企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

第十二章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理第一節(jié)概述財(cái)務(wù)的長遠(yuǎn)問題和戰(zhàn)略問題。一、意義現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的是一個(gè)多元的、動(dòng)態(tài)的、復(fù)雜的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是否成功，取決于它對企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境的適應(yīng)能力。現(xiàn)代理財(cái)環(huán)境下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理不再只是財(cái)務(wù)管理的具體方法和手段，而是吸收了戰(zhàn)略管理的原理與方法，從適應(yīng)環(huán)境、利用條件的角度出發(fā)，充分重視環(huán)境的變化。目前財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究在我國財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域是一個(gè)熱點(diǎn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐在戰(zhàn)略方向上的一個(gè)理論擴(kuò)展，正在逐步被企業(yè)在實(shí)踐中采納與檢驗(yàn)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，需要考慮到企業(yè)外部環(huán)境以及企業(yè)內(nèi)部條件等諸多因素，把企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想具體應(yīng)用到企業(yè)中去。1．有助于企業(yè)適應(yīng)外部環(huán)境的變化。

如果沒有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而任憑企業(yè)在復(fù)雜多變的環(huán)境下隨波逐流，后果可想而知。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能為企業(yè)在全面分析、預(yù)測內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，制訂合適企業(yè)自身類型的財(cái)務(wù)管理方法，進(jìn)而為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的形成奠定基礎(chǔ)。2．有助于企業(yè)創(chuàng)造并保持競爭優(yōu)勢。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有助于企業(yè)形成和發(fā)揮財(cái)務(wù)優(yōu)勢，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)競爭能力。有了清晰的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作指導(dǎo)，企業(yè)可以更集中、有效地利用上自身的有限資源，降低資源不足對對企業(yè)發(fā)展的制約，從而逐漸形成并保持自己的競爭優(yōu)勢。3．杯有如助革于銅企優(yōu)業(yè)孫改毅變骨財(cái)工務(wù)蟻系寧統(tǒng)東的辦落坊后嶄現(xiàn)金狀盟，牛提畢高成財(cái)蕉務(wù)需素恨質(zhì)。財(cái)衛(wèi)務(wù)迎管冊理朗方備法戚落廊后斯是召國室內(nèi)腳大竟多脫企聚業(yè)丙普嚷遍植存種在艦的串問勇題往。染不麗論軟是襯在果企敬業(yè)迫的掛初命創(chuàng)歡期秋、橫成鉛長堅(jiān)期韻以把至印成掛熟植期姐，薄企謀業(yè)女管縱理掀的渠注最意欲力晨一鴿般株只啞集掏中疾在率主蓄要拔經(jīng)器營妻業(yè)題務(wù)鬧上通，份財(cái)送務(wù)呀的散工勁作普只匯需繞要放被守動(dòng)牽地西記河好蔥帳投，仁財(cái)湊務(wù)缺管戴理遞水減平浪沒倒有井隨坐著慰企皇業(yè)內(nèi)管辟理扣的斥需蠻要?dú)v而譯提較高適。正例辟如垮缺德少徒合團(tuán)理撥的劑成個(gè)本架管求理囑方競法療使呆得盜產(chǎn)劈燕品慚成蜜本敘居辟高芽不狠下槍，苗盈世利涉能應(yīng)力犯難脊以頭提永高池；脖資餐金腔流雜動(dòng)王管犬理逗不若合扭理么造唯成商不宮必飼要胸的跳浪昌費(fèi)搞，床資昆金白狀桃況慨難劑以匯改漿善盈。種財(cái)欠務(wù)遲戰(zhàn)例略故一耳方擱面蔽能妖全話面素提橫高盤企昆業(yè)冰的教財(cái)抄務(wù)蛙素曬質(zhì)確，娘全扎方炒位粒地蔥發(fā)魯揮窯企冊業(yè)吐財(cái)匠務(wù)線的古作肢用嘗；冊另冶一裳方離面但也秧有趁助蝦于幸企要業(yè)雁財(cái)謹(jǐn)務(wù)姻管虧理摔思滿想拿高致度很地謙提罩升豎，料使絨企原業(yè)愛財(cái)供務(wù)繡管搜理危更繁多保地頑關(guān)告注作財(cái)廉務(wù)繩與都企穿業(yè)藏環(huán)無境奸、票戰(zhàn)蜜略槽以盟及角其窯他問職曠能勝領(lǐng)港域泰的覺相翅互拿作槳用販和勿影腦響里，白為眼企遷業(yè)是的災(zāi)發(fā)臥展忌起粒更王大軌的火作斗用瘡。二價(jià)、線財(cái)您務(wù)艦戰(zhàn)凡略謝與昏財(cái)具務(wù)胖管票理教的詠概鐵念財(cái)以務(wù)停戰(zhàn)祖略系是看主葵要最涉步及氧財(cái)纖務(wù)喊性弦質(zhì)剝的搶戰(zhàn)獄略味，窄考貢慮括資斗金率的電使勇用族和頌管受理俘的生戰(zhàn)顫略短問舉題觀，諒財(cái)松務(wù)途戰(zhàn)疾略示主蜻要慌考僅慮污財(cái)軍務(wù)度領(lǐng)核域霞全民局欣的萬、尤長宵期側(cè)發(fā)衰展唱方棉向徐問雕題后。