6月新能源車月報(bào)：零售回暖購置稅減免政策延續(xù)優(yōu)化

aimer28Jun2023車月報(bào)：零售回暖，購置稅減免政策延續(xù)優(yōu)化NEVMonthlyReport:RetailSalesWarmedUp,NEVPurchaseTaxPolicyExtendstoSupporttheIndustryDevelopmentaohtiseccomanganghtiseccomeccom熱點(diǎn)速評FlashAnalysis(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)新能源車零售回暖，5月銷量58萬輛，環(huán)比增長10.5%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月全國乘用車零售174.2萬輛，同比增長28.6%，環(huán)比增長7.3%，其中新能源乘用車零售58.0萬輛，同比增長61.3%，環(huán)比增長10.5%；新能源滲透率達(dá)33.3%，同比提升6.8pcts，環(huán)比提升1.0pcts；1-5月全國乘用車?yán)塾?jì)零售銷量763.2萬輛，同比增長4.2%，其中新能源乘用車242.1萬輛，同比增長41.5%。5月全國乘用車批發(fā)200.3萬輛，同比增長25.8%，環(huán)比增長12.7%，其中新能源乘用車批發(fā)67.3萬輛，同比增長59.9%，環(huán)比增長10.9%；新能源滲透率達(dá)33.6%，同比提升7.2pcts，環(huán)比下降0.6pcts；1-5月全國乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量883.2萬輛，同比增長10.5%，其中新能源乘用車278.2萬輛，同比增長47.6%。我們預(yù)計(jì)6月乘用車零售月186萬輛，其中新能源車零售66萬輛，同比增長24%，環(huán)比增長14%。新勢力走勢分化，理想繼續(xù)創(chuàng)月銷新高。5月新能源車車企整體較強(qiáng)，比亞迪月銷超去年12月創(chuàng)新高，達(dá)23.9萬輛，同比增長109.4%，環(huán)比增長14.1%；特斯拉7.8萬輛，其中國內(nèi)零售4.3萬輛，Model3改款在即，終端優(yōu)惠繼續(xù)支撐銷量穩(wěn)態(tài)；國產(chǎn)新勢力走勢分化，理想5月交付2.8萬輛，接連兩個(gè)月創(chuàng)新高，蔚來、小鵬據(jù)萬輛仍有差距，蔚來6月新款ES6來到首個(gè)完整交付月，同時(shí)首款旅行車ET5Touring開啟交付，疊加調(diào)整換電權(quán)益，全系降價(jià)3萬元，有望本月實(shí)現(xiàn)銷量反彈。購置稅減免政策延長至2027年底，持續(xù)助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。為了支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)汽車消費(fèi)和進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局與工信部決定對2024年1月1日至2025年12月31日期間購置的新能源汽車免征車輛購置稅，每輛新能源乘用車免稅額不超過3萬元；對2026年1月1日至2027年12月31日期間購置的新能源汽車減半征收車輛購置稅，每輛新能源乘用車稅額不超過1.5萬元。按照10%的購置稅率計(jì)算，意味著消費(fèi)者在2028年前購買車價(jià)在30萬元以下的新能源汽車可繼續(xù)享受全額/半額購置稅的減免，購買車價(jià)超過30萬元的新能源汽車只對30萬元以上部分繳納購置稅。根據(jù)財(cái)政部的預(yù)估，2024至2027年減免車輛購置稅規(guī)?？傤~將達(dá)到5200億元。高價(jià)新能源豪華車同享減稅，新能源商用車不受限額限制。此次政策延續(xù)最大的變化是采取減免稅限額，這意味著高價(jià)位新能源乘用車型也可享受購置稅的減免。財(cái)務(wù)部副部長許宏才表示，此次政策優(yōu)化保留高價(jià)位乘用車的政策優(yōu)惠資格，實(shí)際是兩方面之間的權(quán)衡。一方面是要避免售價(jià)偏高的高檔豪華車過多擠占稅收優(yōu)惠資源，另一方面是希望通過一定的減免稅額鼓勵(lì)支持高價(jià)位車型進(jìn)行智能化升級，從而引領(lǐng)整個(gè)新能源汽車的技術(shù)發(fā)展。綜合考慮，設(shè)置減免稅限額成為了權(quán)衡之后的“最優(yōu)解”。在商用車方面，許宏才提到，目前新能源商用車的市場滲透率偏低，競爭優(yōu)勢不明顯，因此對新能源商用車不設(shè)定減免稅限額。車電分離計(jì)稅，利好以蔚來為代表的可選擇車電分離政策的車型。