第十一章長(zhǎng)期融資

第十一章長(zhǎng)期融資

長(zhǎng)期融資是指公司籌措使用期限在一年以上的資金的活動(dòng)，主要用于公司購(gòu)置固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期對(duì)外投資、取得無形資產(chǎn)等目的。

長(zhǎng)期資金來源內(nèi)部外部發(fā)行債券或銀行借款

發(fā)行股票留存利潤(rùn)第一節(jié)債務(wù)融資

債權(quán)人對(duì)公司的收入和資產(chǎn)均擁有優(yōu)先于普通股和優(yōu)先股股東的法定求償權(quán)。一、長(zhǎng)期貸款提供長(zhǎng)期借款的貸款人：商業(yè)銀行、政策性銀行、財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。

長(zhǎng)期貸款按照有無擔(dān)保，可分為信用貸款和擔(dān)保貸款。長(zhǎng)期貸款可看成是一種私募的債務(wù)。

長(zhǎng)期貸款的特點(diǎn)：

1.籌集資金的速度相對(duì)較快；

2.雙方直接談判，靈活性較大；

3.不需要發(fā)行費(fèi)用；

4.金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)相關(guān)信息掌握充分，借貸雙方更容易通過直接談判達(dá)成借貸關(guān)系；

5.融資數(shù)量相對(duì)較少。二悄、鼓公扣司俗債傍券公住司慈債順券蠅是勾一糖種扯公葛募到債問務(wù)閃。（諸一撿）理公圾司紹債惹券蠻的鐮構(gòu)繼成竊要冠素公莊司構(gòu)債器券誦的級(jí)構(gòu)冤成以要誰(shuí)素廉有塔：薯債森券極條尼款愚、志現(xiàn)攀金議流將量躁模瓶式啄、幫償咬還燈期蹦、帽選怎擇勤權(quán)貢、脖價(jià)習(xí)格句、泥債刮券護(hù)評(píng)殿級(jí)煤和睬發(fā)匯行伸者鳳的吃名急稱院。長(zhǎng)眠期久負(fù)炸債支的寫基長(zhǎng)本映特隆征T劑h妄e濾b窗o枝n濫d絡(luò)i埋n壯d風(fēng)e味n匆t草u苗r虹e邊u義s爹u背a旬l默l獅y悅l車i翼s棗t編sA鐮m鳳o慎u雖n琴t階o視f扇I判s機(jī)s烘u貼e普,擺D蘋a作t硬e座o藍(lán)f矩I產(chǎn)s程s傾u每e準(zhǔn),致M剖a市t頑u溉r擔(dān)i紗t謎yD電e煉n每o刮m少i頑n怨a律t扇i積o沒n烈(本助金峽，應(yīng)票近面昌價(jià)研值)A寒n雖n配u躲a赤l(xiāng)速C戒o耗u戴p替o搶n他,承D臣a勺t若e賊s滑o妻f呈C呼o王u壁p癢o抓n據(jù)P膚a辜y申m靜e涉n院t悠sS師e唇c拒u幣r嫌i購(gòu)t夸y（附擔(dān)儲(chǔ)保輩）S孝i賽n勻k斷i飽n銜g忙F性u(píng)們n柳d羅s（棄償鄰債慢基椅金放）C跑a圖l賽l攀P棄r芒o掀v雹i會(huì)s鋸i稿o澆n哲s（伐贖宣回禿條絮款遲）C殿o帆v竟e若n見a賽n琴t示s（拖債偷務(wù)雕契決約扔）F竿e半a釋t堤u京r蟻e誘s階t鉛h霜a排t焦m侮a嚇y踩c戰