宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)全套教案三

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)全套教案三第1頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月本章重點(diǎn)：教學(xué)要求：本章要求投資函數(shù)的形式，掌握IS、LM曲線的含義與性質(zhì)特征，掌握IS、LM曲線的推導(dǎo)方法；熟練掌握凱恩斯貨幣需求理論（流動(dòng)偏好理論），能夠運(yùn)用IS—LM模型計(jì)算均衡國民收入和均衡利率。重點(diǎn)：①投資的決定，②IS曲線，③利率的決定，④LM曲線，⑤IS-LM分析難點(diǎn)：

IS曲線、LM曲線的含義與作用；IS-LM分析2第2頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月章節(jié)安排：第一節(jié)、投資的決定第二節(jié)、產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線第三節(jié)、利率的決定第四節(jié)、貨幣市場的均衡：LM曲線第五節(jié)、產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡：IS-LM模型第六節(jié)、凱恩斯理論體系的基本框架3第3頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)投資的決定一、投資函數(shù)（一）投資1、含義：投資是指資本形成，是指在一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)實(shí)際資本的增加，這里所說的實(shí)際資本包括廠房、設(shè)備、存貨和住宅，不包括有價(jià)證券。重置投資——為補(bǔ)償資本折舊而進(jìn)行的投資。凈投資——真正追加資本的投資?？偼顿Y——由凈投資和重置投資組成。

總投資=凈投資+重置投資

在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生變量；但現(xiàn)實(shí)中

I應(yīng)該是內(nèi)生變量。4第4頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月（1）投資的預(yù)期利潤率r。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。2、決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）資本市場的利率水平i（實(shí)際利率），利息可是說是投資的成本，因此實(shí)際利率與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率投資者決定是否投資要比較r>i?如果r>i，則有利可圖，I如果r<i，則無利可圖，I因此I=I（i）且呈反方向例如：I=1250-250i5第5頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月3、投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。一般形式：i＝i（r）（滿足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線性投資函數(shù)：i＝e-drir%投資需求曲線（投資的邊際效率曲線）i=e－dree：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。-dr：引致投資。d：投資系數(shù)，利率對(duì)投資的影響系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。6第6頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月二、資本邊際效率

（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）（一）含義：MEC是一個(gè)貼現(xiàn)率，用此貼現(xiàn)率將一項(xiàng)資本資產(chǎn)的未來各期收益折為現(xiàn)值，則該現(xiàn)值恰等于該資本的供給價(jià)格或重置成本。1、公式2、資本的邊際效率曲線3、投資邊際效率曲線

7第7頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月本金、利率與本利和如果本金100，年利率5%，則有第一年末本利和：100(1+5%)1=$105第二年末本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=110.25第三年末本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=115.70R1