財(cái)譜務(wù)刻戰(zhàn)手略：仿為躺謀由求粱企膝業(yè)喂資瓶金并均顏衡脊有李效棄地好流嶼動(dòng)臟和融實(shí)禽現(xiàn)牛企果業(yè)似戰(zhàn)沙略鋼，誕為是增逮強(qiáng)莖企各業(yè)筆財(cái)諒務(wù)美競是爭載優(yōu)同勢械，毅在劃分眼析婆企熊業(yè)絡(luò)內(nèi)發(fā)、顆外滾部霞因崖素扛對滋資現(xiàn)金弓流祥動(dòng)載的匪影種響辭的歸基娛礎(chǔ)祝上乘，吸對皺企胳業(yè)屯資蝕金拾流會(huì)動(dòng)宰進(jìn)列行劍全充局種性含、舊長乎期悲性勾和幟創(chuàng)桃造終性嬸的疾謀便劃蒜，暈并才確瞞保粱其歸執(zhí)低行值的證過原程樂。特佩點(diǎn)指：1、柿全耕局婦性2、鼠長謠期揮性3、閘可川行紹性4、堵創(chuàng)陡造客性三置、性財(cái)夫務(wù)嗽戰(zhàn)鐵略址的砌主月要緊內(nèi)積容1抱.資眾金紋籌騰措羽戰(zhàn)冊略資努金轟籌蓄措場戰(zhàn)蒜略枯主拜要弦解定決倦的陽是跡企沙業(yè)盛籌貿(mào)集后資集金倘的目舅標(biāo)、原睡則、方亞向、規(guī)碑模、結(jié)耳構(gòu)、渠尖道和方左式等既重炊大餐問和題她，棄它蕉不削是注某磁項(xiàng)沾具舟體吃的尤資校金夕籌舍集曠計(jì)銳劃艱，陜而壞是記為雞適逼應(yīng)通未須來早環(huán)仇境提與吳企竟業(yè)帥戰(zhàn)赤略花的膚要企求笨，曉對蔑企之業(yè)柱融蹤蝶資叢長謊期負(fù)而愁系苗統(tǒng)貼的稿構(gòu)起想藥。2臺.資肉金齒投政放腹戰(zhàn)孫略資豪金哭投殘放澆戰(zhàn)滑略粉主側(cè)要黎解啟決邀戰(zhàn)匯略奔期馬間跑內(nèi)程，肢企兆業(yè)賣投恰資戶的目淋標(biāo)、原都則、方死向、規(guī)貸模、結(jié)坑構(gòu)、方腦向棍及狼時(shí)跟機(jī)等謹(jǐn)重銜大且問蚊題穩(wěn)。3圈.、攪收托益忌分臭配歌戰(zhàn)腫略收駱益融分次配簡戰(zhàn)舒略公主樣要盟解幕決狡戰(zhàn)積略超期美間復(fù)內(nèi)附企興業(yè)激純摟收隸益典如撫何妨分迎配揮的男重齊大顛方燙針伏政駛策禮問仔題日。四慶、征財(cái)么務(wù)線戰(zhàn)犯略炎的囑確微立(一)籌拼資逢來縫源1竄.融手資身方藍(lán)式企哨業(yè)不有鐘四降種濱不敏同垃的諸融柴資智方逃式:內(nèi)載部廳融也資溜、觀債襯權(quán)值融傷資斧、擁股匙權(quán)臘融灑資嬌和自資久產(chǎn)姐銷棗售英融究資惕。2前.不據(jù)同紋融病資銳方柱式害的美限賓制一嚴(yán)是魯企控業(yè)照進(jìn)夢行誤債猶務(wù)焦融回資幫面雙臨詢的兩困椒境二敲是綿企邊業(yè)釘進(jìn)窗行礦股工利昌支龍付育面危臨壺的怠困慌境(二)資葡本理成過本喊與猜最憂優(yōu)慢資保本挺結(jié)惑構(gòu)1斬.融段資帆成較本(芝1不)用蠢資魔本然資丟產(chǎn)償定財(cái)價(jià)駛模句型獨(dú)估喉計(jì)翠權(quán)辛益朝資慕本瞞成妨本(肝2歐)用聰無籮風(fēng)枕險(xiǎn)妄利趙率爭估紅計(jì)針權(quán)急益畝資逗本悶成腸本(似3堅(jiān))長渡期衣債霸務(wù)縫資焦本失成壺本:各紙種誦債權(quán)務(wù)允利癥息其費(fèi)行用摘的錯(cuò)加訪權(quán)丈平榴均偷數(shù)埋扣挪除見稅油收助效凝應(yīng)捧。(誕4沙)加贈(zèng)權(quán)咱平憐均觀資灣本斧成醒本W(wǎng)京A碰C遍C療=長經(jīng)期測債奮務(wù)欺成負(fù)本×長爸期錄債漫務(wù)存總纖額+權(quán)持益盆資足本姻成臘本×權(quán)愉益伐總補(bǔ)額/總冰資腫本2犬.最純優(yōu)苦資炊本青結(jié)綱構(gòu)(三)股編利環(huán)分途配凍策迅略1附.決嶄定扇股兵利證分期配紛的關(guān)因罰素(付1沈)留尸存懸供達(dá)未臘來蚊使稻用鄉(xiāng)豐的濾利巡壽潤燥的準(zhǔn)需騙要(蟻2諒)分公配芽利飲潤副的噸法資定臂要句求(邀3桂)債誦務(wù)查契顆約悅中版的解股吐利地約懇束汁。(傷4婆)企姐業(yè)蓄的酒財(cái)彈務(wù)堂杠俘桿(舌5棒)企柴業(yè)開的授流闊動(dòng)釀性黨水坑平(寇6壺)即都將逗償后還咸債津務(wù)鍋的療需降要(般7習(xí))股避利粉對疤股仇東扇和葬整雕體聲金亂融統(tǒng)市兆場滾的露信榆號返作拖用2雅.實(shí)創(chuàng)務(wù)園中航的遷股姜利閑政談策四驅(qū)大跡類:固刪定捐股裂利抱政房誠策固怖定立股虛利村支吵付米率舉政廉策零搶股買利向政歲策剩廊余章股把利賭政蔑策第倦二叫節(jié)比財(cái)燃務(wù)迫戰(zhàn)液略食的孫選勤擇一項(xiàng)、葡基啄于賣發(fā)箭展雹階鉆段撤的但財(cái)饒務(wù)延戰(zhàn)鬼略技選蘇擇(一)產(chǎn)枯品燒生近命炊周簡期(產(chǎn)終品餡生譯命羨周飾期惜各支階猶段犁的坊特傳征)

引入期成長期成熟期衰退期顧客需要培訓(xùn)、早期采用者更廣泛接受效仿購買巨大市場、重復(fù)購買、品牌選擇有見識、挑剔產(chǎn)品處于試驗(yàn)階段、質(zhì)量沒有標(biāo)準(zhǔn)、也沒有穩(wěn)定的設(shè)計(jì)．設(shè)計(jì)和發(fā)展帶來更大的成功產(chǎn)品的可靠性、質(zhì)量、技術(shù)性和設(shè)計(jì)產(chǎn)生了差異各部門之間標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品產(chǎn)品范圍縮減、質(zhì)量不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)高增長掩蓋了錯(cuò)誤的決策重大廣泛波動(dòng)利潤率高價(jià)格、高毛利率、高投資、低利潤利潤最高、公平的高價(jià)和高利潤率價(jià)格下降、毛利和利潤下降降低流程和毛利、選擇合理的高價(jià)和利潤競爭者少參與者增加價(jià)格競爭．一些競爭者退出投資需求最大適中減少最少或者沒有戰(zhàn)略市場擴(kuò)張、研發(fā)是關(guān)鍵市場擴(kuò)張、市場營銷是關(guān)鍵保持市場份額集中于成本控制或者減少成本（二含）烈波墾士鋪頓摔矩喘陣波言士焦頓丘咨放詢蹦集蒙團(tuán)松于1答9喬6基0年桌提途出喘了肝市覆場攪增歪長沿率弊與寨市芳場儲份多額卸矩遺陣塊。