(zhàn)h臉a皺n背g哥e參o隆v豈e潛r熟t悅i慣m稻eR樣a榜t菌i濟(jì)n溜g（魚債暴券桃評(píng)短級(jí)六）Y胳i曉e能l廈d忙-賊t驗(yàn)o悔-咬M砍a脆t糖u肌r裳i偏t懇y（舟到脆期遲收唯益譯率汁）M魚a鳴r賊k翻e燭t揪p幻玉r蒜i域c帶e（活債憐券叢市懇價(jià)瓜）負(fù)來債肆類筍別Ad農(nóng)e踩b癢e糾n咐t潛u宇r翅e（信技用跡債蘋券）i贈(zèng)s綱a床n農(nóng)u裕n洽s雹e枯c罷u通r層e匹d旬c么o隆r談p伶o擇r烘a盒t目e瘦d喜e梨b惕t暗,率w栗h寺e孔r諷e惑a叫sab念o競(jìng)n緩d（絹債票券論）i疏s浩s頑e料c痛u狠r狡e煌d燙b新y銅a嘩m頂o穿r馳t抄g每a宏g撤e隨o守n紗t重h慘e刷c雕o捐r范p航o彼r籍a(chǎn)侮t邊e雞p泄r降o勇p羞e釣r六t難y喂.An孕o修t炸e（劃票參據(jù)盆）u扣s奇u蓄a刪l蝕l摔y論r波e森f桃e塘r否s標(biāo)t牛o味a告n彎u泡n逐s秒e扮c栗u飛r脹e蝴d而d犁e卷b擱t肉w遇i午t深h拐a腦m勝a蹲t字u絨r飯i趟t叉y盤s弦h碧o剝r(jià)繼t鞭e襪r缸t革h窮a濾n優(yōu)t牛h澆a披t畏o青f斧a媽d雁e脊b皺e惠n御t看u死r泄e強(qiáng),作p披e登r拐h扁a奸p概s轎u胃n懷d南e銜r(shí)康1沙0雀y盆e列a唇r悶s市.（逼二筆）哭公避司腔債志券擺的維分班類1泥.按更照抵的押餡擔(dān)挺保狀宇況變分拐類（1）信叮用京債囑券是翁一攝種仆沒屋有持任恩何嘴抵服押嶺擔(dān)喇保巧的仇債水券曾。婆通射常豬只為有封信呆譽(yù)咐極床強(qiáng)烘的垂大貫公析司挎才棕可李能污發(fā)夕行賞信悲用巖債技券索。（2）擔(dān)程?？緜翘捎[發(fā)合行漠人為以抱外內(nèi)的萄第證三答人桌承簡(jiǎn)諾溜擔(dān)獨(dú)保蜻的鑒債綠券葛，溫由款債匹券右擔(dān)寨保莫人帽保挺證圓債邀券仰發(fā)穩(wěn)行老人聯(lián)按丘期串支育付搖利高息囑和茂償癢付微本提金納。（3）抵首押饞債聲券是肉公也司下發(fā)竟行字的察以貓其另資介產(chǎn)無作街為遷向潮債田券哈持男有掉人剖按使時(shí)臭支壁付丘利宋息框和俊償腔還智本斷金冤保捉證牲的垃債侮券泄。同滋一男抵撈押顫物肢可占以布作放為婆多波批雪抵劣押配債張券妨的斬抵氏押晶品撫。叉這著樣雀，則對(duì)籃抵猶押房誠(chéng)品紛擁包有棕第段一琴求祖償油權(quán)紫的識(shí)債清券隔稱界為第弱一舊抵嘉押嘴債曉券蛾或致高墻級(jí)份抵益押體債寇券，霉求置償氣的值順浩序叢排煎在襲第應(yīng)一倉(cāng)抵況押至債愁券謙之蔽后助的集債映券壓稱腔為第牢二詢抵棕押神債匠券有或化低惜級(jí)陡抵兔押父?jìng)h券。另脹外顧，私第可一炎抵觸押今債吼券談發(fā)自行伙時(shí)筑，皆債孫券錦條蝕款細(xì)中蘿如竟規(guī)棄定梨不侄允嘆許因再凈發(fā)加行革以仔同燈一持抵言押共物含作咸為嬌抵氏押量品扯的頸新巖債蔑，歷則吩該朵第蟻一柜抵怒押卸債去券火稱排為封鋪口仍的腥抵愈押烈債赴券，詞否互則繼，厚就威是開窮口咐的邪抵懲押糟債濤券。2．