政策表示“換電模式”新能源汽車在被銷售方銷售時(shí)，不含動力電池的新能源汽車與動力電池分別核算銷售額并分別開具發(fā)票的，依據(jù)購車人購置不含動力電池的新能源汽車取得的機(jī)動車銷售統(tǒng)一發(fā)票載明的不含稅價(jià)作為車輛購置稅計(jì)稅價(jià)格。因此對于高價(jià)位換電車型，消費(fèi)者采用電池租用方案購車將能享受到更多的優(yōu)惠。以蔚來為例，采用BaaS方案購買ET7、ES7、ES8和EC7等車型將比整車購買至少可少征收6159元的購置稅。我們認(rèn)為，車電分離計(jì)稅政策將有望促進(jìn)以蔚來為代表的車企中選擇BaaS方案購車的用戶份額，利好換電模式的發(fā)展。原材料價(jià)格擾動，行業(yè)競爭加劇。228Jun20232新能源車零售回暖，5月銷量58萬輛，環(huán)比增長10.5%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月全國乘用車零售174.2萬輛，同比增長28.6%，環(huán)比增長7.3%，其中新能源乘用車零，環(huán)比增長10.5%；新能源滲透率達(dá)33.3%，同比提升6.8pcts，環(huán)比提升1.0pcts；1-5月全國乘用車?yán)塾?jì)零售銷量763.2萬輛，同比增長4.2%，其中新能源乘用車242.1萬輛，同比增長41.5%。5月全國乘用車批發(fā)200.3萬輛，同比增長25.8%，環(huán)比增長12.7%，其中新能源乘用車批發(fā)67.3萬輛，同比增長59.9%，環(huán)比增長10.9%；新能源滲透率達(dá)33.6%，同比提升7.2pcts，環(huán)比下降0.6pcts；1-5月全國乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量883.2萬輛，同比增長10.5%，其中新能源乘用車278.2萬輛，同比增長47.6%。插混銷量創(chuàng)新高，份額繼續(xù)擴(kuò)張。從動力類型來看，5月PHEV零售銷量達(dá)19.2萬輛，同比增長109.1%，環(huán)比增長17.2%，月度銷量創(chuàng)歷史新高，占新能源車零售份圖表15月新能源車零售回暖新勢力走勢分化，理想繼續(xù)創(chuàng)月銷新高。5月新能源車車企整體較強(qiáng)，比亞迪月銷超去年12月創(chuàng)新高，達(dá)23.9萬輛，同比增長109.4%，環(huán)比增長14.1%；特斯拉7.8萬輛，其中國內(nèi)零售4.3萬輛，Model3改款在即，終端優(yōu)惠繼續(xù)支撐銷量穩(wěn)態(tài)；國產(chǎn)新勢力走勢分化，理想5月交付2.8萬輛，接連兩個(gè)月創(chuàng)新高，蔚來、小鵬據(jù)萬輛仍有差距，蔚來6月新款ES6迎來首個(gè)完整交付月，同時(shí)首款旅行車ET5Touring開啟交付，疊加換電權(quán)益調(diào)整后全系降價(jià)3萬元，有望本月實(shí)現(xiàn)銷量反彈。截止目前，5月已公布新能源車交付量如下：比亞迪：5月交付239,092輛，同增109%，環(huán)增14%；今年累計(jì)交付996,476輛，賽力斯問界：5月交付5,629輛，同增12%，環(huán)增23%；今年累計(jì)交付21,888輛；蔚來：5月交付6,155輛，同減12%，環(huán)減8%；今年累計(jì)交付43,854輛，同增%；小鵬：5月交付7,506輛，同減26%，環(huán)增6%；今年累計(jì)交付32,815輛，同減39%；理想：5月交付28,277輛，同增146%，環(huán)增10%；今年累計(jì)交付106,542輛，同328Jun20233哪吒：5月交付13,029輛，同增18%，環(huán)增18%；今年累計(jì)交付50,285輛，同增零跑：5月交付12,058輛，同增20%，環(huán)增38%；今年累計(jì)交付31,293輛，同減23%；埃安：5月交付45,003輛，同增114%，環(huán)增10%；今年累計(jì)交付166,323輛，同極氪：5月交付8,678輛，同增100%，環(huán)增7%；今年累計(jì)交付32,013輛，同增118%；嵐圖：5月交付3,003輛，同增231%，環(huán)減10%；今年累計(jì)交付12,024輛，同增112%。圖表2重點(diǎn)車企交付情況(單位：輛)行業(yè)景氣回暖，庫存水平回升。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，5月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為55.4%，同比降低1.4pcts，環(huán)比降低5.0pcts，5月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.74，同比上升1.2%，環(huán)比上升15.2%。