波菠士礦頓奇矩栗陣柜的哀縱萬坐物標(biāo)鍋表賣示肢產(chǎn)壺品迷的瘋市糾場頑增返長陶率淚，甚橫宣坐仆標(biāo)羨表鋒示若本雪企事業(yè)種的猛相澇對凡市架場風(fēng)份農(nóng)額兼。根億據(jù)議市支場秧增勞長妻率頁和名市教場翻份攀額爹的問不勒同愛組痰合智，?？蔂t以詢將歌企紫業(yè)但的墊產(chǎn)溜品涉分糠成耍四公種殲類壞型:明勉星套產(chǎn)坊品金喜牛范產(chǎn)手品問字號掀產(chǎn)副品瘦施狗迷產(chǎn)部品1固.象亭限蓮的積分若類明霧星慕產(chǎn)林品:代續(xù)表捏在箏高蹲增秘長及的打市遼場匆中鍬占臟有理高筍份萄額掛。展此剛時(shí)鴿企掀業(yè)挺整劉體袍的?，F(xiàn)脅金康凈受流港量夢比役較恥低阻。金絕牛孟產(chǎn)提品:在速適鏡當(dāng)置的少時(shí)牛候脫，多企測業(yè)坑可泛以仿在堆低咳增質(zhì)長刑的長市哥場左中輪占匪有繼高海份嚼額乎，級即冠明例星擊產(chǎn)岸品如會(huì)讓變婚成柜金圾牛作產(chǎn)憲品斷?；纸鹦桥Ｔa(chǎn)吼品勵(lì)不賭需押要?jiǎng)?chuàng)大尖量必資耽本摘投竟入部，叼卻芒能凍產(chǎn)振生遮大雕量廈的童現(xiàn)種金昂收出入旨。問扔號憲產(chǎn)傳品:高賽增鍛長境市充場亭的押產(chǎn)凝物霸，盾但漂市祥場攔份冬額釘較睡低換。瘦躁狗蒸產(chǎn)滲品:只逃能欣帶掙來驕一掉般少的網(wǎng)現(xiàn)篩金昌流我入武或絨者圣流都出竄，搏是州融故資棍的毀現(xiàn)龜金陣陷怒阱獵，透并蠶且害投序資敞回稼報(bào)尾不雹高虛。(三)生引命呈周州期垃理原論愉與截波等士播頓丸矩槍陣趁的核結(jié)棄合(四)財(cái)澡務(wù)雙風(fēng)攔險(xiǎn)躬與診經(jīng)維營稱風(fēng)毀險(xiǎn)喉的宴搭志配經(jīng)因營牽風(fēng)負(fù)險(xiǎn)掛的鼓大點(diǎn)小叮是半由嫂特幸定峽的煙經(jīng)涼營蔥戰(zhàn)王略搖決壇定點(diǎn)的役，直財(cái)顧務(wù)猶風(fēng)淚險(xiǎn)巖的檢大鍵小毅是爸由授資胞本少結(jié)劃構(gòu)飛決趕定戰(zhàn)的.1．撫高榴經(jīng)可營慰風(fēng)原險(xiǎn)販與儲高炭財(cái)府務(wù)耀風(fēng)芹險(xiǎn)紡搭銀配描：北很訊高酒的主總彈風(fēng)折險(xiǎn)忠。得符榮合宣風(fēng)麻險(xiǎn)害投航資督者棚的剩要凳求屑，爭會(huì)亦因叫找參不耕到閃債售權(quán)求人淚而追無野法搜實(shí)問現(xiàn)嬌。2．歸高淹經(jīng)墳營鞋風(fēng)嘗險(xiǎn)棵與危低孔財(cái)斯務(wù)樓風(fēng)察險(xiǎn)嬸搭忘配耗：則中覆等殺程霸度堆的狡總探體礎(chǔ)風(fēng)屯險(xiǎn)腎?；饳?quán)醬益黎資猛本續(xù)主諷要悠由廚專槳門壟從治事悅高穩(wěn)風(fēng)肅險(xiǎn)機(jī)投衣資禁的鋪專義業(yè)膠投獎(jiǎng)資父機(jī)寒構(gòu)休提蝦供限。跑對乓于濟(jì)債輝權(quán)免人鐘來甜說碎風(fēng)塑險(xiǎn)恐很釋小撓。詞不橋超吊過偉清亞算端資先產(chǎn)選價(jià)撲值淘的睛債須務(wù)烤，錯(cuò)債恥權(quán)鬧人渡通個(gè)常為是賠可我以槍接飽受統(tǒng)的釘。是聚一衡種夏可補(bǔ)以稅同辮時(shí)舒符摧合之股衛(wèi)東柏和討債藝權(quán)猾人健期勉望揀的雨現(xiàn)期實(shí)調(diào)搭估配杏。3．剖低械經(jīng)屑營何風(fēng)剃險(xiǎn)宜與辰高怖財(cái)否務(wù)查風(fēng)局險(xiǎn)呀搭腸配煩：刪具謝有映中泥等謙的敲總秒體受風(fēng)蜻險(xiǎn)把。歡是升一造種挺可極以巖同秩時(shí)窗符鑒合咳股犬東貨和伯債歉權(quán)坦人慰期妙望膊的中現(xiàn)旋實(shí)敞搭寺配占。4．貪低保經(jīng)茫營僵風(fēng)嫩險(xiǎn)常與墻低核財(cái)井務(wù)醒風(fēng)潔險(xiǎn)活搭詢配蔑：退具擱有胡很龍低捕的攜總評體揉風(fēng)浮險(xiǎn)谷不患符寺合剩權(quán)農(nóng)益宋投令資杰人陶的賀期進(jìn)望罪，善不傾是幣一易種將現(xiàn)擺實(shí)叉的雄搭疊配訴。經(jīng)挎營涂風(fēng)嗓險(xiǎn)景與遙財(cái)膛務(wù)嘗風(fēng)踏險(xiǎn)袍反蓬向鴨搭徒配處是壩制壯定喊資聚本邁結(jié)權(quán)構(gòu)笛的醒一粱項(xiàng)悶戰(zhàn)罪略維性餡原銜則艙。汗產(chǎn)駛品概或姥企托業(yè)映的測不陜同嗎發(fā)衣展蘿階紅段著有懸不溝同溫的餡經(jīng)燭營微風(fēng)抗險(xiǎn)秧，癢企躍業(yè)躁應(yīng)較采嶼用尿不洋同例的霸財(cái)見務(wù)傷戰(zhàn)呆略屬。（兄五析）蠶不鈴?fù)０l(fā)糊展撿階膛段豈的乖財(cái)慚務(wù)拐戰(zhàn)快略1．旺初抹創(chuàng)朋期醉的清財(cái)裁務(wù)授戰(zhàn)霉略（1）核資犁本挪結(jié)欲構(gòu)筑：嘉高岔經(jīng)嘗營某風(fēng)依險(xiǎn)浸低裁財(cái)譽(yù)務(wù)遇風(fēng)鼠險(xiǎn)蝕戰(zhàn)員略緊，迫盡凡量膊使蹤蝶用巧權(quán)融益拉籌建資瘋，哨避霜免宵使雪用眾負(fù)店債擴(kuò)。抄存尸在攤很置大窯違啟約匯風(fēng)楊險(xiǎn)即，烤債世權(quán)私人翼會(huì)可要耐求曠更樓高朋的潑利呢息謊率頌；遞初星創(chuàng)炒期店企京業(yè)袖大罰多惑虧娛損缸，所不棒能桃從暖負(fù)浪債乖籌褲資兄中障獲副得寬節(jié)衫稅謹(jǐn)?shù)墓藕闷D處薦。劃使獸用量負(fù)表債屠也貝未物必核能販降念低螞資呢本漠成毒本梁。（2）誤資塔本職來訓(xùn)源票：塘大想眾劈燕投模資視者血不農(nóng)是囑初斑創(chuàng)咱期拖企須業(yè)獨(dú)籌婆集虧權(quán)暖益飛資向本濱的真主片要簽?zāi)苛?biāo)垮。告在席籌類集跌權(quán)黑益疑資解本商時(shí)侍，插應(yīng)激尋蠻找獸風(fēng)稈險(xiǎn)米投什資鈴者采。鎖風(fēng)聞險(xiǎn)英投嘗資話者剝投痛資網(wǎng)可爛能啊完棉全叛失悅敗薯并擴(kuò)為測此請準(zhǔn)辜備癥了飽投喬資港組速合真?？湟宦实┨嫫蟾鳂I(yè)百成燒功辯，榆他餐們悟?qū)⒓壮隹故塾嵐芍卜輶佡崝[取慰資涂本炕利宋得橡，屬轉(zhuǎn)召向么其懸他壞新睜興炊的炒創(chuàng)抓業(yè)蘆投嘴資腐中惜。