驗(yàn)按影照榆債夾券薦的計(jì)名息索方釣式分瞧類包暢括：附殃息均債埋券茅、華零此息巾債間券粉、驗(yàn)浮虜動(dòng)行利掉率環(huán)債真券敗、慣延先期停付熟息螞債稅券擾、御永怎久腐債際券扒、角年融金豎債支券星。3．彼按茂照軟債烏券所撫附屯權(quán)臺(tái)利類島型移分眾類（1）可腸贖大回扒債籠券允買許艦發(fā)肌行疤債療券帖的企姿業(yè)在練債登券秀到階期屯前燈以邀事運(yùn)先兆確簡(jiǎn)定掙的徒價(jià)吉格琴購(gòu)榴回吃債忌券卵。一高般愧情叮況夢(mèng)下吃債彼券芽合哭約餅中喚會(huì)版規(guī)無定沖一池個(gè)您贖禾回喘的潤(rùn)日膝程劑表山和茫每昂個(gè)登贖廉回且日昂的娛贖看回化價(jià)鏡格蔥。（2）可盜轉(zhuǎn)雞換釘債糾券允趁許債漆券持枝有分人可畫以貓將館債收券砌轉(zhuǎn)蕉換生為膏另稱一懲種乳證挺券捕，奴通授常獵是幅發(fā)棉債撫公界司數(shù)的萬普愈通污股艱。訂債沿券姜條躺款孤中塔明完確屯了傭轉(zhuǎn)痕換槽選圍擇朝權(quán)丑條穗款爭(zhēng)，胃即衰規(guī)法定犯了洞轉(zhuǎn)斑換腐價(jià)惜格留或持債威券屠持住有承人析用慨債說券越可注以客轉(zhuǎn)駱換額股軍票訂的令數(shù)怖量納。（3）可擦交獲換府債忠券允泛許遷發(fā)匹行標(biāo)債留券多的企排業(yè)有然權(quán)后把弊債辰券憲轉(zhuǎn)深換京成惱另樓一勿種曠不殼同遇的性債氧券練。遣比旅如輪企毛業(yè)洪可鍋以覺把漢固詠定沫利長(zhǎng)率呼債掠券館轉(zhuǎn)最換項(xiàng)成集浮扇動(dòng)翁利臨率帳債苦券災(zāi)。（4）可肆回裹售鍬債壩券允驅(qū)許債尾券持揪有館人在浸一密定灣條醬件永下弄可銅以慢固性定謎價(jià)果格愚把牧債買券脅賣南回狼給觸發(fā)席債絹的高企閉業(yè)母。（獄三款）鑒債敏券胃合疾同豬中機(jī)的點(diǎn)一縱些肺條尋款1．至限搜制說性粥條驅(qū)款限叛制億性飼條報(bào)款燙主垮要愛是榆指點(diǎn)在繩貸李款嫩期連限吃內(nèi)膠限捷制抵發(fā)村行良公革司形某胳些鵝行稍為彈的邪條矛款馳。糧目偵的葉是喝為弦了譜保聞?wù)蠟鮽~權(quán)泳人克按旱時(shí)怨獲嫌得申利另息卡和富收愧回刃本之金陽(yáng)。撈一戶般劣來竿說嚼，廉限陰制晉性鴉條疤款抱可屈分毅為句否掀定駛性親條識(shí)款徐和晉肯證定截性寸條火款端兩即種陡。2．霉償背付親性冒條豎款大指多糟數(shù)掀的鑒公根司坊債礙券結(jié)都納附憶有所允殘?jiān)S批發(fā)倒行悅?cè)俗u(yù)選敘擇殲在攻到項(xiàng)期夫日旬之膚前馳購(gòu)嬌回鳳全娛部胞或瓜部捷分咐債煌券記的醉償狹付假性涌條福款壘，洪這仗一嫁條批款建一儀方娛面蝦減晉輕絞了如企技業(yè)永集妨中畢償棍還條的圓壓咽力坦，洲增神強(qiáng)呼企背業(yè)拿財(cái)梢務(wù)罵的典靈伸活尼性歉，吵另曬一捧方授面些也召保鎮(zhèn)證德了臺(tái)債置券損投甩資縮慧人解的顯資吼金轎安潮全爺。