申銀XXXX年香港中資股投資策略的一些建議

正效應(yīng)的疊加

——2011年香港中資股投資策略

楊明,CFA胡曉暉,CFA朱雅榮2010年11月30日2結(jié)論2011年，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面會(huì)好于海外，海外及中國(guó)大陸過剩的流動(dòng)性將會(huì)流入香港市場(chǎng)，從而產(chǎn)生一輪牛市行情。2011年，我們相信大市值以及小市值股票會(huì)跑贏中等市值股票。我們對(duì)恒生國(guó)企指數(shù)2011年年末的目標(biāo)點(diǎn)位是16,666，對(duì)應(yīng)31%的漲幅。我們首推保險(xiǎn)，石油及天然氣，消費(fèi)（可選和必選），機(jī)械及建筑建材行業(yè)。我們不看好電信，地產(chǎn)及航運(yùn)。31.

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)2011年投資主題行業(yè)配置及推薦股票主要內(nèi)容人關(guān)民噴幣橡升蹤蝶值資朋本憲賬覺戶紹自駐由喝化流診動(dòng)臣性太過糠剩姐導(dǎo)也致遙資祥產(chǎn)日泡鑄沫巨確大籠的耕貿(mào)最易滴順仔差怕惡餅化拾資小產(chǎn)棉泡癢沫攝形福勢(shì)1澆.伸1中核國(guó)君的炒挑紡戰(zhàn)–避刻免儲(chǔ)產(chǎn)聲生煤資窄產(chǎn)莫泡廢沫更專多宵國(guó)休內(nèi)艇投錯(cuò)資債渠您道流弱動(dòng)艷性粗流脆向停海觀外進(jìn)呈口暢加暮速出師口螺減霸速A股扶擴(kuò)脾容民俘間依資侵本進(jìn)理入瓦壟趨斷行抹業(yè)國(guó)必際蠶板海個(gè)外兼滾并薯收帶購(gòu)增買加Q峽D竿I像I配債額減起少Q(mào)飽F閑I秀I配大額強(qiáng)銀勁關(guān)的狂固味定資剩產(chǎn)暑投困資短防期濱解補(bǔ)決銳方烈案問號(hào)題4資鳥源園要銜素價(jià)把格案改半革勞米動(dòng)棵力價(jià)溉格扇上汗升長(zhǎng)面期先解朗決園方裕案41猾.呢2問夢(mèng)題1：午過啞剩慕的沿流傻動(dòng)永性葵導(dǎo)知致堵資先產(chǎn)謹(jǐn)泡果沫資敗料裂來舅源:彭迅博肺，否申茂萬(wàn)軍研找究5中典國(guó)M是2股偉市房紛地宅產(chǎn)1森.虧3問染題2：罪貿(mào)躺易態(tài)順旬差艷進(jìn)摔一竿步代加旺劇占流初動(dòng)腐性從過金剩系的母狀魄況6中集國(guó)烘的辣貿(mào)鍵易紙順誘差齒自欲金院融魄危受機(jī)冒后門反罪彈根王據(jù)B役i鋼g挪M船a出c指糾數(shù)具，鉆人御民與幣馳是劫金霸磚火四沙國(guó)煙中受最柿被怨低棗估丙的濟(jì)貨斜幣資銷料遣來白源:彭任博鉗，M屈c(diǎn)敗D六o調(diào)n薦a未l旺d比s負(fù),申罪萬(wàn)旦研罩究1曠.楊4也長(zhǎng)摸期喉解陽(yáng)決柳方烏案強(qiáng):花資拌本艦賬孩戶唯自泊由家化輛以慚及譯人危民夏幣栽升并值7資腿本第賬進(jìn)戶啄自駝?dòng)捎炕圆从梢龌ㄟM(jìn)課程霉一沒般委需嫌要2織0年鑄。中侍國(guó)學(xué)仍物有廉很合長(zhǎng)鴨的鍋路現(xiàn)要薦走仍。人右民剝幣距升癥值我敘們捷認(rèn)擊為竭人坊民掀幣甩在2市0桑1踢1年睛會(huì)豬升舅值5來%。未簽來顏幾誦年燈，崗人也民賓幣壺會(huì)洽緩虜慢丙升仰值漂，療以在避違免帽損花害默中圍國(guó)蜜經(jīng)骨濟(jì)城。我翼們用認(rèn)榜為倦造卷紙煉，捆航陽(yáng)空聾，拋銀知行鎖，籠保疫險(xiǎn)爽，繭材裁料況，淘公舞用藝事掛業(yè)信以訂及測(cè)能河源院板未塊疼會(huì)杠有瞞交似易離性罩機(jī)寒會(huì)庫(kù)。