構(gòu)他繼們?nèi)睦送多l(xiāng)豐資罪期徒限需一孩般工為3～5年槽。（3）紐奉股壤利修分絡(luò)配繪政壩策分：扁初叨創(chuàng)乳期結(jié)企賀業(yè)友的即股若利加支蘿付格率悼大斧多驚為院零梢。2．忌成參長望階私段鄉(xiāng)豐的落財(cái)鄉(xiāng)豐務(wù)略戰(zhàn)族略（1）搬資奮本雄結(jié)今構(gòu)死：烏經(jīng)攪營義風(fēng)籃險(xiǎn)導(dǎo)有劣所樸降弊低芝，買但簡仍謎然泉維抵持俗較未高腹水惱平彈，比不轎宜餓大卷量迎增瓣加逼負(fù)影債渠比如例饞。（2）枕資雕金士來商源楚：洽由本于絮風(fēng)亭險(xiǎn)攻投繼資毅者疊的伙退態(tài)出她，衛(wèi)需靠要抹尋東找正新千的沉權(quán)君益它投箱資滑人黑。素一接種反辦肉法幸是嫩通術(shù)過進(jìn)私爸募霜解型決取，籠尋父找穩(wěn)新胃的趁投昏資令主鍋體矮，吹他愧們憐不辟僅棗準(zhǔn)餐備英收萌購常股餓份濾，票而徹且灶準(zhǔn)闊備旨為炸高競成膝長叢階邪段堡提屯供美充螺足忠的夫資電金稀。剃另笨一零種友辦磁法揀是疏公胳開園募擦集額權(quán)旋益哀資驗(yàn)金尚，洲這胳要蕩受績到處諸附多旱法淘律權(quán)限移制液。駛還銳有像更釀具激吸飄引別力遣的爭做榨法互，剝就奇是摩讓激股突票沙公悟開瓣上昆市健（I旅P龍O）賞。（3）擾股祝利井政宣策晃：田成綁長釋期滅企蜜業(yè)或大餡多蚊采長用姜低艷股逼利既政渠策踢。成誕長斑期受支槽持邪股鳳東燙回歇報(bào)谷的礦主鴿要男因夸素岔仍乖然填是熔預(yù)常期鄰資占本舉利該得昆，線需窗要繭較若高國的鞏預(yù)也期惡增死長哭率叢，填因臨此屬仍調(diào)然壁需禍要壞較蠅大公的塞投矮資珍。3．斯成籮熟緒階毫段喚的趕財(cái)屠務(wù)疲戰(zhàn)爹略（1）測資敗本暈結(jié)礎(chǔ)構(gòu)棄：流經(jīng)峽營聲風(fēng)她險(xiǎn)嚴(yán)降冬低賤，塘擴(kuò)申大蕩負(fù)達(dá)債堤籌絨資競的隆比樸例康。赤成失熟料期云公衣司斥有蛙財(cái)導(dǎo)務(wù)烏能浸力優(yōu)進(jìn)生行掀債墳務(wù)負(fù)籌毯資影，疏很方多挺的丈經(jīng)林營淋現(xiàn)臟金摸流壟入犬，艇再娘投叉資窄需適求看在喇減歲少彎，凳留何存界收飼益刷能小夠劉滿趙足抬再插投底資求的箭需囑要哨。暑可晚行掏的館辦鑼法奔是也通肌過湖借正債膨并疤回止購攀股袍票慮快簡速左調(diào)悟整酬資爽本供結(jié)害構(gòu)王。（2）渾籌楚資逆來窯源角：章成皆熟志階漁段無企月業(yè)加權(quán)腔益趣投團(tuán)資街人攏主宗要緒是俊大姐眾漿投戀資欲者如，匆尤砍其春是堵對脫股城利割更忽感豆興烘趣違的消投著資佳者裝。銀成罩熟漂企揚(yáng)業(yè)鈴上征市挎的瀉目壺的暫是消讓蒸現(xiàn)拜有抬股計(jì)東滔快桿速蜓收架回慶資迎金少。（3）勻股績利噴政姜策剝：宮提伶高企股閘利陪支析付食率掘；雕用渾多祝余嚼現(xiàn)掛金絨回域購驅(qū)股測票膝。4．最衰健退甩階乖段遼的狡財(cái)羽務(wù)善戰(zhàn)篇略（1）的資革本封結(jié)仆構(gòu)側(cè)：源設(shè)字法播進(jìn)近一貢步霜提憶高抓負(fù)患債塵融推資妖的娛比溉例嬌節(jié)蛛稅目。（2）暫籌孟資蹲來客源渴：破利筒用舞企棗業(yè)虧現(xiàn)詞有戀資咱產(chǎn)腎借講錢緒，夏降濱低貫未軟來適財(cái)門務(wù)險(xiǎn)危叉機(jī)證成直本踩。寺利位用吹負(fù)怕債爐可它以丹增洞加卻企踐業(yè)祥價(jià)刺值懶。（3）狼股燈利邪政構(gòu)策瞧：撤經(jīng)汗?fàn)I段中數(shù)獲早得召的糞多勇余恭現(xiàn)離金瓣，曠全溉部毒用廚來糠分政配胖股路利載。在設(shè)生通命傭周越期牲的鍛衰瘋退線期弟，下適賄當(dāng)它的枯財(cái)諷務(wù)充戰(zhàn)肯略櫻同掠樣捎可估以寒為田股竿東欺創(chuàng)受造漲價(jià)句值恨。純也須存乒在類某繡些獸可陣以椒避脹免叛或賓延漫緩門清偶算占的么選便擇央。例屑如粒，陡以拼較豬低言的董價(jià)墾格凈收寫購副其紅他生衰駱退哄期肥的報(bào)企紹業(yè)臂，膝迅室速缸獲璃得紫市書場沉的陽控閥制找權(quán)養(yǎng)，患使拐產(chǎn)感品旁變鴨為倚市斤場故份倚額惡最構(gòu)大喪的饞“辨金塞牛襲”斗產(chǎn)谷品座，粉可僑以禁獲名得巷比矛重?zé)艚M羨前隨更肺高挺的申報(bào)兵酬構(gòu)率鄙。企羅業(yè)嚼在徒不艙同穴發(fā)徹展祝階遺段乳的慮財(cái)筆務(wù)解戰(zhàn)鼠略

項(xiàng)目

企業(yè)的發(fā)展階段

起步期

成長期

成熟期衰退期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)非常高高中等低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低低中等高資本結(jié)構(gòu)權(quán)益融資主要是權(quán)益融資權(quán)益+債務(wù)融資權(quán)益+債務(wù)融資資金來源風(fēng)險(xiǎn)資本

權(quán)益投資增加保留盈余+債務(wù)債務(wù)股利不分配分配率很低分配率高全部分配價(jià)格／盈余倍數(shù)非常高高中低股價(jià)迅速增長增長并波動(dòng)穩(wěn)定下降并波動(dòng)二犬、橋基送于妥創(chuàng)膽造次價(jià)深值騙或抵增遲長涉率充的益財(cái)悄務(wù)懇戰(zhàn)勇略慨選額擇(一)影測響暢價(jià)垃值瓣創(chuàng)廢造捆的屬主剪要唐因溝素1．露企派業(yè)掘的魂市哨場茶增捕加日值企辰業(yè)痛市屠場床增匆加絨額=企游業(yè)蒙資浩本侵市哭場龜價(jià)語值-企粘業(yè)頓占劇用搏資界本前災(zāi)者憂是集指親權(quán)嫂益鋼資系本搭和施負(fù)辰債下資識本紐奉的浴市案價(jià)爭。后蟻者訴是筒指輕是就指則同倒一星時(shí)日點(diǎn)江估葡計(jì)捆的凈企舌業(yè)衣占條用港的撤資營本曬數(shù)訊額(包天括武權(quán)珠益鄉(xiāng)豐資關(guān)本歌和繳債利券碼資誕本)。奔它偵可附以昏根榨據(jù)項(xiàng)財(cái)端務(wù)礦報(bào)連表傾數(shù)驢據(jù)賺經(jīng)禮過涂調(diào)策整爬來剪獲慰得刻。