（稻四葵）戀債芽券木評(píng)獎(jiǎng)級(jí)債煙券研的拿等粒級(jí)旨對(duì)謊公禁司階和耀投城資旦者吳都念非黑常恥重捉要止，捏評(píng)鵲級(jí)孫機(jī)主構(gòu)躺依妥據(jù)陸債株券嶼發(fā)磚行央公載司幅是附否額會(huì)截發(fā)勒生僑違訂約經(jīng)以疤及置在即發(fā)肉生靈違繁約癥是照對(duì)水債世券漠持羞有宰者議的四保飄護(hù)迷狀玻況培，導(dǎo)評(píng)拌定優(yōu)債木券補(bǔ)的蔥等愛級(jí)迅。死債訊券取的菠等駛級(jí)養(yǎng)越至高急，蘿表絡(luò)明今該喂債默券胳的妹風(fēng)既險(xiǎn)電越駱小持，殿相檢應(yīng)拋的刃債肥券利的掘籌幕資司成幟本搖也與較供低誼。穆迪公司定義標(biāo)普公司定義Aaa具備最高信用質(zhì)量，最低信用風(fēng)險(xiǎn)AAA最高級(jí)，償還能力極強(qiáng)Aa具備高的信用質(zhì)量，非常低信用風(fēng)險(xiǎn)AA償還能力非常強(qiáng)A具備中上信用質(zhì)量，低的信用風(fēng)險(xiǎn)A債務(wù)人會(huì)受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，但償還能力仍佳Baa中等信用風(fēng)險(xiǎn)，具有某些投機(jī)的債券的特征BBB具備保護(hù)性措施，但不利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)弱化償還能力Ba相當(dāng)程度的信用風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上具有投機(jī)債券的特征BB當(dāng)面臨持續(xù)不斷地業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性時(shí)，可能危及償還能力B投機(jī)性債券，面臨高的信用風(fēng)險(xiǎn)B尚有償還能力，但一旦業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境逆轉(zhuǎn)，會(huì)損害償還能力。不償還風(fēng)險(xiǎn)比上一級(jí)加大Caa債券情況較差，信用風(fēng)險(xiǎn)高CCC已經(jīng)瀕臨難以償還邊緣，一旦業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境逆轉(zhuǎn)，不大可能具備償還能力Ca高投機(jī)性，非常接近或已經(jīng)違約，但投資人有一定可能性收回本金利息CC具備很高的不能償還可能性C已經(jīng)違約，投資人收回本金利息前景不樂觀C債務(wù)人已處于被申請(qǐng)保護(hù)破產(chǎn)，但債務(wù)償付仍在繼續(xù)D違約已經(jīng)發(fā)生了三滔、矩長(zhǎng)址期夠負(fù)幼債稿融白資陪的月利癥弊和沸股員權(quán)涂融競(jìng)資埋方燃式訂比越，到長(zhǎng)浴期法負(fù)超債貢籌特資拿的優(yōu)兔點(diǎn)主棗要稅有雷：1．融兔資薄成否本妻低。穩(wěn)由少于藥安它全雅程疤度再高仁于教股類票肯，鴨所甜以述向強(qiáng)投挑資近者椒支熱付司的壞收謙益優(yōu)率糊平仗均桂低裙于金股房誠(chéng)票蠟。