國民收入的決定模型

國民收入的決定模型第1頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)投資的決定一、實際利率與投資二、預(yù)期收益與投資三、風(fēng)險與投資四、投資邊際效率曲線五、預(yù)期收益與投資六、風(fēng)險與投資七、托賓的“q”說經(jīng)濟學(xué)中所講的投資，是指資本的形成，是實際投資而非金融投資，主要指廠房、設(shè)備的增加。第2頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月一、實際利率與投資投資函數(shù)：投資與利率之間的反向變動關(guān)系，可寫作：i=i（r）

ir

%i=e－

dre

自主投資投資的利率系數(shù)d反應(yīng)了投資對利率的敏感度。實際利率=名義利率－通貨膨脹率第3頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月

拿破侖1797年3月在盧森堡第一國立小學(xué)演講時說了這樣一番話：“為了答謝貴校對我，尤其是對我夫人約瑟芬的盛情款待，我不僅今天呈上一束玫瑰花，并且在未來的日子里，只要我們法蘭西存在一天，每年的今天我將親自派人送給貴校一束價值相等的玫瑰花，作為法蘭西與盧森堡友誼的象征?！睍r過境遷，拿破侖窮于應(yīng)付連綿的戰(zhàn)爭和此起彼伏的政治事件，最終慘敗而流放到圣赫勒拿島，把盧森堡的諾言忘得一干二凈?？杀R森堡這個小國對這位“歐洲巨人與盧森堡孩子親切、和諧相處的一刻”念念不忘，并載入他們的史冊。1984年底，盧森堡舊事重提，向法國提出違背“贈送玫瑰花”諾言的索賠；要么從1797年起，用3路易作為一束玫瑰花的本金，以5厘復(fù)利（即利滾利）計息全部清償這筆玫瑰花案；要么法國政府在法國政府各大報刊上公開承認拿破侖是個言而無信的小人。起初，法國政府準備不惜重金贖回拿破侖的聲譽，但卻又被電腦算出的數(shù)字驚呆了：原本3路易的許諾，本息竟高達1375596法郎。經(jīng)苦思冥想，法國政府斟詞酌句的答復(fù)是：“以后，無論在精神上還是在物質(zhì)上，法國將始終不渝地對盧森堡大公國的中小學(xué)教育事業(yè)予以支持與贊助，來兌現(xiàn)我們的拿破侖將軍那一諾千金的玫瑰花信譽?！边@一措辭最終得到了盧森堡人民的諒解。資金的時間價值第4頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月本利和[已知現(xiàn)值求終值]R1=R0(1+r)R2=R0(1+r)2R3=R0(1+r)3……Rn=R0(1+r)n貼現(xiàn)[已知終值求現(xiàn)值]R0=R1/(1+r)R0=R2/(1+r)2R0=R3/

(1+r)3

……R0=Rn/(1+r)n本利和與貼現(xiàn)利率貼現(xiàn)率第5頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月式中：R——資本品供給價格；Ri——各年的預(yù)期收益；J——資本品殘值；n

——使用年限；

r——資本邊際效率（內(nèi)部報酬率IRR[InternalRateofReturn]）二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）資本邊際效率MEC：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。1nRR30R2R1Rn+J23…

R=+++…++R11＋rR2(1＋r)2R3

(1＋r)3Rn(1＋r)nJ1(1＋r)n式中所用的貼現(xiàn)率r就是資本的邊際效率MEC第6頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月三、資本邊際效率曲線某企業(yè)可供選擇的投資項目ABCD第7頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月四、投資的邊際效率曲線投資邊際效率MEI

[MarginalEfficiencyofInvestment]——隨投資量的增加，資本品價格上漲，資本邊際效率將遞減，減小之后的資本邊際效率叫做投資邊際效率。第8頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月五、預(yù)期收益與投資1對投資項目的產(chǎn)出的需求預(yù)期考慮市場中該投資項目的產(chǎn)品在未來能否銷售出去以及產(chǎn)品價格的走勢。

2產(chǎn)品成本工資成本是產(chǎn)品成本中最重要的構(gòu)成部分，工資上漲會降低企業(yè)利潤，減少投資預(yù)期收益，然而，設(shè)備與人工之間有替代關(guān)系，工資上漲會刺激企業(yè)增加投資，可見，工資成本的變動對投資需求的影響具有不確定性。但就多數(shù)情況來說，隨著勞動成本的上升，企業(yè)會越來越多地考慮采用新的機器設(shè)備，從而增加投資需求。