=R0(1+r)R2

=R1

(1+r)=R0

(1+r)2R3

=R2

(1+r)=R0

(1+r)3……Rn

=Rn-1

(1+r)=R0

(1+r)nR0

——本金r——年利率R1

,R2

,

……,

Rn

——第1，2，……，n年本利和8第8頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月本利和的現(xiàn)值現(xiàn)值[PresentValue]——將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的價(jià)值。已知利率與n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的現(xiàn)值。根據(jù)上例，一般地有：R1=R0(1+r)R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2R0=R2/(1+r)2………Rn=R0(1+r)nR0=Rn/(1+r)n當(dāng)r=5%，一年后的本利和為105時(shí)，可求得本金為R0=R1/(1+r)=105/1+5%=100同理，如果利率不變，兩年后110.25美元的現(xiàn)值及三年后115.76美元的現(xiàn)值也是100美元。9第9頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月1、資本邊際效率公式如例中，貼現(xiàn)率=MEC某企業(yè)投資$30000購置一臺(tái)設(shè)備，使用期限3年，3年后全部損耗。三年收益依次為$11000,$12100,$13310。如果貼現(xiàn)率10%，那么三年內(nèi)每年收益的現(xiàn)值之和$36410恰好等于期初的$30000，即MEC代表該投資項(xiàng)目的預(yù)期利潤率。10第10頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月1、資本邊際效率公式有殘值的情況：R為資本供給價(jià)格，R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益，J為殘值，即資本品在n年年末時(shí)的報(bào)廢價(jià)格。r為資本邊際效率如果r大于市場利率，投資就可行。r的大小取決于資本供給價(jià)格和預(yù)期收益：R越大，r越??；預(yù)期收益越大，r越大。11第11頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月2、資本邊際效率曲線MECI投資額100200300400108642項(xiàng)目A投資量$100萬,MEC=10%項(xiàng)目B投資量$50萬,MEC=8%項(xiàng)目C投資量$150萬,MEC=6%項(xiàng)目D投資量$100萬,MEC=4%i=7i<4ABCD12第12頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月2、資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i資本邊際效率曲線MEC一個(gè)企業(yè)的資本邊際效率曲線是階梯形的，所有企業(yè)的資本邊際效率曲線加總，所有起伏不平彼此抵消變平滑，階梯折線演變成一條連續(xù)的曲線，該曲線即凱恩斯所稱的資本邊際效率曲線。r%資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i＝投資量r＝利率利率越低，投資量越多。13第13頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月3、投資邊際效率曲線

MEIMEI：由于資本品價(jià)格上升而被縮小了的MEC稱為投資邊際效率曲線，要低于MEC。MEI＜MECMEI即是投資函數(shù)曲線，表示投資和利率之間關(guān)系的曲線。i資本/投資邊際效率曲線MEIMECr1r2r%i0每個(gè)企業(yè)增加投資會(huì)使R上升，則必然有r的下降等式才會(huì)成立。即投資的邊際效率要小于資本的邊際效率。也意味著MEC曲線并不是投資曲線。MEI曲線才是投資需求曲線。14第14頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）資本邊際效率遞減規(guī)律(補(bǔ)充)1、內(nèi)容：根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢。2、原因：投資越多，對(duì)資本設(shè)備的需求越多，資本設(shè)備的價(jià)格也越高；為此付出的成本也就越大，所以投資預(yù)期利潤率將下降；投資越多，產(chǎn)品未來的供給越多，產(chǎn)品的銷路越受到影響，所以投資的預(yù)期利潤率將下降。15第15頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三、與投資有關(guān)的因素（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑1、預(yù)期市場需求↑→預(yù)期收益↑→投資↑2、工資成本↑→預(yù)期收益↓→投資↓，3、投資稅抵免→預(yù)期收益↑另一方面，工資成本↑→機(jī)器替代勞動(dòng)→投資↑（主要）（二）投資風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大→投資↓經(jīng)濟(jì)繁榮→企業(yè)對(duì)未來看好→認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)小經(jīng)濟(jì)下降→企業(yè)對(duì)未來悲觀→認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)較大*凱恩斯認(rèn)為，投資需求與投資者的情緒有關(guān)，說明投資需求會(huì)隨人們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力的變化發(fā)生變動(dòng)。16第16頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月托賓的“q”說美國的詹姆斯·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資出現(xiàn)。如果ｑ<1，購買舊企業(yè)比新建企業(yè)便宜，因而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場價(jià)值/其資本的重置成本。（三）股票價(jià)格：股票價(jià)格↑→投資↑17第17頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡——IS曲線一、含義：反映r與Y之間關(guān)系的曲線，分析I=S時(shí)的r與Y組合，表明產(chǎn)品市場的均衡。I=I0-dr投資與利率負(fù)相關(guān)當(dāng)I=I0

時(shí)國民收入的變動(dòng)（已討論）當(dāng)I=I0-dr時(shí)，國民收入是如何變動(dòng)的呢？這就是IS曲線要研究的內(nèi)容。18第18頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月1、IS方程的推導(dǎo)二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總需求＝總供給,c+i=c+si=ss＝y(tǒng)－c，所以y－c=i,而c=a+by.求解得均衡國民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr，代入上式得到IS方程：I：investment投資S：save儲(chǔ)蓄代數(shù)法19第19頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月例題假設(shè)投資函數(shù)i=1250-250r，消費(fèi)函數(shù)c=500+0.5y。即儲(chǔ)蓄函數(shù)為s=y-c=-500+0.5y，這樣：當(dāng)r=1時(shí)，y=3000當(dāng)r=2時(shí)，y=2500當(dāng)r=3時(shí)，y=2000當(dāng)r=4時(shí)，y=1500當(dāng)r=5時(shí)，y=1000…………yISr%4321010001500200025003000IS曲線20第20頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=1250-250r

儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)=-500+0.5y均衡條件i=s

產(chǎn)品市場均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

IS曲線的推導(dǎo)圖示750500250150020002500250500750123321750500250250500750150020002500幾何法——四象限法①②③④21第21頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月IS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r1r2r4利率低，

i>s區(qū)域y3IS注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，投資和儲(chǔ)蓄保持相等，產(chǎn)品市場均衡的條件得到了滿足。

22第22頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月2、IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場達(dá)到宏觀均衡，即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。（3）均衡的國民收入與利率之間存在反向變化。利率提高,總產(chǎn)出趨于減少；利率降低，總產(chǎn)出趨于增加。（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡。（4）如果某一點(diǎn)位處于IS曲線上方，表示i＜s，即現(xiàn)行的利率水平過高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲(chǔ)蓄規(guī)模。如果某一點(diǎn)位處于IS曲線的下方，表示i＞s，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲(chǔ)蓄規(guī)模。23第23頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求IS曲線的方程。IS曲線的方程為：

r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線的方程為：

y=2500-25r24第24頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三部門經(jīng)濟(jì)的IS曲線定量稅情況下：IS曲線的斜率仍為比例稅情況下：因?yàn)閏=a+byd,稅率為t時(shí)有yd=y-ty=(1-t)y;又有：i=e-dr,則有：y=c+i+g=a+byd+e-dr+g=a+b(1-t)y+e-dr+gy=(a+e+g-dr)/［1-b(1-t)］r=(a+e+g)/d-y［1-b(1-t)］/d25第25頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月二、IS曲線的斜率IS斜率斜率的含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線r%r1r226第26頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月IS曲線傾斜的程度，取決于下列兩個(gè)因素：

(1)投資系數(shù)d

在其他條件不變的條件下，當(dāng)投資系數(shù)d較大時(shí)，利率的一定變化將引起投資的較大變化，在投資乘數(shù)作用下，進(jìn)而引起收入的較大變化，即IS曲線較平緩；相反，IS曲線較陡峭。

(2)邊際消費(fèi)傾向b

。在其他條件不變的條件下，邊際消費(fèi)傾向b較大，表明相應(yīng)的支出乘數(shù)較大，利率的一定變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入的變化幅度也較大，即IS曲線較平緩；相反，IS曲線越陡峭。（3）稅率（三部門經(jīng)濟(jì)實(shí)行比例稅)在其d和b保持不變的情況下，稅率降低，將有更多的收入用于消費(fèi)，則指出乘數(shù)增大，IS曲線較平緩；相反，稅率越大，IS曲線越陡峭。西方學(xué)者認(rèn)為，影響IS曲線斜率大小的主要因素是投資對(duì)利率的敏感度，因?yàn)檫呺H消費(fèi)傾向與稅率一般是比較穩(wěn)定的，不會(huì)輕易的發(fā)生改變。27第27頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三、IS曲線的水平移動(dòng)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：增加政府購買性支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。

yr%IS曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加28第28頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月

iiyssr%r%y投資需求

儲(chǔ)蓄函數(shù)45

產(chǎn)品市場均衡

IS曲線的推導(dǎo)圖示

投資增加導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)(1)①②③④i2i1IS1IS229第29頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月RIS1YY1R1AIS2Y2B投資增加導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)(2)↑I,R不變,

IS曲線右移，Y↑30第30頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月

iiyssr%r%y投資需求

儲(chǔ)蓄函數(shù)45

產(chǎn)品市場均衡

IS曲線的推導(dǎo)圖示

儲(chǔ)蓄增加導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)(1)①②③④IS2IS1S2S131第31頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月RIS2YY2R1AIS1Y1B↑S,R不變,

