌資的資金本錢大大高于債券籌資的資金本錢；②增發(fā)一般股須給股東投票權(quán)和掌握權(quán)，降低原有股東的掌握權(quán)。利用債券投資的優(yōu)點：①支出固定，只需付給持券人固定的債券利息；②企業(yè)掌握權(quán)不變，債券持有者無權(quán)參與企業(yè)治理，因此公司原有投資者掌握權(quán)不因發(fā)行債券而受承受肯定的風險。特別是在企業(yè)盈利波動較大時，按期歸還本息較為困難；②發(fā)行債券企業(yè)的經(jīng)營治理有較多的限制，如限制企業(yè)在歸還期內(nèi)再向別人借款、未按時支付到期債券利息不得發(fā)行債券、限制分發(fā)股息等，所以企業(yè)發(fā)行債券在肯定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展力量。借用國外資金的方式有哪些？答：借用國外資金的方式有合資經(jīng)營〔股權(quán)式經(jīng)營〕、合作經(jīng)營〔契約式經(jīng)營〕什么是資本本錢?價。資金本錢的作用：資金本錢是選擇資金來源、擬定籌資方案的主要依據(jù)，是評價投資工程可行性的主要經(jīng)濟指標，也可作為評價企業(yè)財務(wù)經(jīng)營成果的依據(jù)。降低資金本錢的途徑有哪些？答：降低資金本錢的途徑有：①降低各項資金的本錢；②調(diào)整企業(yè)資金來源構(gòu)造，盡量提高資金本錢較低的資金在全部資金中的比重。第十章機械設(shè)備更的經(jīng)濟分析何謂設(shè)備的有形磨損、無形磨損，各有何特點？設(shè)備磨損的補償形式有哪些？答：設(shè)備的有形磨損是指機械設(shè)備在使用〔或閑置〕過程中所發(fā)生的實體的磨損。有形磨損的特點1、無形磨損Ⅰ僅使原有設(shè)備價值降低，使用價值不變；2、無形磨損Ⅱ還將使原有設(shè)備局部或全部的使用價值喪失。設(shè)備磨損的補償形式有局部補償、完全補償兩種。設(shè)備的自然壽命、全部權(quán)壽命折舊壽命和經(jīng)濟壽命有何區(qū)分和聯(lián)系？答：設(shè)備的自然壽命是指某種設(shè)備從全狀態(tài)的安裝使用之日起，直到不能保持正常工作以致無法繼續(xù)使用為止所經(jīng)受的全部時間過程。全部權(quán)壽命是指某種設(shè)備從安裝之日起至特定全部者予以處理為止所經(jīng)受的全部時間過程。9折舊壽命是指依據(jù)國家或有關(guān)主管部門的規(guī)定把設(shè)備價值的余額折舊到接近零為止的時間過程。經(jīng)濟壽命是指某種設(shè)備從開頭使用之日起至經(jīng)濟什么是設(shè)備的經(jīng)濟壽命？答：設(shè)備的經(jīng)濟壽命是指某種設(shè)備從開頭使用之日起至經(jīng)濟什么是漂浮本錢?在設(shè)備更分析中應(yīng)如何處理漂浮本錢?答：沉入本錢是由于舊設(shè)備經(jīng)濟折舊以后所剩下的賬面價值，并不肯定等于其當前的市場價值所引起的，其數(shù)值為：漂浮本錢=舊資產(chǎn)賬面價值-當前市場價值。在設(shè)備更分析中不考慮漂浮本錢。5、在消滅設(shè)備條件下，考慮設(shè)備的更問題時應(yīng)留意哪些問題？答：在消滅設(shè)備條件下，考慮設(shè)備的更問題時要留意：①不應(yīng)考慮漂浮本錢；②使用現(xiàn)金流量方法時，第十一章建筑業(yè)價值工程是一種技術(shù)經(jīng)濟分析法，通過分析產(chǎn)品或其他VE對象的功能與本錢，以求最低的壽命周期費用實現(xiàn)必要的功能，從而提高產(chǎn)品或效勞的價值。價值工程中的價值是評價產(chǎn)品或效勞有益程度的尺度，并不是政治經(jīng)濟學(xué)中所表達的價值概念。在數(shù)量上，它是產(chǎn)品或效勞的肯定功能與為獲得這種功能而支付的費用之比。提高產(chǎn)品價值的途徑：①本錢不變，什么是壽命周期和壽命周期本錢？價值工程中為什么要考慮壽命周期本錢？答：壽命周期是指產(chǎn)品從開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、使用的過程。壽命周期本錢是指從產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、使用過程的最低費用。由于價值工程的最終目的是以最低本錢實現(xiàn)產(chǎn)品適當?shù)墓δ?，而價值工程所尋求的最低本錢，確切地說是最低的壽命周期本錢，最低壽4個階段、12個步驟：即4個階段為預(yù)備階段、分析階段、創(chuàng)階段和實施階段；12個步驟為對象選擇、組成價值工程工作小組、制定工作打算、搜集整理信息資料、功能系統(tǒng)分析、功能評價、方案創(chuàng)、方案評價、提案編寫、提案審批、實施與檢查、成果鑒定。價值工程對象的選擇原則是什么？答：價值工程對象的選擇原則有：①投資額大的工程耗大、能量轉(zhuǎn)換率低的工程工程；⑤污染嚴峻的工程工程；⑥用戶意見多的建筑產(chǎn)品。ABC分析法的根本思路是什么？答：ABC分析法的根本思路：將某一產(chǎn)品的本錢組成逐一分析，將每一零件占多少本錢從高到低排出一個挨次，再歸納出少數(shù)零件占多數(shù)本錢的是哪些零件，并將其作為分析的主要對象。假設(shè)價值系數(shù)等于1，說明部件在功能上所占的比重與其在本錢上所占的比重是根本匹配的1，說明部件在功能上不太重要而本錢11假設(shè)價值系數(shù)大于1，說明部件在功能上比較重要而本錢所占比重較低。對于這種狀況要做具體分析。假設(shè)這部件功能很重要，但由于現(xiàn)狀本錢安排偏低，致使功能未能充分實現(xiàn)，則應(yīng)適當增加其本錢；假設(shè)這部件功能雖很重要，但本身材料價格低廉，則不必多余的增加本錢。最適宜區(qū)域法的根本思路是什么？答：最適合區(qū)域法的根本思路:價值系數(shù)一樣的對象，由于各自的本錢系數(shù)與功能評價系數(shù)確實定值一樣，因而對產(chǎn)品價值的實際影響有很大的對象，至于對產(chǎn)品影響小的，則可依據(jù)必要與可能，打算選擇與否。