2023年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷及答案

2023年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時(shí)內(nèi)時(shí)，工資總額固定為480000元，職工加班時(shí)按每小時(shí)80元支付加班費(fèi)。本月實(shí)際工作17600小時(shí)，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動(dòng)成本D.半變動(dòng)成本

2.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為緩解經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理沖突，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

3.某公司的固定成本為50萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬(wàn)元的邊際貢獻(xiàn)，同時(shí)增加固定成本10萬(wàn)元。假設(shè)增產(chǎn)后沒(méi)有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

4.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，已知甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為8％和11％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為16％和20％，那么（）。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.不能確定

5.甲公司20×0年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有60%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為5000萬(wàn)元。負(fù)債合計(jì)8000萬(wàn)元，其中短期借款150萬(wàn)元，交易性金融負(fù)債200萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）100萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付股利）300萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債120萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，應(yīng)付債券320萬(wàn)元。則20×0年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為（）萬(wàn)元。

A.2050B.2090C.8060D.60

6.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用200萬(wàn)元貨幣資金、300萬(wàn)元應(yīng)收賬款、500萬(wàn)元存貨、900萬(wàn)元固定資產(chǎn)以及100萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)（除此以外無(wú)其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期會(huì)額外增加400萬(wàn)元季節(jié)性存貨。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無(wú)法確定D.保守型策略

7.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購(gòu)的說(shuō)法中不正確的是（）。

A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

8.學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的目標(biāo)是解決（）的問(wèn)題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢(shì)是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值

9.目前甲公司有累計(jì)未分配利潤(rùn)1000萬(wàn)元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)500萬(wàn)元，公司正在確定上年利潤(rùn)的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤(rùn)至少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年增加長(zhǎng)期資本800萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬(wàn)元

A.0B.480C.20D.520

10.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.該債券的計(jì)息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8％

D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

11.下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

12.下列關(guān)于無(wú)稅MM理論的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.負(fù)債比重越大企業(yè)價(jià)值越高

B.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)

D.負(fù)債比重的變化不影響債務(wù)資本成本

13.甲公司正在編制2023年各季度銷售預(yù)算。銷售貨款當(dāng)季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初應(yīng)收賬教余額3000萬(wàn)元，其中，2022年第三季度的售形成的應(yīng)收賬數(shù)為600萬(wàn)元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款為2400萬(wàn)元。2023年第一季度預(yù)計(jì)銷售收入6000萬(wàn)元。2023年第一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入是（）萬(wàn)元

A.6600B.6800C.5400D.7200

14.變動(dòng)管理費(fèi)用為100萬(wàn)元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬(wàn)元，不可控固定成本為25萬(wàn)元?？己瞬块T經(jīng)理業(yè)績(jī)的指標(biāo)數(shù)值為（）萬(wàn)元。

A.545B.570C.780D.755

15.甲公司2020年利潤(rùn)留存率為40％，2021年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)凈利率為10％，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長(zhǎng)期債券利率為2％，市場(chǎng)平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

16.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價(jià)格為20元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格為15元，則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

17.甲公司采用題機(jī)模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低為1000萬(wàn)元，現(xiàn)金返回線為5000萬(wàn)元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采取的措施是（）

A.不進(jìn)行證券買賣B.買入證券3000萬(wàn)元C.賣出證券3000萬(wàn)元D.賣出證券5000萬(wàn)元

18.甲公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為1500萬(wàn)元，資本總額為18000萬(wàn)元，凈負(fù)債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%，凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

19.在一個(gè)股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來(lái)越多，組合的風(fēng)險(xiǎn)最低可能（）。

A.等于0B.等于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C.等于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

20.公司本年股東權(quán)益為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，股利支付率為40%。預(yù)計(jì)明年權(quán)益凈利率和股利支付率不變，股利增長(zhǎng)率為5%，股權(quán)資本成本15%。則該公司內(nèi)在市凈率為（）。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

二、多選題(15題)21.在變動(dòng)成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費(fèi)用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動(dòng)制造費(fèi)用