IS曲線左移，Y↓儲(chǔ)蓄增加導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)(2)32第32頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三部門經(jīng)濟(jì)IS曲線的移動(dòng)↑g，IS曲線向右移動(dòng)Y↑。

IS曲線移動(dòng)幅度受兩個(gè)因素影響：政府支出增量和支出乘數(shù)的大小。Δy=kgΔg↑t，IS曲線向左移動(dòng)Y↓。IS曲線移動(dòng)幅度受兩個(gè)因素影響：稅收增量和支出乘數(shù)的大小。Δy=-ktΔti+g=s+t↑I,R不變,IS曲線右移Y↑↑

S,R不變,IS曲線左移，Y↓i=s33第33頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月34第34頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月

上節(jié)回顧：IS曲線1.IS曲線的含義2.IS曲線的推導(dǎo)代數(shù)方法；幾何方法——四象限法3.IS曲線的斜率4.IS曲線之外點(diǎn)的含義5.IS曲線的移動(dòng)（平移）35第35頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月例題——P515、4若投資函數(shù)為i=100(億美元)-5r，找出利率r為4、5的投資量；若儲(chǔ)蓄為S=-40（億美元）+0.25y，找出與上述投資均衡的收入水平，并求IS曲線。解：r=4，i=80，y=480；

r=5，i=75，y=460140=5r+0.25yr=28-0.05yy=560-20r36第36頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)、利率的決定基本思路：利率決定投資，投資與儲(chǔ)蓄的相等決定均衡的國民收入。問題是利率又如何決定？儲(chǔ)蓄不僅決定于利率，更主要的因素是收入水平。利率是由貨幣的供給量和需求量決定。貨幣實(shí)際供給量（m）由一般政府控制，是一個(gè)外生變量。因此主要分析貨幣需求。37第37頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月流動(dòng)性偏好（LiquidityPreference）財(cái)富，除了貨幣之外，還有很多其他的。以其他形式持有會(huì)獲得紅利、租金等收益。但是，持有貨幣這種不生息的資產(chǎn)，具有使用上的靈活性。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來保持財(cái)富的心理。38第38頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月一、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)1、交易動(dòng)機(jī)：為了進(jìn)行正常交易活動(dòng)所需的貨幣。產(chǎn)生于收入和支出缺乏同步性。主要取決于收入，收入水平越高，交易所需的貨幣數(shù)量越多。2、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生于未來收入與支出的不確定性。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收入成正比。兩個(gè)動(dòng)機(jī)表示為：L1=L1（y）=ky，隨收入變化而變化一般用L1表示交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量，為第一種流動(dòng)性偏好y為實(shí)際國民收入，k為邊際持幣傾向，表示貨幣需求L1對(duì)收入變動(dòng)的敏感度。39第39頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月3、投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買賣證券獲利而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候購買證券而持有的貨幣。主要取決于利率。L2=L2（r）=－h(huán)r，隨利率變化而變化一般用L2表示由投機(jī)動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求，是第二種流動(dòng)性偏好：r為市場利率，表示持幣的機(jī)會(huì)成本，與貨幣需求成反比；h為貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)。債券價(jià)格=紅利/利率例：紅利為10美元，利率為10%則債券的市價(jià)=10/10%=100若紅利不變，利率為5%，則債券的市價(jià)=10/5%=20040第40頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月二、流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）利率越高，貨幣的投機(jī)需求越少。證券價(jià)格隨利率變化而變化，利率越高，證券價(jià)格越低。利率極高時(shí)，貨幣的投機(jī)需求為0。會(huì)認(rèn)為利率不再上升；證券價(jià)格不再下降，以后只會(huì)上升，因而將所有貨幣換成有價(jià)證券。利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者證券價(jià)格不再上升，只會(huì)下跌，因而將所有證券全部換成貨幣。不管市場上有多少貨幣，人們都只愿意持有在手中，以免證券價(jià)格下跌遭受損失。——“凱恩斯陷阱”41第41頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三、貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求L=L1+L2