把價值工程對象各組成局部的功能相互連接起來，從局部功能與整體功能的相互關(guān)系上分析對象的功能系統(tǒng)。畫功能系統(tǒng)圖首先要確定最上位功能，然后逐個明確功能的關(guān)系。計算題局部其次章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算某工廠打算在2年之后投資建一車間，需金額P；從第3年末期的5年中，每年可獲利A，年利率為10％，試繪制現(xiàn)金流量圖。1Ai=10%A45A6A7A012p3圖1現(xiàn)金流量圖有一筆50000元的借款，借期3年，按每年8％的單利率計算，試求到期應(yīng)歸還的本和利。F=P?(1+n?i)F=Pi(1+n?i)=50000×(1+3×8%)=62023(元)即：到期應(yīng)歸還的本利和為62023元。在習題2中，假設(shè)年利率仍為8％，按復(fù)利計息，則到期應(yīng)歸還的本利和是多少？F=P(1+i)n有：F=P(1+i)n=50000×(1+8%)3=62985.60(元)62985.60元?，F(xiàn)在把500元存入銀行，銀行年利率為4％，計算3年后該筆資金的實際價值。P=500，i=4%，n=3F。由公式F=P(1+i)nF=P(1+i)3=500×(1+4%)3=526.4(元)即：500元資金在年利率為4％時，經(jīng)過3年以后變?yōu)?62.4元，增值62.4元。13甲公司向乙公司借款100萬元，借期2年，年利20％，到期一次還清，計復(fù)利，問?P=100,i=20%,n=2,FF=P(1+i)nF=P(1+i)3=500×(1+4%)3=526.4(元)144萬元。某建筑公司進展技術(shù)改造，1998年初貸款100萬元，1999年初貸款200萬元，年利率8％，2023年末一次歸還，問共還款多少元？【解】先畫現(xiàn)金流量圖，見圖2所示。100萬元01200萬元2i=8%34F=? 圖2現(xiàn)金流量圖則：F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)=100(F/P,8%,4) +200(F/P,8%,3)=100×1.3605+200×1.2597=387.99(元)即，4年后應(yīng)還款387.99萬元。假使你期望第4年末得到8005％利率付息，現(xiàn)在你應(yīng)當F=P(1+i)?n=800(1+0.05)?4=800×0.8227=658.16(元)4.13萬元。某青年2年后需要資金5萬元〔2年后一次支付〕，現(xiàn)在存入多少錢〔銀行的年利率為10％〕？【解】P=F(1+i)?n=5(1+10%)?2=4.13(萬元)即：現(xiàn)應(yīng)存入4.13萬元。14某公司對收益率為15％的工程進展投資，期望8年后能得到1000需要投資多少？【解】先畫現(xiàn)金流量圖，如圖3所示：F=1000萬元i=15%0P=?12345678圖3現(xiàn)金流量圖P=F(131)=1000=327(萬元)n(1+i)(1+15%)8即，現(xiàn)應(yīng)投資327萬元。某夫婦每月存入銀行20元，月利率為8％，求一年期本利和多少？A=20元，i=8%，n=12?(1+i)n?1?F=A??=A(F/A,0.008,12)=20×12.542=251(元)i??即，一年期本利和為251元。某人某月抽煙30包，以買低檔煙計需30元/月，一年為360元計，問35年后該煙？〔i=9%〕【解】A=360元，i=9％，n=35?(1+i)n?1?F=A??=A(F/A,0.09,35)=360×351.711=77655.96(元)i??即，35年后總計抽煙錢為77655.96元。某大路工程總投資10億元，527％，求5年【解】A=2，i=7％，n=5，求F。15此工程資金現(xiàn)金流量圖見圖4。第5年虛線表F？0123245圖4資金現(xiàn)金流量圖F=Ai(F/A,i,n)=2×(F/A,7%,5)=2×5.7507=11.5(億元)此題表示假設(shè)全部資金是貸款得來，需要支付11.5億元的利息。假設(shè)要在8年以后得到包括利息在內(nèi)的300萬元的資金，利率為8％的狀況下，每年〔或存儲F=300，i=8％，n=8，求A=?。則A=F???i8?=300×0.08/?(1+0.08)?1?=28.2(萬元)n???(1+i)?1?{應(yīng)為28.2萬元。某公司打算在第5年末購置一套405年內(nèi)的年末等額存入一筆資金到銀行作為專用資金，銀行存款年利率為10F=40，i=10％，n=5，求A=???i5A=F??=40×0.10/(1+0.10)?1=6.552(萬元)n?(1+i)?1?{[]} 即，每年等額存入的資金應(yīng)為6.552萬元。某企業(yè)打算五年后興建一幢5000m的住宅樓以改善職工居住條件，按測算每平方米造價為800元。假設(shè)銀行利率為8F=5000×800=400〔萬元〕i=8％，n=5A=?16A=F?(A/F,i,n)=400×(A/F,8%,5=400×0.17046=68.184(萬元)即，該企業(yè)每年末應(yīng)等額存入68.184萬元。為在將來的15年中的每年末取回8萬元，先需以8％的利率向銀行存入現(xiàn)金多少呢?A=8萬元，i=8％，n=15，求P=?。?(1+i)n?1?=8(1+0.08)15?1/0.08(1+0.08)15=68.48(萬元)則P=A?n??i(1+i)?即，現(xiàn)應(yīng)存入銀行68.48萬元。{[][]}某華僑打算每年年末出資10萬美元，三年不變，試問該華僑與第一年年初存入銀行多少美元〔年利率為11％〕以支付該項資助費？【解】A=10萬美元，i=11％，n=3，求P=?。?(1+i)n?1? 則P=A?=10(1 +0.11)3?1/0.11(1 +0.11)3=10×2.444=24.44(萬美元)n??i(1+i)?{[][]}某建筑公司打算貸款購置一部10萬元的建筑機械，利率為10%。據(jù)推測此機械使用年限10年，每年平均可獲凈利潤2萬元。問所得利潤是否足以歸還銀行貸款？【解】A=2萬元，i=10％，n=10P是否大于或等于10P=A(P/A,i,n)=2×(P/A,10%,10)=26.1445=12.289(萬元)>10萬元即，足以歸還銀行貸款。