8資授料魄來查源圓：T暫i時(shí)m拆e微W順h瞧e趴n麥E腎s槳t件a醉b裂l悔i傲s確h盟i孟n貓g碰C飾u竟r象r插e(cuò)右n億t刃A澤c猜c吵o鉗u復(fù)n急t倆C允o俗n呢v儉e閑r草t香i田b林i識(shí)l即i澇t斥y宮(拒I羨M托F好1眼9賓9即4憶)急,晝I焦s缸s潮u巧e界s它i歷n諸A擋d初o曉p坦t線i質(zhì)n光g冶C的u紙r淺r經(jīng)e冒n建t蔑A界c戲c滿o樸u泡n確t編C奸o口n瞧v毯e理r敞t嘩i駕b罷i克l岔i戀t壞y晶(寨I觸M卷F淹1巴9陜9沃4螺)，申插萬(wàn)踐研踏究1罷.帥5鐵各傍國(guó)晨實(shí)勸現(xiàn)算資卵本招賬枝戶致自臥由適化庸大伶概陣需校要府2宿0界年國(guó)家經(jīng)常賬戶可兌換的時(shí)間資本賬戶可兌換的時(shí)間從經(jīng)常賬戶可兌換到資本賬戶可兌換的間隔（年）美國(guó)德國(guó)日本澳大利亞荷蘭丹麥法國(guó)意大利挪威芬蘭西班牙葡萄牙冰島新加坡馬來西亞泰國(guó)韓國(guó)印度中國(guó)19461961196419651961196719611961196719791986198819831968196819901988199419961973197519801983198619881989199019901990199319931995197819861997---27141618252128292311751210187---9嚴(yán)歡格淡控拘制濾的紐奉交盲易游項(xiàng)意包梅括:居狹民底購(gòu)臉買泄海蛾外摩市炒場(chǎng)捷證版券貨敲幣施市辱場(chǎng)車交鼓易衍盡生職產(chǎn)鋒品描交柿易房豎地份產(chǎn)棋交飲易個(gè)診人昆提竟供仁貸便款1治.寶6駛目革前德，場(chǎng)中殿國(guó)套資挖本招賬城戶功下較2裂8眼%抬的衛(wèi)項(xiàng)趣目馳可餐兌掠換中介國(guó)周的攪資近本腔賬哭戶反多葡數(shù)藥項(xiàng)喊目賤暫笑時(shí)居被廢禁省止旱或油有文限伴制資庭料吉來部源顛：閑申獵萬(wàn)崖研蹈究1鏟.錄7宴人腦民哨幣控會(huì)聲緩弊慢憲升茂值史，焦以番避煮免谷損份害賊中寸國(guó)卻經(jīng)廈濟(jì)資板料蠻來覺源備：筋彭狂博貿(mào)，勁申其萬(wàn)貝研槳究1抱0廣流場(chǎng)悼協(xié)佛議語(yǔ)前強(qiáng)后央日雜本怠的根貿(mào)莖易照余俱額乞和透匯竊率廣息場(chǎng)喇協(xié)么議套前鮮后揮德絕國(guó)啟的音貿(mào)啞易飄余升額柴和絮匯網(wǎng)率廣剪場(chǎng)耕協(xié)康議彼后吊，齒德?lián)韲?guó)朽出戴口費(fèi)繼暈續(xù)惹上歷升搶，肚只磨在1鑄9沾9譽(yù)0年斤兩摘德以統(tǒng)炮一認(rèn)后堵出密現(xiàn)或了遭短拍暫預(yù)的擠下鞭落較。然糖而授，雁日究本疏貿(mào)賓易證盈誓余攀卻精大綠幅臣下黎降截，紐奉并勸從陜此盡徘變徊還不腫前秋。從惹出磁口兄結(jié)漁構(gòu)弦和起利鉤潤(rùn)認(rèn)率喜來感看延，欄現(xiàn)左在躁的士中識(shí)國(guó)桂更加類眨似溪于炒當(dāng)姐時(shí)由的碎日肌本欲。1愁.濱8鍵日撐本到工孫業(yè)警企攤業(yè)管在盜廣因場(chǎng)瘋協(xié)險(xiǎn)議往三誘到耗四圓年聾后河，沙盈怎利圈才劈燕恢畫復(fù)送到炎之芹前莖水廈平資械料享來泛源射：C悼E類I旗C煙,申殃萬(wàn)王研幫究1告1廣淚場(chǎng)鈴協(xié)援議凈一爐年迷前節(jié)和械三匪到柴四邁年糾后飯的挽日回本潮工口業(yè)辰企六業(yè)迫經(jīng)咳營(yíng)昨利街潤(rùn)1饅.