=ky–hr名義貨幣量僅僅計(jì)算票面價(jià)值，必須用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。價(jià)格指數(shù)＝P，名義貨幣量＝M，實(shí)際貨幣量＝mm=M/P名義貨幣需求L＝(ky-hr)PL(m)r％貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(r)凱恩斯陷阱42第42頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月收入影響下的總貨幣需求曲線L(m)r％總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱L1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hrr1r2L1L2L343第43頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月四、貨幣供給貨幣供給有廣義和狹義之分(統(tǒng)計(jì)口徑不完全固定)M0：流通中的現(xiàn)金M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和，M0加上銀行活期存款，即狹義的貨幣供給M2：在M1的基礎(chǔ)上加上銀行定期存款，

廣義貨幣供給M3：在M2的基礎(chǔ)上加上個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)，意義更廣的貨幣供給44第44頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月四、貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：價(jià)格指數(shù)＝P實(shí)際貨幣量＝m＝M/P名義貨幣量＝M＝mP貨幣供給mr％m=M/Pm1m0m2貨幣供給是一國某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。45第45頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月五、貨幣需求量變動(dòng)與供給均衡r1較高,貨幣供給>需求，感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進(jìn)證券。證券價(jià)格上升，利率下降。直到貨幣供求相等。古典貨幣理論中，利率是使用貨幣資金的價(jià)格。利率的作用與商品市場中價(jià)格的作用一樣。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。貨幣需求與供給的均衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求>供給，感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。均衡利率r0,保證貨幣供求均衡。m0m246第46頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣需求曲線的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；反之左移。導(dǎo)致利率變動(dòng)。

貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的貨幣均衡L(m)r％L2m=M/Pr1r2m0利率決定于貨幣需求和供給貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)，因此是一條垂直于橫軸的直線。L0L1r047第47頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月六、貨幣供給曲線的移動(dòng)政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給的變動(dòng)L(m)r％Lm=M/Pr1m0

m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱”。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進(jìn)一步降低。48第48頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月七、鮑莫爾模型——貨幣需求的存貨理論鮑莫爾（Baumol，W.J.）認(rèn)為，持有貨幣如同持有存貨，隨著收入的增加所需要的交易貨幣量增加，但隨著利率的提高，持有貨幣的成本提高，因此，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時(shí)間差內(nèi)，沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因?yàn)楝F(xiàn)金不會(huì)帶來收益。利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強(qiáng)，就會(huì)把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費(fèi)用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。應(yīng)將暫時(shí)不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時(shí)再變現(xiàn)。只要利息收入超過變現(xiàn)費(fèi)就有利可圖。49第49頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本y＝月初取得的收入，比如工資r＝月利率為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。利率越高，交易性貨幣需求越少。凱恩斯理論中，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。50第50頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月八、托賓——貨幣需求的投機(jī)理論貨幣：最安全的資產(chǎn)，但沒有利息收入；有價(jià)證券：有收益、有損失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，作出購買有價(jià)證券與持有貨幣比例的決策。貨幣需求隨預(yù)期資本收益的下降而增加；貨幣需求隨利率的下降而增加；51第51頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月上節(jié)回顧1.流動(dòng)性偏好2.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)3.凱恩斯陷阱4.貨幣需求函數(shù)5.貨幣供給6.貨幣需求曲線變動(dòng)7.貨幣供給曲線變動(dòng)52第52頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月第四節(jié)、LM曲線一、貨幣市場均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變。貨幣市場均衡，只能通過自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場均衡公式是m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr在保證貨幣供求均衡時(shí)，在r-y坐標(biāo)中LM均衡的軌跡。維持貨幣市場均衡：m一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長。國民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。L：liquidity