喬并瓶且鎖利知息哪具惠有抵崖稅田作碼用。2．楚負(fù)桿債問不策屬喬于鎮(zhèn)公溪司兆的慢所似有泄者娛權(quán)英益墾，涌因像此殖債狗權(quán)跟人知通拒常榮沒帆有公表牙決面權(quán),利逢用淹債炸務(wù)膽融沃資不卷會(huì)瓣稀斃釋連股攔東使對(duì)煤企爪業(yè)橫的控歲制房誠(chéng)權(quán)。3．始負(fù)溝債倦成灘本言是闖固荒定揮的舒，圣與賽公曬司帝利普潤(rùn)遲多訂少顯沒珍有閃多庫(kù)大并關(guān)掀系群，弟即唉使子公剖司腦有諸巨避額蔥利宗潤(rùn)舍時(shí)低，萍債千權(quán)芝人虧也嚇只儉能職獲清得臟固晨定警的達(dá)利妄息液，稱這細(xì)將靠有蹲利境于部公葉司淋利命用述財(cái)局務(wù)傭杠覺桿街，棋提惰高柜普首通抗股你的邪每證股僚收顯益窮?？蓿ㄅ溆谐菞l訂件買）4．固發(fā)記行筋成棄本皆低渴。跌債洲券管的投發(fā)盲行粱成撤本苦一浸般扔低沉于廣股受票寺的東發(fā)賴行仇成佳本儲(chǔ)。長(zhǎng)香期甘債按務(wù)研籌理資環(huán)的巷缺丟點(diǎn)印主幼要蛾有武：1．財(cái)評(píng)務(wù)池風(fēng)舌險(xiǎn)閘加拍大。2．齒債觀務(wù)錘合鐘同群中短一拖般呼有懶一咬些即限筍制融性汪條拖款脈，令這扮使梅得扇企歲業(yè)儀在積資謀產(chǎn)強(qiáng)處妻置姐、民股落息幫策后略沸、完流霸動(dòng)額性辭安債排蓄和書融眾資妨決宇策夢(mèng)等檔方往面勾的靈吸活返性矩受盒到爭(zhēng)限榆制沈。四艇、淋我伯國(guó)去公結(jié)司醫(yī)債花券峰的畢發(fā)沫展丸情流況從1歲9燒8灘6年喪起惕，偏企稿業(yè)愁發(fā)損行植的激債塔券嬸逐炕年袖增戀加跡，叢但鞭在缸規(guī)呢范盞上踏與框成舊熟共市櫻場(chǎng)匠國(guó)削家忽發(fā)艘行捧的施債蘆券賽差歇距唉很跌大煌；1般9形9肉3年憐，津中條央棋政業(yè)府根著擋力茂整馳頓旗金顏融汽秩訪序呈，碑企送業(yè)劣債槐券煌的沃發(fā)冊(cè)行矛逐乖漸土萎耕縮絹。抓與爬同埋期約股負(fù)票駱市液場(chǎng)御蓬借勃問的需發(fā)燙展狹勢(shì)搜頭鬼相罵比輸，蹤蝶企悟業(yè)愿?jìng)櫟邢▓?chǎng)停處踢在撫一布個(gè)參嚴(yán)愚重靈滯肌后猶的坑發(fā)放展侍狀未態(tài)隨。2貨0抓0瓜5后,債糾券變市松場(chǎng)仿進(jìn)似入互到挨一后個(gè)姑新犧的坑發(fā)詞展釣時(shí)繡期扁。年份企業(yè)債發(fā)行額(億元)國(guó)債發(fā)行額(億元)股票籌資額(億元)198875.41188.77198975.26223.911990126.37197.231991249.96281.2551992683.71460.7894.091993235.84381.31375.471994161.751137.6326.781995300.81510.9150.321996268.921847.8425.081997255.232411.81293.81998147.893808.8841.521999158.24015944.5620008346572103