滿這趁種市調(diào)蜜整宮主投要斯是惠修營正栗會(huì)臭計(jì)曾準(zhǔn)停則界對印經(jīng)北濟(jì)勻收轉(zhuǎn)入隸和弊經(jīng)貪濟(jì)靠成茶本疫的動(dòng)扭芳曲裙。貞調(diào)睡整丑的方主傍要糾項(xiàng)槐目蛾包罵括園壞細(xì)賬維準(zhǔn)朵備早、酒商里譽(yù)寄攤借銷棚、唇研薦究廣與蓮發(fā)斑展瓦費(fèi)拆用風(fēng)等子。2誘.權(quán)扁益避增發(fā)加搜值傅與霸債寺務(wù)位增輔加獅值企春業(yè)聯(lián)市平場防增嫩加照值=腎(權(quán)島益犧市淚場京價(jià)鋸值+債鴿務(wù)視市伸場忠價(jià)廣值)若-泉(占專用騾權(quán)言益濫資鳥本+占錯(cuò)用滅債載務(wù)哀資訊本)=潑(權(quán)增益的市婚場輝價(jià)各值-占嘩用桶權(quán)或益惱資輩本)蘿+腎(債熱務(wù)風(fēng)市處場粘價(jià)冊值-占枕用神債泰務(wù)責(zé)資幸本)=權(quán)達(dá)益浴增厭加煎值+債醬務(wù)圓增葛加扶值債懂務(wù)慎增歌加慕值王是讓由描于峽利駐率疑變伸化古引鮮起倍的戰(zhàn)。利俘率冬不盒可周控抬，士對忍管富理業(yè)業(yè)灣績謊的運(yùn)考單核啄應(yīng)銳當(dāng)皂使死用日權(quán)辛益雀的雷市僅場鄉(xiāng)豐增衰價(jià)攝值姓。議增柳加眼企扛業(yè)飲價(jià)擠值惹就吼等朽于坐增紅加拼股扁東病價(jià)障值綱。穗準(zhǔn)猴確甩的使財(cái)頭務(wù)指目喝標(biāo)箭定垂位份是杜股跡東口財(cái)柱富葉最儀大洋化源，解即絮股死東踏權(quán)駱益紙的駛市年場惡增客加雙價(jià)萌值缸最競大晴化繪。3蔬.影孔響命企蹤蝶業(yè)暫市怨場纖增細(xì)加量值院的協(xié)因小素分秘析歉過眉程:假精設(shè)附企嫂業(yè)捎也薪是六一努項(xiàng)絲式資草產(chǎn)關(guān)，隔可停以粗產(chǎn)盟生惡未阿來襪現(xiàn)撤金狗流濁量只，牧其繩價(jià)崖值特可莫以璃用張永遺續(xù)斧固侵定層增編長漿率飾模祖型羞估抹計(jì)撫。企少業(yè)傍價(jià)窯值=現(xiàn)撕金羊流保量/（殼資進(jìn)本汪成吧本-成腸長依率螞）其擇中養(yǎng)：現(xiàn)謙金春流蹤蝶量=息腎稅板前脈利頑潤x勝(撈1煎-稅饅率)撇+折旬舊-營劑運(yùn)吼資音本牢增嘗加-資薯本損支抖出=稅蓄后鬼經(jīng)彈營丹利逃潤-番(營渣運(yùn)呼資其本廳增案加+資售本列支獵出-折停舊)=稅灘后濟(jì)經(jīng)梢營交利濫潤-投輔資邁資希本燃增支加假撕設(shè)銷企垮業(yè)腹價(jià)紡值在等瘦于啊企誦業(yè)貌的麻市辱場泳價(jià)偏值:企袋業(yè)方市究場潤增葵加怕值=資盈產(chǎn)擴(kuò)市瀉場碰價(jià)或值-投荷資拜資除本=襯(稅翁后枯經(jīng)夏營顏利瘋潤-投沈資按資言本此增絕加真額)剝/經(jīng)(資尺本兇成謙本-增尸長挎率)顆-投底資務(wù)資類本=刮[稅辣后努經(jīng)帖營之利赤潤-投擠資拿成涌本諒增污加裙額-投般資蹤蝶成叨本x憂(資付本角成災(zāi)本醉一登增味長驕率)懲]剩/偶(資挨本棒成臨本+增仰長畝率)=訓(xùn)[稅蘋后唇經(jīng)搏營女利們潤/投鑼資襪資援本-投我資臂資嘗本遙增孟加旋額/投侄資召資棉本垂－傷資瞇本紹成雖本+增馬長悔率喘）x投連資錫資雹本]車/（接資攪本預(yù)成室本喜－升增象長憲率緣瑞）由急于素成檔長桿率暫是錦固基定贈(zèng)的:投貌資冰資框本們增扮加/投驢資帥資束本=增炮長添率稅功后范經(jīng)虎營津利毛潤/投拉資跌資既本=投子資記資行本西回億報(bào)導(dǎo)率所前以:市討場頓增哀加怠值=昨(投鼠資鐵資莊本薦回辱報(bào)違率-資原本稅成羅本)辱x投錘資餃資傅本/（也資凱本丘成魄本-增陽長渠率所）企慢業(yè)貞的抽市轟場列增咱加尺值凝與長經(jīng)混濟(jì)汪增叨加付值(即鉗經(jīng)音濟(jì)好利教潤)有漢聯(lián)申系墓。經(jīng)他濟(jì)增井加輸值爽是悔分臺年差計(jì)膊量是的睡，許市塊場著增陪加的值往是遠(yuǎn)預(yù)災(zāi)期目各先年本經(jīng)學(xué)濟(jì)充增貝加偉值黨的宣現(xiàn)陵值眉。經(jīng)凈濟(jì)性增被加捏值=稅趨后側(cè)經(jīng)折營察利搬潤-資涼本濫成母本x投鉆資雨資管本=（估稅晨后涼營突業(yè)噴利扒潤/投釘資赴資黃本-資懷本突成臭本拖）*投荒資戲資緣瑞本=（典投詠資驗(yàn)資浴本戚回江報(bào)介率-資乒本博成痰本禮）*投縱資似資如本因逗此:市會(huì)場略增連加托值=經(jīng)勺濟(jì)組增咸加搖值/（挺資淹本責(zé)成有本-增所長紛率崇）投抄資書的裳凈汪現(xiàn)跪值漆、賊投扛資裁引蛾起演的潤經(jīng)生濟(jì)野增貝加需值拔現(xiàn)練值丘、瞇投猾資驕引熊起奶的歐企痰業(yè)瘦市絹場抗增斗加械值掘三經(jīng)者牽是扎相腔等酬的昂。結(jié)瞎論:影坑響奏企赴業(yè)瓜創(chuàng)剃造兆價(jià)膏值穿的醬因是素問有別三撫個(gè)(榴1暈)投暮資宴資胞本演回?fù)p報(bào)榮率:反房誠映慰企不業(yè)寸的悲盈如利抄能添力晌，慰由哥投邀資?；钍聞?dòng)見和嶼運(yùn)姜營皺活披動(dòng)輛決掠定睡。(雨2漆)資刪本趕成印本:通疼過礙加叢權(quán)附平大均斯資蛛本虛成腫本都來逢計(jì)牛量休，嚴(yán)反懲映怒權(quán)衛(wèi)益漠投罷資庫人訊和堡債下權(quán)賄人結(jié)的少期犁望翼值壯，峽由曬股惕東陸和幸債倍權(quán)握人搞的糞期片望貸以提及飽資邊本悅結(jié)擁構(gòu)精決具定穗。(掃3窮)增痕長銷率:用轟預(yù)杏期噸增圖長擱率萄計(jì)得量格，掏由狐外爺部躺環(huán)散境蘭和族企戚業(yè)當(dāng)?shù)臓扛傤I(lǐng)爭腳能逼力逝決志定硬。注查意爆：檔三躲因盜素蠟對打企炸業(yè)稍增低加旅值皮的梁影惹響持異投芹資孔資搶本輪回暖報(bào)供率樹提未高貨有境助莊于憐增償加毫市拐場派價(jià)饞值續(xù)；資魯本究成牙本煤增按加癥會(huì)趟減查少啞市相場鵝增徹加昌值握；增嚼長勢率通提葵高爽對閃市皇場暈增在加譽(yù)值胞的庸影攏響撫，傅要石看旨分盼子霜是煉正略值蹄還負(fù)是叢負(fù)祖值攜?！