3投資稅抵免政府規(guī)定，投資的廠商可以從其所得稅單中扣除其投資總值的一定百分比。第9頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月六、風(fēng)險與投資企業(yè)家對未來樂觀——增加投資企業(yè)家對未來悲觀——減少投資第10頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月七托賓的“q”說

美國耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家詹姆士·托賓（JamasTobin1918-2002）,由于他對金融市場及其與支出決策、就業(yè)、生產(chǎn)和物價的關(guān)系進行的分析而獲得1981年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。如果ｑ>1，會有新的投資。如果ｑ<1，不會有新的投資。企業(yè)的股票市場價值新建企業(yè)的成本q=對股票市場與宏觀經(jīng)濟的同時波動的解釋：股票市場下跌托賓q下降[因為資本的重置成本是相對比較穩(wěn)定的]反映投資者對資本的現(xiàn)期或未來的獲利性感到悲觀投資函數(shù)向內(nèi)移動[對于任何一個既定的利率，投資減少]總需求減少產(chǎn)出和就業(yè)下降第11頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月y=c+i+g式中：c=α+βydyd=y–t+trt=t（常數(shù)）

tr=tr（常數(shù)）

i=i（常數(shù)）

g=g（常數(shù)）y=α+β(y-t+tr

)+i+gα+i+g–βt

+βtr1-βy=

c+i

c+iy=EByy0Oci450g

c+i+g第二節(jié)IS曲線i=e-drα+e–dr

+g–βt

+βtr1-βy=α+e

+g–βt

+βtr1-βy

=

d

1-β－r第12頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月三部門經(jīng)濟的IS曲線α+e

+g–βt

+βtr

dr=

1-β

d－y或yIS曲線rIS曲線：一條反映利率和收入間關(guān)系的曲線。這條曲線上任何一點都代表一定的利率和收入的組合，在這些組合下，y=E，從而產(chǎn)品市場是均衡的。

截距

斜率α+e

+g–βt

+βtr1-βy

=

d

1-β－r第13頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月IS曲線的移動α+e

+g–βt

+βtr1-βy

=

d

1-β－α+e

+g–βt

+βtrdr=

1-β

d－yr或

yIS曲線r%

截距

斜率⊿y⊿y=ki·⊿e

⊿y=kg·⊿g⊿y=kt·⊿t⊿y=ktr·⊿tr第14頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月產(chǎn)品市場的失衡及其調(diào)整0rISrByABrA∵rA＞rB∴iA<iB（注

i=e–dr）∵yA=yB

∴cA=cB（注

c=α–βy）∴EA<EB（注

E=c+i）又∵yA=yB=EB∴EA<yAIS曲線右側(cè)產(chǎn)品市場處于供過于求狀態(tài)非意愿存貨增加減少生產(chǎn)A0yA=yB第15頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)利率的決定利率決定于貨幣的需求和貨幣的供給貨幣需求動機①交易動機②謹慎動機(預(yù)防性動機）③投機動機L1=kyL2=中央銀行掌控L

=ky-hrh反映了L2對r變動的敏感程度貨幣需求函數(shù)債券價格×利率=利息1000×5.0%=50利息是固定的980×5.1%=501020×4.9%=50債券價格與利率r成反比投機所持有的貨幣量L2與債券價格呈正比k值大小取決于人們的交易習(xí)慣，比較穩(wěn)定L2與r呈反比

當利率降到極低時，人們不管有多少貨幣都持有在手中——“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱”反映了人們想以流動性形式持有的財富量-hr第16頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣供給狹義的貨幣供給：流通中的硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和M1=

通貨+活期存款廣義的貨幣供給：狹義的貨幣供給加上定期存款M2=M1+

定期存款更廣泛的貨幣供給：廣義的貨幣供給再加上個人和企業(yè)所持有的政府債券等流動資產(chǎn)或“貨幣近似物”M3=M2+

貨幣近似物第17頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月我國的貨幣供應(yīng)量層次劃分1994年10月，中國人民銀行正式開始向社會公布貨幣供應(yīng)統(tǒng)計量指標及劃分層次。貨幣供應(yīng)量分為以下三個層次：第一層次M0