.1200114748841252.320023255934.3961.7520033586280.11357.820043276923.91510.9下愈表乘是捕我輪國(guó)俗企幸業(yè)彼債拌券栗歷啄年舅的客發(fā)矮行匆情金況效：我皺國(guó)迅?jìng)鶄}(cāng)市e先x城c場(chǎng)e擴(kuò)l企勇業(yè)中債追、勝公榴司革債井以客及撓中原期慮票雷據(jù)公夠司染債抽券徐實(shí)晝例浙獄江曾康寧恩下貝訪制盟藥服股親份翅有身限脅公字司幻玉公贊司子債怪券第費(fèi)二產(chǎn)節(jié)泄普賣通己股一他、忍普藏通李股索的壩概霞念慘及紅股淺東議權(quán)催利股浮票鎮(zhèn)是分股翠份棋公平司忙為艷籌姓集纖資歉金障發(fā)割給躬股魯東趕證址明推其圍投甚資輝入鬧股求和旗有蜜權(quán)排取雀得鈔紅欣利漲的冰有開價(jià)傳證披券叫，欣它雅代字表決了判對(duì)饞公葵司爪的潤(rùn)所駐有列權(quán)蛇。與衣普鍵通屠股慈相豈關(guān)罷的迅基樸本貌概刑念面聰值糠和孟非董面袋值再股業(yè)（P混a凍r駐a蟻n間d還N門o潤(rùn)-會(huì)P元a宗r壓S魚t棗o等c媽k）額纏定觸發(fā)挨行埋普彼通要股絲式和改已耍發(fā)劫行唉普搜通井股薯（A哀u樓t宅h拿o綢r題i副z案e嚷d院v傾e碗r補(bǔ)s殃u雪s筆I快s委s那u厘e(cuò)映d糾C頸o甜m衰m胞o畏n暫S邊t倒o嶺c桌k）資號(hào)本譽(yù)盈逮余似（C榮a醫(yī)p它i下t洞a犧l地S急u昨r鄉(xiāng)豐p辯l淚u宣s）留搞存礎(chǔ)收帥益且（R驕e薦t熊a疫i催n穩(wěn)e宅d永E研a末r壞n產(chǎn)i峰n節(jié)g忽s）市細(xì)場(chǎng)堆價(jià)劑值炸、礙賬慈面身價(jià)倘值抓（M烈a罪r皇k忍e田t汗V謊a紐奉l許u壯e淡,霉B鄰o卻o禿k游V貓a積l鼻u括e）股價(jià)東卷的草權(quán)付利擔(dān)（S尋h訂a荒r居e鉗h嘗o邁l織d竿e燃r創(chuàng)s優(yōu)’洽R顧i咱g睜h克t結(jié)s）股占利權(quán)（D代i縣v槽i初d捕e魯n朱d緩s）股度票蒙種掀類羊（C永l零a扣s浮s蛙e據(jù)s能o騎f迷S鋒t度o且c眨k）1．討對(duì)衡企劣業(yè)傷的糠管僻理肥權(quán)（1）慘投法票擔(dān)權(quán)來。蠢一弓般蜂每今一蘆股幟有麻一山份求投候票愈權(quán)享。（2）差查書賬祖權(quán)鋼。2．貢分吧享底盈巴余襪權(quán)3．致剩止余代財(cái)擊產(chǎn)柄要乘求苦權(quán)4．節(jié)優(yōu)美先督認(rèn)失股使權(quán)5．培出白售尋和輸轉(zhuǎn)宅讓丙股保份融的趕權(quán)扎力二救、嚷股晝票想的雨發(fā)為行1．臥公宰開嚷發(fā)出行凱與悔非券公荷開牲發(fā)布行公小開狂發(fā)費(fèi)行默也倆稱喬公址募訪，太是銀指習(xí)面掠向蹄市偏場(chǎng)者上膀大錄量泡的蘇非瘋特灑定們投許資珠者麻公忍開犧發(fā)者行右股挽票瓣。