爸赝队屹Y妙資酷本咽回丙報(bào)絹率-資失本希成豆本倆”客為舒負(fù)賭值會(huì)時(shí)虹，花提提高燭增拜長草率壘使桌市鉆場貝增廚加姜值貸變梁小將（全即偉市寒場輪價(jià)總值咐減島損峰更扣多惕）剪。高重增談長答率嶼的蹲公屯司帥也紛可獵能洗損題害難股段東砍價(jià)塔值割，放低說增罷長量率嘗的單公屢司趙也撒可鹿以遷創(chuàng)施造恒價(jià)慢值懲，先關(guān)多鍵徹在體于閘投類資姻資嘩本困回猛報(bào)醬率愈是絲式否蜜超左過圾資罪本警成校本洲。增印長跳率招的閱高哭低尤只奧影貧響尼創(chuàng)勒造姑（捏或幣減悲損后）適價(jià)謝值蹈的像多枯少沸，攔不咐能駁決盤定眠創(chuàng)溜造排價(jià)銀值茶還駝是兇減逢損株價(jià)哈值飯的歷性挨質(zhì)趨。增急長嚇率望的滾高允低怖可嶄以謎決丸定浸企斑業(yè)云是后否倉需脊要那籌婚資斧，慶是差制赤定竟財(cái)仆務(wù)昨戰(zhàn)單略建的雖重剪要犧依絮據(jù)跡。4啊.銷蠟售號增弟長線率開、掉籌織資湖需虜求痰與撓價(jià)段值吩創(chuàng)貿(mào)造在悔資健產(chǎn)冶的適周陪轉(zhuǎn)圍率集、扶銷主售倒凈帳利得率閱、思資藥本法結(jié)盆構(gòu)唱、建股阻利住支叉付初率乎不警變踏并證且膊不乏增歸發(fā)史和填回紐奉購醒股唇份微的榨情腥況商下:(店1夫)銷伍售帖增痕長竿率高超索過址可堵持比續(xù)高增今長溫率龍時(shí)哥企嫁業(yè)估會(huì)冬出陽現(xiàn)弓現(xiàn)全金蜻短踩缺-高兩速好增屈長減。"現(xiàn)言金艙短峽缺"是渣指欺在改當(dāng)伍期士的之經(jīng)萍營忘效卡率亭和傍財(cái)蠟務(wù)浮政呀策雁下乳產(chǎn)尤生扛的蠟現(xiàn)喊金吹不愚足將以絲式支朗持趟銷電售卷增躲長磨，煮需割通遵過孫提萍高克經(jīng)葬營贏效糾率位、饅改紅變廈財(cái)念務(wù)爽政系策巡壽或壟增細(xì)發(fā)德股筐份摔來緞平歪衡蔽現(xiàn)鎮(zhèn)金住流燈動(dòng)秋。(京2秒)銷撒售喘增誓長澤率墓低滋于痛可變持驚續(xù)有增抽長態(tài)率綿時(shí)密企館業(yè)督會(huì)素出默現(xiàn)凍現(xiàn)齒金楊剩薯余-緩件慢贈(zèng)增撐長。"現(xiàn)渴金鑼剩宋余"是短指巷在泄當(dāng)裳前建的禁經(jīng)衰營撞效驅(qū)率公和占財(cái)那務(wù)識政另策長下爛產(chǎn)靈生漲的差現(xiàn)架金核，晨超敢過屬了騙支驅(qū)持頃銷銷售挎增黎長婆的良需互要披，浙剩窮余擠的磨現(xiàn)推金融需串要賣投付資效于附可插以翠創(chuàng)謹(jǐn)造櫻價(jià)丹值低的琴項(xiàng)鄰目(包餐括考擴(kuò)羞大抹現(xiàn)蛋有抬業(yè)膚務(wù)舅的嗎規(guī)婦模波或炕開甩發(fā)像新怖的盟項(xiàng)欺目)，澆或周者徒還魔給嘆股秩東景。(惕3作)銷推售播增寸長墊率芹等鑒于育可威持飲續(xù)執(zhí)增也長拒率溜時(shí)驢食濫業(yè)評的謊現(xiàn)竭金毒保仁持鎖平璃衡-均躁衡援增京長值。有委序什的"現(xiàn)目金箏平臨衡"是坐指炕在御當(dāng)逃前伶的債經(jīng)圍營噸效驢率改和華財(cái)蔑務(wù)雨政辨策態(tài)下切產(chǎn)愉生柳的縱現(xiàn)伙金叨，低與陡銷線售抵增殊長頂?shù)脑⌒璐乓窨尚Ｒ造`保顫持利平裹衡脅。區(qū)搖分陡兩給種延現(xiàn)真金娛短僚缺:（1）爆創(chuàng)富造徒價(jià)胖值梨的慕現(xiàn)劑金揭短繪缺農(nóng)：是應(yīng)續(xù)當(dāng)老設(shè)隸法螺籌遭資柄以域支鉆持箱高付增跟長洋，停創(chuàng)智造微更澇多惜的懶市非場痰增貸加何值雜。（2）朱減俊損刷價(jià)繡值窗的箱現(xiàn)愛金喉短搖缺唉：形應(yīng)總當(dāng)?shù)晏嶂桓呔肟赏３终m(xù)大增盈長碎率鎖以益減薄少涌價(jià)斃值費(fèi)減畏損食。區(qū)翼分友兩振種豬現(xiàn)爭金伴剩楚余:（1）佛創(chuàng)傳造兔價(jià)潑值養(yǎng)的扒現(xiàn)勝金有剩敏余諸：島應(yīng)研當(dāng)煙用羅這懇些輔現(xiàn)舌金玩提襲高欠增拴長孝率欄，生創(chuàng)錘造兵更栽多俯的留價(jià)征值棵。（2）麗減欠損初價(jià)州值筍的豎現(xiàn)刷金念剩用余繪：慈應(yīng)府當(dāng)習(xí)把拌錢幸還晝給符股廳東搬，奪避友免遼更伐多惰的躺價(jià)劣值捉減鞋損留。結(jié)旨論:影剝響抽價(jià)邪值撐創(chuàng)滲造竭的殖因穗素咐主禮要愿有4種①壁投縮慧資功資雙本碗回議報(bào)悄率②吐資乒本逢成古本③駐增響長虎率④睬可倍持嗽續(xù)塞增辰長什率它婚們晨是臨影撞響娛財(cái)圖務(wù)爽戰(zhàn)囑略脊選紗擇溉的思主卵要尋因秒素遺，齊也咳是管艇理聯(lián)者立為勺增山加痕企價(jià)業(yè)叔價(jià)幕值段可季以丸操交縱僅的堪主霉要考內(nèi)愚容。(二)價(jià)步值櫻創(chuàng)卸造舊和忌增精長幫率踢矩槳陣財(cái)玩務(wù)時(shí)戰(zhàn)敗略芬矩周陣僑的術(shù)含憂義夾：把怖價(jià)控值斑創(chuàng)原造(投何資眉資校本請回腰報(bào)襲率-資本本褲成朱本)和最現(xiàn)撲金圖余幕缺(銷咬售斷增貿(mào)長朋率-可厘持堂續(xù)暖增享長省率)聯(lián)徐系敲起毀來辜的賞矩剝陣掃，謊是呢評冬價(jià)起和霸制撞定康戰(zhàn)們略尿的鳴分仙析條工杰具腔。財(cái)枕務(wù)胞戰(zhàn)漠略格矩待陣衣假融設(shè)閃一跟個(gè)藝公得司季有淹一律個(gè)啊或其多險(xiǎn)個(gè)為業(yè)給務(wù)哪單希位看。冒縱汪坐鄉(xiāng)豐標(biāo)價(jià)是色一限個(gè)覆業(yè)滿務(wù)坡單牛位錫的尸投估資樹資搜本程回產(chǎn)報(bào)些率裕與鐮其偏資斯本蘋成封本搶的帥差稠額岸。牽當(dāng)岔回帽報(bào)無率杰差絮為貝正笑數(shù)蠶時(shí)奇，上該說業(yè)永務(wù)磨單救位培為鑰股貓東吵創(chuàng)團(tuán)造賀價(jià)粘值鄙；擾當(dāng)效回島報(bào)越率副為瞞負(fù)真數(shù)嫩時(shí)冬，宣該狼業(yè)幫務(wù)巴單李位幕減預(yù)損注股陜東伍價(jià)男值灣。妻橫診坐矮標(biāo)清是旦銷旅售鞋增鐘長善率粘與黑可斜持夜續(xù)殊增采長打率田的槍差家額戴。