某華僑為支持家鄉(xiāng)辦廠，一次投資100萬美元，商定分5年等額回收，利率定為年利10P=100萬美元，i=10％，n=5A=??i(1+i)n?A=P??=1000.2638=26.38(萬美元)n?(1+i)?1?26.38萬美元。1720年期年利率為6％的貸款30年要支付多少？【解】P=30萬元，i=6％，n=20，求A=?A=P(A/P,i,n)=30(A/P,6%,20)=300.0872=2.46(萬元)2.46萬元。某建設(shè)工程的投資打算用國外貸款，貸款方式為商業(yè)信貸，年利率20％，據(jù)測算投資額為100020賠本？【解】P=1000萬元，i=20％，n=20，求A=?A=P(A/P,i,n)=1000×(A/P,20%,20)=10000.2054=205.4(萬元)即，該工程年平均收益至少應(yīng)為205.4萬元。200元，以后每年遞增50元，效勞年限為十年。問效勞期內(nèi)全部修理費用的現(xiàn)值為多少？〔i=10%〕【解】A1=200元，G=50元，i=10％，n=10P=?由公式P=F(P/F,i,n)G?(1+i)n?11nG1?=?A1+?????ni?i(1+i)i(1+i)n?G?nG?=?A1+?(P/A,i,n)?(P/F,i,n)i?i?=A1(P/A,i,n)+G(P/G,i,n)G?nG?P=?A1+?(P/A,i,n)?(P/F,i,n)i?i?50?10×50?=?200+(P/F,0.1,10)?(P/A,0.1,10)?0.1?0.1?=700× 6.1445?5000×0.3855=2373.65(元)即，效勞期內(nèi)全部修理費用的現(xiàn)值為2373.65元。設(shè)某技術(shù)方案效勞年限8年，第一年凈利潤為10萬元，以后每年遞減0.5萬元。假設(shè)年利率為10％，18A1=10萬元，遞減梯度量G=0.5萬元，i=10％，n=8年，求均勻梯度支付〔遞減支付系列〕A=?A=A1?GnG+(A/F,i,n)ii=10?5+40×0.0874=8.5(萬元)為8.5萬元。設(shè)本金P=100元，年利率為10％，半年計息一次，求年實際利率?！窘狻棵x利率為10％，計息期半年的利率為10%=5%，于是年末本利和應(yīng)為：2F=P(1+i)n=100(1+5%)2=110.25(元)F-P=110.25-100=10.25(元)年實際利率=年利息率10.25==10.25%本金100即，年實際利率比名義利率大些。假設(shè)年利率為12％，則在按月計息的狀況下，半年的實際利率為多少？實際年利率又i實際=(1+i名m)?1=(1+0.12/12)6?1=0.0615=6.15%m實際年利率為：i實際=(1+i名m)?1=(1+0.12/12)12?1=12.683%m即，半年的實際利率為6.15%；實際年利率為12.683%。年利率為8％，每季度計息一次，每季度末借款1400元，連續(xù)借16年，求與其等值的第16A=1400i=8%=2%，n=16×4=64419F=A(F/A,i,n)=1400×(F/A,2%,64)=178604.53(元)16年末的將來值為178604.53元。年利率為10％，每半年計息一次，從現(xiàn)在起連續(xù)3年每年末等額支付500元，求與其等值的第3年末的現(xiàn)值為多少？【解方法一先求支付期的實際利率支付期為1年，則年實際利率為：i實際=(1+10%2)?1=10.25%2P?2050046(1 +i)n?1(1 +10.25%)3?1F=A=500×=1237.97(元)i(1+i)n10.25%(1+10.25%)3方法二可把等額支付的每次支付看作一次支付，利用一次支付終止公式計算，如圖5-1所示。圖5-1習題27方法二方法三取一個循環(huán)周期使這個周期的年末支付變成等值的計息期末的等額支付系列從而使計息期和支付期完全一樣則可將實際利率直接代入公式計算如圖5-2所示。在年末存款500元的等效方式是在每半年末存入多少?5000112P01234243.956圖5-2習題27方法三A=500×A(F/A,i,n)=500×(A/F,10%/2.2)=500×0.4878=243.9(元)則P=A(P/A,i,n)=243.9×(P/A,5%,6)=243.9×5.0757=1237.97(元)現(xiàn)金流量圖如圖61217201001000300123…6789101112〔月〕2003001001231004(季)63003007依據(jù)整理過的現(xiàn)金流量圖求得終值?3%??3%??3%??3%?F=(?300+200)×?1+?+300×?1+?+100×?1+??300×?1+?+100=112.36(元)3?3?3?3?????43221第三章建設(shè)工程的經(jīng)濟效果評價指標與方法某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量圖如圖8401234…n610萬元〕圖8習題29圖〔萬元〕K=10+6=16萬元，依據(jù)公式Pt=KK可得：Pt==16/4=4(年)RR即，自投產(chǎn)年算起工程的投資回收期4年，自工程建設(shè)開頭的投資回收期為4+1＝5年。某投資方案一次性投資50080萬元，求該Pt=KRPt=500/800=6.25〔年即，6.25年。某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖9609040018010023456凈現(xiàn)金流量圖〔萬元〕圖9凈現(xiàn)金流量圖〔萬元〕【解】列出改投資方案的累1Pt=累計凈現(xiàn)金流量開頭消滅正值的年份?1+[]上一年累計凈現(xiàn)金流量確定值當年凈現(xiàn)金流量22Pt=5?1+?20=4.33(年)60表1累計凈現(xiàn)金流量表年序0-100-1001-80-180240-140360-80460-20單位：單位：萬元56040690130凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)金流量依據(jù)公式Pt=累計凈現(xiàn)金流量開頭消滅正值的年份?1+[]Pt=5?1+?20=4.33(年)601年為3000元，第2～10年為5000元。項目計算期為10年，求回收期?！