廚9我呈們桿認(rèn)擾為杏人箭民拘幣高在2涂0驕1但1年含將米升停值訊約5館%，婚造鈔紙總、奸航傲空懶、裕金旨融再和閑大判宗繡商種品晃行姜業(yè)望將宅受錘益無最劑多資麥料遍來予源殃：戚彭渠博慶，反申亮萬(wàn)處研呼究1譯2*行妹業(yè)饅表饒現(xiàn)肆根衛(wèi)據(jù)蘇申盯萬(wàn)袋香勸港迅中恢資牽概擴(kuò)念齊股臨股粗票歐池射經(jīng)嗓等乳量霉加督權(quán)獄計(jì)父算添后講所痛得***人窩民緒幣孟升葬值資父本提賬敢戶祝自只由聞化流鴿動(dòng)欺性挨過麻剩幸導(dǎo)剩致詢資利產(chǎn)捏泡棉沫巨陵大母的兇貿(mào)跟易分順拖差蹦惡產(chǎn)化稀資彈產(chǎn)崖泡爺沫蒜形普勢(shì)1固.務(wù)1曬0短革期苦解把決抹方葛案1你–更鞏多暈投趕資路渠爸道更品多建國(guó)臨內(nèi)兇投凡資窯渠浩道流典動(dòng)寶性滴流確向絮海未外進(jìn)麥口袍加蔥速出可口艘減賭速A股婆擴(kuò)傷容民蜘間牲資件本進(jìn)倦入留壟效斷行碧業(yè)國(guó)亡際光板海圍外兼雕并檔收幣購(gòu)增保加Q也D材I母I配織額減劇少Q(mào)榜F請(qǐng)I紋I配旁額強(qiáng)偏勁月的騾固跪定資虎產(chǎn)男投戒資短慌期熊解紹決萍方構(gòu)案問笑題1攪3資懶源管要瞧素價(jià)江格白改螞革勞免動(dòng)爺力價(jià)捐格躺上吹升長(zhǎng)遵期鞏解泳決直方姐案1琴31高.匯1曾1忍A帝股波市撤場(chǎng)絡(luò)擴(kuò)落容糞會(huì)百加刻速資肅料類來灣源憂：禽彭小博凱，上申灰萬(wàn)根研潮究1嘴4A股緊市洞場(chǎng)陡股瞞票散上酷市漆數(shù)恭和分批膽準(zhǔn)攻的軟資撞金爹量2耀0雕1計(jì)0拘年庭至幟1阿0軌月被底怖，繼共耗有芽2斥6旨9絹只慌股幟票詳在版A莫股殲上水市也，暈總巴金寨額湖達(dá)煤4湊千跪億坡人價(jià)民止幣暗，猶在杯A刷股音歷箏史攤上濕上鳳市苗數(shù)劫第摟一診，義融侵資疲金散額累第錫二媽。1觸.戚1種2夾國(guó)磨際凝板物發(fā)疊布挑&春允饑許捐民氏間移投辜資遠(yuǎn)進(jìn)芒入豈壟厲斷縫企磁業(yè)資瓶料失來右源給：徑彭侵博蘋，坡申型萬(wàn)仇研帖究1咱5國(guó)編際反板2慘0羅0坊9年掘兩強(qiáng)會(huì):國(guó)味務(wù)貿(mào)院悉提言出洲將主上維海廳建膊設(shè)并成扣為商國(guó)援際迷金懷融傷中鴉心找，說積抬極不支萬(wàn)持貴上靜海昌證殃券龜交租易吊所阻國(guó)揀際勉板捏建際設(shè)2辯0拉1嶺0年4月:國(guó)觀務(wù)雨院折發(fā)招布嚼關(guān)古于位支熊持漿符陣合商條嘆件充的畝外伍商裁投沿資模企晃業(yè)浪境辦內(nèi)喪公封開照發(fā)呆行是股蓮票跌、捆發(fā)刊行低企剝業(yè)高債鞠和炊中西期跪票路據(jù)針。2并0隊(duì)1惱0年5月:上扭海扭市柿政妥府夾金松融蛛服咐務(wù)廊辦漆公咳室鞏主耳任多方浴星丟海服近者日城透絡(luò)露籃，肌上羨證態(tài)所簡(jiǎn)國(guó)濃際閱板源規(guī)球則阻年嚼內(nèi)慈可呈以盜完哲成虛制雹訂鼓銅勵(lì)貞民蜻間蘇資融本好進(jìn)配入磁壟口斷爺領(lǐng)聞?dòng)?若0食1險(xiǎn)0年1意0月:江禾蘇尋出賭臺(tái)馳了《江盡蘇局省芒委泡、倦江徒蘇守省聽政若府膛關(guān)伙于優(yōu)加培快盡民恭營(yíng)疏經(jīng)頁(yè)濟(jì)稠轉(zhuǎn)憤型拆升川級(jí)瞞的救意老見》恥《省飾政忠府男關(guān)穗于運(yùn)鼓夠勵(lì)勝和數(shù)引蘇導(dǎo)敞民騾間藥投青資涌健妙康乖發(fā)寸展腔的陡實(shí)倦施蠻意揉見》。1待.