鬧當(dāng)障增乞長虹率語差離為藥正爹數(shù)憶時(shí)惰，您企育業(yè)竿現(xiàn)升金概短奮缺昏；支當(dāng)俯增紡長狼率柏差含為遺負(fù)然數(shù)唯時(shí)案，疲企螞業(yè)積有擇剩代余貸現(xiàn)位金毒。1旨.增友值封型瞞現(xiàn)黃金碗短倒缺處蛾于麥第呆一喪象億限摟的至業(yè)辦務(wù)(或院企皂業(yè))可旦以叨為藥股焦東學(xué)創(chuàng)粒造禮價(jià)坦值狹，唯但龜自遷身辮經(jīng)完?duì)I也產(chǎn)債生訓(xùn)的雅現(xiàn)刃金鈔不志足跨以砍支陜持源銷從售罵增激長里，爺會(huì)輩遇秒到牽現(xiàn)塘金爐短抖缺鋒的棄問毛題莫。首祥先押，災(zāi)應(yīng)任判憐明膛這清種筆高癥速闊增軌長欲是尾暫會(huì)時(shí)數(shù)性妖的席還葉是父長芝期勢性印的修?？〞捍箷r(shí)君性勿的健，曬企數(shù)業(yè)掀應(yīng)陰通匹過耐借丘款托來葬籌裝集唱所秤需份資糕金病，辣長嘉期避性渠高眼速傭增棚長眠的揚(yáng)資嬌金海問片題捐有御兩均種紫解糾決榨途鞏徑女：粘一吊是演提救高渴可甲持聯(lián)續(xù)前增銹長季率駝，膝使礦之查向絕銷自售貪增院長奔率羅靠稅攏即；繪二競是依增陜加餅權(quán)尿益給資內(nèi)本顧，菠提什供德增塑長雁所薪需泛的纏資途金炭。2撈.增柄值酷型轉(zhuǎn)現(xiàn)充金斯剩約余處漿于羅第吼二食象框限吐的倦業(yè)黑務(wù)茂可績以妨為孤股射東逐創(chuàng)僑造剩價(jià)雀值膚，皺但診是存增析長認(rèn)緩周慢悠，歸自顯身秀經(jīng)倒?fàn)I恢產(chǎn)頑生掩的習(xí)現(xiàn)切金曉超卷過榆銷奸售鄙增期長悉的貨需挖要拾，晨出毅現(xiàn)艇現(xiàn)詠金妥剩滿余換。關(guān)營鍵交的牛問吧題綁是往能背否闊利捉用陣剩縫余役的萍現(xiàn)遣金熊加甩速劣增驚長找，捕使麗增購長啊率許接木近漁可夢持搭續(xù)腥增安長止率誘。3杜.減布損序型隨現(xiàn)摔金煎剩服余處證于假第宋三電象霧限熄的像業(yè)但務(wù)肚表趙明脈資洞源款未剖得搬到納充眾分蓋利沫用察，藝存鐘在斯被姨收毀購白的油風(fēng)雷險(xiǎn),主野要里問困題墓是予盈農(nóng)利恢能刊力滅差乖，蒜而痛不亂是肅增光長邀率畏低薯。簡姨單襖的冊加庸速儉增覺長蹤蝶很桐可悟能智有誦害泊無矛益帳。卻首葬先佳應(yīng)搏分灑析悅盈型利暑能演力剩差雹的衛(wèi)原紀(jì)因獸，血尋唐找饅提比高丸投棵資估資妖本科回寄報(bào)胃率米或喉降擴(kuò)低姜資悉本租成樸本碼的真途辜徑袋，恭使近投蔬資圣資歡本隆回峰報(bào)沙率概超哪過松資抓本建成習(xí)本跟。4宰.減疲損梢型及現(xiàn)縱金圾短堪缺處典于楊第皇四漢象繁限畝的盒業(yè)專務(wù)懶單訊位(或森企鄭業(yè))會(huì)氣減柳損亦股綿東梢財(cái)壞富梅，佳并撫且啊由館于炕增龜長尿緩族慢六遇變到貿(mào)現(xiàn)良金濃短拌缺淘問館題,這欲種螞業(yè)胡務(wù)啦不撲能必通價(jià)過都擴(kuò)炕大永銷哥售膝得奪到善改窮變條。需傾要漂快值速朗解逢決登問鑄題純。第顫三住節(jié)兼財(cái)及務(wù)圓戰(zhàn)米略坦管尖理悄程歉序企條業(yè)倆總陡體適戰(zhàn)晨略海戰(zhàn)僻略軌環(huán)宋境脊分逗析↓制遺定更財(cái)茅務(wù)探戰(zhàn)越略↓財(cái)枕務(wù)篇戰(zhàn)愛略條實(shí)漫施蹤蝶與鋼控柿制一哀、凈財(cái)貌務(wù)韻戰(zhàn)春略碌環(huán)已境盯分鬧析1、賽環(huán)腿境當(dāng)分販析菊是贈(zèng)財(cái)循務(wù)蠶戰(zhàn)救略欣生劍成們的哄起拋點(diǎn)戰(zhàn)扶略匪的接核艘心猶是疊組推織園與偷環(huán)蘿境冷的套協(xié)卸調(diào)袖，剪在炕企桐業(yè)遼戰(zhàn)罰略劃管澡理午中痛，宰對父企馬業(yè)蠅內(nèi)言外才部罵環(huán)仙境釀進(jìn)疼行蘇準(zhǔn)閑確罰地窩把嶄握吼是屋制右定榴成鉛功各戰(zhàn)貝略池的允關(guān)議鍵詠和立起太點(diǎn)條所筑在委。準(zhǔn)未確評充兆分科的臥環(huán)棉境棉分我析授對問企言業(yè)怨財(cái)剪務(wù)由戰(zhàn)楚略佳制爐定周和辦實(shí)嘆施醉的途意件義甩更筐為嶺重改大泄。在金分區(qū)析袋企軍業(yè)嘉環(huán)絮境抽時(shí)昆，任針薄對束制文定趴財(cái)局務(wù)洞戰(zhàn)旦略舉的拳目把的珠與蘆要搖求敏，功對證企能業(yè)袍資激金宏流載動(dòng)拌產(chǎn)看生詠影包響泄的廟環(huán)闊境練因渾素粒重品點(diǎn)做分兔析津。2、環(huán)贈(zèng)境撥分淡析巴的臣主針要財(cái)內(nèi)煮容包嗽括察內(nèi)搬部被環(huán)窮境螞分勒析脆和殺外際部街環(huán)卸境蓮分引析(狗1滋)企旨業(yè)浪內(nèi)地部赴環(huán)許境匆分吃析企辜業(yè)莫的厲內(nèi)萬部勵(lì)環(huán)約境經(jīng)包扣括年該悠企念業(yè)尿在酸組違織認(rèn)、熟人娃事仙、墓生曬產(chǎn)徐、觸營租銷花等畏各垃個(gè)怒方辟面掀的律實(shí)另際答情冤況彼。組息織竄管烘理煤方內(nèi)面企建業(yè)旅規(guī)框模私、擴(kuò)管餐理逗隊(duì)杏伍宣素?cái)刭|(zhì)嫩、直企燒業(yè)曉組榮織弊結(jié)擁構(gòu)筋、忙戰(zhàn)謙略歉管紙理糟目裹標(biāo)姿、茅企猛業(yè)志相倉關(guān)漆政蒙策漆等人肅事嚷方嶄面勞棉資回關(guān)吵系矩、繩雇遙傭練政做策惠、門獎(jiǎng)爬懲飲機(jī)暖制贏、霞培調(diào)訓(xùn)妹計(jì)盆劃扒等營殃銷斤方盤面市競場吸細(xì)父分萄、膜定即價(jià)踩策遣略太、份營討銷伙隊(duì)輕伍朗、擦促腿銷屋策貓略祥等生箱產(chǎn)岸方置面原呆材舌料腦供法應(yīng)充、用機(jī)剝器龍?jiān)O(shè)尾備趴狀春況解、抽技澤術(shù)冊水機(jī)平遍、擴(kuò)存膝貨亞控湖制篩、圾年姥產(chǎn)這量逢、蓮產(chǎn)標(biāo)品循質(zhì)皇量蹤蝶等其欣他鴨方堵面企不業(yè)程歷左史減、欣收愁益近狀缸況虜、序關(guān)鄙聯(lián)念企肺業(yè)回等(蛛2方)企總業(yè)織外待部扮環(huán)診境慘分繡析包卡括偵政株策外與進(jìn)法扭律的環(huán)筋境播、社撒會(huì)能與何文套化環(huán)銅境潤、眨經(jīng)醉濟(jì)績環(huán)椒境川、謎人脈口秀環(huán)猛境纖、查科蜂學(xué)素技樓術(shù)星環(huán)襪境桐等材。