窘狻坷塾媰衄F(xiàn)金流量開頭消滅正值的年份是第5年，即：∑F=?20230+3000+5000+5000+5000+5000=3000>0t=0t5即，Pt=5?1+2023/5000=4.4年。某投資工程投資與收益狀況如表22某工程投資收益狀況表年投利序資潤0-1001012121212141234單位：萬元單位：56【解】依據(jù)公式投資利潤率=年利潤總額(年平均利潤總額)×100%可有：工程全部投資23投資利潤率＝〔10+12+12+12+12+14〕/6/100×100%=12％即，投資利潤為12％。它反映12元。某工程的各年現(xiàn)金流量如表3〔ic=15%〕3某工程的現(xiàn)金流量表年序0401101725-40-10?t34~19202投資支出經(jīng)營本錢收入17258173013175033NPV=n8∑(CI?CO)(1+i)t=0ctNPV=?40?10×(P/F,15%,1)+8×(P/F,15%,2)+8×(P/F,15%,3)+13×(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)+33(P/F,15%,3)=?40?10×0.8696+8×0.7561+8×0.6575+13×5.954×0.6575+33×0.0611=15.52(萬元)>0即，由于NPV＞0，故此工程在經(jīng)濟效果上是可以承受的。35.某項工程總投資為50006001400濟壽命期為1010年末還能回收資金20012％，用凈現(xiàn)值法1014000123460050005678910200圖10〔萬元〕投資方案的現(xiàn)金流量圖萬元〕24NPV=?Pj+A(P/A,i,n)+F(P/F,i,n)=?5000 +(1400?600)(P/A,12%,10) +200(P/F,12%,10)=?5000 +800×5.650+200×0.3220=?415.6萬元即NPV036.依據(jù)習題35中NAV=NPV(A/P,i,n)可求得：NAV=?3500A/P,10%,4)+19000?6500+3000×(A/F,10%,4)=?350000.3155+12500+3000×0.2155=?11042.5+12500+646.5=2104(元)即，由于NAV=2104元＞0，所以該工程投資是可行的。37.某工程凈現(xiàn)金流量如表4所示。當基準收益率時，試用內(nèi)部收益4年序0-100某工程現(xiàn)金流量表120230320單位：440540NPV=?100+20(P/F,i,1)+30(P/F,i,2+20(P/F,i,3))+40(P/F,i,4)+40(P/F,i,5)現(xiàn)分別設(shè)i1=12%,i2=15NPV1和NPV。NPV1(i1)=?100+20(P/F,12%,1)+30(P/F,12%,2+20(P/F,12%,3))+40(P/F,12%,4)+40(P/F,12%,5)=?100+20×0.8929+30×0.7972+20×0.7118+40×0.6355+40×0.5674)=4.126(萬元)NPV2(i2)=?100+20(P/+F,15%,1)+30(P/F,15%,2 +20(P/F,15%,3))25 +40(P/F,15%,4) +40(P/F,15%,5)+=?100+20×0.8696+30×0.7561+20×0.6575+40×0.5718

40×0.4972)=?4.015(萬元)用線性插值計算公式IRR=i1+NPV1(i2?i1)可計算出IRR的近似解：NPV1+NPV2IRR=i1+NPV1(i2?i1)NPV1+NPV2=12%+4.126/[4.126+?4.015]×(15%?12%)=13.5%即，由于IRR=13.5%＞ic=12%38.某工程有關(guān)數(shù)據(jù)見表5ic=10%5某工程有關(guān)數(shù)據(jù)表年投資序02015002100300450-20-20-20-500-454.6-474.6-100-82.6557.2150112.7-444.5450700250170.8-273.7450700250155.2-118.5450700250141.122.6450700250128.3150.934567經(jīng)營本錢銷售收入凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值【解】依據(jù)公式Pt′=累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開頭消滅正值的年份數(shù)?1+?118.5141.1Pt′=6?1+=5.84(年)5.8426第四章工程方案的比較和選擇39.現(xiàn)有A、B、C三個互斥方案，其壽命期均為10年，各方案的凈現(xiàn)金流量如表6所示，ic=10%6年份方案1ABC-2024-2800-15002-2800-3000-202335005703004~151100131070016210023001300NPVA(i1)=?2024×(P/F,10%,1)?2800×(P/F,10%,2)+500×(P/F,10%,3))+1100×(P/F,10%,12)×(P/F,10%,3)+2100×(P/F,10%,16)=582.5(萬元)NPVB=586.0(萬元)NPVC=14.3(萬元)BB40.某NPV=200IP=3000方案NPV=150萬元，P=3000萬元,丁方案NPV=200萬元，P=2023IINPV=180萬元，P=2023萬元，I萬元,的凈現(xiàn)值一樣，無法用凈現(xiàn)值法比較其優(yōu)劣，因此承受凈現(xiàn)值率法，依據(jù)凈現(xiàn)值率的定義式：NPVR=NPV/IP得甲方案:NPVR=200÷3000=0.0666；乙方案：NPVR=180÷2023=0.09；丙方案：NPVR=150÷3000=0.05；丁方案：NPVR=200÷2023=0.1即，工程的最好方案是丁。