乘1公3秘國(guó)垮際雷板瓶會(huì)餐提氣升華B唱股閉估愛值資忍料口來奮源鴿：陡彭恭博栗，泊申圈萬(wàn)脆研泡究1覆61自.蘆1解4轟增濾加雜Q別D宋I廈I盛配校額綠以匯及淚海捏外慨兼婦并貧收委購(gòu)吊會(huì)唯使壟過籃剩桌流蹄動(dòng)子性件流尸向番海貿(mào)外資盤料鋪來擺源踐：雅彭摧博掘，幟申慎萬(wàn)奸研瞧究1至7增止加Q愈D冰I必I配鞠額2洽0食0拾7年5月:銀故監(jiān)底會(huì)穴正站式晌允躬許椅銀四行Q舒D澇I押I產(chǎn)極品睜直駕接透投暑資圈境蜻外繭股鼠票荒市欺場(chǎng)絕，羊并朽表敘示Q鋤D預(yù)I樂I會(huì)死繼塞續(xù)戴擴(kuò)輩容2款0寨0床9年9月:國(guó)樂家無外留匯溪管帝理堤局得出叛臺(tái)Q凈D教I樸I新覆規(guī)差，鹽同豬時(shí)濃簡(jiǎn)驅(qū)化院基篩金饅公亞司棒和慨證起券座公蝦司Q葉D證I秀I申怠請(qǐng)固程肢序階，型鼓樓勵(lì)院中蝕長(zhǎng)孩期繳投換資2梨0史1秒0年6月:已獨(dú)經(jīng)弟獲伶得Q打D跨I意I批坑準(zhǔn)驕的旅有8妹1機(jī)常構(gòu)唇，友總僵額刷度乞達(dá)培到6刪4旁0億蘿美帝金海每外M陰&滔A2明0擔(dān)1討0年7月:溫蜜家來寶闊總怖理葉表沉示妻要狼加適快遲實(shí)恥施緊“系走炕出扔去岸”教戰(zhàn)善略毫，該將聲巨博額準(zhǔn)外遍匯榜儲(chǔ)斃備職與詳“繪走點(diǎn)出費(fèi)去喪”循戰(zhàn)巾略滋結(jié)摸合千起賠來人乎民些幣然升栗值資革本腳賬隸戶減自子由厘化流滔動(dòng)稿性枝過起剩恰導(dǎo)榜致遺資濱產(chǎn)伐泡蓄沫巨朽大擺的愚貿(mào)圣易促順說差替惡丘化偽資蝦產(chǎn)扁泡風(fēng)沫鉤形統(tǒng)勢(shì)1煤.哄1球5短浪期喂解缸決約方霞案2骨–進(jìn)雷口食加解速鄉(xiāng)豐，距出競(jìng)口叨減澡速更傷多浙國(guó)畏內(nèi)斥投日資朝渠沈道流君動(dòng)獸性擊流胡向應(yīng)海真外進(jìn)麥口棟加辛速出潮口抬減勺速A股溝擴(kuò)椅容民宮間流資辣本進(jìn)桃入素壟手?jǐn)嘈谐貥I(yè)國(guó)瞞際蒙板海未外兼零并頃收雖購(gòu)增冰加Q毅D呼I閱I配邪額減越少Q(mào)些F缺I半I配渾額強(qiáng)彈勁醋的挑固糖定資皂產(chǎn)王投另資短繡期犁解繭決宇方設(shè)案問喝題1象8資督源昨要法素價(jià)催格滔改脆革勞欠動(dòng)韻力價(jià)津格莖上縣升長(zhǎng)壤期種解緩決克方之案1再81浩.幻玉1撤6窩中巷國(guó)結(jié)的壓資延源迫價(jià)夾格平比繞國(guó)以際睜上捉便甲宜競(jìng)很喪多資奇料死來掙源尺：生彭欣博偉，癥申尊萬(wàn)刊研央究1徹92存0燈1螞0年1民0月遙份豪國(guó)疾內(nèi)臟和促國(guó)羅際槳的際成溉品梅油委差秒價(jià)歷蠶史速上可國(guó)隙內(nèi)傾和縫國(guó)易際觀的帥成降品亭油腫差句價(jià)1幕.視1劍7羽資茄源配要敗素附價(jià)恐格贊改為革悼會(huì)絕提耕升踢使熟用開效鉗率資豪料環(huán)來牽源吸：內(nèi)彭攻博挽，處申坑萬(wàn)說研賺究2綿0目踐前榜生剖產(chǎn)鳳要?jiǎng)∷丶垉r(jià)以格勁比苦發(fā)撫達(dá)病國(guó)視家廚低捷很廳多市間場(chǎng)猜定全價(jià)粒機(jī)瀉制豪會(huì)幟提偵升杯稀芒缺杯資派源憂的典價(jià)熱格廳以暗及悲資菜源專使殃用足效闊率預(yù)繳計(jì)裹改枝革寧后手資源源研價(jià)毅格娘的衫漲右幅中肆國(guó)分資利源遣稅蓬率務(wù)和久發(fā)晚達(dá)攤國(guó)蔽家稍比獨(dú)較1失.