是指流通中的現(xiàn)金第二層次M1

由M0和能開支票進行支付的單位活期存款組成第三層次M2

由M1和準貨幣（儲蓄存款、企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款）構(gòu)成2001年6月，將證券公司客戶保證金計入M2范疇。2002年初，將我國的外資銀行、合資銀行、外國銀行分行以及外資企業(yè)集團財務(wù)公司的有關(guān)人民幣存款業(yè)務(wù)分別計入不同層次的貨幣供應(yīng)量。2013年M0=5.86萬億元；同比增長7.1%M1=33.73萬億元；同比增長9.3%

M2=110.65萬億元；同比增長13.6%

第18頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月美國的貨幣供應(yīng)量層次劃分美國貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計口徑為M1、M2、M3、L、Debt：M1=聯(lián)邦儲備銀行和財政部以及存款機構(gòu)金庫之外的通貨+非銀行發(fā)行的旅行支票+活期存款+可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶+自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶等M2=M1+商業(yè)銀行發(fā)行的隔夜回購協(xié)議存款+美國銀行海外分支機構(gòu)對美國居民開辦的隔夜歐洲美元存款+儲蓄存款+小額定期存款+貨幣市場存款賬戶+貨幣市場互助儲蓄金額等M3=M2+大額定期存款+商業(yè)銀行發(fā)行的定期回購協(xié)議負債+美國居民持有的美國銀行海外機構(gòu)的歐洲美元定期存款等L=M3+非銀行社會公眾持有的美國儲蓄債券+短期國庫券+商業(yè)票據(jù)+承兌票據(jù)+貨幣市場互助基金中的上述資產(chǎn)的凈值Debt=國內(nèi)非金融機構(gòu)持有的美國聯(lián)邦政府、州和地方政府債務(wù)+私人機構(gòu)在信貸市場上的債務(wù)

2013年底M1=2.72萬億美元；同比增長8.47%M2=11.05萬億美元；同比增長5.35%第19頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月通貨12379活期存款11354旅行支票30其他支票存款4794M128557儲蓄存款76766小額定期存款5233零售貨幣基金6263M2116819機構(gòu)貨幣基金17769單位：億美元，季節(jié)性調(diào)整2014年11月10日美國M1、M2及其構(gòu)成第20頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月rOLL=L1+L2L1=kyL=Ll(y)+L2(r)=ky-hrrmOmM/Pm=M/P貨幣需求曲線&貨幣供給曲線第21頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月rOL,mLEm貨幣供求均衡和利率的決定r0rr1OL,mM/PLEmr0L’E’m’E’r2第22頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月第四節(jié)LM曲線貨幣市場均衡時，收入y與利率r的關(guān)系L=m

m=M/PL=ky-hrky-hr=m或者

ky-hr=M/P或截距斜率hrky

=＋mkr=－khmhyyr％LM曲線－mhmk⊿mk⊿y=第23頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月LM曲線的三個區(qū)域yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域r2r1第24頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣市場的失衡及其調(diào)整0rLMrByABrA∵yA=yBrA＞rB∴LA<LB（注

L=ky–hr）又mA=mB

（注

m與

r無關(guān)）又

mB=LB（B點在LM曲線上）∴LA<mALM曲線左側(cè)有超額的貨幣供給持有貨幣的動機下降利率下降A(chǔ)’yA=yB第25頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月第五節(jié)IS-LM分析rLMISyABFGL＜mL＜mL＞mL＞my＜E區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場ⅠⅡⅢⅣy＞E有超額產(chǎn)品供給y＞E有超額產(chǎn)品供給y＜E有超額產(chǎn)品需求y＜E

有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給L>M有超額貨幣需求L>M有超額貨幣需求L<M有超額貨幣供給y＜Ey＞Ey＞EⅠⅡⅢⅣE第26頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月均衡收入和利率的變動

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡的國民收入yE，不一定能夠達到充分就業(yè)的國民收入y

，依靠市場自發(fā)調(diào)節(jié)不行。LMISyr％E必須依靠政府宏觀調(diào)控。E’’E’IS’LM‘yEyrE增加需求，ISIS’EE’,

增加貨幣供給，LMLM’EE’’yE→y*第27頁，課件共32頁，創(chuàng)作于2023年2月第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架APC=c/ydMPC=c/yd消費傾向收入(y)消費c投資i利率(r)資本的邊際效率MEC流動偏好L=L