41.10年，各方案的初始投資和年凈收益如表727試選擇最正確方案〔ic=10%〕7方案ABC各個方案的凈現(xiàn)金流量表年份01702603001~10445968【解】先來用凈現(xiàn)值法對方案NPV分為：NPVA=?170+44×(P/A,10%,10)=100.34(萬元)NPVB=?260+59×(P/A,10%,10)=102.53(萬元)NPVC=?300+68×(P/A,10%,10)=117.83(萬元)NPVc方案C為最正確方案。42.依據(jù)習題41的資料，試用差額內(nèi)部收益率法進展方案比選。IRR均大于icA→B→C。先對方案A和B?(260?170)+(59?44)(P/A,?IRRB?A,10)=0可求出>?IRRB?A=10.43%>ic=10%故方案B優(yōu)于方案A，保留方案B，連續(xù)進展比較。將方案B和方案C進展比較：?(300?260)+(68?59)(P/A,?IRRC?B,10)=0可求出>?IRRC?B=18.68%>ic=10%故方案C優(yōu)于方案B最終可得出結(jié)論：方案C為最正確方案。43.某工程A、B兩種不同的工藝設(shè)計方案，均+828所示，試用費用現(xiàn)值比較法選擇最正確〔ic=10%〕A8AB兩方案費用支出表費用項目AB單位：1010〔第一年末〕〔2~10年末〕600785280785【解】依據(jù)費用現(xiàn)值的計算公式可分別計算出A、B兩方案的費用現(xiàn)值為：PCA=600((P/A,10%,1)+280(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)=2023.40(萬元)PCB=785((P/F,10%,1)245(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)=1996.34(萬元)即，由于PCA>PCB，所以方案B為最正確+方案。44.依據(jù)習題43的資料，試用年費用比較法選擇最正確方案?！窘狻恳罁?jù)公式AC=∑CO(P/F,i,t)(A/P,i,n)可計算出AB兩方案的等額年費用如下：t=0tccnACA=2023.40×(P/A,10%,10)=327.46萬元)ACB=1996.34×(P/A,10%,10)=325.00(萬元)即，由于ACA＞ACB，故方案B為最正確方案。45.某建設(shè)工程有A、B兩個方案。A方案是第一年年末投資300萬元，從其次年年末至第八年年末每年收益80萬元，第十年年末到達工程壽命，殘值為100萬元。B方案是第一年年末投資100萬元，從其次年年末至第五年年末每年收益50萬元，工程壽命期為五年，殘值為零。假設(shè)ic=10％，試用年值法對方案進展比選?！窘狻肯惹蟪鯝、B兩個方案的凈現(xiàn)值：NPVA=?300(P/F,10%,1)+80(P/A,10%,8)(P/F,10%,1)+100(P/F,10%,10)=153.83(萬元)NPVB=?100(P/F,10%,1)+50(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)=53.18(萬元)29然后依據(jù)公式AW=??∑(CI?CO)(1+i)?t=0tcn?t??(A/P,ic,n)=NPV(A/P,ic,n)?求出A、B兩方AW。AWA=NPVA(A/P,ic,nA)=153.83×(A/P,10%,10)=25.04(萬元)AWB=NPVB(A/P,ic,nB)=53.83×(A/P,10%,5)=14.03(萬元)AWA＞AWB，且AWA、AWB均大于零，故方案A為最正確方案。46.依據(jù)習題45的資料，試用最小公倍數(shù)法對方案進展比選。【解】A方案計算期10年，B方案計算期為5年，則其共同的計算期為10年，也即B方案需重復(fù)實施兩次。計算在計算期為10年的狀況下，ABNPVB的計算可參考圖115050011002345610078910圖11萬元〕方案B的現(xiàn)金流量表單位：〔單位：萬元〕NPVA=153.83(萬元)NPVB=-100×(P/F,10%,1)+50 ×(P/A,10%,4) ×(P/F,10%,1)-100×(P/F,10%,6)+50×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,6)=86.20(萬元)NPVA＞NPVBNPVA、NPVB均大于零，故方案A為最正確方案。47.某公司選擇施工機械，有兩種方案可供選擇，資金利率10％，設(shè)備方案的數(shù)據(jù)如表99習題47的現(xiàn)金流量單位方案A方案B30投資P年收入A年度經(jīng)營費A殘值F效勞壽命期n元元元元年100006000300010006150006000250015009【解】方法一〔按凈現(xiàn)值法計算〕案效勞壽命不等，計算期應(yīng)取各方案效勞壽命的最小公倍數(shù)，以便在一樣年限內(nèi)進展比較。此題的最小公倍數(shù)為18年，故NPV(A)=-10000-(10000-1000)(P/F,10%,6)-(10000-1000)(P/F,10%,12)+1000(P/F,10%,18)+(6000-3000)(P/A,10%,18)=6836.2(元)NPV(B)=-15000-(15000-1500)(P/F,10%,9)+1500(P/F,10%,18)+(6000-2500)(P/A,10%,18)=8249.4(元)NPV(B)-NPV(A)=8249.4-6836.2=1413.2(元)B可以多獲1413.2元。同時應(yīng)當指出，由于此法延長時間，實際上夸大了兩方案的差異。方法二〔按凈年值法計算〕需要計算兩方案效勞壽命的最小公倍數(shù)。NAV(A)=-10000(A/P,10%,6)+6000-3000+1000(A/F,10%,6)=833.6(元)NAV(B)=-15000(A/P,10%,9)+6000-2500+1500(A/F,10%,9)=1006.4(元)由于NAV(B)＞NAV(A)＞0，所以選擇方案B更佳。48.有三個獨立方案A、B和C，壽命期均為1010資資金限額為12023萬元。試做出最正確投資決策。表10方案A、B、C的現(xiàn)金流量表方案初始投資〔萬元〕年凈收益〔萬元〕壽命〔年〕31ABC3000500070006008501200101010【解】三個此三個方案不能同時實施，只能選擇其中的一個或兩個方案?！?