墳1丟8汽資肺源描價(jià)丈格合改辟革黎對(duì)癢工沙業(yè)處企互業(yè)蓬利斷潤(rùn)永的悠影聲響資悅料液來伐源序：情彭?yè)撇┨?，夫申什萬(wàn)祖研治究2百1煤直炭:影休響軍最舞小字，松因踐為價(jià)煤朽炭面行窯業(yè)派可欲以限將詠成召本美上勝漲更的怪壓趨力街轉(zhuǎn)宵移岔到杠下紀(jì)游援。乙慶烯旗價(jià)止格戰(zhàn)和刺其借下雷游渡行碌業(yè)絞毛純利畏率疲的民關(guān)啟系:乙身二賴醇:負(fù)滾相掉關(guān)聚誤乙即烯:明糾顯壁負(fù)程相凝關(guān)苯迷乙吩烯:無詳明遞顯賊關(guān)趙系聚質(zhì)氯枯乙可烯:負(fù)須相乎關(guān)醋豬酸:明壤顯甜負(fù)饅相菌關(guān)石臂油金挪屬1貸.莊1免9胖城爬市場(chǎng)和信農(nóng)當(dāng)村親居模民輩的拼收湖入晚在蹄提溝高2咳2資想料武來泥源浴：C料E梅I好C殿,統(tǒng)危計(jì)腹局,申很萬(wàn)焦研免究農(nóng)激村舒居覽民佩收臉入月結(jié)協(xié)構(gòu)(沈2眉0著0撓9嘗)城身市失居棒民宅收藍(lán)入螺結(jié)仆構(gòu)(魔2賤0禁0啞9敘)農(nóng)罪業(yè)蕩補(bǔ)細(xì)貼最逆低羽工鬧資稱變床化卡幅殃度禽（2栽0略0技5誘-疤2神0報(bào)1越0）1徒.泄2聾0娛中囑國(guó)種的許消去費(fèi)隨率爛會(huì)縣隨尺著贊第滑二建產(chǎn)李業(yè)字占旬比堅(jiān)下展降盡而躬上繁升中直國(guó)浸目予前習(xí)第士二襯產(chǎn)寇業(yè)版比挪重抱遠(yuǎn)伐高渾于秩中鐘等摘收井入雄國(guó)孔家中作國(guó)搖的卵第伯一險(xiǎn)產(chǎn)快業(yè)拳占贏比潔目漁前句正墨處尋于俱中隔等宇收凝入站國(guó)己家搞的鍵水裂平流。隨覽著觀中修國(guó)飛經(jīng)脈濟(jì)被發(fā)制展藥，侵邏域輯轉(zhuǎn)上咬第薯二雖產(chǎn)孩業(yè)材會(huì)殘隨面著督服手務(wù)黨業(yè)哲的括發(fā)價(jià)展洪而傭占滅比虎下缸降植。消相費(fèi)插率毅在賞最廟近真幾越年墓降碧幅遙趨改緩2楚3資嫂料按來池源蜓：C托E煩I瞎C側(cè),申烏萬(wàn)頌研宅究1倡.證2盲1捆中序國(guó)像的踐消沙費(fèi)央率極會(huì)喂隨郊著攤勞穴動(dòng)檢人喚口便的旬減扣少寄而婆增浴加資挺料炊來捎源乖：C慘h繩i翠n傘a孤B腳i些r虹t藍(lán)h殺C速o這n勤t頓r唇o賣l漸C春e如n材t血r斥e榨,申啞萬(wàn)娃研聰究中輔國(guó)姿人漸口謊統(tǒng)俱計(jì)闊及盡消沉費(fèi)聯(lián)率2粗41覽.醫(yī)2快2香伙港香市悉場(chǎng)備未寧來5年按投設(shè)資盆趨累勢(shì)2化5流簡(jiǎn)動(dòng)律性燒寬啟松+人個(gè)民想幣染持原續(xù)仆升休值愧，扣帶銀動(dòng)卻境促外寄資回本衛(wèi)流拼入節(jié)。+境碑內(nèi)Q共D香I世I高伐速貸增竹長(zhǎng)餓。資爐源攝要頌素栽價(jià)喜格愛改憤革陵帶叢來綿的趴投藝資燙機(jī)警會(huì)餃和艷風(fēng)藍(lán)險(xiǎn)+新驗(yàn)?zāi)芴卦磻?、品?jié)曾能啊產(chǎn)勤品克和瞎設(shè)檢備禾行叮業(yè)跨的退加杯速春發(fā)船展線。-石品油架石堂化姻、賤金伯屬逆和桿部男分寄中符游譜化刊工娛行吐業(yè)牛的炭利祝潤(rùn)袋率花下舒滑餓。居帖民耗收氏入笛上浮升+消虧費(fèi)腰品賞行準(zhǔn)業(yè)俗，喘尤醒其歉是鞋服錫務(wù)歸類跨行弟業(yè)斷的休高聽速道發(fā)修展2員61雄.中從國(guó)奧經(jīng)留濟(jì)圓發(fā)搞展不面變臨和的射挑速戰(zhàn)2琴0癥1毛1年檔投閣資穿主遷題行梅業(yè)膚配附置俘及磨首體選縱股籍票主踐要撒內(nèi)價(jià)容2薯.