盡管庫存預(yù)警指數(shù)和庫存系數(shù)均位于榮枯線以上，但隨國六B非RDE延期銷售政策出臺，去庫存壓力有所緩釋，而終端優(yōu)惠仍在高位，部分地區(qū)購車補(bǔ)貼繼續(xù)推出，購車熱情有所提升，疊加年中考核臨近，經(jīng)銷商補(bǔ)庫動力較強(qiáng)，庫存水平有所回升。428Jun20234預(yù)計(jì)6月新能源車零售66萬輛，同比增長24%。由于去年同期正值疫情恢復(fù)，基數(shù)較高，6月上旬增速偏弱，考慮到端午節(jié)日效應(yīng)和年中促銷與沖量考核，我們認(rèn)為6月乘用車整體表現(xiàn)為環(huán)比微增，同比略降，預(yù)計(jì)零售銷量約186萬輛；而新能源車將繼續(xù)提供車市主要增長動能，滲透率有望繼續(xù)提升，假設(shè)新能源車滲透率為35.5%，對應(yīng)6月新能源零售銷量約66萬輛，同比增長24.2%，環(huán)比增長13.8%。圖表52023銷量預(yù)測模型NEV銷量(萬輛)乘用車總銷量(萬輛)6.62.34月5月6月合計(jì)34.7合計(jì)7.5.02.購置稅減免政策延續(xù)優(yōu)化，持續(xù)為新能源汽車行業(yè)發(fā)展護(hù)航6月21日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布了《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車購置稅減免政策的公告》。在當(dāng)日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，財(cái)務(wù)部副部長許宏才對新能源汽車減免購置稅延續(xù)優(yōu)化政策進(jìn)行了解讀。購置稅減免政策延長至2027年底，持續(xù)助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。為了支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)汽車消費(fèi)和進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局與工信部決定對2024年1月1日至2025年12月31日期間購置的新能源汽車免征車輛購置稅，每輛新能源乘用車免稅額不超過3萬元；對2026年1月1日至2027年12月31日期間購置的新能源汽車減半征收車輛購置稅，每輛新能源乘用車稅額不超過1.5萬元。按照10%的購置稅率計(jì)算，意味著消費(fèi)者在2028年前購買車價(jià)在30萬元以下的新能源汽車可繼續(xù)享受全額/半額購置稅的減免，購買車價(jià)超過30萬元的新能源汽車只對30萬元以上部分繳納購置稅。根據(jù)財(cái)政部的預(yù)估，2024至2027年減免車輛購置稅規(guī)模總額將達(dá)到5200億元。高價(jià)新能源豪華車同享減稅，新能源商用車不受限額限制。此次政策延續(xù)最大的變化是采取減免稅限額，這意味著高價(jià)位新能源乘用車型也可享受購置稅的減免。財(cái)務(wù)部副部長許宏才表示，此次政策優(yōu)化保留高價(jià)位乘用車的政策優(yōu)惠資格，實(shí)際是兩方面之間的權(quán)衡。一方面是要避免售價(jià)偏高的高檔豪華車過多擠占稅收優(yōu)惠資源，另一方面是希望通過一定的減免稅額鼓勵(lì)支持高價(jià)位車型進(jìn)行智能化升級，從而引領(lǐng)整個(gè)新能源汽車的技術(shù)發(fā)展。綜合考慮，設(shè)置減免稅限額成為了權(quán)衡之后的“最優(yōu)解”。在商用車方面，許宏才提到，目前新能源商用車的市場滲透率偏低，競爭優(yōu)勢不明顯，因此對新能源商用車不設(shè)定減免稅限額。528Jun20235車電分離計(jì)稅，利好以蔚來為代表的可選擇車電分離政策的車型。政策表示“換電模式”新能源汽車在被銷售方銷售時(shí)，不含動力電池的新能源汽車與動力電池分別核算銷售額并分別開具發(fā)票的，依據(jù)購車人購置不含動力電池的新能源汽車取得的機(jī)動車銷售統(tǒng)一發(fā)票載明的不含稅價(jià)作為車輛購置稅計(jì)稅價(jià)格。因此對于高價(jià)位換電車型，消費(fèi)者采用電池租用方案購車將能享受到更多的優(yōu)惠。以蔚來為例，采用BaaS方案購買ET7、ES7、ES8和EC7等車型將比整車購買至少可少征收6159元的購置稅。我們認(rèn)為，車電分離計(jì)稅政策將有望促進(jìn)以蔚來為代表的車企中選擇BaaS方案購車的用戶份額，利好換電模式的發(fā)展。