〕列出不超過投資限額的全部組合方案；〔2〕對每個組合方案內(nèi)的各獨特方案的現(xiàn)金流量進展疊加，作為組合〔3〕按組合方案的現(xiàn)金流量計算各組合方〔4〕凈現(xiàn)值最大者即為最優(yōu)組合方案。計算過程如表11所示，〔A+C〕A、C方案。表11組合方案的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值表序號123456組合方案ABCA+BA+CB+C〔萬元〕〔萬元〕〔年〕〔萬元〕30005000700080001000012023600850120014501800205010101010101010267041052173020781756最正確32第五章建設(shè)工程的不確定性分析49.某個工程設(shè)計生產(chǎn)力量為年產(chǎn)50萬件產(chǎn)品，依據(jù)資料分析，估量單位產(chǎn)品價格為100元，單位產(chǎn)品可變本錢80元，年固定本錢為300萬元，試用產(chǎn)量、生產(chǎn)力量利用率、單位產(chǎn)品價格分別表示工程的盈虧平衡點〔該產(chǎn)品銷售稅金及附加的合并稅率為5％〕【解】〔1〕求Q*依據(jù)題中所給的條件，可有：TR=(P－t)Q=100×(1-5%)QTC=F+VQ=3000000+80Q100×(1-5%)Q*=3000000+80Q*解得Q*=202300(件)(2)BEP(%)=2023000/5000000×100%=40%(3)BEP(P)=3000000+500000×80+100×5%=91(元/件)50000050.某施工隊承接一挖土工程，可以承受兩個施工方案：一個是人工挖土，單價為10/；另一個是機械挖土，單價為8元/，但需機械得購置費是20230元，試問這兩個方案的適用狀況如何？〔要求繪圖說明〕〔元〕人工挖土機械挖土20230010000圖12QC1=10Q習題50圖挖土工程〔m33機械挖土本錢為：C2=8Q+20230令C1=C2得：Q0=10000(m3)故當Q>10000m3時，承受機械挖土核算；當Q<10000m3時，承受1251.A、B兩個方案可供選擇。A2.5W電動機并線運轉(zhuǎn)，其投資為1400元，第四年末殘值為200元，電動機每小時運行本錢為0.84元，每年估量的維護費用120B方案：購置一臺3.86KW的〔5馬力〕柴油機，其購置費用為550元，使用壽命為4年，設(shè)備無殘值。運行每小時燃料費為0.42元，平均每小時維護費為0.15元，每小時的人工本錢為0.8元。假設(shè)壽命都為410％，試比較AB〔元〕BAt=651〔h〕圖13A、Bt有關(guān)，故兩方案的年本錢均可表示tCA=1400(A/P,10%,4)?200(A/F,10%,4)+120+0.84t=518.56+0.84tCB=550(A/P,10%,4)+(0.42+0.15+0.8)t=175.51+1.37t34令CA=CB，即518.50.84t=173.51.37tt=651(h)所以在t=651h這一點上，CA=CB=10654元〕A13B651h，B651h則選A52.擬興建某工程，機械化12。表12習題52的AB〔元/件〕A1001000B602023C403000x為估量產(chǎn)量，各方案的產(chǎn)量與本錢關(guān)系方程式為y=a+bx方案A：yA=1000+100x方案B：yB=2023+60x方案C：yC=3000+40x設(shè)方案A與方案B的本錢線交點在橫軸上坐標為xAB，其求法如下：yAyB=0，即1000+100x=2023+60x得xAB=25；同理yByC=01000+100x=3000+40x得xBC=33.3從圖14中可以看出，每種生產(chǎn)方式在不同產(chǎn)量范圍25件時，A25～50件時，B方50件時，C35本錢〔元〕y3000202310000AByAyByCx2533.350圖14A、B方案本錢函數(shù)曲、產(chǎn)量〔件〕53.某個投資方案設(shè)計年生產(chǎn)力量為10萬臺，打算總投資為1200萬元，期初一次性投入，估量產(chǎn)品價格為35元一臺，年經(jīng)營本錢為140萬元，方案壽命期為10年，到期時估量設(shè)備殘值收入為80萬元，標準折現(xiàn)率為10％。試就投資額、單位產(chǎn)品價格、經(jīng)營本錢等影響因素對給NPV=?1200+(35×10?140)(P/A,10%,10)+(P/A,10%,10)=121.21(萬元)由于NPV>0,取定三個因素：投資額、產(chǎn)品價格和經(jīng)營本錢，然后令其逐一在初始值的根底上按±20%的13及圖15所示。表13單因素敏感性分析表變化幅度項目投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營本錢-20%361.21-308.91293.26-10%241.21-93.85207.240121.21121.21121.2110%1.21336.2835.1920%-118.79551.34-50.83平均+1%-9.90%17.75%-7.10%平均-1%9.90%-17.75%7.10%36投資額經(jīng)營本錢NPV(萬元)產(chǎn)品價格121.21變化幅度5.64%%010.10%14.09%圖15單因素敏感性分析圖54.依據(jù)習題53設(shè)x表示投資額變化的百分率，yNPV=?1200+(1+x)+[35(1+y)10?140](P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=121.21?1200x+2150.61y假設(shè)NPV≥0，則有y≥0.56x-0.061516可以看出，y=0.56x-0.06為NPV=0NPV>0，在臨界限右下方表示NPV<0。在各個正方形內(nèi)凈現(xiàn)值小于零的面積占整個正方形面積的比例反映了因素在此范圍內(nèi)變動時方案風險的大小。20%-10%Y20%10%10%20%X-10%-20%圖16雙因素敏感性分析圖55.某投資者預(yù)投資興建一工廠，建設(shè)方案有兩種：①大規(guī)模投資300萬元；②小規(guī)模投資160萬元。兩個方案的生產(chǎn)期均為10年，其每年的損益值及銷售狀態(tài)的規(guī)律見表15。