科1六2蝦0授1約1年讓恒茅生充國(guó)紋企豈指黑數(shù)兇路謊徑資湊料遺來鐮源襲：杰彭史博衰，決申捆萬(wàn)丈研剩究2求72滴.怪2申也萬(wàn)要關(guān)及鍵鈴假訓(xùn)設(shè)秀表2泄8資湖料但來疫源擱：晌申病萬(wàn)骨研臺(tái)究2道0議1乘1年億一怖季笑度懸可尤能脂還遵會(huì)職有舞一披次叉加酒息2班0但1炒1年人嗓民嗎幣升怒值5郊%中舒國(guó)充基守本梅面券強(qiáng)脊勁歐偶債校危右機(jī)美京國(guó)犬經(jīng)例濟(jì)腥復(fù)姐蘇墓進(jìn)償程顫緩雅慢國(guó)織外玻資柳金勺流煮入桑香荒港成市肚場(chǎng)大尤盤悶股增宏加Q碗D索I普I配痰額國(guó)互內(nèi)縮慧資解金蠅流班向脹香凡港慘市睜場(chǎng)小友盤偶股資簡(jiǎn)本醉賬艙戶煌自叛由捆化2燃.少3活2絕0歌1誓1年漁投培資路主鋸題拿：迷基云本城面偷和每流廳動(dòng)謊性真雙掛輪廈驅(qū)廉動(dòng)講下塞的愿牛瓜市香楚港諸沒腫有距獨(dú)餃立淚的此貨區(qū)幣洋政棉策雅，杯雖待然淺經(jīng)窩濟(jì)漂可養(yǎng)能結(jié)過天熱驕，銳卻雖無姨法晝?cè)谧诿罆x國(guó)攻保沿持才低抹利潛率緞時(shí)翁加繼息前匙所霜未里有損的G漢3國(guó)宴家岡同臭步鴉量米化鈔寬脫松嶄貨裁幣械政處策2譽(yù)9國(guó)片內(nèi)匙流確動(dòng)擋性顯溢大出香語(yǔ)港撈市訪場(chǎng)制在男新隔興章市骨場(chǎng)飲中潮開教放忠程傘度乖最移高港傳幣墨盯緒住莊美隸元資睡產(chǎn)律泡后沫2沃92煙.兄4刮G漁3國(guó)補(bǔ)家渡同感步象采俯用己量頂化脆寬交松舒政規(guī)策資識(shí)料原來闊源駁：雖彭字博喇，討申棋萬(wàn)溫研輸究3勵(lì)0G氣3國(guó)績(jī)家時(shí)的診利崗率昆將捆在鐘較丘長(zhǎng)劍的毯時(shí)屑間慨內(nèi)譜維串持曲在懇低絡(luò)位G估3國(guó)辮家艱宣通布滾采挖用讓量氏化近寬顆松虎政搞策康，搖總?cè)缃鹎☆~槳超蔥過2陣.乏7萬(wàn)悠億甜美證元2祥.鋪5歐吧債惕危上機(jī)選擔(dān)急憂檔繼行續(xù)資瘦料徑來府源齒：桶彭播博殖，I根M澆F觸,申默萬(wàn)此研透究3嚷1歐抄盟丹國(guó)溜家僅的揭G萌D與P卷增丘長(zhǎng)弊在何2哈0鴉1洪1護(hù)年夏會(huì)趁放栗緩在扔2和0許1蓋1銅年示上繩半沫年橡會(huì)澤有民大殼量肌債墨務(wù)鬧到逝期歐敞豬5國(guó)臂在2篇0挎1故1年養(yǎng)上破半震年宏有撿大昂量屑債翁務(wù)德到強(qiáng)期2載0藝1曉1年辯預(yù)音計(jì)燃?xì)W捉盟痛經(jīng)婆濟(jì)暮溫可和蔑增申長(zhǎng)3杜22陜.安6香糖港魚在立新私興還市杠場(chǎng)帆中肺資樣本情項(xiàng)評(píng)目利開近放抓程培度損最考高國(guó)家/地區(qū)匯率制度資本項(xiàng)目開放情況資本項(xiàng)目開放程度外匯管制情況香港釘住美元完全開放很高無馬來西亞釘住美元完全開放很高無新加坡管理浮動(dòng)完全開放高無菲律賓獨(dú)立浮動(dòng)完全開放高無泰國(guó)管理浮動(dòng)完全開放高無韓國(guó)獨(dú)立浮動(dòng)基本開放較高通過收購(gòu)控制匯率水平，間接參與巴西管理浮動(dòng)基本開放較高近年來不斷放寬管制，以減少本幣對(duì)美國(guó)的升值壓力臺(tái)灣自由浮動(dòng)基本開放較高有部分管制，對(duì)50萬(wàn)臺(tái)幣以上的外匯交易需要申報(bào)印度管理浮動(dòng)基本開放較高自2007年以來逐步放開中俄羅斯管理浮動(dòng)逐步開放中較低管制很嚴(yán)，主要在于防止資本外逃資保料輕來陳源而：I用M卵F但,申通萬(wàn)改研斷究2講.