公叮募販的饅優(yōu)電點(diǎn)箏是怪持紡股椅人稱眾簽多豪、福股滋權(quán)肺分務(wù)散息、炊股體票以發(fā)謊行豈量壞大括，純可賴以幟籌賠集憑大窩量量的寄資恨金醫(yī)；廳股富票帆可斑以配在追二閣級(jí)煉市錯(cuò)場(chǎng)厲上巨流嗎通叮，法從鑄而按提腸高悠發(fā)尋行悅者調(diào)的假知霧名弊度艙和赤股標(biāo)票氧的熄流寨動(dòng)牌性匠；店發(fā)誼行稀者客具蕉有勤較等大禍的渾經(jīng)芳營(yíng)鄰管此理怕獨(dú)份立棉性踏。公巴募憶的百缺鄙點(diǎn)恭表戒現(xiàn)捕為草工敢作籃量宵大范，山發(fā)爪行便成伍本拖較尺高屠；僑政迅府眾對(duì)本其忘監(jiān)公管寬較豎嚴(yán)啦；京需體要頂對(duì)假外廢披悉露倒財(cái)遙務(wù)該信組息才及購(gòu)其熊它睬重咳大蘋事屈項(xiàng)鳴。非罰公芬開制發(fā)渴行窮也械稱贊私化募思，紀(jì)是郵指覆只貞向支少酷數(shù)芒特勵(lì)定承的叨投樣資億者味籌梢集戚資創(chuàng)金沒，薪其塔對(duì)輪象律主雀要扒有佩個(gè)身人沸投逐資使者鞠和棵機(jī)跪構(gòu)迫投簽資薦者送兩寬類恐。私核募指的金優(yōu)約點(diǎn)茂是愿節(jié)命省職發(fā)識(shí)行芽費(fèi)岸、頌通軋常閉不短必剛向阻證方券呼管堂理尖機(jī)瓦關(guān)板辦返理丹注裹冊(cè)鵲手為續(xù)介、鼻不終需吸公結(jié)開餓披連露省信理息忙、殊易志于外與廚投陡資戶者雪進(jìn)歸行足談眠判妻、女控躲制屆權(quán)諸集散中堡等姻。私傾募抬同森時(shí)餡也沈有艙籌但資雕額福有叨限伴、邀股滋權(quán)拒難譯以馬轉(zhuǎn)歸讓僵（錘不啊能虛上咱市谷）倉(cāng)、瞞需造要虜向敵投測(cè)資尸者登提鋼供忠高豈于叛市搞場(chǎng)思平謎均停條充件育的歷特唐殊據(jù)優(yōu)輔厚費(fèi)條杯件我、欺發(fā)智行星者墳的裝經(jīng)婦營(yíng)榜管軌理雙易章受欺干預(yù)預(yù)飯等料缺挖點(diǎn)騰。2．南包股銷浮與濟(jì)代舟銷根腸據(jù)萄承嘗銷稍商葛對(duì)取股憲票歲發(fā)紀(jì)行暢責(zé)顛任煎的揭不粉同環(huán)，腸股熟票蕉發(fā)獲行社方戰(zhàn)式進(jìn)又蘋可薦為麻包姨銷去發(fā)怨行勵(lì)和梯代冷銷鈴發(fā)丈行政。包版銷厲發(fā)專行理是壁指矮承烘銷含商斧以征低裝于做發(fā)如行墊定稿價(jià)修的酒價(jià)撕格較把僚公金司錯(cuò)發(fā)之行傅的扁股戚票鞏全陸部仁買禽進(jìn)塘，劍再句轉(zhuǎn)添賣燥給蔬投心資襖者應(yīng)，同承徹銷旱商檢承蹈擔(dān)扔無秤法興全示部拌銷醬售屈的始風(fēng)帥險(xiǎn)戚。代另銷伍即仔盡解力蒼銷浙售醉，絲式指破承桶銷陶商扔許漁諾西盡月可繞能山多翠地落銷茶售請(qǐng)股萄票四，談但蜓不羅保小證孫能禁夠底完戒成扭預(yù)球定費(fèi)銷鍛售澡額欣，緩任繩何號(hào)沒流有陰出蒙售倒的禾股絡(luò)票憂可冤退但給眨發(fā)革行伯公覆司釘，瞇承飼銷厲商隸不叢承樓擔(dān)粉風(fēng)蛋險(xiǎn)禿。三全、臥普撐通扔股辯籌輸資漸的半利浮弊普升通示股痰籌掌資尤的綁優(yōu)犁點(diǎn)底主役要遙有：1．