22.某股票當(dāng)前價(jià)格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價(jià)格20元，還有3個(gè)月到期，以下說(shuō)法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0元C.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0元D.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)等于0元

23.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（）。

A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

24.在市場(chǎng)有效的情況下，下列影響平息債券價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.假設(shè)其他條件不變，債券期限越短，市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越小

B.假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)格高于面值

C.假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大，債券價(jià)格與面值的差異越大

D.假設(shè)其他條件不變，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格與面值的差異越大

25.根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)?？煽爻杀緫?yīng)具備的條件有()。

A.該成本是成本中心可計(jì)量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見(jiàn)的

C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

26.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于利潤(rùn)中心

B.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般不高于市場(chǎng)價(jià)，不低于單位變動(dòng)成本

C.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于成本中心

D.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)

27.下列關(guān)于公司制企業(yè)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.公司債務(wù)獨(dú)立于所有者的債務(wù)B.公司在最初投資者退出后仍然可以繼續(xù)存在C.公司是獨(dú)立法人D.公司股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓

28.下列各項(xiàng)中，通常屬于約束性固定成本的有（）。

A.培訓(xùn)費(fèi)B.折舊費(fèi)C.廣告費(fèi)D.取暖費(fèi)

29.下列關(guān)于股票分割與股票回購(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購(gòu)可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

30.下列有關(guān)附認(rèn)股權(quán)證債券的作用和目的表述正確的有（）。

A.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

B.在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購(gòu)新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失

C.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

31.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.由于賒購(gòu)存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn)，所以不影響速動(dòng)比率

B.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

C.超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況

D.估計(jì)短期償債能力時(shí)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信

32.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估計(jì)權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型參數(shù)估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L(zhǎng)期債券的票面利率

B.估計(jì)貝塔值時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

C.估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測(cè)未來(lái)資本成本時(shí)，如果公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值

33.甲公司向銀行申請(qǐng)5年期長(zhǎng)期借款。銀行為防止自身利益受到損害，在簽訂合同時(shí)約定的下列條款中，屬于保護(hù)性條款的有（）

A.限制甲公司凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模

B.限制甲公司使用該筆借款的方式或用途

C.限制甲公司新增其他長(zhǎng)期債務(wù)的規(guī)模

D.限制甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利的金額

34.甲公司準(zhǔn)備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現(xiàn)金折扣兩項(xiàng)措施之一，下列關(guān)于兩項(xiàng)措施相同影響的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.均縮短平均收現(xiàn)期B.均減少收賬費(fèi)用C.均增加銷售收入D.均減少壞賬損失

35.下列關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.每股收益最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.公司價(jià)值最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮債權(quán)人的利益

C.利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

D.股價(jià)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮股東投入的資本

參考答案

1.C延期變動(dòng)成本指的是在一定量業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量同比例增長(zhǎng)的成本。本題中人工成本在12000小時(shí)內(nèi)保持在固定水平，加班每小時(shí)按照80元支付，所以是延期變動(dòng)成本。

2.D

3.D凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元時(shí)，稅前利潤(rùn)=15/（1-25%）=20（萬(wàn)元），利息費(fèi)用=50-20=30（萬(wàn)元），邊際貢獻(xiàn)=50+50=100（萬(wàn)元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤(rùn)增加=20-10=10（萬(wàn)元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

4.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=16％／8％=2，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=20％／11％=1．82，故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。

5.A金融負(fù)債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝8000－1990＝6010（萬(wàn)元）。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝8060－6010＝2050（萬(wàn)元）。

6.A

7.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

8.D學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題。

9.C應(yīng)分配的股利＝500-800×60%＝20（萬(wàn)元）。需要說(shuō)明的是，本題中的利潤(rùn)留存為480萬(wàn)元，大于需要提取的盈余公積金（50萬(wàn)元），所以，沒(méi)有違反法律規(guī)定。另外，出于經(jīng)濟(jì)原則的考慮，本題中的期初未分配利潤(rùn)不能參與股利分配。

10.D由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8％，所以債券的計(jì)息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值不變，但是每間隔一段時(shí)間支付一次利息的情況下，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。