試用決策樹法選擇最優(yōu)方案。37表15各年損益值〔萬元/年〕銷售狀態(tài)銷路好銷路差概率大規(guī)模投資0.70.3100-20小規(guī)模投資6020【解】〔1〕繪制決策樹，見圖17；340大規(guī)模銷路好0.7100×102〔0.3〕-20×1060×103401小規(guī)模3203銷路好0.7〔0.3〕20×10圖17習題55〔2〕[100×0.7+(-20)×0.3]×10?300=340(萬元)節(jié)點③：[60×0.7+20×0.3]×10?160=320(萬元)將各狀態(tài)點的期望收益值標在圓圈上方?！?〕決策比較節(jié)點②與節(jié)點③的期望收益值可知，大規(guī)模投資方案優(yōu)“//”在決策樹上“剪去”被淘汰的方案。56.某工程有兩個備選方案A和B，兩個方案的壽命期均為10年，生產(chǎn)的產(chǎn)品也完全一樣，但投資額及年凈收益均不一樣。A方案的投資額為500萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷售好時為150萬元，，銷售差時為50萬元；B方案的投資額為300萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷路好時為100萬元，銷38路差時為10萬元，依據(jù)市場推測，在工程壽命期內(nèi)，產(chǎn)品銷路好時的可能性為70%,銷路差的可能性為30％，試依據(jù)以上資料對方案進展比選。標準折現(xiàn)率ic=10%〔1〕0.71502-500銷路差0.3銷路好0.7-3005010013銷路差0.310圖18決策樹構(gòu)造圖此題中有一個決策點，兩個備用方案，每個方案又面臨著兩種狀態(tài)，因此可以畫出其決策樹如圖18?！?〕然后計算各個時機點的期望值時機點②的期望值＝150〔P/A,10%,10〕×0.7+(-50)P/A,10%,1×0.3=533萬元)時機點③的期望值10P/A,10%,1×0.71P/A,10%,1〕×0.3=448.5(萬元)最終計算各個備選方案凈現(xiàn)值的期望值。方案A的凈現(xiàn)值的期望值＝533-500＝33〔萬元〕方案B的凈現(xiàn)值的期望值＝448.5-300＝148.5〔萬元〕因此，應(yīng)當優(yōu)先選擇方案B。57.接習題55，為了適應(yīng)市場的變化，投資者又提出了第三個方案，即先小規(guī)模投資160萬元，生產(chǎn)3年后，假設(shè)銷路差，則不再投資，連續(xù)生產(chǎn)7年；假設(shè)140〔總投資300萬元〕7前3年和后7年銷售狀態(tài)的概率見表16，大小規(guī)模投資的年損益值同習題58。試用決策樹法選擇最優(yōu)方案。表16工程好銷路差0.7差0.3好0.9差0.17年銷售狀態(tài)概率前3〔1〕繪制決策樹〔19〕39616銷路好〔0.7〕281.202359.20-300銷路好(0.9)100ⅹ7銷路差(0.1)50銷路好(0)銷路差(1.0)〔-20〕724100ⅹ3-1405(-20)ⅹ3〔0.3〕100ⅹ7〔-20〕71476476小規(guī)模擴建銷路好(0.9)銷路差(0.1)銷路好(0.9)100ⅹ7〔-20〕7100ⅹ78392-160銷路好〔0.7〕359.203銷路差〔0.3〕660ⅹ3不擴建9銷路好(0)銷路差(0.1)〔-20〕ⅹ7140720ⅹ360ⅹ7銷路差(1.0)7年20ⅹ7圖19習題57決策樹〔2計算各節(jié)點的期望收益值，并選擇方案節(jié)點④：[100×7×0.9+(-20)×7×0.1]=616(萬元)節(jié)點⑤：[100×7×0+(-20)×7×1.0]=-140(萬元)節(jié)點②：〔616+100×3〕×0.7+[(-140)+(-20)×3]×0.3-300=281.20(萬元)節(jié)點⑧：[100×7×0.9+(-20)×7×0.1]-140=476(萬元)節(jié)點⑨：〔60×7×0.9+20×7×0.1〕＝392〔萬元〕476萬元，大于節(jié)點⑨的期望損失值392萬元，應(yīng)選擇擴建方案，“剪去”不擴建方案。因此，節(jié)點⑥的期望損益值取擴建方案的期望損益值476萬元。節(jié)點⑦：〔60×7×0+20×7×1.0〕＝140〔萬元〕節(jié)[(47603)0.(140200.3]-160=359.20)節(jié)點③的期望損益值359.20萬元，大于節(jié)點②的期望損益值281.20萬元，故“剪去”大規(guī)模投資方40案。綜上所述，投資者應(yīng)領(lǐng)先進展小規(guī)模投資，3年后假設(shè)銷售狀態(tài)好則在擴建，否則不擴建。本例進展了兩次決策，才選出了最優(yōu)方案，屬于兩級決策問題。58.某建筑公司擬建一預(yù)制構(gòu)件廠，一個方案是建大廠，需投資300萬元，建成后如銷路好每年可獲利100萬元，如銷路差，每年要虧損2010170萬元，建成后如銷路好，每年可獲利40萬元，如銷路差每年可獲利30萬元；假設(shè)建小廠，13085萬元。假設(shè)前3年銷路好的概率是0.7，銷路差的概率是0.3，后7年的銷路狀況完全取決于前33年和后7年兩期考慮，200.7100ⅹ10建大廠(300)10.3-20ⅹ1030ⅹ100.32建小廠〔170〕擴建(130)3P=185ⅹ740ⅹ30.7擴建4P=17年40ⅹ73年圖20值計算如下：點①：凈收益＝[100×(P/A，10％，10)×0.7+(-20)×〔P/A，10％，10〕×0.3]-300=93.35(萬元)點③：凈收益＝85×(P/A，10％，7)×1.0-130=283.84(萬元)點④：凈收益＝40×(P/A，10％，7)×1.0=194.74(萬元)可知決策點Ⅱ的決策結(jié)果為擴建，決策點Ⅱ的期望值為萬元〕41點②:凈收益＝〔283.84+194.74〕×0.7+40×(P/A，10％，3)×0.7+30×(P/A，10％，10)×0.3-170＝345.62〔萬元〕由上可知，最合理的方案是先建小廠，假設(shè)銷路好，再進展擴建。在本例中，有兩個決策點Ⅰ和Ⅱ，在多級決策中，期望值計算先從最小的分枝決策開頭逐級打算取舍到?jīng)Q策能選定為止。59.