貨幣需求M：money

貨幣供給53第53頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月二、LM曲線的推導(dǎo)代數(shù)方法：貨幣市場達(dá)到均衡，則m=L，L=ky–hr。m=ky–hrLM曲線斜率k/hyr％LM曲線m/k54第54頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月LM曲線的推導(dǎo)——四象限法利率投機(jī)需求量貨幣供給固定-投機(jī)需求量交易需求量交易需求量國民收入LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=-hr交易需求m1=L1=ky貨幣市場均衡m=m1+m2貨幣市場均衡m=L1+L2r1r2r1r2m2’m2’’m2’m2’’m1’m1’’m1’m1’’y1y1y2y255第55頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月三、LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示L=m，即貨幣市場實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)位都表示L≠m，即貨幣市場沒有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）描述貨幣市場達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。（2）貨幣市場上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。56第56頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線r1r2y1

ABE2E1y2L＜mL＞m同樣收入，利率過低同樣收入，利率過高（4）LM右邊，表示L＞m，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。57第57頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線。LM曲線：r=-60+0.04y解：m=300k＝0.2h＝5LM曲線：y=25r+1500簡單一點(diǎn)：m=L=ky–hr即300＝0.2y-5r58第58頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月四、LM曲線的移動(dòng)1、水平移動(dòng)：斜率不變

水平移動(dòng)取決于m/h＝M/Ph;h不變，則M和P改變。若價(jià)格水平P不變，M增加，則m增加，LM右移；反之左移若M不變，價(jià)格水平P上漲，則m減少，LM左移；反之右移yr％LM曲線的水平移動(dòng)右移左移m/hm/k2、旋轉(zhuǎn)移動(dòng)：斜率=k/h59第59頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月五、LM曲線的區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無窮大時(shí)，斜率為0，LM呈水平狀。r1利率較低時(shí),貨幣投機(jī)需求無限，即凱恩斯陷阱。此時(shí)，政府增加貨幣供給，不能降低利率和增加收入，此時(shí)貨幣政策無效，財(cái)政政策有效。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1IS1Y2Y1IS2中間區(qū)域古典區(qū)域60第60頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月（2）古典區(qū)域。符合古典學(xué)派。

h＝0時(shí)，斜率無窮大r2利率較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值，通常所研究的區(qū)域。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1如果實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，不能增加收入，只會(huì)提高利率，財(cái)政政策無效，實(shí)行擴(kuò)張型的貨幣政策有效，既能提高收入，又能夠降低利率。IS1IS2IS261第61頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月62第62頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣投機(jī)需求→利率循環(huán)推理,出路何在?——構(gòu)建IS-LM模型第五節(jié)、IS-LM分析63第63頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月第五節(jié)、IS-LM分析1.兩個(gè)市場的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

Ey0r064第64頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月一般而言：IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r(IS曲線)L=m時(shí)，y=500+500r（LM曲線）兩個(gè)市場同時(shí)均衡，IS＝LM。解方程組，得y=2000,r=3(%)65第65頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月2.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，投資>儲(chǔ)蓄LMISyr％IS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2>

y1,貨幣需求>貨幣供給交易需求增加生產(chǎn)和收入增加A*E利率上升B*E。66第66頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月yr%y1相同收入，但利率高i<s區(qū)域過度產(chǎn)品供給r3r2r1r4

i>s區(qū)域過度產(chǎn)品需求yyy3IS相同收入，但利率低回顧67第67頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月yr％LM曲線r1r2y1

ABE2E1y2L＜m過度貨幣供給L＞m過度貨幣需求同樣收入，利率過低同樣收入，利率過高68第68頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：指s和m需求：指i和LLMISyr％產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡EⅠⅡⅢⅣ69第69頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月均衡的恢復(fù)以Ⅲ區(qū)域C點(diǎn)為例S＜I，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致Y上升，致使C向右移動(dòng)。L＞M，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使C向上移動(dòng)。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動(dòng)，運(yùn)動(dòng)至IS曲線，從而I=S；這時(shí)L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調(diào)整至E。LMISCⅢE70第70頁，課件共78頁，創(chuàng)作于2023年2月4.均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡的國民收入yE

，不一定能夠達(dá)到充分就業(yè)的國民收入y

，依靠市場自發(fā)調(diào)節(jié)不行。LMISyr％產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡E必須依靠政府宏觀調(diào)控。E’’E’IS’