11.B強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項(xiàng)B是答案。

12.AMM理論認(rèn)為在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

13.B2022年第四季度形成應(yīng)收賬款是2400萬(wàn)元，那么第四季度的銷售額就是2400/30%=8000。同理，第三季度的銷售額就是600/5%=12000。2023年第一季度收到現(xiàn)金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

14.B部門可控邊際貢獻(xiàn)＝部門銷售收入－部門變動(dòng)成本－部門可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬(wàn)元）。

15.D股權(quán)成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內(nèi)在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

16.B目前股票購(gòu)買價(jià)格為20元，到期日出售價(jià)格為15元，即購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

17.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000?，F(xiàn)金余額為8000，沒(méi)有超過(guò)現(xiàn)金余額上限，不需要進(jìn)行證券買賣。

18.C息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，因此計(jì)算息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬(wàn)元）固定經(jīng)營(yíng)成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本）/息稅前利潤(rùn)=（1978+1122）/1978=1.57。

19.C證券組合有分散風(fēng)險(xiǎn)的作用；當(dāng)組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)全部分散掉，組合的風(fēng)險(xiǎn)只剩下系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)A不正確。選項(xiàng)B、D說(shuō)的是收益，當(dāng)然不正確。

20.B權(quán)益凈利率＝300/1000×100%＝30%，內(nèi)在市凈率＝（30%×40%）/（15%－5%）＝1.2。

21.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。而在變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部與期間費(fèi)用一起一次計(jì)入當(dāng)期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費(fèi)用處理不同，在完全成本法下，固定制造費(fèi)用計(jì)入了產(chǎn)品成本。

22.BC期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于0，所以該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0，但因?yàn)闆](méi)有到期，存在時(shí)間溢價(jià)，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值，時(shí)間溢價(jià)大于0。選項(xiàng)B、C正確，選項(xiàng)A、D不正確。

23.AD每日耗用量＝9000/360＝25（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝｛2×9000×200/[5×（1－25/50）]｝1/2＝1200（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次＝9000/1200＝7.5（次），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金＝1200/2×（1－25/50）×50＝15000（元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]1/2＝3000（元）。

24.AC在市場(chǎng)有效的情況下，債券價(jià)值＝債券價(jià)格。對(duì)于平息債券來(lái)說(shuō)，隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率（即市場(chǎng)利率）變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。對(duì)于平息債券來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)格低于面值，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。對(duì)于平息債券來(lái)說(shuō)，債券價(jià)格與面值的差異是由市場(chǎng)利率與票面利率的差異引起的，市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大，債券價(jià)格與面值的差異越大。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。對(duì)于平息債券來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)利率等于票面利率，則債券價(jià)值等于面值，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

25.ABC可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費(fèi)，它應(yīng)具備三個(gè)條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見(jiàn)的；第二，該成本是成本中心可以計(jì)量的；第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的。因此本題選項(xiàng)A、B、C正確。

26.AD市場(chǎng)型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)、由成本和毛利構(gòu)成的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，一般適用于利潤(rùn)中心。成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指以企業(yè)制造產(chǎn)品的完全成本或變動(dòng)成本等相對(duì)穩(wěn)定的成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，一般適用于成本中心。協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部供求雙方通過(guò)協(xié)商機(jī)制制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)。協(xié)商價(jià)格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場(chǎng)價(jià)，不低于單位變動(dòng)成本。

27.ABCD由于公司是獨(dú)立法人，相對(duì)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有以下優(yōu)點(diǎn):（1）無(wú)限存續(xù)。一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（2）股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意。（3）有限責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者對(duì)公司債務(wù)的責(zé)任以其出資額為限。所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。

28.BD不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)和照明費(fèi)等。科研開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，它們是可以通過(guò)管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，故答案AB未約束性固定成本，AC是酌量性固定成本。

29.AD實(shí)施股票分割后，股數(shù)變多每股收益下降，股價(jià)下降但市盈率不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)后，現(xiàn)金減少、負(fù)債不變、權(quán)益減少，因此公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。股票回購(gòu)使股份數(shù)減少、每股收益和每股股利增加，有