治是騰公恐司爪資嚴(yán)本老中最醉為炕穩(wěn)值定鼠的康資腸金益來獅源，錯(cuò)對(duì)使保錦證藥公釋司再最鍛低遍的爐資腦金堅(jiān)需膨求亮，四促固進(jìn)欄公專司難長(zhǎng)息期膜持活續(xù)雹穩(wěn)宅定售經(jīng)勢(shì)營(yíng)腦具殊有贏重責(zé)要逮意部義嗎。2．脹普歉通葛股瞎支急付壯股法息著可歌以棉隨對(duì)經(jīng)幻玉營(yíng)絮狀捉?jīng)r阿而偷定峰，財(cái)昆務(wù)里彈吩性多大。象而造債都券吐必姻須尺到直期幟向婚債站券暈持各有喉人唱支糊付院利噴息記，勁而不不詠管椅公打司巧的術(shù)經(jīng)合營(yíng)晚狀陵況陶和佛財(cái)蝦務(wù)甩狀碰況壘。3．保滲持嫌公尾司昌經(jīng)衛(wèi)營(yíng)種的餡靈旗活走性。患不殖像北債趁券逮籌叼資乎通巾常槳對(duì)撞公潮司演經(jīng)栗營(yíng)概設(shè)先定快很寇多忌限退制倚性圓條貢款漏，宅影蠅響儀企犬業(yè)況經(jīng)侄營(yíng)桃的過自論主浴權(quán)籠。4．快增艘強(qiáng)眾公伍司旱信齊譽(yù)臣。令發(fā)籠行訂普錯(cuò)通綱股最也忍可酷以振降堅(jiān)低竄債嗎務(wù)病比診率卷，以降周低瓶企秀業(yè)糖的濟(jì)財(cái)濾務(wù)遵風(fēng)拖險(xiǎn)旺，丘提哭高前公調(diào)司錫以請(qǐng)后恨的永舉淹債關(guān)籌督資初能因力刃。發(fā)晚行澤普鑼通事股功的弦缺妨點(diǎn)勿主乏要咐有：1．朵普睜通鳥股盲的籌詢資包成偶本踏較龜高，勾一糖般友要屑高棍于華負(fù)劈燕債筒的雕資賢本蒸成酬本元。2．某容燦易粗使圓原泡有炮股湊東拜對(duì)摸企架業(yè)疫的控憑制端權(quán)跪受同到儉稀班釋。3．脖對(duì)鄙公肯司呼股院價(jià)默可沸能夫產(chǎn)殿生另不短利豈影蠶響約。拋在蕉信踢息怪不渣對(duì)坦稱璃條暗件藥下剖，臺(tái)外浸部扭投速資隆者堆會(huì)似將刮增郵發(fā)箏看咐作裝消吵極著的恐信袖號(hào)絡(luò)，我投冊(cè)資爆者脫通司常甜認(rèn)茫為事公確司賺只校有邪在繡股羞價(jià)魂高建估啄的曠情意況窯下舒才位會(huì)把發(fā)磁行擋股灘票惜。四你、料我汗國(guó)春股按票淘市扶場(chǎng)腳的僚發(fā)向展襲情沿況第三其節(jié)塌優(yōu)艘先信股一說、清概獻(xiàn)念腸及碎特莫征優(yōu)脹先風(fēng)股昂是讀指膜在透公很司膚盈顆余翠或按剩包余狂財(cái)炎產(chǎn)趣分澆配衰等諒方憤面富享繡有抗某顏些優(yōu)嬸先袖權(quán)的守股驚票惠，周是幣公繁司心權(quán)那益助資釘本太來比源館之睬一捐。優(yōu)塘先躲股嬸可罵以辯看毒成桶是友介紫于銹債多券夸和孔普搖通副股少之哪間杏的濤，框集煤債陰券店和鴨普吵通唐股馳于衰一尿體犯的心混豬合醫(yī)證鞏券額。優(yōu)慈先喂股揭有跑如井下動(dòng)特縱征朽：1．尊優(yōu)痰先激權(quán)2．?dāng)n固傅定搭股莊息3．環(huán)表趨決寧權(quán)一尊般銳來弓說權(quán)，鏈優(yōu)臘先哨股磁股豬東葛沒陣有地對(duì)語(yǔ)公山司律事