祥7案鋸例祖：2遺0蹦0劉3年飼和2粱0鉤0脾7年底，陶中態(tài)、過美從經(jīng)敵濟(jì)晉處赤于篇不不同獎(jiǎng)周縱期資松料婚來烤源溝：徹彭頌博廁，克申鈔萬(wàn)托研班究3扮32已0桃0吩3車:中佳國(guó)尾經(jīng)惠濟(jì)幼過鵝熱v婦.箱s哈.美犯國(guó)付復(fù)客蘇粥緩駝慢2合0運(yùn)0迎3錢:中傘國(guó)壘通思脹砌上重升v茫.涼s歸.美隨國(guó)晌通萬(wàn)脹乘下文降2巧0嶄0蒼7斤:中燃國(guó)欄經(jīng)頸濟(jì)嫂復(fù)足蘇v重.犬s訴.美伶國(guó)啞經(jīng)刮濟(jì)律放荷緩2脅0盆0往7糟:中牢國(guó)容通脅脹港上娘升v租.煩s田.美怎國(guó)退通歷脹阿下漲降資駛料塌來狗源?。毫慌韯儾┫x，貢申逢萬(wàn)翼研托究3泊42揚(yáng)0狼0饒3殿年佛：則中蹦國(guó)舍保牧持羅利兔率蠶不悼變覺，航美冬國(guó)嗽多越次睛降罪息2貢0呈0暑7講年食：雷中沙國(guó)請(qǐng)升墳息送，墨美慈國(guó)期保啞持倦利復(fù)率控不凈變兩嘆個(gè)控時(shí)文期棄都戲發(fā)丘生逼了葡流枕動(dòng)普性鍛泛您濫獄沖征擊姨香扔港便，窄迫刪使進(jìn)港榜幣息急搬速守升眾值在厚這普些槐階召段磚，比中染國(guó)結(jié)和瞇美伶國(guó)上的截利咸率循調(diào)獲整熊不胃同柜步港延幣安觸音及生到狗強(qiáng)微兌考換叮，紗金替管突局盆總付結(jié)子余例上攏升2準(zhǔn).蒙8案變例昆：2懸0擁0澇3年圾和2武0齊0蛛7年帳，美中抓、炊美肆采硬取心不轟同珠的冠利腳率饅政羊策資娃料利來偷源頓：飾彭口博蛙，付申臥萬(wàn)根研足究3冤5在植這科兩關(guān)個(gè)彼時(shí)尋期棚，季恒蘇生厭國(guó)森企彩指林?jǐn)?shù)術(shù)和渠恒飽生套指掩數(shù)絡(luò)的波市饅盈夏率掌上轎升有幅脹度亮都欣很趕大遵，東而眠美闖股埋市張盈糟率使相屠對(duì)泊平跌緩隊(duì)。2土.哄9案墊例刻：2乞0饒0騾3年沉和2協(xié)0幕0疼7年歡，專香培港族股蝴市答估日值致上雨升舉幅遍度挎遠(yuǎn)擾超先美寫股2殿0并0貍3年2涌0狠0寶7年2情.睬1窯0海汗外滅機(jī)澡構(gòu)誼投府資趁者描更筒傾罩向亮大退市賢值夢(mèng)股慶票3份6銀睡行:首關(guān)選旱中似國(guó)踐銀晚行把（3種9傾8皂8票.饅H栽K）強(qiáng)邀勁百的雜經(jīng)福濟(jì)窄增叢長(zhǎng)至使烘投憑資擱者的對(duì)幅于晶資祝產(chǎn)息質(zhì)漫量別的展擔(dān)來憂蘇緩餃解以2哪0旋1小1年傻為謹(jǐn)基秒數(shù)治，芽估替值沫依踐舊潛便姐宜保夫險(xiǎn):首脹選椅中博國(guó)顆平嚷安匯（2樂3六1唉8裕.臭H紀(jì)K）加睡息耍周受期踐開吊始葬，鉆債杜券慈收閘益版率攏上綠升莫，拘負(fù)殃債辱成伴本終有勇一網(wǎng)定灶粘鹽性即顯使踏經(jīng)快過帳了翅數(shù)解年全的貸保拒費(fèi)舞高笨增劍長(zhǎng)續(xù)，只我伍國(guó)抽的襖保吩險(xiǎn)畫深忽度辯依撈然象偏榨低石附油昏和塞天蘇然使氣:首嗚選C召N辭O屈O預(yù)C嘉(脂8與8腳3彼.漫H巨K述)流聞動(dòng)循性床將迫推牽動(dòng)份油勢(shì)價(jià)追繼拜續(xù)烤走闖高2烘.雕1灘1國(guó)樹內(nèi)畝投棉資火者這更轎喜坐歡文小喜盤挖股資紐奉料頂來脫源鎖：門彭威博鍵，她申查萬(wàn)杰研純究3爬7小表市早值董股叢票波在A股吹市爛場(chǎng)塘上劍估撐值鵲最溜貴(申椅萬(wàn)A股沃指飯數(shù))大恭中病型頓市吩值停的姜股劑票廊在曲港鈴股盯估伙值腔較槽貴(恒院生倍指乒數(shù))2材.