BaaS稅額差別628Jun20236APPENDIX1SummaryRetailsalesofNEVrebounded,with580,000soldinMay,+10.5%YoY.AccordingtotheCPCAdata,thenationalpassengercarretailsalesinMayreached1.742mnvehicles,+28.6%YoYand+7.3%MoM,ofwhich580,000NEVswereretailed,+61.3%YoYand10.5%YoY;theEVpenetrationratereached33.3%,+6.8pctsYoYand1.0pctsYoY.FromJanuarytoMay,thenationalpassengercarcumulativeretailsaleswere7.632mnvehicles,+4.2%YoY,including2.421mnNEVs,+41.5%YoY.2.003millionunitsofpassengercarsweresoldwholesaleinMay,+25.8%YoYand+12.7%MoM,including673,000NEVs,+59.9%YoYand10.9%MoM;theEVpenetrationratereached33.6%,+7.2pctsYoYand-0.6pctsMoM;January-Maynationalpassengercarwholesalesalestotaled8.832mnunits,+10.5%YoY,including2.782millionNEVs,+47.6%YoY.WeexpectJunepassengercarretailsalestobe1.86mnvehicles,including660,000NEVretails,+24%YoYand14%MoM.TheNEVstartupperformancesdivided,LiAuto’smonthlysalescontinuestohitnewhigh.InMay,NEVstartupperformancewentstrongeroverall.BYDmonthlysalesexceededtherecordhighinDecemberlastyear,reaching239,000vehicles,+109.4%YoY,14.1%MoM;Teslasalesreported78,000vehicles,includingdomesticretail43,000vehicles.NewModel3isabouttolaunch,andterminaldiscountcontinuetosupportsalessteadystate.DomesticNEVstartupperformancesdivided.LiAutodelivered28,000vehiclesinMay,twoconsecutivemonthsofrecordhigh;NIOandXPengsalesstillwaysbetween10,000vehicles.NIO'snewES6inJunearrivedatitsfirstfullmonthofdelivery,whilethefirsttouringcarET5Touringbeganitsdelivery.Alongsidetheadjustmentofbatteryswappolicies,thewholeseriespricedroppedbyRmb30,000,withahopetobouncebackinsalesthismonth.Thepurchasetaxexemptionpolicyisextendeduntiltheendof2027tocontinuetohelptherapiddevelopmentoftheNEVindustry.InordertosupportthedevelopmentofNEVindustry,promoteautoconsumptionandfurtherconsolidateandexpandtheadvantagesofNEVindustrydevelopment,theMinistryofFinance,theGeneralAdministrationofTaxationandtheMinistryofIndustryandInformationTechnologyhavedecidedtoexemptNEVpurchasedbetweenJanuary1,2024andDecember31,2025fromvehiclepurchasetax,withthetaxexemptionamountnotexceedingRmb30,000perNEV.ForNEVpurchasedbetweenJanuary1,2026andDecember31,2027,thevehiclepurchasetaxwillbereducedbyhalf,andthetaxamountforeachnewenergypassengervehiclewillnotexceedRmb15,000.Accordingtothe10%purchasetaxrate,itmeansthatconsumerscancontinuetoenjoythefull/halfpurchasetaxreductionfornewenergyvehiclespricedbelowRmb300,000before2028,andonlypaythepurchasetaxforNEVpricedaboveRmb300,000.AccordingtotheMinistryofFinance'sestimation,thetotalscaleofvehiclepurchasetaxreductionfrom2024to2027willreachRmb520bn.High-pricednewenergyluxurycarsalsoenjoytaxreduction,newenergycommercialvehiclesarenotlimitedbythelimit.Thebiggestchangeinthispolicycontinuationistotakethetaxreductionlimit,whichmeansthathigh-pricednewenergypassengercarmodelscanalsoenjoythepurchasetaxreduction.XuHongcai,viceministeroffinance,saidthatthepolicyoptimizationtoretaintheeligibilityforpolicyconcessionsforhigh-pricedpassengercarsisactuallyatrade-offbetweentwoaspects.Ontheonehand,itistoavoidexcessivecrowdingoftaxconcessionresourcesbyluxurycarswithhighsellingprices,andontheotherhand,itishopedthatacertainamountoftaxreductionwillencouragesupportforintelligentupgradingofhigh-pricedmodels,thusleadingthetechnicaldevelopmentofthewholeNEVindustry.Aftercomprehensiveconsideration,settingthetaxexemptionlimithasbecomethe"optimalsolution"afterweighing.Intermsofcommercialvehicles,XuHongcaimentionedthatthecurrentmarketpenetrationrateofnewenergycommercialvehiclesislowandthecompetitiveadvantageisnotobvious,sonotaxexemptionlimitissetfornewenergycommercialvehicles.TheseparationofvehicleandelectricitybatterytaxationisbeneficialtothosekindofmodelliketheNIO.ThepolicystatesthatifaNEVwithoutapowerbatteryissoldbyaseller,thesalesoftheNEVwithoutapowerbatteryandthepowerbatteryareaccountedforseparatelyandinvoicedseparately,thepurchasepriceoftheNEVwithoutapowerbatterywillbebasedonthetax-exclusivepricestatedintheunifiedinvoiceforthesaleofmotorvehiclesobtainedbythepurchaser.Thetaxablepriceofthevehicleisbasedonthetax-exclusivepricestatedinthesalesinvoice.Therefore,forthehigh-pricedbatteryexchangemodels,consumerswillbeabletoenjoymorebenefitswhenpurchasingavehicleusingthebatteryrentalprogram.TakeNIOforexample,thepurchaseofET7,ES7,ES8andEC7modelsundertheBaaSschemewillcostatleastRmb6,159lessthanthepurchaseoftheentirevehicle.Webelievethatthevehicle-electricityseparationtaxationpolicywillhopefullyboosttheshareofuserswhochooseBaaSplantopurchasevehiclesamongvehiclecompanies,favoringthedevelopmentofthepowerexchangemodel.RisksRawmaterialpricedisturbance,increasedcompetitionintheindustryandetc.78下下m9