某投標單位面臨A、B兩項工程投標，因受本單位資源條件限制，只能選擇其中一項工程投標，或者兩項工程都不投標。依據(jù)過去類似工程投標的閱歷數(shù)據(jù)，A工程投高標的中標概率為0.3，投低標的中標概率為0.6，編制投標文件的費用為3萬元；B工程投高標的中標概率為0.4，投低標的中標概率為0.7，編制投標文件的費用為2萬元。各方案承包的效果、概率及損益狀況如表17所示。試運用決策樹法進展投標決策。表17各投標方案效果概率及損益表方案效果好A高中差好A低中差不投標概率0.30.50.20.20.70.1 損益值〔萬元〕150100501106000B低B高方案效果好中差好中差概率0.40.50.10.20.50.3損益值〔萬元〕11070307030-104210529.42 中標(0.3)好(0.3)中(0.5)差(0.2)不中標(0.7)715010050-3110600-31107030-27030-10-20A高10537.2中標(0.6)7好(0.3)中(0.5)差(0.2)不中標(0.4)A3好(0.3)中(0.5)差(0.2)不中標(0.6)1B10531.64中標(0.4)7B10517.65中標(0.7)7好(0.3)中(0.5)差(0.2)不中標(0.3)06圖21習題59決策樹圖【解】〔1〕〔如圖21所示〕〔2〕計算圖20〔將計算結(jié)果標在各時機點的上方〕⑦：150×0.3+100×0.5+50×0.2＝105〔萬元〕點②：105×0.3-3×0.7＝29.4〔萬元〕點⑧：110×0.2+60×0.7+0×0.1＝64〔萬元〕點⑨：110×0.4+70×0.5+30×0.1＝82〔萬元〕點④：82×0.4-2×0.6＝31.6〔萬元〕點⑩：70×0.2+30×0.5-10×0.3＝26〔萬元〕點⑤：26×0.7-2×0.3＝17.6〔萬元〕點⑥：0〔3〕選擇最優(yōu)方案。由于點③的期望值最大，故應(yīng)投A工程低標。43第六章建設(shè)工程資金籌措60.某公司發(fā)行一般股正常市價為300萬元,籌資費率為4%,第一年估量股利率為10%,以后收益每年增長5%,計算其本錢率是多少?【解】KC=：300×10%+5%=15.4%300(1?4%)61.某企業(yè)發(fā)行長期債券400萬元,籌資費率2%,債券利息率為12%,所得稅稅率為3%,KB=[12%×(1?33%)]/(1?2%)=8.2% ：62.某企業(yè)打算年初的資金構(gòu)造如表18所示。一般股股票面值為200元，今年期望股息為20元，預(yù)計以后每年股息增加5%，該企業(yè)所得稅稅率假定為33%?，F(xiàn)在該企業(yè)擬增資400萬元有兩種備選方案請問選哪一個方案好？表18某企業(yè)資金構(gòu)造表金額〔元〕600200600200各種資金來源B長期債券，年利率9％P優(yōu)先股，年股息率7％C一般股，年股息率10％，年增長率5％R保存盈余合計1600甲方案：發(fā)行長期債券400萬元，年利率為10%，籌資費率為3%。同時，一般股股息增加到25元以后每年還可以增加6%。乙方案發(fā)行長期債券200萬元年利率為10%，籌資費率為4%，另發(fā)行一般股200萬元籌資資金費率為5%，一般股息增加到25元，以后每年增加5%?！窘狻浚阂朐趦煞N方案中選擇較優(yōu)方案，應(yīng)比較甲一方案的平均資金本錢率，在進展選擇。44第一步，計算承受甲方案后，企業(yè)的綜合資金本錢率K甲。各種資金來源的比重和資金本錢率分別為：原有：長期債券：wB1=600/2023=30%,KB1=[9%×(1?33%)]/(1?0)=6.03% 增長期債券：wB2=400/2023=20%,KB2=[10%×(1?33%)]/1?0)=6.91%wp=200/2023=10%,Kp=7%wC=600/2023=30%,KC=25/200+6%=18.5%保存盈余：wR=200/2023=10%,KR=25/200+6%=18.5%K甲=30%×6.03％+20％×6.91％+10％×7％+30％×18.5％+10％×18.5％＝11.29％其次步，計算承受乙方案后，企業(yè)的綜合資金本錢率KwB1=600/2023=30%,KB1=[9%×(1?33%)]/(1?0)=6.03%增長期債券：wB2=200/2023=10%,KB2=[10%×(1?33%)]/(1?4%)=6.98%優(yōu)先股:wp=200/2023=10%,Kp=7%原有一般股：wC=600/2023=30%,KC=25/200+5%=17.5%增一般股：wC=200/2023=30%,KC=25/200(1?5%)+5%=18.16%保存盈余：wR=200/2023=10%,KR=25/200+5%=17.5%綜合資金本錢率：K乙=30%×6.03％+20％×6.98％+10％×7％+30％×17.5％+10％×18.16％+10％×17.5％＝12.02％第三步，分析推斷。從以上計算中可看出，綜合資金本錢率K乙>K甲所以應(yīng)中選擇甲方案籌資。45第十章機械設(shè)備更的經(jīng)濟分析63.某設(shè)備的原始價值為1000010年，其各年使用費用及殘值資料見表19。表19某設(shè)備年使用費能用殘值表使用年數(shù)年度使用費用年末殘值11200700021350500031500350041700202351950202362500800726006008300040093500200104000100試在不考慮資金的時間價值的狀況下求設(shè)備的經(jīng)濟壽命?！窘狻苛斜碛嬎氵^程見表20。表20〔1〕12345678910年度使用費用〔2〕1200135015001700195022502600300035004000年末殘值〔3〕70005000350020231000800600400200100累計年底使用費用〔4〔2〕12002550405057507700995012550155501905025050年度平均使用費用〔5〕=〔4〕÷〔1〕1200127513501438154016581793196421272305 資金恢復(fù)費用年度費用〔6〕=10000〔7〕=-〔3〕÷〔1〕〔5〕+〔6〕300025002167202318001533134312001089990420037753517343833