味1赴2上溪一汽次C尼P配I超忍過4充%時(shí)受，府保塑險(xiǎn)足是棒唯暑一殃跑陜贏隆大懇盤添的橋板站塊資張料市來腫源惡：睛彭南博錯(cuò)，誘申苗萬(wàn)折研境究3與8*行脖業(yè)暖表傅現(xiàn)切根霜據(jù)牽申騰萬(wàn)遙香粗港販中雁資聚概煎念團(tuán)股管股朝票夠池沸經(jīng)跪等仁量臘加害權(quán)滿計(jì)邪算玻后覆所枯得2勻.氣1極3我弦們扶認(rèn)謝為吩在源本會(huì)輪C阻P亭I超界過4火%的墾通撇脹磁行販情肢中閉，巧保辮險(xiǎn)吼會(huì)彈跑竟贏段大閃盤資倒料啊來刮源命：駝彭寨博鉤，尖申掩萬(wàn)說研盡究3叮9本纖輪飄到買目誓前膨?yàn)榕P止癥，趣保嫁險(xiǎn)雹和誓其場(chǎng)他悲金裂融疾板斬塊扎跑垂贏趕市滑場(chǎng)別，燥與鞭上泡一兆輪C址P黎I超箏過4拾%時(shí)時(shí)一擔(dān)樣曾。我能們薪認(rèn)添為渣由乓于倉(cāng)政嘩策澆壓教制皂的霉影博響捷地血產(chǎn)頌行攤業(yè)妨?xí)团芫庉斆┦薪饒?chǎng)逮。如博果巾通俗脹場(chǎng)快持速傾上酷升嗽，軍價(jià)河格輸管不制瞎對(duì)勝必吸選難消第費(fèi)威和枝公旗用醬事輩業(yè)檢利掌空當(dāng)C姜P顆I超唉過4脫%時(shí)賞相坦對(duì)瓦行痰業(yè)狀收扭益受：廣現(xiàn)驅(qū)在V數(shù)S汪2末0牌0籃72忘.益1何4根仍據(jù)湊過社去寧的達(dá)經(jīng)特驗(yàn)走，淺我河們壓認(rèn)加為爆在景高守通象脹播的嘉情漠況夕下跑大債市劉值側(cè)股均票匪會(huì)效跑鉤贏閃中與小蓮市躁值席股顆票4愛0*在咐上葬一鑄期古高酒通栗脹贈(zèng)情若況械中恥，H足S身C麻E鞏I成貧分什股鄭中框沒果有喪其詞他閘金雷融棍和馳醫(yī)航療呼衛(wèi)響生所行晨業(yè)教的苦股伐票矩。資豆料話來魯源賓：妙彭鼻博衡，鏟申延萬(wàn)僑研勿究2牙.絮1鏟5產(chǎn)憂業(yè)倉(cāng)結(jié)富構(gòu)易不膊合種理翁及頁(yè)投瘋資霞和炎消腹費(fèi)享關(guān)砍系料失噸衡刻是俱十眠一各五棕和湖十聰二播五榆規(guī)擠劃容建煮議碰的憐主除要倆區(qū)找別4父1兩值次及建禮議完中旱提僚出磚的好問貸題傘比虹較資奏料命來起源宏：剝申繪萬(wàn)線研丙究2墳.響1奶6轉(zhuǎn)申型查性反投殃資辮（練中圓西令部半投吹資刑、傭戰(zhàn)叉略痛性軋新丸興濃產(chǎn)獸業(yè)劈燕和飄服鼠務(wù)派業(yè)鼠投赤資滿）要成這為甜推瓦動(dòng)圈投劈燕資至增禮長(zhǎng)糧的副主差要美力鹽量泳。4闖2十靈二地五甘期劈燕間六部茅分互省壩份藝的根投籍資括計(jì)賞劃資燥料乘來劑源兇：促申哪萬(wàn)押研夏究2煤.句1晴7十春二縣五斜計(jì)床劃堪偏個(gè)重耕重打工舉業(yè)軋，巴公硬用弱事俯業(yè)煤，智保謙障康房鵝和敏節(jié)該能脾項(xiàng)斧目4特3十程二屆五梳期拾間娃部山分森領(lǐng)魂域進(jìn)的嶄投童資懲計(jì)崗劃資盛料逮來廟源跳：鄭申六萬(wàn)吃研悶究2丈.采1嫂8七永個(gè)笨戰(zhàn)董略綿新炸興歉產(chǎn)作業(yè)頁(yè)的赤推弄薦詞公派司4彩4資啄料隙來診源推：炊彭韻博差，袖申翠萬(wàn)晌研絹究2浩.咱1稍9七術(shù)個(gè)傷戰(zhàn)營(yíng)略吉新具興睡產(chǎn)風(fēng)業(yè)遵的窮推腔薦圖公物司田（超續(xù)悄）4宅5資尚料忘來望源辜：姨彭昂博柱，禽申遮萬(wàn)抖研弦究2茅.真2右0恒傘生巖國(guó)研企嘩指牧數(shù)妹到2震0抗1至1年族底忘還浪有3準(zhǔn)1溫%的鹿上止?jié)q其空守間資籠料沿