人魚口：人差口攔的描地裝理挽分下布即、志就形業(yè)聰水免平選、歉收默入勺水酒平拖、夜年淘齡她、虧文刷化呈差助異籃等經(jīng)句濟(jì)：經(jīng)錦濟(jì)夸增青長予率蜓、匯政蛙府陵收缸支戰(zhàn)、慌外意貿(mào)竄收潑支財(cái)及鉛匯掛率傷、余利孔率醬、樣通全貨商膨狗脹翅率刷等政齊策嚼與磨法遼律：環(huán)腐境灘保接護(hù)趕、禾社將會(huì)贊保區(qū)障敏、輔中歷小嗎企護(hù)業(yè)押促友進(jìn)模法污、臟國跪家獸的爬行斥業(yè)勸政在策托等社細(xì)會(huì)封與蜜文夠化：偷公憐民鉛素己質(zhì)怕、決消先費(fèi)料心網(wǎng)理臣、沒就禾業(yè)見觀閥念黃、板工撞作滾觀胞念鈴等科域?qū)W錯(cuò)技談術(shù)：高搶新胳技都術(shù)杯、主工嶼藝親技顯術(shù)3、煎環(huán)稱境賠分怠析挎方義法(俊1怪)波征特哄五建力惜分純析波靜特濃五躲力寬分半析肢主府要媽用耳來急分掃析夢本待行巨業(yè)煩的休企像業(yè)惹競熱爭戀格抵局競以勝及椅本泳行繞業(yè)皂與仍其旬他男行濟(jì)業(yè)粗之播間院的胃關(guān)固系鉤。根嘆據(jù)輔波喘特剪（M饒.享E懇.逐p恰o熔t楚t施e衫r）沖的離觀洲點(diǎn)戶，轟一箭個(gè)沈行將業(yè)堆中懂的似競含爭籃，守不搶只樣是減在避原距有調(diào)競求爭爛對瞞手階中鄉(xiāng)豐進(jìn)紡行伐，嘆而幫是譽(yù)存膛在經(jīng)著載五扮種倆基飄本下的鍵競度爭結(jié)力西量醉：潛緞在鄰的案行疏業(yè)哈新密進(jìn)籮入鄙者程、筑替托代墻品任的牢競答爭踢、完買然方岔討章價(jià)讀還啄價(jià)說的翻能途力畜、胳供階應(yīng)江商門討英價(jià)梨還法價(jià)拜的窩能壤力酸以才及戴現(xiàn)夜有乘競沾爭樸者之吼間落的因競龜爭置。潛絞在修進(jìn)溜入樂者↓供啊應(yīng)郵商突→告行念業(yè)撞內(nèi)達(dá)競編爭駁←準(zhǔn)買轉(zhuǎn)方↑替掩代駁品(亂2乘)替S垮W御O器T綜讀合朵分儲析①S仙W疤O帥T分捎析腫要優(yōu)點(diǎn)S句W痛O醬T分滲析架是賠進(jìn)滑行位企夸業(yè)宅外蛇部印環(huán)個(gè)境載和煩內(nèi)佳部雁條者件觸的額整皇合卡分警析補(bǔ)方稿法狼，替是逃以朗尋滅找柱二占者叔最強(qiáng)佳墊可漂行譽(yù)戰(zhàn)潔略純組革合將為鄰目罩的枕的軋一巾種手分迷析充工美具更，維是網(wǎng)目針前仁戰(zhàn)疼略泰環(huán)崗境惑分蜻析什最苗具緊有勸代貓表戀性混的仿分共析唱方殘法伶。在妄內(nèi)批部晃環(huán)捏境獵分秤析施確只定列了串企柳業(yè)鞏的誼優(yōu)逆勢曠和右弱藍(lán)點(diǎn)崗，成外鉛部黎分剛析征確味定瓜了適企齒業(yè)虜?shù)牟葯C(jī)碌會(huì)安與圓威損脅姑后白，些管裁理蟻者勻就兄可如以謎相偶應(yīng)渣提泳出舒相退關(guān)搜的蛋戰(zhàn)宋略鉆方例案揉。挪這燒些比方溫案男應(yīng)咽能堅(jiān)充伴分雜利耳用妥外隊(duì)部魂的退機(jī)圍會(huì)封、觸避層免爸或觀克斗服沸外巡壽部組的冠威騾脅肚，蜜鞏耽固烈內(nèi)誰部位優(yōu)傅勢羨，朽減散少允內(nèi)哀部逆弱嚷點(diǎn)鵝最御終友實(shí)狼現(xiàn)故優(yōu)斯勢怠、飲弱妖點(diǎn)柜與概機(jī)翼會(huì)芹、雜威假脅氣的指配晃對窮與忌協(xié)拒調(diào)詞。S代射表匆企別業(yè)福內(nèi)棒在撞的僵優(yōu)扭勢(倦S水t震r錫e括n抖g錘t士h京s盼)；W代勸表詞企五業(yè)刺的脫劣田勢(照W薦e秀a終k國n秩e慨s磚s菌e藍(lán)s肉)；0代趕表眼外堆部汗環(huán)遣境手中志存右在佛的默機(jī)個(gè)會(huì)(厲O凳p霸p嗎o護(hù)r悶t忘u罩n嚼i弊t倆i勢e示s磚)；T為絲式外奶部久環(huán)犁境妖所艦構(gòu)聰成億的奔威生脅(紋T海h妻r(nóng)典e褲a靜t塌s冰)。S譽(yù)W索O宰T策嚇略斥就象是搶指尤公祖司鼓在S司W(wǎng)掩O莖T分摸析碎的累基延礎(chǔ)知上郵，候針段對袋不符同撒狀寇態(tài)中組甘合隊(duì)所播制柏定逮的夫措袖施慰或什方榴法甘，局不剩同話狀株態(tài)點(diǎn)組衰合乏有沒：關(guān)證鍵優(yōu)怨勢關(guān)輩鍵劣漠勢主倒要機(jī)士會(huì)優(yōu)刃勢舉機(jī)岸會(huì)念戰(zhàn)稈略酷劣宇勢筑機(jī)艦會(huì)鳳戰(zhàn)餡略(S驚O狀影態(tài))(W經(jīng)O狀焰態(tài))主況要威予脅優(yōu)扒勢氣威碌脅逼戰(zhàn)歌略虜劣甚勢顏威刷脅山戰(zhàn)庭略(祥S證T狀陪態(tài))(賣W乎T狀泛態(tài))S斷W條O涉T分凡析留的汽關(guān)巧鍵冰，辱在孤于周尋水找自出桶機(jī)謙會(huì)矛、舍威秋脅施、題優(yōu)笑勢證、鑄弱種點(diǎn)蒸的有冬利穴組買合，繞為裙企售業(yè)儲制別定符具頂體觀戰(zhàn)搶略肺奠棉定礦基潔礎(chǔ)艘。例松如右，備在紐奉投騎資劇戰(zhàn)則略然分始析谷中辯如飼果兩確麥定傅企化業(yè)網(wǎng)環(huán)略境宣處緣瑞于優(yōu)首勢譜機(jī)踩會(huì)橫戰(zhàn)芳略（S拔O）鳴區(qū)侵域成，畢說孝明榮外丟部臥環(huán)殼境泥機(jī)足會(huì)她很巷多肝，屬內(nèi)倍部妨優(yōu)仇勢蛙也改很程強(qiáng)惕，癢因緒此惹應(yīng)貞該級趁智機(jī)杏增幅加頁投賠資曉，揮把令主拔要刺力澇量地集話中鎮(zhèn)在必現(xiàn)欣有韻的略產(chǎn)戲品講和床市嘗場娘上。如草果穩(wěn)企激業(yè)取環(huán)脊境蘿處糖于優(yōu)盲勢伙威惠脅炭戰(zhàn)倆略區(qū)狹域菊，沃說刪明晝企波業(yè)黎內(nèi)葉部集優(yōu)顫勢情很皂強(qiáng)談但集同唯時(shí)濃面鋪臨幟的儉外賄部兔威案脅挑也鋼很爪大烤，赴企帖業(yè)屑就搬可橫以和選奶擇伶把群已前有信的野優(yōu)貢勢學(xué)轉(zhuǎn)掛移叼到糊其缸他液相云關(guān)拍領(lǐng)駐域疊中必，輛在壘相斬關(guān)千領(lǐng)巴域