一帶一路影響不同四萬億 A股謹(jǐn)慎樂觀

周末消息有喜有悲，”一帶一路“路線圖周末公布，但有31家公司被立案調(diào)查，且創(chuàng)業(yè)板有回落風(fēng)險(xiǎn)。國信證券朱俊春團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，大盤從樂觀到謹(jǐn)慎樂觀，雖然市場有壓力，但并不悲觀，若4月股市有所震蕩，5、6月份將非常樂觀。以下為朱俊春團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)全文：“一帶一路”路線圖在周末公布，我們看到了領(lǐng)導(dǎo)人的鋒芒畢露。這當(dāng)然是好事，打開了中國未來數(shù)十年的騰挪空間，但我們不會(huì)把它對(duì)市場的影響與09年的四萬億等同起來。市場對(duì)此早有反映，去年11-12月是上一輪高潮，這次市場也給足了面子。上周上證綜指曾突破3700，兩車兩鐵等代表性個(gè)股都是創(chuàng)下歷史新高。比主板更驚訝的當(dāng)然是上周三創(chuàng)業(yè)板指突破2400（最后沒守?。?，同時(shí)又不驚訝地在周四下跌近100點(diǎn)。雖然上周五收紅，短期壓力仍然不小。從樂觀到謹(jǐn)慎樂觀，但不至于悲觀。續(xù)著上周對(duì)大盤指數(shù)的探討——政策紅利下補(bǔ)漲行情未完，但本周對(duì)大盤的樂觀情緒有所下降，表觀上如石化、銀行仍有補(bǔ)漲空間但更多行業(yè)或個(gè)股走出新高，更深層次的：一、重大宏觀利好相繼落地，比如一開始講的“圖窮匕見”，與之配套的亞投行創(chuàng)始成員國報(bào)名截止日也即將來臨，包括國內(nèi)三大自貿(mào)區(qū)掛牌的事。二、當(dāng)前股市均是反映對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長較樂觀的預(yù)期，無論是基建還是房地產(chǎn)。今年市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)度已有過兩次明顯變化，年初樂觀，1月末逐漸謹(jǐn)慎，3月以來又變得樂觀?！胺€(wěn)定房地產(chǎn)消費(fèi)”得到了各部門的積極響應(yīng)，無論是首付比例、公積金支持購房還是用地保障，地產(chǎn)銷售在部分城市確實(shí)有了回暖。另外上周匯豐PMI預(yù)覽值嚴(yán)重不及預(yù)期，本周PMI終值將公布。三、市場政策值得關(guān)注。周五證監(jiān)會(huì)例會(huì)，發(fā)布公募基金參與滬港通指引，明確基金管理人可以募集新基金投資香港股票，無需具備QDII資格。長期沒有問題，香港股票市場人民幣定價(jià)是件好事；短期市場會(huì)往供給增加、資金分流的角度去想；實(shí)際操作遠(yuǎn)非一蹴而就，但是當(dāng)前AH溢價(jià)已創(chuàng)下2012年以來新高。不至于悲觀：（1）增量資金推動(dòng)股市邏輯未變，這將對(duì)沖股市遇到利好兌現(xiàn)或者負(fù)面事件的調(diào)整空間；（2）經(jīng)濟(jì)不行，政策保駕護(hù)航。無論是房地產(chǎn)還是發(fā)改委調(diào)研地方，或是中央要求加快重大項(xiàng)目開工；伴隨3月份的收尾，央行降準(zhǔn)的可能性又在增大。（3）銀行等板塊雖然未能提供有效的上攻動(dòng)能，卻能在調(diào)整期起到穩(wěn)定市場人心的作用。內(nèi)心是希望股市借機(jī)休整，仍然是上周的看法，如果4月份股市有所震蕩，5、6月份的行情我們將非常樂觀。創(chuàng)業(yè)板調(diào)整在途，急速上漲帶來的回落風(fēng)險(xiǎn)。除了證監(jiān)會(huì)對(duì)31家地雷公司進(jìn)行立案調(diào)查，前期小部分股票非理性上漲仍然給足了后續(xù)監(jiān)管政策出臺(tái)的想象空間。另外最快3月底新股批文有望下發(fā)同樣值得全市場關(guān)注。操作建議：守成長也要守安全，短期大盤或有交易性機(jī)會(huì)。成長選股，回避純故事的機(jī)會(huì)，選擇業(yè)績打底+轉(zhuǎn)型故事，或是可以講估值的成長股。大盤或有向下調(diào)整，構(gòu)成交易性機(jī)會(huì)。繼續(xù)推薦主題組合，分別是前期的“雙創(chuàng)組合”和上周五出爐的